Bank Pusat Besar Hari Hadapan

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Hari bank pusat Eropah yang padat bermula dengan keputusan Riksbank pada 9:30 CET. Kami menjangkakan pemotongan 25bp kepada 2.50% dan bank pusat akan mengekalkan mesej lebih banyak pemotongan pada awal tahun 2025.

Dalam tumpuan hari ini

Hari bank pusat Eropah yang padat bermula dengan keputusan Riksbank pada 9:30 CET. Kami menjangkakan pemotongan 25bp kepada 2.50% dan bahawa bank pusat akan mengekalkan mesej lebih banyak pemotongan pada awal tahun 2025. Berikutan keputusan November untuk mengurangkan sebanyak 50bp kepada 2.75%, komunikasi adalah bahawa laluan kadar September sebahagian besarnya dipegang. Kami menjangkakan laluan kadar baharu akan menandakan titik akhir sekitar 2.10%.

Kami menjangkakan Norges Bank mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 4.5% dan memberi isyarat bahawa pemotongan pertama berkemungkinan besar akan dihantar pada bulan Mac. Keputusan akan diterbitkan pada 10:00 CET. Kami menjangkakan bahawa laluan kadar akan dilaraskan sedikit ke atas dan menunjukkan antara tiga dan empat pemotongan kadar tahun depan dan kadar dasar hanya lebih 2.5% menjelang akhir tempoh ramalan. Ini sejajar dengan harga pasaran semasa untuk tahun depan, tetapi jauh lebih rendah untuk 2026-27.

Untuk keputusan Bank of England (BoE) pada 13:00 CET, kami menjangkakan Kadar Bank akan dikekalkan pada 4.75% selaras dengan konsensus dan harga pasaran. Kami pensil dalam perpecahan undi 8-1. Ambil perhatian, mesyuarat ini tidak akan termasuk unjuran yang dikemas kini atau sidang akhbar. Pada tahun 2025, kami menjangkakan pemotongan pada setiap mesyuarat bermula pada bulan Februari dan sehingga H2 2025 di mana kami mencatat dalam kelembapan yang perlahan kepada hanya pemotongan suku tahunan. Ini menjadikan Kadar Bank pada 3.25% menjelang akhir 2025.

Kalendar data hari ini ringan dengan penunjuk sentimen perniagaan Philly-Fed AS untuk bulan Disember menjadi salah satu daripada beberapa sorotan. Di Sweden, rakan kongsi sosial dalam pertukaran industri menuntut rundingan gaji 2025 pagi ini.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Bank of Japan (BoJ) memilih untuk mengekalkan kadar tidak berubah, yang selaras dengan harga pasaran dan panggilan kami. Perpecahan undi adalah 8-1. Pemulihan ekonomi di Jepun kelihatan di landasan yang betul, gaji benar sekurang-kurangnya telah berhenti jatuh dan inflasi hampir kepada sasaran. Oleh itu, terdapat kes yang kukuh untuk kadar mendaki. Keperluan untuk sokongan yen bagaimanapun kelihatan agak kurang ketara dan kos penangguhan ke Januari telah berkurangan. Sekurang-kurangnya itulah yang berlaku sebelum pusingan Fed hawkish semalam. Yen mengalami beberapa jam yang sukar, merosot 1% lagi berbanding USD, pertama pada mesyuarat FOMC dan kemudian pengumuman BoJ. Jika ada, Gabenor Ueda mungkin akan mengambil nada hawkish pada sidang akhbar untuk mengelak daripada menambah lagi kejatuhan yen. Kami menjangkakan BoJ akan meningkat sebanyak 25bp pada bulan Januari.

Apa yang berlaku semalam

The Federal Reserve cut the policy rate target by 25bp to 4.25-4.50% at last night’s meeting, yet Chair Powell struck a very hawkish tone on the outlook. Policy has entered ‘a new phase’, and barring major downside data surprises, the Fed expects a slower pace of rate cuts starting from January. The updated median dots now project only a single 25bp cut every six months for the next 2.5 years, while the longer-term dot was raised by 0.1pp to 3.0%. We have revised up our forecast for the Fed funds rate, and now expect only quarterly 25bp cuts from Mar/25 onwards. We maintain our terminal rate forecast at 3.00-3.25% (reached in Mar/26, prev. Sep/25). See Fed review: In a new phase, 18 December.

In the UK, inflation surprised slightly to the downside in November but overshot the BoE’s forecast. Headline came in at 2.6% y/y (consensus: 2.6%, prior: 2.3%, BoE: 2.4%), core at 3.5% y/y (consensus: 3.6%, prior: 3.3%) and services at 5.0% y/y (consensus: 5.1%, prior: 5.0%, BoE. 4.9%). While service inflation momentum slowed, our own measure of core services, which excludes volatile components, increased slightly after edging lower the past many months. Service inflation is likely to stay around 5% for the next couple of months, arguing for a more gradual approach from the BoE.

In US politics, incoming President Trump warned fellow Republicans of potential ousting if they chose to support House Speaker Johnson’s bipartisan funding bill, which would extend the current funding debate until mid-March. Trump insists that the bill should include an increase in the debt ceiling. If new funding is not agreed upon by Saturday, a partial shutdown of the US government could be the consequence.

Ekuiti: Ekuiti global merosot mendadak semalam, didorong oleh AS dan pemotongan hawkish daripada Rizab Persekutuan, digabungkan dengan peningkatan ketara dalam jangkaan inflasi dalam Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP). Pasaran ekuiti AS mendapat semua perhatian semalam, kerana kebanyakan indeks mengalami sesi terburuk mereka sejak kegawatan awal Ogos dan berakhir hampir kepada paras terendah hari ini selepas mesyuarat Fed. Dengan pemulihan yang ketara, beberapa pemenang yang lalu dijual paling banyak, terutamanya dalam sektor budi bicara pengguna dan komponen auto, dengan Tesla mendahului penurunan, turun 8%. Selain itu, kebimbangan inflasi timbul semula, memberi kesan kepada saham pertumbuhan dan terutamanya modal kecil, dengan Russell 2000 kehilangan 4.4% semalam. VIX meningkat daripada 16 kepada 28, yang bercakap lebih lanjut mengenai kedudukan pelabur yang membawa kepada ini dan bukannya perubahan Fed semalam. Apabila kita menghampiri Krismas, keadaan ini menjadi lebih rumit, kerana ramai pelabur mungkin mengingati 2018, apabila ekuiti menjunam pada bulan Disember, mempercepatkan menjelang Malam Krismas, hanya untuk memulihkan kerugian dalam tiga bulan berikutnya. Walaupun kami berada dalam persekitaran makroekonomi dan monetari yang berbeza pada masa ini, kami melihat risiko untuk pasaran, kerana pelabur sangat sarat dengan risiko dan mungkin terdorong untuk menyah risiko menjelang musim cuti. Di AS semalam, Dow -2.6%, SP 500 -3.0%, Nasdaq -3.6%, dan Russell 2000 -4.4%. Pasaran Asia lebih rendah pagi ini, tetapi pergerakannya agak terhad berbanding dengan apa yang berlaku di Wall Street semalam. Niaga hadapan AS bercampur-campur manakala fugures Eropah turun sebanyak 1-1.5%.

FI: Kadar AS meningkat dengan ketara berikutan isyarat hawkish semalam daripada Powell. Keluk UST didagangkan kira-kira 13-15bp lebih tinggi pagi ini, yang sudah tentu akan mempunyai implikasi untuk pasaran kadar EUR hari ini. Memandangkan ukuran jangkaan inflasi berasaskan pasaran (kira-kira tidak berubah), peningkatan hasil yang kukuh semalam dan kejatuhan mendalam dalam ekuiti telah menyebabkan keadaan kewangan AS menjadi lebih ketat. Jika ini merebak ke pasaran EUR, ia boleh menjamin nada yang lebih lembut daripada ECB pada tempoh akan datang. Harga pemotongan Fed tahun depan adalah kira-kira 20bp lebih rendah dengan hanya 35bp berharga sehingga akhir 2025. Keluk EUR secara kasarnya tidak berubah dengan tindakan yang berlaku selepas penutupan.

FX: FOMC memutuskan untuk mengurangkan julat sasaran dana Fed sebanyak 25bp kepada 4.25-4.50%, seperti yang dijangkakan. Ia adalah pemotongan hawkish kerana laluan kadar dinaikkan sebanyak setengah mata peratusan untuk kedua-dua 2025 dan 2026, sekali gus menandakan kadar pelonggaran yang lebih perlahan dari sini. USD melonjak lebih tinggi seperti juga hasil AS. EUR/USD jatuh jauh di bawah 1.04 dan USD/JPY ke arah 154.50, di mana yang terakhir meningkat satu lagi angka kepada sekitar 155.50 selepas Bank of Japan mengekalkan kadar tidak berubah pagi ini. Reaksi keseluruhan dalam EUR/Scandies telah diredam, walaupun dengan pergerakan yang lebih tinggi sedikit. Berhubung dengan keputusan kadar Riksbank hari ini, kejutan yang menggerakkan pasaran, jika ada, boleh datang dengan panduan termasuk laluan kadar. Kami menjangkakan kadar tidak berubah daripada Bank of England dan Norges Bank, selaras dengan harga pasaran, dan oleh itu kami menjangkakan tindak balas FX akan diredam.

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

As Hawkish A Cut As Powell Could Mester

Aliran Ekonomi

DI MANA KITA BERDIRI

FOMC menyampaikan pemotongan seperti yang mereka boleh kumpulkan semalam, dan peserta pasaran tidak begitu gembira dengan apa yang mereka dengar.

Seperti yang dijangkakan, Powell Co menyampaikan potongan 25bp kepada kadar dana Fed, menurunkan julat sasaran kepada 4.25% kepada 4.50%, menjadikan jumlah kumulatif pelonggaran tahun ini kepada 100bp, apabila Jawatankuasa terus mengembalikan kadar ke tahap yang lebih neutral, dan memastikan 'soft landing' untuk ekonomi AS.

Walau bagaimanapun, panduan dan unjuran yang mengiringi penurunan kadar tersebut tidak dapat dinafikan sebagai hawkish. 'Plot titik' yang dikemas kini menunjukkan jangkaan median hanya 50bp bagi pemotongan kadar selanjutnya pada tahun depan, separuh daripada magnitud yang diramalkan dalam ramalan September, sambil juga mendorong anggaran kadar jangka panjang lebih tinggi kepada 3.00%, mencadangkan kitaran pelonggaran yang lebih cetek daripada sebelumnya dijangka.

Sementara itu, Powell membuat catatan hawkish pada sidang akhbar selepas mesyuarat, menyatakan bahawa walaupun dasar berada pada kedudukan yang baik, FOMC boleh mendail kembali sekatan dengan lebih perlahan jika kemajuan disinflasi terhenti, atau lebih cepat jika pasaran buruh melemah secara tidak dijangka. Secara ringkasnya, apabila risiko terhadap mandat dwi menjadi lebih bersifat dua hala, risiko terhadap tinjauan dasar juga mesti menjadi dua hala, sekali gus membuka pintu kepada FOMC melangkau pemotongan pada mesyuarat Januari.

Walau bagaimanapun, agak membingungkan untuk melihat reaksi pasaran yang begitu ganas terhadap kenyataan Powell, terutamanya memandangkan bagaimana 'setiap lelaki dan anjingnya' telah menjangkakan pivot seperti ini menjelang mesyuarat itu.

Perbendaharaan dijual di seluruh lengkung, dengan hasil 2 tahun meningkat melebihi 10bp pada hari tersebut, manakala hasil penanda aras 10 tahun melonjak ke utara sebanyak 4.50%. Sebaliknya, selera risiko yang tertekan ini, apabila ekuiti merosot secara keseluruhan, dengan SP mencatatkan penurunan 3%, prestasi 'Hari Fed' terburuk sejak Mac 2020, manakala Nasdaq 100 jatuh hampir 4%.

Dolar juga melonjak lebih tinggi berbanding rakan setara, apabila DXY merampas semula pemegang 108, meningkat lebih 1%, manakala BBDXY meningkat ke paras terbaiknya sejak November 2022. Sebaliknya, G10 yang lain kehilangan kedudukan, dengan EUR merosot ke dalam beberapa inci harga baharu. YTD rendah sekitar 1.0350, kabel menyerahkan pemegang 1.27 dan 1.26, manakala AUD NZD kedua-duanya kehilangan lebih 1.5%.

Rasanya, walaupun, seolah-olah pasaran telah bertindak balas secara berlebihan terhadap mesej Powell, dan kami mungkin telah mencapai sesuatu yang melampau di sini, terutamanya dengan keluk OIS USD yang kini berharga hanya 31bp pelonggaran sepanjang keseluruhan tahun 2025. Oleh itu, saya akan menjadi pembeli ekuiti yang merosot di sini, kerana pendapatan yang kukuh dan pertumbuhan ekonomi sepatutnya melihat laluan rintangan paling sedikit terus membawa kepada terbalik, mengimbangi kesan pudar 'Fed Put'. Saya juga akan menjadi penjual vol, terutamanya dengan VIX berjalan setinggi 28 semasa sesi semalam.

Ruang FX adalah lebih kompleks sedikit, walaupun saya kekal sebagai dolar, dan percaya teguh dalam kes untuk 'keistimewaan AS' untuk diteruskan, sesetengah peminat mungkin menggunakan perhimpunan ini untuk mengambil keuntungan dari jadual sebelum akhir tahun, terutamanya sebelum aliran akhir tahun yang berpotensi negatif USD mula menjadikan pasaran FX menjadi huru-hara dan bising.

LIHAT KE HADAPAN

Satu lagi hari sibuk keputusan dasar menanti.

Bermula pagi ini, Riksbank bersedia untuk menyampaikan potongan 25bp lagi, mengambil kadar kepada 2.50%, kerana penggubal dasar terus seiring dengan ECB. Panduan berkemungkinan tidak ke arah pemotongan selanjutnya pada Q1 25, walaupun 2% mungkin terbukti sebagai kadar akhir kitaran ini, kerana risiko inflasi menaik semakin muncul. Di seberang sempadan, Bank Norges ditetapkan untuk mengekalkan kadar yang stabil pada kitaran tinggi 4.50%, dengan itu tumpuan jatuh pada panduan dasar NB, dan kemungkinan kadar pelonggaran akan dihantar tahun depan, dengan keluk NOK OIS mendiskaun sepenuhnya Potongan 25bp menjelang Mac depan.

Lebih dekat dengan negara sendiri, Bank of England mengumumkan dasar pada waktu makan tengah hari ini, dengan MPC ditetapkan untuk mengundi 8-1 memihak untuk mengekalkan Kadar Bank pada 4.75%. Ahli luar, Dhingra, sekali lagi, berkemungkinan akan memilih pemotongan 25bp serta-merta, mengukuhkan kedudukannya sebagai uber-dove pemastautin MPC. Sementara itu, panduan Jawatankuasa berkemungkinan menekankan bahawa kadar penghapusan sekatan dasar secara beransur-ansur tetap sesuai, kerana penggubal dasar kekal bergantung kepada data, dan menumpukan pada tanda-tanda kegigihan inflasi. Data pendapatan ramalan di atas minggu ini, dan angka CPI panas, mengukuhkan pendekatan berhati-hati MPC, dengan pemotongan Kadar Bank 25bp seterusnya mungkin akan dihantar pada bulan Februari.

Selain keputusan dasar, terdapat segelintir keluaran data penting yang perlu dibuat. Bacaan akhir pada Q3 KDNK AS tidak mungkin disemak, menunjukkan pertumbuhan 2.8% pada asas QoQ tahunan sepanjang tempoh tersebut. AS juga mengeluarkan angka tuntutan pengangguran mingguan, dengan cetakan tuntutan awal berkaitan minggu tinjauan NFP Disember, serta tinjauan bulanan pembuatan Philly Fed, dan laporan jualan rumah sedia ada terkini.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Aud/jpy Meningkat Melebihi 96.50 Memandangkan Boj Meninggalkan Kadar Faedah Tidak Berubah Pada Disember

Alex

Trend Dasar Bank Pusat

Forex Market

AUD/JPY silang melayang lebih tinggi kepada sekitar 96.70, menamatkan penurunan berturut-turut dua hari semasa waktu dagangan Asia pada hari Khamis. Yen Jepun (JPY) melemah selepas pengumuman dasar Bank of Japan (BoJ).

Seperti yang dijangkakan secara meluas, BoJ mengekalkan sasaran kadar dasar jangka pendek stabil dalam julat 0.15%-0.25% berikutan mesyuarat dasar dua hari yang berakhir Khamis. Menurut ringkasan kenyataan dasar BoJ, ekonomi Jepun pulih secara sederhana, tetapi dengan kelemahan tertentu. Jangkaan inflasi meningkat secara sederhana. Walau bagaimanapun, ketidakpastian mengenai ekonomi dan masa depan harga Jepun kekal kukuh.

Bank pusat Jepun akan meneliti sama ada momentum kenaikan gaji semasa di Jepun berterusan hingga tahun depan, kerana beberapa firma yang lebih kecil telah bergelut untuk menyerahkan kos yang lebih tinggi kepada pengguna. Kemudian pada hari Khamis, pelabur akan memantau dengan teliti ucapan Gabenor BoJ Kazuo Ueda untuk dorongan baharu.

Sebaliknya, pertaruhan yang semakin meningkat bahawa Reserve Bank of Australia (RBA) akan mengurangkan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan mungkin memberi kesan kepada Aussie. Gareth Aird, ketua ekonomi Australia di CBA, meramalkan pemotongan kadar RBA Februari kerana bank pusat telah membuat "perubahan yang tidak jelas ke arah dovish."

Sumber: FXSTREET

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bank Pusat Hong Kong Potong Penjejakan Kadar Faedah Langkah Fed, Bank Ikut

Owen Li

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

HONG KONG (19 Dis): Pihak Berkuasa Kewangan Hong Kong (HKMA) pada Khamis mengurangkan kadar faedah asasnya yang dikenakan melalui tetingkap diskaun semalaman sebanyak 25 mata asas kepada 4.75%, menjejaki langkah Rizab Persekutuan AS.

Bank-bank utama Hong Kong diikuti dengan pengurangan, tetapi beberapa pada magnitud yang lebih kecil. HSBC mengurangkan kadar pinjaman terbaik dolar Hong Kong sebanyak 12.5 mata asas kepada 5.25% dan Bank of China (Hong Kong) menurunkan kadar utama dolar Hong Kong kepada 5.25% daripada 5.375%.

"Laluan kadar masa depan kekal sangat tidak menentu menjelang 2025," kata Ketua Pegawai Eksekutif HSBC Hong Kong Luanne Lim dalam satu kenyataan.

"HSBC telah memutuskan untuk menurunkan kadar deposit dan pinjaman dolar Hong Kong berikutan satu lagi pengurangan kadar AS, membawa pengurangan terkumpul sebanyak 62.5 mata asas sejak September ini," tambahnya.

Dasar monetari Hong Kong bergerak seiring dengan AS apabila mata wang bandar itu dipancangkan kepada dolar AS dalam julat yang ketat antara 7.75-7.85 setiap dolar.

The Fed menurunkan kadar dasarnya sebanyak suku mata peratusan, keputusan yang disifatkan oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell sebagai "panggilan yang lebih dekat," dan berkata kadar unjuran pemotongan kadar yang lebih perlahan tahun depan mencerminkan bacaan inflasi yang lebih tinggi pada 2024.

"Kelajuan pemotongan kadar faedah (AS) kekal tidak menentu kerana ia bergantung kepada inflasi AS dan perkembangan data pasaran buruh, dan aktiviti ekonomi juga mungkin dipengaruhi oleh dasar fiskal, ekonomi dan perdagangan," kata Ketua Eksekutif HKMA Eddie Yue kepada pemberita.

Yue berkata kadar faedah Hong Kong boleh kekal pada paras yang agak tinggi untuk beberapa waktu, dan tahap serta kadar pemotongan kadar faedah masa depan tertakluk kepada ketidakpastian yang agak besar. Orang ramai harus menguruskan risiko kadar faedah apabila membuat keputusan pembelian hartanah, gadai janji atau peminjaman, tambahnya.

Pasaran kewangan dan monetari Hong Kong terus beroperasi dengan lancar dan teratur, manakala keadaan mudah tunai pasaran kekal stabil dan kadar pertukaran dolar Hong Kong adalah stabil, kata HKMA.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah arah tuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?

Aliran Ekonomi

Pengumpulan mesyuarat FOMC

Rizab Persekutuan (Fed) menyampaikan potongan kadar 25 mata asas (bp) semalaman kepada julat 4.25%-4.5% seperti yang dijangkakan secara meluas. Walaupun sudah ada beberapa jangkaan untuk Fed lebih berhati-hati mengenai tinjauan kadar berbanding mesyuarat November mereka, keseluruhan unjuran ekonomi dan sidang akhbar telah meminta penentukuran semula yang lebih hawkish dalam jangkaan kadar.

Pasaran sebelum ini mengintai tiga pemotongan 25 mata asas pada 2025, tetapi plot titik yang dikemas kini menunjukkan penggubal dasar cenderung kepada hanya dua pemotongan pada 2025 dan dua lagi pada 2026. Ini dibenarkan oleh semakan menaik yang ketara dalam ramalan inflasi (2.5% untuk 2025 daripada 2.1% sebelumnya), di samping pertumbuhan yang lebih kukuh (2.1% pada 2025 keluaran dalam negara kasar benar (KDNK) daripada 2.0% sebelumnya).

Harapan bahawa angka-angka ini akan diimbangi oleh beberapa kesan dovish dari segi pergantungan data daripada Pengerusi Fed Jerome Powell juga kecewa. Nampaknya terdapat sedikit kejutan daripada Pengerusi Fed, dengan komen "lebih berhati-hati" mengenai pemotongan di hadapan, melabelkannya sebagai "fasa baharu", pemotongan baru-baru ini menjadi "panggilan yang lebih dekat" dan beliau melihat kemajuan yang lebih perlahan pada inflasi.

Bawa pulang

Nada yang lebih hawkish daripada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) nampaknya telah mencetuskan beberapa berita jualan di seluruh Wall Street, yang kemudiannya melambung ke dalam pengambilan untung yang besar, memandangkan peningkatan cemerlang yang kami alami tahun ini. Walaupun terdapat jangkaan bahawa Fed akan menjadi lebih berhati-hati pada mesyuarat baru-baru ini, penurunan pasaran yang ketara mungkin tidak sejajar dengan tahap hawkish sebenar, membayangkan kemungkinan langkah untuk menghapuskan spekulator jangka pendek.

Trajektori pemotongan kadar masa depan juga mungkin bergantung pada dasar Presiden Donald Trump, yang masih tidak jelas pada peringkat ini. Retorik awalnya mengenai tarif memang kedengaran agresif, tetapi sejauh mana langkah-langkah ini akan dilaksanakan tidak pasti. Oleh itu, terdapat kemungkinan bahawa Fed pada mulanya mungkin cenderung ke arah laluan kadar yang lebih cetek, mengekalkan pilihan untuk menyesuaikan haluan apabila lebih banyak kejelasan dasar muncul.

Dengan mesyuarat FOMC di belakang kami sekarang, kami mungkin menjangkakan sedikit ketenangan akan kembali (dengan syarat mesyuarat Bank of Japan (BoJ) yang akan datang tidak menimbulkan sebarang kejutan lagi), yang mungkin menyaksikan hanyut lebih tinggi di Wall Street sepanjang dua minggu terakhir tahun. Tetapi memandangkan kekurangan pemangkin selanjutnya, melonjak ke rekod tinggi baharu menjelang akhir tahun juga kelihatan seperti tugas yang mencabar juga.

Dolar AS pada paras tertinggi sejak November 2022

Nada hawkish daripada mesyuarat Fed mendorong lonjakan dalam hasil Perbendaharaan AS , dengan hasil 10 tahun melepasi 4.5%, melonjakkan dolar AS ke paras tertinggi sejak November 2022. Beberapa tempoh bertenang mungkin berada di ufuk, kerana jangkaan kadar sudah pun diselaraskan untuk mencerminkan laluan Fed yang lebih hawkish, yang berpotensi mendorong beberapa pengambilan untung sekiranya tiada kaedah baharu yang kukuh pemangkin.

Risiko teknikal, seperti kemungkinan tinggi yang lebih rendah pada indeks kekuatan relatif harian (RSI) , pertimbangan waran. Walau bagaimanapun, aliran menaik yang lebih luas mungkin akan berterusan sehingga terdapat kejelasan yang lebih jelas mengenai agenda dasar Presiden Trump yang dipilih. Sebarang tempoh bertenang masih boleh bertahan sebentar buat masa ini, sementara pembeli mungkin memerhatikan ujian semula tahap rintangan 109.00 dalam jangka panjang.

Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah arah tuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?_1

Harga emas menurun di bawah pertemuan sokongan

Dolar AS yang lebih kukuh dan hasil bon yang lebih tinggi telah menyaksikan harga emas bertindak balas terhadap penurunan semalaman, meletakkan pertemuan sokongan utama pada paras $2,610 berisiko runtuh. Tahap ini mewakili kedua-dua sokongan garis arah aliran kritikal dan purata bergerak (MA) 100 hari . Menambah kepada isyarat penurunan harga, penumpuan/capah purata bergerak harian (MACD) telah bertukar lebih rendah, gagal untuk menyeberang ke wilayah positif, manakala harga telah merosot di bawah sokongan Ichimoku Cloud harian untuk kali pertama sejak Mac 2024. Sekiranya penurunan berterusan, penjual boleh menyasarkan paras terendah November 2024 pada $2,534 sebagai tahap utama seterusnya. Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah halatuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?_2

Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah halatuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?_2

Jepun 225 kembali untuk menguji semula garis arah aliran bawah bagi segi tiga menaik

Pasaran Asia melanjutkan jualan lebih luas di Wall Street, dibebani oleh dolar AS yang lebih kukuh dan hasil bon yang meningkat. Nikkei 225 telah berundur untuk menguji semula garis arah aliran bawah bagi corak segi tiga menaik, sejajar dengan sokongan Awan Ichimoku hariannya. Setakat ini, pembeli telah mempertahankan tahap 38,442, mengekalkan formasi lebih tinggi-rendah utuh. Mengekalkan struktur ini boleh menandakan penerusan arah aliran menaik, dengan tahap 40,220 muncul sebagai rintangan utama seterusnya untuk diperhatikan.

Memandang ke hadapan, mesyuarat BoJ akan menjadi acara penting. Peserta pasaran mengharapkan kejutan yang minimum, dengan jangkaan untuk bank pusat mengekalkan kadar semasa sambil menandakan laluan beransur-ansur ke arah kenaikan kadar pada 2025. Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah arah tuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?_3

Simpulan Mesyuarat FOMC: Kemanakah arah tuju Dolar AS, Emas dan Jepun 225?_3

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Saham Asia Menjejaki Penjualan Wall Street Selepas Fed Membayangkan 2 Pemotongan Kadar pada 2025

Justin

Pasaran Saham Global

Aliran Ekonomi

BANGKOK (AP) — Saham merosot Khamis di Asia selepas saham AS jatuh ke salah satu hari terburuk mereka dalam tahun apabila Rizab Persekutuan membayangkan ia mungkin memberikan pengurangan kadar yang lebih sedikit pada 2025 daripada yang difikirkan sebelumnya.

Fed mengurangkan kadar utamanya sebanyak satu perempat daripada mata peratusan kepada antara 4.25% dan 4.5%, seperti yang dijangkakan. Bank pusat utama lain telah menyokong minggu ini, dengan Bank of Japan memilih Khamis untuk mengekalkan kadar penanda arasnya pada 0.25%. Keputusan itu, yang dijangka, mendorong dolar lebih tinggi berbanding yen Jepun.

Pasaran Asia jatuh, tetapi secara amnya kurang daripada 2%, dengan Nikkei 225 Tokyo jatuh 0.7% kepada 38,806.70. Dolar didagangkan pada 155.24 yen menjelang tengah hari Khamis, meningkat daripada 154.79 yen.

Yen yang lebih lemah cenderung untuk mendorong harga lebih tinggi di Jepun, yang banyak bergantung kepada import, dan seterusnya meningkatkan tekanan kepada Bank of Japan untuk menaikkan kadar. Penganalisis berkata mereka menjangkakan kenaikan kadar BOJ pada Januari, tetapi juga bahawa bank pusat berhati-hati dengan perubahan besar kerana ia menunggu untuk melihat kemungkinan kejutan daripada dasar Presiden Donald Trump mengenai tarif.

Terdapat "ketidakpastian yang tinggi" mengelilingi prospek perniagaan Jepun dan harga serta perkembangan dalam ekonomi asing dan harga komoditi, kata BOJ dalam satu kenyataan.

Pasaran China juga merosot. Indeks Hang Seng jatuh 1% kepada 19,666.12, manakala indeks Komposit Shanghai turun 0.7% kepada 3,357.82.

SP/ASX 200 Australia susut 1.9% kepada 8,153.80, manakala Kospi di Korea Selatan susut 1.5% kepada 2,447.17. Sensex India jatuh 0.9%.

Pada hari Rabu, SP 500 jatuh 2.9%, hanya sedikit daripada kerugian terbesarnya untuk tahun ini, untuk ditutup pada 5,872.16. Purata Perindustrian Dow Jones kehilangan 1,123 mata, atau 2.6%, kepada 42,326.87, dan komposit Nasdaq turun 3.6% kepada 19,392.69.

Indeks Russell 2000 bagi saham bermodal kecil jatuh 4.4%.

Pemotongan kadar Rabu adalah yang ketiga tahun ini selepas ia bermula pada September untuk menurunkan kadar daripada paras tertinggi dua dekad untuk menyokong pasaran pekerjaan. Wall Street menyukai kadar faedah yang lebih mudah, tetapi pemotongan itu sudah dijangka secara meluas dan pelabur lebih tertumpu pada berapa banyak lagi Fed akan memotong tahun depan.

Banyak yang menimpanya, terutamanya selepas jangkaan untuk beberapa siri pemotongan pada 2025 membantu pasaran saham AS menetapkan paras tertinggi sepanjang masa sebanyak 57 kali setakat ini pada 2024.

Pegawai Fed mengeluarkan unjuran pada hari Rabu menunjukkan jangkaan median antara mereka adalah untuk dua lagi pemotongan kadar dana persekutuan pada 2025, atau nilai setengah mata peratusan. Itu turun daripada empat pemotongan yang dijangkakan hanya tiga bulan lalu.

"Kami berada dalam fasa baharu proses itu," kata Pengerusi Fed Jerome Powell.

Ditanya mengapa pegawai Fed ingin memperlahankan pemotongan mereka, beliau menunjukkan prestasi pasaran pekerjaan secara keseluruhan dan bagaimana bacaan inflasi baru-baru ini meningkat.

Powell berkata beberapa pegawai Fed, tetapi tidak semua, juga sudah cuba untuk memasukkan ketidaktentuan yang wujud dalam pentadbiran baharu yang akan datang ke Rumah Putih. Kebimbangan semakin meningkat di Wall Street bahawa keutamaan Presiden Donald Trump terhadap tarif dan dasar lain boleh menyemarakkan lagi inflasi.

"Apabila laluan tidak pasti, anda pergi sedikit perlahan," kata Powell. Ia "tidak seperti memandu pada malam berkabus atau berjalan ke dalam bilik gelap yang penuh dengan perabot. Awak perlahan sahaja.”

Jangkaan yang dikurangkan untuk pemotongan kadar 2025 menyebabkan hasil Perbendaharaan lebih tinggi, menghimpit pasaran saham.

Hasil pada Perbendaharaan 10 tahun meningkat kepada 4.51% daripada 4.40% lewat Selasa, yang merupakan langkah yang ketara untuk pasaran bon. Hasil dua tahun, yang lebih menjejaki jangkaan untuk tindakan Fed, meningkat kepada 4.35% daripada 4.25%.

Nvidia, saham superstar yang bertanggungjawab untuk sebahagian daripada rali Wall Street ke rekod dalam beberapa tahun kebelakangan ini, jatuh 1.1% untuk melanjutkan funknya selama berminggu-minggu. Ia telah jatuh lebih daripada 13% daripada rekod yang ditetapkan bulan lalu dan jatuh dalam sembilan daripada 10 hari terakhir apabila momentum besarnya semakin perlahan.

Dalam urus niaga lain awal Khamis, minyak mentah penanda aras AS susut 41 sen kepada $69.61 setong dalam dagangan elektronik di New York Mercantile Exchange. Minyak mentah Brent, standard antarabangsa, turun 39 sen kepada $73.00 setong.

Euro meningkat kepada $1.0377 daripada $1.0355.

Sumber: yahoo finance

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya

Aliran Ekonomi

Seperti yang dijangkakan, dan selaras dengan harga pasaran wang, FOMC menyampaikan potongan 25bp pada akhir mesyuarat FOMC Disember, sekali gus menurunkan julat sasaran untuk kadar dana makan kepada 4.25% kepada 4.50%.

Pemotongan tersebut menandakan pengurangan ketiga tahun ini, apabila Fed terus bergerak kembali kepada pendirian dasar yang lebih neutral, dengan pelonggaran terkumpul 100bp telah disampaikan pada tahun 2024. Pelonggaran ini berlaku ketika pembuat dasar cuba mengekalkan 'pendaratan lembut', dan apabila risiko kepada kedua-dua belah mandat itu kembali seimbang.

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_1

Berbeza dengan mesyuarat November, keputusan untuk menyampaikan potongan 25bp bukanlah keputusan sebulat suara, dengan Presiden Fed Cleveland Hammack sebaliknya memilih untuk mengekalkan kadar yang stabil pada mesyuarat ini.

Sementara itu, seperti biasa, mengiringi keputusan kadar adalah kenyataan dasar terkini FOMC. Secara amnya, ini adalah pengulangan yang dikeluarkan selepas konfab sebelum ini, dengan Jawatankuasa mengulangi bahawa ekonomi terus berkembang pada "kadar yang kukuh", bahawa pengangguran "kekal rendah", dan bahawa inflasi kekal "agak meningkat".

Walau bagaimanapun, satu perubahan ketara ialah meminda frasa "pelarasan tambahan" dalam kadar dana Fed, yang akan didahului oleh "tahap dan masa" perubahan sedemikian, mungkin satu langkah ke arah beberapa peningkatan fleksibiliti dalam tinjauan dasar semasa kita melangkah ke 2025 .

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_2

Seiring dengan kenyataan itu, FOMC Disember juga menyaksikan pelepasan Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) yang dikemas kini oleh Jawatankuasa, termasuk 'plot titik' yang sangat penting.

Titik-titik itu, yang sebelum ini membayangkan jangkaan median untuk 100bp pemotongan selanjutnya tahun depan, menjadikan kadar dana Fed titik tengah kepada 3.375%, telah disemak dengan ketara ke arah hawkish. Oleh itu, titik-titik itu kini membayangkan hanya 50bp pelonggaran tahun depan, dengan kadar dana fed ditetapkan pada akhir 2025 pada 3.875%, sebelum pelonggaran 50bp lagi pada 2026, diikuti dengan hanya satu pemotongan 25bp pada 2027. Anggaran jangka panjang daripada kadar dana fed, proksi untuk kadar neutral, juga didorong lebih tinggi kepada pusingan 3%.

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_3

Sebagai tambahan kepada titik, SEP juga memasukkan pusingan unjuran ekonomi terkini FOMC, yang digariskan di bawah.

Unjuran ini, bagaimanapun, berkemungkinan mempunyai jangka hayat yang sangat singkat, kerana ia dikondisikan pada andaian bahawa 'status quo' fiskal semasa akan berterusan melalui ufuk ramalan, dan tidak mengambil kira sebarang dasar, seperti tarif dan pemotongan cukai, yang bakal diperkenalkan oleh Trump selepas Hari Perasmian pada Januari. Oleh itu, unjuran itu tidak berbaloi untuk kehilangan sebarang tidur, dan berkemungkinan akan disemak dengan ketara menjelang pusingan ramalan seterusnya, pada bulan Mac.

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_4

Selepas semua perkara di atas telah dihadam, tiba masanya untuk bergelut dengan sidang akhbar selepas mesyuarat Pengerusi Powell.

Semasa akhbar itu, Powell menyatakan bahawa dasar kini "kurang menyekat secara ketara", dan FOMC kini boleh "lebih berhati-hati" apabila pelarasan kadar selanjutnya dipertimbangkan. Tambahan pula, sambil menekankan bahawa dasar bukan pada "kursus yang telah ditetapkan", dan bahawa keputusan hari ini adalah "panggilan yang lebih dekat" daripada pada bulan November, Powell menyatakan bahawa sekatan boleh didail kembali dengan lebih perlahan jika tanda-tanda muncul bahawa inflasi tidak bergerak secara mampan. ke arah 2%, sambil juga menandakan kemungkinan pelonggaran lebih cepat sekiranya berlaku kelemahan pasaran buruh yang tidak dijangka, atau inflasi jatuh lebih cepat daripada yang diramalkan. Oleh itu, fungsi tindak balas adalah lebih dua hala pada tahun 2025, berbanding pada tahun 2024.

Sebagai tindak balas kepada kenyataan, unjuran dan sidang akhbar, pasaran wang dinilai semula dalam arah yang hawkish. Keluk itu kini memberi harga yang hampir tiada peluang untuk sebarang tindakan dasar pada mesyuarat Januari, sambil melihat keputusan Mac sebagai penyimpangan syiling untuk pemotongan 25bp lagi. Lebih jauh lagi, kini terdapat hanya 38bp potongan harga untuk keseluruhan tahun depan, turun daripada sekitar 45bp semalam.

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_5

Secara lebih luas, pasaran menunjukkan reaksi hawkish di seluruh papan.

Selepas itu, Treasuries dijual di seluruh lengkung, diterajui oleh bahagian hadapan, dengan hasil 2 tahun meningkat lebih 10bp daripada paras pra-keluaran, melonjak ke utara sebanyak 4.30%. Itu, seterusnya, menyaksikan dolar mendapat keuntungan berbanding semua rakan setara utama, dengan rali DXY di atas angka 108, EUR menyerahkan pemegang 1.04, kabel meluncur ke belakang di bawah 1.26, manakala AUD dan NZD kedua-duanya tergelincir melebihi 1.5%. Saham juga kehilangan tempat, dengan masa depan SP jatuh melebihi 1%, dan merosot di bawah 6,000.

Kajian FOMC Disember 2024: Potong Sekarang, Langkau Seterusnya_6

Mengambil langkah ke belakang, FOMC Disember, seperti yang dijangkakan, menyaksikan Powell Co. membina tahap pilihan yang lebih tinggi ke dalam penggubalan dasar tahun depan, secara amnya mencerminkan inflasi dua hala, dan pekerjaan, risiko yang mungkin muncul pada tahun hadapan. Ini, seterusnya, telah membuka pintu untuk 'langkau' pada mesyuarat Januari, walaupun data masuk antara sekarang dan akhir Januari akan menentukan sama ada jeda memang sesuai untuk memulakan tahun baharu.

Buat masa ini, kes asas saya ialah FOMC akan berhenti seketika pada bulan Januari, untuk membolehkan penggubal dasar mengambil kira kesan pemotongan kadar yang dihantar setakat ini, dan untuk mencerna pengumuman ekonomi awal yang dibuat oleh Pentadbiran Trump.

Secara lebih luas, tahun hadapan berkemungkinan akan menyaksikan kadar normalisasi dasar yang lebih perlahan, dengan risiko di sekeliling prospek monetari lebih bersifat dua belah - Jawatankuasa tetap bersedia untuk meredakan lebih cepat bagi mengelakkan kelemahan pasaran buruh yang lebih teruk, tetapi juga mengurangkan lebih banyak lagi. perlahan-lahan kemajuan disinflasi terhenti.

Oleh itu, 'Fed put' yang telah menyokong selera risiko dengan begitu kuat pada tahun 2024, tidak mungkin berbuat demikian pada tahap yang sama pada tahun 2025. Walaupun laluan dengan rintangan paling sedikit untuk ekuiti harus terus membawa kepada peningkatan, walaupun laluan itu mungkin akan menjadi lebih beralun, dan turun naik lebih tinggi, daripada yang dilihat sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi