ESG Unpacked: Rangka Kerja Kawal Selia Membentuk Pelaburan Mampan

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Catherine Boyd, Ketua Global Strategi & Operasi ESG, membongkar kerumitan penyepaduan faktor ESG ke dalam strategi pelaburan, menonjolkan peranan penting rangka kerja kawal selia dalam meningkatkan ketelusan dan membantu pelabur membuat keputusan termaklum untuk pulangan jangka panjang.

Apakah yang mendorong peraturan ESG?

Tumpuan pada faktor persekitaran, sosial dan tadbir urus (ESG) tidak pernah menjadi lebih cerah, namun laluan untuk menyepadukan sepenuhnya pertimbangan ini ke dalam strategi pelaburan adalah penuh dengan cabaran, menyerlahkan bukan sahaja permintaan untuk data tersebut tetapi juga jurang yang ketara dalam ketersediaannya . Di tengah-tengah isu itu terletak tafsiran serantau yang berbeza yang mengelilingi terminologi ESG, yang menyebabkan pelabur tertanya-tanya untuk mendapatkan data yang boleh dipercayai mengenai faktor ESG material kewangan yang boleh mempengaruhi aliran tunai, kos modal, pembayaran balik, dan akhirnya, penilaian. Tumpuan yang semakin meningkat untuk menganyam pertimbangan ESG material kewangan ke dalam fabrik proses pelaburan.

Kekurangan data yang dilaporkan, ditambah dengan metodologi yang berpecah-belah dan sentiasa berkembang untuk mendedahkan data dan metrik, memburukkan lagi kerumitan usaha ini. Cabaran ini diperbesarkan lagi oleh pelbagai faktor ESG dan tahap kebendaan yang berbeza-beza merentas sektor yang berbeza. Syarikat-syarikat, yang berusaha untuk menguruskan risiko, menyuarakan permintaan ini untuk kejelasan dan keseragaman dalam data ESG, terutamanya dalam rantaian bekalan mereka. Begitu juga, pemilik aset berminat untuk memahami cara portfolio mereka sejajar dengan objektif ESG mereka, mencari ketelusan dan akauntabiliti dalam cara matlamat ini dicapai.

Sebagai tindak balas, kerajaan, pengawal selia, kumpulan kerja bukan kawal selia dan penetap standard melangkah ke hadapan untuk merapatkan jurang, merangka dasar, rangka kerja dan peraturan yang direka bentuk untuk memastikan pelabur mendapat akses kepada syarikat dan data portfolio yang mereka perlukan. Landskap kawal selia yang berkembang ini menandakan peralihan penting ke arah amalan pelaburan yang lebih termaklum dan mampan, menjanjikan untuk membentuk semula cara pelabur menavigasi kerumitan integrasi ESG.

Artikel ini bertujuan untuk membongkar abjad peraturan ESG kewangan, dengan fokus pada cara peraturan global yang penting dan sering bertindih bersilang untuk meningkatkan akauntabiliti korporat untuk pendedahan kemampanan, pelaporan dan usaha wajar untuk memaklumkan keputusan pelabur dengan lebih baik.

Merapatkan jurang: Bagaimana usaha kawal selia menyatukan piawaian ESG

Perjanjian Hijau Eropah mewakili pendekatan holistik oleh Kesatuan Eropah (EU) untuk menangani perubahan iklim dan menggalakkan kemampanan sambil memastikan pertumbuhan ekonomi. Perjanjian itu disokong oleh Rangka Kerja Kewangan Mampan yang teguh termasuk: Arahan Pelaporan Kemampanan Korporat (CSRD) – disokong oleh Piawaian Pelaporan Kemampanan Eropah (ESRS), Peraturan Pendedahan Kewangan Mampan (SFDR), Arahan Ketekunan Wajar Kelestarian Korporat, dan Taksonomi EU.

Peraturan ini, walaupun direka bentuk untuk berfungsi secara bersama, mempamerkan beberapa perbezaan dalam fokus dan aplikasi yang mempunyai implikasi kepada syarikat dan pelabur yang ingin menavigasi landskap berkembang pelaporan berkaitan ESG yang penting untuk mengurangkan risiko pelaburan, sambil memanfaatkan peluang baharu.

CSRD bertujuan untuk mengembangkan pelaporan kemampanan, menghendaki syarikat mendedahkan impak mereka terhadap iklim, serta dasar mengenai hak asasi manusia dan tadbir urus, yang penting. Komponen utama peraturan itu ialah Syarikat perlu menyediakan pelaporan terperinci yang boleh diaudit mengenai Perkara Kemampanan yang dianggap penting untuk penilaian tersebut.

SFDR menumpukan pada mencegah pencucian hijau dengan mewajibkan pendedahan tentang cara produk kewangan mempertimbangkan risiko kemampanan dan kesannya terhadap faktor ESG. Ia terpakai kepada institusi kewangan dan termasuk keperluan pelaporan peringkat organisasi dan produk.

CSDDD menekankan tanggungjawab korporat dalam mengurangkan kesan buruk alam sekitar dan hak asasi manusia. Ia mewajibkan proses usaha wajar yang menyeluruh merentas operasi dan rantaian nilai syarikat, menetapkan rangka kerja yang lebih jelas untuk kelakuan korporat yang beretika.

Taksonomi EU ialah sistem klasifikasi yang membantu syarikat dan pelabur mengenal pasti aktiviti ekonomi "mampan alam sekitar" untuk membuat keputusan pelaburan yang mampan.

Peraturan ESG: keharmonian dan perbezaan

Walaupun peraturan ini berkongsi matlamat untuk meningkatkan akauntabiliti korporat untuk kesan ekologi dan sosialnya, peraturan ini menyimpang dalam ambang kebolehgunaan dan keperluan khusus, yang membawa kepada potensi kekeliruan pasaran. Walau bagaimanapun, kesan gabungan mereka adalah untuk menyediakan rangka kerja yang lebih komprehensif untuk pelaporan ESG.

CSRD dan CSDDD bertindih dengan ketara, terutamanya dalam penekanan mereka pada perancangan terperinci untuk mengurangkan kesan buruk. Walau bagaimanapun, CSDDD pergi lebih jauh dengan mewajibkan pengurusan aktif kesan ini dan memperkenalkan mekanisme penguatkuasaan pihak berkepentingan melalui mahkamah.

Sementara itu, SFDR melengkapkannya dengan menangani peranan sektor kewangan, menetapkan piawaian untuk bagaimana risiko kemampanan disepadukan ke dalam keputusan pelaburan dan didedahkan kepada pelabur, dengan matlamat untuk mengurangkan pencucian hijau.

Peraturan ini secara kolektif merapatkan jurang yang ketara dalam pelaporan berkaitan ESG, menawarkan panduan yang lebih jelas untuk pelabur dan syarikat. Walaupun terdapat beberapa perbezaan dalam mandat khusus mereka, bersama-sama mereka membentuk rangka kerja yang koheren yang meningkatkan ketelusan, akauntabiliti dan pelaburan yang bertanggungjawab, membimbing pelabur dan syarikat ke arah amalan yang lebih mampan (Rajah 1).

ESG Unpacked: Regulatory Frameworks Shaping Sustainable Investing_1

Dalam langkah penting yang bertujuan untuk meningkatkan ketelusan sekitar kesan alam sekitar syarikat, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) AS menerima pakai peraturan baharu pada 6 Mac 2024, mewajibkan pendedahan berkaitan iklim dalam laporan tahunan dan penyata pendaftaran syarikat awam. Inisiatif ini, bagaimanapun, bukan tanpa kontroversi, menghadapi pelbagai cabaran undang-undang yang menyebabkan penangguhan sementara pelaksanaannya. Di sebalik halangan ini, langkah itu menggariskan peralihan global ke arah akauntabiliti korporat yang lebih besar dalam kemampanan alam sekitar, sejajar dengan inisiatif serupa di California dan CSRD EU.

Peraturan SEC bertujuan untuk memberikan pelabur maklumat terperinci tentang bagaimana risiko berkaitan iklim dan faktor kemampanan mempengaruhi syarikat awam. Keperluan pendedahan utama termasuk risiko material, strategi, sasaran, tadbir urus dan kesan kewangan akibat cuaca buruk dan keadaan semula jadi. Bagi firma yang lebih besar, pendedahan pelepasan gas rumah hijau (GHG) (tidak langsung) diberi mandat, tertakluk kepada pengesahan pihak ketiga. Keperluan ini, dikurangkan daripada cadangan asal, adalah berdasarkan Pasukan Petugas mengenai Pendedahan Kewangan Berkaitan Iklim (TCFD) dan Protokol GHG global, namun SEC mencipta piawaiannya sendiri dan bukannya mengguna pakai rangka kerja sedia ada secara langsung.

Pendedahan iklim: California menimbulkan kepanasan

Pada tahun 2023, California meluluskan Rang Undang-undang Senat 253 dan 261, yang baru-baru ini digabungkan untuk membentuk Rang Undang-undang Senat 219, Gas Rumah Hijau: Akauntabiliti Korporat Iklim: Risiko Kewangan Berkaitan Iklim (SB-219) bersama-sama Rang Undang-undang Perhimpunan 1305, memperkenalkan pendedahan iklimnya sendiri mandat. Walaupun terdapat pertindihan dengan peraturan SEC dalam bidang seperti pelaporan pelepasan GHG termasuk pelepasan Skop 1 dan 2 (bermula pada 2026), undang-undang California secara unik memerlukan pendedahan tanpa mengira materialiti kewangan dan juga termasuk (bermula pada 2027).

Undang-undang negeri dan peraturan SEC berbeza dengan ketara dalam pendekatan mereka terhadap kebendaan dan keluasan pendedahan yang diperlukan, dengan perundangan California mengambil pendirian yang lebih luas tentang apa . Peraturan pendedahan iklim California dikenakan kepada perniagaan awam dan swasta yang beroperasi di negeri ini dengan lebih daripada AS$1 bilion hasil.

Kebendaan penting

CSRD mewakili usaha bercita-cita tinggi EU untuk menyepadukan pelaporan kemampanan dalam rejim pendedahan korporat. Ia memperkenalkan konsep 'double materiality'.

Pendekatan ini lebih luas daripada tumpuan SEC pada kebendaan dari perspektif pelabur ('kebendaan kewangan'), dan pengawal selia lain di seluruh dunia, yang memerlukan syarikat dalam skop CSRD untuk mendedahkan rangkaian maklumat yang lebih luas.

CSRD juga mewajibkan pelaporan tentang impak kemampanan, risiko dan peluang merentas rantaian nilai syarikat, meliputi pelbagai topik kemampanan yang lebih luas di luar iklim, seperti penggunaan air, biodiversiti dan amalan ekonomi bulat.

Kerumitan rentas sempadan

Syarikat yang beroperasi merentasi bidang kuasa menghadapi cabaran untuk menavigasi keperluan pendedahan yang pelbagai dan kadangkala bercanggah ini.

Tumpuan SEC pada materialiti dari perspektif pelabur, mandat pendedahan California yang lebih luas, dan pendekatan komprehensif EU di bawah CSRD menggambarkan kerumitan landskap kawal selia semasa.

Walaupun pengawal selia mempertimbangkan beberapa pelarasan untuk mengurangkan kerumitan dan memudahkan kebolehoperasian separa, seperti penyepaduan rangka kerja Lembaga Piawaian Kelestarian Antarabangsa (ISSB) oleh pelbagai bidang kuasa, organisasi mesti membangunkan strategi pelaporan rentas kawal selia yang menangani perbezaan serantau ini.

Kejelasan, ketekalan dan kebolehbandingan

Evolusi peraturan pendedahan ESG mencerminkan pengiktirafan yang semakin meningkat tentang kepentingan kritikal kelestarian alam sekitar dalam tadbir urus korporat. Apabila syarikat bergelut dengan keperluan baharu ini, keperluan untuk kejelasan, konsistensi dan kebolehbandingan dalam pendedahan menjadi semakin jelas.

Inisiatif SEC, walaupun ketidakpastian undang-undang semasanya, bersama-sama dengan undang-undang California dan CSRD EU, menandakan peralihan yang ketara ke arah dunia korporat yang lebih mampan dan telus.

Laluan ke hadapan memerlukan navigasi berhati-hati terhadap landskap kawal selia yang semakin pelbagai dan berkembang. Selanjutnya, landskap pelaporan mungkin menjadi semakin kompleks, memandangkan banyak bidang kuasa, termasuk Australia, Hong Kong, Singapura dan UK, sedang merancang untuk menyepadukan rangka kerja pendedahan berkaitan iklim yang dibangunkan oleh ISSB - Piawaian Pelaporan Kewangan Antarabangsa (IFRS) S16 dan IFRS S27 – ke dalam rejim pelaporan korporat mereka.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data