선물 일일정산 손익은 왜 전체 거래이익과 다를까? 계좌 대조법

매수가보다 높은 가격에 선물을 팔았는데, 청산 당일 명세서에는 손실이 찍힐 수 있다. 곧바로 정산 오류라고 판단할 일은 아니다. 전체 거래손익은 진입 가격에서 출발하지만 일일정산 손익은 전일 정산가격에서 출발한다. 앞서 현금으로 반영된 이익을 마지막 날 다시 지급하는 것은 아니다.

확인 방법은 명확하다. 날짜별 정산 손익을 합산한 값과 개별 계약의 진입부터 청산까지 계산한 손익을 맞춘 뒤, 수수료와 입출금을 별도로 연결한다. 이렇게 해야 현금 증가와 투자 성과를 구분할 수 있다.

마지막 체결가와 정산가격은 다르다

최종 체결가, 일일 정산가격, 만기 최종결제가격은 역할이 서로 다르다. 거래소는 상품별 시간 구간과 산정 방식에 따라 정산가격을 결정할 수 있어 차트의 마지막 체결가와 일치하지 않을 수 있다. 잠정치가 수정되기도 하므로 실제 계약의 확정 가격과 규정을 사용해야 한다.

일반적인 선형 선물에서 전일부터 보유한 매수 포지션의 정산 손익은 정산가격 변동에 계약 승수와 계약 수를 곱한 값이다. 매도 포지션은 부호가 반대다. 당일 신규 거래는 체결가부터, 당일 청산 거래는 청산 체결가까지 계산한다. 역방향 계약, 옵션, 환산손익이나 인수도 비용까지 이 단순식을 그대로 적용해서는 안 된다.

연속 선물 차트와 롤오버 조정으로 수정된 과거 가격도 실제 월물 정산가격을 대신할 수 없다. 차트가 조정돼도 계좌의 실제 체결 기록은 바뀌지 않는다.

두 계약을 나눠 청산하는 4일 사례

가상의 선물을 100에 두 계약 매수한다. 1포인트의 가치는 계약당 50통화단위이며 모든 금액은 같은 통화를 쓴다. 실제 상품이나 현재 가격을 뜻하지 않는다. 우선 수수료는 제외한다.

첫날은 (102−100)×50×2=200, 둘째 날은 (99−102)×50×2=−300이다. 셋째 날은 두 부분을 나눈다. 청산한 계약은 전일 99에서 청산가 101까지 올라 +100, 남긴 계약은 99에서 새 정산가 103까지 올라 +200이다. 당일 합계는 +300이다.

넷째 날 청산가는 전일 정산가 103보다 낮은 102이므로 당일 손익은 −50이다. 하지만 이 계약은 100에 사서 102에 팔았으므로 전체로는 100을 벌었다. 이전까지 반영된 150에 마지막 −50을 더하면 100이다. 이미 정산된 누적 이익에 전체 거래이익을 다시 더하면 이중 계산이 된다.

검산도 가능하다. 일별 합계는 200−300+300−50=150. 개별 거래 기준으로 첫 계약은 (101−100)×50=50, 두 번째는 (102−100)×50=100으로 총 150이다. 두 계산은 돈이 반영되는 시점만 다를 뿐 최종 결과는 같다.

잔액 증가 1142 중 실제 수익은 142

계약당 편도 수수료를 2로 가정하면 진입 때 4, 두 차례 청산 때 각각 2로 총 8이다. 순거래이익은 150−8=142다. 최초 현금 5000에 중간 입금 1000이 있었다면, 다른 비용이나 조정이 없을 때 모든 포지션 청산 후 현금은 5000+1000+150−8=6142다.

현금이 1142 늘었어도 1000은 추가 투입 자금이다. 정산이 끝난 현금 사례에서는 기말−기초−입금+출금으로 외부 자금 흐름을 제외할 수 있다. 이자나 환산손익 등이 있다면 별도로 분리해야 한다. 장중 미결제 포지션이 있는 계좌에서는 계좌 평가액에 미실현손익이 이미 포함됐는지, 일일정산액이 현금에 반영됐는지도 확인해야 한다. 같은 가격 변동을 평가이익과 현금으로 두 번 더해서는 안 된다.

증거금과 손실을 구분해야 하는 이유

증거금은 계약 이행을 위한 담보다. 증거금이 묶여 주문 가능 금액이 줄어도 그 자체가 손실은 아니며, 해제돼 가용 자금이 늘어도 수익은 아니다. 현금, 계좌 평가액, 가용 자금, 출금 가능 금액은 담보 할인율, 통화, 반영 시점, 중개사 규정에 따라 달라질 수 있다.

별도 예로 계좌 평가액 2800, 유지증거금 3000, 개시증거금 3600을 가정하자. 유지 수준을 밑돌면 개시 수준까지 채워야 하는 규정이라면 추가 필요액은 200이 아니라 800이다. 실제 기준과 납부 기한, 강제청산 권한은 해당 상품과 중개사에 확인해야 한다. 예시 숫자는 현행 증거금 고지가 아니다.

최종 수익이 양수인 전략도 중간 정산 손실을 감당할 현금이 부족하면 유지할 수 없다. 최종 손익과 경로상의 자금 수요는 별개이며, 증거금이 최대 손실 한도를 의미하지도 않는다.

차액이 처음 발생한 행을 찾는 절차

1. 거래소, 월물, 방향, 계약 수, 승수, 정산통화를 일치시킨다.
2. 달력 날짜가 아닌 계좌의 청산일 기준으로 구분하고 확정 정산가격을 사용한다.
3. 전일 수량에 모든 체결을 가감해 당일 잔고를 재구성한다. 부분 청산은 따로 계산한다.
4. 전일 보유분과 당일 체결분을 나누고 상품별 금액 반올림 규정을 적용한다. 계약별 반올림과 총액 반올림은 결과가 다를 수 있다.
5. 수수료, 입출금, 기타 조정 내역을 하나씩 대조한다.
6. 차액이 남으면 날짜, 계약, 체결, 사용한 정산가와 계산식을 중개사에 전달한다.

청산일의 음수 표시 자체보다 중요한 것은 동일한 기준으로 재계산해도 설명되지 않는 차액이다. 그 차액을 특정해야 막연한 의심이 아니라 답변 가능한 정산 문의가 된다.