연준, 3명의 반대에도 불구하고 금리 인하…2026년 1차 추가 인하 전망

연방준비제도 관계자들은 3차 연속 금리 인하를 단행했으며, 2026년에는 한 차례만 금리를 인하할 것이라는 기존 전망을 유지했다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 수요일 9대 3으로 기준금리인 연방기금금리를 0.25%포인트 인하하여 3.5%~3.75% 범위로 조정하기로 결정했습니다. 또한, FOMC는 성명서 문구를 미묘하게 수정하여 향후 금리 인하 시점에 대한 불확실성을 높였습니다.

회의 후 기자들에게 제롬 파월 연준 의장은 연준이 고용에 대한 위협을 강화하는 동시에 물가 상승 압력을 억제할 수 있을 만큼 높은 금리를 유지하기 위해 충분한 조치를 취했다고 시사했다.

그는 "이번 정책 기조의 추가적인 정상화는 노동 시장 안정에 도움이 될 것이며, 관세 효과가 사라지면 인플레이션이 다시 2%를 향해 하락 추세를 이어갈 수 있도록 할 것"이라고 말했다.

연준의 다음 조치가 금리 인하가 될 것이라는 것이 기정사실이냐는 질문에 파월 의장은 명확한 답변을 피하면서도, 금리 인상을 어떤 관계자도 기본 시나리오로 보고 있지는 않다고 덧붙였다.

투자자들은 내년 금리 인하 기대치를 3회에서 2회로 낮췄습니다. 미국 S&P 500 지수는 이날 0.7% 상승하며 사상 최고치에 근접했고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 소폭 하락해 약 4.15%를 기록했습니다.

수요일의 반대 의견과 금리 전망은 노동 시장의 약세와 고질적인 인플레이션 중 어느 쪽이 미국 경제에 더 큰 위협이 되는지에 대한 정책 입안자들 사이의 의견 차이를 부각시킨다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 10월 성명에서 기준금리 추가 조정 시 고려할 사항들을 설명했습니다. 그러나 수요일 성명에서 위원회는 금리 인하 중단 직전이었던 지난 12월에 사용했던 표현으로 돌아가 "추가 조정의 범위와 시기를 고려할 때"라고 밝혔습니다.

이번 결과는 2019년 이후 처음으로 세 명의 의원이 정책 결정에 반대표를 던진 사례로, 정책 스펙트럼의 양극단에서 반대 의견이 나왔습니다. S&P 500 지수는 상승했고, 국채 수익률과 달러는 하락했습니다. 2026년 금리 인하에 대한 시장의 기대에는 큰 변화가 없었습니다.

시카고의 오스틴 굴스비와 캔자스시티의 제프 슈미드 등 두 지역 연준 총재는 금리 동결을 선호하며 이번 결정에 반대표를 던졌습니다. 트럼프 대통령이 9월에 임명한 스티븐 미란 연준 총재 역시 0.5%포인트의 더 큰 폭의 금리 인하를 주장하며 반대 의견을 냈습니다.

연준 관계자들은 또한 은행 지급준비금을 "충분하게" 유지하기 위해 단기 국채를 추가로 매입하는 것을 승인했습니다.

이번 금리 인하 결정은 최근 몇 주 동안 위원회 내 의견 차이가 공개적으로 드러난 끝에 나온 것입니다. 지난 10월 금리 인하 이후 일부 위원들은 지속적인 인플레이션을 경고하며 추가 금리 인하에 대한 주저하는 입장을 보였습니다. 반면 다른 위원들은 노동 시장 약화에 초점을 맞춰 최소 한 차례 더 금리 인하를 주장했습니다.

상반된 데이터는 6월 이후 FOMC에서 만장일치 투표가 이루어지지 않은 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

9월 실업률은 6월의 4.1%에서 4.4%로 상승했습니다. 하지만 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 물가는 9월까지 1년 동안 2.8% 상승하여 중앙은행의 목표치인 2%를 여전히 크게 웃도는 수준입니다.

정부 셧다운으로 핵심 데이터 공개가 지연되면서 정책 전망이 더욱 복잡해졌다.

위원회 내 의견 차이와 경제적 불확실성에도 불구하고, 투자자들은 파월 의장과 가까운 사이로 여겨지는 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재가 11월 21일 연설에서 12월 금리 인하에 대한 지지를 표명한 후 수요일 금리 인하를 예상했다.

최신 예보

새로운 경제 전망에서 관계자들의 중간값은 2026년과 2027년에 각각 한 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상했습니다. 그러나 금리 전망에 대한 의견은 여전히 ​​극명하게 갈렸습니다. 7명의 관계자는 2026년 한 해 동안 금리를 동결하는 것을 선호한다고 밝혔고, 8명은 최소 두 차례의 금리 인하를 지지한다고 시사했습니다.

관계자들은 2026년 경제 성장률 전망치를 9월에 발표했던 1.8%에서 2.3%로 상향 조정했습니다. 또한 내년 물가상승률은 9월에 발표했던 2.6%에서 2.4%로 하락할 것으로 예상했습니다.

파월 의장은 기자회견에서 관세의 영향이 내년에는 줄어들 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

"새로운 주요 관세 발표가 없다고 가정하면, 상품 물가 상승은 1분기에 정점을 찍을 것입니다."라고 그는 말했다.

이번 정책 결정은 도널드 트럼프 대통령이 5월에 제롬 파월 연준 의장의 후임으로 누구를 지명할지 결정했으며 내년 초에 발표할 것이라고 밝힌 직후에 나온 것입니다. 백악관은 연준이 금리를 더 빨리 인하하지 않는다고 비판하며 중앙은행의 독립성이 위협받고 있다는 우려를 증폭시켜 왔습니다.

연준 관계자들은 12월 12일부터 시행되는 새로운 국채 매입 프로그램을 승인했습니다. 많은 월가 은행들은 이번 조치가 단기 자금 시장의 유동성을 지원하는 방법으로 예상했었습니다.

중앙은행은 2022년부터 이달까지 국채 보유량을 줄여왔으며, 금융시장에 혼란을 주지 않으면서 가능한 한 최소 수준으로 줄이는 것을 목표로 삼았습니다.

출처: Theedgemarkets