Kerajaan Jepun baru-baru ini telah memuktamadkan bajet tambahan sebanyak JPY18.3 trilion untuk menyokong langkah rangsangan baharu, terutamanya dibiayai melalui terbitan bon kerajaan baharu. Perdana Menteri Sanae Takaichi telah menunjukkan penyingkiran daripada mengutamakan sasaran imbangan fiskal seperti imbangan fiskal utama untuk meningkatkan fleksibiliti fiskal dan merancang untuk mewujudkan objektif fiskal berbilang tahun baharu. Walaupun kerajaan pada mulanya mengunjurkan lebihan fiskal utama untuk tahun fiskal 2025 hingga 2026, sasaran ini kini dalam penilaian semula. Berlatarbelakangkan Bank of Japan (BOJ) yang secara beransur-ansur menarik diri daripada dasar monetari ultra-longgar yang dilanjutkan dan peningkatan kos pinjaman, penyatuan fiskal secara meluas dianggap sebagai keutamaan segera. IMF juga telah menyatakan sokongan terhadap keputusan dasar monetari BOJ baru-baru ini, dengan menegaskan bahawa pendirian akomodatif kekal sesuai. Sementara itu, data ekonomi domestik menambah kerumitan kepada perbincangan dasar, dengan laporan kerajaan baru-baru ini menunjukkan penurunan 3.0% YoY dalam penggunaan isi rumah pada bulan Oktober—paling curam dalam hampir dua tahun dan jauh di bawah jangkaan pasaran; pelarasan musim, penggunaan menguncup sebanyak 3.5% MoM, juga lebih rendah daripada ramalan. Penurunan dalam perbelanjaan makanan, hiburan dan automotif merupakan faktor hambatan utama, walaupun pihak berkuasa masih menganggap trajektori pemulihan penggunaan keseluruhan utuh dan tidak pasti sama ada kemelesetan baru-baru ini adalah mampan. Perbelanjaan pengguna yang lemah meningkatkan sensitiviti terhadap keputusan kenaikan kadar BOJ pada Disember, manakala inflasi tinggi yang berterusan dan penyusutan yen mendorong beberapa penggubal dasar untuk mengetatkan lebih awal. Penganalisis mencadangkan bahawa walaupun kenaikan kadar Disember dijangka secara meluas, penggunaan yang lemah mungkin menyekat kadar kenaikan berikutnya, manakala jangkaan pertumbuhan yang lemah boleh terus menekan yen berikutan sebarang kenaikan kadar.

Dolar AS mempamerkan dagangan berhati-hati menjelang penyata dasar monetari Rizab Persekutuan yang dijadualkan pada hari Rabu. Konsensus pasaran menjangkakan pemotongan kadar faedah 25 mata asas kepada julat 3.50%-3.75%, didorong oleh kemerosotan berterusan dalam keadaan pasaran buruh. Data terkini daripada Jabatan Perdagangan AS menunjukkan bahawa perbelanjaan pengguna September mengalami peningkatan sederhana sebanyak 0.3% berikutan pertumbuhan kukuh tiga bulan berturut-turut, menandakan momentum ekonomi yang perlahan menjelang akhir suku ketiga. Kos sara hidup yang meningkat ditambah dengan pasaran buruh yang rapuh telah menyekat permintaan. Laporan itu juga menekankan bahawa, disebabkan oleh tarif komprehensif yang dikenakan ke atas import oleh pentadbiran Trump, inflasi tahunan pada bulan September mencapai kadar terpantas dalam hampir satu setengah tahun. Perbelanjaan pengguna menyumbang lebih dua pertiga daripada aktiviti ekonomi AS, dengan pertumbuhan 0.3% sedikit di bawah 0.5% yang disemak untuk Ogos, sejajar dengan jangkaan ahli ekonomi daripada tinjauan Reuters. Pembebasan itu ditangguhkan kerana penutupan kerajaan selama 43 hari. Keuntungan dalam perbelanjaan didorong terutamanya oleh komoditi tenaga, terutamanya petrol, manakala perbelanjaan untuk barangan tahan lama seperti kereta dan produk hiburan menurun. Perbelanjaan pakaian dan kasut menurun, menyebabkan perbelanjaan barangan keseluruhan tidak berubah. Perbelanjaan sektor perkhidmatan meningkat sebanyak 0.4%, terutamanya disokong oleh perumahan dan utiliti, dengan sektor seperti penjagaan kesihatan, perkhidmatan kewangan, insurans, hospitaliti dan pengangkutan turut mengalami pertumbuhan.

Dalam rangka masa 1D, Bollinger Bands menumpu dengan jalur mengecil, manakala SMA mendatar, menunjukkan potensi pembalikan arah aliran. Harga telah berterusan berhampiran jalur tengah sampul Bollinger selama tiga hari berturut-turut, disertai dengan bayang-bayang yang lebih rendah, menandakan tahap sokongan yang berkesan. Berikutan salib kematian MACD, garis MACD dan garis isyarat sedang menjejak semula ke arah paksi sifar, menunjukkan bahawa fasa pembetulan masih belum berakhir. RSI berada pada 51, mencerminkan neutraliti pasaran yang kukuh. Selagi harga kekal di atas jalur Bollinger tengah, terdapat kebarangkalian tinggi untuk penembusan kenaikan harga ke arah jalur atas dan tahap psikologi utama sekitar 157.6 dan 160. Dalam jangka masa 4H, Bollinger Bands semakin mengetatkan, dengan SMA mendatar. Selepas MACD menjana salib emas, garis MACD dan garis isyarat menarik semula ke arah paksi sifar. Walaupun paras rendah baharu, momentum penurunan semakin berkurangan, menunjukkan perbezaan kenaikkan harga. RSI berada pada 47, menunjukkan sentimen pasaran yang berhati-hati. Pergerakan yang disahkan di atas jalur Bollinger tengah boleh membawa kepada rali menaik ke arah jalur atas berhampiran 156. Adalah disyorkan untuk pergi lama pada tahap rendah dalam jangka pendek.

Arah Dagangan: Beli

Harga Kemasukan: 155.2

Harga Sasaran: 158.8

Henti Kerugian: 153.5

Sokongan: 154.7, 153.2, 150

Rintangan: 157, 158.8, 160

Di tengah-tengah peningkatan pesat dalam keselamatan dan pergeseran diplomatik, media dan pegawai Jepun telah menuduh pesawat PLA mengunci radar kawalan tembakan pada pesawat JSDF berhampiran Okinawa, menyebabkan tindakan balas yang sama kuat dari Beijing. Rentetan insiden itu menimbulkan kebimbangan pasaran terhadap kestabilan serantau dan keselamatan aset yang berpangkalan di Jepun. Bertentangan dengan refleks sejarah "kejutan geopolitik → perhimpunan selamat yen", pelabur kini menetapkan harga "risiko penerbangan modal + keyakinan yang semakin berkurangan terhadap naratif keselamatan ekonomi dan aset Jepun", yang memberikan tekanan ke bawah yang berterusan ke atas JPY.

Logik psikologi ini didorong oleh dua kuasa teras. Pertama, modal menilai semula premium risiko pada JPY/JGB. Memandangkan ketegangan geopolitik berterusan, pelabur antarabangsa menuntut premium risiko yang lebih tinggi ke atas aset Jepun, mendorong dana multinasional untuk mengurangkan pendedahan JPY dan menggunakan semula ke dalam USD dan aset mata wang alternatif. Sebaik sahaja aliran keluar ini menjadi putaran yang berterusan, bekalan yang diperluas dan permintaan yang berkurangan untuk yen memberikan tekanan menurun semula jadi. Kedua, pasaran meletakkan harga dalam ketidakpastian yang lebih tinggi terhadap prospek pertumbuhan domestik Jepun dan kredibiliti sasaran inflasi dan fiskalnya. Sekiranya konflik mengganggu perdagangan, penerimaan eksport atau aliran masuk FDI, jangkaan turun naik makro akan terus menghakis daya tarikan simpanan nilai yen.

Sementara itu, dolar menarik kecairan daripada yen, disokong oleh status mata wang rizab, tarikan selamat dan hasil sebenar yang masih kompetitif yang ditawarkan dalam pasaran Perbendaharaan AS. Walaupun tanpa adanya pivot Fed yang material, USDJPY boleh kekal membida selagi aliran rentas sempadan terus memihak kepada kedalaman dan keselamatan aset dalam denominasi USD. Dalam erti kata lain, apabila risiko geopolitik bertembung dengan risiko aliran portfolio, "bida JPY penangguhan risiko" tradisional boleh berbalik. Pasaran telah pun menetapkan harga dalam struktur dwi ini iaitu "premium aliran masuk modal ditambah premium keselamatan," memberikan asas yang tahan lama untuk yen yang lebih lemah dan USDJPY yang lebih kukuh.

USDJPY telah keluar daripada penyatuan segi tiga simetri dan kecenderungan asas kekal menaik. Walaupun pasangan itu telah berundur baru-baru ini, beberapa sesi terakhir telah menghasilkan lilin bayang-bayang panjang-bawah berturut-turut. Penutupan hari Jumaat membentuk tukul buku teks, isyarat pembalikan yang jelas, menunjukkan bahawa momentum belian jangka pendek telah mengukuh dan aliran menaik berkemungkinan akan diteruskan.

Rintangan segera dilihat pada 155.90-156.00. Penembusan yang menentukan dan penutupan harian di atas 156.00 akan membuka ruang lanjutan ke arah 158.00, dengan skop untuk mencabar pemegang psikologi 160.00.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Kemasukan: 155.20

Harga Sasaran: 160.10

Had Kerugian: 154.30

Sah Sehingga: 22 Disember 2025, 23:00:00

Sokongan: 154.90/154.34

Tahap Rintangan: 155.92/160.00

Dengan Canselor Rachel Reeves mengumumkan belanjawan secara rasmi, kebimbangan pasaran sebelum ini terhadap ketidaktentuan dasar fiskal telah berkurangan dengan ketara, dan penindasan selera risiko yang disebabkan oleh ketidakpastian itu telah ditarik balik sepenuhnya. Berdasarkan latar belakang ini, GBP/USD melanjutkan kekuatannya baru-baru ini minggu lepas, menunjukkan daya tahan pasaran yang teguh. Dari perspektif sokongan, perubahan positif dalam asas domestik membentuk teras teras. Di satu pihak, belanjawan UK melepasi pusingan pertama ujian tekanan dalam pasaran bon dengan lancar, dengan ketara menyejukkan kebimbangan pelabur tentang kemampanan fiskal UK, menstabilkan aliran modal rentas sempadan dengan berkesan dan menyediakan sokongan asas untuk sterling. Sebaliknya, semakan menaik pada hari Rabu bagi PMI Komposit November terakhir menunjukkan peningkatan kecil dalam kedua-dua sektor perkhidmatan dan pembuatan UK, menghilangkan kebimbangan pasaran terhadap stagflasi dan mengukuhkan lagi sokongan asas untuk kadar pertukaran. Berkenaan persekitaran luaran, jangkaan yang semakin meningkat untuk pemotongan kadar Fed pada mesyuarat minggu ini melembapkan USDX, menawarkan dorongan terbalik untuk keuntungan GBP/USD. Analisis pasaran secara amnya percaya bahawa kekuatan pound baru-baru ini sebahagiannya berpunca daripada kesan "pendekatan pendek" — pedagang spekulatif yang bertaruh pada kelemahan pound terpaksa menutup kedudukan apabila mata wang terus meningkat, menguatkan momentum menaik jangka pendek. Memandang ke hadapan, logik dagangan untuk GBP/USD akan bertumpu pada perbezaan dasar antara BoE dan Fed: pasaran secara meluas menjangkakan Bank of England menurunkan kadar penanda arasnya sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Disember, yang mungkin memberikan tekanan menurun sementara ke atas sterling. Walau bagaimanapun, jangkaan untuk Fed untuk memulakan kitaran pemotongan kadar adalah sama kuat, menjadikan arah aliran lemah dolar sukar untuk dibalikkan dalam tempoh terdekat, sekali gus memberikan sokongan songsang secara berterusan untuk paun. Interaksi kedua-dua kuasa ini akan mendominasi trajektori masa depan kadar pertukaran.  

Memandangkan pasaran menjangkakan satu lagi pengurangan kadar Fed minggu ini, dolar berlegar menghampiri paras terendah sejak akhir Oktober, menjadikannya pemacu utama kekuatan berterusan GBP/USD. Pedagang melihat hampir 90% kemungkinan penurunan kadar Fed pada mesyuarat minggu depan, dengan jangkaan kemungkinan dua lagi pemotongan tahun depan. Pandangan ini disokong secara kolektif oleh bank pelaburan terkemuka, termasuk Morgan Stanley, JPMorgan Chase dan Bank of America, yang kesemuanya baru-baru ini menyemak semula tinjauan dasar Fed Disember mereka daripada 'bertahan stabil" kepada "dipotong sebanyak 25 mata asas." Data pasaran buruh AS terkini yang menunjukkan sedikit kelembutan telah mengukuhkan lagi jangkaan penurunan kadar. Pada hari Jumaat, ramalan pasaran PCE AS awal bulan Disember meningkatkan keyakinan dan indeks pengguna AS pada awal Disember. Namun begitu, data asas tersebut gagal untuk membalikkan kelemahan dolar, kerana perhatian pasaran kini tertumpu sepenuhnya pada tinjauan dasar monetari Fed Selain itu, perubahan kepimpinan yang berpotensi di Fed telah menambah spekulasi dovish: Penasihat ekonomi White House Kevin Hassett dilihat sebagai calon utama untuk menggantikan Pengerusi Powell sekarang, dan kecenderungannya yang agak akomodatif telah mengurangkan jangkaan dasar Fed jangkaan yang telahpun berharga tinggi, peralihan kecil dalam orientasi dasar jangka panjang ini telah meningkatkan lagi tekanan ke bawah ke atas dolar.

Berdasarkan carta empat jam, GBP/USD meningkat dengan kuat di sepanjang EMA12, tetapi MACD dan garis isyarat telah membentuk salib maut. Walaupun mereka kembali berhampiran paksi sifar, terdapat sedikit jarak jauh, menunjukkan fasa pelarasan belum berakhir. Bollinger Bands mula mengecil, purata bergerak mendatar, dan penarikan balik ke arah Bollinger Middle Band dan EMA50 berkemungkinan, mensasarkan sekitar 1.33 dan 1.327. Selain itu, RSI berada pada 59, mencerminkan sentimen kenaikan harga. Pada carta sejam, harga tertinggi secara beransur-ansur menurun, menandakan aliran menurun jangka pendek. Selain itu, momentum menaik MACD semakin lemah, mencadangkan kemungkinan penurunan ke arah Bollinger Lower Band dan EMA200. RSI berada pada 45, menunjukkan sentimen pesimis, dan kemuncaknya juga jatuh. Oleh itu, jualan pada paras tertinggi kekal sebagai strategi utama.

Arah dagangan: Jual

Harga penyertaan: 1.3332

Harga sasaran: 1.29

Henti kerugian: 1.35

Sokongan: 1.3/1.29/1.28

Rintangan: 1.34/1.342/1.35

Pada hari Jumaat, harga emas kekal stabil hampir AS$4,200 seaun kerana pelabur memberi tumpuan kepada laporan inflasi utama yang akan dikeluarkan minggu depan menjelang keputusan dasar Rizab Persekutuan.

Menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan Disember, data PCE teras akan menjadi sangat penting. Sekiranya angka inflasi melebihi jangkaan, Fed mungkin memilih untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Sebaliknya, jika data memenuhi atau jatuh di bawah unjuran, ia akan membuka jalan kepada pengurangan kadar lain seperti yang dijangkakan.

Awal minggu ini, tanda-tanda lebih lanjut muncul untuk menyejukkan pasaran buruh. Laporan ADP menunjukkan pekerjaan sektor swasta secara tidak dijangka merosot sebanyak 32,000, manakala pasaran telah menjangkakan 71,000 pemberhentian pada November. Ini menjadikan jumlah pemberhentian setakat tahun ini kepada hampir 1.17 juta.

Data pekerjaan yang lemah telah meningkatkan lagi keyakinan pelabur bahawa Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah seawal minggu depan, dengan pasaran kini membayangkan kira-kira 87% kebarangkalian penurunan kadar.

Lagi mengukuhkan sentimen dovish ialah laporan bahawa penasihat ekonomi White House Kevin Hassett mungkin menggantikan Jerome Powell sebagai pengerusi Rizab Persekutuan pada Mei. Pasaran mentafsirkan ini sebagai potensi peralihan ke arah pelonggaran yang lebih agresif oleh Fed.

Walaupun ditutup rendah sedikit semasa cuti Minggu Emas, emas mengekalkan sokongan padu menjelang keluaran data utama.

Harga emas melantun semula pada hari Jumaat tetapi kekal dalam julat dagangan mingguan. Jangkaan pendirian dovish dari Rizab Persekutuan terus membebankan dolar dan memberikan sokongan untuk harga emas. Walau bagaimanapun, kenaikan harga boleh memilih untuk menunggu keluaran indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS sebelum membuat pertaruhan yang agresif.

Namun begitu, kami percaya bahawa sejak hari ini menandakan hari dagangan terakhir dalam seminggu, walaupun harga emas melonjak dengan kuat, rali itu tidak mungkin terlalu agresif. Disebabkan oleh faktor algoritma harga, rintangan menaik untuk emas mungkin akan ditemui dalam julat 4245–4250, yang mewakili purata tahap rintangan mingguan. Pada masa yang sama, memandangkan keluaran data PCE yang lalu biasanya hanya memberikan impak pasaran yang terhad, adalah tidak bijak untuk menjangkakan momentum kenaikan harga yang terus meningkat dengan ketara.

Arah Dagangan: Beli

Harga Kemasukan: 4209

Harga Sasaran: 4350

Henti Kerugian: 4160

Sah Sehingga: 21 Disember 2025 23:55:00

Sokongan: 4188, 4174, 4164

Rintangan: 4208, 4217, 4241

EUR/JPY memperoleh semula momentum menaik pada hari Jumaat, pulih daripada kelemahan sesi awal apabila Yen Jepun sekali lagi bergelut untuk memanfaatkan spekulasi kenaikan kadar Bank of Japan yang akan datang. Pasangan mata wang itu kali terakhir dilihat didagangkan berhampiran 180.77 selepas merosot ke paras terendah dalam sehari pada 180.10, melanjutkan corak pergerakan terikat julat yang biasa yang telah menguasai dagangan sejak pertengahan November. Walaupun terdapat perubahan harian, kecenderungan asas kekal condong ke arah Euro, sebahagiannya disebabkan oleh latar belakang ekonomi yang bertambah baik di seluruh zon Euro.

Euro mendapat sokongan ketara daripada angka KDNK baharu yang dikeluarkan oleh Eurostat, yang melukis gambaran yang lebih berdaya tahan mengenai landskap ekonomi rantau itu daripada yang dijangkakan sebelum ini. KDNK suku ketiga berkembang 0.3% pada asas suku tahunan, mengatasi ramalan pasaran sebanyak 0.2% dan bertambah baik daripada pertumbuhan 0.2% yang dicatatkan pada suku sebelumnya. Pertumbuhan tahun ke tahun mencapai 1.4%, sepadan dengan jangkaan dan mengukuhkan naratif bahawa pemulihan Eropah—walaupun tidak sekata—terus membina semula momentum secara perlahan.

Data tersebut menyerlahkan peningkatan yang meluas merentas komponen utama ekonomi zon Euro. Perbelanjaan isi rumah meningkat lebih tinggi, menandakan peningkatan sederhana dalam sentimen pengguna walaupun tekanan harga berterusan. Perbelanjaan kerajaan meningkat pada kadar yang lebih pantas, menawarkan sokongan fiskal pada masa keyakinan sektor swasta kekal rapuh. Aktiviti pelaburan juga bertambah kukuh, meningkat hampir 1% dan menekankan keyakinan baharu dalam komitmen modal jangka panjang. Perdagangan luar menyumbang secara positif apabila kedua-dua eksport dan import meningkat, menunjukkan keadaan bekalan dan permintaan global yang normal secara beransur-ansur.

Trend pasaran buruh juga menggalakkan. Pekerjaan di zon Euro meningkat 0.2% pada suku tersebut, melepasi anggaran penganalisis dan mengukuh daripada bacaan sebelumnya. Pada asas tahunan, guna tenaga meningkat 0.6%, mengukuhkan tanggapan bahawa pasaran buruh kekal ketat dan terus menyediakan penampan terhadap tekanan kitaran. Bagi pasaran mata wang, kestabilan makroekonomi relatif ini sudah memadai untuk mengekalkan Euro kekal cergas dan mengehadkan penarikan balik dipacu Yen yang agresif.

Di pihak Jepun, bagaimanapun, dinamika kekal jauh lebih rumit. Walaupun spekulasi yang semakin meningkat menunjukkan bahawa Bank of Japan akhirnya boleh menaikkan kadar faedah pada mesyuarat 18-19 Disember, Yen tidak dapat mengekalkan keuntungan yang bermakna. Awal minggu ini, Gabenor BoJ, Kazuo Ueda memberi isyarat kesediaan untuk mempertimbangkan pelarasan dasar, mencetuskan jangkaan baharu mengenai penyingkiran segera daripada pendirian ultra longgar bank pusat yang telah lama wujud.

Sentimen itu diperkukuh oleh laporan Bloomberg yang menunjukkan bahawa pegawai BoJ bersedia untuk menaikkan kadar pada mesyuarat yang akan datang, dengan syarat tiada kejutan ekonomi atau kewangan besar muncul dalam tempoh terdekat. Laporan itu juga menunjukkan penggubal dasar mungkin menyampaikan kesediaan untuk meneruskan kenaikan kadar selanjutnya jika trend inflasi dan keadaan ekonomi terus berkembang seperti yang diunjurkan. Namun, orang dalam yang sama memberi amaran bahawa BoJ masih tidak pasti tentang sejauh mana kadar faedah akhirnya akan meningkat, mencerminkan pendekatan yang berhati-hati untuk mengetatkan.

Ketidakupayaan Yen untuk mengukuh sebagai tindak balas kepada perkembangan ini menyerlahkan keraguan yang berterusan dalam kalangan peniaga. Ramai yang tetap berhati-hati memandangkan sejarah BoJ yang memberi isyarat beralih hanya untuk berundur pada saat terakhir. Yang lain percaya bahawa walaupun kenaikan berlaku, ia mungkin lebih simbolik daripada struktur, menawarkan sokongan jangka panjang yang terhad untuk mata wang. Dengan sentimen risiko global yang agak stabil, Yen juga tidak dapat menarik aliran selamat seperti biasa.

Perhatian pasaran kini beralih kepada kumpulan data Jepun yang akan datang pada hari Isnin, yang termasuk pendapatan buruh, angka akaun semasa dan semakan KDNK Q3 terakhir. Angka-angka ini akan memainkan peranan penting dalam membentuk jangkaan menuju ke mesyuarat Disember. Pertumbuhan dan pendapatan yang lebih kukuh boleh meningkatkan keyakinan dalam kenaikan kadar, manakala angka yang lebih lemah mungkin memperkenalkan semula keraguan dan melemahkan Yen lagi.

Dari sudut teknikal, struktur EUR/JPY secara amnya kekal membina walaupun terdapat penurunan pembetulan terkini. Pasangan mata wang ini ditutup di bawah siling 181.70, menandakan jeda jangka pendek dalam momentum kenaikan harga, manakala penunjuk stokastik terus mendedahkan tekanan negatif yang berlarutan. Walau bagaimanapun, penurunan itu kekal cetek dan tidak mengancam trajektori menaik yang lebih luas selagi pasangan mata wang itu mengekalkan sokongan berhampiran zon 179.40. Keengganan berulang pasaran untuk menembusi di bawah paras utama ini mengukuhkan kepentingannya sebagai asas struktur kenaikan harga semasa.

Pembetulan ke arah 180.10 nampaknya menjadi sebahagian daripada corak penyatuan yang lebih sihat dan bukannya peringkat awal pembalikan. Pedagang dijangka mencari momentum kenaikan harga yang diperbaharui dalam sesi akan datang, terutamanya jika keadaan makro zon Euro terus kukuh atau jika data Jepun gagal mengukuhkan dengan ketara kes untuk kenaikan BoJ. Penembusan penentu di atas 181.70 akan membuka semula laluan kenaikkan dan berpotensi melanjutkan aliran menaik baru-baru ini.

Buat masa ini, EUR/JPY dijangka berayun antara 179.65 dan 181.70, dengan arah aliran menyeluruh masih memihak kepada peningkatan selagi tahap sokongan utama kekal.

BELI EURJPY

HARGA PENYERTAAN: 180.830

BERHENTI RUGI: 180.00

AMBIL UNTUNG: 186.00

GBPUSD melonjak ke paras tertinggi lima minggu pada Khamis, memberikan pendahuluan sehari terbesarnya sejak April 2025. Pergerakan itu didorong oleh (i) semakan menaik kepada tolok aktiviti perniagaan frekuensi tinggi, (ii) pelesapan risiko ekor berkaitan Belanjawan, dan (iii) peningkatan harga pasaran yang FOMC akan memulakan kitaran segera.

Indeks Spot Dolar Bloomberg telah menurun selama sepuluh sesi berturut-turut. Sekiranya gelinciran berlanjutan ia akan menandakan kekalahan berturut-turut paling lama sejak pasca Bretton Woods terapung pada tahun 1971, seterusnya melincirkan kenaikan dalam GBPUSD.

Pencetus terdekat ialah PMI Komposit Global UK SP November terakhir, yang disemak secara material lebih tinggi daripada anggaran kilatnya dan merangkumi kedua-dua sektor perkhidmatan dan pembuatan, menggambarkan trajektori pertumbuhan yang lebih kukuh. "Latar belakang ekonomi UK tidaklah anemia seperti yang dikhuatiri pada mulanya," kata pakar strategi Danske Bank, Kirstine Kundby-Nielsen.

Menurut keluaran akhir daripada SP Global pada 3 Disember 2025, PMI Komposit UK untuk November telah disemak semula sebanyak 0.7% kepada 51.2 daripada anggaran kilat 21 November sebanyak 50.5. Walaupun ini kekal di bawah kedua-dua bacaan akhir Oktober 52.2 dan konsensus pasaran awal 51.8, indeks kini telah menghabiskan tujuh bulan berturut-turut di atas paras tiada perubahan 50.0, mengesahkan bahawa pengeluaran sektor swasta UK terus berkembang. Kadar pertumbuhan, bagaimanapun, telah berkurangan berbanding bulan sebelumnya, menunjukkan rejim "pengembangan sederhana, daya tahan yang kukuh".

Di peringkat sektor, PMI Perkhidmatan disemak 0.8% lebih tinggi kepada 51.3, mengatasi kilat 50.5 dan panggilan pasaran 51.0. PMI Pembuatan dibiarkan tidak disemak pada 50.2, masih jauh di hadapan konsensus 49.3. Prestasi mengatasi kedua-dua segmen teras yang disegerakkan memberikan asas utama untuk semakan menaik bagi tolok komposit tajuk.

Pasaran semakin menetapkan harga dalam penurunan kadar Fed minggu depan, satu langkah yang dilihat secara meluas sebagai menekan USD dan mengangkat pasangan utama seperti GBPUSD. Menurut alat FedWatch CME, kemungkinan tersirat niaga hadapan untuk pengurangan 25 mata asas pada FOMC Disember, mengambil julat sasaran kepada 3.50%-3.75%, telah melonjak kepada hampir 87%, meningkat daripada 63% sebulan yang lalu.

Keluaran DOL terkini (minggu berakhir 29 Nov.) menunjukkan tuntutan pengangguran awal turun 27,000 kepada 191 k selepas pelarasan bermusim—cetakan terendah sejak Sep-2022 dan jauh di bawah ramalan konsensus Reuters sebanyak 220,000. Walaupun tetingkap tinjauan termasuk cuti Kesyukuran, apabila pemfailan boleh berubah-ubah, bacaan sub-200,000 adalah rendah mengikut sejarah dan sejajar dengan pengumuman pemberhentian yang masih disenyapkan, mengurangkan kebimbangan pasaran buruh yang tiba-tiba berehat.

Cetakan optimis berbeza dengan laporan ADP hari Rabu, yang mendedahkan penurunan paling ketara dalam senarai gaji swasta dalam 2½ tahun. Tuntutan berterusan (minggu berakhir 22 Nov.) turun kepada 1.939 juta tetapi kekal tinggi, konsisten dengan kenaikan kadar pengangguran daripada 4.3% pada Ogos kepada 4.4% pada September.

Pakar ekonomi menyatakan bahawa pasaran buruh kini berada dalam kebuntuan "tiada pemberhentian kerja, tiada pengambilan pekerja". Pemacu utama termasuk (i) penguncupan dalam bekalan buruh di tengah-tengah dasar imigresen yang lebih ketat dan (ii) tekanan ke bawah terhadap permintaan untuk jawatan peringkat permulaan apabila penggunaan AI menggantikan tugas rutin. Ketidakpastian yang berpunca daripada agenda perdagangan pentadbiran Trump mengurangkan lagi sentimen pengambilan pekerja, terutamanya dalam kalangan firma kecil.

Pada carta 4 jam, GBPUSD meningkat lebih tinggi di sepanjang EMA12, cross-semula "angel-kiss" MACD mengekalkan kenaikan harga, Bollinger bands bersudut ke atas dengan harga cenderung untuk menandakan jalur atas sekitar 1.339. RSI 69, masih membina.

Pada carta harian, selepas mengosongkan EMA200 dan menumbuk bahagian atas Bollinger, pasangan mata wang itu melihat platform 1.35 tinggi. Crossover kenaikkan MACD dan bergerak kembali di atas sifar mengesahkan susulan, namun RSI 64 memberi amaran momentum mungkin pudar pada ujian.

Oleh itu, strategi dagangan yang dinasihatkan ialah long-first/short-saat ke dalam rintangan 1.35.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Kemasukan: 1.336

Harga Sasaran: 1.29

Henti Kerugian: 1.35

Sokongan: 1.3/1.29/1.28

Tahap Rintangan: 1.34/1.342/1.35