Masih republik penyewa

Lebih separuh daripada rakyat Jerman tinggal di rumah sewa pada 2024, menjadikan Jerman negara penyewa yang menonjol di zon euro. Menurut Tinjauan Pengguna ING kami yang terkini, 50% penyewa Jerman menyatakan kemampuan sebagai penghalang utama kepada pemilikan rumah – menyewa, bagi kebanyakan orang, bukanlah pilihan yang disengajakan tetapi satu keperluan. Bagi separuh lagi penyewa yang dikaji, menyewa adalah hasil daripada keinginan untuk fleksibiliti, termasuk keupayaan untuk berpindah dengan mudah, tidak perlu memikul tanggungjawab untuk penyelenggaraan, atau pertimbangan kewangan lain.

Antara 2011 dan 2020, dalam tempoh sedekad pertumbuhan pesat dalam pasaran hartanah Jerman – ditandai dengan kenaikan 60% dalam harga hartanah dan kemampuan yang lebih baik disebabkan oleh kadar faedah yang rendah – pemilikan rumah kekal jauh melebihi 50%. Dengan keterjangkauan semakin merosot sejak 2020, pemilikan rumah kini jatuh semula kepada 47%. Walau bagaimanapun, bukan sahaja kadar faedah dan harga menjejaskan kemampuan, tetapi juga kos pembelian sampingan yang tinggi, yang menghalang rakyat Jerman daripada membeli hartanah.

Pada masa yang sama, sewa Jerman meningkat kira-kira 20% antara 2011 dan 2024, dengan hampir separuh daripada kenaikan itu direkodkan antara 2020 dan 2024, apabila permintaan untuk rumah sewa meningkat dengan lebih mendadak berbanding tahun-tahun sebelumnya disebabkan kemerosotan dalam kemampuan membeli rumah. Apabila mentafsir nombor ini, walau bagaimanapun, jangan lupa bahawa sekitar satu pertiga daripada pasaran sewa Jerman dikawal di bawah apa yang dipanggil "brek sewa", yang mengehadkan kenaikan sewa untuk penyewaan baharu dalam pasaran perumahan yang ketat. Tambahan pula, bahagian kontrak sewa di mana kenaikan sewa dikaitkan dengan inflasi semakin meningkat, terutamanya di bandar-bandar utama.

Indeks Mampu Mampu ING

Sumber: LSEG Datastream, ING

Dalam Tinjauan Pengguna ING terbaru kami, yang dijalankan pada bulan September, 15% pemegang gadai janji melaporkan kesukaran untuk memenuhi bayaran bulanan. Walaupun ini masih peningkatan daripada 2023 - apabila hampir satu daripada lima bergelut - ia menandakan peningkatan tiga mata peratusan berbanding tahun lepas, menunjukkan bahawa kadar faedah yang lebih tinggi secara beransur-ansur memberi kesan kepada ekonomi.

"Renoflasi Hijau"

Kekangan kewangan bukan sahaja mengehadkan kemakmuran, ia juga memperlahankan peralihan hijau. Bagi kebanyakan pemilik rumah Jerman, kemampanan kekal sebagai keputusan kewangan. Tinjauan kami menunjukkan bahawa mereka yang melakukan pengubahsuaian hijau dalam tempoh tiga tahun yang lalu didorong terutamanya oleh penjimatan kos tenaga. Sementara itu, mereka yang menahan menyatakan kos pendahuluan yang tinggi dan sokongan kerajaan yang tidak mencukupi sebagai sebab utama.

Namun, keperluan untuk bertindak semakin meningkat. Arahan Prestasi Tenaga Bangunan (EPBD) yang disemak oleh Suruhanjaya Eropah menetapkan sasaran yang bercita-cita tinggi: menjelang 2030, purata penggunaan tenaga primer merentas stok perumahan mesti jatuh sebanyak 16% berbanding 2020. Bagi Jerman, ini bermakna meningkatkan purata kelas kecekapan tenaga daripada F kepada E dalam masa empat tahun sahaja.

Menjadi hijau datang pada harga. Pada tahun 2016, anggaran kos pengubahsuaian stok perumahan Jerman adalah antara €230 bilion hingga €690 bilion, bergantung pada sama ada penjimatan tenaga akan dicapai melalui "pengubahsuaian mendalam" yang meluas atau "pengubahsuaian ringan" berskala lebih kecil. Hari ini, disebabkan oleh apa yang kami panggil "penoflasi semula hijau" – peningkatan 75% dalam kos pembinaan untuk komponen pengubahsuaian utama – angka tersebut telah meningkat kepada antara €400bn dan €1.2tr.

Pembangunan anggaran jumlah kos untuk pengubahsuaian hijau di pasaran perumahan Jerman mengikut kedalaman pengubahsuaian

(dalam berbilion euro)

Sumber: Suruhanjaya Eropah; Destatis; ING

Hanya dalam tempoh lebih sedekad, harga peralihan hijau pasaran perumahan telah berubah daripada kereta kompak kepada premium. Walau bagaimanapun, tidak bertindak juga membawa kos. Kos sampingan untuk hartanah yang belum diubah suai mungkin akan meningkat dengan mendadak pada tahun-tahun akan datang. Tambahan pula, "renoflasi hijau" dijangka akan meningkat pada tahun-tahun akan datang hasil daripada dana infrastruktur kerajaan dan turbo pembinaan. Pendek kata, tidak melabur akan tetap memerlukan kos.

Memandang ke hadapan, prospek pasaran hartanah Jerman kekal mencabar: pertumbuhan gaji dijangka perlahan di tengah-tengah pasaran buruh yang menyejukkan, dan kos pembiayaan berkemungkinan kekal tinggi. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, kekurangan bekalan perumahan dan kenaikan sewa baru-baru ini masih berkemungkinan menaikkan harga dan nisbah pemilikan rumah. Walaupun ini bermakna bahawa pemilik rumah baru perlu memperuntukkan bahagian yang lebih besar daripada pendapatan mereka kepada perumahan.

Sumber: ING

Sektor pembuatan Jerman menunjukkan sedikit tanda pemulihan pada Oktober kerana pertumbuhan pengeluaran kembali perlahan, tinjauan perniagaan menunjukkan pada hari Isnin.

Tajuk utama PMI Pembuatan Jerman HCOB meningkat kepada 49.6 daripada 49.5 pada September, kekal di bawah ambang 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, SP Global melaporkan.

Walaupun pengeluaran berkembang, kadar pengembangan itu perlahan daripada paras tertinggi 42 bulan September, didorong terutamanya oleh segmen barangan pelaburan.

Pesanan baharu menyaksikan sedikit peningkatan, kembali kepada pertumbuhan kecil selepas kemerosotan pada bulan September, walaupun kelemahan berterusan dalam jualan eksport, terutamanya ke Asia dan AS

"Sektor perkilangan Jerman terus mengalir pada bulan Oktober," kata Nils Müller, seorang ahli ekonomi di Hamburg Commercial Bank AG. "Kekurangan permintaan dan ketidakpastian yang berterusan membebankan sektor yang lebih luas."

Tinjauan itu menunjukkan kenaikan sederhana dalam harga keluaran buat kali pertama dalam tempoh enam bulan, didorong oleh segmen barangan pengguna, manakala harga input terus jatuh, walaupun pada kadar paling perlahan dalam tujuh bulan.

Pekerjaan dalam sektor itu jatuh untuk bulan ke-28 berturut-turut apabila firma mengekalkan pengambilan pekerja membeku di tengah-tengah tekanan kapasiti yang lemah.

Jangkaan perniagaan untuk keluaran masa depan merosot kepada paras terendah sejak Disember tahun lepas, dengan kebimbangan terhadap kejatuhan tunggakan dan kos yang tinggi menjejaskan sentimen.

Sumber: Pelaburan

Hari 1 Teratas 4

Hari 2 Top 4

Hari 3 Top 4

Hari 4 Top 4

Hari 5 Top 4

Buku dolar pendek bank pusat India dalam pasaran derivatif luar pesisir meningkat pada September untuk kali pertama dalam tujuh bulan, mencerminkan usahanya untuk membendung kerugian rupee.

Kedudukan hadapan pendek bersih Bank Rizab India - jumlah dolar yang telah dipersetujui untuk dijual pada masa hadapan pada harga yang telah ditetapkan - meningkat sebanyak $6 bilion kepada $59.4 bilion, menurut pengiraan Bloomberg berdasarkan data bank pusat.

Campur tangan RBI tidak terhad kepada hadapan — ia juga telah menjual dolar dalam pasaran darat untuk menyokong rupee, kata peniaga pada Isnin. Mata wang itu mencecah rekod terendah 88.8050 setiap dolar pada September, ditimbang oleh tarif AS yang menghukum, dan kekal sebagai prestasi terburuk di Asia tahun ini walaupun tolok dolar berkurangan, mengangkat kebanyakan mata wang serantau.

Kenaikan dalam buku hadapan "menunjukkan RBI tidak mahu kedudukan spekulatif berkembang apabila tiada apa-apa perubahan pada asasnya untuk mata wang," kata Dhiraj Nim, pakar strategi mata wang di Australia dan New Zealand Banking Group di Mumbai. Beliau menjangkakan bank pusat akan membenarkan "susut nilai terkawal, beransur-ansur" pada masa hadapan.

Bloomberg News melaporkan pada awal Oktober bahawa RBI telah meningkatkan kehadirannya di pasaran luar pesisir - pembalikan selepas berbulan-bulan mengurangkan aktiviti sedemikian.

Tindakan bank pusat itu memberi isyarat bahawa ia akan membenarkan beberapa fleksibiliti mata wang tetapi akan melangkah masuk apabila diperlukan untuk menghancurkan sebarang pertaruhan spekulatif, kata peniaga bulan lepas.

Sementara itu, Timbalan Gabenor Poonam Gupta berkata minggu lalu bahawa RBI tidak melihat kadar pertukaran yang lemah sebagai alat dasar untuk mendapatkan daya saing di tengah-tengah ketegangan perdagangan global.

Kedudukan pendek bersih RBI dalam tempoh matang sehingga satu bulan meningkat kepada $16.5 bilion pada bulan September, berbanding $5.9 bilion pada bulan sebelumnya, menurut data bank pusat. Rupee didagangkan stabil pada 88.79 setiap dolar pada hari Isnin.

Sumber: Bloomberg

QatarEnergy telah menganugerahkan Samsung CT Corp kontrak kejuruteraan, pemerolehan dan pembinaan untuk projek penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS) yang akan menyediakan kemudahan pencairan gas asli sedia ada di Bandar Perindustrian Ras Laffan.

"Projek baharu itu akan menangkap dan mengasingkan sehingga 4.1 juta tan CO2 setahun, menjadikannya salah satu yang terbesar di dunia seumpamanya dan meletakkan Qatar di barisan hadapan dalam penyebaran karbon berskala besar global, mengukuhkan peranan kepimpinannya dalam menyediakan tenaga yang bertanggungjawab dan mampan", kata syarikat tenaga bersepadu milik kerajaan QatarEnergy dalam satu kenyataan akhbar.

Ia berkata ia telah "melancarkan" projek CCS pertamanya, dengan kapasiti 2.2 juta tan metrik setahun (MTPA), pada 2019.

"Dua lagi projek CCS yang sedang dijalankan akan memberi perkhidmatan kepada projek pembesaran North Field East dan North Field South, masing-masing menangkap dan menyimpan 2.1 MTPA dan 1.2 MTPA CO2", tambah QatarEnergy.

Presiden dan ketua eksekutif QatarEnergy Saad Sherida Al-Kaabi, yang juga menteri tenaga Qatar, berkata, "Semua projek pembesaran LNG kami akan menggunakan teknologi CCS, dengan matlamat untuk menangkap lebih 11 MTPA CO2 menjelang 2035."

QatarEnergy menyasarkan untuk menggandakan kapasiti pengeluaran gas asli cecair (LNG) kepada 160 MMtpa melalui projek pembesaran North Field di Qatar dan Golden Pass LNG di Texas.

Projek Amerika Syarikat akan memulakan pengeluaran menjelang akhir tahun, Al-Kaabi memberitahu Persidangan Gas Dunia di Beijing awal tahun ini.

Kereta api pencairan pertama dari projek pembesaran timur North Field akan memulakan pengeluaran menjelang pertengahan 2026. "Bagi North Field West, ia dalam fasa kejuruteraan dan akan memasuki fasa pembinaan di suatu tempat pada 2027", kata Al-Kaabi kemudian.

"QatarEnergy akan menjadi pengeksport LNG tunggal terbesar sebagai sebuah syarikat manakala Qatar, sebagai sebuah negara, akan menjadi pengeksport LNG kedua terbesar selepas Amerika Syarikat untuk masa yang sangat lama", tambah Al-Kaabi.

Dalam projek berasingan, QatarEnergy turut mengikat Samsung CT Corp untuk membina loji kuasa solar Dukhan 2,000 megawatt (MW), yang akan lebih daripada dua kali ganda kapasiti penjanaan solar negara Teluk itu.

QatarEnergy menjangka projek dua fasa itu akan memulakan 1,000 MW menjelang 2028. Fasa kedua dijangka siap pertengahan 2029, menurut kenyataan QatarEnergy 16 September.

"Apabila siap, loji kuasa solar Dukhan bersama-sama loji kuasa solar Al-Kharsaah, Mesaieed, Ras Laffan akan membantu mengurangkan pelepasan karbon dioksida sebanyak kira-kira 4.7 juta tan setiap tahun, sambil menyumbang sehingga 30 peratus daripada jumlah permintaan tenaga elektrik puncak Qatar", kata Al-Kaabi.

Kilang itu akan meningkat kira-kira 80 kilometer (49.71 batu) ke barat Doha, kata QatarEnergy.

Sumber: Rigzone

Sektor pembuatan Belanda terus berkembang pada bulan Oktober, tetapi pada kadar yang lebih perlahan berbanding bulan sebelumnya, menurut data PMI Pembuatan Nevi Belanda terkini yang dikeluarkan Isnin.

Tajuk utama PMI jatuh kepada 51.8 pada Oktober daripada paras tertinggi 38 bulan September pada 53.7, menunjukkan peningkatan sederhana dalam keadaan pembuatan tetapi dengan momentum yang berkurangan merentas semua lima komponen PMI.

Pesanan baharu kekal sebagai pemacu pertumbuhan utama walaupun perlahan daripada kemuncak September baru-baru ini. Sektor ini mendapat manfaat daripada pengembangan baharu dalam tempahan eksport, dengan peningkatan minat daripada pelanggan di Eropah dan rantau Asia-Pasifik.

Keluaran pembuatan meneruskan pengembangannya yang bermula pada bulan Mac, berkembang pada kadar secara meluas sejajar dengan purata siri. Syarikat meningkatkan kuantiti pembelian mereka pada kadar paling kukuh dalam tempoh tiga tahun, sebahagiannya sebagai tindak balas kepada gangguan rantaian bekalan.

Masa penghantaran pembekal dipanjangkan lagi pada bulan Oktober disebabkan oleh kekurangan, tekanan kapasiti dan kelewatan di pelabuhan dan laluan penghantaran yang disebabkan oleh mogok. Inventori pra-pengeluaran menurun sedikit apabila firma berusaha untuk mengoptimumkan tahap stok.

Dari segi harga, kos input hanya meningkat sedikit, dengan kos makanan, tenaga, upah dan bahan mentah yang lebih tinggi disebut sebagai pemacu utama. Hanya segmen barangan pelaburan yang melaporkan peningkatan kos input. Walaupun begitu, firma menaikkan harga jualan mereka pada kadar yang sederhana merentas semua subsektor pembuatan, dengan kedua-dua kos input dan inflasi caj menyusut ke paras terendah satu tahun.

Pekerjaan jatuh buat kali pertama sejak Mei di tengah-tengah pengurangan kerja tertunggak. Syarikat mengaitkan kiraan pekerja yang lebih rendah dengan pelepasan sukarela, penstrukturan semula dan pemotongan kakitangan sementara.

Albert Jan Swart, Pakar Ekonomi Sektor Pembuatan di ABN AMRO, menyatakan dikotomi dalam industri Belanda, dengan pengeluaran berteknologi tinggi bertambah baik manakala sektor intensif tenaga menghadapi tekanan. Beliau menekankan bahawa tiga kilang kimia di Chemelot dekat Geleen ditutup, berikutan penutupan kilang sebelum ini di wilayah Rotterdam.

Keyakinan pengilang mengenai tahun hadapan kekal positif tetapi lemah berbanding purata sejarah, dengan 42% firma menyatakan keyakinan berdasarkan kemenangan pelanggan baharu dan rancangan untuk mengembangkan penawaran dan kapasiti produk.

Sumber: Pelaburan