Bagaimanakah Pasaran Saham Berfungsi pada 2025? Prinsip Utama dan Cerapan Pasaran

Pasaran saham memainkan peranan penting dalam ekonomi global, membolehkan pelabur dan syarikat berdagang pemilikan dan meningkatkan modal. Artikel ini menerangkan cara pasaran saham berfungsi, perkara yang mendorong harga dan cara pelabur boleh mengambil bahagian secara bertanggungjawab.

Di Bundestag Jerman, Friedrich Merz merayu kepada EU untuk menyepadukan pasaran modal Eropah yang berpecah-belah dengan lebih mendalam dan mengurangkan halangan birokrasi. Visinya untuk langkah seterusnya: sejenis Wall Street untuk Eropah. Canselor Jerman Friedrich Merz menggunakan kenyataan kerajaannya pada hari Khamis untuk melihat strategik pada apa yang dipanggilnya landskap pasaran saham dan modal Eropah yang "berpecah dan terlalu birokrasi". Matlamatnya yang dinyatakan: penyiapan Kesatuan Pasaran Modal. "Kami memerlukan sejenis Bursa Saham Eropah, supaya syarikat yang berjaya seperti BionTech dari Jerman tidak perlu pergi ke Bursa Saham New York," kata Merz. "Syarikat kami memerlukan pasaran modal yang cukup luas dan mendalam untuk membiayai diri mereka dengan lebih pantas dan lebih cekap."

Mengekalkan Penciptaan Nilai di Eropah

Canselor mengaitkan gesaan ini dengan rayuan kuat kepada Suruhanjaya Eropah untuk penyahbirokrasian yang konsisten bagi pasaran modal Eropah yang berpecah-belah. Hanya dengan cara ini, tegasnya, nilai yang dicipta daripada penyelidikan Jerman dan Eropah akan benar-benar kekal di Eropah. Hanya selepas itu kekayaan masyarakat boleh berkembang melalui pasaran modal, kata Merz. Perdebatan itu didorong oleh trend yang semakin meningkat syarikat-syarikat inovatif Eropah yang meningkatkan modal di bursa AS. Contoh terkini termasuk Linde, Birkenstock Holding dan BioNTech – firma yang memilih penyenaraian Wall Street berbanding pilihan domestik.

Perbincangan ini sesuai dengan konteks kewangan yang lebih luas: penyepaduan pasaran kewangan dan modal Eropah. Penyelarasan hab kewangan yang meluas dan akses kepada modal bukanlah satu kesilapan. Pada masa ini, terdapat sekitar 15 bursa sekuriti di zon Euro. Dua pengendali terbesar - Euronext NV dan Deutsche Börse AG - bersama-sama mengendalikan kira-kira 80 peratus daripada volum dagangan ekuiti €8 trilion tahunan.

Menamatkan Penerbangan Modal

Inisiatif Merz bukan sahaja untuk pembaharuan institusi tetapi juga sebagai percubaan untuk membebaskan pasaran kewangan Eropah daripada kekangan kawal selia yang dikenakan sendiri. Canselor menekankan kepentingan pembiayaan yang lebih baik untuk syarikat baru yang inovatif dalam industri masa depan berteknologi tinggi. Pengalaman menunjukkan, walau bagaimanapun, bahawa syarikat-syarikat ini cenderung bergantung pada modal teroka – dan mereka tidak menghadapi kesukaran untuk disenaraikan di bursa antarabangsa seperti Frankfurt atau London.

Persoalan sebenar bagi Brussels dan Berlin ialah sama ada memberi tumpuan kepada hab kewangan baharu sahaja sudah mencukupi untuk menghalang aliran modal yang boleh dilihat dari Eropah ke Amerika Syarikat. Jerman sahaja kerugian sekitar €64.5 bilion tahun lepas akibat pelarian modal – satu gejala isu yang lebih mendalam: rangka kerja pengawalseliaan yang melampaui batas dari ibu kota Brussels dan EU, beban fiskal yang berlebihan dan krisis kos tenaga yang semakin meningkat.

Sasaran Sebenar

Ini adalah ketidakseimbangan ekonomi asas yang tidak boleh diselesaikan hanya dengan mewujudkan pertukaran mega Eropah. Ia adalah kelemahan reka bentuk tempatan – di tengah-tengah krisis ekonomi hari ini. Pada hakikatnya, perdebatan mengenai Kesatuan Pasaran Modal adalah mengenai sesuatu yang lain sepenuhnya: matlamat strategik Suruhanjaya Eropah untuk menyatukan hutang negara anggota di bawah bumbungnya. Ini akan memberikan Brussels pengaruh kewangan yang lebih besar melalui terbitan bon EU biasa. Lebih banyak pemusatan di Brussels, kurang pengawasan negara - impian pusat kuasa Brussels.

EU secara beransur-ansur bergerak ke arah anjakan paradigma dalam pembiayaan hutang. Pada asalnya, Suruhanjaya dilarang sama sekali daripada membiayai sendiri melalui terbitan pasaran. Garis merah itu telah lama dilalui. Sekatan COVID menyediakan tuil untuk melancarkan NextGenerationEU, program hutang €800 bilion yang belum pernah berlaku sebelum ini. Wang ini sebahagian besarnya membiayai defisit negara, dengan Suruhanjaya bertindak sebagai peminjam pasaran, disokong oleh Bank Pusat Eropah.

Brussels Sudah Aktif di Pasaran

Bukan rahsia lagi bahawa Brussels mahu mengembangkan model ini. Konflik Ukraine berfungsi sebagai alasan mudah untuk mengeluarkan hutang bersama baharu di bawah ancaman pencerobohan Rusia yang diperkuat media. Canselor Merz telah menyatakan pada musim bunga ini bahawa peminjaman seluruh EU untuk tujuan pertahanan bukan di luar jadual - tetapi hanya untuk "kes luar biasa mutlak."

Merz sengaja mengelak istilah "Eurobonds", sama seperti Ursula von der Leyen , yang dalam ucapan State of the Union pada 10 September mengelilingi istilah itu, sebaliknya mencadangkan belanjawan Eropah biasa untuk "barangan Eropah." Isyaratnya jelas: kita berada dalam fasa peralihan di mana peraturan hutang lama dilonggarkan secara beransur-ansur, dan pemusatan sistem hutang secara beransur-ansur di Brussels.

Euroclear sebagai Anchor

Ini selaras dengan lancar dengan memikirkan pertukaran Eropah yang dikongsi - berpotensi dihoskan oleh Euroclear di Brussels, pemain utama dalam penyimpanan selamat dan penyelesaian sekuriti zon Euro. Tindakan serius juga akan mempertimbangkan untuk memindahkan Bank Pusat Eropah ke Brussels untuk pengeluaran hutang yang cepat. Tindak balas EU terhadap krisis hutang yang menjulang adalah jelas: tahap pemusatan yang lebih tinggi. Mengaktifkan modal yang boleh dimanfaatkan untuk mengembangkan hutang menjadi strategik; penyatuan pertukaran hanyalah kebimbangan kedua.

Ini juga berkaitan dengan perdebatan mengenai penggunaan aset Rusia beku di Euroclear. Matlamatnya: mencagarkan portfolio bernilai sekitar €200 bilion, sebahagian besarnya tamat tempoh bon berdaulat Eropah, untuk membiayai pinjaman ganti rugi kepada Ukraine. Brussels sedang mencari cagaran kredit, tanpa mengira asal.

Sumber: Zero Hedge

Mengapa Pasaran Saham Jatuh? Menganalisis Punca dan Reaksi Pelabur pada 2025

Pada 2025, pasaran global mengalami penurunan ketara yang menimbulkan kebimbangan di kalangan pelabur. Artikel ini meneroka sebab utama di sebalik kejatuhan pasaran saham—daripada tekanan ekonomi kepada peralihan sentimen pelabur—dan mengkaji makna perkembangan ini untuk masa hadapan.

Pasangan mata wang USDCAD memulakan minggu dengan percubaan pemulihan selepas penurunan minggu lepas, kini didagangkan pada 1.4023. Dapatkan butiran lanjut dalam analisis kami untuk 20 Oktober 2025.

Ramalan USDCAD: mata dagangan utama

• Presiden Donald Trump menyatakan keyakinan terhadap perkembangan lanjut hubungan perdagangan dengan China
• Pelabur asing meningkatkan pegangan sekuriti Kanada mereka
• Pertumbuhan didorong terutamanya oleh pelaburan dalam instrumen hutang Kanada
• Ramalan USDCAD untuk 20 Oktober 2025: 1.4115

Analisis asas

Kadar USDCAD semakin kukuh selepas kejatuhan mendadak pada hari Jumaat. Dolar AS cuba meningkat hasil reaksi positif pelabur terhadap komen Presiden Donald Trump, yang mengurangkan kebimbangan kemungkinan peningkatan dalam konflik perdagangan AS-China. Trump menyuarakan keyakinan terhadap perkembangan berterusan hubungan perdagangan antara kedua-dua negara, menekankan keperluan untuk perjanjian yang adil dan saling menguntungkan.

Sementara itu, pelabur asing melabur 25.9 bilion CAD dalam sekuriti Kanada pada Ogos 2025, berbanding 26.7 bilion CAD sebulan sebelumnya. Pemacu utama aliran masuk ini ialah pelaburan dalam instrumen hutang Kanada, yang meningkat kepada 32.6 bilion CAD, paras tertinggi sejak April 2024.

analisis teknikal USDCAD

Pasangan USDCAD terus bergerak dalam saluran menaik walaupun penjual cuba mencetuskan pembetulan.

Selepas penurunan jangka pendek, harga sedang menguji sempadan bawah saluran, menunjukkan bahawa minat belian kekal utuh. Stochastic Oscillator menunjukkan lantunan daripada wilayah terlebih jual, dengan potensi pembentukan silang ke atas, mengesahkan kesediaan pasaran untuk meneruskan pertumbuhan.

Ramalan USDCAD hari ini menjangkakan pergerakan kenaikkan akan berterusan, dengan sasaran jangka pendek pada 1.4115. Penyatuan yang kukuh di atas 1.4045 akan mengesahkan penembusan di atas sempadan atas saluran aliran menurun pembetulan dan menandakan potensi peningkatan yang lebih tinggi.

Ringkasan

Dengan pengukuhan dolar AS dan minat pelabur yang stabil dalam aset Kanada, prospek USDCAD jangka pendek kekal menaik. Analisis teknikal menunjukkan bahawa pasangan mata wang itu mengekalkan momentum menaik, dengan sasaran menaik seterusnya berhampiran 1.4115.

Sumber: RoboForex

UBS telah mengekalkan unjuran EUR/CHFnya pada 0.94 untuk tempoh yang merangkumi suku keempat 2025 hingga suku ketiga 2026, walaupun tekanan menurun ke atas pasangan mata wang baru-baru ini.

Kadar pertukaran EURCHF telah mengalami tekanan menurun yang berterusan baru-baru ini disebabkan oleh peristiwa politik global dan kenaikan harga emas yang berterusan, yang telah mengukuhkan kedudukan franc Swiss sebagai mata wang selamat, menurut UBS.

Permintaan tempat selamat untuk franc Switzerland pada masa ini kekal tinggi, tetapi UBS menjangkakan ini akan berubah dalam jangka sederhana apabila ketidaktentuan politik dan perdagangan AS diselesaikan, berpotensi menjadikan CHF kurang menarik dan membolehkan EUR/CHF meningkat secara beransur-ansur ke arah sasaran 0.94.

Dengan kadar faedah Switzerland pada sifar, penganalisis UBS percaya euro menawarkan jumlah pulangan yang lebih baik daripada franc Switzerland, menyokong ramalan mereka yang dikekalkan untuk pasangan mata wang itu.

Tinjauan bank mencadangkan penstabilan kadar pertukaran EUR/CHF pada suku akan datang, walaupun tekanan pasaran semasa yang telah mengukuhkan mata wang Switzerland berbanding euro.

Sumber: Pelaburan

Presiden AS Donald Trump mengalu-alukan Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskiy di Rumah Putih di Washington, DC, AS, 17 Oktober 2025.

Presiden AS Donald Trump bertemu dengan Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskiy (L) di Bilik Kabinet Rumah Putih di Washington, DC, pada 17 Oktober 2025.

Sumber: CNBC