Sentimen pengguna di Jerman dijangka meningkat sedikit pada bulan Disember apabila isi rumah menunjukkan lebih banyak kesediaan untuk membelanjakan wang menjelang musim cuti, walaupun prospek pendapatan yang kurang memberangsangkan menghalang pemulihan yang lebih kukuh, satu tinjauan menunjukkan pada Khamis.

Indeks sentimen pengguna, yang diterbitkan oleh institut penyelidikan pasaran GfK dan Institut Nuremberg untuk Keputusan Pasaran (NIM), meningkat kepada -23.2 mata untuk Disember daripada -24.1 mata bulan sebelumnya, sejajar dengan jangkaan penganalisis.

Sentimen keseluruhan dirangsang oleh peningkatan 3.3 mata dalam kesediaan pengguna untuk membeli untuk bulan kedua berturut-turut, membawanya ke tahap yang sama seperti tahun sebelumnya pada -6.0 mata.

Penurunan 2.1 mata dalam kesediaan mereka untuk menyimpan juga membantu.

"Sentimen pengguna kini berada pada tahap yang hampir sama seperti tahun lepas. Ini berita baik untuk peruncit yang mementingkan perniagaan akhir tahun: Data menunjukkan jualan Krismas yang stabil," kata Rolf Buerkl, ketua iklim pengguna di NIM.

“Di satu pihak ini menunjukkan kestabilan tertentu dalam sentimen pengguna tetapi sebaliknya, ia menunjukkan pengguna tidak menjangkakan pemulihan drastik dalam jangka pendek,” tambahnya.

Jangkaan ekonomi isi rumah untuk 12 bulan akan datang jatuh hampir 2 mata bulan ke bulan, kepada -1.1 mata, tetapi masih 2.5 mata lebih tinggi berbanding paras tahun lepas.

Ekonomi Jerman dijangka berkembang hanya 0.2% pada 2025 selepas dua tahun menguncup kerana langkah perbelanjaan Canselor Friedrich Merz memerlukan masa untuk diterjemahkan ke dalam keadaan yang lebih baik.

DIS NOV DIS

2025 2025 2024

Iklim pengguna -23.2 -24.1 -23.1

Komponen iklim pengguna

NOVEMBER OKT NOVEMBER

2025 2025 2024

- jangkaan ekonomi -1.1 0.8 -3.6

- jangkaan pendapatan -0.1 2.3 -3.5

- kesanggupan membeli -6.0 -9.3 -6.0

- kesanggupan menyimpan 13.7 15.8 11.9

Tempoh tinjauan adalah dari 30 Oktober hingga 10 November 2025.

Bacaan penunjuk melebihi sifar menandakan pertumbuhan tahun ke tahun dalam penggunaan swasta. Nilai di bawah sifar menunjukkan penurunan berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Menurut GfK, perubahan satu mata dalam penunjuk sepadan dengan perubahan tahun ke tahun sebanyak 0.1% dalam penggunaan swasta.

Penunjuk "kesediaan untuk membeli" mewakili keseimbangan antara tindak balas positif dan negatif kepada soalan: "Adakah anda fikir sekarang adalah masa yang sesuai untuk membeli barangan utama?"

Sub-indeks jangkaan pendapatan mencerminkan jangkaan tentang perkembangan kewangan isi rumah dalam 12 bulan akan datang.

Indeks jangkaan ekonomi mencerminkan penilaian responden terhadap keadaan ekonomi umum dalam tempoh 12 bulan akan datang.

($1 = 0.8618 euro)

Sumber: Pelaburan

Pasangan mata wang USD/JPY jatuh kepada 156.13 pada Khamis, dengan yen Jepun memulihkan kerugian baru-baru ini kerana pasaran kekal dalam keadaan berjaga-jaga tinggi untuk kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun.

Pedagang membuat spekulasi bahawa cuti Kesyukuran AS, yang biasanya menyaksikan kecairan yang lebih rendah dan keadaan pasaran yang lebih tipis, boleh menyediakan "tetingkap" strategik untuk pengawal selia campur tangan dan menyokong yen. Terutama, risiko campur tangan semata-mata sudah bertindak sebagai penghalang, dengan berkesan mengehadkan penurunan mata wang baru-baru ini.

Pada asasnya, sentimen juga berubah apabila pelabur menilai semula trajektori dasar Bank of Japan (BoJ). Laporan media baru-baru ini mencadangkan bank pusat sedang giat bersiap untuk kemungkinan kenaikan kadar seawal bulan depan. Peralihan ini didorong oleh tekanan inflasi yang berterusan, kesan lulus daripada yen yang lemah, dan tekanan politik yang dirasakan berkurangan untuk mengekalkan tetapan monetari yang sangat longgar.

Secara luaran, yen telah mendapat sokongan tambahan daripada dolar AS yang secara amnya lemah. Pasaran telah meningkatkan pertaruhan pada pelonggaran Fed selanjutnya, menimbang pada dolar AS secara keseluruhan.

Analisis Teknikal: USD/JPY

Carta H4:

Pada carta H4, USD/JPY sedang membentuk julat penyatuan sekitar 156.40. Kami menjangkakan penurunan jangka pendek kepada 154.90, yang mungkin diikuti oleh lantunan teknikal untuk menguji semula tahap 156.40. Penembusan ke atas yang menentukan di atas rintangan ini akan membuka laluan untuk rali yang lebih ketara ke arah 158.47. Walau bagaimanapun, berikutan langkah sedemikian, kami menjangkakan pembentukan tahap tinggi rendah baharu dan permulaan dorongan menurun baharu, menyasarkan 154.00 dan berpotensi melanjutkan pembetulan kepada 153.30. Penunjuk MACD menyokong kecenderungan jangka sederhana menurun ini. Garis isyaratnya berada di bawah sifar, menghala ke bawah, mengesahkan bahawa momentum jualan kekal kukuh.

Carta H1:

Pada carta H1, pasangan mata wang itu sedang membangunkan struktur gelombang menurun yang jelas dengan sasaran awal pada 154.90. Kami menjangkakan sasaran ini akan dicapai, selepas itu gelombang pembetulan pertumbuhan akan muncul, menguji semula tahap 156.40 dari bawah. Pengayun Stochastic menyokong pandangan menurun jangka pendek ini. Garis isyaratnya berada di bawah 50 dan jatuh ke arah 20, menunjukkan bahawa momentum menurun jangka pendek kekal utuh buat masa ini.

Kesimpulan

Yen mengukuh pada pertemuan ancaman campur tangan dan penilaian semula asas dasar BoJ. Secara teknikal, USD/JPY berada dalam fasa pembetulan dengan sasaran segera pada 154.90. Walaupun lantunan semula kepada 156.40 dijangka selepas itu, risiko yang lebih luas condong ke bahagian bawah. Penembusan di atas 158.47 diperlukan untuk membatalkan struktur pembetulan menurun semasa. Pedagang harus terus berwaspada terhadap turun naik yang didorong oleh campur tangan, terutamanya semasa tempoh kecairan yang rendah.

Sumber: ACTIONFOREX

Tinjauan Pasaran

Emas merosot pada awal dagangan Eropah apabila sentimen risiko yang bertambah baik dan jangkaan yang meningkat terhadap penurunan kadar Rizab Persekutuan Disember menarik pelabur daripada aset syurga. Kenyataan terbaru daripada pegawai kanan Fed menandakan sokongan yang semakin meningkat untuk pelonggaran dasar, mendorong pasaran untuk menilai semula prospek kadar AS.

Presiden Fed New York John Williams menggelar dasar "secara sederhana mengehadkan" dan berkata pelarasan kadar kekal mungkin jika inflasi terus mereda. Gabenor Christopher Waller menambah bahawa penyejukan pasaran buruh menyediakan ruang untuk pemotongan, manakala bekas pegawai Fed Stephen Miran berhujah bahawa keadaan ekonomi yang lemah menjamin "peralihan yang lebih cepat ke arah neutral."

Jangkaan kadar bergerak secara mendadak. Pasaran hadapan kini memperuntukkan tambahan 85% kebarangkalian kepada pemotongan suku mata bulan depan, meningkat daripada kira-kira 50% seminggu sebelumnya. Peralihan itu mendorong Dolar AS ke paras terendah satu minggu, walaupun selera risiko yang lebih kukuh mengehadkan kenaikan emas.

Data Campuran AS Memastikan Pedagang Berhati-hati

Angka ekonomi AS menyampaikan isyarat bercampur-campur. Pesanan barangan tahan lama meningkat 0.5%, mengatasi ramalan tetapi perlahan dari bulan sebelumnya, manakala tuntutan pengangguran turun kepada 216,000, terendah dalam tujuh bulan. Walau bagaimanapun, PMI Chicago turun kepada 36.3, penguncupan paling dalam dalam beberapa bulan, menyerlahkan kelemahan perniagaan yang berterusan.

Walaupun terdapat perbezaan, peniaga lebih menumpukan pada nada dovish Fed daripada data itu sendiri, mengekalkan tekanan ke atas emas dan perak apabila pasaran berubah menjadi aset berisiko.

Perak Menjejaki Emas Apabila Selera Risiko Bertambah Baik

Perak susut bersama emas, dengan sentimen disokong oleh tanda-tanda kemajuan dalam rundingan geopolitik dan mengukuhkan ekuiti global. Sebagai logam berkaitan perindustrian, perak kekal sangat sensitif terhadap jangkaan pertumbuhan yang berubah-ubah, dan latar belakang risiko yang lebih baik menjejaskan permintaan syurga.

Buat masa ini, kedua-dua logam kekal berlabuh pada trajektori dasar Fed. Dengan harga pasaran yang tinggi dalam pemotongan Disember, data inflasi akan datang dan ucapan Fed yang dijadualkan mungkin akan membimbing langkah seterusnya.

Ramalan Jangka Pendek

Emas mungkin berkisar antara $4,122–$4,179 kerana peniaga menunggu penembusan daripada segi tiga, manakala perak mengekalkan kecenderungan kenaikan harga di atas $52.26, mengintai $53.46–$54.44 jika momentum mengukuh.

Ramalan Harga Emas: Analisis Teknikal

Emas – Carta

Emas mengukuh hampir $4,146, didagangkan dalam segi tiga simetri mengetatkan yang telah berkembang sehingga November. Logam itu terus menghormati garis alirannya yang meningkat daripada paras rendah 13 November, manakala sempadan atas berhampiran $4,180 kekal dengan rintangan yang kukuh. Harga kekal di atas 50-EMA dan 200-EMA, menandakan sokongan asas walaupun momentum menaik semakin perlahan.

RSI berada di sekitar 56, mencerminkan minat belian yang stabil tetapi terkawal. Penembusan melebihi $4,179 akan mendedahkan $4,245, manakala penutupan di bawah $4,122 mengancam pergerakan kembali ke arah $4,067 dan garis arah aliran rendah segitiga itu.

Emas kekal pada titik infleksi, dengan pedagang memerhatikan penembusan yang menentukan sebelum meletakkan kedudukan untuk pergerakan arah seterusnya.

Perak (XAG/USD) Ramalan Harga: Tinjauan Teknikal

Perak – Carta

Perak mengukuh berhampiran $52.89, memegang teguh di atas sokongan utama pada $52.26 selepas pemulihan kukuh daripada rantau $49.70. Harga terus didagangkan di atas 50-EMA dan 200-EMA, menandakan kecenderungan kenaikan harga yang stabil sambil menghormati garis aliran menaik yang lebih luas dari akhir Oktober. RSI berada di sekitar 63, menunjukkan momentum yang bertambah baik tanpa keadaan yang terlalu panjang.

Rintangan segera diletakkan pada $53.46, tahap yang menghadkan rali sebelumnya. Penembusan yang menentukan di atas zon ini boleh membuka pergerakan berterusan ke arah $54.44.

Jika penjual kembali, sokongan pada $52.26 dan $51.00 menjadi kusyen penurunan pertama. Perak kekal dalam struktur yang membina, dengan peniaga memerhatikan penembusan bersih sebelum mengesahkan arah seterusnya.

Sumber: FX Empire

Perhimpunan meluas Dolar New Zealand dilanjutkan melalui sesi Asia hari ini apabila data domestik yang kukuh terus meningkatkan keyakinan terhadap pemulihan negara. Jualan runcit yang kukuh pada S3 mencadangkan pemulihan sedang dijalankan, manakala lonjakan keyakinan dan aktiviti perniagaan menunjukkan peningkatan yang lebih tahan lama. Bersama-sama, penunjuk menunjukkan gambaran peningkatan momentum sebelah sebenar dan bukannya lantunan sentimen sementara.

Keyakinan itu diperkukuh oleh Gabenor RBNZ yang akan keluar, Christian Hawkesby, yang menjelaskan bahawa halangan untuk pemotongan kadar selanjutnya kini sangat tinggi. Hawkesby menekankan bahawa hanya kemerosotan yang ketara dalam tinjauan akan membenarkan peralihan daripada unjuran semasa kadar pegangan bank pusat sehingga tahun depan. Komen beliau mengukuhkan persepsi bahawa fasa pelonggaran telah tamat dan dasar itu berkemungkinan akan terus ditangguhkan untuk tempoh yang panjang.

Aussie juga didagangkan dengan kukuh, disokong oleh jangkaan yang berubah-ubah di sekitar tinjauan RBA. Beberapa ahli ekonomi telah menolak panggilan mereka dan kini berhujah langkah seterusnya mungkin sebenarnya adalah kenaikan kadar dan bukannya pemotongan. NAB berkata jika pertumbuhan pesat dan pasaran buruh mengetatkan, kenaikan seawal separuh pertama 2026 adalah mungkin. Sesetengah yang lain telah mengambil pandangan yang lebih hawkish, mencatatkan peningkatan pada kedua-dua Mei dan Ogos tahun depan.

Dolar, sebaliknya, kekal lemah secara amnya. Pasaran mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan memberikan satu lagi pengurangan pengurusan risiko sebelum akhir tahun. Pada masa yang sama, selera risiko telah kembali kepada ekuiti AS, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun telah merosot kembali di bawah paras 4%. Faktor-faktor ini saling berkaitan, mengukuhkan tekanan menurun ke atas dolar AS apabila pelabur berpusing ke arah mata wang beta lebih tinggi.

Secara keseluruhannya, latar belakang makro telah menggalakkan jualan selanjutnya dalam Dolar sambil menyokong antipodean, terutamanya Kiwi. FX sensitif risiko mendapat manfaat daripada gabungan asas domestik yang kukuh dan nada risiko global yang lebih mesra.

Untuk minggu setakat ini, Kiwi kekal di tempat teratas, diikuti oleh Aussie dan kemudian Sterling, yang muncul daripada Belanjawan Musim Luruh UK tanpa kerosakan besar. Di bahagian bawah, Dollar duduk sebagai pemain paling lemah, di belakang Yen dan kemudian Loonie. Euro dan Swiss Franc berlegar di tengah-tengah pek.

Di Asia, pada masa penulisan, Nikkei naik 1.24%. HSI Hong Kong naik 0.53%. China Shanghai SSE naik 0.59%. Singapore Strait Times naik 0.44%. Hasil JGB 10 tahun Jepun turun -0.02 pada 1.799. Semalaman, DOW meningkat 0.67%. SP 500 meningkat 0.69%. NASDAQ meningkat 0.82%. Hasil 10 tahun jatuh -0.004 kepada 3.998.

Noguchi berkata BoJ boleh memulakan semula kenaikan secara beransur-ansur kerana kelemahan Yen menjadi bermasalah

Ahli lembaga BoJ Asahi Noguchi berkata hari ini bahawa bank pusat boleh meneruskan kenaikan kadar faedah sebaik sahaja risiko tarif AS surut, tetapi menekankan bahawa sebarang pengetatan mesti "diukur, langkah demi langkah".

Beliau memberi amaran bahawa mengekalkan kadar faedah sebenar yang sangat rendah untuk risiko yang terlalu lama menjejaskan ekonomi dengan menolak Yen lebih rendah dan mencetuskan inflasi yang tidak diingini. Mata wang yang lebih lemah, katanya, menaikkan harga melalui kos import dan meningkatkan eksport dengan cara yang boleh memanaskan ekonomi.

Noguchi menekankan bahawa susut nilai Yen pernah menjadi punca semasa era deflasi Jepun, menyokong pengeksport dan membantu memulihkan permintaan. Bagaimanapun, "apabila kekangan bekalan semakin meningkat, kesan positif akhirnya hilang dan digantikan dengan kesan negatif yang hanya mendorong inflasi lebih tinggi daripada yang diperlukan," tambahnya.

Keyakinan perniagaan NZ ANZ melonjak ke tahap tertinggi 11 tahun, pucuk hijau mantap

Indeks Keyakinan Perniagaan ANZ New Zealand melonjak daripada 58.1 kepada 67.1 pada bulan November, bacaan paling kukuh dalam 11 tahun. Tinjauan aktiviti sendiri kaji selidik itu juga melonjak daripada 44.6 kepada 53.1, menandakan tahap tertinggi sejak 2014 dan menandakan peningkatan ketara dalam momentum ekonomi sebenar dan bukannya sentimen sahaja. ANZ menyatakan bahawa "pucuk hijau kelihatan mantap", dengan keuntungan baru-baru ini semakin berakar umbi dalam aktiviti sebenar.

Isyarat inflasi lebih bercampur-campur. Bahagian firma yang merancang untuk menaikkan harga dalam tempoh tiga bulan akan datang meningkat daripada 44% kepada 51%, tertinggi sejak Mac. Walau bagaimanapun, jangkaan kenaikan kos berkurangan sedikit daripada 76% kepada 74%, dan jangkaan inflasi satu tahun ke hadapan adalah stabil pada 2.7%. Gabungan ini menunjukkan kepada menstabilkan tekanan inflasi, tetapi belum lagi disinflasi cukup kuat untuk menggalakkan pelonggaran baharu daripada RBNZ.

ANZ berkata peningkatan asas dalam keadaan menawarkan jaminan bahawa pikap itu berkemungkinan akan dikekalkan. Dengan pemulihan sedang dijalankan dan CPI berada di bahagian atas jalur sasaran, bank itu melihat sedikit sebab untuk pemotongan OCR selanjutnya "menghalang perkembangan yang tidak dijangka."

Jualan runcit NZ melonjak 1.9% qoq pada Q3, paling kukuh sejak 2021

Jualan runcit New Zealand memberikan kejutan menaik yang kukuh pada Q3, meningkat 1.9% qoq berbanding jangkaan sebanyak 0.6%. Jualan bekas auto juga mengatasi ramalan, naik 1.2% qoq berbanding 0.8% konsensus.

Statistik New Zealand berkata ini merupakan peningkatan suku tahunan terbesar dalam aktiviti runcit sejak lewat 2021, dengan keuntungan menyeluruh merentas sektor. Kebanyakan industri mencatatkan pertumbuhan pada bulan September.

Butiran tersebut menunjukkan permintaan kukuh terutamanya dalam kenderaan bermotor dan peruncitan barangan elektrik dan elektronik, yang mencatatkan peningkatan terbesar. Lapan daripada 15 industri runcit melaporkan volum yang lebih tinggi berbanding S2.

Buku Beige Fed: Aktiviti sedikit berubah, pekerjaan mudah, kos masih meningkat

Buku Beige The Fed menunjukkan ekonomi yang sebahagian besarnya terhenti, dengan aktiviti "sedikit berubah" di seluruh Daerah. Perbelanjaan pengguna merosot lagi, manakala pembuatan mencatatkan sedikit peningkatan walaupun terdapat seretan daripada tarif dan ketidaktentuan di sekitar laluan masa depan mereka. Pandangan secara amnya tidak berubah, walaupun beberapa kenalan menandakan "peningkatan risiko aktiviti yang lebih perlahan dalam beberapa bulan akan datang.

Pasaran buruh menunjukkan tanda pelonggaran yang lebih jelas, dengan pekerjaan merosot "sedikit" dan sekitar separuh daripada Daerah melaporkan "permintaan buruh yang lebih lemah". Kenaikan gaji secara amnya adalah "sederhana", selaras dengan kelonggaran secara beransur-ansur dalam keadaan buruh.

Pertumbuhan harga kekal sederhana tetapi terus mencerminkan tekanan berkaitan tarif ke atas kos input, terutamanya dalam pembuatan dan runcit. Firma melaporkan keupayaan yang tidak sekata untuk melepasi kos yang lebih tinggi ini, dengan hasil yang dibentuk oleh persaingan, kepekaan pengguna dan rintangan pelanggan. Walaupun perniagaan menjangkakan tekanan kos akan berterusan, "rancangan untuk menaikkan harga dalam tempoh terdekat adalah bercampur-campur," mencadangkan laluan yang lebih tidak sekata untuk inflasi menuju awal 2026.

ECB's Lane mengatakan lebih banyak penyejukan diperlukan dalam inflasi teras

Ketua ekonomi ECB Philip Lane berkata semalaman bahawa sementara inflasi utama telah berlegar berhampiran sasaran untuk kebanyakan tahun, gambaran itu masih disanjung oleh deflasi tenaga. Inflasi bukan tenaga kekal "jauh melebihi 2%," dan Lane menegaskan bahawa kelembapan selanjutnya diperlukan untuk memastikan inflasi berlabuh secara mampan pada sasaran. Namun begitu, beliau menambah "Kami yakin perkara itu akan berlaku kerana semua yang kami lihat memberitahu kami bahawa dinamik upah akan semakin berkurangan."

Lane juga menangani kebimbangan mengenai tarif AS dan pendedahan eksport Eropah. Beliau berhujah pukulan mungkin lebih kecil daripada yang dikhuatiri, kerana pengembangan yang didorong oleh AI dan perbelanjaan kerajaan AS yang tinggi menyokong permintaan Amerika. Di bawah syarat ini, firma masih mempunyai ruang untuk meneruskan kos berkaitan tarif kepada pengimport dan pengguna AS. Walaupun AS adalah rakan kongsi penting, Lane menggariskan bahawa ia "bukan pemacu utama ekonomi Eropah."

Bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa tarif sedang membentuk semula aliran perdagangan global dengan cara yang bermakna, terutamanya di Asia. China mengeksport lebih banyak ke Asia Tenggara, Asia Tenggara mengeksport lebih banyak ke AS, dan China pada masa yang sama meningkatkan jejaknya di Eropah dan pasaran lain. Lane menyebut ini sebagai "konfigurasi semula yang sangat besar" sistem global, yang meningkatkan tekanan persaingan ke atas firma Eropah walaupun di dalam negara.

Laporan Harian AUD/USD

Pangsi Harian: (S1) 0.6482; (P) 0.6501; (R1) 0.6538;

Kenaikan AUD/USD daripada 0.6420 memecut lebih tinggi hari ini dan bias urusniaga harian kekal menaik untuk rintangan 0.6579. Penembusan penentu di sana harus mengesahkan bahawa keseluruhan kejatuhan dari 0.6706 telah selesai sebagai pembetulan tiga gelombang. Perhimpunan yang lebih kukuh sepatutnya dilihat kembali untuk menguji semula 0.6706. Pada bahagian bawah, di bawah 0.6483 sokongan kecil akan menjadikan bias urusniaga neutral terlebih dahulu.

Dalam gambaran yang lebih besar, tidak ada tanda yang jelas bahawa aliran menurun dari 0.8006 (tinggi 2021) telah selesai. Lantunan daripada 0.5913 dilihat sebagai langkah pembetulan. Tinjauan akan kekal menurun selagi penarikan semula 38.2% daripada 0.8006 kepada 0.5913 pada 0.6713 kekal. Penembusan pada sokongan 0.6413 akan mencadangkan penolakan sebanyak 0.6713 dan mengukuhkan kes penurunan harga ini. Namun begitu, dengan mengambil kira keadaan penumpuan kenaikkan dalam W MACD, penembusan yang mampan pada 0.6713 akan menjadi petanda kuat pembalikan arah aliran kenaikkan, dan membuka laluan kepada rintangan struktur 0.6941 untuk pengesahan.

Sumber: ACTIONFOREX

Ahli lembaga pengarah Bank of Japan Asahi Noguchi mengelak daripada menambah bahan api kepada spekulasi pasaran yang semakin meningkat berhubung kenaikan kadar Disember dengan secara umum mengambil sikap neutral, menekankan kepentingan bertindak pada masa yang tepat.

"Adalah perlu bagi bank itu, sebagai bank pusat, untuk meneliti dengan teliti bagaimana pelbagai saluran ekonomi akhirnya mempengaruhi aktiviti dan harga ekonomi dan menggunakan kadar faedah dasar sebagai alat untuk melaraskan tahap penginapan monetari mengikut kesesuaian," katanya pada Khamis dalam ucapan kepada pemimpin perniagaan tempatan di Oita, barat daya Jepun.

Kenyataan itu mencadangkan kelembutan nadanya yang lebih hawkish baru-baru ini selepas ucapannya pada September mengejutkan peniaga dengan menunjukkan bagaimana keperluan untuk menyesuaikan kadar semakin meningkat "lebih daripada sebelumnya." Berikutan rentetan isyarat hawkish daripada beberapa ahli lembaga pengarahnya dalam beberapa minggu kebelakangan ini, komen Noguchi pada Khamis mungkin membantu bank itu mengelak daripada terkunci dalam langkah Disember.

Pendekatan dasar yang paling realistik ialah menetapkan penanda aras tertentu sebagai julat di mana kadar neutral dianggap berbohong, dan kemudian menaikkan kadar secara berperingkat dari semasa ke semasa sambil memantau kesan ke atas ekonomi dan harga, kata Noguchi.

"Inilah yang saya anggap sebagai pendekatan terukur, langkah demi langkah kepada pelarasan dasar yang perlu dijalankan oleh bank," kata bekas profesor ekonomi itu.

Minggu lepas, ahli lembaga Junko Koeda dan Kazuyuki Masu membantu menggalakkan spekulasi pasaran mengenai kenaikan yang menghampiri bulan depan. Koeda berkata bank itu perlu menormalkan dasar lagi tanpa membayangkan jika langkah seterusnya akan datang pada Disember. Sementara itu Masu berkata bahawa masa untuk mendaki semakin hampir dalam temu bual dengan Nikkei.

Itu menunjukkan sekurang-kurangnya empat daripada sembilan ahli lembaga pengarah bank pusat itu kini bersedia untuk menyokong kenaikan kadar, selepas dua ahli sudah tidak bersetuju untuk mengekalkan kadar penangguhan pada September dan Oktober.

Perkembangan itu membawa perhatian pasaran lebih dekat kepada pandangan Noguchi selepas ucapannya pada September mengejutkan, terutamanya selepas beliau mengundi menentang kenaikan kadar pada Mac dan Julai tahun lepas.

Pedagang melihat kira-kira 53% peluang untuk BOJ meningkatkan kadar polisinya daripada 0.5% apabila ia menyampaikan keputusan seterusnya pada 19 Dis. Kebarangkalian meningkat kepada kira-kira 86% menjelang Januari, menurut indeks pertukaran semalaman.

BOJ pada masa ini menjangkakan matlamat harganya akan dicapai pada separuh kedua tempoh unjuran tiga tahunnya yang berlangsung hingga Mac 2028. Jika unjuran itu direalisasikan, bank harus menyesuaikan kadar pada kadar yang sesuai untuk sejajar dengan garis masa itu, kata Noguchi.

"Masalah mungkin timbul jika kadar pelarasan dasar sama ada terlalu cepat atau terlalu perlahan," katanya.

Sumber: Bloomberg Eropah