Jensen Huang dari Nvidia Membedah Revolusi AI

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Cip superfast mendapat permintaan tinggi — bukan sahaja oleh industri kecerdasan buatan, tetapi juga oleh syarikat yang bekerja dalam grafik komputer, robotik, kenderaan autonomi atau penemuan dadah. “Seronok melihat semua aplikasi hebat ini dicipta,” kata Jensen Huang, Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia.

Bercakap kepada David Solomon, Ketua Pegawai Eksekutif Goldman Sachs, pada persidangan Communacopia + Technology di San Francisco, Huang menerangkan bagaimana grafik komputer, contohnya, sangat bergantung pada infrastruktur AI. "Kami mengira satu piksel, dan kami membuat kesimpulan 32 yang lain," katanya dalam edisi Goldman Sachs Talks. "Mengira satu piksel memerlukan banyak tenaga. Membuat kesimpulan 32 yang lain memerlukan sedikit tenaga, dan anda boleh melakukannya dengan pantas. Dan kualiti imejnya luar biasa.”

Memandangkan kelajuan dan fleksibiliti ini, infrastruktur ini lebih daripada membayar untuk dirinya sendiri, kata Huang, menjawab soalan daripada Solomon tentang pulangan pelaburan untuk pelanggan. Dengan membelanjakan peralatan sedemikian, "kos pengkomputeran meningkat sedikit - mungkin ia berganda," kata Huang. "Tetapi anda mengurangkan masa pengkomputeran dengan faktor kira-kira 20. Anda mendapat penjimatan 10x ganda."

Bagaimana Huang melihat pasaran pusat data

Cip yang mempercepatkan pengkomputeran ada di mana-mana, tetapi tidak ada yang namanya pemecut universal, kata Huang. Sebaliknya, setiap kali syarikat cip memasuki pasaran baharu, ia mesti mempelajari algoritma baharu. Mereka berbeza mengikut tujuan; algoritma untuk pemprosesan imej akan berbeza daripada algoritma untuk memodelkan dinamik bendalir.

"Biasanya, kira-kira 5-10% daripada kod mewakili 99.999% daripada masa larian," kata Huang. "Jadi, jika anda mengambil 5% daripada kod itu dan memunggahnya ke pemecut, maka secara teknikalnya anda sepatutnya dapat mempercepatkan aplikasi seratus kali ganda."

Janji pengkomputeran dipercepatkan seperti ini telah membawa kepada minat pelabur yang berminat dalam pasaran pusat data, kata Huang. Beliau berpendapat infrastruktur ini masih boleh diperbaiki. Untuk satu perkara, purata pusat data adalah "sangat tidak cekap, kerana ia dipenuhi dengan udara, dan udara adalah konduktor elektrik yang buruk." Menjadikan pusat data lebih padat — menghapuskan udara, dengan kata lain — akan menjadikannya lebih murah dan lebih cekap tenaga.

Satu lagi revolusi terletak pada bagaimana pusat data kini memahami bukan sahaja cara memproses data tetapi makna data itu sendiri, dan cara menterjemah satu bentuk data kepada yang lain, Huang berkata: “Bahasa Inggeris kepada imej, imej kepada Bahasa Inggeris, Bahasa Inggeris kepada protein, protein kepada bahan kimia.”

Rantaian bekalan cip perlu berdaya tahan

Ekosistem pengeluar dan pembekal kepada industri cip adalah luas dan kompleks, dan terutamanya tertumpu di Asia. Akibatnya, Nvidia cuba mereka bentuk kepelbagaian dan redundansi ke dalam setiap aspek rantaian bekalannya.

Syarikat perlu mempunyai "harta intelek yang mencukupi" untuk dapat mengalihkan pembuatan mereka daripada satu "fab" - atau kemudahan membuat cip - kepada yang lain jika mereka perlu, kata Huang. "Mungkin teknologi proses tidak akan begitu hebat, atau anda tidak akan mendapat tahap prestasi atau kos yang sama, tetapi anda masih boleh menyediakan bekalan."

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tinjauan Kemeruapan Pasaran S1 2025: Perkara yang Pedagang Perlu Tahu

Aliran Ekonomi

Dalam turun naik pasaran ekuiti AS, indeks VIX mempunyai purata 15.4% sepanjang 2024, jauh di bawah purata 5 tahun sebanyak 21.3%. Pada tahun 2024 SP500 menyaksikan pengeluaran maksimum sebanyak 9.7%, berlangsung hanya 14 hari (pada awal Ogos), dengan pengeluaran maksimum hanya 3% pada S4.

Hebatnya, kami telah melihat hanya tiga kejadian pada tahun 2024 di mana SP500 jatuh sebanyak 2% pada hari itu.

Mengkaji turun naik merentas aset sehingga 2024, kita dapat melihat bahawa turun naik yang direalisasikan selama 40 hari merentas pasaran utama secara universal lebih rendah daripada purata 5 tahun.

Tinjauan Kemeruapan Pasaran S1 2025: Perkara yang Pedagang Perlu Tahu_1

Satu lagi cara untuk mengkonsepkan pergerakan dalam pasaran ialah dengan mengukur purata julat dagangan tinggi-rendah harian pasaran. Dalam jadual, kami menyerlahkan purata julat dagangan tinggi-rendah YTD (dalam pasaran utama yang sama ini) dan menjadikan angka itu sebagai peratusan tahap penutupan hari sebelumnya. Sekali lagi, kami melihat bahawa peratusan harian julat tinggi-rendah adalah jauh di bawah purata 5 tahun.

Kami boleh menyemak persekitaran makro hingga 2024 dan mempertimbangkan kemungkinan sebab turun naik merentas pasaran yang lebih rendah. Berikut adalah beberapa yang segera terlintas di fikiran:

Komitmen kuat daripada Fed untuk mengurangkan kadar pada sebarang tanda kerapuhan dalam pasaran buruh – 'Fed Put' telah hidup dan sihat.

Dengan ketiadaan sebarang kejutan besar kepada sistem, peniaga berbesar hati untuk menjual turun naik dan mengurangkan lindung nilai portfolio dengan aset berisiko mencari pembeli dengan pengeluaran minimum, dengan SP500 mencetak paras tertinggi baharu sepanjang masa dari semasa ke semasa.

Bukan sahaja Fed yang telah mengurangkan kadar, tetapi majoriti bank pusat G10 secara universal telah mengambil penetapan dasar mereka daripada pendirian yang sangat ketat.

Data ekonomi AS bukan sahaja berdaya tahan tetapi untuk sebahagian besar tahun 2024, ia telah mengagumkan, dengan panggilan berkala untuk kemelesetan yang akan berlaku dengan cepat disenyapkan.

Risiko ekor kanan (inflasi) sebahagian besarnya telah bergerak seperti yang diharapkan oleh bank pusat. Memanglah, inflasi bahagian perkhidmatan telah melekit dengan mengecewakan di kebanyakan ekonomi maju, tetapi kadar tekanan harga yang berkurangan sepanjang 2024 telah menjadi faktor dalam mengurangkan turun naik pasaran.

Kebimbangan geopolitik telah lama berlalu dengan pasaran jarang melihat sebarang risiko kejutan bekalan tenaga.

Memandang ke hadapan: Potensi pemangkin turun naik untuk turun naik yang lebih tinggi pada Q125 dan seterusnya

Tiada siapa yang tahu bagaimana persekitaran dagangan kami akan berkembang pada Q125, dan tahap turun naik, pengembangan julat atau keadaan arah aliran yang akan diletakkan di hadapan kami. Walau bagaimanapun, latar belakang sudah pasti sedia ada untuk mempercayai bahawa terdapat kebarangkalian tinggi peningkatan turun naik di hadapan dalam pasaran. Dengan potensi pemangkin yang dibentangkan di bawah, peniaga harus bersedia untuk bertindak balas sekiranya kita beralih ke rejim vol tinggi yang mampan, dan menguruskan risiko yang datang dengan vol lebih tinggi secara berkesan dan melihat untuk memanfaatkan peluang sekiranya ia berjaya.

Pemangkin untuk turun naik yang lebih tinggi pada Q125:

Bermusim, Kedudukan dan Penilaian;

Pelaksanaan Tarif Perdagangan;

Aliran Data Ekonomi AS;

Pemotongan Kadar Fed: Bergerak menghampiri Penghujung;

China mungkin tidak 'boleh dilabur' tetapi ia pasti boleh didagangkan.

Bermusim, Kedudukan dan Penilaian

Sepanjang 15 tahun yang lalu, indeks VIX dari segi sejarah menyaksikan peningkatan yang kukuh pada Q1, dengan tempoh antara 12 Januari dan 15 Mac tempoh yang paling makmur untuk menjadi indeks VIX dan ekuiti vol.

15 tahun gabungan VIX kembali

Tinjauan Kemeruapan Pasaran S1 2025: Perkara yang Pedagang Perlu Tahu_2

Bentuk bermusim ini juga benar bagi emas, dengan Vol tersirat 1 minggu (pilihan) Emas meningkat secara purata (sepanjang 10 tahun lalu) sebanyak 6.1 turun naik antara 13 Januari hingga 18 Mac. Dalam pasaran FX, vol tersirat G10 FX 1 minggu dan 1 bulan juga lazimnya meningkat melalui Q1.

10 tahun pergerakan campuran dalam Emas 1 minggu turun naik tersirat

Tinjauan Kemeruapan Pasaran S1 2025: Perkara yang Pedagang Perlu Tahu_3

Walaupun sejarah tidak berulang, dari perspektif sejarah dan bermusim, kami beralih ke tempat yang menarik untuk turun naik yang lebih tinggi.

Kita juga harus mempertimbangkan prestasi luar biasa AS dan banyak pasaran ekuiti DM lain pada tahun 2024. Tahap keuntungan YTD telah meningkatkan penilaian ke paras tertinggi berbilang tahun dan mengurangkan premium risiko ekuiti ke paras terendah sejak 2002, manakala kedudukan panjang bersih dalam niaga hadapan SP500 dan NAS100 juga sangat kaya.

Tidak banyak kusyen untuk menyerap berita buruk, dan dengan pengurus aktif membuka halaman pada tahun kalendar baharu, mungkin terdapat beberapa jawatan yang tidak diingini yang boleh dipotong dengan cepat.

Pelaksanaan Tarif Perdagangan

Risiko tarif boleh dikatakan salah satu tema pasaran besar yang akan berlaku untuk semua pemain pasaran untuk menavigasi dari Q125, dan tajuk utama media mungkin kelihatan menjadi agak hodoh.

Peniaga perlu menguraikan tajuk utama dan mempertimbangkan apa itu isyarat dan apa itu bunyi bising dan itu akan menjadi satu cabaran. Trump akan mahu menghantar mesej kepada pengundi AS yang mempunyai kepimpinan yang kuat dan pasukannya berjuang untuk hasil terbaik untuk AS. Sudah tentu, begitu juga dengan pasukan perunding China, Mexico, Kanada dan Eropah - apa yang digambarkan dalam tajuk utama dan apa yang dimainkan secara tertutup mungkin dua urusan yang sangat berbeza.

Kita juga perlu mempertimbangkan bahawa tahap tarif yang telah dicadangkan mungkin tidak berlaku dan kadar tarif akhir akhirnya boleh menjadi lebih rendah daripada apa yang telah diancam.

Namun, prospek rundingan pedas – sekurang-kurangnya secara dangkal – boleh membawa kepada turun naik yang lebih tinggi dalam pasaran melalui S1, dengan peningkatan bunyi tarif yang mengakibatkan persekitaran yang lebih mencabar bagi peniaga terhadap risiko harga.

Aliran Data Ekonomi AS

Kami memasuki tahun 2025 dengan penjejakan KDNK AS pada kadar larian 3.3% yang sihat, pasaran buruh dalam keadaan yang agak baik, dengan pandangan meluas bahawa inflasi teras akan mencapai sasaran Fed pada 2025. Fed kekal berfikiran terbuka untuk pemotongan selanjutnya, tetapi ini bersyarat pada aliran data masuk.

Kebarangkalian bahawa data pertumbuhan dan buruh AS terus menawarkan tahap risiko kemelesetan yang rendah nampaknya tinggi - buat masa ini - tetapi kita harus mempertimbangkan kemungkinan penyejukan selanjutnya dalam pekerjaan, di mana kadar pengangguran yang lebih tinggi akan memberi kesan kepada sentimen pasaran dan membawa kepada de -berisiko.

Sebaliknya, sekiranya kita melihat jangkaan inflasi yang lebih tinggi yang meningkatkan hasil Perbendaharaan 10 tahun AS melebihi 4.5% dan ke arah 5%, maka hasil yang lebih tinggi juga boleh membawa kepada peniaga mengambil risiko dan membeli ekuiti dan turun naik USD. Selepas itu, pasaran Perbendaharaan AS boleh menjadi sangat berpengaruh pada vol silang pasaran pada Q1 dan seterusnya.

Pemotongan Kadar Fed: Melangkah lebih dekat ke penghujung

Mungkin tema untuk S2, tetapi terdapat satu kem yang sangat percaya bahawa kita mungkin tidak melihat sebarang pemotongan kadar selanjutnya daripada Fed pada tahun 2025. Seseorang boleh berhujah bahawa aset berisiko masih akan berprestasi baik walaupun tanpa pemotongan kadar Fed, selagi ia didorong oleh data penggunaan dan pasaran buruh yang kukuh.

Walau bagaimanapun, jika data pertumbuhan berkurangan, manakala inflasi yang lebih tinggi adalah sebab jangkaan penurunan kadar berkurangan, maka sebarang dinamik 'stagflasi' akan mengakibatkan turun naik yang tinggi, kekuatan USD dan aset berisiko yang menghadapi prospek pengeluaran.

China mungkin tidak 'boleh dilabur' tetapi ia sudah tentu boleh didagangkan

Pedagang telah melihat beberapa permulaan palsu dan percubaan yang gagal daripada pembeli untuk mendorong pasaran ekuiti China/HK secara mampan lebih tinggi. Dalam mesyuarat dasar baru-baru ini, kami telah mendengar komitmen yang kuat daripada penggubal dasar untuk mengambil langkah pada 2025 untuk mencerminkan ekonomi dan untuk memacu peningkatan permintaan dan semangat haiwan, tetapi kami masih belum mendengar pelan pelaksanaan yang ditetapkan.

Tinjauan Kemeruapan Pasaran S1 2025: Perkara yang Pedagang Perlu Tahu_4

Dengan ancaman tarif perdagangan yang masih belum diketahui, ramai yang merasakan China kini 'tidak boleh dilabur'. Walau bagaimanapun, semasa kita melihat kepada mesyuarat NPC China (bermula pada awal Mac), pasaran mungkin akan meningkatkan jangkaan untuk rancangan yang menawarkan definisi dan bahan untuk memulakan ekonominya.

Semasa kita mengharungi bulan Februari, tumpu mata anda ke arah pasaran ekuiti China dan CNH (yuan) kerana prospek peningkatan voltan meningkat. Saya rasa pulangan pada tahun 2025 untuk pasaran ekuiti China/HK50 boleh sama ada lebih besar daripada 40%, atau turun sebanyak 20%+ - tetapi dalam apa jua cara, turun naik dalam pulangan nampaknya tinggi dan saya duduk dalam kem bahawa China benar-benar boleh mengejutkan penurunan itu. 2025.

Bawa turun naik

Jelas sekali terdapat banyak faktor lain yang boleh membawa kepada turun naik yang lebih tinggi atau malah mengurangkan vol lagi. Tetapi selepas setahun turun naik rentas aset yang rendah, risiko dalam fikiran saya adalah turun naik yang lebih tinggi untuk dimainkan.

Seperti biasa, sekiranya kita beralih ke persekitaran yang lebih tinggi, peniaga perlu menyesuaikan dan mengurus risiko yang datang dengan turun naik yang lebih tinggi dan menilai saiz kedudukan mereka.

Semoga berjaya kepada semua.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dolar Australia Dipukul Kekecewaan Cina Segar

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Penurunan perlahan untuk Aussie dilanjutkan hingga Selasa selepas pelabur bertindak balas terhadap berita data penggunaan lemah dari China, yang memberikan satu lagi peringatan tentang ketidakseimbangan makro China.

Ia juga mengingatkan kita bahawa Dolar Australia kekal tertekan oleh perkembangan dalam rakan dagangan terbesarnya, dengan mata wang kini turun berbanding semua rakan setara G10 sepanjang bulan lalu.

NBS berkata pengeluaran perindustrian China kekal stabil pada +5.4% y/y, sepadan dengan jangkaan, tetapi terdapat satu lagi laporan jualan runcit yang kurang memberangsangkan, di mana kejatuhan kepada 3.0% y/y pada November daripada 4.8% pada Oktober dilaporkan.

Konsensus telah menjangkakan kenaikan kepada 5.0%.

"Momentum daripada aktiviti didorong minggu Emas yang lebih kukuh pada bulan lepas tidak mungkin bertahan kerana keyakinan pengguna yang lemah. Peningkatan berterusan dalam penggunaan bergantung pada prospek hartanah," kata Sam Hill, Ketua Market Insights di Lloyds Bank.

China melaporkan bahawa penurunan harga rumah perlahan pada bulan November, dengan rumah baharu dilaporkan pada -6.1% y/y daripada -6.2% sebelum ini, manakala deflasi harga rumah terpakai berkurangan kepada -8.5% daripada -8.9%.

Walau bagaimanapun, Hill menegaskan bahawa aktiviti hanya meningkat di bandar peringkat satu, di mana lebihan kapasiti tidak menjadi masalah.

"Masih terdapat banyak rumah tidak terjual yang tidak terjual (dianggarkan 60-80 juta, jualan sekitar 8-10 tahun) di seluruh negara dan sementara pelaburan hartanah jatuh, bangunan masih melebihi keperluan ekonomi. Penurunan harga akan sentiasa berlaku ke dalam poket kepentingan dalam perjalanan ke bawah, tetapi sehingga penawaran dan permintaan menemui beberapa bentuk keseimbangan, pasaran tidak akan menemui asas yang berkekalan," kata Hill.

Dolar Australia Dipukul Kekecewaan Cina Segar_1

Di atas: AUD telah jatuh berbanding semua rakan setara G10 sepanjang bulan lalu.

Kelemahan AUD datang pada hari Westpac melaporkan ukuran keyakinan pengguna Australia turun 2% bulan ke bulan kepada 92.8 mata pada bulan Disember, menunjukkan bahawa mood pengguna kekal pesimis.

"Kadar faedah domestik yang meningkat, digabungkan dengan kebimbangan prospek global, telah menjejaskan keyakinan pengguna. Pasaran kewangan nampaknya telah mentafsirkan pengumuman minggu ini mengenai dua ahli RBA baharu sebagai menyokong pemotongan kadar faedah. Harga pasaran untuk pemotongan RBA Februari telah meningkat kepada sekitar 57%, daripada 50% semalam," kata Joseph Capurso, penganalisis di Commonwealth Bank of Australia.

Commonwealth Bank berkata Dolar Aussie menghadapi 2025 yang sukar apabila AS menaikkan tarif perdagangan ke atas China dan ekonomi Aussie mula perlahan, yang sepatutnya menggalakkan RBA mengurangkan kadar faedah pada awal 2025.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bagaimana Kita Harus Cukai Pemindahan Kekayaan Hebat?

Aliran Ekonomi

pengenalan

Pemindahan sumber persendirian merentas generasi adalah setua masyarakat itu sendiri. Kontroversi mengenai pemindahan sedemikian juga terdapat di mana-mana, yang menonjol dalam cerita alkitabiah dan plot Shakespeare. Pada zaman moden, pemindahan kekayaan menimbulkan isu semesra hubungan kekeluargaan dan secara umum seperti kemampuan ekonomi untuk menjana hasil yang adil. Saiz dan pengedaran pemindahan antara generasi telah menimbulkan kebimbangan tentang mewujudkan dinasti keluarga, memburukkan trend ketidaksamaan, dan mengehadkan peluang ekonomi dan mobiliti. Pada masa yang sama, terdapat kebimbangan bahawa pemindahan cukai mengurangkan kecekapan dan pengumpulan modal serta melanggar prinsip ekuiti mendatar.

Isu-isu ini berkemungkinan besar akan meningkat dalam tempoh beberapa dekad akan datang, apabila AS mula menangani set pemindahan kekayaan antara generasi terbesar dalam sejarahnya. Mengenakan cukai aliran ini secara bijaksana boleh meningkatkan hasil dan menambah baik sistem cukai, tetapi cukai pindahan telah dihapuskan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Dalam ringkasan dasar ini (yang berdasarkan projek penyelidikan yang lebih meluas ), kami membangunkan metodologi inovatif yang sepadan dengan wasiat dan warisan. Kami menggunakan keputusan untuk menyiasat hasil dan kesan pengagihan tiga pilihan untuk cukai pemindahan kekayaan: memperbaharui cukai harta pusaka; mengenakan cukai keuntungan modal semasa kematian; dan menukar cukai harta pusaka kepada cukai warisan (dibayar oleh penerima). Kami membuat kesimpulan bahawa cukai warisan boleh meningkatkan lebih banyak hasil dan lebih progresif daripada cukai harta pusaka sedia ada. Selain itu, cukai pusaka dan keuntungan modal yang tidak direalisasikan semasa kematian akan menutup dua kelemahan terbesar dalam cukai pendapatan.

Pemindahan Kekayaan yang Hebat

Liputan mengenai "Pemindahan Kekayaan Hebat" yang akan datang telah pun memasuki perbincangan umum . Isi rumah berumur 55 tahun ke atas memegang 71% daripada agregat kekayaan yang boleh diwasiatkan pada 2021, meningkat daripada 54% pada 1997, menurut data Tinjauan Kewangan Pengguna. Rajah 1 menunjukkan trajektori kekayaan mengikut kumpulan umur. Isi rumah dengan ketua berumur 55-64, 65-74 dan 75 tahun ke atas telah menyaksikan pertumbuhan kekayaan yang kukuh berbanding KDNK. Isi rumah dengan ketua berumur bawah 40 atau 40-54 mempunyai kekayaan yang sama atau kurang pada tahun 2021 berbanding KDNK berbanding tahun 1997. Kebanyakan peningkatan telah terakru kepada hanya 10% isi rumah terkaya berumur 55 tahun ke atas.

Bagaimana Kita Harus Cukai Pemindahan Kekayaan Hebat?_1

Jika pengalaman generasi terdahulu menjadi panduan, sebahagian besar kekayaan yang dipegang oleh isi rumah yang berumur 55 tahun ke atas akan dipegang sehingga kematian—terutamanya di kalangan isi rumah yang paling kaya. Ia akan diwariskan kepada generasi akan datang dengan cara yang mengekalkan dinasti keluarga dan menjadikan pengagihan sumber di kalangan generasi penerima lebih tidak sama rata. Pada 2021, 10% penerima pendapatan teratas menerima 55% warisan agregat, manakala dua kuintil terbawah menerima kurang daripada 10%.

Keperluan pembaharuan cukai pemindahan

Walaupun pengagihan kekayaan warisan yang sangat tidak sama rata, sistem cukai pemindahan kekayaan—yang terdiri daripada cukai harta pusaka, hadiah, dan langkau generasi—telah dihapuskan sejak 50 tahun lalu, termasuk pemotongan cukai harta pusaka yang digubal pada 2017. Bahagian ahli waris yang harta pusakanya menghadapi cukai harta pusaka telah jatuh daripada 6.5% pada tahun 1972, kepada 2.1% pada tahun 1997. Menjelang 2021, hanya satu daripada setiap 1300 orang yang meninggal dunia menghadapi sebarang cukai harta pusaka persekutuan, kurang daripada 0.1%. Hasil cukai ladang telah jatuh secara setimpal, baik sebagai bahagian semua hasil dan sebagai bahagian KDNK.

AS adalah luar biasa dalam OECD, di mana lebih banyak negara mempunyai cukai warisan daripada cukai harta pusaka. Daripada 36 negara OECD, hanya empat estet cukai (Denmark, Korea Selatan, Amerika Syarikat dan United Kingdom). 20 warisan cukai lagi, semuanya mengikut beberapa gabungan perhubungan dengan si mati dan saiz warisan yang diterima (OECD 2021). Terdapat heterogeniti yang ketara di seluruh negara dalam tahap kekayaan yang dikecualikan daripada cukai pemindahan, tetapi tahap pengecualian tertinggi, $1.1 juta di Itali pada 2007-2018, adalah jauh di bawah pengecualian cukai harta pusaka di Amerika Syarikat. Cukai pemindahan kekayaan membentuk bahagian yang sangat kecil daripada hasil cukai agregat di semua negara.

Pembaharuan kepada sistem cukai pemindahan kekayaan boleh mengurangkan ketidaksamaan ekonomi dan meningkatkan hasil persekutuan. Tahun-tahun kebelakangan ini telah menyaksikan peningkatan yang ketara dalam penyebaran pelbagai langkah ekonomi termasuk pendapatan, kekayaan, dan jangka hayat, menimbulkan kebimbangan daripada kesamarataan peluang kepada masa depan demokrasi1 (Bricker et al. 2016; Saez and Zucman 2018; Smith, Zidar, dan Zwick 2022; Case and Deaton 2023). Pemindahan kekayaan menyumbang kepada peningkatan ketidaksamaan kerana pemindahan dalam agregat adalah besar, diberikan oleh isi rumah yang paling mewah, dan diterima oleh waris yang sudah kaya (Feiveson dan Sabelhaus 2018). Di samping itu, unjuran bajet standard membayangkan bahawa hutang persekutuan akan meningkat secara berterusan dan tidak dapat dielakkan dalam tempoh 30 tahun akan datang, mengurangkan kadar pertumbuhan ekonomi (CBO 2024, Auerbach dan Gale 2024). Walaupun beberapa pelarasan akan diperlukan pada bahagian perbelanjaan, peningkatan dalam hasil persekutuan boleh dan harus menjadi sebahagian daripada penyelesaian juga. Memandangkan ketidaksamaan yang tinggi, meningkatkan beban cukai ke atas isi rumah mewah memerlukan pertimbangan khusus, terutamanya kerana cukai pendapatan modal telah menurun dalam beberapa dekad kebelakangan ini.

Cukai harta pusaka dan pusaka

Perbandingan cukai harta pusaka dan cukai warisan telah lama menjadi ruji analisis dasar ekonomi (Batchelder 2007). Sebahagian daripada perbezaan antara kedua-dua cukai adalah bahawa terdapat kurang kemarahan moral terhadap mengenakan cukai hadiah besar yang diterima seseorang daripada cukai terkumpul kekayaan penderma. Tinjauan perwakilan nasional yang direka dengan teliti oleh ahli ekonomi Stefanie Stantcheva (2021) di Universiti Harvard melaporkan bahawa 61% responden percaya adalah tidak adil untuk mengenakan cukai kepada harta pusaka yang memperoleh kekayaan mereka sendiri. Pada masa yang sama, hanya 32% responden berpendapat adalah adil bahawa anak-anak ibu bapa kaya mempunyai "akses kepada kemudahan yang lebih baik."

Warisan dan cukai harta pusaka mungkin juga berbeza disebabkan oleh kesan tingkah laku yang penting. Sebagai contoh, jika matlamat cukai pemindahan kekayaan adalah untuk mengurangkan ketidaksamaan, cukai warisan adalah lebih berkesan daripada cukai harta pusaka kerana ia menyasarkan pemindahan individu yang besar dan bukannya harta pusaka besar, yang mungkin dibahagikan kepada beberapa ahli keluarga di bawah cukai warisan ( Becker 2005, Fahri dan Werning 2010, Piketty dan Saez 2013).

Akhir sekali, perbezaan utama antara cukai harta pusaka dan cukai warisan ialah cukai yang kedua akan meliputi salah satu peninggalan terbesar dalam cukai pendapatan: pendapatan yang diterima melalui hadiah atau wasiat. Mengenakan cukai semua pendapatan, dan bukannya membenarkan layanan berbeza ke atas pelbagai bentuk sumber isi rumah, adalah desideratum dasar cukai yang baik. Ini tidak boleh dicapai tanpa mengenakan cukai warisan sebagai pendapatan.

Walaupun terdapat tuntutan berulang yang bertentangan, terdapat sedikit bukti bahawa cukai pemindahan kekayaan mengurangkan pengumpulan atau kecekapan modal, dan mereka pastinya boleh distrukturkan dengan cara yang mengambil kira pertimbangan khas yang dibangkitkan oleh perniagaan kecil atau ladang keluarga.

Mengenakan keuntungan modal semasa kematian

Mengenakan cukai keuntungan modal yang tidak direalisasikan sebelum ini apabila pemilik aset meninggal dunia kadangkala dirujuk sebagai menganggap kematian sebagai peristiwa realisasi yang membina. Bagaimana keuntungan yang tidak direalisasi ditangani semasa kematian berkait rapat dengan cukai harta pusaka dan warisan. Kira-kira 27% daripada semua kekayaan dan 41% daripada kekayaan yang dipegang oleh 1% teratas mengambil bentuk keuntungan modal yang tidak direalisasikan (Bricker et al. 2020). Di bawah undang-undang semasa, tiada cukai pendapatan akan dibayar ke atas keuntungan tidak direalisasi yang berlaku sepanjang hayat pemilik jika pemilik memegang aset tersebut sehingga kematian. Digelar sebagai “Angel of Death loophole,” peruntukan ini bukan sahaja kehilangan berbilion-bilion dolar dalam hasil tetapi juga memutarbelitkan tingkah laku-individu diberi insentif untuk memegang aset modal sepanjang hayat mereka untuk mengelakkan cukai apabila modal itu mungkin diperuntukkan dengan lebih cekap di tempat lain (Kinsley 1987). ).

This loophole can be addressed in two ways. First, under carryover basis at death, heirs would receive the asset with the original basis and, when they sold the asset, that they would be taxed on the full capital gain rather than (under current rules) just the appreciation that occurs after they receive the bequest. This approach was created in 1976 but then repealed in 1980 before it ever went into effect. The tax code currently uses this approach for assets transferred inter vivos but not for bequests. CBO (2022) estimates that implementing carryover basis at death starting in 2023 would raise an additional $2 billion in revenue in the first year and $156.4 billion over the subsequent 10 years. Several other countries—including Australia, Austria, Mexico and Norway—use carryover basis.

Alternatively, unrealized gains could be taxed at death. The best example of this in practice is Canada, which has no estate or inheritance tax but treats death as a realization event (Canada Revenue Agency 2024, OECD 2021). To address liquidity issues, Canada exempts capital gains on principal residences and provides a lifetime deduction of 1 million Canadian dollars for qualified farm and fishing property. Relative to carrying over the basis, taxing gains at death simplifies recordkeeping because individuals do not have to keep track of the original purchase price of inherited assets once the tax is paid. This advantage has not been enough to persuade other countries to adopt a tax on unrealized gains at death, however.

Recent work shows the revenue potential for taxing unrealized gains at death. Poterba and Weisbenner (2001) and Avery, Grodzicki, and Moore (2015) estimate that a tax on unrealized gains at death without any exemption level could raise more than the current estate tax system but that the tax burden would fall more on low-wealth households than under the estate tax. Avery, Grodzicki, and Moore (2015) and Gordon, Joulfaian, and Poterba (2016) estimate that if the exemption level were set at the 2010 level, when carry-over basis existed for a year, the revenue effects of taxing gains at death would be far lower than under the current estate tax. CBO (2011) comes to the same conclusion, estimating that, relative to a counterfactual where 2010 law was extended, reinstating the estate tax in 2011 raised an additional $550 billion over 10 years.

Methodology

The comparisons between an estate and inheritance tax and taxation of unrealized gains at death are of current policy interest. In recent policy proposals by seven think tanks to address the long-term fiscal imbalance, all seven proposed some reform to the taxation of wealth transfers. These reforms ranged from a complete repeal of the estate and gift tax to the reversion of estate tax parameters to 2009 levels. Four of the proposals would repeal the step-up in basis of capital gains at death, and one proposal would replace the estate tax with an inheritance tax

Our work features both a new methodology to estimate inheritances and bequests and new results. Inheritances are directly observed in the SCF, and we use a method developed in an earlier paper (Feiveson and Sabelhaus 2019) to include both the inheritances that are reported as well as transfers of real property not captured in the SCF inheritance module. In addition, we construct estimates of bequests, based on estimates of household wealth from the SCF, estimates of differential mortality risk (with respect to income) from both the Social Security Administration and from work by Chetty et al. (2016), estimates of estate tax deductions from Statistics of Income data, and estimates of estate tax liability from our own calculators. There is nothing in the model or methodology that requires that (simulated) bequests closely approximate (respondent-reported) inheritances, but the two series are reasonably close in aggregate and have broadly similar size distribution, which we take as validation of the new methodology. We believe the methodology itself is a significant advance over previous work in that it allows comparisons of bequests with inheritances as a source of validation.

By linking bequests and inheritances we are able to analyze wealth transfer taxes assuming they are borne either by decedents or inheritors, unlike previous work in the literature. Thus, we can calculate the distributional effects assuming that the burden of any of the wealth transfer taxes falls on either decedents or heirs. In this paper, however, we analyze all policy options assuming that heirs bear the burden of the tax (following Batchelder 2007, Entin 2004, and Mankiw 2003). We rank households by Expanded Income (EI), a broad measure of income we have developed elsewhere. EI includes all major forms of cash and non-cash income, including estimates of unrealized capital gains, imputed income from owner-occupied housing, unreported business income, and inheritances received.

Results

With this framework, we examine two stand-alone inheritance tax options—with a flat rate of 37% (the highest income tax rate in 2024) or 15% —and a third option, also stand-alone, to tax unrealized gains at death at a rate of 23.8% (the top rate on realized capital gains in 2024). By adjusting the exempt amounts, these options can raise the same amount of revenue as the estate tax under 2021 parameters. The exemptions are $2.81 million and $940,000 for the inheritance tax options and $2.22 million for the tax on unrealized gains. Figure 2 shows the distribution of tax burden by heir’s EI. As panels A and B show, the 37% inheritance tax is the most progressive of the options and is more progressive than the current estate tax, both because of the high rate and because of the large exemption amount that the high rate allows.

In alternative simulations, we return the estate tax to its 2001 parameters, adjusted for inflation. Remarkably, this version of the estate tax would have raised $145 billion—more than seven times as much revenue in 2021 as the actual estate tax did that year. As panels C and D show, both the estate tax and the 37% inheritance tax (with an exemption of $150,000) are quite progressive under this revenue target. Even when ranking heirs by inheritance-exclusive EI, neither impose an aggregate tax burden of more than 0.5% of EI on the bottom 90%. The 15% inheritance tax and the unrealized gains taxes are not capable of generating the same amount of revenue. We conclude that inheritance taxes can raise more revenue and be more progressive than the existing estate tax and that they have other advantages such as broadening the income tax base.

Bagaimana Kita Harus Cukai Pemindahan Kekayaan Hebat?_2

Conclusion

Sepanjang beberapa dekad akan datang, AS akan mengalami aliran terbesar pemindahan kekayaan antara generasi—dalam istilah mutlak dan relatif—dalam sejarah moden. Mengenakan cukai aliran ini dengan sewajarnya dan bijak mewakili peluang untuk meningkatkan hasil, meningkatkan ekuiti menegak dan mendatar sistem cukai, membawa lebih banyak peluang yang sama, dan mengurangkan peranan dinasti keluarga dalam ekonomi. Sistem cukai pindahan semasa, bagaimanapun, telah dihapuskan sejak beberapa tahun kebelakangan ini dan tidak lengkap untuk membantu masyarakat mencapai matlamat ini. Walaupun terdapat tuntutan berulang yang bertentangan, membina semula sistem cukai pemindahan berfungsi tidak semestinya mengurangkan pengumpulan atau kecekapan modal, dan ia pastinya boleh distrukturkan dengan cara yang mengambil kira pertimbangan khas yang dibangkitkan oleh perniagaan kecil atau ladang keluarga. Isu-isu ini menjadi kepentingan semasa kerana Kongres mencari jalan untuk menutup jurang fiskal. Anggaran kami menunjukkan bahawa pembaharuan yang bernas kepada sistem cukai pemindahan kekayaan—termasuk mengenakan cukai keuntungan modal yang tidak direalisasi semasa kematian dan menukar cukai harta pusaka kepada cukai warisan—boleh meningkatkan hasil, meningkatkan progrestiviti dan meningkatkan ekonomi dengan cara lain juga. Pembaharuan ini akan membantu mengenakan halangan penting untuk mengutip cukai ke atas pendapatan terkumpul yang kini terlepas daripada cukai. Pembuat dasar harus mengambil kira anggaran ini kerana mereka menilai pilihan cukai pemindahan kekayaan serta penyatuan fiskal secara lebih umum.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dolar Disokong kerana Kadar AS Jangka Panjang Dilihat Lebih Tinggi

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Dolar kekal kukuh dan menghampiri kemuncak baru-baru ini pada hari Selasa, pada malam sebelum jangkaan penurunan kadar faedah di Amerika Syarikat, kerana peniaga telah meningkatkan andaian kadar jangka panjang.

Euro tanpa kawan, yang menuju ke penurunan tahun kalendar hampir 5% pada dolar, tidak jauh dari palung baru-baru ini dan didagangkan pada $1.0509 dalam sesi Asia dengan pasaran dalam corak pegangan menjelang keputusan Fed.

Jurang antara hasil sepuluh tahun AS dan Jerman ialah 216 mata asas dan telah melebar hampir 70 mata asas dalam tempoh tiga bulan .

Yen stabil pada 154.06 setiap dolar, selepas enam hari berturut-turut jualan kerana pasaran telah mengurangkan peluang kenaikan kadar Jepun minggu ini memihak kepada pergerakan pada Januari.

Rizab Persekutuan mengumumkan keputusan kadar faedahnya pada hari Rabu dan niaga hadapan kadar faedah membayangkan 94% peluang untuk dipotong, walaupun aktiviti sektor perkhidmatan melonjak ke paras tertinggi tiga tahun menurut tinjauan pengurus pembelian SP Global.

Penunjuk GDPNow Fed Atlanta berjalan pada 3.3% untuk suku keempat dan kekuatan ekonomi telah meningkatkan hasil dan menyokong dolar kerana peniaga menganggap bahawa penetapan neutral untuk kadar mungkin lebih tinggi daripada yang difikirkan dahulu.

Unjuran kadar faedah jangka panjang median pegawai Fed ialah 2.9% pada bulan September. Harga pasaran membayangkan hampir tiada peluang untuk kadar sebegitu rendah menjelang Disember tahun depan dan hanya 30% daripada kadar Dana Fed jatuh di bawah 3.75% menjelang akhir 2025.

Nasdaq mencatat rekod penutupan tertinggi pada Isnin di tengah-tengah hari yang bercampur-campur untuk saham kerana pelabur menjangkakan penurunan kadar yang lain

"Saya fikir Fed kini akan bimbang tentang kebangkitan semula inflasi kerana campuran dasar yang tidak diketahui dan harga melekit mewujudkan banyak laluan untuk inflasi kembali pulih pada 2025," kata Brent Donnelly, presiden di Spectra Markets.

"Oleh itu saya fikir mereka akan memberi isyarat pendekatan yang sangat berhati-hati ke hadapan dan bersandar pada bahasa yang mencadangkan kebimbangan mengenai inflasi dan kadar neutral yang lebih tinggi."

Selain Fed, Bank of Japan, Bank of England dan Norges Bank bertemu minggu ini dan dijangka bertahan pada hari Khamis, manakala Riksbank dilihat mengurangkan kadar, mungkin sebanyak 50 mata asas.

Sterling melantun pada hari Isnin apabila tinjauan aktiviti perniagaan menunjukkan kenaikan harga di Britain manakala data buruh akan dikeluarkan pada hari Selasa, dengan tekanan ke atas gaji dilihat menambah kes untuk berhati-hati daripada bank pusat. Sterling kali terakhir membeli $1.2680.

Dolar Kanada, dihimpit oleh kejatuhan kadar faedah dan risiko tarif AS, merosot ke paras terendah 4-1/2 tahun pada hari Isnin apabila peletakan jawatan Menteri Kewangan secara mengejut Chrystia Freeland meletakkan kerajaan yang tidak popular di bawah lebih tekanan.

Dolar Australia dan New Zealand disematkan berhampiran paras terendah tahun ini, walaupun terhindar daripada penjualan selanjutnya pada petunjuk ekonomi China yang lemah terkini pada hari Isnin kerana pasaran mempertaruhkan bahawa perbelanjaan kerajaan akan membantu.

Aussie terakhir turun 0.2% kepada $0.6356 dan kiwi susut kepada $0.5769. New Zealand meningkatkan ramalan terbitan bonnya untuk beberapa tahun akan datang.

Yuan China stabil pada 7.2845 setiap dolar, kerana jangkaan buruk untuk pertumbuhan ekonomi China menyematkan hasil bon 10 tahun berhampiran rekod terendah.

Pemimpin China bersetuju minggu lalu untuk menaikkan defisit bajet kepada rekod 4% daripada keluaran dalam negara kasar tahun depan, sambil mengekalkan sasaran pertumbuhan ekonomi sekitar 5%, dua orang yang mengetahui perkara itu memberitahu Reuters.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Jerman Potong Jualan Hutang Persekutuan 13% kepada €380 Bilion pada 2025

Cohen

Aliran Ekonomi

Dengan pertukaran kuasa belum selesai, pentadbiran berhasrat untuk menjual kira-kira €380 bilion ($400 bilion) dalam sekuriti, menurut satu kenyataan yang diterbitkan Selasa oleh agensi kewangan persekutuan. Itu dibandingkan dengan €438.5 bilion tahun ini dan jumlah rekod sekitar €500 bilion pada 2023.

Agensi itu merancang untuk mengumpul sejumlah €240 bilion di pasaran modal dan €126 bilion di pasaran wang, kata kenyataan itu. Pelan terbitan hutang termasuk sekuriti Persekutuan Hijau antara €13 bilion dan €15 bilion.

Bon Jerman melanjutkan keuntungan selepas pengumuman itu, dengan hasil hutang 10 tahun jatuh tiga mata asas kepada 2.22%.

Dengan pilihan raya awal berlangsung pada bulan Februari selepas kejatuhan gabungan tiga penjuru Canselor Olaf Scholz, pelan pengeluaran tertakluk kepada perubahan selepas pentadbiran baharu mengambil alih dan menerima pakai belanjawan 2025nya. Sementara itu, perbelanjaan kerajaan akan dihadkan kepada perbelanjaan yang diperlukan secara sah dan projek yang telah dipersetujui.

Jörg Kukies mengambil alih jawatan menteri kewangan selepas Christian Lindner dipecat oleh Scholz pada November, apabila perikatan pemerintah gagal bersetuju mengenai belanjawan untuk 2025. Pegawai kementerian kewangan tidak menjangkakan belanjawan tetap sehingga separuh kedua 2025 ketika rundingan akan dibentuk gabungan kerajaan baharu boleh mengambil masa berbulan-bulan.

Selepas bergelut untuk berkembang selama bertahun-tahun, ekonomi Jerman kini 5% lebih kecil daripada yang sepatutnya jika trend pertumbuhan pra-pandemi berterusan, dan kebanyakan kekurangan itu berkaitan dengan isu struktur dan akan sukar untuk pulih, menurut sebuah analisis oleh Bloomberg Economics.

Kebimbangan terhadap penurunan taraf hidup telah menyumbang kepada landskap politik yang semakin berpecah-belah di Jerman. Lebih daripada satu perempat pengundi menyokong parti pinggiran, dan Alternatif paling kanan untuk Jerman berada di tempat kedua dalam pengundian mendahului Demokrat Sosial Scholz.

Sumber: yahoo finance

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Suapan Komoditi: Gas Eropah Di Bawah Tekanan

ING

Aliran Ekonomi

Commodity

Energy and Climate

Tenaga – Gas Eropah jatuh berikutan meredakan kebimbangan bekalan

Harga gas asli Eropah mengalami tekanan lanjut semalam. Niaga hadapan TTF merosot untuk sesi keempat berturut-turut dan menetap hampir 2.3% lebih rendah pada hari itu, dengan TTF bulan hadapan kehilangan hampir 18% sejak mencapai kemuncak baru-baru ini pada awal Disember. Perbincangan berterusan untuk memastikan gas Rusia mengalir melalui Ukraine selepas 31 Disember membebankan harga gas pada masa ini. Laporan terkini mencadangkan bahawa pembeli gas di Slovakia dan Hungary meneruskan perbincangan untuk memastikan aliran gas. Sementara itu, permintaan untuk kapasiti saluran paip gas melalui Bulgaria dan Turki juga meningkat untuk Januari 2024, membayangkan peserta pasaran sedang bersedia untuk alternatif jika aliran gas Rusia melalui Ukraine terhenti seperti yang dijadualkan.

Ramalan cuaca menunjukkan bahawa suhu boleh menjadi lebih ringan di seluruh barat laut Eropah minggu depan, yang boleh memberikan sedikit kelegaan kepada pengeluaran inventori yang mendadak. Import gas asli cecair juga telah meningkat baru-baru ini, membantu rantau ini mendapatkan bahan api untuk permintaan pemanasan. Ini sepatutnya membantu mengurangkan kebimbangan bekalan di pasaran.

Storan gas Eropah adalah 78% penuh, turun daripada 89% pada peringkat yang sama tahun lepas dan juga di bawah purata lima tahun sebanyak 81%. Harga gas mungkin kekal tidak menentu dalam beberapa minggu akan datang kerana persaingan yang lebih tinggi dari Asia untuk LNG mewujudkan risiko menaik, manakala lanjutan aliran Rusia akan menurun untuk harga.

Harga minyak didagangkan sedikit berubah pagi ini kerana kebimbangan permintaan dari China berterusan berikutan keluaran data ekonomi yang lemah baru-baru ini. ICE Brent dilihat didagangkan berhampiran AS$74/bbl manakala NYMEX WTI berlegar di bawah AS$71/bbl hari ini. Sementara itu, laporan bahawa Kesatuan Eropah membenarkan 52 kapal tangki tambahan yang sebahagian besarnya menghantar minyak mentah Rusia menawarkan beberapa sokongan untuk harga.

Logam - aluminium LME jatuh

Harga tiga bulan aluminium LME jatuh ke paras terendah yang dilihat dalam sebulan semalam berikutan kebimbangan terhadap permintaan musim sejuk yang lemah dan peningkatan pengeluaran di China. Data rasmi yang dikeluarkan minggu ini menunjukkan bahawa pengeluaran aluminium China mencapai paras tertinggi pada bulan lepas, pada masa permintaan dijangka mengalami reda bermusim kerana aktiviti pembinaan perlahan semasa musim sejuk. Logam asas lain diniagakan bercampur-campur ketika peserta pasaran menunggu kesimpulan mesyuarat terakhir Rizab Persekutuan untuk tahun itu.

Emas didagangkan stabil, dengan harga kekal melebihi AS$2,650/oz pagi ini kerana pelabur kekal berhati-hati menjelang keputusan kadar faedah oleh bank pusat utama di seluruh dunia. Fed juga akan mendedahkan keputusan kadar muktamadnya untuk tahun esok, bersama-sama dengan tinjauan terkini mengenai pertumbuhan ekonomi, inflasi dan pengangguran untuk tahun depan.

Data rasmi baru-baru ini menunjukkan bahawa import emas di India meningkat kepada rekod tertinggi $14.8bn (+331% tahun ke tahun) pada bulan November apabila permintaan domestik meningkat selepas kerajaan mengurangkan duti kastam kepada 6% daripada 15% pada bulan Julai . Selain itu, ketidaktentuan geopolitik dan permintaan bermusim yang lebih tinggi turut membantu pembelian keseluruhan untuk bergerak lebih tinggi.

Pertanian - Penghantaran bijirin Ukraine meningkat

Data terkini daripada Kementerian Pertanian Ukraine menunjukkan bahawa eksport bijirin untuk musim setakat ini telah meningkat 22% YoY kepada 19.5mt pada 16 Disember, meningkat daripada 16mt untuk tempoh yang sama tahun lepas. Peningkatan itu didorong oleh gandum, dengan eksport meningkat sebanyak 37% YoY kepada 9.2mt. Begitu juga, eksport jagung berjumlah 8 juta, turun sedikit berbanding tahun lepas. Walau bagaimanapun, jumlah eksport bijirin setakat bulan ini jatuh dengan ketara sebanyak 60% YoY kepada 1.1mt, turun daripada 3mt untuk tempoh yang sama setahun lalu.

Anggaran terkini daripada Institut Geografi dan Statistik Brazil (IBGE) menunjukkan pengeluaran bijirin, nadi dan biji minyak negara boleh meningkat sebanyak 7% YoY kepada 314.8 juta bagi musim 2025. Pertumbuhan itu akan dipacu oleh kacang soya dan jagung tanaman pertama, dengan output dilihat meningkat masing-masing sebanyak 12.9% YoY dan 9.3% YoY. Kenaikan dalam anggaran pengeluaran juga boleh dikaitkan dengan peningkatan dalam kawasan tuaian, yang dijangka berkembang sebanyak 0.8% YoY kepada 79.8 juta hektar untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Sementara itu, agensi menganggarkan pengeluaran bijirin 2024 berjumlah 294.3 juta, turun 6.7% YoY.

Terdapat cadangan bahawa kerajaan China telah meminta peniaga dan pemproses domestik untuk mengurangkan import bijirin luar negara tahun ini, dalam usahanya untuk menyokong petani tempatan di tengah-tengah kelembapan dalam penggunaan domestik. Seiring dengan itu, pegawai mengambil masa lebih lama daripada biasa untuk melakukan pemeriksaan kualiti kacang import, menangguhkan kargo di sempadan selama lebih daripada 20 hari, berbanding kira-kira lima hari dalam keadaan biasa.

Data pemeriksaan eksport mingguan daripada USDA untuk minggu berakhir 12 Disember menunjukkan bahawa pemeriksaan jagung dan gandum AS meningkat manakala eksport kacang soya berkurangan sepanjang minggu lepas. Pemeriksaan eksport jagung berjumlah 1,129.8kt, meningkat daripada 1,058kt pada minggu sebelumnya dan 959.9kt dilaporkan setahun lalu. Begitu juga, pemeriksaan eksport gandum AS berada pada 298.1kt, melebihi 248kt seminggu yang lalu, dan lebih tinggi sedikit daripada 284.8kt yang dilihat tahun lepas. Bagi kacang soya, pemeriksaan eksport AS berjumlah 1,676.4kt, turun daripada 1,736.8kt seminggu lalu tetapi lebih tinggi daripada 1,425kt yang dilihat untuk tempoh yang sama tahun lepas.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi