Presiden Donald Trump melancarkan mesej ekonomi populis baharu, menggunakan media sosial dan temu bual berprofil tinggi untuk menangani kekecewaan pengundi menjelang pilihan raya pertengahan penggal. Perhentian seterusnya ialah sebuah negeri medan pertempuran utama di mana beliau akan mengemukakan hujahnya secara langsung kepada pekerja dan pemimpin perniagaan.

Pada hari Selasa, Trump akan melawat kilang Ford Motor Co. yang membina trak F-150 dan berucap di acara Kelab Ekonomi Detroit, mempromosikan dasar tarif dan pembuatannya sebagai penyelesaian kepada peningkatan kos.

Lawatan ini merupakan lawatan ketiga beliau ke negeri yang berpengaruh sejak awal Disember, menandakan usaha baharu daripada pentadbiran untuk memerangi inflasi dan harga gas yang tinggi. "Dengan sedikit kesabaran, rakyat Amerika akan terus melihat bahawa yang terbaik masih akan datang," kata Setiausaha Akhbar Rumah Putih Karoline Leavitt kepada Fox News.

Satu Kesibukan Cadangan Dasar Baharu

Dengan pilihan raya pertengahan penggal November yang semakin hampir, pentadbiran Trump sedang mempercepatkan usaha untuk meyakinkan pengundi bahawa ia memberi tumpuan kepada kesejahteraan kewangan mereka. Sejak awal tahun ini, pentadbiran telah mencadangkan beberapa langkah populis, termasuk:

• Mengehadkan caj kad kredit.

• Mengharamkan pelabur institusi daripada membeli rumah sewa.

• Membeli sekuriti yang disokong gadai janji untuk menurunkan kadar faedah.

• Tekanan yang semakin kuat ke atas Rizab Persekutuan.

Dalam satu catatan media sosial baru-baru ini, Trump juga menyatakan bahawa beliau mahu menghalang "Syarikat Teknologi besar" daripada melantik bil utiliti yang lebih tinggi kepada pengguna, akibat daripada permintaan tenaga daripada pusat data berkaitan AI yang baharu.

Ahli strategi Demokrat, Jim Manley melihat ini sebagai tanda keputusasaan. "Ia mengukuhkan idea bahawa beliau faham bahawa beliau berada dalam keadaan yang buruk sekarang dan beliau telah membaling segala-galanya ke arahnya kecuali singki dapur," katanya.

Panggilan Tidak Dijangka kepada Elizabeth Warren

Dalam satu langkah mengejutkan yang menunjukkan berat politik "kemampuan," Trump menghubungi pengkritik lama Senator Elizabeth Warren pada hari Isnin. Panggilan itu dibuat sejurus selepas senator Demokrat itu memberikan ucapan yang mengkritik partinya sendiri kerana tidak sepenuhnya menerima pakai agenda ekonomi populis.

"Saya tidak akan bercakap tentang butiran perbualan, tetapi saya hanya ingin mengatakan ia semua tentang kos, tentang bagaimana kita mengurangkan kos untuk keluarga Amerika," kata Warren di Bloomberg Television.

Walaupun mengkritik dasar ekonomi presiden yang lebih luas, Warren berkata beliau "pasti" akan bekerjasama dengannya dalam isu-isu yang disokongnya, seperti meluluskan undang-undang untuk mengehadkan kadar kad kredit, "jika beliau benar-benar akan memperjuangkannya."

Seorang pegawai Rumah Putih mengesahkan bahawa kedua-duanya telah berbual secara produktif tentang kadar faedah kad kredit dan kemampuan perumahan.

Tindak Balas Pengundian dan Kebimbangan GOP

Walaupun tumpuan diberikan kepada isu-isu kewangan, ramai penggubal undang-undang Republikan bimbang bahawa tajuk utama tentang dasar luar negara—dari Venezuela hingga Iran dan Greenland—sedang membayangi mesej ekonomi pentadbiran.

Tinjauan terbaru mencerminkan cabaran ini. Satu tinjauan pendapat Universiti Quinnipiac bulan lalu menunjukkan sokongan Trump pada 40%, dengan 54% tidak bersetuju. Hanya satu pertiga daripada pengundi menilai ekonomi sebagai "cemerlang" atau "baik," manakala 65% menyifatkannya sebagai "tidak begitu baik" atau "lemah."

Michigan: Realiti Ekonomi Medan Perang

Lawatan Trump ke Michigan adalah yang kedua baginya pada penggal ini, sekali gus menekankan kepentingan negeri itu. Michigan merupakan bahagian penting dalam "tembok biru" yang jatuh tipis kepadanya pada tahun 2024, dan tahun ini perlumbaan gabenornya, kerusi Senat dan beberapa perlumbaan Dewan yang sengit mungkin menjadi penting.

Ekonomi negeri di bawah pemerintahan Trump menunjukkan gambaran yang bercampur-campur. Walaupun kadar pengangguran Michigan jatuh daripada 5.5% pada bulan April kepada 5% pada bulan November, peningkatan itu sebahagiannya disebabkan oleh tenaga buruh yang semakin berkurangan, dengan lebih 55,000 orang yang bekerja atau mencari pekerjaan berkurangan.

Ekonomi Michigan juga terdedah secara unik kepada dasar tarif Trump. Pembuat kereta telah menyaksikan keuntungan yang berkurangan dan kos meningkat, walaupun setakat ini mereka berjaya dengan memberi tumpuan kepada trak dan SUV yang lebih mahal dan mendapatkan sedikit pelepasan tarif ke atas alat ganti dari Kanada dan Mexico. Peramal di Universiti Michigan mengunjurkan negeri itu akan kehilangan 2,000 pekerjaan tahun ini, dengan pengangguran dijangka meningkat kepada 5.6% menjelang suku kedua.

Strategi dan Tinjauan untuk November

Masih belum jelas sama ada Trump akan meningkatkan perjalanannya ke negeri-negeri medan pertempuran. Dengan sepuluh bulan lagi sehingga pilihan raya pertengahan penggal, sumber Republikan yang rapat dengan Rumah Putih menyatakan keyakinannya untuk mengadakan Senat tetapi lebih ragu-ragu tentang Dewan. Sumber itu menyatakan bahawa pentadbiran sepatutnya lebih peka terhadap isu kos sara hidup, yang mendorong ramai pengundi memilih Trump pada tahun 2024.

Selepas perjalanan domestik yang terhad pada tahun 2025, Trump mengadakan dua acara ala kempen pada bulan Disember di Pennsylvania dan Carolina Utara. Penasihat dilaporkan mahu beliau lebih kerap menyertai kempen untuk menjual polisinya.

Ahli tinjauan pendapat Republikan Greg Strimple menyatakan bahawa Trump mempunyai kelebihan kewangan yang ketara. "Saya fikir mereka akan mempunyai wang untuk menentukan perlumbaan dari segi ekonomi lebih awal dalam kitaran berbanding biasa," katanya. Strimple juga mencadangkan bahawa kebimbangan Trump sendiri boleh menjadi pendorong yang kuat, merujuk kepada amaran presiden kepada penggubal undang-undang bahawa beliau boleh menghadapi pemecatan jika Demokrat merampas semula Dewan. "Saya fikir itu meriah," kata Strimple.

Minggu kedua tahun baharu bermula dengan banyak kegelisahan dan pertimbangan jiwa apabila Donald Trump meningkatkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan (Fed), menyebabkan DoJ mengecam Pengerusi Fed, Jerome Powell, berhubung pengubahsuaian ibu pejabat Fed. Tetapi ingat: Powell mempertahankan dirinya sendiri dan menjelaskan bahawa dakwaan itu lebih berkaitan dengan kekecewaan Trump bahawa Fed tidak mengurangkan kadar faedah pada kelajuan yang diinginkannya — satu kadar yang lebih sesuai dengan cita-cita politiknya.

Dan amat mengejutkan betapa ahli politik yang berkuasa tidak diberitahu oleh orang di sekeliling mereka bahawa Rizab Persekutuan tidak boleh menurunkan kadar faedah sewenang-wenangnya tanpa akibat. Melakukannya akan — mengetepikan isu reputasi — memulihkan inflasi dan memburukkan lagi keadaan. Ia tidak akan membantu menyelesaikan krisis kos sara hidup, ia tidak akan menurunkan inflasi, dan ia tidak akan menjadikan perumahan lebih mampu milik. Ia akan memberi kesan sebaliknya.

Inilah sebabnya mengapa kita melihat lengkung hasil AS semakin curam sebagai tindak balas kepada serangan serius terhadap kebebasan Rizab Persekutuan. Hujung lengkung panjang meningkat lebih cepat daripada hujung pendek atas jangkaan bahawa pemotongan kadar yang agresif hari ini akan menurunkan hasil jangka pendek, tetapi akhirnya mendorong inflasi dan memerlukan dasar yang lebih ketat pada masa hadapan.

Dolar AS juga terasa terjejas akibat pergolakan di sekitar Rizab Persekutuan. Perdagangan penurunan nilai berterusan apabila pelabur hilang keyakinan terhadap Rizab Persekutuan yang lemah, yang akan dipaksa untuk melaksanakan dasar monetari yang lebih longgar — mengakibatkan pertumbuhan yang lebih lemah dan inflasi yang lebih tinggi. Saya mendapati reaksi terkini daripada bekas ketua Rizab Persekutuan — nama-nama ikonik seperti Janet Yellen, Ben Bernanke dan Alan Greenspan — sangat ikhlas. Mereka memberi amaran bahawa "beginilah cara dasar monetari dibuat dalam pasaran baru muncul dengan institusi yang lemah, dengan akibat yang sangat negatif terhadap inflasi dan fungsi ekonomi mereka."

Jika anda ragu-ragu, Turki merupakan contoh menarik tentang apa yang berlaku apabila sesebuah negara melemahkan bank pusatnya dan menyerahkan kawalan kepada presiden yang menegaskan bahawa "kadar yang lebih tinggi menyebabkan inflasi," sambil merujuk kepada Jepun sebagai bukti sejarah. Sudah tentu, perangkap kecairan Jepun tidak ada kena mengena dengan asas ekonomi Turki. Hasilnya? Inflasi meletup, lira runtuh — dan bukannya menjadi debu emas — dan negara itu semakin miskin sejak itu.

Bolehkah perkara yang sama berlaku kepada AS? Titanic diperbuat daripada besi, Tuan-tuan — dan ya, ia karam.

Perdagangan penurunan nilai — perdagangan AS yang semakin lemah — juga meningkatkan selera untuk komoditi keras. Emas dan perak diniagakan pada paras tertinggi baharu semalam, dengan perak mengukuh hampir $85 seauns pagi ini. Saya fikir hanya menunggu masa sebelum logam putih itu menguji paras $100. Tiada apa yang dapat menghentikan perdagangan penurunan nilai memandangkan tajuk berita semakin buruk dari hari ke hari.

Satu lagi contoh bintang yang jatuh ialah Great Britain. Walaupun institusi kekal kukuh, kepercayaan — dan selera untuk — sterling merosot dengan teruk selepas Brexit sehingga membalikkan trend kelihatan sangat sukar. Jadi sekali lagi, ya: Titanic boleh tenggelam. Dan kali ini, akibatnya akan menjadi global. Dolar AS terlibat dalam kira-kira 90% transaksi FX global, jadi kesan riaknya boleh menjadi sangat besar.

Beralih kepada ekuiti AS, jurang pasaran dibuka lebih rendah semalam, memandangkan jangkaan penurunan kadar faedah yang meningkat hanyalah separuh berita baik. Tetapi pembeli kembali beraksi, terutamanya kepada syarikat teknologi yang dibantu oleh dolar yang lebih lemah, dan SP 500 menutup sesi pada rekod baharu.

Jangan salah faham: dolar yang murah sedang memacu sebahagian daripada kenaikan ini. Walaupun keuntungan SP 500 kelihatan mengagumkan dari segi nominal, gambarannya berubah sebaik sahaja pulangan ditukar kepada mata wang utama lain. SMI, sebagai contoh, mungkin kelihatan tidak menarik pada pandangan pertama, tetapi indeks Switzerland kembali lebih daripada 15% tahun lepas, manakala SP 500 kehilangan nilai dalam segi franc Switzerland. Inilah sebabnya mengapa pendedahan lindung nilai USD penting. Dolar AS bukan lagi tempat perlindungan automatik seperti dahulu. Dalam penjualan besar-besaran hari ini, terdapat sedikit sebab untuk menjangkakan modal akan mengalir ke dalam dolar. Emas dan perak kelihatan lebih cenderung untuk menyerap aliran keselamatan.

Hari ini, AS mengeluarkan data IHP terkininya, sementara bank-bank besar memulakan musim pendapatan, dengan JPMorgan melaporkan keputusan Suku Keempat — hanya sehari selepas Trump mencadangkan kadar faedah kad kredit harus dihadkan pada 10%, satu komen yang menyebabkan saham berkaitan menurun mendadak. Walaupun tahun lepas kukuh untuk pendapatan perdagangan dan membuat perjanjian, pelabur akan menumpukan pada tinjauan ekonomi bank, peruntukan kerugian pinjaman dan pandangan tentang produktiviti AI, kualiti kredit, margin dan penggunaan modal. Panduan mereka boleh menetapkan nada untuk musim pendapatan, kerana pelabur mencari bukti bahawa Big Tech layak mendapat penilaian yang lebih tinggi.

SP 500 dijangka mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebanyak 8.3% pada suku ini — suku kesepuluh berturut-turut bagi pertumbuhan EPS positif. Tidak termasuk Magnificent Seven, pertumbuhan pendapatan akan jatuh kepada 4.6%. Tetapi jangkaan untuk suku akan datang kekal optimis, membantu mengelakkan penjualan yang lebih meluas meskipun terdapat berita utama yang tidak membantu — di samping sokongan kecairan berterusan daripada Rizab Persekutuan. Jadi saya tidak semestinya akan menjual Amerika, tetapi saya akan melindung nilai risiko dolar AS.

Di Jepun, pasaran sedang menunjukkan prestasi cemerlang apabila laporan bahawa PM Takaichi mungkin membubarkan dewan rakyat dan menggesa sentimen rangsangan pilihan raya mengejut. Kemenangan kukuh boleh membuka rangsangan fiskal yang lebih besar, sekali gus menimbulkan apa yang digelar oleh sesetengah pihak sebagai "kenaikan Takaichi." Saham teknologi menerajui keuntungan, dengan Topix meningkat lebih daripada 2.5% pada masa penulisan ini, kerana beliau mengutamakan pelaburan teknologi dan pertahanan. Tetapi hasil perlu diingat: hasil JGB 10 tahun melonjak kepada 2.16% pagi ini dan USDJPY menghampiri paras 159 — satu langkah yang tidak lama lagi boleh mencetuskan penolakan rasmi. Berhati-hati adalah wajar bagi mereka yang menjual yen pada paras semasa.

Dan sepatah dua kata ringkas tentang risiko yang ditimbulkan oleh peningkatan hasil Jepun untuk pasaran global: Biasanya, peningkatan hasil JGB meningkatkan risiko penjualan global, kerana hasil domestik yang lebih tinggi meningkatkan insentif untuk pelabur besar Jepun untuk menghantar pulang modal dan mengunci pulangan yang lebih menarik di dalam negara. Walau bagaimanapun, hari ini, kecairan global kekal begitu banyak sehingga saluran ini kurang penting daripada biasanya.

Sumber: Bank Danske

Pasaran

Pasaran pagi semalam sedang mempertimbangkan peluang dan/atau potensi jangkauan kebangkitan semula perdagangan 'Jual Amerika' ketika Jabatan Kehakiman AS menyerahkan sepina kepada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan Rizab Persekutuan berkaitan pengubahsuaian bangunan Rizab Persekutuan. Powell bertindak balas dengan tegas terhadap apa yang dilihatnya sebagai serangan baharu terhadap kebebasan Rizab Persekutuan.

Dalam reaksi pertama di Aisa dan Eropah, ekuiti AS, dolar dan terutamanya hujung lengkung ultra panjang mengalami peningkatan premium risiko AS. Walau bagaimanapun, ketegangan tidak lama kemudian reda. Malah, ia ternyata hanya versi Sell America yang sangat ringan. Ekuiti AS membalikkan penurunan awal dan juga ditutup dengan keuntungan marginal (SP 500 +0.16%). Dolar sememangnya mengembalikan sebahagian terhad daripada lantunannya baru-baru ini. Walau bagaimanapun, pada penutupan DXY sebanyak 98.86 dan EUR/USD pada 1.167, pergerakan itu secara teknikalnya tidak signifikan. Perbendaharaan AS berprestasi rendah berbanding Bund, tetapi kenaikan hasil sesi awal yang lebih besar berakhir dengan penurunan yang boleh diabaikan (2 tahun + 0.2 mata asas; 30 tahun +1.5 mata asas).

Lelongan Perbendaharaan AS 3-tahun ($58 bilion) dan terutamanya 10-tahun ($39 bilion) juga mendapat minat belian pelabur yang lebih daripada yang baik. Mungkin juga bantahan daripada Senator Republikan terhadap serangan terhadap kebebasan Fed telah mengurangkan reaksi pasaran. Di Eropah, pasaran faedah melanjutkan pelonggaran (pembetulan?) baru-baru ini dengan hasil Jerman menurun antara 1.2 mata asas (2-tahun) dan 2.6 mata asas (30-tahun). Inflasi yang dijangka lebih perlahan pada awal tahun membuatkan pasaran menyimpulkan bahawa perdebatan mengenai kenaikan kadar ECB adalah pramatang.

Terutamanya pasaran Jepun menunjukkan pergerakan yang agak kuat pagi ini apabila laporan akhbar menunjukkan peluang yang semakin meningkat untuk PM Takaichi mengadakan pilihan raya mengejut yang mungkin sudah berlangsung pada pertengahan Februari. Ekuiti Jepun pagi ini meningkat mendadak berikutan prospek rangsangan fiskal yang berpotensi berterusan. Pada masa yang sama, premium risiko pada lengkung panjang dan lengkung hasil meningkat mendadak (30-tahun +8.1 mata wang asas kepada 3.5%). Yen pada masa yang sama melemah (USD/JPY 158.9, paras paling lemah yen sejak Julai 2024). Menteri Kewangan Jepun Katayama menyatakan kebimbangan mengenai penurunan sehala yen ini dalam pertemuan dengan Menteri Kewangan AS Scott Bessent, buat masa ini tidak memberikan banyak sokongan.

Di AS, Presiden Trump menambah satu lagi lapisan ketidakpastian mengenai hubungan perdagangan AS yang sedia rumit apabila beliau mengumumkan tarif sebanyak 25% ke atas barangan dari negara yang menjalankan perniagaan dengan Iran. Buat masa ini, tidak jelas negara mana yang akan terjejas dan bagaimana ini akan dilaksanakan. Pasaran (ekuiti) AS mengambil pendekatan tunggu dan lihat. Niaga hadapan menunjukkan kerugian yang kecil. Berkenaan data eko, IHP Disember AS menjadi tumpuan utama. Pasaran menjangkakan 0.3% M/M dan 2.7% Y/Y untuk inflasi teras dan inflasi utama. Angka-angka mungkin masih terasa sedikit kurang jelas daripada penutupan tersebut. Kami tidak mempunyai pandangan yang kukuh tentang risiko terhadap hasilnya. Walaupun begitu, kejutan besar ke bawah mungkin diperlukan untuk membuka semula perdebatan mengenai pelonggaran tambahan Fed. Presiden Fed NY, John Williams, dalam komen semalaman sekurang-kurangnya mencadangkan bahawa selepas tiga pemotongan kadar berturut-turut pada separuh kedua tahun lepas, Fed kini bersedia untuk menstabilkan pasaran buruh dan mengembalikan inflasi ke sasaran.

Terdapat sedikit data dalam EMU, tetapi kami memerhatikan sebarang potensi limpahan daripada penjualan pada hujung panjang lengkung hasil Jepun ke pasaran lain. Dalam hal ini, Perbendaharaan AS juga menjual bon 30 tahun. Dolar (kecuali USD/JPY) menunjukkan sedikit trend arah yang jelas.

Paparan Berita

Suruhanjaya Eropah dalam satu pelan yang digariskan semalam sedang mempertimbangkan sistem harga minimum untuk kenderaan elektrik China yang akan menggantikan tarif import semasa. Tarif import yang kedua mencecah sehingga 35% dan diperkenalkan selepas EC membuat kesimpulan bahawa EV buatan China menikmati kelebihan yang tidak adil daripada subsidi di dalam negara. Beijing membalas tetapi rundingan telah berlaku untuk mengelakkan perkara itu menjadi perang perdagangan habis-habisan. Pelan itu, di mana pengeksport China mengemukakan cadangan harga minimum, had jumlah tahunan serta pelaburan masa depan di rantau ini, semuanya untuk dinilai oleh EC, harus dilihat dalam konteks meredakan ketegangan ini.

Tolok jualan runcit British Retail Consortium meningkat sebanyak 1.2% pada bulan Disember, jauh di bawah purata 12 bulan iaitu 2.3%. Jualan makanan meningkat 3.1%. Kategori bukan makanan mencatatkan penurunan tahunan sebanyak 0.3% dengan jualan dalam kedai dan dalam talian jatuh dari segi tahunan. Jualan kedai yang sama meningkat 1% dengan perbezaan yang serupa dilihat dalam makanan (+2.7% y/y) dan bukan makanan (-0.5% y/y). Ketua Eksekutif BRC, Dickinson, menyatakan "Ia merupakan Krismas yang suram untuk peruncit, kerana pertumbuhan jualan menjadi perlahan untuk bulan keempat berturut-turut." Beliau menjelaskan jualan makanan meningkat terutamanya disebabkan oleh inflasi makanan yang berterusan dan menambah bahawa jualan bukan makanan jatuh mendatar kerana barangan hadiah menunjukkan prestasi yang lebih buruk daripada yang dijangkakan dan pengguna menunggu diskaun. Dickinson menyimpulkan bahawa "Angka-angka ini menunjukkan bahawa perbelanjaan pengguna kekal berhati-hati, dengan isi rumah terjejas oleh peningkatan kos sara hidup. Sekaranglah masanya untuk menyokong keluarga yang bergelut […]".

Sumber: Bank KBC

Ketua Pegawai Eksekutif Exxon Mobil, Darren Woods, menyampaikan mesej terus terang kepada Presiden Donald Trump Jumaat lalu, mengisytiharkan Venezuela sebagai "tidak boleh dilaburkan." Komen itu, yang dibuat semasa mesyuarat Rumah Putih dengan kira-kira 20 eksekutif industri minyak, menggemakan amaran keras yang sudah beredar di kalangan pemimpin industri dan penganalisis.

Mesyuarat itu diadakan ketika Presiden Trump mendesak pelaburan $100 bilion daripada syarikat-syarikat AS untuk membina semula sektor minyak Venezuela yang runtuh susulan penaklukan Presiden Nicolás Maduro. Walau bagaimanapun, ramai eksekutif ragu-ragu bahawa pemulihan yang cepat mungkin berlaku. Menurut sumber yang biasa dengan perbincangan itu, ada juga yang cuba memujuk Rumah Putih untuk tidak mengadakan mesyuarat itu, kerana bimbang syarikat mereka akan dilihat sebagai secara oportunis mengutip rizab minyak mentah Venezuela yang besar, yang dipercayai terbesar di dunia.

Walaupun Woods hadir dan menyuarakan pendapatnya, sikap terus terangnya kelihatan memakan diri. Menjelang Ahad, Trump memberitahu pemberita bahawa dia "tidak menyukai" kenyataan CEO itu dan cenderung untuk mengecualikan Exxon daripada Venezuela, dengan menyatakan, "Mereka bermain terlalu comel."

Andrew Logan, seorang pengarah minyak dan gas di badan bukan untung advokasi iklim CERES, menyatakan salah perhitungan itu. "Woods menyangka dia bercakap benar—dan mungkin benar—tetapi dia tidak membaca ruangan itu," kata Logan. "Dia tidak berada dalam kedudukan untuk mengatakannya tanpa reaksi balas, dan reaksi balas itulah yang dia dapat."

Awas Seluruh Industri terhadap Pelaburan Venezuela

Seluruh industri minyak mempunyai sebab yang kukuh untuk berhati-hati tentang Venezuela. Membalikkan penurunan pengeluaran minyak negara itu, yang baru-baru ini mencecah hampir 1 juta tong sehari, akan menjadi tugas yang besar. Mengembalikannya ke puncaknya pada tahun 1970-an iaitu hampir 4 juta tong sehari memerlukan puluhan bilion dolar.

Sebelum membuat sebarang komitmen penting, syarikat melihat beberapa prasyarat yang tidak boleh dirundingkan:

• Baik Pulih Infrastruktur: Rig terbengkalai, saluran paip bocor dan peralatan yang rosak akibat kebakaran perlu dibina semula atau diganti.

• Pembaharuan Politik Perundangan: Peraturan yang jelas diperlukan untuk membolehkan syarikat-syarikat memindahkan wang masuk dan keluar dari negara dengan bebas.

• Keselamatan di Darat: Jaminan keselamatan fizikal untuk kakitangan dan aset adalah penting.

Mike Sommers, Ketua Pegawai Eksekutif Institut Petroleum Amerika, mengesahkan pendirian bersatu ini pada hari Isnin. "Industri ini telah bersatu pada hari Jumaat... bahawa akan ada prasyarat tertentu yang perlu berlaku sebelum pelaburan berterusan di Venezuela," katanya kepada pemberita.

Buat masa ini, Chevron Corp. merupakan satu-satunya syarikat minyak antarabangsa utama yang masih beroperasi di negara ini.

Gaya Kepimpinan yang Lebih Berkuasa di Exxon

Menurut sumber yang biasa dengan pemikiran Exxon, syarikat itu terkejut dengan reaksi media terhadap komen Woods. Ketua Pegawai Eksekutif itu juga memberitahu Trump bahawa Exxon bersedia menghantar pasukan penilaian jika dijemput oleh kerajaan Venezuela dan menyatakan keyakinan bahawa pentadbiran itu dapat melaksanakan pembaharuan yang diperlukan.

Walaupun terdapat teguran terbuka daripada Presiden, pegawai pentadbiran dilaporkan mengambil perhatian terhadap perubahan yang disyorkan oleh Woods. Exxon enggan mengulas lanjut.

Insiden itu mencerminkan kepimpinan Woods yang semakin lantang bersuara, satu penyimpangan daripada pendekatan awam yang lebih konservatif seperti pendahulunya, Rex Tillerson, yang kemudiannya menjadi Setiausaha Negara Trump. "Mereka telah melihat kesunyian daripada sebagai sumber kekuatan kepada melihat kesunyian sebagai kelemahan," ulas Logan. "Ia merupakan satu perubahan yang dramatik."

Gaya tegas ini telah dapat dilihat di bahagian lain:

• Mencabar Dasar Eropah: Woods merupakan antara CEO berprofil tinggi pertama yang menyerang secara langsung undang-undang iklim dan hak asasi manusia Eropah yang baharu tahun lepas.

• Menentang Keluarnya AS daripada Perjanjian Paris: Beliau menentang rancangan Trump untuk menarik diri daripada perjanjian iklim Paris, dengan alasan ia akan mengorbankan pengaruh Amerika terhadap dasar karbon global.

• Berdepan dengan Chevron: Dalam satu langkah yang menarik, Woods membawa Chevron ke timbang tara antarabangsa berhubung perjanjiannya untuk membeli Hess Corp., yang termasuk 30% pegangan dalam projek minyak berharga Exxon di luar pantai Guyana. Walaupun Exxon tewas dalam kes itu, ia meninggalkan Chevron dalam keadaan strategik yang tidak menentu selama lebih setahun.

Laluan Ke Hadapan untuk Minyak AS di Venezuela

Pada masa ini tiada tanda-tanda bahawa pentadbiran Trump akan secara aktif menyekat penglibatan Exxon dalam potensi pembinaan semula Venezuela. Sebagai sebuah syarikat minyak Barat utama yang mempunyai pengalaman terdahulu di negara ini—setelah meninggalkannya selepas berbilion aset dirampas—Exxon berada pada kedudukan yang baik untuk menyumbang.

Minyak Venezuela kebanyakannya pekat dan masam, membentangkan cabaran pengeluaran teknikal yang boleh mengehadkan keupayaan syarikat-syarikat kecil dan bebas yang kelihatan lebih optimistik di mesyuarat Rumah Putih.

Selepas mesyuarat itu, Presiden Trump memberitahu pemberita, "kami telah membentuk satu perjanjian." Walau bagaimanapun, apabila ditanya tentang perkara khusus, Setiausaha Tenaga Chris Wright hanya dapat menunjukkan rancangan Chevron untuk meningkatkan pengeluaran Venezuelanya sebanyak kira-kira 50% dalam tempoh 18 hingga 24 bulan akan datang sebagai "satu ikrar khusus" yang dibuat oleh sebuah syarikat minyak.

Apakah saham paling mahal pada tahun 2026? Sesetengah syarikat berdagang pada harga yang nampaknya tidak dapat dicapai oleh kebanyakan pelabur, selalunya berharga puluhan atau ratusan ribu dolar sesaham. Dalam artikel ini, kami menerangkan apa yang menjadikan saham begitu mahal, mengenal pasti saham dengan harga tertinggi di dunia dan membantu anda memahami sama ada memilikinya benar-benar masuk akal untuk pelbagai jenis pelabur.

Mengapa Sesetengah Saham Begitu Mahal? Sebab Sebenar

Harga Saham vs Nilai Syarikat — Satu Salah Faham Biasa

Apabila orang bertanya apakah saham yang paling mahal, ramai yang menganggap ia merujuk kepada syarikat yang mempunyai nilai keseluruhan tertinggi. Pada hakikatnya, itu adalah salah faham yang biasa. Harga saham hanya mencerminkan kos satu saham individu, bukan jumlah saiz syarikat. Permodalan pasaran, yang mendarabkan harga saham dengan bilangan saham tertunggak, adalah ukuran nilai syarikat yang lebih baik. Sesetengah firma mempunyai saham yang jauh lebih sedikit, yang mendorong harga setiap saham jauh lebih tinggi.

Tiada Pecahan Saham, Saham Terhad, Strategi Jangka Panjang

Satu lagi sebab utama saham tertentu menjadi sangat mahal adalah pendekatan mereka terhadap pecahan saham. Syarikat yang mengelakkan pecahan saham mereka membenarkan harga meningkat secara stabil selama bertahun-tahun. Apabila perniagaan berkembang dan keuntungan meningkat, harga saham terus meningkat dan bukannya ditetapkan semula melalui pecahan. Bekalan saham yang terhad dan strategi pemilikan jangka panjang juga mengurangkan perdagangan jangka pendek, yang membantu mengekalkan harga setiap saham yang tinggi. Inilah sebabnya mengapa banyak syarikat dengan nilai pasaran yang besar tidak pernah muncul dalam senarai saham paling mahal di dunia.

Apakah Saham Paling Mahal pada Tahun 2026?

Berkshire Hathaway (BRK.A) — Saham Paling Mahal di Dunia

Sehingga awal tahun 2026, Berkshire Hathaway Class A (BRK.A) masih merupakan saham paling mahal di dunia mengikut harga saham. Ia diniagakan sekitar $748,000 sesaham, sebab itulah ia sering menjadi jawapan pertama kepada soalan seperti apakah saham paling mahal sekarang dan saham apa yang paling mahal.

Harga BRK.A bukanlah "tinggi" kerana ia sedang trendi. Pemacu terbesar ialah dasar: Berkshire tidak pernah memecahkan saham Kelas A. Selama beberapa dekad, perniagaan yang kukuh dan tiada pecahan secara semula jadi telah melonjakkan harga sesaham kepada ratusan ribu.

Saham Berharga Tinggi Lain Yang Perlu Anda Ketahui

Berikut adalah 8 saham dengan harga tertinggi pada tahun 2026 mengikut harga saham. Harga berubah setiap hari, jadi anggap ini sebagai titik rujukan terkini dan bukannya nombor tetap.

If you came here asking what is the most expensive stock, the answer is BRK.A. But the top 8 list shows something important: “expensive” is usually about share structure and company policy (like avoiding stock splits), not automatically about being a better investment.

Does a High Stock Price Mean a Good Investment?

Why Share Price Alone Tells You Almost Nothing

A common assumption is that the most expensive stock in the world must also be the best investment. In reality, share price alone offers very limited insight. A stock trading at $700,000 per share is not automatically better than one trading at $70. The price only reflects how much one share costs, not how strong the business is or how much upside remains.

When investors ask what's the most expensive stock, they often focus on the number itself rather than what sits behind it. Two companies with identical market value can have drastically different share prices simply because one has more shares outstanding than the other. This is why price comparisons without context can be misleading.

What Really Drives Stock Value

Instead of focusing on price, long-term investors look at the fundamentals that actually drive value. These factors apply whether a company is the most expensive stock right now or a low-priced growth stock.

• Revenue growth and profit margins
• Cash flow and balance sheet strength
• Competitive advantages and brand power
• Management quality and capital allocation decisions

High-priced stocks often perform well because they score highly in several of these areas, not simply because their shares are expensive. Understanding this distinction helps investors avoid assuming that price equals quality.

Pros and Cons of Owning High-Priced Stocks

Owning a stock with a very high share price can come with both advantages and drawbacks. Whether it makes sense depends on your goals and financial situation.

• Pros: Often linked to stable businesses with long track records
• Pros: Lower short-term speculation due to high entry cost
• Cons: Limited flexibility when buying or selling full shares
• Cons: Psychological barrier for many retail investors

These trade-offs matter more than the headline price when evaluating whether a high-priced stock fits your portfolio.

Should I Buy the Most Expensive Stock?

For Investors with $10,000+ — Buying Full Shares

Bagi pelabur yang mempunyai modal yang besar, membeli saham penuh bagi saham yang sangat mahal mungkin boleh dilakukan, tetapi masih memerlukan pemikiran yang teliti. Walaupun anda mampu membeli satu saham, risiko penumpuan menjadi satu isu. Meletakkan sebahagian besar portfolio anda dalam satu kedudukan, walaupun ia menjawab persoalan saham mana yang paling mahal, boleh mengurangkan kepelbagaian.

Pelabur bernilai bersih tinggi sering menganggap saham ini sebagai pegangan jangka panjang dan bukannya dagangan jangka pendek. Keputusan biasanya berdasarkan kualiti perniagaan dan prospek jangka panjang, bukan prestij memiliki saham berharga tinggi.

Untuk Pelabur Di Bawah $1,000 — Alternatif Mampu Milik

Bagi kebanyakan pelabur, membeli sebahagian besar saham paling mahal sekarang adalah sesuatu yang tidak realistik. Mujurlah, terdapat alternatif yang masih memberikan pendedahan tanpa memerlukan modal yang besar.

• Saham pecahan yang ditawarkan oleh banyak broker dalam talian
• Kelas saham berharga lebih rendah daripada syarikat yang sama
• ETF yang merangkumi saham berharga tinggi sebagai sebahagian daripada dana terpelbagai

Pilihan ini membolehkan pelabur biasa menyertai tanpa hanya menumpukan pada saham paling mahal sekarang. Dalam kebanyakan kes, membina portfolio yang seimbang jauh lebih penting daripada memiliki satu nama berharga tinggi.

Soalan Lazim Mengenai Saham Paling Mahal

Apakah Pasaran Saham Paling Mahal di Dunia?

Amerika Syarikat merupakan negara yang menempatkan saham paling mahal di dunia. Bursa utama seperti NYSE dan Nasdaq menyenaraikan syarikat dengan harga saham yang sangat tinggi, termasuk Berkshire Hathaway. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pasaran modal yang matang dan syarikat awam yang telah lama bertapak.

Adakah Bitcoin Saham Paling Mahal?

Tidak, Bitcoin bukanlah saham. Ia adalah mata wang kripto dan tidak mewakili pemilikan dalam sesebuah syarikat. Walaupun Bitcoin boleh diniagakan pada harga yang tinggi setiap syiling, ia pada asasnya berbeza daripada saham dan tidak boleh dibandingkan secara langsung.

Berapa Mahalkah Harga Saham?

Tiada had rasmi untuk berapa mahal sesuatu saham boleh menjadi. Selagi sesebuah syarikat mengelakkan pecahan saham dan terus berkembang dari semasa ke semasa, harga sahamnya boleh terus meningkat tanpa had.

Kesimpulan

Memahami saham yang paling mahal bukan sahaja melangkaui harga saham yang tinggi. Saham yang mahal selalunya mencerminkan struktur saham yang unik dan strategi perniagaan jangka panjang dan bukannya pulangan pelaburan yang lebih baik. Bagi kebanyakan pelabur, kuncinya bukanlah memiliki saham yang paling mahal, tetapi memilih pelaburan yang sepadan dengan matlamat kewangan, toleransi risiko dan bajet mereka.

Seorang ahli parlimen Iran telah mengeluarkan amaran keras bahawa kerajaan mesti menangani rungutan awam atau menghadapi protes yang lebih besar, ketika demonstrasi di seluruh negara yang mencabar golongan ulama memasuki minggu ketiga. Kerusuhan itu, yang didorong oleh tekanan ekonomi yang teruk, telah disambut dengan tindakan keras kerajaan yang didakwa oleh sebuah kumpulan hak asasi telah menyebabkan ratusan kematian dan ribuan penangkapan.

Mohammadreza Sabaghian, yang mewakili wilayah Yazd, menyatakan semasa sesi parlimen, "Kita tidak seharusnya melupakan satu perkara: orang ramai mempunyai rasa tidak puas hati dan pegawai dalam kerajaan dan parlimen perlu menyelesaikannya, jika tidak, peristiwa yang sama akan berlaku dengan lebih intensiti."

Protes, Tindakan Keras, dan Tindak Balas Kerajaan

Demonstrasi yang bermula pada 28 Disember berhubung penurunan nilai mata wang Iran telah berkembang menjadi protes meluas terhadap kesusahan ekonomi dan kepimpinan ulama negara itu. Walaupun terdapat skala pergolakan, tiada tanda-tanda perpecahan yang ketara dalam kepimpinan ulama Syiah atau pasukan keselamatannya. Protes itu sendiri kekurangan kepimpinan pusat yang jelas.

Sebagai tindak balas, kerajaan Iran telah mengakui keperluan untuk memahami punca kemarahan tersebut. Jurucakap Fatemeh Mohajerani mengesahkan bahawa Presiden Masoud Pezeshkian telah mengarahkan pembentukan bengkel dengan ahli sosiologi untuk menganalisis punca kekecewaan belia.

"Kerajaan melihat pembela (pasukan keselamatan) dan penunjuk perasaan sebagai anak-anak mereka," kata Mohajerani. "Setakat yang mungkin, kami telah cuba dan akan cuba mendengar suara mereka walaupun ada yang cuba merampas (merampas) protes sedemikian."

AS Mengenakan Tarif Baharu yang Melampau

Menambah tekanan luaran yang ketara, Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif baharu 25% ke atas semua eksport ke Amerika Syarikat dari mana-mana negara yang menjalankan perniagaan dengan Iran.

Dalam satu catatan media sosial, Trump menyatakan: "Berkuat kuasa serta-merta, mana-mana Negara yang menjalankan perniagaan dengan Republik Islam Iran akan membayar Tarif sebanyak 25% ke atas sebarang dan semua perniagaan yang dilakukan dengan Amerika Syarikat".

Sehingga pengumuman itu dibuat, Rumah Putih belum mengeluarkan dokumentasi rasmi yang memperincikan dasar baharu atau kuasa undang-undang untuk pelaksanaannya. Rakan dagang utama Iran untuk eksport minyaknya termasuk China, Turki, Iraq, Emiriah Arab Bersatu dan India.

China Mengecam Ancaman Tarif AS

Tehran masih belum mengeluarkan respons awam, tetapi langkah itu dengan cepat dikutuk oleh China, pengimport utama minyak Iran. Kedutaan China di Washington menyatakan bahawa ia menentang "sebarang sekatan unilateral haram dan bidang kuasa senjata panjang" dan akan mengambil "semua langkah yang perlu" untuk melindungi kepentingannya.

Misi Iran ke Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu di New York enggan mengulas mengenai pengumuman tarif itu.

Laporan Kemalangan Menyerlahkan Kos Manusia

Korban nyawa akibat protes terus meningkat, menurut kumpulan hak asasi manusia yang berpangkalan di AS, HRANA. Menjelang lewat Isnin, organisasi itu melaporkan bahawa ia telah mengesahkan:

• 646 jumlah kematian , termasuk 505 penunjuk perasaan, 113 anggota keselamatan dan tujuh orang yang tidak dikenali.

• Tambahan 579 kematian yang dilaporkan masih dalam siasatan.

• 10,721 orang telah ditangkap sejak demonstrasi bermula.

Reuters belum dapat mengesahkan angka-angka ini secara bebas.

HRANA juga memetik laporan ahli keluarga berkumpul di tapak pengebumian di Tanah Perkuburan Behesht Zahra di Tehran, di mana mereka melaungkan slogan protes. Kerajaan Iran, yang belum mengeluarkan angka kematian rasmi, mengaitkan keganasan itu dengan campur tangan AS dan pengganas yang disokong asing, dengan media kerajaan memberi tumpuan kepada kematian pasukan keselamatan.

Saluran Diplomatik Kekal Terbuka Walaupun Terdapat Ketegangan

Walaupun retorik awam semakin rancak, pegawai dari AS dan Iran mengesahkan bahawa saluran komunikasi masih aktif. Setiausaha Akhbar Rumah Putih Karoline Leavitt menyatakan bahawa walaupun pilihan ketenteraan seperti serangan udara tersedia untuk Presiden Trump, "diplomasi sentiasa menjadi pilihan pertama."

"Apa yang anda dengar secara terbuka daripada rejim Iran agak berbeza daripada mesej yang diterima oleh pentadbiran secara tertutup, dan saya fikir presiden berminat untuk meneroka mesej tersebut," tambahnya.

Menteri Luar Iran, Abbas Araqchi, mengesahkan dialog yang sedang berlangsung, dengan menyatakan bahawa komunikasi dengan utusan khas AS, Steve Witkoff "berterusan sebelum dan selepas protes dan masih berterusan." Beliau memberitahu Al Jazeera bahawa Tehran sedang menyemak semula cadangan daripada Washington tetapi menyifatkannya sebagai "tidak serasi" dengan ancaman AS.