GBPUSD melonjak ke paras tertinggi lima minggu pada Khamis, memberikan pendahuluan sehari terbesarnya sejak April 2025. Pergerakan itu didorong oleh (i) semakan menaik kepada tolok aktiviti perniagaan frekuensi tinggi, (ii) pelesapan risiko ekor berkaitan Belanjawan, dan (iii) peningkatan harga pasaran yang FOMC akan memulakan kitaran segera.

Indeks Spot Dolar Bloomberg telah menurun selama sepuluh sesi berturut-turut. Sekiranya gelinciran berlanjutan ia akan menandakan kekalahan berturut-turut paling lama sejak pasca Bretton Woods terapung pada tahun 1971, seterusnya melincirkan kenaikan dalam GBPUSD.

Pencetus terdekat ialah PMI Komposit Global UK SP November terakhir, yang disemak secara material lebih tinggi daripada anggaran kilatnya dan merangkumi kedua-dua sektor perkhidmatan dan pembuatan, menggambarkan trajektori pertumbuhan yang lebih kukuh. "Latar belakang ekonomi UK tidaklah anemia seperti yang dikhuatiri pada mulanya," kata pakar strategi Danske Bank, Kirstine Kundby-Nielsen.

Menurut keluaran akhir daripada SP Global pada 3 Disember 2025, PMI Komposit UK untuk November telah disemak semula sebanyak 0.7% kepada 51.2 daripada anggaran kilat 21 November sebanyak 50.5. Walaupun ini kekal di bawah kedua-dua bacaan akhir Oktober 52.2 dan konsensus pasaran awal 51.8, indeks kini telah menghabiskan tujuh bulan berturut-turut di atas paras tiada perubahan 50.0, mengesahkan bahawa pengeluaran sektor swasta UK terus berkembang. Kadar pertumbuhan, bagaimanapun, telah berkurangan berbanding bulan sebelumnya, menunjukkan rejim "pengembangan sederhana, daya tahan yang kukuh".

Di peringkat sektor, PMI Perkhidmatan disemak 0.8% lebih tinggi kepada 51.3, mengatasi kilat 50.5 dan panggilan pasaran 51.0. PMI Pembuatan dibiarkan tidak disemak pada 50.2, masih jauh di hadapan konsensus 49.3. Prestasi mengatasi kedua-dua segmen teras yang disegerakkan memberikan asas utama untuk semakan menaik bagi tolok komposit tajuk.

Pasaran semakin menetapkan harga dalam penurunan kadar Fed minggu depan, satu langkah yang dilihat secara meluas sebagai menekan USD dan mengangkat pasangan utama seperti GBPUSD. Menurut alat FedWatch CME, kemungkinan tersirat niaga hadapan untuk pengurangan 25 mata asas pada FOMC Disember, mengambil julat sasaran kepada 3.50%-3.75%, telah melonjak kepada hampir 87%, meningkat daripada 63% sebulan yang lalu.

Keluaran DOL terkini (minggu berakhir 29 Nov.) menunjukkan tuntutan pengangguran awal turun 27,000 kepada 191 k selepas pelarasan bermusim—cetakan terendah sejak Sep-2022 dan jauh di bawah ramalan konsensus Reuters sebanyak 220,000. Walaupun tetingkap tinjauan termasuk cuti Kesyukuran, apabila pemfailan boleh berubah-ubah, bacaan sub-200,000 adalah rendah mengikut sejarah dan sejajar dengan pengumuman pemberhentian yang masih disenyapkan, mengurangkan kebimbangan pasaran buruh yang tiba-tiba berehat.

Cetakan optimis berbeza dengan laporan ADP hari Rabu, yang mendedahkan penurunan paling ketara dalam senarai gaji swasta dalam 2½ tahun. Tuntutan berterusan (minggu berakhir 22 Nov.) turun kepada 1.939 juta tetapi kekal tinggi, konsisten dengan kenaikan kadar pengangguran daripada 4.3% pada Ogos kepada 4.4% pada September.

Pakar ekonomi menyatakan bahawa pasaran buruh kini berada dalam kebuntuan "tiada pemberhentian kerja, tiada pengambilan pekerja". Pemacu utama termasuk (i) penguncupan dalam bekalan buruh di tengah-tengah dasar imigresen yang lebih ketat dan (ii) tekanan ke bawah terhadap permintaan untuk jawatan peringkat permulaan apabila penggunaan AI menggantikan tugas rutin. Ketidakpastian yang berpunca daripada agenda perdagangan pentadbiran Trump mengurangkan lagi sentimen pengambilan pekerja, terutamanya dalam kalangan firma kecil.

Pada carta 4 jam, GBPUSD meningkat lebih tinggi di sepanjang EMA12, cross-semula "angel-kiss" MACD mengekalkan kenaikan harga, Bollinger bands bersudut ke atas dengan harga cenderung untuk menandakan jalur atas sekitar 1.339. RSI 69, masih membina.

Pada carta harian, selepas mengosongkan EMA200 dan menumbuk bahagian atas Bollinger, pasangan mata wang itu melihat platform 1.35 tinggi. Crossover kenaikkan MACD dan bergerak kembali di atas sifar mengesahkan susulan, namun RSI 64 memberi amaran momentum mungkin pudar pada ujian.

Oleh itu, strategi dagangan yang dinasihatkan ialah long-first/short-saat ke dalam rintangan 1.35.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Kemasukan: 1.336

Harga Sasaran: 1.29

Henti Kerugian: 1.35

Sokongan: 1.3/1.29/1.28

Tahap Rintangan: 1.34/1.342/1.35

Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Ivey November untuk Kanada jatuh di bawah ambang penguncupan pertumbuhan, menunjukkan penguncupan pertama dalam aktiviti ekonomi dalam enam bulan, dengan kelemahan serentak dalam pekerjaan. Data pelarasan bermusim juga menunjukkan penurunan yang ketara, mencerminkan kelesuan yang meluas dalam aktiviti perolehan korporat. Pada masa yang sama, kadar ingkar pinjaman kenderaan terus meningkat, terutamanya dalam kalangan demografi peminjam termuda dan tertua. Gangguan rantaian bekalan semasa wabak mendorong harga kenderaan baharu dan terpakai, manakala kenaikan kadar faedah yang mendadak sejak 2022 meningkatkan kos pembiayaan dengan ketara. Di bawah tekanan gabungan inflasi yang tinggi dan beban kos perumahan, lebih banyak isi rumah bergelut untuk membayar hutang mereka. Untuk mengurangkan bayaran bulanan, ramai peminjam melanjutkan tempoh matang pinjaman, yang secara tidak sengaja meningkatkan risiko kewangan masa hadapan; sesetengah pemilik kenderaan kini menghadapi baki pinjaman melebihi nilai kenderaan, meningkatkan tekanan ke atas pemberi pinjaman dan pembuat kereta. Di tengah-tengah tekanan kewangan ekonomi dan isi rumah, ketidaktentuan yang menyelubungi hubungan perdagangan AS-Kanada meningkatkan lagi risiko. Wakil Perdagangan AS Greer mendedahkan bahawa Presiden Trump mungkin memilih untuk menarik diri daripada Perjanjian Amerika Syarikat-Mexico-Kanada (USMCA) tahun depan, berpotensi merundingkan perjanjian dua hala dengan Kanada dan Mexico secara berasingan. Trump juga membayangkan bahawa jika ketiga-tiga negara tidak dapat mencapai kata sepakat semasa proses semakan akan datang, perjanjian semasa boleh dibenarkan tamat tempoh atau tertakluk kepada rundingan semula, memperkenalkan turun naik tambahan ke dalam iklim perniagaan dan pelaburan yang sudah rapuh. Ketidaktentuan prospek perdagangan telah mendorong jangkaan pasaran yang lebih berhati-hati terhadap dolar Kanada. Sesetengah penganalisis mencadangkan bahawa jika rundingan perdagangan berjalan dengan perlahan dan pemulihan ekonomi tidak mempunyai momentum yang jelas, Bank of Canada mungkin terpaksa mengurangkan lagi kadar faedah. Bank pusat telah pun menurunkan kadar dasarnya ke sempadan bawah zon neutral dan membayangkan kemungkinan jeda dalam pemotongan kadar; bagaimanapun, memandangkan data ekonomi yang lemah dan risiko luaran yang semakin meningkat, keputusan dasar yang akan datang akan menjadi semakin mencabar.

Berdasarkan data daripada Alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange (CME), kebarangkalian pemotongan kadar Rizab Persekutuan telah dikurangkan sebanyak 25 mata asas kepada julat sasaran 3.50%–3.75%. Pendirian Fed yang tegas didorong oleh keadaan yang semakin buruk dalam pasaran buruh AS dan jangkaan bahawa inflasi yang dicetuskan oleh tarif yang dilaksanakan di bawah Presiden Donald Trump tidak akan dikekalkan. Walaupun terdapat penurunan yang ketara dalam data baru-baru ini, keseluruhan pasaran buruh kekal dalam keadaan "stagnasi": pemberhentian pekerja merentasi pelbagai sektor mengekalkan tahap yang agak stabil, dengan usaha pengambilan pekerja berkurangan. Laporan menunjukkan bahawa pada bulan November, syarikat merancang untuk memberhentikan 71,321 pekerja, penurunan 53% bulan ke bulan; bagaimanapun, jumlah pemberhentian dalam sebelas bulan pertama tahun itu mencecah kira-kira 1.171 juta, mewakili peningkatan 54% berbanding tempoh yang sama pada 2024, dengan sektor teknologi amat menonjol disebabkan penyepaduan kecerdasan buatan ke dalam peranan tertentu. Laporan pekerjaan berjadual Biro Statistik Buruh AS, yang asalnya ditetapkan untuk dikeluarkan pada hari Jumaat, ditangguhkan sehingga 16 Disember kerana penutupan kerajaan. Ahli ekonomi umumnya percaya pasaran buruh semasa berada dalam fasa pemberhentian yang ketara mahupun pengambilan pekerja aktif. Faktor seperti pengurangan bekalan buruh, automasi pekerjaan dipacu AI dan ketidakpastian yang berpunca daripada dasar perdagangan Trump semuanya dilihat sebagai penindas pengambilan korporat.

Dalam jangka masa 1W, USDCAD mempamerkan corak lilin penutup awan gelap, dengan harga menembusi di bawah EMA12. Ini menunjukkan kebarangkalian tinggi untuk penurunan selanjutnya ke arah EMA50 dan Bollinger Band tengah, kira-kira sekitar 1.392 dan 1.388. Bollinger Bands menguncup, dan EMA12 jangka pendek mendatar, menunjukkan penyatuan berhampiran EMA50. MACD menunjukkan momentum kenaikan harga yang semakin berkurangan apabila garis MACD dan garis isyarat menghampiri salib kematian. RSI berada pada 50, mencerminkan keraguan pasaran dan menunjukkan bahawa pembetulan jangka pendek sedang berjalan. Dalam rangka masa 4H, Bollinger Bands semakin melebar ke bawah, dengan perbezaan antara SMA. Selepas salib emas MACD, momentum lantunan adalah lemah, mengesahkan penguasaan menurun. Tahap sokongan adalah berhampiran paras terendah sebelumnya dan nombor bulat pada kira-kira 1.392 dan 1.39. RSI pada 36 menandakan sentimen pasaran yang pesimis. Oleh itu, adalah disyorkan untuk pergi pendek sebelum pergi panjang kemudian.

Arah Dagangan: Beli

Harga Kemasukan: 1.39

Harga Sasaran: 1.42

Henti Kerugian: 1.38

Sokongan: 1.392, 1.39, 1.38

Rintangan: 1.414, 1.42, 1.44

Data ekonomi AS terkini mendedahkan bahawa bilangan rakyat Amerika yang memfailkan faedah pengangguran jatuh di bawah anggaran ahli ekonomi untuk minggu berakhir 29 November. Tuntutan pengangguran awal masuk pada 191,000, lebih rendah daripada ramalan 220,000 dan mewakili penurunan daripada angka minggu lalu, yang disemak lebih tinggi sedikit daripada 216,000 kepada 218,000.

Sementara itu, tuntutan berterusan untuk minggu berakhir 22 November direkodkan pada 1.939 juta, turun sedikit daripada 1.943 juta minggu sebelumnya. Secara berasingan, Laporan Kerja Challenger mendedahkan bahawa majikan mengumumkan 71,321 pemberhentian pekerjaan pada bulan November. Walaupun ini menandakan peningkatan sebanyak 24% berbanding angka dari tahun sebelumnya, ia merupakan penurunan ketara sebanyak 53% daripada jumlah meningkat yang diumumkan pada bulan Oktober.

Walaupun terdapat peningkatan dalam tuntutan awal baru-baru ini, peserta pasaran masih menetapkan harga lebih daripada 85% kebarangkalian penurunan kadar pada mesyuarat Rizab Persekutuan pada 9-10 Disember, sentimen yang sebahagian besarnya dikekalkan oleh data perubahan pekerjaan ADP yang mengecewakan pada hari Rabu.

Rundingan tiga hala antara AS, Rusia, dan Ukraine bertujuan mencapai keamanan diteruskan tanpa kemajuan yang jelas. Presiden Rusia Vladimir Putin mengulas bahawa pertemuannya dengan utusan AS Steve Witkoff adalah "sangat berguna." Walau bagaimanapun, dalam beberapa jam kebelakangan ini, serangan Rusia telah mengakibatkan lima kematian di wilayah Donetsk dan Kherson. Beberapa wakil Ukraine dijadualkan bertemu dengan Steve Witkoff dan Jared Kushner di Washington Khamis ini.

Di zon Euro, data yang dikeluarkan oleh Eurostat mendedahkan bahawa Jualan Runcit tidak berubah pada bulan Oktober, berikutan peningkatan 0.1% yang disemak semula pada bulan September, dan meleset jangkaan pasaran untuk pertumbuhan 0.1% lagi. Pada asas tahun ke tahun, bagaimanapun, jualan meningkat pada kadar 1.5%, melepasi ramalan 1.4% dan melebihi bacaan 1.0% dari bulan September.

Euro baru-baru ini menerima sokongan daripada angka akhir yang kukuh dalam Indeks Pengurus Pembelian Perkhidmatan Zon Euro (PMI) HCOB yang dikeluarkan pada hari Rabu. Tambahan pula, Presiden ECB Christine Lagarde menyampaikan ulasan positif mengenai ekonomi zon Euro, menilai bahawa perbelanjaan isi rumah yang berdaya tahan dan pasaran buruh yang kukuh menyokong ekonomi rantau ini, dan inflasi teras kekal konsisten. Komen ini mencadangkan ECB berkemungkinan mengekalkan kadar faedah yang stabil berikutan mesyuaratnya pada 18 Disember.

Pasangan mata wang EUR/USD kini mempamerkan reaksi menurun selepas mencapai zon rintangan 1.1670, tahap yang sebelum ini mencetuskan pergerakan mendadak ke arah bawah pada 28 Oktober. Jika keadaan ini berterusan, dan kami melihat penolakan yang kuat sekali lagi, pergerakan menurun boleh berlaku, menyasarkan sokongan garis arah aliran menaik yang terletak berhampiran 1.1522. Zon ini adalah kritikal, kerana kekurangan berterusan paras terendah baru adalah penting untuk mengekalkan arah aliran menaik jangka panjang.

Menambah tekanan untuk penarikan balik, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah mencapai tahap 70, menunjukkan keadaan terlebih beli. Ini akan memberi amaran kepada kemungkinan peluang pintasan daripada rintangan semasa. Purata Pergerakan (MA) 100-tempoh dan 200-tempoh dikelompokkan rapat pada 1.1588 dan 1.1583, masing-masing. Penutupan yang tegas di bawah MA ini mungkin akan bertindak sebagai magnet, mempercepatkan tindakan harga ke arah bahagian bawah. Sebaliknya, penembusan menaik di atas tahap rintangan 1.1670 akan membatalkan persediaan menurun, berpotensi membuka laluan untuk rali yang lebih ketara.

Arah dagangan: Jual

Harga penyertaan: 1.1670

Harga sasaran: 1.1522

Henti kerugian: 1.1710

Sah: 16 Dis 2025 15:00:00

Dolar New Zealand mengukuh pada awal dagangan Eropah pada hari Khamis, menstabilkan di atas pertengahan 0.5700s dan memajukan sebentar ke arah rantau 0.5780—paras terakhir dilihat hampir lima bulan lalu. Lantunan itu mencerminkan penentukuran semula yang lebih luas dalam pasaran FX apabila pedagang menimbang jangkaan yang semakin meningkat mengenai pemotongan kadar Rizab Persekutuan berbanding pendirian dasar yang lebih berdaya tahan dari segi struktur daripada Reserve Bank of New Zealand.

Dolar AS cuba bangkit semula secara sederhana selepas People's Bank of China menetapkan titik tengah USD/CNY harian lebih tinggi daripada jangkaan pasaran, menandakan ketidaktentuan Beijing dengan kelemahan yuan yang berlebihan. Biasanya, penetapan yang lebih kuat akan menawarkan Greenback beberapa ruang bernafas, tetapi tindak balas terbukti terhad dan jangka pendek. Pasaran kekal kukuh dengan naratif makro AS yang berkembang, di mana data buruh yang lemah terus mengukuhkan kes untuk pemotongan kadar Fed yang lebih awal dan lebih mendalam.

Laporan ADP minggu ini—proksi yang dijejaki secara meluas untuk pengambilan pekerja sektor swasta—menunjukkan penguncupan yang tidak dijangka dalam pekerjaan November. Penurunan mengejut ini telah meningkatkan kebimbangan bahawa pasaran buruh AS, yang telah lama dianggap sebagai tulang belakang ketahanan ekonomi AS, mungkin kehilangan momentum lebih cepat daripada yang dijangkakan. Bagi pegawai Fed, yang bertemu minggu depan, data menambah tekanan untuk beralih ke arah dasar monetari yang lebih mudah lebih awal daripada kemudian.

Peniaga kini menetapkan harga kebarangkalian yang bermakna bagi pemotongan kadar seawal minggu depan, dengan beberapa lagi dijangka sepanjang tahun depan. Dari sudut psikologi pasaran, sentimen terhadap Dolar AS kekal dihadkan dengan kejatuhan hasil Perbendaharaan, trajektori inflasi yang menyederhana dan penunjuk buruh yang lemah.

Di dalam negeri, Dolar New Zealand menikmati rangsangan tambahan berikutan perubahan kepimpinan yang ketara di Reserve Bank of New Zealand. Anna Breman, bekas Timbalan Gabenor Riksbank Sweden, telah memegang tampuk kepimpinan sebagai Gabenor RBNZ, menggantikan Adrian Orr.

Breman mewarisi institusi yang telah beralih ke jeda kitaran lewat selepas menurunkan kadar pada bulan November dan menandakan berakhirnya fasa pelonggarannya. Pendirian ini berbeza dengan Rizab Persekutuan, yang kelihatan semakin bersedia untuk beralih ke kitaran pelonggaran penuh tahun depan. Perbezaan itu kekal menyokong struktur Dolar New Zealand, terutamanya memandangkan prospek inflasi New Zealand yang agak lebih kukuh dan pasaran buruh yang tidak merosot secara mendadak seperti rakan sejawatannya di AS.

Walaupun kalendar ekonomi New Zealand menawarkan sedikit panduan tambahan minggu ini, pasaran global akan berputar secara mendadak ke arah Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS yang tertangguh pada hari Jumaat—pengukur inflasi pilihan Washington. Pakar ekonomi menjangkakan laporan itu menunjukkan penyejukan inflasi tetapi masih melekit melebihi sasaran 2% Fed. Cetakan yang lebih panas daripada jangkaan boleh menghidupkan semula kekuatan Dolar AS dengan mudah dan mencabar penembusan NZD/USD baru-baru ini, manakala bacaan lembut mungkin mempercepatkan momentum kenaikan harga.

Dari perspektif teknikal, NZD/USD telah melakukan penembusan yang menentukan di atas saluran menurun berbilang minggunya, menandakan perubahan ketara dalam struktur pasaran daripada menurun kepada menaik. Tindakan harga telah mewujudkan rentak yang konsisten bagi paras tertinggi yang lebih tinggi dan paras terendah yang lebih tinggi, disokong oleh penembusan bersih di atas EMA 50 hari—penunjuk utama yang diperhatikan oleh pedagang momentum.

Pasangan mata wang ini sedang menjalani ujian semula rintangan saluran dahulu, kini bertukar kepada sokongan berhampiran 0.5770–0.5780. Pengesahan tahap ini yang berjaya berkemungkinan akan merangsang pembeli dan membuka laluan ke arah zon rintangan utama seterusnya sekitar 0.5990—sebuah rantau yang turut sejajar dengan halangan nombor bulat psikologi dan zon bekalan terdahulu yang boleh dilihat pada carta harian.

Penunjuk momentum kekal membina, mencadangkan pasaran boleh mengekalkan tekanan menaik selagi harga bertahan di atas 0.5730. Walau bagaimanapun, keluaran PCE AS yang akan datang mewakili potensi pemangkin turun naik yang sama ada boleh mengesahkan pelarian atau mencetuskan penarikan balik pembetulan.

BELI NZDUSD

HARGA PENYERTAAN: 0.57650

HENTI RUGI: 0.5650

AMBIL UNTUNG: 0.5990

USD/JPY melanjutkan penurunannya pada hari Khamis, merosot ke paras terendah baru dua minggu apabila jangkaan baharu untuk penurunan kadar Rizab Persekutuan, data AS yang lebih lemah, dan spekulasi politik yang membebankan dolar membayangi sokongan awal daripada Bank of Japan.

Lantunan awal sesi Asia pasangan itu terhenti pada 155.50, tahap yang telah berulang kali menghadkan percubaan menaik minggu ini. Kegagalan untuk menembusi lebih tinggi mencetuskan tekanan jualan baharu semasa sesi Eropah, menolak USD/JPY melalui paras terendah Isnin pada 154.65 dan secara ringkas mencecah rantau 154.50—tahap terakhir dilihat dua minggu lalu.

Langkah itu mencerminkan peralihan sentimen yang lebih luas: pasaran secara beransur-ansur membuka kedudukan sepanjang dolar, dengan pelabur semakin yakin bahawa Rizab Persekutuan akan mula berkurangan seawal minggu depan. Malah kenyataan berhati-hati daripada Bank of Japan tidak mencukupi untuk membalikkan arah aliran.

Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda menawarkan kenaikan ringan kepada dolar pada awal hari, menandakan bahawa BOJ kekal komited untuk mengetatkan dasar dalam beberapa bulan akan datang. Ueda mengulangi bahawa Jepun sedang beralih daripada pendirian monetarinya yang sangat longgar, walaupun dia mengakui ketidakpastian mengenai sejauh mana kadar faedah mungkin meningkat. Pasaran melihat komen beliau sebagai menyokong kekuatan yen secara beransur-ansur, tetapi tidak cukup kuat untuk mengalihkan secara material naratif perbezaan dasar jangka pendek.

Walau bagaimanapun, apa yang benar-benar membebankan dolar ialah tekanan semula terhadap kredibiliti dan trajektori Rizab Persekutuan. Data pekerjaan ADP, yang dikeluarkan pada hari Rabu, menunjukkan penguncupan yang tidak dijangka dalam senarai gaji swasta untuk bulan November-menambahkan tanda bahawa pasaran buruh AS mula menyejuk lebih cepat daripada yang dijangkakan. Kemerosotan secara tiba-tiba meningkatkan jangkaan bahawa Fed akan memberikan bukan sahaja satu pemotongan, tetapi berpotensi menandakan kitaran pelonggaran yang lebih luas menuju ke Q1.

Pedagang kini menonton Tuntutan Pengangguran AS hari Khamis, yang boleh mengukuhkan kes yang semakin meningkat untuk dasar yang lebih mudah. Tetapi data itu mungkin hanya berfungsi sebagai pendahuluan kepada acara utama minggu ini: indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS yang telah lama tertangguh untuk September, dijadualkan untuk dikeluarkan pada hari Jumaat. Dengan inflasi yang lemah dan keadaan pasaran buruh yang semakin lemah, peralihan dovish daripada Fed nampaknya semakin berkemungkinan besar.

Menambah satu lagi lapisan ketidakpastian, spekulasi timbul di Washington bahawa Kevin Hassett, bekas penasihat ekonomi Rumah Putih di bawah Donald Trump, mungkin dalam pertimbangan untuk menggantikan Jerome Powell apabila tempoh Pengerusi Fed tamat pada Mei. Menurut laporan Financial Times, Hassett dijangka akan meneruskan agenda dasar yang jauh lebih akomodatif sejajar dengan keutamaan Trump untuk kadar rendah dan syarat pinjaman murah.

Laporan itu membingungkan pasaran pendapatan tetap—sudah sensitif terhadap campur tangan politik dalam dasar monetari—dan meningkatkan tekanan menurun ke atas Dolar AS. Pelabur bon menyatakan kebimbangan bahawa peralihan ke arah pelonggaran bermotifkan politik boleh melemahkan sokongan struktur dolar pada masa apabila risiko fiskal kekal tinggi.

Dari perspektif teknikal, USD/JPY menunjukkan tanda-tanda jelas pembetulan penurunan harga yang lebih mendalam selepas kegagalan berulang untuk mengekalkan keuntungan di atas jalur rintangan 155.50–156.00. Momentum telah beralih dengan kukuh ke arah bahagian bawah, dengan carta H4 membentuk berturut-turut paras tertinggi yang lebih rendah, menunjukkan tekanan kenaikan harga yang pudar.

Penembusan penentu di bawah 154.50 berkemungkinan akan mempercepatkan momentum penurunan, membuka pintu ke arah 152.80, yang sejajar dengan Fibonacci yang ketara dan zon sokongan struktur. Lanjutan yang lebih mendalam boleh menyasarkan wilayah 151.50—kawasan di mana pembeli sebelum ini bertahan secara agresif berikutan turun naik berkaitan BOJ pada bulan April.

Buat masa ini, prospek penurunan harga kekal utuh selagi pasangan itu didagangkan di bawah 156.50, tahap yang perlu ditebus semula untuk meneutralkan risiko menurun dan memulihkan momentum kenaikan harga.

JUAL USDJPY

HARGA PENYERTAAN: 154.80

BERHENTI RUGI: 156.50

AMBIL UNTUNG: 151.50 

Semasa sesi Eropah pada Khamis, harga emas kekal di bawah paras 4,200, kekal bertahan tetapi tanpa arah aliran menurun yang jelas, dan bertahan di atas paras terendah mingguan. Dolar AS mencuba lantunan sederhana selepas mencecah paras terendah sejak akhir Oktober pada hari Rabu, yang bertindak sebagai halangan jangka pendek untuk emas. Majlis Emas Dunia mengekalkan pandangannya bahawa emas mungkin didagangkan dalam julat tahun depan, manakala potensi peningkatan yang kukuh tidak boleh diketepikan.

Majlis Emas Dunia menyatakan bahawa emas memberikan prestasi yang luar biasa pada tahun 2025, mencatatkan lebih daripada 50 paras tertinggi sepanjang masa dan mengembalikan lebih 60%. Prestasi ini disokong oleh ketidaktentuan geopolitik dan ekonomi yang meningkat, dolar AS yang lebih lemah dan momentum harga yang kukuh. Kedua-dua pelabur dan bank pusat meningkatkan peruntukan mereka kepada emas, mencari kepelbagaian dan kestabilan.

Menjelang 2026, ketidaktentuan geo-ekonomi akan membentuk prospek emas. Harga emas secara amnya mencerminkan jangkaan makro konsensus; jika keadaan semasa berterusan, emas mungkin terus berdagang dalam julat.

Walau bagaimanapun, seperti yang ditunjukkan oleh perkembangan tahun ini, 2026 sekali lagi boleh memberikan kejutan. Jika pertumbuhan ekonomi perlahan dan kadar faedah turun lagi, emas boleh meningkat secara sederhana. Dalam kemelesetan global yang lebih mendalam—dicirikan oleh risiko yang tinggi—emas mungkin berprestasi kukuh. Sebaliknya, jika dasar yang dilaksanakan oleh pentadbiran Trump terbukti berjaya, pertumbuhan ekonomi boleh mempercepatkan, risiko geopolitik boleh menurun, kadar faedah boleh meningkat, dan dolar boleh mengukuh, sekali gus menekan harga emas lebih rendah.

Faktor lain—seperti permintaan bank pusat dan trend kitar semula emas—mungkin juga mempengaruhi pasaran. Paling penting, dalam persekitaran yang tidak menentu secara berterusan, peranan emas sebagai sumber kepelbagaian dan kestabilan kekal kritikal.

Emas telah berulang kali gagal menembusi zon 4,245–4,250, menunjukkan bahawa penembusan garis arah aliran sebelumnya kekal berpengaruh, memihak kepada penurunan. Walau bagaimanapun, tanda-tanda penstabilan pada carta setiap jam menunjukkan bahawa momentum menurun mungkin mendapat sokongan.

Namun, untuk kenaikan harga yang lebih tinggi, pembetulan berterusan dalam aliran menaik adalah penting. Pertama, emas mesti menembusi di atas paras tertinggi semalam pada 4,242, dan sebarang penarikan balik mesti kekal di atas paras rendah harian pada 4,174; jika tidak, fasa pembetulan akan dilanjutkan lagi. Akibatnya, turun naik yang diperbaharui mungkin muncul apabila lembu jantan dan beruang bersaing untuk mendapatkan kawalan.

Dari segi positif, kawasan 4,245–4,250 mungkin terus bertindak sebagai rintangan kuat ke arah 4,277–4,278. Penembusan di atas rantau ini boleh membuka pergerakan ke arah tahap psikologi 4,300. Keuntungan yang berterusan di atas paras itu akan dilihat sebagai isyarat kenaikkan harga utama dan membuka jalan untuk peningkatan selanjutnya dalam jangka masa terdekat.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Kemasukan: 4186

Harga Sasaran: 4350

Henti Kerugian: 4152

Sah Sehingga: 20 Disember 2025 23:55:00

Sokongan: 4188 / 4174 / 4164

Tahap Rintangan: 4208 / 4217 / 4241