Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Tidak Menentu

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Goldman Sachs Research menjangkakan ekonomi India akan terlindung secara relatif daripada kejutan global sepanjang tahun akan datang — termasuk tarif yang dikenakan oleh pentadbiran baharu Presiden AS Donald Trump.

KDNK India akan terus berkembang dengan kukuh dalam jangka panjang — tetapi dengan peningkatan yang pesat pada tahun hadapan apabila perbelanjaan kerajaan dan pertumbuhan kredit perlahan, menurut ramalan ahli ekonomi kita.

"Kisah pertumbuhan jangka panjang berstruktur untuk India kekal utuh didorong oleh demografi yang menggalakkan dan tadbir urus yang stabil," Santanu Sengupta, ketua ekonomi India di Goldman Sachs Research, menulis dalam laporan pasukannya.

Pakar ekonomi kami menjangkakan ekonomi India berkembang pada purata 6.5% antara 2025 dan 2030. Ramalan 6.3% mereka untuk 2025 adalah 40 mata asas di bawah konsensus ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg.

Kadar pertumbuhan yang perlahan adalah, sebahagiannya, kerana pertumbuhan perbelanjaan modal awam semakin berkurangan. Pertumbuhan modal kerajaan pusat India merosot daripada 30% CAGR tahun ke tahun antara 2021 dan 2024 kepada pertumbuhan pertengahan angka tunggal dalam istilah nominal pada 2025, menurut anggaran belanjawan.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_1

Kredit juga semakin ketat. Jumlah pertumbuhan kredit sektor swasta di India memuncak pada suku pertama tahun kalendar 2024 dan menurun dalam tempoh dua suku terakhir. Kelembapan itu didorong terutamanya oleh pertumbuhan kredit bank yang merosot kepada sekitar 12.8% pada Oktober, daripada lebih 16% pada suku pertama tahun kalendar ini. Khususnya, terdapat kelembapan dalam pertumbuhan kredit isi rumah dalam pinjaman peribadi tidak bercagar, berikutan pengetatan pinjaman runcit oleh Reserve Bank of India pada November 2023.

Apakah prospek inflasi India?

Inflasi utama di India dijangka purata 4.2% tahun ke tahun pada tahun kalendar 2025, dengan inflasi makanan pada 4.6% — jauh lebih rendah daripada anggaran penganalisis kami sebanyak 7% tambah untuk 2024, hasil daripada hujan yang mencukupi dan baik. menyemai tanaman musim panas. Kejutan bekalan makanan akibat gangguan berkaitan cuaca kekal sebagai risiko utama kepada ramalan ini. Setakat ini, inflasi makanan yang tinggi dan tidak menentu, terutamanya didorong oleh harga sayur-sayuran akibat kejutan cuaca, telah menghalang RBI daripada melonggarkan dasar monetari.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_2

Inflasi teras sepatutnya berada di sekitar sasaran RBI sebanyak 4% tahun ke tahun pada 2025, dengan beberapa kemungkinan bahawa inflasi akan menurun jika tarif AS memaksa pengeluar China untuk mengagihkan semula produk mereka ke pasaran serantau.

"Kitaran pelonggaran daripada RBI berkemungkinan berhati-hati, memandangkan ketidaktentuan pada dasar perdagangan global dan kesannya terhadap pasaran kewangan," tulis Sengupta. Pasukannya menganggarkan kadar neutral nominal pada 6% untuk India, jadi pemotongan kadar RBI mungkin cetek. Goldman Sachs Research menjangkakan RBI akan mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Februari, dan sekali lagi 25 mata asas pada bulan April.

"Keutamaan keseluruhan penggubal dasar India dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah daya tahan makro-ekonomi berbanding mengejar lonjakan pertumbuhan jangka pendek," tulis Sengupta, sambil menambah bahawa pengukuhan kunci kira-kira awam dan swasta akan terus menjadi keutamaan. "Risiko utama kepada kisah pertumbuhan India adalah daripada kejutan eksogen - sementara kebanyakan pemerhati tidak menjangka India menjadi sasaran langsung dasar tarif Trump, lebihan perdagangan dua hala yang meningkat dengan AS boleh membawa perhatian yang tidak diingini."

Bagaimanakah keadaan pasaran saham India pada 2025?

Ekuiti India berkemungkinan berprestasi kukuh dalam jangka sederhana, menurut laporan berasingan daripada Goldman Sachs Research. Walau bagaimanapun, dalam jangka terdekat, pertumbuhan ekonomi yang perlahan, penilaian permulaan yang tinggi dan semakan pendapatan setiap saham yang lemah boleh mengekalkan julat pasaran.

Pakar strategi ekuiti kami menjangkakan indeks penanda aras NIFTY akan mencapai 27,000 menjelang akhir 2025. Mereka juga meramalkan pertumbuhan pendapatan MSCI India masing-masing pada 12% dan 13% untuk tahun kalendar 2024 dan 2025 — lebih rendah daripada jangkaan konsensus sebanyak 13% dan 16%.

Ekonomi India Berkemungkinan Berdiri Teguh dalam Dunia Yang Tidak Menentu_3

Indeks saham MSCI India didagangkan pada gandaan P/E 23x ke hadapan, yang jauh melebihi purata 10 tahun dan melebihi anggaran nilai saksama atas-bawah ahli strategi kami sebanyak 21x, mencadangkan risiko penurunan penarafan selanjutnya.

“Sejarah mencadangkan pulangan jangka pendek diredam apabila memulakan penilaian adalah tinggi dan pendapatan menyaksikan penurunan taraf,” Sunil Koul, ahli strategi ekuiti pasaran baru muncul Goldman Sachs Research, menulis dalam laporan pasukannya. "Kami menjangkakan pasaran kekal dalam julat dalam tempoh tiga bulan akan datang." Pasukannya meramalkan sasaran NIFTY tiga bulan sebanyak 24000, tetapi menjangkakan pemulihan yang dimuatkan semula kepada sasaran 12 bulan mereka sebanyak 27,000, didorong oleh pertumbuhan pendapatan asas.

Pasukan Koul kekal berkecuali dalam saham India dalam tempoh terdekat tetapi melihat peluang dalam beberapa sektor domestik seperti kereta, syarikat telekomunikasi, insurans, hartanah dan e-dagang, yang mungkin mempunyai laluan yang lebih jelas kepada pendapatan yang lebih kukuh, katanya.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan