Sejak awal tahun, harga perak telah melonjak lebih 99%. Pada bulan Oktober, bekalan perak yang terhad mendorong harga kepada $50 setiap auns. Penganalisis pada masa itu mengaitkan ini dengan peralihan sementara dalam pegangan logam. Musim bunga lalu, disebabkan kebimbangan tarif, sejumlah besar perak mengalir ke AS, menyebabkan kekurangan di London. Menurut Bloomberg, jumlah perak yang beredar secara bebas (perak tidak terkunci dalam ETF atau dana lain) menjunam daripada paras tertinggi 850 juta auns kepada hanya 200 juta auns - penurunan sebanyak 75%. Metals Focus menganggarkan bahawa bekalan perak pada satu ketika jatuh serendah 150 juta auns. Permintaan perak yang tidak pernah berlaku sebelum ini di India mendorong pasaran ke ambang kehancuran. Apabila harga emas berulang kali mencecah paras tertinggi baharu, kaum India beralih kepada perak, meningkatkan lagi tekanan ke atas bekalan perak London. Akhirnya, apabila logam mengalir kembali dari New York ke London, pasaran diselaraskan dan tekanan berkurangan. Walau bagaimanapun, selepas penarikan semula yang singkat, harga perak meneruskan aliran menaiknya. Menurut seorang penganalisis di ANZ Group, penjualan baru-baru ini di pasaran saham London telah menyebabkan kekurangan bekalan global, dan kesan kekurangan ini masih berterusan. Masalahnya bukan kerana London kekurangan perak yang mencukupi, tetapi tidak ada cukup perak di mana-mana sahaja. Bloomberg melaporkan bahawa aliran masuk perak baru-baru ini ke London telah memburukkan lagi kesesakan bekalan di tempat lain. Inventori perak di gudang yang berkaitan dengan Bursa Niaga Hadapan Shanghai telah jatuh ke paras terendah dalam hampir sedekad. Sementara itu, kadar pajakan perak telah meningkat, mencerminkan permintaan yang kukuh dan ketersediaan logam yang terhad. Isu ini tidak boleh diselesaikan hanya dengan memindahkan logam dari satu gudang ke gudang yang lain. Intinya ialah permintaan telah melebihi bekalan selama bertahun-tahun. Metals Focus melaporkan bahawa perak berada di landasan untuk defisit pasaran struktur untuk tahun kelima berturut-turut. Selepas mencapai rekod tertinggi pada 2024, permintaan industri dijangka jatuh kira-kira 2% disebabkan tekanan harga, yang membawa kepada penurunan permintaan keseluruhan sekitar 4%. Namun dengan pengeluaran lombong perak tidak berubah, pengeluaran masih tidak mencukupi untuk memenuhi keperluan pasaran. Metals Focus meramalkan bahawa permintaan emas tahun ini akan melebihi bekalan sebanyak 95 juta auns. Ini akan menjadikan jurang pasaran terkumpul dalam tempoh lima tahun lalu kepada 820 juta auns, bersamaan dengan purata keluaran tahunan lombong dalam satu tahun. Sejak 2010, kekurangan bekalan perak terkumpul telah melebihi 580 juta auns. Walaupun dengan harga yang lebih tinggi, bekalan lombong tidak mungkin berkembang cukup cepat untuk merapatkan jurang. Pengeluaran lombong perak memuncak pada 2016 pada 900 juta auns dan sejak itu telah menurun sebanyak purata 1.4% setiap tahun sehingga tahun lepas. Output diunjurkan mencecah 814 juta auns pada 2023. Nampaknya kita perlu bergantung pada pengeluaran dalam saham perak atas tanah untuk menampung defisit sekurang-kurangnya beberapa tahun akan datang. Jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan terus melonggarkan dasar monetari juga meningkatkan harga perak. AS baru-baru ini menambah perak ke dalam senarai mineral strategiknya,yang boleh meningkatkan tekanan permintaan dan kekurangan bekalan. Pengarah emas dan perak di Metals Focus berkata, "Sudah pasti akan ada lebih banyak tekanan dalam pasaran perak." Bloomberg menyatakan bahawa, disebabkan kebimbangan kenaikan mendadak dalam harga logam AS, sesetengah peniaga enggan menghantar logam keluar dari AS, dan jika pasaran global semakin ketat, terdapat sedikit harapan untuk melegakan. Terdapat juga kebimbangan bahawa AS mungkin mengenakan tarif ke atas perak untuk melindungi bekalan domestik. Dinamik bekalan-permintaan asas ini harus terus menyokong harga perak sekurang-kurangnya dalam jangka sederhana.   

Menurut alat CME FedWatch, kebarangkalian Fed mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember adalah setinggi 89%, meningkat daripada kira-kira 63% sebulan yang lalu. Jangkaan Fed menguasai pergerakan pasaran. Presiden Fed New York, Williams menyatakan bahawa dasar Fed masih "sedikit terhad," mencadangkan ruang untuk bergerak ke arah neutral. Jangkaan kadar yang lebih rendah mengurangkan pulangan relatif ke atas aset AS, dan apabila pedagang semakin yakin dalam pelonggaran, indeks dolar biasanya mengalami tekanan. Institusi Wall Street sebahagian besarnya sejajar dalam ramalan mereka. Bank of America kini condong ke arah pemotongan Disember, memetik pengangguran yang melambung tinggi, pengambilan sektor swasta yang lemah, dan keengganan Powell untuk mengubah pendirian harga dovish. Konsensus sedemikian cenderung untuk meningkatkan keyakinan pasaran dan mendorong pelabur untuk melonggarkan lagi kedudukan dolar. Ketidakpastian fiskal memburukkan lagi kelemahan dolar. Pelan pembaharuan cukai $4.1 trilion, ketidaktentuan tarif, dan persoalan tentang kemerdekaan Fed melemahkan selera pelabur asing untuk aset AS, mengurangkan aliran masuk modal yang biasanya menyokong dolar.

Seperti yang ditunjukkan dalam carta 1H, Bollinger Bands mengecil, dan purata bergerak mendatar. Selepas ditekan oleh jalur atas, perak berayun berhampiran jalur tengah. MACD menunjukkan salib maut, dan momentum menaik secara beransur-ansur lemah — tanda perbezaan menurun menunjukkan penurunan selanjutnya. RSI berada pada 47, menandakan keraguan pasaran. Sokongan terletak berhampiran EMA50 dan Bollinger Low Band pada kira-kira 57.3 dan 56.5, masing-masing. Berkenaan carta 4 jam, Bollinger Bands berkembang ke atas, purata pergerakan mencapah ke atas, dan arah aliran kenaikan harga kekal utuh. Walau bagaimanapun, lilin menurun yang besar telah menarik harga kembali ke EMA12. Jika tahap ini ditembusi, arah aliran boleh bertukar. MACD menunjukkan salib kematian juga, manakala RSI berada pada 61. Walau bagaimanapun, paras tertinggi berturut-turut semakin rendah, berpotensi menandakan titik perubahan. Menjual pada tahap tinggi adalah disyorkan.

Arah dagangan: Jual

Harga penyertaan: 58

Harga sasaran: 50

Henti rugi: 60

Sokongan: 55/53/50

Rintangan: 59/60/65