Bagaimana untuk Pertimbangkan Bermain Kad Liar China

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Pandangan kami tentang hala tuju dasar baru-baru ini dan sebab pelabur boleh mempertimbangkan China dalam pendekatan yang pelbagai.

Untuk sebahagian besar tahun ini pelabur terpaksa mengharungi persekitaran makroekonomi yang tidak menentu. Sentimen pasaran telah berubah sebagai tindak balas kepada konflik geopolitik, keputusan pilihan raya, pusingan kitaran kadar faedah global dan banyak lagi.

Melalui masa ujian ini, China adalah kad bebas. Sehingga pusingan kejutan langkah pelonggaran pada bulan September, ramai yang percaya Beijing tidak melakukan secukupnya untuk menyokong ekonomi negara yang semakin perlahan. Set langkah sokongan yang luas adalah lebih komprehensif dalam skop dan jangkaan, dan secara dramatik, ia menghantar pasaran ke dalam rali yang luar biasa.

Melangkah ke mesyuarat Jawatankuasa Tetap Kongres Rakyat Kebangsaan (NPC) pada bulan November, pasaran tidak menentu tetapi mengharapkan lebih banyak lagi. Walau bagaimanapun, walaupun hala tuju dasar lebih jelas berbanding sebelum ini, kekurangan langkah peminjaman atau perbelanjaan baharu untuk meningkatkan penggunaan atau pasaran hartanah mengecewakan pelabur dan menyebabkan pasaran lebih rendah. Faktor luaran seperti kemungkinan tarif yang lebih tinggi daripada pentadbiran AS yang baru dipilih juga mempunyai kesan buruk yang semakin meningkat.

Sokongan dasar yang lebih besar diperlukan

Oleh kerana dasar mempunyai impak yang luar biasa pada pasaran China dan ekonominya, kami juga percaya bahawa lebih banyak perkara perlu dilakukan – dan, yang penting, lebih banyak lagi yang akan dilakukan. Bukan sahaja lebih diperlukan dalam kedua-dua bidang fiskal dan monetari, kami percaya bahawa perubahan asas untuk melindungi pengguna, pelabur dan perniagaan dalam bidang hak harta, hak pemegang saham, penyahkawalseliaan dan liberalisasi pasaran modal akan membantu dalam memulihkan keyakinan keseluruhan. Walaupun kekecewaan rangsangan jangka pendek, kami berpendapat sokongan dasar yang lebih besar masih dalam perjalanan memandangkan panduan ke hadapan dalam beberapa bulan lalu; Beijing mungkin juga akan menangguhkan sehingga terdapat lebih banyak data mengenai peningkatan tambahan dalam ekonomi serta butiran lanjut mengenai strategi tarif AS.

Mengetepikan masa rangsangan, adalah penting untuk melihat gambaran besar. China telah mencapai kemajuan ketara dalam peralihan strukturnya daripada model ekonomi lama dengan memperlekehkan pasaran hartanah dan mengukuhkan daya saing dalam banyak sektor pembuatan dan eksport. Walaupun jalan di hadapan mungkin masih bergelombang, rangsangan yang betul boleh menghalang China daripada memasuki lingkaran deflasi, melicinkan proses peralihan dan mempercepatkan garis masa pemulihan. Kami melihat tanda-tanda pertama bahawa langkah-langkah rangsangan memberi kesan positif kepada sektor tertentu: jualan runcit meningkat pada bulan Oktober. Pemulihan sepenuhnya, bagaimanapun, akan mengambil masa.

Secara keseluruhan, kami percaya tempoh yang paling mencabar untuk peralihan China mungkin ada di belakang kami. Untuk Persidangan Kerja Ekonomi Pusat (CEWC) pada bulan Disember, kami menjangkakan untuk mendengar lebih lanjut mengenai Beijing meningkatkan defisit, mengembangkan kerajaan tempatan khas dan bon perbendaharaan ultrapanjang, meningkatkan pemindahan pusat kepada kerajaan tempatan, serta lebih banyak sokongan yang ditujukan kepada penggunaan, harta tanah pasaran dan infrastruktur.

Pasaran sememangnya berpandangan ke hadapan, dan kami berpendapat tindak balas rangsangan yang lebih tegas dan pemulihan untuk pasaran dalam tempoh 12-18 bulan akan datang mungkin ada dalam kad, membawa bersama peluang alfa baharu untuk jangka panjang dalam pelbagai kelas aset, dan terutamanya untuk strategi berbilang aset yang aktif.

Pangsi dasar meningkatkan sentimen untuk ekuiti China

Pada persimpangan pangsi dasar ini, terdapat banyak peluang untuk melabur dalam ekuiti China, memandangkan bilangan syarikat berkualiti tinggi dengan penilaian yang menarik. Walaupun terdapat ancaman lebih banyak tarif dan sekatan AS, syarikat China telah menunjukkan daya tahan di bawah tekanan sedemikian. Kami amat menyukai syarikat yang mempunyai kehadiran yang semakin meningkat dalam pasaran asing.

Dengan pertumbuhan pendapatan secara amnya sihat, kami percaya bahawa syarikat yang menumpukan pada pulangan nilai kepada pelabur melalui pembayaran dividen dan pembelian balik saham juga harus berjaya. Walaupun garis masa rangsangan yang tidak menentu sekali lagi membuatkan sesetengah pelabur luar pesisir berfikir dua kali sebelum kembali ke dalam ekuiti China, pelabur dalam pesisir lebih optimistik.

Pendapatan tetap China adalah lebih daripada pasaran hartanah

Sebelum perhimpunan September, kredit hasil tinggi USD Greater China telah pun pulih dari akhir tahun lalu dan memperoleh tempat di kalangan kelas aset berprestasi terbaik tahun-ke-kini dalam pendapatan tetap. Sentimen pasaran di China telah terlalu lemah tahun lepas, yang mengekalkan penilaian hasil tinggi China USD didagangkan pada tahap yang sangat rendah. Walau bagaimanapun, apabila pelabur menyedari bahawa kebanyakan kemungkiran telah berlaku, rali yang kuat berlaku pada awal tahun ini.

Pasaran hasil tinggi USD Asia dan China telah mengalami perubahan struktur yang ketara sepanjang empat tahun yang lalu, dengan wajaran sektor hartanah China dalam indeks hasil tinggi Asia JP Morgan menurun daripada 38% kepada 7% setakat hari ini.1 Pasaran adalah oleh itu lebih pelbagai daripada sebelumnya. Pada masa yang sama, kitaran lalai di China dan seluruh Asia kelihatan memuncak. Kami berpendapat bahawa ini mewujudkan asas yang kukuh untuk kedua-dua kelas aset untuk terus berprestasi pada tahun hadapan. Pemilihan kredit adalah kritikal di sini; menjana alfa dan menambah nilai memerlukan pandangan yang dekat pada isu kredit dan pengeluar. Untuk kredit Greater China, pada masa ini kami lebih suka hasil yang tinggi berbanding gred pelaburan kerana terdapat lebih banyak peluang kredit alfa yang berpotensi.

Pendekatan panjang/pendek untuk berpotensi memanfaatkan pulangan berbeza

Pandangan jangka panjang kami tentang China adalah membina, tetapi peralihan negara itu boleh membawa lebih banyak turun naik pasaran. Prestasi saham boleh menjadi lebih berbeza, walaupun dalam sektor yang sama, yang mana pendekatan pelaburan jangka panjang/pendek berpotensi memanfaatkannya.

Walaupun kami tidak mempunyai keutamaan sektor, kami menyukai peneraju pasaran yang telah mengukuhkan kedudukan kepimpinan mereka pada kitaran lalu melalui kewangan yang lebih baik, jualan yang lebih baik dan bahagian pasaran yang lebih besar. Syarikat-syarikat ini cenderung untuk memberikan pulangan yang kukuh kepada para pemegang saham, dan mereka mempunyai potensi untuk menyatukan industri yang mereka ceburi.

Melangkah ke hadapan, kecerdasan buatan, perusahaan milik negara dan peralihan tenaga berkemungkinan akan terus menjadi tema pelaburan utama kami, memberikan kami banyak idea alfa yang menarik dalam buku panjang dan pendek kami.

Kad bebas China

Apabila pasaran global menjadi lebih tertumpu dan tidak dapat diramalkan, kepelbagaian sekali lagi telah diketengahkan sebagai prinsip utama amalan pelaburan. China boleh menjadi wildcard dalam pendekatan yang pelbagai.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Keluaran Minyak OPEC+ Menangguhkan 'Pemeriksaan Realiti' kerana Kumpulan melihat Permintaan, Tinjauan AS, Kata Min Energy Saudi

Owen Li

Aliran Ekonomi

Keputusan "berjaga-jaga" OPEC+ untuk menangguhkan kenaikan pengeluaran minyak mentah sehingga selepas suku pertama menunggu masa kumpulan untuk menilai perkembangan permintaan global, pertumbuhan Eropah dan ekonomi AS, menurut pengerusi gabungan itu, Menteri Tenaga Saudi Abdulaziz bin Salman.

Pada hari Khamis, pakatan pengeluar minyak bersetuju untuk melanjutkan beberapa pemotongan keluaran , dengan garis masa untuk memulakan secara beransur-ansur penurunan penurunan sukarela 2.2 juta tong sehari yang dilakukan oleh subset ahli OPEC+ ditolak tiga bulan hingga April.

Beberapa ahli kumpulan memberikan penurunan pengeluaran sukarela kedua, manakala gabungan itu secara keseluruhannya juga mengehadkan pengeluaran di bawah dasar rasminya — kedua-duanya kini ditetapkan untuk berlanjutan sehingga 31 Dis, 2026, dan bukannya penghujung 2025 yang sebelumnya digariskan.

Bercakap kepada CNBC Dan Murphy pada hari Jumaat, menteri tenaga Saudi berkata OPEC+ perlu melakukan "pemeriksaan realiti" dan menyelaraskan isyarat permintaan bekalan dengan sentimen pasaran dan mengambil kira "asas-asas, namun menyusun sesuatu yang mengurangkan sentimen negatif ini dalam, daripada sudah tentu, kontur apa yang OPEC+ boleh lakukan."

Penganalisis Barclays sebahagiannya menyuarakan perasaan menteri, mengatakan perikatan itu "mengekalkan sikap berhati-hati" dan mencadangkan "kebimbangan bahagian pasaran dalam kalangan ahli berkemungkinan dibesar-besarkan."

OPEC+ berdepan deretan pembolehubah yang menjejaskan gambaran permintaan penawaran dan ketidaktentuan geopolitik, daripada pertumbuhan ekonomi di tengah-tengah penurunan inflasi kepada konflik di rantau Timur Tengah yang kaya dengan minyak dan kepulangan Presiden terpilih Donald Trump di Rumah Putih pada Januari — satu masa yang lama. juara industri minyak AS, yang mengenakan tarif perlindungan ke atas China dan menyetujui Iran untuk program nuklearnya semasa mandat presiden pertamanya.

"Terdapat banyak perkara lain, anda tahu, pertumbuhan di China, apa yang berlaku di Eropah, pertumbuhan di Eropah ... apa yang berlaku dalam ekonomi AS, seperti kadar faedah, inflasi," kata menteri tenaga Saudi pada hari Jumaat.

"Tetapi secara jujur, punca utama untuk berpindah, atau beralih, membawa undi ini adalah asas [permintaan bekalan]. Ia bukan idea yang baik untuk membawa jumlah pada suku pertama."

Suku pertama biasanya menyaksikan peningkatan inventori disebabkan permintaan yang lebih rendah untuk bahan api pengangkutan.

Pematuhan ahli OPEC+

Dalam nota Jumaat, penganalisis di HSBC menilai bahawa perjanjian OPEC+ Khamis adalah "menyokong sedikit" untuk imbangan bekalan-permintaan, mengurangkan unjuran lebihan pasaran pada 2025 kepada hanya 0.2 juta tong sehari, jika pakatan pengeluar minyak meneruskan pengeluaran mendaki. pada bulan April.

"Satu lagi kelewatan, yang kami tidak akan menolak, akan meninggalkan pasaran secara amnya seimbang tahun depan," kata mereka. "Walaupun keputusan OPEC+ untuk menunda mengukuhkan asas dalam tempoh terdekat, ia boleh dilihat sebagai pengakuan tersirat bahawa permintaan adalah lembap."

Permintaan berada di barisan hadapan dalam pertimbangan OPEC+, dengan Laporan Pasaran Minyak Bulanan November OPEC menyaksikan 1.54 juta tong sehari pertumbuhan tahun ke tahun pada 2025.

Sementara itu, Agensi Tenaga Antarabangsa yang berpangkalan di Paris, bulan lepas meramalkan bahawa permintaan minyak dunia akan meningkat sebanyak 920,000 tong sehari tahun ini dan hanya di bawah 1 juta tong sehari pada 2025.

Kebimbangan pasaran terutamanya berlarutan mengenai prospek pengimport minyak mentah terbesar dunia, China, yang ekonomi pemulihannya telah menerima rangsangan kerajaan dalam beberapa bulan kebelakangan ini melalui langkah-langkah rangsangan.

Abdulaziz bin Salman berkata OPEC+ "tidak semestinya" hilang keyakinan terhadap selera minyak mentah global atau pemulihan di China, tetapi mengakui bahawa "apa yang tidak membantu ialah hakikat bahawa sesetengah negara [OPEC+] tidak memenuhi komitmen mereka dengan betul."

OPEC+ semakin bertindak tegas terhadap pematuhan ahli terhadap kuota individu - yang pada masa lalu termasuk seperti Iraq, Kazakhstan dan Rusia - dan memerlukan pengeluar berlebihan untuk membuat lebihan tong dengan potongan tambahan. Tarikh akhir untuk pampasan ini kini pada akhir Jun 2026.

Harga minyak telah berundur walaupun terdapat lanjutan tiga serampang kepada kenaikan pengeluaran, dengan kontrak Ice Brent dengan kontrak Februari tamat didagangkan pada $71.40 setong pada 2:46 petang waktu London, turun sebanyak 0.96% daripada penutupan Khamis. Niaga hadapan Nymex WTI Januari bulan hadapan susut kepada $67.63 setong, lebih rendah sebanyak 0.98% daripada harga penyelesaian hari sebelumnya.

"Walaupun harga berkemungkinan kekal tidak menentu dalam tempoh terdekat, kami menjangkakan kejatuhan inventori tahun ini dan pasaran yang seimbang pada tahun depan, berbeza dengan jangkaan pasaran untuk pasaran lebihan bekalan yang kuat, untuk menyokong harga dalam beberapa bulan akan datang," Ahli Strategi UBS Giovanni Staunovo berkata dalam nota Jumaat.

Sumber:CNBC

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Nomura Pecat Peniaga Bon Sawada Selepas Siasatan Penipuan Jepun

Saif

Aliran Ekonomi

Pekerjaan Sawada di Nomura telah "diberhentikan" pada 30 September selepas pemerhati pasaran Jepun mendapati bahawa dia telah "terlibat dalam perdagangan manipulatif" derivatif yang terikat dengan hutang kerajaan negara itu, menurut satu pemfailan dengan Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan AS. Urus niaga itu berjumlah "pelapis," versi amalan haram yang dikenali sebagai penipuan, yang ditunjukkan oleh pemfailan.

Ketua Pegawai Eksekutif Nomura Kentaro Okuda telah berada di bawah tekanan untuk memulihkan reputasi bank itu sejak pihak berkuasa Jepun mendedahkan dagangan pada September. Peranan firma itu dalam lelongan bon negeri telah disekat manakala pelanggan korporat seperti Toyota Finance Corp. dan Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc. mengambil sebahagian daripada perniagaan mereka di tempat lain.

"Semua kakitangan perdagangan dilatih berulang kali oleh Nomura dan Finra bahawa penipuan tidak boleh diterima dan menandatangani banyak pengakuan dan pengesahan pematuhan," kata jurucakap Nomura. "Semua kakitangan memikul tanggungjawab untuk meningkatkan sebarang kebimbangan mengenai ketidakwajaran."

Sawada pertama kali menyertai Nomura di Tokyo pada 2002, menurut pemfailan Finra. Dia meningkat menjadi salah seorang peniaga paling kanan dalam bon kerajaan Jepun, pasaran bersaiz hampir $8 trilion di mana bank itu mempunyai pengaruh yang besar.

Suruhanjaya Pengawasan Sekuriti dan Bursa, cabang penyiasat Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun, mendedahkan pada 25 September bahawa seorang peniaga Nomura yang tidak dikenali telah memanipulasi pasaran untuk derivatif yang terikat dengan bon kerajaan 10 tahun. Pekerja itu mengatur beberapa siri pesanan beli dan jual dan kemudian membatalkannya, kata pengawas itu.

Seorang pegawai SESC enggan mengulas mengenai pemfailan Finra. Sawada tidak dapat dihubungi segera untuk mendapatkan komen.

Perdagangan jenis ini boleh memanipulasi pasaran dengan mencipta tanggapan palsu terhadap penawaran atau permintaan. Pengawal selia di AS telah mengetatkan amalan itu sejak Akta Dodd-Frank 2010 dan mengejar beberapa bank. Pada bulan September, Toronto-Dominion Bank bersetuju untuk membayar lebih daripada $20 juta untuk menyelesaikan dakwaan bahawa seorang bekas peniaga telah membuat "ratusan pesanan palsu palsu" dalam pasaran untuk sekuriti Perbendaharaan AS.

Beberapa pelanggan telah kembali ke Nomura selepas pembrokeran menjelaskan kepada mereka langkah-langkah yang diambil untuk mengelakkan pelanggaran berulang, lapor Bloomberg sebelum ini. Bank-bank mega negara itu telah meneruskan aktiviti perdagangan dengan pemberi pinjaman dan sekurang-kurangnya empat penanggung insurans yang telah menghentikan urusan ekuiti atau bon mereka dengan Nomura juga memulakan semula aktiviti ini.

Sumber:Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bank Pusat India Mengkaji Ramalan Pertumbuhan Ekonomi Menurun untuk 2025, Mengekalkan Kadar Faedah Stabil

Justin

Trend Dasar Bank Pusat

Bank pusat India dijangka mengekalkan kadar faedah penanda aras tidak berubah pada 6.50% pada hari Jumaat kerana ia bergelut untuk membendung kenaikan inflasi tanpa menjejaskan pertumbuhan dalam ekonomi ketiga terbesar di Asia itu.

Keputusan itu selaras dengan jangkaan ahli ekonomi dalam tinjauan Reuters, apabila inflasi harga pengguna India melonjak ke paras tertinggi 14 bulan sebanyak 6.21% pada Oktober, jauh lebih tinggi daripada sasaran bank pusat sebanyak 4% dan juga melebihi had had toleransinya sebanyak 6%. %.

Gabenor Reserve Bank of India Shaktikanta Das berkata bank pusat itu telah menyemak semula prospek pertumbuhan KDNK India untuk tahun fiskal 2025 turun kepada 6.6% — RBI telah meramalkan pertumbuhan 7.2% pada bulan Oktober — sambil menambah bahawa kelembapan dalam ekonomi domestik telah “menurun” dalam suku September.

Bank pusat itu juga mengumumkan pengurangan nisbah rizab tunai bank sebanyak 50 mata asas kepada 4.0% untuk meningkatkan kecairan dalam ekonomi.

RBI telah mengekalkan kadar faedah yang stabil sejak Februari tahun lepas, bagaimanapun, kelembapan yang lebih ketara daripada jangkaan dalam pertumbuhan ekonomi India telah menjadikan tugas bank pusat lebih sukar.

Dalam tempoh Julai hingga September, ekonomi India berkembang 5.4% berbanding setahun lalu, secara drastik melesetkan jangkaan ahli ekonomi yang ditinjau Reuters sebanyak 6.5%, dan menandakan kadar paling perlahan dalam hampir dua tahun.

Kelembapan itu telah mencetuskan kebimbangan bahawa dasar sekatan RBI mungkin meletakkan ekonomi pada risiko kehilangan ramalan pertumbuhan 7.2% untuk tahun ini hingga Mac 2025.

Kedua-dua Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman dan Menteri Perdagangan Piyush Goyal dilaporkan menggesa kos pinjaman yang lebih rendah untuk meningkatkan permintaan pinjaman dan menyokong ekonomi yang perlahan.

"Pada masa kita mahu industri meningkat dan membina kapasiti, kadar faedah bank perlu jauh lebih berpatutan," kata menteri kewangan itu pada satu acara di Mumbai bulan lepas.

Ketua RBI Shaktikanta Das, bagaimanapun, telah menolak pemotongan kadar serta-merta, walaupun bank pusat mengalihkan pendirian dasarnya kepada "neutral" daripada "penarikan balik penginapan" yang lebih ketat dalam mesyuarat Oktober.

Das, yang penggal kedua mengetuai bank pusat itu akan berakhir akhir bulan ini, berkata pada Oktober bahawa pemotongan kadar faedah serta-merta boleh menjadi "sangat awal" dan "sangat, sangat berisiko", dan bahawa dia tidak tergesa-gesa untuk menyertai global bank pusat dalam pelonggaran.

Rupee India jatuh ke paras terendah berbanding dolar AS awal minggu ini, data LSEG menunjukkan, dan sebarang langkah pelonggaran monetari berkemungkinan akan memberi tekanan lanjut ke atas mata wang dan berkemungkinan mencetuskan aliran keluar modal.

Berikutan pengumuman pada hari Jumaat, rupee sedikit berubah pada 84.666 berbanding dolar AS. Indeks Nifty 50 memadamkan kerugian awal untuk didagangkan hampir tidak berubah.

Indeks penanda aras telah meningkat secara sederhana sejak keluaran KDNK pada Jumaat lalu dan meningkat 13.7% sejak awal tahun. Sebagai perbandingan, indeks MSCI Asia ex Japan - yang memperuntukkan hampir 23% daripada dananya kepada India - turun sekitar 12% setakat tahun ini.

Bon India telah meningkat sejak beberapa hari lalu dengan hasil penanda aras 10 tahun menurun kepada 6.677% pada hari Khamis, paras terendah sejak Februari 2022, menurut data LSEG.

Sumber:CNBC

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dhingra BOE Berkata Pemotongan Kadar Diperlukan kerana Polisi Terlalu Mengehadkan

Owen Li

Aliran Ekonomi

Penggubal dasar Bank of England Swati Dhingra memberi amaran bahawa kadar faedah yang tinggi menjejaskan ekonomi dengan mengekang perbelanjaan pengguna dan pelaburan perniagaan.

"Kami mempunyai pendirian yang sangat ketat pada masa ini," kata ahli luar Jawatankuasa Dasar Monetari itu dalam temu bual dengan Bloomberg TV Jumaat. "Penggunaan yang lemah, pelaburan yang lemah, dan kemungkinan kerosakan pada kapasiti bekalan adalah perkara yang saya akan bimbangkan, dan itulah sebabnya saya fikir kita harus lebih melonggarkan dasar."

Dhingra ialah ahli MPC yang paling dovish, mengundi untuk pemotongan kadar sejak Februari. BOE menurunkan kos pinjaman sebanyak suku mata pertama pada bulan Ogos kepada 5% dan sekali lagi bulan lepas kepada 4.75% kerana ia membalikkan dasar sekarang bahawa inflasi telah menurun kembali hampir kepada sasaran 2%.

Dhingra berkata dia lebih suka pemotongan kadar "berperingkat" dan menjangkakan dasar akan diselesaikan antara 2.5% dan 3.5%, yang merupakan anggarannya tentang "kadar neutral" yang tidak menyekat atau merangsang. "Saya bersedia untuk membeli hujah bahawa kadar neutral telah meningkat ke tahap tertentu" sejak anggaran terakhir BOE sebanyak 2%-3% pada 2018, katanya.

Keputusan dasar BOE seterusnya ialah pada 19 Disember, apabila pasaran menjangkakan jawatankuasa itu akan membiarkan kadar tidak berubah. Mereka meletakkan peluang 80% untuk pemotongan suku mata lagi pada bulan Februari. "Kami sebenarnya telah melihat tekanan gaji turun, kami melihat perkhidmatan terus berkurangan," kata Dhingra. “Kadar Bank terpaksa mereda akibatnya.”

Dia menambah bahawa kadar faedah yang tinggi "menimbang pada taraf hidup, kapasiti bekalan dan pelaburan, dan itulah sebabnya kita perlu mula mengambilnya ke tahap tertentu, supaya kita mula memulihkan semula ke dalam ekonomi."

Dhingra, pakar perdagangan dan profesor bersekutu di London School of Economics, turut memberi amaran bahawa peningkatan semula dalam perang perdagangan global dengan Donald Trump sebagai presiden AS akan menjejaskan produktiviti. Trump merancang tarif ke atas Mexico, China dan Kanada dan telah mengancam mereka di Kesatuan Eropah.

Kehilangan Produktiviti

Perang perdagangan global akan menjejaskan produktiviti UK dan membatalkan sebarang faedah daripada barangan yang lebih murah dialihkan dari China dan tempat lain ke Britain, katanya. Oleh kerana produktiviti yang lebih lemah mengurangkan kapasiti ekonomi, harga yang lebih rendah akan membuktikan sama seperti inflasi pada masa ini, jelasnya.

Perang perdagangan "mungkin akan mengakibatkan kehilangan produktiviti yang cukup besar," kata Dhingra. "Dalam kes itu, mengharapkan perniagaan untuk melakukan pendawaian semula dengan cepat adalah meminta banyak perkara. Jadi saya rasa ia tidak semestinya akan memudahkan kerja saya. Ia mungkin memudahkan kerja saya selama sebulan atau dua bulan, tetapi tidak semestinya dalam tempoh dua atau tiga tahun.”

Perang perdagangan hanya akan memberi kesan langsung "terhad" kepada UK dalam pertumbuhan dan inflasi tetapi kesan tidak langsung akan jauh lebih merosakkan.

"Secara prinsipnya, kami boleh menjadi penerima manfaat dari segi harga yang lebih rendah," katanya. “Tetapi begitu juga, jika kita semua mula tergesa-gesa ke pengeksport alternatif yang sama - jika kita mahu beralih daripada, katakan, pengeksport China yang membekalkan produk tersebut kepada kita - maka kita semua pada dasarnya bersesak kepada satu sumber bekalan dan boleh berakhir di jenis dunia yang sama yang pernah kita lihat dalam beberapa tahun lalu gangguan rantaian bekalan.”

Sumber:Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pembubaran dalam Bitcoin, Altcoins Bertenang

FxPro

Mata Wang Kripto

Sesi AS Khamis menyaksikan gelombang pengambilan untung yang kuat, yang dengan cepat bertukar menjadi pembubaran kedudukan beli marginal. Kedua-dua pembubaran kenaikan harga dan penurunan harga mencipta julat ayunan hampir 13% dalam masa kurang daripada 24 jam. Pada titik terendahnya, harga Bitcoin turun kepada $91,000. Menjelang dagangan awal Eropah, ia telah stabil hanya di bawah $98,000, kembali ke tempat ia bermula pada hari Khamis.

Bintang lain dalam penerbangan baru-baru ini juga sedang menyejukkan diri. Tron telah stabil sekitar $0.32, kira-kira pada pertengahan julat minggu ini. XRP semakin reda, menarik kembali kepada $2.30, iaitu menghampiri paras 76.4% daripada paras terendah awal November.

Latar Belakang Berita

Terdapat korelasi yang kukuh antara kenaikan Bitcoin melebihi $100,000 dan peningkatan bekalan USDT stablecoin Tether, kata Ketua Pegawai Eksekutif Paolo Ardoino. Sepanjang 20 hari yang lalu, permodalan stablecoin telah meningkat kira-kira $16 bilion.

CryptoQuant mengenal pasti permintaan institusi yang ketara daripada pelabur AS berdasarkan dinamik premium Coinbase.

Syarikat perlombongan Hut 8 akan menjual saham bernilai $500 juta. Dana itu akan digunakan untuk mengembangkan infrastruktur pusat data syarikat dan untuk membeli Bitcoin sebagai rizab strategik.

Firma modal teroka Andreessen Horowitz (a16z) melihat integrasi AI dengan rantaian blok, tokenisasi dan stablecoin sebagai bidang pembangunan utama untuk industri kripto pada 2025.

Justin Drake, salah seorang pembangun teras Ethereum, berkata rangkaian Solana, yang disebut-sebut sebagai "pembunuh" Ethereum, sebenarnya bukanlah ancaman malah pesaing langsung.

Arkham Intelligence menyatakan bahawa bursa Mt. Gox yang muflis memindahkan 24,052 BTC ($2.47 bilion) ke alamat yang tidak diketahui. Ini adalah langkah besar pertama aset bursa sejak 12 November, apabila platform menghantar 2,500 BTC ke dua alamat yang tidak diketahui.

Sumber:FxPro

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pasaran Buruh Kanada Menunjukkan Momentum Dasar pada bulan November

Justin

Aliran Ekonomi

Pasaran buruh Kanada memperoleh 50.5k kedudukan pada bulan November. Kebanyakannya adalah pekerjaan sepenuh masa, yang meningkat 54.2k, manakala pekerjaan sambilan jatuh 3.6k.

Kadar pengangguran meningkat 0.3 mata peratusan kepada 6.8% apabila lebih ramai orang menyertai tenaga buruh (+138k). Kadar penyertaan tenaga buruh meningkat semula 0.3 mata peratusan kepada 65.1% selepas dua bulan penurunan.

Pekerjaan mengikut sektor menunjukkan keuntungan dalam perdagangan (+39k), pembinaan (+18k), dan perkhidmatan profesional, saintifik dan teknikal (+17k). Penurunan dilihat dalam pembuatan (-29k) dan pengangkutan dan pergudangan (-19k).

Akhir sekali, walaupun begitu banyak pekerjaan baharu, jumlah jam bekerja turun 0.2% bulan ke bulan disebabkan oleh pertikaian buruh. Gaji naik 4.1% tahun ke tahun (daripada 4.9% pada bulan Oktober).

Implikasi Utama

Laporan kerja hari ini mempunyai banyak bahagian bergerak. Ya, kadar pengangguran meningkat dengan ketara, tetapi ini disebabkan oleh peningkatan besar dalam tenaga buruh dan bukannya kehilangan pekerjaan secara langsung. Ingat bahawa Statcan telah memberi amaran kepada orang ramai tentang menggunakan angka populasi laporan pekerjaannya, yang tidak sepadan dengan data demografi terkini (juga bermaksud berhati-hati terhadap angka tenaga buruh). Jadi, kita harus mengambil ini dengan tangan garam yang berat. Sebaliknya, kami memberi tumpuan kepada arah aliran, di mana pertumbuhan pekerjaan telah bertahan dengan baik, dengan sektor sensitif kitaran memacu keuntungan sejak beberapa bulan lalu.

Bank of Canada akan membuat pengumuman kadar faedah pada hari Rabu depan dan pasaran masih tertumpu kepada sama ada bank itu akan mengurangkan sebanyak 50 atau 25 mata asas. Ingat bahawa BoC mempercepatkan kitaran pemotongan kadarnya dengan 50 bip pada Oktober kerana pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang rendah menimbulkan kebimbangan bahawa ia berada di belakang keluk. Tetapi sejak itu, data ekonomi telah menunjukkan lebih daya tahan, dengan perbelanjaan pengguna, pasaran hartanah dan tekanan harga melantun semula. Walaupun dengan kekacauan laporan pekerjaan hari ini, ekonomi terus menambah pekerjaan, mengukuhkan pandangan kami bahawa pasaran buruh berada di atas asas yang kukuh. Kami fikir ini sepatutnya cukup untuk meyakinkan bank pusat untuk kembali kepada pemotongan 25 mata asas minggu depan, tetapi ia akan kekal sebagai panggilan rapat untuk bank pusat.