Ke manakah hala tuju dolar AS pada 2025?

Ringkasan:

Perbezaan yang semakin meningkat dalam pertumbuhan global telah membawa kepada jurang yang lebih besar dalam dasar bank pusat di seluruh dunia. Akibatnya, jurang antara hasil bon 10 tahun AS dan rakan dagangan utamanya telah melebar ke tahap tertinggi sejak 1994.

Dolar AS terus menentang graviti, meningkat 7% pada 2024 walaupun dua pemotongan kadar Fed. Walaupun Indeks DXY memuncak pada September 2022, kadar pertukaran berkesan luas sebenar AS (REER), yang mengukur nilai dolar berbanding sekumpulan luas mata wang yang diselaraskan untuk perbezaan inflasi, kekal menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Kekuatan dolar dijangka stabil atau berterusan sehingga 2025 atas beberapa sebab:

1. Perbezaan pertumbuhan ekonomi : Ekonomi AS diunjurkan berkembang sebanyak 2.7% pada 2024, mengatasi unjuran pertumbuhan 1.7% untuk semua pasaran maju. Ini didorong oleh pertumbuhan produktiviti yang unggul, pelaburan perniagaan yang lebih tinggi dan isu bekalan buruh yang lebih sedikit berbanding pasaran maju yang lain. Pertumbuhan teguh sedemikian, yang telah menyumbang kepada inflasi kekal melebihi 2%, mungkin menyebabkan Fed menghentikan pemotongan kadar lebih awal daripada jangkaan. Ini menjadikan dolar lemah tidak mungkin dalam jangka pendek.

2. Perbezaan dasar monetari : Percanggahan yang semakin meningkat dalam pertumbuhan global telah membawa kepada jurang yang lebih besar dalam dasar bank pusat di seluruh dunia. Akibatnya, jurang antara hasil bon 10 tahun AS dan rakan dagangan utamanya telah melebar ke paras tertinggi sejak 1994. Perbezaan ini mungkin kekal tinggi, kerana pasaran pada masa ini menetapkan harga hanya dalam jumlah pemotongan Fed yang terhad tahun depan (44bps), berbanding 110bps untuk ECB dan kenaikan kadar 47bps di Jepun.

3. Perubahan dasar : Tumpuan pentadbiran yang akan datang untuk meningkatkan pembuatan domestik, meningkatkan tarif dan industri nyah kawal selia boleh merangsang pertumbuhan perniagaan dan mengekalkan kadar faedah yang lebih tinggi, menyokong dolar. Presiden terpilih Trump juga telah membincangkan mengenakan tarif atau langkah lain ke atas negara yang mencabar penguasaan perdagangan dolar atau status mata wang rizab.

Walaupun dengan faktor yang menyokong dolar, kenaikannya tidak mungkin berterusan selama-lamanya. Pada masa ini, dolar adalah dua sisihan piawai melebihi purata 50 tahunnya, mencadangkan ruang terhad untuk peningkatan selanjutnya. Dari segi sejarah, dolar telah bersilih ganti antara tempoh kekuatan dan kelemahan, menjadikan kemerosotan berkemungkinan pada satu ketika, walaupun masanya tidak pasti. Selain itu, defisit imbangan perdagangan AS yang berterusan, pada 4.2% daripada KDNK pada September 2024, menimbulkan kekangan jangka panjang, menonjolkan cabaran struktur yang akhirnya boleh menekan mata wang.

Dolar yang kukuh boleh menjejaskan prestasi syarikat antarabangsa untuk pelabur yang berpangkalan di AS. Ia juga boleh memberi kesan negatif kepada syarikat AS yang mempunyai pendedahan antarabangsa yang ketara dan eksport AS dengan menjadikan barangan lebih mahal di luar negara. Walaupun dolar yang lebih kukuh boleh memperkukuh naratif 'keistimewaan AS' pada 2025, pelabur harus menilai dengan teliti potensi kesannya terhadap portfolio mereka. Ke manakah hala tuju dolar AS pada 2025?_1

Ke manakah hala tuju dolar AS pada 2025?_1

Sumber：JP Morgan

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Ke manakah hala tuju dolar AS pada 2025?

Sumber：JP Morgan

Pendedahan Risiko