Implikasi Pelaburan Daripada Ketegangan Perdagangan AS

Ringkasan:

Pada hari Sabtu, 1 Februari, Rumah Putih mengumumkan pengenaan tarif berat ke atas barangan yang dieksport dari Mexico, Kanada dan China, dan ketiga-tiga negara mengumumkan hasrat mereka untuk bertindak balas. Tarif ini mengancam untuk menaikkan harga dan memperlahankan aktiviti ekonomi di keempat-empat negara.

Tindakan Presiden AS dan reaksi asing

Tindakan yang diambil oleh Presiden AS Trump adalah dalam bentuk tiga perintah eksekutif. Walaupun Kongres biasanya harus terlibat dalam menetapkan tarif, Presiden AS Trump menuntut hak untuk berbuat demikian menggunakan pihak berkuasa kecemasan untuk memerangi aliran dadah terlarang. Perintah eksekutif menyatakan 25% tarif ke atas semua barangan yang diimport dari Mexico, 25% ke atas semua barangan yang diimport dari Kanada, kecuali produk tenaga dengan kadar tarif ialah 10% dan 10% tarif tambahan untuk semua barangan yang diimport dari China. Tarif berkuat kuasa pada tengah malam pada petang Isnin, 3 Februari.

Kanada, Mexico dan China semuanya telah bertindak balas. Perdana Menteri Kanada, Justin Trudeau, mengumumkan 25% tarif balas ke atas CAD 155 bilion barangan buatan AS bermula dengan levi ke atas barangan bernilai CAD 30 bilion bermula pada hari Selasa dan meningkat sehingga jumlah penuh selepas 21 hari. Perdana Menteri dan ahli politik wilayah yang bersaing untuk menggantikan Trudeau sebagai Perdana Menteri juga menyatakan sokongan untuk tindakan balas dendam.

Presiden Mexico Claudia Sheinbaum mengumumkan bahawa dia sedang menyediakan kedua-dua tarif balas dan langkah lain sebagai tindakan balas. Sementara itu, Kementerian Perdagangan China juga berikrar untuk mengambil tindakan balas.

Kesan ekonomi tarif

Tarif yang diumumkan oleh Presiden AS Trump, bersama-sama dengan tindakan balas dendam oleh rakan dagangan kami, boleh menaikkan harga dan memperlahankan pertumbuhan ekonomi.

Berkenaan dengan inflasi, persoalan pertama ialah berapa banyak tarif mungkin mengurangkan penggunaan barangan yang diimport dari ketiga-tiga negara ini, dan yang kedua ialah berapa banyak cukai import yang akhirnya akan dibayar oleh pengguna. Implikasi Pelaburan Daripada Ketegangan Perdagangan AS_1

Implikasi Pelaburan Daripada Ketegangan Perdagangan AS_1

Kami menganggarkan bahawa AS mengimport USD 1.36trillion barangan dari Kanada, Mexico dan China tahun lepas dan bahawa tarif yang diumumkan oleh Presiden AS akan membayangkan cukai import purata tambahan sebanyak 19% ke atas barangan tersebut, di samping tarif semasa terhadap China . Di bawah andaian mentah bahawa kenaikan 19% dalam harga mengakibatkan penurunan 19% dalam pembelian (sama ada melalui penggunaan yang lebih rendah atau penggantian barangan atau pembekal lain), tarif yang diumumkan boleh menaikkan USD 206 bilion. Tahun lepas, jumlah perbelanjaan pengguna AS nominal ialah USD 19.8trilion. Oleh itu, jika semua kenaikan harga diserahkan kepada pengguna AS, ia boleh dijangka meningkatkan indeks harga pengguna AS sebanyak lebih daripada 1%. Ini, sudah tentu, mengandaikan bahawa pengilang, pengimport atau peruncit asing tidak menyerap sebahagian daripada kos. Walau bagaimanapun, ia juga mengabaikan potensi kesan ke atas peruncit yang cuba mengekalkan margin peratusan mereka dalam menghadapi volum yang lebih rendah, pampasan kenaikan gaji atau kesan tarif ke atas negara lain, wilayah dan lokasi yang diancam oleh Presiden AS Trump.

Tarif juga akan merendahkan aktiviti ekonomi. AS mengeksport kira-kira USD 760 bilion barangan ke Kanada, Mexico dan China tahun lepas dan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan di negara-negara ini, digabungkan dengan kesan tarif pembalasan, boleh mengurangkan eksport tersebut dengan ketara. Kesannya akan menjadi lebih teruk untuk Kanada dan Mexico berbanding AS, bagaimanapun, kerana eksport ke AS menyumbang bahagian KDNK yang jauh lebih besar di Kanada dan Mexico berbanding sebaliknya. Perlu diingat juga bahawa kedua-dua Kanada dan Mexico mempunyai momentum yang kurang menjelang 2025 berbanding Amerika Syarikat, dengan bacaan KDNK terkini menunjukkan pertumbuhan tahun ke tahun masing-masing sebanyak 1.5% dan 0.6%, berbanding 2.5% di AS.

Sama seriusnya, ketidaktentuan yang disebabkan oleh ketegangan perdagangan baru-baru ini boleh menghentikan pengeluaran dan pelaburan - tiada syarikat akan mahu membayar tarif minggu ini jika ia boleh mengelakkannya dengan menunggu sehingga minggu depan. Tiada syarikat boleh membuat rancangan sama ada untuk membina kilang di Kanada, Mexico atau Amerika Syarikat tanpa mempunyai sedikit idea tentang tarif yang boleh dikenakan ke atasnya.

Ada kemungkinan bahawa pentadbiran Trump akan berusaha untuk memberi pampasan kepada pengeksport yang akan dirugikan oleh ketegangan perdagangan ini, mengurangkan sebarang faedah hasil bersih untuk kerajaan persekutuan AS. Pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan juga sudah tentu akan mengurangkan hasil. Selain itu, prospek inflasi yang lebih tinggi daripada ketegangan perdagangan mungkin akan melambatkan lagi sebarang pelonggaran Rizab Persekutuan AS dan mungkin meningkatkan kadar faedah jangka panjang. Dalam konteks ini, perlu diperhatikan bahawa kenaikan 1% dalam kadar faedah Perbendaharaan AS secara menyeluruh akhirnya akan menambah USD 300 bilion kepada faedah tahunan yang dibayar ke atas hutang persekutuan AS. Implikasi Pelaburan Daripada Ketegangan Perdagangan AS_2

Implikasi Pelaburan Daripada Ketegangan Perdagangan AS_2

Ketegangan perdagangan tamat permainan

Semasa ini sedang ditulis, adalah tidak jelas apa kesudahan ketegangan perdagangan baru-baru ini. Mungkin, semasa rundingan, tarif ke atas Mexico dan Kanada dikurangkan kepada 10%. Walau bagaimanapun, tarif juga boleh diperluaskan untuk merangkumi Jepun, Eropah dan rakan perdagangan lain. Satu faktor sekatan kecil ialah Presiden AS Trump berhasrat untuk menggunakan tarif sebagai sumber pendapatan dalam membayar sebahagian daripada lanjutan pemotongan cukai 2017 dan pemotongan cukai lain yang dijanjikannya pada jejak kempen. Ada kemungkinan, semasa rang undang-undang cukai besar sedang dirundingkan, dia akan mahu menyelesaikan amaun yang perlu diambil untuk pendapatan tarif dan berpegang padanya. Walau bagaimanapun, pengalaman dari penggal pertamanya dan dua minggu pertama penggal kedua menunjukkan bahawa ketidaktentuan dasar boleh berterusan.

Perlu juga dipertimbangkan bahawa negara lain akan cenderung untuk mengekalkan tarif untuk menyamai levi AS dan boleh menyasarkan syarikat AS tertentu sebagai satu cara untuk menumpukan kuasa serangan balas mereka, dengan syarikat teknologi AS mungkin paling terdedah kepada dendam perdagangan.

Implikasi pelaburan

Sementara itu, pelabur mempunyai sebab untuk bimbang tentang ketegangan perdagangan. Laporan KDNK minggu lepas pada 30 Januari menunjukkan bahawa ekonomi AS memasuki tahun 2025 dengan banyak momentum, dan ini harus disahkan lagi oleh laporan pekerjaan AS pada 7 Februari. Walau bagaimanapun, pasaran ekuiti AS terus mencatatkan penilaian yang tinggi secara keseluruhan dan khususnya dalam kalangan saham teknologi bermodal besar. Ketegangan perdagangan ini berpotensi untuk memberikan dorongan stagflasi kepada persekitaran pelaburan ini, meningkatkan inflasi dan kadar faedah sambil mengheret pertumbuhan dan keuntungan.

Jika senario ini berlaku, ekuiti AS dengan penilaian tertinggi berkemungkinan paling terdedah manakala aset dan aset sebenar bukan AS boleh memberikan pemberat kepada portfolio. Paling penting, pelabur harus memastikan bahawa mereka terpelbagai dan seimbang semasa kita menuju ke arah angin perdagangan yang lebih kuat dan tidak menentu.

Sumber: JP Morgan

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data