Sebahagian besar pertumbuhan bulan lalu dalam perdagangan runcit adalah disebabkan oleh peningkatan besar dalam jualan kenderaan dan alat ganti, yang meningkat sebanyak 2.6% m/m. Jualan di stesen petrol naik hanya 0.1%, terjejas oleh harga yang lebih rendah di pam. Jualan di kedai bahan binaan dan peralatan meningkat untuk bulan keenam berturut-turut (+0.4%).

Jualan dalam "kumpulan kawalan", yang tidak termasuk komponen yang tidak menentu di atas (iaitu, petrol, kereta dan bekalan bangunan) dan digunakan dalam anggaran perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), meningkat 0.3% m/m, pecutan berbanding 0.1 % keuntungan pada bulan Oktober.

Jualan di peruncit bukan kedai meningkat sebanyak 1.8% dan meningkat 9.7% pada asas tahun ke tahun, menjadikannya kategori yang paling pesat berkembang. Jualan dalam talian terus meningkat sebagai bahagian daripada jumlah jualan, mencapai 20% pada bulan November. Sebaliknya, pertumbuhan jualan adalah lemah di kedai barangan am (-0.1%), dengan kelemahan tertumpu pada jualan gedung serbaneka (-0.6%).

Tempat minum perkhidmatan makanan – satu-satunya kategori perkhidmatan dalam laporan jualan runcit – menurun sebanyak 0.4%. Data Oktober telah disemak sehingga 0.9% (sebelum ini 0.7%).

Implikasi Utama

Pengguna AS sedang menamatkan 2024 dalam bentuk kewangan yang kukuh. Perhimpunan dalam pasaran ekuiti dan kenaikan harga rumah telah meningkatkan kekayaan isi rumah. Walaupun pertumbuhan pekerjaan telah perlahan, pasaran buruh kekal sihat dan terus menjana pekerjaan. Keyakinan pengguna juga bertambah baik, terutamanya berikutan kemenangan pilihan raya Trump, dengan prospek cukai yang lebih rendah menaikkan semangat isi rumah. Bagi suku ini, kami menjangkakan perbelanjaan pengguna yang diselaraskan inflasi meningkat sebanyak 3% (tahunan), penurunan kecil daripada 3.5% pada Q3 tetapi pertumbuhan masih kukuh.

Inflasi, bagaimanapun, masih menjadi isu. Jualan runcit nominal meningkat 3.8% daripada tahun lalu tetapi gambaran itu kelihatan kurang optimis selepas menyesuaikan diri dengan inflasi, dengan jualan hanya naik 1%. Kenaikan inflasi terkini mengesahkan bahawa kemajuan dalam menurunkan inflasi adalah terhenti, dan tahun yang akan datang boleh membawa lebih banyak kejutan inflasi, disebabkan potensi pemotongan cukai, tarif dan perubahan dalam dasar imigresen. Faktor-faktor ini berkemungkinan akan mendorong Fed meneruskan dengan lebih berhati-hati pada tahun hadapan, membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi untuk pengguna berbanding keadaan sebaliknya. Seiring dengan pasaran buruh yang semakin perlahan, ini ialah beberapa sebab mengapa kami menjangkakan perbelanjaan pengguna menjadi sederhana kepada kadar seperti aliran sebanyak 2% tahun depan ( ramalan ).