Dasar Perindustrian Eropah di Persimpangan? Bukti daripada Tinjauan Pakar

Aliran Ekonomi

Energy and Climate

Ringkasan:

Percubaan sederhana menunjukkan bahawa khalayak dasar Brussels khusus secara amnya bersetuju dengan laporan Mario Draghi tentang daya saing EU.

Konsensus politik umum nampaknya wujud mengenai matlamat menyeluruh Kesatuan Eropah untuk ekonomi Eropah yang kompetitif dan hijau. Persoalan bagaimana untuk mencapai ini, bagaimanapun, sukar untuk dijawab. Pakej dasar komprehensif yang mencerminkan banyak pertukaran yang diperlukan untuk mencapai matlamat telah dikemukakan oleh dua bekas perdana menteri Itali dalam laporan yang ditugaskan untuk mengemudi kitaran penggubalan dasar EU seterusnya (2024-2029; Draghi, 2024; Letta, 2024). Tetapi adakah preskripsi mereka sejajar dengan pilihan dan pendapat pakar lain?

Kami menjalankan percubaan sederhana mengenai perkara ini, mengambil kesempatan daripada perhimpunan tahunan pakar ekonomi dan dasar EU - Mesyuarat Tahunan Bruegel (BAM) di Brussels - untuk menangkap melalui tinjauan gambaran kecil pandangan pakar tentang pertukaran yang berkaitan dengan industri EU dan dasar iklim. Objektifnya adalah untuk memberi sedikit penerangan tentang mood dasar di Brussels, terutamanya dalam konteks laporan oleh Mario Draghi (2024) dan Enrico Letta (2024), yang berkemungkinan mempengaruhi agenda penggubalan dasar EU untuk lima tahun akan datang.

Persediaan percubaan dan keputusan

Pada BAM 2024, kami meminta peserta menilai dua pakej dasar berbeza yang menggabungkan pertukaran berbeza dalam medan dasar tertentu. Kami menyediakan dua eksperimen yang meliputi, pertama, dasar perindustrian dan, kedua, dasar iklim dan tenaga .

Percubaan dasar perindustrian

Dalam percubaan ini, pakej dasar melibatkan tiga pertukaran berbeza yang berkaitan dengan dasar peringkat EU:

Sama ada untuk mengekalkan disiplin fiskal atau menyediakan sokongan kewangan kepada industri strategik;

Sama ada untuk memberi tumpuan kepada memastikan persaingan pasaran melalui persaingan dan dasar penggabungan atau untuk merangsang penciptaan 'juara Eropah' yang besar;

Sama ada untuk (i) mengekalkan integrasi perdagangan global atau (ii) membina dan melindungi industri dalam negeri atau (iii) menerima pakai dasar yang bertujuan untuk mengekalkan keterbukaan perdagangan sambil memihak kepada negara yang sejajar dengan politik ('friendshoring').

Pakej dasar yang dibentangkan kepada responden termasuk salah satu pilihan daripada setiap pertukaran. Daripada dua belas kombinasi yang mungkin (2x2x3), dua kombinasi dasar yang sangat konsisten boleh dikenal pasti. Yang pertama ialah rancangan ekonomi digiriste, termasuk penyediaan sokongan kewangan untuk industri, mengutamakan penciptaan juara Eropah dan perlindungan untuk menyokong pembinaan industri domestik. Yang kedua ialah pakej 'jimat' dan liberal pasaran, mengutamakan disiplin fiskal, persaingan pasaran dan keterbukaan pasaran global. Melalui pengulangan percubaan dan penetapan rawak pakej dasar merentas responden, kami boleh membuat kesimpulan keutamaan untuk pertukaran tunggal dan pakej dasar keseluruhan. Rajah 1 menunjukkan keputusan.

European Industrial Policy at A Crossroads? Evidence from An Expert Survey_1

Responden kira-kira 20 peratus kurang berkemungkinan memihak kepada disiplin fiskal berbanding pelaburan dalam industri strategik, manakala sokongan untuk persaingan pasaran secara purata kira-kira 11 peratus lebih tinggi daripada sokongan untuk menyokong juara Eropah. Kedua-dua kesan ini adalah signifikan secara statistik pada tahap lima peratus, menunjukkan keutamaan yang jelas. Mengenai rantaian bekalan untuk industri strategik, responden secara relatifnya berpecah: sedikit (tetapi tidak begitu ketara secara statistik) lebih mengutamakan 'friendshoring' berbanding peningkatan industri domestik atau integrasi pasaran global.

European Industrial Policy at A Crossroads? Evidence from An Expert Survey_2

Rajah 2 menunjukkan bahawa pakej dasar yang paling disokong adalah hibrid yang menyimpang daripada kedua-dua dirigiste tulen dan kedudukan jimat murni, sambil mencampurkan ciri-ciri kedua-duanya: kesediaan untuk berbelanja untuk menyokong industri strategik, pandangan bahawa mengekalkan persaingan adalah lebih penting daripada mencipta Juara Eropah dan kepercayaan bahawa friendshoring adalah lebih baik daripada kedua-dua integrasi pasaran global yang berterusan dan perlindungan. Pakej yang paling kurang diutamakan juga merupakan jenis kompromi yang menurun, mencampurkan ciri dasar yang tidak mempunyai sokongan meluas dalam kalangan responden.

Letta (2024) dan Draghi (2024) kedua-duanya mengiktiraf pertukaran ini. Mereka mengakui ruang fiskal yang terhad di peringkat negara anggota EU dan berhujah untuk pengembangan pembiayaan peringkat EU. Draghi menyokong peningkatan pelaburan awam - yang beliau nyatakan "akan memberi sedikit kesan kepada kewangan awam" - yang mencerminkan pandangan responden tinjauan.

Mengenai persaingan, pandangan responden juga mencerminkan cadangan Draghi. Beliau mencadangkan memudahkan penggabungan untuk meningkatkan syarikat Eropah dan juga penggabungan sedemikian mesti meningkatkan inovasi dan mengekalkan persaingan dalam pasaran. Letta (2024) turut menggariskan keperluan untuk model ekonomi EU yang memupuk juara Eropah yang besar sambil mengekalkan persaingan yang melibatkan lebih banyak firma yang lebih kecil.

Mengenai rantaian bekalan, Draghi berhujah untuk membina bekalan domestik dan mempelbagaikan rantaian bekalan antarabangsa (dicerminkan oleh panggilan Letta untuk "memupuk perkongsian strategik"). Pakej dasar yang paling disokong oleh responden tinjauan kami adalah hampir dengan garis yang diambil oleh Letta (2024) dan Draghi (2024). Inisiatif EU yang akan datang, khususnya perjanjian perindustrian bersih yang dijanjikan oleh Suruhanjaya Eropah baharu, akan menunjukkan berapa banyak cadangan ini akan diambil.

Percubaan dasar iklim dan tenaga

Dalam percubaan ini, satu pakej dasar yang terdiri daripada empat pertukaran telah dibentangkan:

Sama ada objektif keseluruhan belanjawan EU masa hadapan (Rangka Kerja Kewangan Berbilang Tahun, MFF) haruslah penyahkarbonan atau daya saing;

Sama ada pengagihan jangka panjang kos peralihan tenaga perlu ditanggung oleh isi rumah atau firma;

Sama ada untuk mengekalkan disiplin fiskal atau mengutamakan perbelanjaan yang berkaitan dengan peralihan tenaga;

Sama ada peraturan tambahan perlu atau tidak, contohnya memperkenalkan syarat hijau dalam perolehan awam.

Oleh itu, percubaan peralihan tenaga dan iklim membenarkan 16 kombinasi (4x4), dua daripadanya adalah pendirian dasar 'tulen' dan konsisten sepenuhnya. Pendirian dasar tulen pertama ialah pendirian 'berorientasikan iklim' sepenuhnya, menggabungkan MFF yang memfokuskan pada penyahkarbonan, perniagaan membiayai peralihan, yang sepatutnya mengatasi kebimbangan mengenai ruang fiskal dan langkah pengawalseliaan tambahan. Di seberang spektrum, terdapat pendekatan 'jimat' dan berorientasikan pasaran, yang melihat daya saing sebagai tumpuan MFF seterusnya, memperuntukkan kos peralihan hijau kepada isi rumah untuk mengelakkan firma terlalu membebankan, mengutamakan disiplin fiskal dan tidak memilih peraturan tambahan. beban (Rajah 3 dan 4).

European Industrial Policy at A Crossroads? Evidence from An Expert Survey_3

Dari segi fokus MFF, daya saing dan penyahkarbonan dinilai sama. Ini boleh membayangkan dua perkara: pertama, pendapat pakar bercampur-campur, dengan pemisahan yang sama antara penyahkarbonan atau daya saing untuk set atribut lain yang diberikan. Atau ia boleh membayangkan bahawa responden tidak peduli dengan topik dan memilih pilihan secara rawak, mungkin kerana kurangnya pengiktirafan bahawa terdapat pertukaran di tempat pertama.

Untuk pilihan kedua (Rajah 3), nampaknya terdapat keutamaan untuk melindungi isi rumah berbanding perniagaan daripada kos peralihan tenaga, walaupun hasilnya hanya ketara secara statistik. Pilihan ketiga ialah sama ada disiplin fiskal atau peralihan tenaga harus diutamakan. Hasilnya adalah serupa dengan percubaan dalam dasar perindustrian, dengan disiplin fiskal sekitar 18 peratus kurang diutamakan daripada pelaburan dalam peralihan tenaga. Berkenaan dengan pilihan terakhir, peraturan yang lebih ketat kurang diutamakan apabila meneliti dasar secara berasingan.

European Industrial Policy at A Crossroads? Evidence from An Expert Survey_4

Jumlah polisi yang paling popular dalam kalangan responden kami ialah pakej 'berorientasikan iklim', di mana penyahkarbonan diutamakan berbanding daya saing yang teguh dan disiplin fiskal, manakala peraturan tambahan turut disertakan dan kos ditanggung oleh firma dan bukannya isi rumah. Selaras dengan ini, pakej yang paling kurang disokong ialah pakej 'jimat', yang mempunyai keutamaan yang bertentangan. Walaupun responden memilih kurang peraturan secara berasingan, mereka lebih terbuka kepada peraturan dalam kombinasi dengan dasar lain yang menyokong penyahkarbonan.

Keutamaan ini kelihatan konsisten secara umum dengan Draghi (2024), yang menyatakan bahawa penyahkarbonan boleh meningkatkan daya saing dengan mengurangkan kos tenaga dalam jangka sederhana dan panjang. Oleh itu, mungkin tidak wujud pertukaran antara satu atau yang lain. Mengenai pengagihan kos, Draghi nampaknya menyokong perkongsian kos di kalangan semua pengguna, malah berpotensi mengalihkan kos daripada firma intensif tenaga - pandangan yang tidak dikongsi oleh responden kami, yang mencerminkan beberapa kritikan yang diterima oleh laporan Draghi. Keutamaan untuk tambahan (atau sekurang-kurangnya perubahan) peraturan mengenai pemerolehan awam sekali lagi ditunjukkan dalam Letta (2024) dan Draghi (2024), dan dalam pakej kami yang paling digemari.

Batasan dan kesimpulan

Pertama, bilangan responden kepada tinjauan kami agak rendah . Akibatnya, keputusan kami tidak begitu tepat.

Kedua, sampel kami mungkin tidak mewakili sepenuhnya kehadiran BAM. Jemputan tinjauan telah disertakan dalam e-mel 'terima kasih' pasca BAM dan oleh itu hanya hadirin yang prihatin yang membaca e-mel yang mengambil bahagian dalam tinjauan itu. Di samping itu, peserta BAM sudah tentu merupakan kumpulan terpilih, condong ke arah profesion ekonomi, akademia dan institusi Eropah, dan tidak sepenuhnya mewakili keseluruhan populasi pakar dasar yang mempunyai minat profesional dalam dasar perindustrian dan iklim. Walaupun percubaan kekal sah secara dalaman, kesahan luarannya adalah terhad.

Ketiga, kami menumpukan pada eksperimen yang agak mudah dengan beberapa pilihan dan gabungan, sementara masih berkaitan dengan isu yang rumit, yang mungkin telah menghalang pemahaman keseluruhan oleh responden.

Walau bagaimanapun, hasilnya menawarkan gambaran keseluruhan kecenderungan keutamaan khalayak pakar tertentu yang dikaitkan dengan Brussels. Kami mendapati hasil statistik yang signifikan dan intuitif untuk kedua-dua eksperimen dan bahawa banyak cadangan dalam Letta (2024) dan Draghi (2024) tepat pada masanya dalam menyatakan sebahagian besar mood dasar EU am: cita-cita terhadap dasar iklim, sambil memilih kompromi dalam dasar perindustrian, mencerminkan kekurangan koheren dan kejelasan subjek.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data