American Tyre Distributors Inc., yang mendapatkan perlindungan muflis pada 2018 selepas pembelotan dua pengeluar utama, telah memfailkan Bab 11 sekali lagi kerana ia mempertimbangkan proses penjualan untuk mengurangkan hutang.

Syarikat itu membuat pemfailan sukarela di Delaware dengan hutang $1.9 bilion, menurut dokumen mahkamah. Ia telah memeterai perjanjian sokongan penstrukturan semula dengan pemberi pinjaman "yang mempertimbangkan peralihan pemilikan syarikat melalui proses jualan yang kompetitif," menurut satu kenyataan.

Kumpulan pemberi pinjaman, yang mewakili 90% daripada pinjaman berjangka syarikat, menyediakan apa yang dipanggil bidaan kuda mengintai, bermakna ia tertakluk kepada tawaran yang lebih baik, sekiranya ada yang menjadi kenyataan, menurut pemfailan. Kohort itu termasuk Pengurusan Pelaburan Rakan Kongsi Guggenheim, KKR Co. Inc., Modal Alternatif Monarch, Pengurusan Modal Pemahat Inc. dan Modal Silver Point.

American Tyre akan terus beroperasi merentasi rangkaian seluruh negaranya. Ia telah menerima komitmen untuk $250 juta dalam pembiayaan baharu daripada kumpulan pemberi pinjaman, dan akses kepada $1.2 bilion daripada pemberi pinjaman di bawah kemudahan pinjaman berasaskan aset, menurut keluaran itu.

Syarikat itu menjadi kucar-kacir pada 2018 apabila pembuat tayar Goodyear dan Bridgestone memutuskan untuk berurusan secara langsung dengan pengguna melalui rangkaian mereka sendiri. Dalam apa yang disifatkan oleh eksekutif syarikat pada masa itu sebagai tamparan yang hampir serentak, pusat auto Sears Holdings Corp. bersetuju untuk memasang tayar yang dibeli di Amazon.com.

Keuntungan mendapat rangsangan sementara selepas wabak itu, kerana penurunan mendadak dalam jualan kereta mencetuskan lonjakan permintaan untuk kereta terpakai dan alat ganti, seperti tayar. Tetapi margin mengecil dengan cepat dan syarikat menderita apabila pelanggan bergerak ke arah produk berharga rendah, kata ketua pegawai penyusunan semula syarikat itu dalam pemfailan mahkamah.

Kes muflis AS ialah American Tyre Distributors Inc. 24-12391, US Bankruptcy Court District of Delaware (Wilmington).

Sumber: Pasaran tepi

Di Australia, Minit Mesyuarat November RBA memberikan kajian mendalam tentang pandangan garis dasar Lembaga Pengarah dan penilaian risiko. Ketua Ahli Ekonomi Luci Ellis kemudiannya membincangkan beberapa perkembangan penting, salah satunya adalah kenyataan bahawa Lembaga Pengarah "perlu memerhatikan lebih daripada satu hasil inflasi suku tahunan yang baik untuk yakin bahawa penurunan inflasi sedemikian adalah mampan." Ini adalah selaras dengan strategi dasar Lembaga untuk mengambil dan memberi isyarat pendekatan yang sabar dan berhati-hati untuk menilai disinflasi semasa. Perlu diingatkan juga bahawa ramalan ekonomi dan dasar RBA menggabungkan andaian teknikal pada laluan kadar tunai berdasarkan harga pasaran. Sejak akhir-akhir ini, harga pasaran telah mengalihkan tarikh mula untuk pemotongan semula dan juga mengurangkan jangkaan kuantum pelonggaran; RBA telah menyatakan tahap keselesaan yang lebih tinggi dengan pandangan sedemikian, dengan mengambil kira risiko yang diketahui pada masa ini.

Berikutan perkembangan ini, kami melaraskan pandangan kami tentang laluan paling berkemungkinan untuk dasar monetari. Kami telah mengalihkan kembali tarikh mula untuk kitaran pemotongan dari Februari ke Mei, tetapi telah mengekalkan 100bps pelonggaran pada 2025, dengan kadar terminal 3.35% masih diramalkan untuk suku Disember. Kami melihat risiko pada masa pemotongan pertama pada bulan Mei sebagai seimbang secara amnya. Beberapa risiko yang lebih ketara termasuk kadar pemulihan yang dijangkakan dalam perbelanjaan pengguna berikutan pemotongan cukai Peringkat 3 – kesan kepada pendapatan benar pada tahun-tahun sebelumnya dan sikap berhati-hati yang ditunjukkan oleh pengguna terhadap perbelanjaan dalam beberapa bulan kebelakangan ini menyebabkan kami menjangkakan pemulihan yang lebih perlahan dalam pertumbuhan penggunaan daripada RBA – dan ketatnya pasaran buruh. Kedua-dua ketidaktentuan ini mempunyai implikasi penting untuk trajektori inflasi. Tolok inflasi bulanan Oktober minggu depan akan menjadi satu lagi kemas kini penting mengenai nadi inflasi segera Australia dan risikonya (lihat di sini untuk pratonton kami).

Di UK, inflasi tahunan meningkat kepada 2.3% pada bulan Oktober apabila rebat harga elektrik dari 2023 dikitar keluar. Inflasi teras tidak terjejas oleh perkembangan ini, tetapi meningkat lebih tinggi kepada 3.3% tahun pada bulan itu kerana inflasi perkhidmatan kekal lekat sekitar 5.0% tahun. Inflasi berada di landasan yang betul untuk mengatasi sasaran Bank of England 2.0% tahun untuk 2024 secara keseluruhan – CPI perlu meningkat hanya 0.1% dalam dua bulan akan datang untuk inflasi tahunan dicetak pada 2.25% tahun menjelang Disember 2024. Nada BoE yang lebih berhati-hati sekitar pemotongan berturut-turut dengan itu menunjukkan ketidaktentuan yang berlarutan untuk inflasi.

Sementara itu di Jepun, walaupun data tidak menolak kenaikan kadar daripada jadual, ia juga masih belum meyakinkan bahawa kitaran murni harga dan upah sedang dikekalkan. Gabenor Ueda menyatakan minggu ini bahawa mesyuarat Disember akan 'langsung' dan data antara sekarang dan Disember akan menentukan keputusan mereka. CPI ex. makanan segar datang sedikit di atas jangkaan pada 2.3%thn pada bulan Oktober, di bawah 2.4%thn September dan 2.8%thn Ogos, tetapi melebihi sasaran dasar 2.0%thn. Inflasi perkhidmatan telah menunjukkan momentum yang lebih besar dalam tempoh tiga bulan lalu. Pemimpin RENGO Tomoko Yoshino telah menyeru Perdana Menteri baharu untuk menyokong perniagaan kecil dalam menaikkan gaji menjelang rundingan gaji kesatuan pada bulan Mac. RENGO akan menyasarkan kenaikan gaji sebanyak 5.0% lagi untuk TK25 selepas ia memperoleh kenaikan sebanyak 5.1% pada TK24. Kegigihan dalam inflasi akan membantu membuat kes kesatuan, begitu juga sokongan daripada kerajaan. Perniagaan besar di Jepun lebih senyap tahun ini mengenai rancangan gaji mereka. Boleh dikatakan, BoJ akan mahu melihat bukti bahawa perniagaan berhasrat untuk mengekalkan pertumbuhan gaji pada FY25 sebelum mereka menaikkan semula kadar.

Keadaan COP29 tidak begitu indah

Para saintis iklim menjadi lebih pesimis

Matlamat untuk mengehadkan pemanasan global kepada 1.5 darjah semakin hilang, walaupun terdapat peningkatan usaha di seluruh dunia. Tinjauan baru-baru ini di kalangan hampir 400 saintis iklim Panel Antara Kerajaan mengenai Perubahan Iklim (IPCC) mendedahkan bahawa hanya segelintir yang masih percaya sasaran ini boleh dicapai. Perbincangan kini beralih kepada sejauh mana pemanasan global boleh dihadkan kepada 2.0 darjah, sempadan atas Perjanjian Paris yang ditandatangani pada COP21 pada 2015.

Laporan Jurang Pelepasan UNEP 2024 telah diterbitkan sebelum COP29 dan memberikan rasa pesimisme yang sama. Tetapi kami merasakan bahawa mesej itu terselindung di sebalik banyak graf dan jadual dan, sebaliknya, tidak begitu berani seperti yang diberikan oleh saintis iklim apabila ditanya secara langsung.

Pemimpin dunia dan pembuat dasar mengambil langkah ke belakang

Dari sudut dasar, perjuangan menentang pemanasan global dan kerosakan serta kerugian ekonomi yang terhasil boleh dilihat sebagai masalah penyelarasan global. Kalkulus iklim memerlukan penyelesaian di mana kerajaan bertindak secara kolektif dengan cepat dan lebih baik dengan cara yang stabil dan teratur. Walau bagaimanapun, kemajuan telah terhenti.

Landskap geopolitik, termasuk konflik di Timur Tengah dan penggal kedua presiden untuk Donald Trump, merumitkan tindakan yang diselaraskan. Pendirian pro-fosil Trump dan potensi ketegangan perdagangan boleh melambatkan lagi peralihan kepada ekonomi global sifar bersih. Kami juga telah melihat beberapa perdebatan sengit - terutamanya dalam kalangan pegawai kerajaan dari negara Barat - mengenai potensi konflik kepentingan yang dibentangkan oleh penglibatan penting Azerbaijan dalam industri minyak dan gas, yang dicadangkan oleh sesetengah pihak boleh menjejaskan kredibiliti sidang kemuncak itu dan hasilnya.

Apabila kerajaan berundur, sesetengah syarikat korporat - tetapi tidak semua - mengambil tanggungjawab

Jadi, apakah yang anda lakukan sebagai pemimpin korporat dalam persekitaran yang begitu mencabar? Ada yang berasa bertanggungjawab dan mengambil langkah ke hadapan, cuba membalikkan lingkaran ganas ini. Tanggungjawab boleh datang dari kebimbangan yang tulus tentang keadaan iklim dan banyak sempadan planet yang telah dilalui. Tetapi ia juga boleh menjadi satu bentuk kepentingan diri, kerana risiko dan kos menjalankan perniagaan meningkat dengan pemanasan global.

Walau apa pun motivasinya, terdapat beberapa contoh yang baik tentang cara pemimpin korporat melangkah ke hadapan:

Lebih daripada 100 CEO dan eksekutif kanan daripada 'Alliance of CEO Climate Leaders melangkah ke hadapan menjelang COP29 dengan menyeru kerajaan dan rakan pemimpin perniagaan untuk komited secara strategik dan kewangan untuk mencapai sifar bersih.

Yang lain tidak menyeru kerajaan tetapi membina gabungan mereka yang bersedia dalam industri mereka untuk bergerak ke hadapan. Sebagai contoh, lebih daripada 50 pemimpin merentas spektrum rantaian nilai perkapalan – pengeluar e-bahan api, pemilik kapal dan kargo, pelabuhan dan pengeluar peralatan – telah menandatangani Seruan Bertindak pada hari pembukaan untuk mempercepatkan penggunaan bahan api sifar pelepasan . Ini penting kerana keuntungan kecekapan tenaga kini dibatalkan oleh ketegangan geopolitik yang meningkat yang telah mengganggu corak perdagangan dan mengakibatkan laluan perkapalan yang lebih panjang (melencong di sekitar Tanjung), menyebabkan pelepasan sektor mencecah rekod tertinggi.

Dan ada pemimpin yang menggunakan suara mereka di media. Dengan sifat menjadi tuan rumah di negara pengeluar minyak dan gas utama, COP29 mencetuskan kontroversi sebelum ia bermula. Sesetengah pemimpin melihat ini sebagai peluang untuk memasukkan negara-negara ini dalam peralihan, terutamanya pemimpin daripada syarikat yang biasa bekerja di kawasan yang kaya dengan bahan api fosil. Begitu juga, firma yang memberi tumpuan kepada teknologi hijau melihat sidang kemuncak itu sebagai platform untuk memperkenalkan penyelesaian mampan kepada rantau yang boleh mendapat manfaat daripadanya.

Tetapi kami sedar bahawa pendahulu ini masih minoriti. Bahagian yang adil berkemungkinan mengambil pendekatan tunggu dan lihat sebaik-baiknya – atau paling teruk, terbukti berpuas hati dengan kelewatan dalam peralihan. Kami tahu adalah sukar untuk mengatasi tahap kehadiran yang dilihat di COP28 Dubai – COP yang paling ramai dihadiri dalam sejarah – tetapi kami tidak boleh mengabaikan kehadiran yang menyedihkan tahun ini. Terdapat beberapa sebab yang sah untuk ini – ramai CEO dan CFO telah menyatakan kekurangan penjajaran strategik antara topik rundingan utama negara anggota PBB dan kawasan di mana mereka boleh menyumbang secara bermakna. Ketiadaan ketara pemimpin utama dunia, seperti Presiden AS Joe Biden, Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen, Presiden Perancis Emmanuel Macron dan Canselor Jerman Olaf Scholtz, juga telah mengurangkan peluang bagi pemimpin perniagaan untuk terlibat dengan pembuat dasar terkemuka.

Kami percaya adalah penting bagi pemimpin korporat memanfaatkan pengaruh dan kuasa melobi mereka ke arah dunia yang lebih mampan, terutamanya semasa kerajaan berundur. Sudah tentu, dalam jangka pendek langkah mundur ini memberi manfaat kepada amalan sedia ada, tetapi dalam jangka panjang ia adalah untuk kepentingan mereka sendiri. Ramai pemimpin telah komited untuk menghasilkan pengeluaran sifar bersih menjelang 2050. Jangka masa selama 25 tahun, dari segi peralihan masyarakat, semakin hampir. Ramai pemimpin hanya mempunyai satu atau dua kitaran pelaburan utama untuk sampai ke sana, jadi mereka perlu bertindak segera. Dan transformasi radikal, contohnya dalam bidang seperti keluli hijau , plastik hijau dan bahan api mampan adalah jauh daripada mudah. Selalunya kes perniagaan ini tidak berdaya saing, memerlukan kerajaan yang kuat untuk menurunkan profil pulangan risiko pelaburan mengikut dasar yang disasarkan.

Jadi, pemimpin korporat memerlukan kerajaan untuk menyokong transformasi radikal ini. Dan kerajaan memerlukan perniagaan yang melabur dalam peralihan ke arah ekonomi sifar bersih. Tanpa simbiosis yang sihat ini, kami bimbang pemimpin korporat akan menumpukan pada 'perniagaan seperti biasa' dan meletakkan perubahan tambahan berbanding perubahan radikal. Fikirkan kuasa suria dan angin berbanding kuasa nuklear baharu (reaktor modular kecil), kecekapan tenaga berbanding gas asli boleh diperbaharui, penangkapan dan penyimpanan karbon melalui tangkapan udara terus, dan hidrogen kelabu atau biru berbanding hidrogen hijau.

Kepentingan penyesuaian iklim bertambah jika pengurangan iklim menjadi lemah

Pada pandangan kami, penyesuaian iklim menjadi topik utama dalam bilik lembaga, di samping mitigasi iklim. Kedua-dua kawasan ini saling berkaitan; jika suhu meningkat lebih cepat daripada garis dasar 1.5 darjah yang digunakan oleh banyak syarikat, kepentingan penyesuaian iklim meningkat. Dalam senario sedemikian, pemimpin korporat mesti menumpukan pada menyesuaikan perniagaan mereka dengan peningkatan suhu dan kerosakan yang disebabkan oleh peristiwa cuaca ekstrem seperti kemarau, banjir, kebakaran hutan, taufan dan ribut hujan batu. Peningkatan risiko banjir untuk industri tekstil di Bangladesh (dan rantaian bekalan fesyen global), ancaman daripada kemarau dan penggurunan kepada pertanian di negara Mediterranean, dan kerosakan dan kerugian bagi sektor perumahan dan hartanah akibat taufan yang lebih kerap dan teruk di AS semua menggariskan perkara ini.

Berikut ialah dua cara utama kami percaya penyesuaian iklim akan menjadi keutamaan dalam bilik lembaga:

Strategi dan pengurusan risiko

Pemimpin korporat semakin perlu menyepadukan penyesuaian iklim ke dalam strategi perniagaan mereka untuk memastikan organisasi mereka bersedia untuk menangani kesan perubahan iklim. Fokus akan berbeza mengikut peranan. Ketua Pegawai Eksekutif akan mengutamakan penyesuaian iklim di samping pertumbuhan perniagaan dan penyahkarbonan, memasukkannya ke dalam keseluruhan strategi perniagaan mereka. CFO akan menumpukan perhatian untuk melindungi kesihatan kewangan syarikat mereka dan aset pengeluaran mereka daripada peristiwa iklim. CRO akan memainkan peranan penting dalam menilai risiko berkaitan iklim di seluruh wilayah dan lokasi pengeluaran. COO dan ketua unit perniagaan akan mengenal pasti dan melaksanakan peluang perniagaan yang timbul daripada penyesuaian iklim. Akhir sekali, pemimpin jabatan HR akan menumpukan pada cara untuk meningkatkan kesejahteraan dan keselamatan pekerja, seperti melaraskan waktu bekerja semasa panas yang melampau.

Pengurusan rantaian bekalan

Pengajaran penting daripada krisis Covid-19 ialah peristiwa luaran boleh memberi kesan yang mendalam kepada perniagaan anda. Perkara yang sama berlaku untuk peristiwa iklim, di mana kegagalan tanaman di satu tempat boleh membawa implikasi serius kepada pengeluar makanan di seluruh dunia. Oleh itu, penyesuaian iklim memerlukan rantaian bekalan dan perspektif perdagangan untuk memastikan perniagaan anda kekal berdaya tahan.

Perubahan sistem: daripada aktiviti penghijauan kepada mengubah peraturan permainan

Akhir sekali, kami percaya bahawa topik perubahan sistem akan memasuki bilik lembaga pengarah dengan ketara kerana sektor swasta mesti berfikir secara sistematik tentang penyahkarbonan. Jika sistem semasa menghasilkan hasil yang tidak mampan, pemimpin mesti mengubah peraturan permainan – bukan hanya pemain (syarikat mereka).

Di bawah, kami telah menggariskan tiga jangkaan teratas kami tentang cara pemikiran perubahan sistemik memasuki bilik lembaga:

Tindakan kolaboratif dan advokasi

Pelopor dalam kemampanan semakin menyedari bahawa mereka tidak dapat memenuhi sasaran sifar bersih mereka secara berasingan. Mencapai matlamat seperti keluli hijau, plastik, simen atau pengangkutan memerlukan pasaran yang berkembang maju untuk hidrogen hijau, penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS) yang berkesan dan grid elektrik yang teguh untuk kuasa boleh diperbaharui. Matlamat ini hanya boleh dicapai dengan berkesan dan cekap melalui tindakan kolaboratif dan diselaraskan daripada syarikat, kerajaan, industri, pembiaya, NGO dan institusi pengetahuan.

Kami percaya bahawa pemimpin korporat akan semakin perlu memanfaatkan pengaruh mereka di luar operasi mereka sendiri. Mereka harus secara aktif menyokong perubahan sistemik yang diperlukan daripada semua pemain, termasuk kerajaan dan sektor kewangan. Jika peraturan permainan menjadi lebih mampan, hasil yang diingini secara semula jadi akan mengikuti.

Penyelesaian berasaskan alam semula jadi

Di luar pelepasan karbon, syarikat mula menangani isu seperti kehilangan biodiversiti, pencemaran plastik dan pencemaran air. Adalah menarik untuk melihat kehadiran pemimpin korporat pada Sidang Kemuncak Kepelbagaian Biologi PBB yang diadakan baru-baru ini di Colombia adalah lebih tinggi berbanding tahun lepas, bertentangan dengan sidang kemuncak pelepasan tahun ini di Baku.

Mengguna pakai penyelesaian berasaskan alam semula jadi boleh menyelaraskan dengan matlamat pengurangan CO2, mewujudkan pendekatan holistik untuk kemampanan. Fikirkan, sebagai contoh, peningkatan paras air tanah di tanah gambut atau tanah pertanian yang mengurangkan pelepasan CO2 daripada penggunaan tanah dan secara amnya meningkatkan biodiversiti. Menangani masalah masyarakat yang kompleks ini akan membuahkan hasil yang terbaik apabila pembuat keputusan korporat menggunakan perspektif sistemik daripada berfikir dalam lingkungan syarikat mereka sendiri.

Harga karbon

Sebagai ahli ekonomi, kami menyokong penetapan harga karbon sebagai alat yang berkesan dan cekap untuk meningkatkan daya maju kewangan penyelesaian teknologi bersih dan mengurangkan pelepasan. COP29 dijangka mengukuhkan rangka kerja untuk pasaran karbon sukarela antarabangsa, menangani halangan yang berterusan dalam sejarah COP dengan mengusahakan butiran untuk pelaporan yang tepat dan pengiraan dua kali pelepasan. Perkembangan ini membolehkan pemimpin korporat untuk memasukkan strategi mengimbangi karbon ke dalam rancangan pengurangan karbon mereka. Sebagai contoh, CORSIA, skim karbon berasaskan pasaran global yang dibangunkan oleh Pertubuhan Penerbangan Awam Antarabangsa (ICAO), menangani pelepasan CO2 daripada penerbangan antarabangsa melalui perdagangan kredit karbon. Begitu juga, rangka kerja Pertubuhan Maritim Antarabangsa (IMO) membenarkan pengirim untuk membeli kredit karbon untuk mengimbangi pelepasan dalam penghantaran jarak jauh. Walaupun ini adalah contoh inisiatif sektor, mana-mana organisasi dalam mana-mana sektor boleh menggunakan pengimbangan karbon untuk 'menurunkan' pelepasan karbonnya.

Walau bagaimanapun, kami mengutamakan pasaran karbon mandatori, seperti EU ETS, atau syarikat yang mengira dengan harga karbon dalaman fiktif yang mempunyai saiz yang setanding apabila membuat keputusan pelaburan berbanding pasaran karbon sukarela, kerana harga dalam pasaran sukarela biasanya terlalu rendah untuk menggambarkan kos sebenar karbon pengurangan.

Walau bagaimanapun, COP29 adalah penting untuk mengukuhkan kredibiliti pasaran karbon sukarela, menawarkan pemimpin korporat alat untuk mengimbangi pelepasan yang tidak boleh dikurangkan melalui cara lain. Kami percaya keutamaan sepatutnya adalah untuk mengurangkan pelepasan sendiri sebanyak mungkin, dengan mengimbangi dikhaskan untuk pengurangan yang paling mencabar.

Sejujurnya, kami tidak yakin bahawa COP29 akan menyampaikan sebarang peristiwa penting dalam dasar iklim – tetapi kami fikir ia akan menetapkan peringkat untuk kemajuan yang lebih ketara pada COP30.

Walau bagaimanapun, pemimpin korporat tidak boleh memandang rendah implikasinya atau menangguhkan tindakannya. COP29 terus membentuk agenda pengurusan, terutamanya dalam bidang seperti tanggungjawab korporat, penyesuaian iklim dan perubahan sistem.

Walaupun dalam persekitaran yang mencabar, kami berpendapat bahawa pemimpin korporat yang merupakan perintis kemampanan seharusnya dapat menyalurkan hasil daripada Baku ke dalam perbincangan strategik dan tindakan konkrit.