A Fork in the Road untuk Dasar Persaingan EU

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Dalam arahannya kepada pesuruhjaya pertandingan EU yang akan datang, Ursula von der Leyen berdalih mengenai isu juara kebangsaan

Seseorang mungkin menjangkakan presiden Suruhanjaya Eropah, Ursula von der Leyen, apabila mengarahkan pesuruhjaya persaingan yang akan datang Kesatuan Eropah, untuk mengambil pendirian sama ada penguatkuasaan persaingan harus dilemahkan untuk mengembangkan firma Eropah yang besar, atau sama ada matlamat itu tercapai dengan sebaiknya. dengan mengekalkan penguatkuasaan persaingan yang giat (seperti yang disimpulkan oleh bekas presiden Bank Pusat Eropah Mario Draghi dalam laporan Septembernya kepada von der Leyen; Draghi, 2024) . Tetapi von der Leyen mengecilkan dan tidak melakukannya, meninggalkan pesuruhjaya yang dilantik, Teresa Ribera, latitud yang hebat dalam pilihan dasarnya.

Dalam surat misinya kepada Ribera , von der Leyen bermula dengan "Eropah memerlukan pendekatan baharu terhadap dasar persaingan - yang lebih menyokong syarikat yang meningkat dalam pasaran global, membolehkan perniagaan dan pengguna Eropah meraih semua faedah daripada persaingan yang berkesan dan lebih menjurus kepada matlamat bersama kita, termasuk penyahkarbonan dan peralihan yang adil”. Ini adalah ayat dua bahagian yang bertembung.

Dengan menyatakan bahawa dasar persaingan harus membantu syarikat meningkatkan, von der Leyen nampaknya menyokong penyimpangan yang ketara daripada amalan masa lalu dan memihak kepada lebih banyak campur tangan kerajaan dalam pasaran. Ini boleh dibaca sebagai sokongan untuk dasar perindustrian yang membenarkan penggabungan antipersaingan walaupun, sebagai perkara rasmi, tidak perlu melemahkan penguatkuasaan persaingan untuk menyokong syarikat Eropah yang ingin berkembang di luar negara. Banyak dasar, daripada menetapkan piawaian industri kepada menggalakkan usaha sama asing kepada subsidi RD, akan membantu syarikat berkembang. Lebih penting lagi, memanjakan firma domestik di negara sendiri dengan melindunginya daripada persaingan tidak mungkin membantunya mencapai kejayaan apabila ia bertemu pesaing di luar negara.

Von der Leyen kemudiannya mengambil hala tuju yang lebih pro-persaingan dalam menyeru persaingan yang berkesan yang “…membolehkan perniagaan dan pengguna Eropah meraih semua faedah daripada persaingan yang berkesan dan lebih menjurus kepada matlamat bersama kita.” Di sini kita melihat pemahaman yang betul bahawa kelemahan penguatkuasaan persaingan akan membahayakan pengguna Eropah. Persaingan yang sengit membantu pengguna dan perniagaan tempatan dengan menjana harga yang lebih rendah dan lebih banyak inovasi dan kualiti. Bahagian akhir ayat ini membayangkan bahawa Ribera tidak seharusnya melemahkan penguatkuasaan persaingan. Penghujung ayat yang menarik ini - "termasuk penyahkarbonan dan peralihan yang adil" - pergi lebih jauh dan mencadangkan penguatkuasaan persaingan harus digunakan bukan sahaja atas sebab tradisional tetapi juga untuk membantu dengan peralihan hijau yang adil.

Dasar perindustrian

Sebaik sahaja peralihan hijau menjadi sebahagian daripada arahan, peranan dasar persaingan meluas melangkaui penguatkuasaan persaingan. Penguatkuasaan persaingan adalah salah satu daripada tiga bahagian dasar persaingan, yang lain ialah peraturan dan dasar perindustrian. Penguatkuasaan ialah segmen dasar persaingan yang paling menonjol kerana ia mengawal penggabungan, kes antitrust dan kartel. Peraturan monopoli digital telah pun diberikan kepada ketua pengarah persaingan Suruhanjaya melalui Akta Pasaran Digital (DMA, Peraturan (EU) 2022/1925). Di samping itu, mungkin idea yang baik untuk memberi pesuruhjaya persaingan lebih mengawasi dasar perindustrian.

Bantuan negara tradisional ialah satu bentuk dasar perindustrian antipersaingan kerana ia melibatkan satu negara EU memberi wang kepada firma tempatan supaya ia boleh memperoleh bahagian pasaran dalam persaingan tidak adil terhadap firma dari negara EU yang lain; atas sebab ini, bantuan tersebut melanggar undang-undang persaingan Eropah.

Tetapi dasar persaingan juga termasuk usaha pro-persaingan oleh kerajaan untuk memperbaiki pasaran yang rosak – yang merupakan dasar perindustrian yang berguna (Scott Morton, 2024). Pasaran yang rosak boleh dijadikan lebih berdaya saing melalui halangan kemasukan yang lebih rendah, barangan awam yang lebih baik atau pekerja yang lebih cekap, antara dasar lain, dan penambahbaikan ini sering memerlukan tindakan kerajaan. Dengan menandakan keperluan untuk Eropah menggunakan prinsip persaingan untuk membantu peralihan hijau, surat misi itu menyokong bentuk bantuan awam seluruh Eropah yang pro-persaingan ini. Ribera mungkin ingin memanfaatkan peluang ini untuk menjenamakan semula dasar perindustrian seluruh EU yang meningkatkan persaingan dengan nama yang berbeza dan menarik dan menyimpan 'bantuan negeri' untuk subsidi negara anggota yang memesongkan persaingan.

Surat itu meminta penggunaan banyak idea novel dalam bab pertandingan laporan Draghi (Draghi, 2024). Tindakan ini berkemungkinan mengukuhkan penguatkuasaan persaingan. Mencari cara untuk menguatkuasa terhadap pemerolehan pembunuh dan mengukuhkan serta mempercepatkan penguatkuasaan adalah langkah yang sangat baik. Begitu juga, menguatkuasakan Peraturan Subsidi Asing EU (Peraturan (EU) 2022/2560) untuk memastikan persaingan yang adil adalah sukar tetapi kritikal.

Tugas berat

Salah satu tugas paling mencabar yang diberikan kepada pesuruhjaya yang akan datang ialah menyelaraskan dengan pihak berkuasa global dalam penguatkuasaan DMA. Platform digital global yang canggih berkemungkinan mempermainkan bidang kuasa antara satu sama lain, kerana setiap satu cuba untuk mengenakan peraturan dan remedi yang berbeza dengan garis masa yang berbeza. Memastikan Eropah berada di hadapan dalam perlawanan itu harus menjadi keutamaan Ribera.

Von der Leyen juga mengeluarkan arahan untuk menyemak Garis Panduan Kawalan Penggabungan Mendatar 3, yang, katanya “harus memberikan wajaran yang mencukupi kepada keperluan ekonomi Eropah yang lebih akut berkenaan dengan daya tahan, kecekapan dan inovasi, ufuk masa dan keamatan pelaburan persaingan dalam sektor strategik tertentu, dan persekitaran pertahanan dan keselamatan yang berubah.” Ini boleh menjadi masalah.

Kebimbangan tentang daya tahan ekonomi, kecekapan dan inovasi adalah konsisten dengan pendekatan analitikal semasa dalam penggabungan mendatar dan tidak memerlukan pembaharuan substantif untuk diambil kira dengan betul. Walau bagaimanapun, pertimbangan "intensiti pelaburan persaingan dalam sektor strategik tertentu" adalah penyelewengan daripada amalan lepas dalam kajian penggabungan. Proses semakan penggabungan yang serius melindungi pengguna merentas semua sektor dan tidak mengecualikan sesetengah sektor daripada penelitian yang rapi. Mengenal pasti 'sektor strategik' juga di luar bidang kuasa pakar pertandingan dan dimiliki oleh pihak berkuasa asing atau pertahanan.

Ribera yang dilantik sebagai Pesuruhjaya mungkin ingin meminta bahagian lain Suruhanjaya Eropah untuk mengambil tanggungjawab untuk menentukan sektor strategik supaya, jika dia diminta untuk melemahkan penguatkuasaan persaingan di tempat tersebut dan pengguna dicederakan, adalah jelas bahawa hasilnya bukan salahnya. .

Produktiviti Eropah mungkin meningkat jika dasar perindustrian baharu (dan mahal) diarahkan oleh kakitangan yang bersemangat dan mahir dalam menjadikan pasaran lebih berdaya saing, sementara pada masa yang sama penguatkuasaan persaingan tradisional dibuat lebih luas dan cepat. Sebagai alternatif, jika Ribera mentafsir surat itu sebagai arahan untuk menggunakan dasar perindustrian untuk memesongkan atau melemahkan penguatkuasaan persaingan, itu akan membahayakan pengguna di Eropah. Oleh itu, dia mempunyai banyak latitud sama ada dia meningkatkan daya saing Eropah atau tidak.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan