Bagaimana Pelabur Harus Berfikir tentang Tarif pada 2025?

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Pada tahun 2025, apabila tarif berubah-ubah dalam tajuk utama, peluang pasaran mungkin timbul apabila pelaksanaan tarif dan akibatnya disalah harga.

Untuk mengakhiri tahun ini, tarif sekali lagi menjadi tumpuan, dengan carian Google untuk istilah itu meningkat pada bulan November dan Disember. Rizab Persekutuan juga memberi perhatian dengan teliti, kerana Pengerusi Powell menyebut potensi kesan inflasi tarif sebagai sebab sesetengah ahli FOMC mungkin telah menaikkan ramalan inflasi mereka untuk tahun akan datang dan meningkatkan risiko kenaikan harga yang dirasakan. Pengajaran daripada "Perang Perdagangan 1.0" pada 2018 dan 2019 kekal relevan. Terdapat lebih banyak perbincangan tarif daripada tindakan tarif, yang tidak bermakna pasaran tidak bertindak balas secara negatif dalam jangka pendek, tetapi bermakna pelabur perlu memisahkan isyarat daripada bunyi bising. Pada tahun 2025, apabila tarif berubah-ubah dalam tajuk utama, peluang pasaran mungkin timbul apabila pelaksanaan tarif dan akibatnya disalah harga.

"Perang Perdagangan" pada 2018 dan 2019 berfungsi sebagai templat untuk "Perang Perdagangan 2.0" yang berpotensi, menawarkan empat pelajaran penting:

Kebisingan ceramah tarif meningkat tetapi akhirnya reda: Kita mungkin melihat berulangnya ancaman tarif yang semakin meningkat, tetapi kemungkinan kebanyakannya dilaksanakan adalah rendah. Pada 2018-2019, banyak tarif diancam ke atas rakan dagangan utama, dengan anggaran mencadangkan kadar purata tarif bagi semua import AS boleh meningkat daripada 1.4% kepada lebih 11% jika semuanya dilaksanakan. Beberapa tarif telah digubal (ke atas mesin basuh, panel solar, keluli, aluminium dan barangan China), menaikkan kadar tarif purata menjelang 2020 tetapi hanya kepada 2.8%. Rundingan mengenai perbelanjaan imigresen dan pertahanan memberi penangguhan kepada banyak negara. Pelabur harus menyederhanakan kebimbangan mereka terhadap kenaikan tarif yang ketara, yang kini diunjurkan mencapai 17.7% oleh Yayasan Cukai (dengan mengandaikan 20% tarif universal dan 60% tarif ke atas semua barangan China).

Malah ancaman tarif boleh menggegarkan pasaran - dalam jangka pendek: Berkemungkinan untuk melihat pengulangan pergerakan "dolar yang lebih kukuh untuk lebih lama". Pada 2018, indeks dolar AS meningkat maksimum 10% di sekitar tingkap pengumuman tarif dan hampir 5% sekali lagi pada 2019. Memandangkan sifat pasaran yang berpandangan ke hadapan, ekuiti global (termasuk AS) mempunyai tahun negatif pada 2018, dengan gandaan menguncup pada sekurang-kurangnya 20% pada tahun itu.

Terdapat isyarat penting daripada Perang Perdagangan: Walaupun perubahan permukaan terhad, terdapat perubahan ketara dalam tarif ke atas import China: daripada 2.7% pada 2017 kepada 9.8% pada 2020. Rantaian bekalan telah disusun semula secara mendadak sejak Perang Perdagangan pertama, dengan peratusan jumlah import AS dari China menurun daripada 21% pada 2017 kepada 14% hari ini, manakala import dari Mexico dan Asia Tenggara telah melonjak. Walaupun perjanjian perdagangan Fasa I AS-China pada tahun 2020, China telah mengalihkan importnya, dengan import AS berkurangan dalam perwakilan dan import Pasaran Baru Muncul pengeluar pertanian melonjak. Tarif ke atas barangan China mungkin akan meningkat lagi, mengecas turbo penyusunan semula rantaian bekalan ini.

Peluang pelaburan timbul di tengah-tengah turun naik berkaitan tarif: Selepas tahun 2018 yang mencabar, ekuiti global melantun semula dengan mengagumkan pada 2019, dengan AS +32%, Eropah +26% dan pasaran baru muncul +19%, diterajui oleh pelbagai pengembangan. Memandangkan realiti terbukti kurang keras daripada yang ditakuti, penjualan jangka pendek cenderung untuk jangka pendek. Ini termasuk pasaran antarabangsa yang mungkin menghadapi ancaman tarif awal tahun depan tetapi akhirnya boleh mengalami penangguhan. Ini termasuk Eropah dan Mexico, yang sebelum ini diserang tetapi tidak melihat perubahan tarif dan Asia Tenggara, penerima manfaat penting "friendshoring." Walaupun kebimbangan mengenai tarif yang meningkatkan inflasi AS mungkin menimbulkan tekanan ke atas hasil, skala dan skop tarif tidak mungkin mengubah tema normalisasi inflasi AS.

Source: U.S. International Trade Commission, J.P. Morgan Asset Management. EU is based on current membership.
\r\nData are as of December 16, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1928521900","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Sesetengah ceramah tarif adalah bunyi bising, ada juga isyarat penting

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Bagaimana Pelabur Harus Berfikir tentang Tarif pada 2025?

Sesetengah ceramah tarif adalah bunyi bising, ada juga isyarat penting

Pendedahan Risiko