Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Tidak Menentu

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Goldman Sachs Research menjangkakan ekonomi India akan terlindung secara relatif daripada kejutan global sepanjang tahun akan datang — termasuk tarif yang dikenakan oleh pentadbiran baharu Presiden AS Donald Trump.

KDNK India akan terus berkembang dengan kukuh dalam jangka panjang — tetapi dengan peningkatan yang pesat pada tahun hadapan apabila perbelanjaan kerajaan dan pertumbuhan kredit perlahan, menurut ramalan ahli ekonomi kita.

"Kisah pertumbuhan jangka panjang berstruktur untuk India kekal utuh didorong oleh demografi yang menggalakkan dan tadbir urus yang stabil," Santanu Sengupta, ketua ekonomi India di Goldman Sachs Research, menulis dalam laporan pasukannya.

Pakar ekonomi kami menjangkakan ekonomi India berkembang pada purata 6.5% antara 2025 dan 2030. Ramalan 6.3% mereka untuk 2025 adalah 40 mata asas di bawah konsensus ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg.

Kadar pertumbuhan yang perlahan adalah, sebahagiannya, kerana pertumbuhan perbelanjaan modal awam semakin berkurangan. Pertumbuhan modal kerajaan pusat India merosot daripada 30% CAGR tahun ke tahun antara 2021 dan 2024 kepada pertumbuhan pertengahan angka tunggal dalam istilah nominal pada 2025, menurut anggaran belanjawan.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_1

Kredit juga semakin ketat. Jumlah pertumbuhan kredit sektor swasta di India memuncak pada suku pertama tahun kalendar 2024 dan menurun dalam tempoh dua suku terakhir. Kelembapan itu didorong terutamanya oleh pertumbuhan kredit bank yang merosot kepada sekitar 12.8% pada Oktober, daripada lebih 16% pada suku pertama tahun kalendar ini. Khususnya, terdapat kelembapan dalam pertumbuhan kredit isi rumah dalam pinjaman peribadi tidak bercagar, berikutan pengetatan pinjaman runcit oleh Reserve Bank of India pada November 2023.

Apakah prospek inflasi India?

Inflasi utama di India dijangka purata 4.2% tahun ke tahun pada tahun kalendar 2025, dengan inflasi makanan pada 4.6% — jauh lebih rendah daripada anggaran penganalisis kami sebanyak 7% tambah untuk 2024, hasil daripada hujan yang mencukupi dan baik. menyemai tanaman musim panas. Kejutan bekalan makanan akibat gangguan berkaitan cuaca kekal sebagai risiko utama kepada ramalan ini. Setakat ini, inflasi makanan yang tinggi dan tidak menentu, terutamanya didorong oleh harga sayur-sayuran akibat kejutan cuaca, telah menghalang RBI daripada melonggarkan dasar monetari.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_2

Inflasi teras sepatutnya berada di sekitar sasaran RBI sebanyak 4% tahun ke tahun pada 2025, dengan beberapa kemungkinan bahawa inflasi akan menurun jika tarif AS memaksa pengeluar China untuk mengagihkan semula produk mereka ke pasaran serantau.

"Kitaran pelonggaran daripada RBI berkemungkinan berhati-hati, memandangkan ketidaktentuan pada dasar perdagangan global dan kesannya terhadap pasaran kewangan," tulis Sengupta. Pasukannya menganggarkan kadar neutral nominal pada 6% untuk India, jadi pemotongan kadar RBI mungkin cetek. Goldman Sachs Research menjangkakan RBI akan mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Februari, dan sekali lagi 25 mata asas pada bulan April.

"Keutamaan keseluruhan penggubal dasar India dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah daya tahan makro-ekonomi berbanding mengejar lonjakan pertumbuhan jangka pendek," tulis Sengupta, sambil menambah bahawa pengukuhan kunci kira-kira awam dan swasta akan terus menjadi keutamaan. "Risiko utama kepada kisah pertumbuhan India adalah daripada kejutan eksogen - sementara kebanyakan pemerhati tidak menjangka India menjadi sasaran langsung dasar tarif Trump, lebihan perdagangan dua hala yang meningkat dengan AS boleh membawa perhatian yang tidak diingini."

Bagaimanakah keadaan pasaran saham India pada 2025?

Ekuiti India berkemungkinan berprestasi kukuh dalam jangka sederhana, menurut laporan berasingan daripada Goldman Sachs Research. Walau bagaimanapun, dalam jangka terdekat, pertumbuhan ekonomi yang perlahan, penilaian permulaan yang tinggi dan semakan pendapatan setiap saham yang lemah boleh mengekalkan julat pasaran.

Pakar strategi ekuiti kami menjangkakan indeks penanda aras NIFTY akan mencapai 27,000 menjelang akhir 2025. Mereka juga meramalkan pertumbuhan pendapatan MSCI India masing-masing pada 12% dan 13% untuk tahun kalendar 2024 dan 2025 — lebih rendah daripada jangkaan konsensus sebanyak 13% dan 16%.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_3

Indeks saham MSCI India didagangkan pada gandaan P/E 23x ke hadapan, yang jauh melebihi purata 10 tahun dan melebihi anggaran nilai saksama atas-bawah ahli strategi kami sebanyak 21x, mencadangkan risiko penurunan penarafan selanjutnya.

“Sejarah mencadangkan pulangan jangka pendek diredam apabila memulakan penilaian adalah tinggi dan pendapatan menyaksikan penurunan taraf,” Sunil Koul, ahli strategi ekuiti pasaran baru muncul Goldman Sachs Research, menulis dalam laporan pasukannya. "Kami menjangkakan pasaran kekal dalam julat dalam tempoh tiga bulan akan datang." Pasukannya meramalkan sasaran NIFTY tiga bulan sebanyak 24000, tetapi menjangkakan pemulihan yang dimuatkan semula kepada sasaran 12 bulan mereka sebanyak 27,000, didorong oleh pertumbuhan pendapatan asas.

Pasukan Koul kekal berkecuali dalam saham India dalam tempoh terdekat tetapi melihat peluang dalam beberapa sektor domestik seperti kereta, syarikat telekomunikasi, insurans, hartanah dan e-dagang, yang mungkin mempunyai laluan yang lebih jelas kepada pendapatan yang lebih kukuh, katanya.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Aliran Mata Wang Global: Apa yang Mereka Dedahkan Mengenai Ekonomi Dunia

Aliran Ekonomi

EUR - Mata Wang Di Bawah Tekanan

EUR , salah satu mata wang yang paling banyak didagangkan di seluruh dunia, telah mencecah tahap kasar EUR kini menghadapi kedudukan jual terbesarnya dalam tempoh lima tahun, satu petanda yang jelas bahawa sentimen pelabur sedang goyah. Tetapi mengapa ini berlaku?

Gabungan faktor sedang bermain. Di satu pihak, dana lindung nilai dan pelabur institusi berundur, mendorong aliran keluar. Sebaliknya, perkembangan politik terkini di Eropah, khususnya Perancis, menambah ketidaktentuan. Penurunan penarafan kredit berdaulat Perancis baru-baru ini oleh Moody adalah peringatan yang nyata tentang cabaran fiskal yang dihadapi oleh Zon Euro. Agensi penarafan itu menunjukkan kebimbangan terhadap perpecahan politik, yang boleh menghalang pembaharuan yang bermakna dan memburukkan lagi tekanan hutang.

Bagi zon Euro, cabaran ini melangkaui pasaran kewangan. Euro yang lebih lemah boleh menjadikan eksport Eropah lebih berdaya saing di peringkat global, tetapi ia juga meningkatkan kos import, yang berpotensi mencetuskan inflasi—imbangan yang rumit untuk pembuat dasar.

Aliran Mata Wang Global: Apa yang Mereka Dedahkan Mengenai Ekonomi Dunia_1

Dolar AS: Kekuatan Di Tengah-tengah Ketidakpastian

USD terus menunjukkan daya tahannya, memegang kedudukannya sebagai mata wang yang paling dicari dalam pasaran FX. Beberapa faktor bekerja memihak kepadanya.

Satu pemacu utama ialah penyebaran hasil yang semakin meluas antara bon AS dan China. Walaupun hasil China telah menjunam ke paras terendah baharu, mencerminkan kelemahan ekonomi, hasil Perbendaharaan AS telah melantun semula. Perbezaan ini telah menjadikan USD lebih menarik kepada pelabur, terutamanya apabila spekulasi berkembang bahawa Rizab Persekutuan mungkin mengambil pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap pemotongan kadar masa hadapan.

Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan datang akan menjadi penting. Pelabur amat menantikan panduan terkini daripada Fed, terutamanya selepas data inflasi terkini menunjukkan tekanan harga yang menyejukkan. Bagaimanapun, dengan Pengerusi Fed Jerome Powell memberi isyarat berhati-hati, pasaran mungkin perlu mengurangkan jangkaan untuk pemotongan kadar agresif pada 2024.

Aliran Mata Wang Global: Apa yang Mereka Dedahkan Mengenai Ekonomi Dunia_2

Pound British Terperangkap dalam Crosswinds

Pound Britain ( GBP ) sedang menavigasi perairan bergelora, terperangkap antara cabaran ekonomi domestik dan arah aliran global yang lebih luas. Minggu lepas, Pound mengalami penurunan mendadak berbanding kedua-dua USD dan EUR. Ini berlaku berikutan data KDNK UK yang mengecewakan, yang menunjukkan ekonomi menguncup untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Oktober.

Kemerosotan ini telah menambah kebimbangan mengenai kelembapan yang lebih tajam daripada jangkaan pada separuh kedua tahun ini. Bank of England (BoE) telah mengekalkan pendekatan beransur-ansur untuk pelonggaran monetari, tetapi inflasi yang lebih lemah dan data pasaran buruh boleh mendorongnya ke arah pemotongan kadar yang lebih agresif dalam beberapa bulan akan datang.

Bagi perniagaan dan pengguna di UK, Pound yang lebih lemah mempunyai implikasi yang bercampur-campur. Walaupun ia boleh menjadikan eksport UK lebih berdaya saing, ia juga meningkatkan kos import, yang berpotensi memerah lagi belanjawan isi rumah.

Mata Wang Komoditi: Laluan Mencapah

Mata wang berkaitan komoditi seperti Dolar Australia ( AUD ), Dolar Kanada ( CAD ), dan Dolar New Zealand ( NZD ) sering dipengaruhi oleh prospek pertumbuhan global dan sentimen risiko. Baru-baru ini, mata wang ini telah menunjukkan prestasi yang berbeza-beza, mencerminkan konteks ekonomi mereka yang unik.

AUD telah menyaksikan minat belian diperbaharui, menandakan keyakinan tentang prospek ekonomi Australia. Sebaliknya, CAD kekal sebagai mata wang paling pendek di kalangan kumpulan G10, walaupun terdapat beberapa aliran masuk baru-baru ini. Sementara itu, NZD berada dalam keadaan terlebih jual, mewujudkan potensi pemulihan jika keadaan pasaran global bertambah baik.

Pergerakan ini menyerlahkan kesalinghubungan ekonomi global. Sebagai contoh, peralihan harga komoditi, aliran perdagangan dan sentimen pelabur boleh memberi kesan riak merentasi pelbagai mata wang, membentuk nasib negara yang bergantung kepada eksport bahan mentah.

Aliran Mata Wang Global: Apa yang Mereka Dedahkan Mengenai Ekonomi Dunia_3

Landskap Mata Wang Asia: Cabaran dan Peluang

China, ekonomi kedua terbesar di dunia, terus menghadapi masalah ekonomi yang ketara. Data terkini mendedahkan kelembapan dalam pertumbuhan jualan runcit dan pemulihan yang rapuh dalam pasaran perumahan. Ini telah menekan Yuan China ( CNY ), dengan mata wang semakin lemah berbanding USD.

Bank Rakyat China (PBoC) mengalami tekanan yang semakin meningkat untuk melaksanakan langkah pelonggaran kewangan tambahan, seperti memotong keperluan rizab untuk bank. Walau bagaimanapun, persoalan yang lebih luas kekal: Bolehkah pembuat dasar China memulihkan pertumbuhan dalam menghadapi cabaran struktur dan permintaan global yang perlahan?

Perkembangan di China ini diawasi dengan teliti oleh jiran serantaunya, kerana kesihatan ekonomi negara memberi kesan langsung kepada aliran perdagangan dan pelaburan di seluruh Asia.

Mengapa Semuanya Penting

Bagi pelabur, aliran mata wang ini lebih daripada sekadar nombor pada skrin. Ia mencerminkan naratif ekonomi yang lebih mendalam yang boleh mempengaruhi segala-galanya daripada pasaran saham kepada harga komoditi. USD yang kukuh, sebagai contoh, boleh menjadikan import lebih murah untuk pengguna Amerika tetapi mungkin membebankan pasaran baru muncul dengan hutang dalam denominasi dolar.

Bagi perniagaan, turun naik mata wang memberikan cabaran dan peluang. Syarikat yang mempunyai operasi antarabangsa atau pendedahan perdagangan mesti kekal tangkas, menggunakan alat seperti lindung nilai untuk mengurangkan risiko dan memanfaatkan pergerakan kadar pertukaran yang menggalakkan.

Akhir sekali, bagi penggubal dasar, trend ini menekankan keperluan untuk tindakan yang diselaraskan untuk menangani ketidakseimbangan ekonomi global. Sama ada menangani inflasi, menyokong pertumbuhan atau menstabilkan pasaran kewangan, kepentingannya adalah tinggi.

Dengan memahami kuasa yang mendorong pergerakan mata wang, kami memperoleh pandangan berharga tentang dinamik ekonomi yang lebih luas. Sama ada anda seorang pelabur, pemimpin perniagaan, atau sekadar pemerhati hal ehwal global, sentiasa mendapat maklumat tentang arah aliran ini adalah penting dalam mengemudi dunia yang saling berkaitan hari ini.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Seberapa Rendah Harga Bitcoin Boleh Pergi?

Warren Takunda

Mata Wang Kripto

Harga Bitcoin telah menurun lebih daripada 11% dalam tempoh empat hari yang lalu selepas rali ke paras tertinggi sepanjang masa melebihi $108,360 pada 17 Dis. Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_1

Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_1

Carta harga harian BTC/USD. Sumber: TradingView

Penurunan ini telah membawa kepada persoalan sama ada tahap ini adalah puncak tempatan untuk harga BTC dan, jika ya, berapa rendah Bitcoin boleh pergi dalam beberapa hari akan datang.

Disember 2023 Petunjuk fraktal Bitcoin pada $88,000

Antara Disember 2023 dan Januari 2024, pasangan dagangan BTC/USD mempamerkan corak pengumpulan bulat, disatukan dalam julat segi empat tepat ($39,000–$46,000).

Selepas pembetulan ringkas berikutan paras tertinggi tempatan, Bitcoin keluar dari julat dan meningkat mendadak kepada $66,000 menjelang Mac 2024. Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_2

Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_2

Bitcoin Disember 2023 lwn Bitcoin Trend Pasaran Disember 2024. Sumber: Follis

Corak semasa menunjukkan tindakan harga yang serupa, dengan Bitcoin menyatukan antara $88,000 dan $102,000. Mulai 20 Dis, harga BTC mungkin mengalami pembetulan ke arah zon sempadan bawah saluran yang ditakrifkan oleh julat $88,000–$90,000.

Jika sejarah berulang, Bitcoin pada mulanya mungkin merosot ke arah $88,000 pada bulan Disember, hanya untuk melantun semula ke arah rintangan $102,000 dan seterusnya selepas itu.

Pedagang popular Follis berkata $120,000 adalah sasaran pelarian jika ini berlaku. Sejauh Mana Harga Bitcoin Boleh Pergi?_3

Sumber: Don Alt

Adakah Bitcoin akan menyalin kemalangan 30% pada November '21?

Walau bagaimanapun, fraktal Bitcoin pada jangka masa mingguan menunjukkan bahawa pembetulan harga yang lebih luas boleh dimainkan. Harga BTC kini mempamerkan tanda-tanda perbezaan menurun, mengingatkan kedudukan teratas pasarannya pada 2021.

Perbezaan itu diserlahkan oleh indeks kekuatan relatif (RSI) membentuk paras tertinggi yang lebih rendah walaupun BTC/USD mencapai paras tertinggi yang lebih tinggi, menandakan momentum kenaikan harga yang lemah dan potensi pembetulan harga di hadapan. Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_4

Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_4

Carta harga mingguan BTC/USD. Sumber: TradingView

Perbezaan penurunan harga pada 2021 mendahului kejatuhan ketara daripada paras tertinggi Bitcoin ketika itu hampir $69,000, dengan harga akhirnya mencecah paras terendah hampir $15,000 pada akhir 2022.

Perbezaan yang sama muncul sekarang kerana BTC gagal mengekalkan kedudukannya melebihi $100,000.

Oleh itu, pada rangka masa yang lebih panjang, sokongan utama untuk ditonton terletak pada EMA 50 minggu, yang akan berada di sekitar $66,600 menjelang Januari 2025. Jika ia gagal bertahan, sokongan seterusnya adalah pada $57,000, iaitu tahap anjakan Fibonacci 0.786.

Harga BTC memerhati bahagian bawah tempatan sekitar $97K

Jika Bitcoin berjaya keluar daripada sokongan segi tiga menaik berhampiran $97,000 kelihatan dalam carta, ini mungkin bermakna mata wang kripto sudah berada di paras terendah.

Rintangan mendatar segitiga berhampiran $102,000 dan sokongan garis aliran menaik sekitar $97,000 menunjukkan pembeli mengekalkan tahap rendah yang lebih tinggi, tanda kekuatan asas. Jika BTC melantun daripada sokongan ini, ia boleh menetapkan peringkat untuk penembusan melebihi $102,000. Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_5

Sejauh manakah Harga Bitcoin Boleh Pergi?_5

Carta harga harian BTC/USD. Sumber: TradingView

Penembusan yang disahkan daripada segi tiga mengunjurkan sasaran menaik berhampiran $114,650, diukur dengan menambahkan ketinggian segi tiga (~$12,000) ke tahap pecahan. Langkah sedemikian akan membatalkan naratif perbezaan menurun serta-merta dan menegaskan semula momentum kenaikan harga.

Walau bagaimanapun, kegagalan untuk mengekalkan sokongan akan mengukuhkan perbezaan penurunan harga dan membuka pintu untuk pembetulan yang lebih mendalam di bawah $90,000 ke arah tahap yang disebutkan di atas.

Sumber: Cointelegraph

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Niaga Hadapan S&P Menjunam apabila Kerajaan AS Menjelma, Data Inflasi PCE dalam Fokus

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Niaga hadapan SP 500 E-Mini Disember menurun -0.80% pagi ini kerana sentimen risiko terjejas berikutan kebimbangan mengenai kemungkinan penutupan kerajaan AS, sementara pelabur menunggu tolok inflasi barisan pertama Rizab Persekutuan untuk mendapatkan petunjuk baharu mengenai prospek dasarnya.

Amerika Syarikat berdepan ketidaktentuan politik baharu pada petang Khamis selepas Dewan pimpinan Republikan menolak rancangan pembiayaan sementara yang disokong oleh Presiden terpilih Donald Trump. Berpuluh-puluh ahli parlimen Republikan menentang perjanjian untuk membiayai kerajaan selama tiga bulan dan menggantung siling hutang AS selama dua tahun, dengan baki kurang daripada 24 jam sebelum penutupan kerajaan AS.

Dalam sesi dagangan semalam, indeks utama Wall Street berakhir bercampur-campur. Lamb Weston Holdings jatuh lebih daripada -20% dan merupakan peratusan teratas yang rugi pada SP 500 selepas syarikat itu mencatatkan keputusan FQ2 yang suram dan mengurangkan panduan EPS terlaras tahunannya. Selain itu, Teknologi Micron menjunam lebih daripada -16% dan merupakan peratusan rugi tertinggi pada Nasdaq 100 selepas pembuat memori mengeluarkan panduan FQ2 di bawah konsensus.

Di samping itu, Lennar merosot melebihi -5% selepas pembina rumah melaporkan keputusan FQ4 yang lebih lemah daripada yang dijangkakan dan menawarkan ramalan pesanan baharu FQ1 yang lembut. Dari segi kenaikan harga, Darden Restaurants melonjak lebih daripada +14% dan merupakan peratusan keuntungan tertinggi pada SP 500 selepas mencatatkan keputusan FQ2 yang optimis dan meningkatkan panduan jualan 2025nya.

Jabatan Perdagangan AS berkata Khamis bahawa anggaran pertumbuhan KDNK Q3 telah disemak ke atas kepada 3.1% (q/q tahunan) dalam cetakan terakhirnya, lebih kukuh daripada jangkaan tiada perubahan pada 2.8%. Juga, AS

Jualan rumah sedia ada November meningkat +4.8% m/m kepada paras tertinggi 8 bulan pada 4.15 juta, lebih kukuh daripada jangkaan 4.09 juta. Di samping itu, indeks ekonomi terkemuka Lembaga Persidangan untuk AS secara tidak dijangka meningkat +0.3% m/m pada bulan November, lebih kukuh daripada jangkaan sebanyak -0.1% m/m dan peningkatan terbesar dalam 2-3/4 tahun.

Pada masa yang sama, indeks pembuatan Fed Philadelphia AS secara tidak dijangka jatuh ke paras terendah 20 bulan pada -16.4 pada bulan Disember, lebih lemah daripada jangkaan 2.9. Akhirnya, bilangan rakyat Amerika yang memfailkan tuntutan pengangguran awal pada minggu lalu menurun sebanyak -22K kepada 220K, berbanding dengan konsensus 229K.

“Data minggu ini menunjukkan ekonomi bersedia untuk menamatkan 2024 pada nota yang kukuh, yang bertuah kerana kita perlu berdepan dengan ketidaktentuan dasar yang semakin meningkat dan kemungkinan cabaran yang lebih besar pada 2025. Kami berpendapat bahawa Fed mengekalkan kecenderungan yang berkurangan, tetapi hadnya kerana pemotongan kadar semakin tinggi,” kata Oren Klachkin, seorang ahli ekonomi di Nationwide, dalam satu nota.

Niaga hadapan kadar AS telah menetapkan harga dalam kebarangkalian 89.3% tiada perubahan kadar dan peluang 10.7% untuk pemotongan kadar 25 mata asas pada akhir mesyuarat Januari Fed.

Sementara itu, Wall Street sedang bersedia untuk acara suku tahunan yang dikenali sebagai triple witching, di mana kontrak derivatif yang dikaitkan dengan ekuiti, opsyen indeks dan niaga hadapan tamat, mendorong peniaga secara kolektif sama ada menukar kedudukan semasa mereka atau memulakan yang baharu.

Pilihan bernilai kira-kira $6.5 trilion yang terikat pada saham individu, indeks dan dana dagangan bursa ditetapkan untuk tamat tempoh hari ini, menurut anggaran daripada firma analisis derivatif Asym 500.

Hari ini, semua mata tertumpu pada indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras AS, tolok harga pilihan Fed, yang ditetapkan untuk dikeluarkan dalam beberapa jam. Ahli ekonomi, secara purata, meramalkan bahawa indeks harga teras PCE akan berada pada +0.2% m/m dan +2.9% y/y pada bulan November, berbanding angka sebelumnya iaitu +0.3% m/m dan +2.8% y/y .

Data Perbelanjaan Peribadi dan Pendapatan Peribadi AS juga akan dipantau dengan rapi hari ini. Pakar ekonomi menjangkakan Perbelanjaan Peribadi November menjadi +0.5% m/m dan Pendapatan Peribadi menjadi +0.4% m/m, berbanding angka Oktober sebanyak +0.4% m/m dan +0.6% m/m, masing-masing.

Indeks Sentimen Pengguna AS Universiti Michigan akan dikeluarkan hari ini juga. Pakar ekonomi menganggarkan angka ini tiba pada 74.1 pada bulan Disember, berbanding 71.8 pada bulan November.

Di samping itu, peserta pasaran akan melihat ke arah ucapan daripada Presiden Fed San Francisco Mary Daly.

Dalam pasaran bon, hasil pada nota Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras adalah pada 4.547%, turun -0.50%.

Niaga hadapan Euro Stoxx 50 turun -1.24% pagi ini kerana ancaman tarif Presiden AS Donald Trump terhadap Kesatuan Eropah melemahkan sentimen di rantau ini. Saham bank dan perlombongan mendahului penurunan pada hari Jumaat. Data daripada Pejabat Statistik Kebangsaan yang dikeluarkan Jumaat menunjukkan jualan runcit bulanan Britain melantun semula pada November, walaupun pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan.

Secara berasingan, Pejabat Perangkaan Persekutuan melaporkan bahawa harga pengeluar tahunan Jerman meningkat pada bulan November untuk kali pertama sejak Jun 2023. Sementara itu, Presiden terpilih AS Donald Trump mengeluarkan amaran perdagangan baharu kepada EU, mencadangkan di media sosial bahawa dia mungkin mengenakan tarif tambahan di blok itu melainkan ia meningkatkan pembelian minyak dan gas dari Amerika Syarikat.

Pelabur kini sedang menunggu data keyakinan pengguna zon Euro untuk bulan Disember yang akan dikeluarkan lewat hari ini. Dalam berita korporat, Zealand Pharma A/S merosot melebihi -10% selepas Pentadbiran Makanan dan Ubat-ubatan AS menolak untuk meluluskan glepaglutide ubat syarikat farmaseutikal Denmark untuk merawat penyakit usus.

Jualan Runcit UK, Jualan Runcit Teras UK dan data PPI Jerman dikeluarkan hari ini.

Jualan Runcit November UK tiba pada +0.2% m/m dan +0.5% y/y, lebih lemah daripada jangkaan sebanyak +0.5% m/m dan +0.8% y/y.

Jualan Runcit Teras UK November mencapai +0.3% m/m dan +0.1% y/y, berbanding jangkaan 0.0% m/m dan +0.7% y/y.

PPI November Jerman telah dilaporkan pada +0.5% m/m dan +0.1% y/y, lebih kukuh daripada jangkaan +0.3% m/m dan -0.3% y/y.

Pasaran saham Asia hari ini reda. Indeks Komposit Shanghai (SHCOMP) China ditutup turun -0.06%, dan Indeks Saham Nikkei 225 (NIK) Jepun ditutup turun -0.29%.

Indeks Komposit Shanghai China berakhir rendah sedikit hari ini kerana pelabur menunggu langkah seterusnya Beijing untuk meningkatkan ekonomi. Indeks penanda aras mengalami kerugian mingguan. Saham telekom dan pengguna kehilangan tempat pada hari Jumaat. Pada masa yang sama, saham semikonduktor mengatasi prestasi sebagai tanda-tanda ketegangan baharu China-AS dalam teknologi mendorong pertaruhan ke atas pengeluar cip domestik.

Ini menyusuli laporan The Information yang menyatakan bahawa Jabatan Perdagangan AS baru-baru ini meminta Nvidia untuk melihat bagaimana produknya berakhir di China sepanjang tahun lalu. Sementara itu, China mengekalkan kadar pinjaman penanda arasnya stabil pada penetapan bulanan pada hari Jumaat, sejajar dengan jangkaan.

Kadar utama pinjaman setahun dikekalkan pada 3.1%, dan kadar lima tahun kekal pada 3.6%, menurut People's Bank of China. Walaupun begitu, pelabur terus menjangkakan lebih banyak sokongan dasar pada 2025, termasuk pemotongan kadar tambahan, pengurangan keperluan rizab untuk bank dan langkah fiskal yang lebih kukuh. saya

Dalam berita lain, media tempatan melaporkan bahawa bank-bank di beberapa bandar raya China secara tidak dijangka menaikkan kadar gadai janji, menandakan bahawa margin faedah bersih industri mungkin menghampiri parasnya. Dalam berita korporat, Tencent meningkat lebih +2% di Hong Kong selepas gergasi teknologi itu mengumumkan rancangan untuk melancarkan ciri pemberian hadiah pada platform WeChatnya.

Indeks Saham Nikkei 225 Jepun ditutup rendah hari ini kerana pelabur mencerna data inflasi yang lebih kukuh daripada jangkaan daripada negara itu. Saham bank mendahului penurunan pada hari Jumaat apabila hasil bon domestik menurun merentasi keluk hasil. Indeks penanda aras mencatatkan penurunan mingguan paling curam sejak awal November.

Data kerajaan yang dikeluarkan pada Jumaat menunjukkan bahawa inflasi teras Jepun meningkat buat kali pertama dalam tempoh tiga bulan pada bulan November, didorong oleh peningkatan harga makanan dan bahan api, meningkatkan jangkaan untuk kenaikan kadar. Namun, Bank of Japan memutuskan untuk mengekalkan kadar dasarnya tidak berubah pada hari Khamis, memetik keperluan untuk memantau arah aliran gaji dan ketidaktentuan di luar negara serta mengumpul bukti lanjut pemulihan ekonomi domestik.

Sementara itu, yen mengukuh berbanding dolar pada hari Jumaat berikutan kenyataan Menteri Kewangan Jepun Katsunobu Kato, yang menyatakan kebimbangan terhadap turun naik mata wang baru-baru ini dan memberi amaran tentang kemungkinan campur tangan jika perdagangan spekulatif dianggap berlebihan. Dalam berita lain, SP Global Ratings menyatakan dalam siaran pada hari Khamis bahawa tarif AS yang berpotensi lebih tinggi ke atas import Jepun boleh melemahkan prospek pendapatan bagi korporat negara.

Dalam berita korporat, Kadokawa menjunam kira-kira -16% selepas rancangan Sony Group untuk meningkatkan kepentingannya mematahkan harapan pasaran untuk potensi pembelian. Volatiliti Nikkei, yang mengambil kira turun naik tersirat pilihan Nikkei 225, ditutup turun -3.01% kepada 23.18.

IHP Teras Nasional Jepun November berada pada +2.7% y/y, lebih kukuh daripada jangkaan sebanyak +2.6% y/y.

Penggerak Saham AS Pra-Pasaran

FedEx meningkat lebih +7% dalam dagangan pra-pasaran selepas gergasi perkhidmatan penghantaran melaporkan EPS pelarasan FQ2 yang lebih baik daripada jangkaan dan mengumumkan rancangan untuk menukar bahagian pengangkutannya kepada syarikat dagangan awam yang berasingan.

Nike merosot lebih daripada -3% dalam dagangan pra-pasaran kerana panduan hasil FQ3 yang berhati-hati membayangi keputusan FQ2 yang lebih kukuh daripada yang dijangkakan.

US Steel merosot lebih -4% dalam dagangan pra-pasaran selepas memotong panduan EBITDA terlaras Q4nya.

Sumber: Barchart

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Lebih Suram untuk Pound Selepas Jualan Runcit Melemah

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Data baharu daripada ONS menunjukkan pengguna UK kekal berhati-hati dan perniagaan runcit berada di bawah tekanan, memberikan bukti baharu ekonomi telah mengalami kemelesetan.

Jualan runcit pulih daripada -0.7% bulan ke bulan pada bulan Oktober untuk mencatat pertumbuhan 0.2% m/m pada bulan November; bagaimanapun, angka itu mengecewakan jangkaan pasaran (0.5%).

Kadar pertukaran Pound kepada Euro (GBP/EUR) jatuh 0.60% pada hari Khamis dan lebih lemah sedikit berikutan nombor runcit pada 1.2049 pada hari Jumaat. Kadar pertukaran Pound ke Dolar (GBP/USD) pagi ini mencecah paras terendah sejak Mei pada 1.2474.

Pada asas tahunan, jualan runcit jatuh daripada 2.0% tahun ke tahun pada bulan Oktober kepada 0.5% pada bulan November, iaitu kurang daripada jangkaan konsensus sebanyak 0.8%.

Jualan runcit adalah pemacu utama ekonomi berasaskan sektor perkhidmatan UK dan memberi isyarat bagaimana permintaan dan sentimen berkembang. Oleh itu, kelemahan dalam jumlah itu menawarkan satu lagi kekecewaan dan mengesahkan ekonomi telah kehilangan momentum yang ketara menjelang akhir tahun.

Malah, Bank of England berkata pada hari Khamis ia telah mengurangkan unjuran pertumbuhannya untuk suku akhir 2024 daripada 0.3% kepada 0%.

"Paun dijual di belakang pengumuman itu," kata Dean Turner, Pakar Ekonomi di UBS AG. "Walaupun mungkin terdapat pelarasan lanjut, sukar untuk melihat bahawa paun akan mendapat keuntungan dalam jangka pendek."

Merasakan kelembapan, tiga ahli Jawatankuasa Dasar Monetari yang mempunyai sembilan buah Bank mengundi untuk mengurangkan kadar faedah. Ini mengejutkan Bank dan mencadangkan bahawa ia berpendapat ia perlu mengurangkan kadar faedah lagi dalam beberapa bulan akan datang untuk menyokong ekonomi yang bergelut.

Ahli-ahli ini kini boleh menunjukkan data jualan runcit yang lemah sebagai bukti permintaan yang lemah, yang berpotensi mengehadkan kebimbangan kenaikan inflasi yang lain.

"Pengguna UK nampaknya terpincang-pincang menuju ke garisan penamat pada 2024 - volum jualan runcit datang sedikit di bawah jangkaan pada bulan November, dengan prestasi yang baik daripada makanan satu-satunya sorotan sebenar," kata Charlie Huggins, Pengurus Portfolio Saham Kualiti di Wealth Kelab.

"Bajet Musim Luruh meninggalkan peruncit UK antara sukar dan sukar. Peningkatan ketara kepada caruman insurans nasional dan Gaji Sara Hidup Nasional bermakna mereka akan mempunyai sedikit pilihan selain meletakkan harga, dan margin merentas sektor berkemungkinan mendapat tekanan ," tambahnya.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bilakah Ekonomi Jerman Akan Melantun Kembali?

Goldman Sachs

Aliran Ekonomi

Ekonomi Jerman , yang telah ketinggalan di belakang rakan sebayanya sejak beberapa tahun kebelakangan ini , menghadapi beberapa siri halangan pada 2025, termasuk ketidaktentuan perdagangan dengan AS, harga tenaga yang masih tinggi dan persaingan yang semakin meningkat dari China. Pilihan raya pada bulan Februari akan memberi peluang untuk menangani cabaran negara.

Ekonomi terbesar Eropah itu dijangka berkembang 0.3% pada 2025, yang lebih perlahan daripada anggaran untuk kawasan euro sebanyak 0.8% dan untuk UK sebanyak 1.2%, menurut Goldman Sachs Research. KDNK sebenar (dilaraskan inflasi) negara tidak berubah sejak suku keempat 2019.

Bilakah Ekonomi Jerman Akan Melantun Kembali?_1

Untuk semua cabaran, terdapat juga tanda-tanda industri Jerman mencari cara untuk menyesuaikan diri. "Walaupun pengeluaran perindustrian menurun dengan ketara sejak beberapa tahun kebelakangan ini, jumlah nilai ditambah sebenarnya adalah lebih stabil," kata Ketua Penyelidik Goldman Sachs Pakar Ekonomi Eropah Jari Stehn. “Syarikat-syarikat Jerman telah dapat bertindak balas dengan beralih daripada pengeluaran bahan kimia atau kertas dengan margin yang agak rendah, dan seterusnya, kepada pengeluaran bernilai lebih tinggi. Saya fikir langkah ke hadapan pada asasnya adalah untuk syarikat Jerman terus melakukan perkara itu."

Kami bercakap dengan Stehn dan penganalisis Friedrich Schaper mengenai ramalan Goldman Sachs Research untuk pertumbuhan KDNK di Jerman, persaingan dari China, dan prospek untuk mengurangkan harga tenaga yang tinggi.

Mengapakah ekonomi Jerman kurang berprestasi ekonomi maju lain dalam beberapa tahun kebelakangan ini?

Jari Stehn: Sejak akhir tahun 2019, statistiknya agak menarik. KDNK di Jerman tidak berubah sepanjang tempoh itu manakala kawasan euro yang lain telah berkembang sebanyak 5%, dan AS telah berkembang 11%.

Terdapat beberapa sebab yang jelas untuk itu. Salah satunya ialah krisis tenaga yang melanda Jerman terutamanya kerana ia sangat bergantung pada gas saluran paip Rusia. Jerman mempunyai banyak pengeluaran intensif tenaga, dan ekonominya agak tertumpu pada aktiviti pembuatan. Jadi wajarlah bahawa kenaikan harga tenaga memberi kesan yang lebih besar kepada Jerman berbanding negara lain.

Kedua, Jerman sangat terdedah kepada China. Ini telah menjadi aset besar pada masa lalu kerana China telah berkembang pesat. Tetapi sejak beberapa tahun kebelakangan ini pertumbuhan di China telah perlahan, jadi Jerman telah menjual lebih sedikit barangan ke China. Selain itu, China telah menjadi lebih banyak pesaing dari semasa ke semasa, terutamanya dalam tempoh dua hingga tiga tahun yang lalu. China kini mengeluarkan barangan yang lebih seperti barangan yang dikeluarkan oleh Jerman. Pada asasnya, China telah beralih daripada destinasi eksport utama kepada pesaing utama, dan ia telah memperoleh bahagian pasaran, terutamanya dalam sektor di mana Jerman telah menyaksikan peningkatan kos yang besar.

Ketiga, Jerman mempunyai beberapa isu struktur yang lebih luas , seperti tahap peraturan yang dihadapi oleh permulaan perniagaan dan kurang pelaburan awam. Secara kumulatif sejak beberapa tahun kebelakangan ini, mereka telah meletakkan Jerman dalam kedudukan yang kurang kompetitif.

Apabila anda mengambil semua itu bersama-sama, ia menerangkan sebahagian besar prestasi yang kurang baik.

Ramalan pertumbuhan KDNK anda sebanyak 0.3% untuk 2025 adalah di bawah konsensus. Apa yang menjelaskan perbezaannya?

Jari Stehn: Pertama, kami berpendapat bahawa banyak halangan struktur yang baru sahaja kami bincangkan akan berterusan. Tetapi, selain itu, kami juga menjangkakan ketegangan perdagangan yang ketara daripada pentadbiran Trump kedua. Jerman mungkin terdedah terutamanya kepada ketegangan tersebut kerana ia adalah ekonomi yang sangat terbuka. Ia sangat tertumpu pada aktiviti perindustrian. Apabila anda melihat kembali pada penggal pertama Trump, kami melihat kelembapan pertumbuhan yang sangat mendadak pada 2018 dan 2019. Sehari selepas pilihan raya AS, kami menurunkan taraf ramalan kami untuk seluruh Eropah, tetapi terutamanya untuk Jerman.

Adakah anda menjangkakan kebanyakan impak ekonomi datang daripada tarif atau kemungkinan semata-mata daripadanya?

Jari Stehn: Pengambilalihan daripada istilah Trump yang pertama ialah anda sebenarnya tidak melihat banyak tarif dilaksanakan di Eropah, tetapi anda melihat banyak perbincangan mengenai tarif yang menimbulkan banyak ketidakpastian, banyak ketegangan perdagangan. Akhirnya, ia mempunyai kesan besar terhadap pelaburan, keyakinan dan pertumbuhan di Jerman.

Kami telah menetapkan dua senario. Satu, yang merupakan kes asas kami, ialah anda mendapat peningkatan mendadak dalam ketegangan perdagangan, tetapi akhirnya tarif sebenar yang anda lihat agak terhad dan disasarkan pada sektor auto. Sektor kereta jelas besar di Jerman, jadi anda masih melihat kejayaan yang ketara. Anggaran kami mencecah 0.6% kepada tahap KDNK. Senario kelemahan melibatkan tarif merentasi semua import Eropah ke AS. Dalam senario itu, kami fikir kesan negatif akan menjadi lebih besar — kira-kira dua kali lebih besar.

Walau apa pun, kami fikir akan ada tempoh ketidakpastian yang ketara, dan ketidakpastian itu akan menjejaskan keyakinan dan pelaburan.

Apakah implikasi pasaran, terutamanya untuk Bunds, pilihan raya Februari di Jerman?

Friedrich Schaper: Pasaran tertumpu pada potensi pendirian fiskal yang lebih longgar di Eropah dan Jerman khususnya, dan pilihan raya boleh menjadi pemangkin kepada kelonggaran tersebut. Walau bagaimanapun, kami berhujah bahawa walaupun pada hujung atas julat jangkaan kami tentang perbelanjaan fiskal yang lebih tinggi, peningkatan dalam tempoh bekalan German Bunds adalah agak sederhana berbanding peningkatan ketara dalam bekalan aset selamat yang telah kami perhatikan. Ini terutamanya disebabkan oleh perubahan struktur dalam pendirian fiskal di Eropah dan Bank Pusat Eropah, yang mengurangkan kunci kira-kiranya. Itu telah memberi kesan, dan ia muncul dalam hasil Bund yang lebih tinggi dan kadar faedah yang lebih tinggi untuk aset euro.

Jadi dorongan tambahan untuk perbelanjaan yang lebih tinggi selepas pilihan raya sudah pun dicerminkan dengan baik dalam penentuan harga, pada pandangan kami. Ditambah dengan prospek pertumbuhan ekonomi yang perlahan, yang kami jangka akan membawa kepada kitaran pemotongan kadar faedah yang berterusan daripada ECB, Bunds kekal sebagai kedudukan panjang kegemaran kami di kalangan bon G-10.

Berbalik kepada situasi tenaga di Jerman, adakah anda menjangkakan sebarang kelegaan dari segi kos tahun depan?

Jari Stehn: Harga tenaga telah turun dengan ketara sejak hari-hari puncak musim panas 2022. Jadi kami telah melihat banyak kelegaan dan mungkin terdapat lebih banyak kelegaan dalam perancangan dalam erti kata bahawa kontrak di Jerman agak panjang dan tidak. t set semula dengan kerap. Kami berpendapat terdapat sedikit halangan pada sektor intensif tenaga yang masih berkemungkinan meningkat.

Kami juga berpendapat bahawa akhirnya banyak gas cecair akan mengalir ke Eropah dan ke Jerman. Jerman telah membina banyak terminal gas cecair, dan mulai akhir 2025 dan seterusnya, sejumlah besar gas cecair akan datang dari AS dan dari Qatar. Itu sepatutnya membantu dalam menormalkan harga.

Kaveatnya ialah, secara relatif, kos tenaga berkemungkinan kekal tinggi. Mereka masih lebih tinggi daripada sebelum krisis tenaga - kira-kira dua kali lebih tinggi. Dan mereka adalah tiga hingga empat kali lebih tinggi daripada di AS.

Adakah anda melihat persaingan dengan China kekal sebagai penghalang pertumbuhan untuk masa hadapan?

Jari Stehn: Ya, saya fikir ia akan terus menjadi masalah. China telah meningkat dalam rantaian nilai dari segi barangan yang dihasilkannya. Dahulunya, China akan mengeluarkan barangan perkilangan bernilai rendah yang akan diimport dan digunakan oleh Jerman sebagai input untuk mencipta barangan perkilangan bernilai tinggi yang boleh mereka jual dan memperoleh margin yang besar dalam proses itu. Kereta adalah contoh yang jelas. China kini mengeluarkan banyak kereta sendiri yang bersaing secara langsung dengan kereta buatan Jerman. Saya benar-benar tidak nampak sebab yang kukuh mengapa itu harus berubah dalam masa terdekat.

Saya juga akan mengatakan, walaupun, bahawa Jerman telah berjaya menyesuaikan diri. Jadi, walaupun pengeluaran perindustrian menurun dengan ketara sejak beberapa tahun kebelakangan ini, jumlah nilai tambah sebenarnya adalah lebih stabil. Dalam erti kata lain, syarikat Jerman telah dapat bertindak balas dengan beralih daripada pengeluaran bahan kimia atau kertas dengan margin yang agak rendah, dan seterusnya, kepada pengeluaran bernilai lebih tinggi. Saya fikir jalan ke hadapan pada asasnya adalah untuk syarikat Jerman terus melakukan perkara itu.

Anda juga menulis bahawa Jerman mempunyai ruang fiskal yang paling banyak di kalangan ekonomi maju utama. Adakah mungkin menggunakan sebahagian daripada kapasiti itu untuk perbelanjaan tambahan pada tahun hadapan?

Jari Stehn: Dari segi tahap hutang, hutang kerajaan menyumbang 64% daripada KDNK Jerman, hampir separuh daripada apa yang anda lihat di AS. Dan trajektorinya sangat berbeza kerana angka itu jatuh di Jerman manakala ia meningkat di AS. Jadi jelas ada ruang.

Walau bagaimanapun, Jerman dikekang oleh brek hutang perlembagaan, yang membenarkan hanya sedikit pinjaman apabila anda melaraskan defisit untuk kitaran. Ini telah membawa kepada dasar yang sangat ketat sejak beberapa tahun kebelakangan ini, terutamanya sekarang anda mempunyai kos yang besar berkaitan dengan pertahanan, ke Ukraine, dan kemudian juga kepada semua cabaran yang kita bincangkan ini, yang kesemuanya memerlukan pelaburan untuk ditangani.

Kerajaan yang akan keluar tidak dapat mencari kompromi untuk mengubah peraturan pemecahan hutang. Isunya ialah anda memerlukan majoriti dua pertiga untuk berbuat demikian kerana ia adalah pindaan perlembagaan. Tetapi kami berpendapat bahawa terdapat peluang yang baik di bawah kerajaan baharu bahawa anda boleh mendapatkan persetujuan mengenai pengubahsuaian peraturan yang akan membuka sedikit ruang fiskal.

Rangsangan ekonomi mungkin agak sederhana - kira-kira setengah peratus daripada KDNK, atau kira-kira 20 bilion euro setahun. Kami tidak menjangkakan jumlah pelaburan ini akan segera mengubah gambaran pertumbuhan atau menjejaskan ramalan KDNK 0.3% kami untuk tahun depan. Ia mungkin lebih kepada cerita 2026 atau 2027.

Apa lagi yang anda harapkan dari segi dasar baharu sebaik sahaja pilihan raya Februari berlangsung?

Friedrich Schaper: Kebanyakan tumpuan tertumpu pada perkara yang mungkin diutamakan oleh kerajaan yang dipimpin oleh CDU (Christian Democratic Union), yang kini mendahului dalam pilihan raya. Pertama, kami berpendapat kerajaan yang dipimpin oleh CDU akan menumpukan pada meluluskan beberapa pembaharuan untuk meningkatkan daya saing ekonomi. Itu boleh termasuk menarik balik beberapa undang-undang terbaharu, termasuk peraturan berkaitan iklim, untuk menurunkan cukai untuk perniagaan, dan terutamanya untuk menumpukan pada menurunkan harga tenaga untuk industri.

Kedua, kami fikir akan ada dorongan untuk meningkatkan penyertaan pasaran buruh. Di satu pihak, terdapat beberapa perbincangan mengenai mengehadkan imigresen. Tetapi, sebaliknya, kami berpendapat kerajaan yang diterajui CDU akan menumpukan pada penambahbaikan insentif kerja, contohnya, dengan memperkukuh kriteria kelayakan untuk penerima kebajikan, mengurangkan perbelanjaan kebajikan secara keseluruhan dan berpotensi juga meningkatkan umur persaraan.

Ketiga, kami menjangkakan kerajaan yang akan datang akan terus memenuhi sasaran 2% NATO untuk perbelanjaan ketenteraan. Kami mengharapkan sokongan padu untuk hubungan transatlantik yang rapat.

Akhir sekali, kami menjangkakan beberapa integrasi Eropah selanjutnya memandangkan agenda CDU yang sangat pro-Eropah sebagai sebuah parti. Walau bagaimanapun, kami akan ambil perhatian bahawa CDU sangat ragu-ragu terhadap sebarang penyepaduan lanjut yang melibatkan beberapa liabiliti bersama, seperti skim insurans deposit biasa atau sebarang penambahbaikan pasaran modal yang akan membayangkan pinjaman bersama.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Semakan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Seperti yang dijangkakan, Jawatankuasa Dasar Monetari Bank of England menyokong dasar pada mesyuarat akhir tahun ini, mengekalkan Kadar Bank pada 4.75%, sejajar dengan keputusan bahawa pasaran wang telah memberikan diskaun sepenuhnya sebelum pengumuman itu.

Ulasan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes_1

Kekurangan anjakan dasar bermakna bahawa 'Wanita Tua' telah menyampaikan hanya 50bp pelonggaran secara keseluruhan tahun ini, kadar yang jauh lebih beransur-ansur untuk menghapuskan sekatan dasar berbanding rakan setara G10 Bank, dan agak jauh daripada pemotongan lebih 150bp yang keluk OIS GBP telah didiskaun pada awal tahun.

Walau apa pun, keputusan Disember bukanlah keputusan sebulat suara. Sekali lagi, ahli MPC luar Dhingra tidak bersetuju dengan pemotongan 25bp serta-merta, mengukuhkan kedudukannya sebagai 'uber-dove' pemastautin Jawatankuasa. Dhingra, secara mengejutkan, disertai oleh Timbalan Gabenor Ramsden, dan ahli luar Taylor, menghasilkan undian 6-3 yang lebih ketat daripada yang dijangkakan yang menyokong pemotongan 25bp.

Mengiringi keputusan itu, seperti biasa, adalah kenyataan dasar MPC yang dikemas kini. Sebahagian besarnya, kenyataan ini adalah ulangan daripada yang dikeluarkan selepas mesyuarat November. Oleh yang demikian, Jawatankuasa mengulangi bahawa pendekatan "berperingkat" untuk menghapuskan sekatan dasar tetap sesuai, dan dasar itu mesti kekal "mengehadkan untuk tempoh yang cukup lama" untuk mengurangkan risiko tekanan inflasi menjadi tertanam dalam ekonomi. Tambahan pula, MPC mengulangi bahawa pendekatan 'bergantung kepada data' dan 'pertemuan demi mesyuarat' akan terus diikuti, dengan tumpuan khusus kepada "risiko kegigihan inflasi".

Sebagai tindak balas, keluk GBP OIS berharga semula sedikit ke arah yang lebih dovish, akibat daripada pecahan undi yang lebih ketat daripada yang dijangkakan. Oleh itu, pasaran wang kini melihat kira-kira 72% peluang pemotongan pada bulan Februari, meningkat daripada sekitar 55% pada penutupan hari Rabu. Tambahan pula, 22bp pelonggaran kini berharga menjelang akhir Q1, daripada 18bp semalam, manakala dua pemotongan 25bp pada 2025 kini harga sepenuhnya kembali ke dalam keluk.

Ulasan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes_2

Jangkaan dasar ini, dan keengganan Bank yang berterusan untuk menyampaikan kadar normalisasi yang lebih pantas, diperkukuh oleh data ekonomi minggu ini.

Walaupun pengangguran kekal stabil pada 4.3% dalam tempoh tiga bulan hingga Oktober, kedua-dua gaji tetap dan pendapatan termasuk bonus, meningkat sebanyak 5.2% YoY dalam tempoh yang sama, dirangsang oleh anugerah gaji sektor awam yang melebihi inflasi pada musim panas, yang akan meningkatkan lagi pendapatan. pertumbuhan dalam angka November. Mengetepikan itu, tekanan gaji yang lebih luas kekal sengit, dengan pertumbuhan pendapatan berjalan pada kadar kira-kira dua kali ganda yang serasi dengan pulangan yang mampan ke arah sasaran inflasi 2%.

Ulasan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes_3

Sementara itu, tekanan harga kekal berterusan. IHP Tajuk naik 2.6% YoY pada bulan November, 0.2pp di atas ramalan terkini Bank, manakala harga teras meningkat 3.5% YoY, dan IHP perkhidmatan meningkat sebanyak 5.0% YoY, kini berada di utara paras itu untuk dua setengah tahun yang lalu . Kemajuan dalam membasmi tekanan harga asas yang berterusan ini adalah glasier sejak akhir-akhir ini, dengan beberapa kemajuan ini nampaknya mula dibatalkan. Untuk membuka satu lagi pemotongan kadar, pembuat dasar akan mencari bukti yang meyakinkan tentang disinflasi yang lebih pantas semasa musim sejuk.

Ulasan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes_4

Memandang ke hadapan, dengan menyediakan bukti tersebut sememangnya wujud, kes asas saya adalah untuk MPC menyampaikan pemotongan Kadar Bank 25bp seterusnya pada mesyuarat Februari. Di luar ini, penggubal dasar berkemungkinan akan meneruskan pemotongan sedemikian pada setiap suku tahun, mungkin pada mesyuarat yang bertepatan dengan pengeluaran Laporan Dasar Monetari yang dikemas kini.

Risiko kepada kes asas ini, bagaimanapun, condong ke arah hasil yang lebih dovish, di tengah-tengah peningkatan tanda-tanda momentum ekonomi keseluruhan yang terhenti, dan dengan risiko kepada pasaran buruh condong ke arah bawah, di tengah-tengah perubahan yang akan datang kepada Insurans Nasional. Sekiranya tahap kelonggaran pasaran buruh yang lebih tinggi untuk mengurangkan permintaan keseluruhan secara mendadak, sekali gus membawa kepada penurunan dalam inflasi perkhidmatan yang degil, ini boleh membawa kepada kadar normalisasi yang lebih pantas daripada BoE, walaupun petunjuk tegas ke arah ini tidak mungkin sehingga suku kedua, paling awal.

MPC mungkin akan keberatan untuk berpaling jauh daripada pendirian 'perlahan dan mantap' semasa terlalu cepat, terutamanya kerana latar belakang ekonomi UK menjadi semakin stagflasi, memberikan sokongan lanjut kepada kes untuk pemotongan kadar 'berperingkat' buat masa ini.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Tidak Menentu

Apakah prospek inflasi India?

Bagaimanakah keadaan pasaran saham India pada 2025?

Aliran Mata Wang Global: Apa yang Mereka Dedahkan Mengenai Ekonomi Dunia

EUR - Mata Wang Di Bawah Tekanan

Dolar AS: Kekuatan Di Tengah-tengah Ketidakpastian

Pound British Terperangkap dalam Crosswinds

Mata Wang Komoditi: Laluan Mencapah

Landskap Mata Wang Asia: Cabaran dan Peluang

Mengapa Semuanya Penting

Seberapa Rendah Harga Bitcoin Boleh Pergi?

Carta harga harian BTC/USD. Sumber: TradingView

Disember 2023 Petunjuk fraktal Bitcoin pada $88,000

Bitcoin Disember 2023 lwn Bitcoin Trend Pasaran Disember 2024. Sumber: Follis

Sumber: Don Alt

Adakah Bitcoin akan menyalin kemalangan 30% pada November '21?

Carta harga mingguan BTC/USD. Sumber: TradingView

Harga BTC memerhati bahagian bawah tempatan sekitar $97K

Carta harga harian BTC/USD. Sumber: TradingView

Sumber: Cointelegraph

Niaga Hadapan S&P Menjunam apabila Kerajaan AS Menjelma, Data Inflasi PCE dalam Fokus

Sumber: Barchart

Lebih Suram untuk Pound Selepas Jualan Runcit Melemah

Sumber: Poundsterlinglive

Bilakah Ekonomi Jerman Akan Melantun Kembali?

Mengapakah ekonomi Jerman kurang berprestasi ekonomi maju lain dalam beberapa tahun kebelakangan ini?

Ramalan pertumbuhan KDNK anda sebanyak 0.3% untuk 2025 adalah di bawah konsensus. Apa yang menjelaskan perbezaannya?

Adakah anda menjangkakan kebanyakan impak ekonomi datang daripada tarif atau kemungkinan semata-mata daripadanya?

Apakah implikasi pasaran, terutamanya untuk Bunds, pilihan raya Februari di Jerman?

Berbalik kepada situasi tenaga di Jerman, adakah anda menjangkakan sebarang kelegaan dari segi kos tahun depan?

Adakah anda melihat persaingan dengan China kekal sebagai penghalang pertumbuhan untuk masa hadapan?

Anda juga menulis bahawa Jerman mempunyai ruang fiskal yang paling banyak di kalangan ekonomi maju utama. Adakah mungkin menggunakan sebahagian daripada kapasiti itu untuk perbelanjaan tambahan pada tahun hadapan?

Apa lagi yang anda harapkan dari segi dasar baharu sebaik sahaja pilihan raya Februari berlangsung?

Semakan BoE Disember 2024: Stabil As She Goes

Pendedahan Risiko