레딧, 호주의 소셜 미디어 금지 조치에 대해 소송 제기

로이터 통신은 금요일, 유가 하락과 루블화 강세의 영향으로 러시아 국영 석유·가스 수입이 12월에 전년 동기 대비 거의 절반 수준인 4100억 루블(51억 7천만 달러)에 그칠 것으로 예상된다고 발표했다.

업계 소식통과 생산, 정제 및 공급에 대한 공식 통계를 바탕으로 한 계산에 따르면, 연간 총수입은 거의 4분의 1 감소한 8조 4400억 루블에 이를 것으로 예상되며, 이는 재무부의 예상치인 8조 6500억 루블보다 낮은 수치입니다.

러시아는 코로나19 팬데믹으로 유가가 폭락했던 2020년 8월에 월간 석유 및 가스 수입이 4050억 루블로 사상 최저치를 기록했다.

석유 및 가스 수입은 크렘린궁의 가장 중요한 현금 수입원이며, 연방 예산 총액의 4분의 1을 차지합니다. 이러한 감소세는 2022년 2월 우크라이나에서 군사 작전을 개시한 이후 국방 및 안보 지출을 대폭 늘려온 러시아에게 큰 타격입니다.

우크라이나와 서방 지원국들은 세계 2위 석유 수출국인 러시아의 경제를 약화시켜 전쟁을 중단하도록 압박하겠다는 뜻을 거듭 밝혀왔다.

재무부는 당초 올해 석유 및 가스 수입을 10조 9400억 루블로 예상했으나, 공급 과잉 우려로 하락세를 보이는 국제 유가를 반영해 10월에 전망치를 하향 조정했다.

11월에 세금 계산에 사용되는 루블화 기준 러시아산 원유 가격은 10월 대비 17.1% 하락한 배럴당 3,605루블을 기록했습니다.

재무부는 12월 석유 및 가스 수입 추정치를 1월 14일에 발표할 예정입니다.

출처: 로이터

미국 달러는 금요일에 안정세를 보였지만, 연준이 이번 주 초 금리를 인하하여 대출 비용이 약 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 후 3주 연속 하락세를 기록할 전망입니다.

미국 동부시간 오전 4시(그리니치 표준시 오전 9시) 현재, 6개 주요 통화 대비 달러화 가치를 추적하는 달러 지수는 97.995에서 큰 변동 없이 거래되었지만, 주간 기준으로는 0.7% 하락할 것으로 예상됩니다.

해당 지수는 올해 들어 9% 이상 하락하여 2017년 이후 가장 큰 연간 하락폭을 기록할 전망입니다.

연준 회의 후 달러화 약세

미국 중앙은행은 예상대로 이번 주 금리를 25bp 인하했지만, 제롬 파월 의장의 회의 후 기자회견 발언은 많은 사람들이 예상했던 것보다 더 균형 잡히고 덜 매파적이었다.

연준 정책위원들은 중앙은행 구성원들 사이에서 지난 12월 금리 인하를 둘러싼 의견 차이가 있음에도 불구하고 내년에도 추가 금리 인하가 있을 것으로 전망했다.

ING의 애널리스트들은 보고서에서 "금리뿐만 아니라 연말 계절적 요인에서도 약세 바람이 불고 있다"며 "달러 금리는 연준의 기대치가 또 한 번 낮아지면서 2년 만기 국채 금리가 3.50%까지 떨어졌고, 시장은 내년 말 연준의 최종 금리를 3.05%로 예상하고 있어 미국 달러에 대한 압력이 지속되고 있다"고 밝혔다.

향후 관건은 10월과 11월에 발생한 43일간의 연방 정부 셧다운의 여파에서 아직 완전히 회복되지 않은 경제 데이터와 차기 연준 의장의 정체에 달려 있습니다.

유로화, 달러 대비 저평가 - ING

유럽에서 GBP/USD는 0.1% 하락한 1.3383을 기록하며 10월 이후 최고치에서 후퇴했습니다. 이는 영국 경제가 10월에 예상치 못하게 위축되었다는 데이터와 레이첼 리브스 재무장관의 가을 예산안 발표를 앞둔 불확실성이 성장을 저해할 가능성이 있다는 점 때문입니다.

영국 통계청이 금요일 오전에 발표한 자료에 따르면, 영국의 10월 국내총생산(GDP)은 전월 대비 0.1% 감소하여 전월과 동일한 하락폭을 기록했으며, 시장 예상치인 0.1% 성장에도 미치지 못했습니다.

영국 중앙은행은 다음 주에 올해 마지막 통화정책 회의를 개최하며, 최근 물가상승률이 하락세를 보이고 있는 점을 고려하여 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 3.75%로 낮출 것으로 널리 예상되고 있습니다.

EUR/USD는 1.1736까지 소폭 하락했지만, 유로는 주간 0.8% 상승을 기록하며 3주 연속 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

독일의 11월 물가상승률은 2.6%로 상승하여 예비 데이터와 일치했으며, 다른 유럽연합 국가들과 비교하기 위해 조정된 소비자물가지수는 10월에 전년 동기 대비 2.3%를 기록했다.

ING는 "이번 주 연준 회의 이후 시장의 관심은 다음 주 목요일에 열릴 유럽중앙은행(ECB) 회의로 옮겨갈 것입니다. 크리스틴 라가르드 총재가 새로운 전망을 발표할 예정인데, 이는 우리의 견해와 마찬가지로 추가 금리 인하가 없을 것이라는 현재 시장 상황을 시험하는 첫 번째 시험대가 될 것입니다."라고 덧붙였다.

일본은행의 영향력이 크게 부각되고 있다

아시아에서 USD/JPY는 0.1% 상승한 155.73을 기록했습니다. 엔화는 다음 주 일본은행 회의를 앞두고 금리 인상에 대한 기대감이 높아지는 가운데 소폭 하락했습니다.

시장의 관심은 일본 정책 입안자들이 2026년 금리 정책 방향을 어떻게 설정할지에 대한 발언에 집중되어 있다.

USD/CNY 는 0.1% 하락한 7.0556에 거래되었고, AUD/USD는 0.1% 상승한 0.6673을 기록하며 주간 0.5% 상승세를 보였습니다. 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 호주중앙은행이 단기적으로 금리를 인상할 가능성이 제기되고 있습니다.

출처: 투자

유로/달러 환율은 금요일 미국 달러의 지속적인 매도세에 힘입어 1.1735까지 급등했습니다. 이러한 움직임은 예상됐던 연준의 금리 인하 발표와 더불어 시장 기대치보다 완화적인 통화정책 방향 제시가 나온 데 따른 것입니다.

제롬 파월 연준 의장은 추가 금리 인상을 명시적으로 배제했으며, 연준의 업데이트된 '점도표' 전망에 따르면 2026년에는 추가 금리 인하가 한 차례만 있을 것으로 예상됩니다. 이는 이전 예상보다 더 신중한 완화 경로입니다.

달러 약세에 더해 연준은 은행 시스템 유동성 강화를 위해 단기 국채 매입을 시작한다고 발표했는데, 이 조치는 국채 수익률을 하락시켰습니다. 여기에 지난주 신규 실업수당 청구 건수가 4년 반 만에 가장 빠른 속도로 증가했다는 경제 지표가 더해지면서 ​​보다 완화적인 통화 정책 기조의 필요성이 더욱 커졌습니다.

전반적인 외부 환경이 달러화에 점점 더 불리하게 변하고 있습니다. 연준이 완화 속도를 늦출 것이라는 신호를 보내는 가운데, 시장은 호주, 캐나다, 유로존 중앙은행들이 상대적으로 긴축적인 통화정책 기조를 취할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 괴리로 인해 이번 주 달러화는 대부분의 주요 통화 대비 약세를 보였으며, 특히 유로화 대비 가장 큰 폭의 하락세를 나타냈습니다.

기술적 분석: EUR/USD

H4 차트:

4시간 차트에서 EUR/USD는 1.1760~1.1780 부근의 주요 저항선에서 거래되며 강력한 상승 추세를 보이고 있습니다. 해당 통화쌍은 볼린저 밴드 중간선 위에서 견고하게 유지되고 있어 매수세가 우세함을 나타냅니다. 상단 밴드의 상승 기울기와 점진적인 확대는 새로운 고점 돌파 이후 변동성 증가와 지속적인 상승 모멘텀을 시사합니다.

가격이 1.1709 지지선 위에 유지된다면, 시장은 1.1780 저항선을 돌파할 가능성이 높습니다. 이 영역을 확실하게 돌파하고 종가 마감이 이루어지면 1.1850까지 상승할 수 있는 확실한 경로가 열릴 것입니다. 만약 하락세가 나타난다면, 가장 가까운 주요 지지선은 이전 돌파 지점인 1.1650에 있습니다. 1.1547 아래로 하락해야 볼린저 밴드 하단까지 더 큰 폭의 조정이 발생할 가능성이 있습니다.

H1 차트:

H1 차트에서 해당 통화쌍은 1.1760~1.1780 저항 영역을 목표로 한 강력한 상승 파동 이후 횡보세를 보이고 있습니다. 현재 조정은 최근의 상승세가 시작된 레벨인 1.1709에서 초기 지지선을 형성하고 있습니다.

스토캐스틱 오실레이터가 과매수 영역에서 하락하고 있어 단기적인 횡보 또는 소폭 조정 가능성이 높아지고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 가격이 볼린저 밴드 중간선 위에 위치하고 있어 현재 볼린저 밴드가 동적 지지선 역할을 하고 있으므로, 전반적인 추세는 여전히 상승세입니다.

1.1780을 확실하게 돌파하면 상승 추세가 지속될 가능성이 높으며, 다음 목표가는 1.1820과 1.1850이 될 수 있습니다. 반대로 1.1709 아래로 지속적으로 하락하면 상승 모멘텀이 약화되고 있다는 첫 번째 기술적 신호가 되며, 1.1650~1.1620 범위의 다음 저항선으로 조정이 발생할 가능성이 있습니다.

결론

EUR/USD는 연준의 비둘기파적 통화정책 전환과 변화하는 글로벌 금리 차이에 힘입어 확실한 상승세를 보였습니다. 기술적 분석은 강세장을 시사하며, 현재 EUR/USD는 1.1780 부근의 주요 저항선을 테스트하고 있습니다. 이 수준을 성공적으로 돌파할 경우 1.1850까지 상승세가 가속화될 가능성이 높습니다. 단기적으로는 1.1709 지지선이 중요합니다. 이 수준을 유지하면 단기적인 상승 추세가 지속될 것이며, 이 수준을 하향 돌파할 경우 다음 방향성 움직임 이전에 일정 기간의 횡보가 필요할 수 있습니다.

출처: ACTIONFOREX

가격 상승 압력이 다소 완화되기 시작합니다.

식품 물가상승률은 예상치보다 약간 낮았고, 비식품 물가상승률은 예상치와 거의 일치했으며, 서비스 물가상승률은 예상치보다 약간 높았습니다. 다만, 특히 서비스 부문의 경우 물가상승 압력이 부문 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나지는 않았는데, 이는 수요 둔화와 임금 상승 압력 완화가 소비자 지출 중 가장 경직된 부분에 영향을 미치기 시작했음을 시사하는 것으로 보입니다.

오늘 발표된 자료는 임금 상승률 추이를 새롭게 조명했는데, 10월에는 전년 동기 대비 4.3%로 소폭 개선되었지만 여전히 인플레이션에 미치지 못해 소비를 저해하는 요인으로 작용하고 있습니다.

전망: 혼합된 위험 속에서 소폭 상승세

지난 두 달간 나타난 소폭 상승세로 인해 2025년 말 물가상승률 전망치를 9.6%에서 9.8%로 상향 조정했습니다. 이는 내년 물가상승률 경로에도 소폭 상승을 의미합니다. 현재로서는 2026년 평균 물가상승률 전망치를 7.1%에서 7.2%로 소폭 상향 조정했으며, 연말 물가상승률은 4.5%로 루마니아 중앙은행의 전망치인 3.7%를 상회할 것으로 예상합니다.

이러한 전망에 대한 위험은 양면성을 띠고 있습니다. 상승 요인으로는 에너지 가격 상승 압력, 특히 2026년 4월부터 적용될 가스 요금 인상이 인플레이션을 더욱 부추길 수 있습니다. 하락 요인으로는 단기적으로 수요 부진과 임금 둔화가 두드러지게 나타나면서 현재의 인플레이션 상승세가 2차 파급 효과를 일으킬 위험이 줄어들 것으로 예상됩니다. 저희 상품팀은 또한 2026년에 유가와 천연가스 가격이 하락할 것으로 전망합니다.

전반적으로 이번 인플레이션은 코로나19 팬데믹 이후의 급등세에 비해 강도가 훨씬 약해 보입니다. 재정 부양책, 원자재 가격 충격, 높은 임금 상승과 같은 주요 요인이 부재하기 때문입니다. 원칙적으로 이는 루마니아 중앙은행이 2026년 인플레이션이 의미 있게 하락하기 시작하기 전에도 금리 인하를 시작할 수 있도록 허용하며, 경제 활동의 하방 압력에 더욱 집중할 수 있게 해줍니다. 저희는 2026년 5월에 첫 금리 인하가 있을 것으로 예상하며, 내년 총 100bp의 금리 인하가 있을 것으로 전망합니다.

출처: ING

오늘 집중 조명할 사항

스웨덴에서는 11월 노동력 조사(LFS) 결과가 발표될 예정입니다. 실업률은 7.90%(계절 조정치 8.80%)로 예상됩니다. 스웨덴 공공고용서비스(SPES)를 비롯한 최근 지표들은 스웨덴 노동 시장의 지속적인 개선세를 보여주고 있습니다. SPES는 일반적으로 LFS의 선행 지표 역할을 하므로, 오늘 발표되는 자료에서 노동 시장의 개선이 나타날 가능성이 있습니다. 하지만 의미 있는 변화가 나타나기에는 아직 시기상조일 수도 있습니다.

독일에서는 11월 최종 물가상승률 데이터가 발표되었습니다. 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 2.3%로 변동이 없었지만, 주택소비자물가지수(HICP)는 예상치를 크게 웃도는 2.6%를 기록했습니다. 이러한 상승세의 주요 원인은 서비스 부문 물가상승률이 전년 동기 대비 4.2%(이전 수치: 3.6%)로 오른 데 있으며, 최종 발표 자료를 통해 그 원인을 더욱 자세히 파악할 수 있을 것입니다.

영국에서는 10월 국내총생산(GDP) 데이터가 발표됩니다. 최근 몇 년간 부진한 수치가 나오고, 고용 감소세가 더욱 두드러지며, 인플레이션이 다소 하락한 가운데, 영란은행은 다음 주에 다시 금리를 인하할 준비를 하고 있는 것으로 보입니다.

일본에서는 일본은행(BoJ)이 일요일 밤에 분기별 기업 설문조사인 단칸(Tankan) 보고서를 발표합니다. 일본은행은 다음 주 금요일 금리 결정에 앞서 이 보고서를 면밀히 검토할 예정입니다. 일본의 기업 심리는 특히 서비스 부문에서 강세를 보이고 있으며, 관광 산업이 견조한 수요를 견인하고 있습니다.

또한 월요일 오전에는 중국에서 월간 소매 판매, 산업 생산, 주택 및 투자 관련 데이터가 발표될 예정입니다. 우리는 이 데이터가 이전과 마찬가지로 소비자 지출 부진, 주택 판매 감소, 주택 가격 하락세를 보일 것으로 예상하지만, 견조한 수출에 힘입어 산업 생산은 소폭 증가할 것으로 전망합니다. 중국은 수출과 기술 개발은 강하지만 내수 수요는 약한 이중 경제 구조를 가지고 있습니다.

경제 및 시장 뉴스

어제 무슨 일이 있었나요?

미국에서는 연방준비제도(Fed)가 5년마다 실시되는 투표에서 11명의 지역 총재를 만장일치로 재임명했습니다. 이 과정은 일반적으로 큰 주목을 받지 않지만, 트럼프 행정부의 감시 강화와 중앙은행 독립성에 대한 논쟁으로 일부 총재의 임기가 저지될 수 있다는 우려가 제기되었습니다.

노르웨이 중앙은행의 지역 설문조사에 따르면, 다음 분기(2026년 1분기) 총생산지수는 0.3으로 하락하여, 중앙은행이 9월 통화정책보고서에서 예상했던 성장률보다 소폭 낮았습니다. 더욱 중요한 것은 설비 가동률이 35%에서 33%로, 노동력 부족 지표가 25%에서 22%로 하락했다는 점입니다. 낮은 인플레이션과 높은 실업률을 종합적으로 고려할 때, 이는 다음 주 발표될 통화정책보고서에서 금리 인하 가능성을 시사합니다. 마지막으로, 올해 임금 상승률은 4.5%에서 4.4%로 하락하여 중앙은행이 9월에 예상했던 수치보다 약간 낮았습니다.

스웨덴의 최종 물가상승률 수치는 잠정치와 거의 일치했습니다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 0.3%, 전월 대비 -0.4%를 기록했고, 소비자물가지수(CPIF)는 전년 동기 대비 2.3%, 전월 대비 -0.2%로 잠정치보다 0.1%포인트 소폭 높았습니다. 근원 물가상승률은 전년 동기 대비 2.4%, 전월 대비 -0.6%였습니다. 평소보다 큰 폭의 월간 하락세는 레저 및 숙박 부문의 급격한 감소에 기인했습니다. 의류와 가구를 포함한 상품 가격도 하락했으며, 특히 의류 가격 하락폭은 예상보다 약간 컸는데, 이는 블랙프라이데이 세일이 앞당겨지고 판매량이 증가한 영향으로 보입니다. 근원 물가상승률은 당초 예상치보다 0.4%포인트 낮았으며, 이 중 0.3%포인트는 주로 패키지여행 감소로 인한 레저 부문의 예상치 못한 하락에 기인한 것으로 분석됩니다.

스위스에서는 스위스 국립은행(SNB)이 예상대로 정책금리를 0%로 동결하고 외환시장 개입에 대한 기존 입장을 유지했습니다. 최근 예상보다 낮은 인플레이션으로 인해 인플레이션 전망치를 하향 조정했으며, SNB는 지속적인 모니터링과 필요시 정책 조정을 할 준비가 되어 있음을 시사했습니다.

터키 중앙은행은 시장을 놀라게 하며 기준금리를 150bp 인하하여 38%로 낮췄습니다.

지정학적으로 우크라이나는 미국에 수정된 20개 항의 협상안을 제시했지만, 영토 양보 문제가 여전히 핵심 쟁점입니다. 미국은 돈바스 일부 지역에 '자유경제구역'을 설정하고 자포리자 원자력 발전소를 공동 운영하는 방안을 제안했습니다. 더 큰 규모의 협상안에는 안보 보장, 재건 노력, 그리고 강력한 우크라이나 군대 유지 등이 포함됩니다. 워싱턴은 크리스마스까지 명확한 입장을 밝히기를 원하지만, 젤렌스키 대통령은 영토 양보에 대한 국민투표 실시를 고수하고 있습니다.

증시: 어제 증시는 기술주 부문의 약세에도 불구하고 전반적으로 상승세를 보였습니다. S&P 500 지수는 0.2% 상승했고, 동일가중 S&P 500 지수는 0.8% 상승했으며, Stoxx 600 지수는 0.6% 올랐습니다. 기술주 하락은 오라클의 실망스러운 실적 발표 때문인데, 오라클은 매출 성장 둔화와 지출 증가를 보여줬습니다. 만약 이 발표가 3주 전에 나왔다면 시장 반응은 훨씬 더 컸을 것입니다. 그러나 어제는 약세가 기술주에만 국한되었습니다. 오히려 소재, 금융, 산업재주는 연준 회의 이후 상승세를 이어가며 1~2% 추가 상승했습니다. 따라서 업종 순환매가 주목할 만합니다. 선물 시장은 오늘 아침 큰 변동이 없습니다.

금융 및 외환: 노르웨이 중앙은행(Norges Bank)은 2026년 자금 조달 전망을 발표할 예정이며, 스웨덴 중앙은행(Riksbank)은 명목 SGB 양적 장기 발행(QT) 경매를 앞두고 있습니다. SNB는 정책 금리를 동결했지만, 마이너스 금리를 유지하기 위해 노력하는 동시에 외환 시장에서 대응할 준비를 하고 있습니다. 어제 미국 달러와 유로화 환율의 순변동은 비교적 미미했습니다. EUR/USD는 소폭 상승하여 어제 오후 1.176을 기록했습니다.

출처: 댄스케 은행

어제 S&P 500 지수는 상승세를 이어갔습니다. 연준의 금리 인하가 예상보다 매파적이지 않다는 평가가 나오면서 미국 2년 만기 국채 수익률이 3.50% 선 부근에서 등락을 반복했기 때문입니다. 이번 금리 인하는 특히 기술주를 제외한 여러 업종에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

S&P 500 동일가중지수가 기술주 중심의 시가총액 가중지수를 따라잡고 있는 것은 성장주에서 가치주로의 자금 이동으로 인한 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다. 일반적으로 기술주와 성장주 중심의 섹터는 미래 수익이 현재 가치에 더 많이 반영되기 때문에 금리 변동에 더 민감하게 반응합니다. 그러나 기술주의 높은 밸류에이션으로 인해 금리 인하에 대한 반응이 둔화된 것으로 보입니다. 투자자들은 분명 더 큰 우려를 가지고 있는 것으로 나타났습니다.

연준의 금리 인하 이후 나스닥 100 지수는 상승세를 이어가지 못했습니다. 오라클 주가가 10% 이상 급락하면서 기술주 전반에 걸쳐 투자 심리가 위축되었고, 인공지능(AI) 관련 기업들의 주가도 하락세를 보였습니다. 예를 들어 엔비디아는 AI 관련 거래의 악순환에 대한 우려와, 사상 최대 규모의 AI 관련 거래 고리인 오픈AI 사태의 중심에 있다는 점 때문에 1.5% 이상 하락했습니다.

그나마 위안이 될 만한 소식은, 오픈아이(OpenAI)가 어제 디즈니와 10억 달러 규모의 계약을 체결했다는 것입니다. 이 계약에 따라 디즈니는 오픈아이에 10억 달러를 투자하고, 오픈아이는 소라(Sora) 사용자들이 200개가 넘는 디즈니, 마블, 픽사, 스타워즈 캐릭터를 활용해 짧은 동영상을 제작할 수 있도록 지원할 예정입니다. 여전히 회의적인 시각도 있겠지만, 콘텐츠 제작자들이 소라에 더 많은 비용을 투자할 의향이 생길 수 있다는 점에서 오픈아이에게는 흥미로운 수익 창출 경로가 될 수 있습니다. 출시 이후 다소 주춤했던 소라의 인기를 고려할 때, 이러한 캐릭터들이 유튜브와 같은 플랫폼에서 참여도와 수익 증대에 도움이 될 수 있기 때문입니다.

이번 발표는 기업들이 광고에 크게 의존하지 않고 AI를 통해 수익을 창출하는 방법을 고민하는 사람들에게 고무적인 소식입니다. 오픈아이언과 디즈니의 파트너십은 챗봇에 광고를 도배하는 대신, 페이스북 피드처럼 짜증스럽게 느껴지지 않도록 하는 대안을 제시합니다. 광고 수익만큼 규모가 크지는 않지만(페이스북은 지난 분기에 512억 4천만 달러의 수익을 올렸으며, 그중 약 501억 달러가 광고에서 발생했습니다), 오픈아이언이 어떻게 모델을 수익으로 전환하는지 보여주는 좋은 사례입니다. 오픈아이언은 다양한 산업 분야에서 상업적 파트너십을 맺고 있습니다. 마이크로소프트의 코파일럿(Copilot)에는 오픈아이언의 인공지능이 활용되고 있으며, 주요 제약회사인 일라이 릴리는 AI 기반 연구 개발 및 신약 개발을 위해 오픈아이언과 협력하고 있습니다. 월마트는 사용자가 ChatGPT의 대화형 인터페이스를 통해 제품을 구매할 수 있도록 통합하는 등 상거래 관련 파트너십도 구축했습니다. 오픈아이언은 이전에 쇼피파이와 에츠에 유료로 채팅 기반 상거래 기능을 제공하기도 했습니다. 또한 데이터브릭스와 기업 파트너십을 맺고 오픈아이언 모델을 자사 플랫폼에 통합하고 있습니다. 오픈아이(OpenAI)는 자사와 파트너사의 높은 기업 가치를 정당화하기 위해 이러한 인수합병이 지속적으로 이루어져야 하지만, 불과 3년 전 우리가 기계와 상호작용하는 방식을 근본적으로 바꾼 회사에 대한 부정적인 언론 보도는 종종 과도하게 느껴집니다.

물론 이 모든 것이 "이것이 거품인가?"라는 질문에 대한 답을 제시하는 것은 아닙니다. 인터넷은 수많은 기업이 사라지는 닷컴 버블 붕괴 이후에도 살아남았습니다. 하지만 이는 인공지능 기술이 마이크로소프트와 일라이 릴리부터 월마트와 디즈니에 이르기까지 다양한 산업과 고객에게 얼마나 폭넓게 적용될 수 있는지, 그리고 생산직 분야에서 생산성 향상이 장기적인 수요를 어떻게 뒷받침할 수 있는지를 보여줍니다.

개별 기업 실적을 살펴보면, 브로드컴은 어제 매우 호실적을 발표했습니다. 매출은 28% 증가한 180억 달러를 기록했고, AI 칩 수요 급증에 힘입어 순이익도 예상치를 상회했습니다. 회사는 AI 관련 수주액이 이미 730억 달러에 달한다고 밝혔고, 1분기 매출 전망치를 190억 달러로 상향 조정했으며, 배당금도 10% 인상했습니다. 나쁘지 않은 실적입니다. 하지만 문제는 기대치가 너무 높았다는 점입니다. 주가는 장 초반 상승세를 보였지만, 투자자들이 마진 압박과 AI 부문의 수익 변동성에 주목하면서 시간외 거래에서 4% 이상 하락했습니다.

결국 원점으로 돌아왔습니다. 오라클과 브로드컴의 사례를 종합해 보면, AI 수요는 여전히 강하지만, 과도한 투자 부담과 불확실한 수익 창출 경로 때문에 투자자들이 현재의 기업 가치 수준에서 추가 투자를 꺼리고 있다는 점을 시장에 다시 한번 상기시켜 주었습니다.

투자자들은 금, 은, 구리를 선호하는 것으로 보입니다. 금은 10월 조정 이후 미국 국채 수익률 하락과 달러 약세에 힘입어 견고한 상승 추세를 되찾았습니다. 은과 구리 역시 같은 상승 요인에 더해 공급 부족 상황까지 겹쳐 상승세를 보이고 있습니다. 반면 유가 전망은 여전히 ​​불투명합니다. 앞서 언급된 지정학적 긴장에도 불구하고, 미국, OPEC, 그리고 비OPEC 산유국들의 풍부한 공급량으로 인해 WTI는 58달러 선을 하향 돌파하려는 움직임을 보이고 있으며, 미국 달러 지수는 100일 이동평균선 아래로 떨어졌습니다.

이번 주는 연준의 완화적인 통화정책 기조로 마무리되었으며, 이는 국채, 금속, 가치주에 긍정적인 영향을 미치고 달러, 유가, 기술주에는 부정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 다음 주 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)는 정부 셧다운 이후 첫 발표로, 연준 발표 이후의 추세를 확인하거나 반증할 것으로 보입니다. 지난번 발표된 CPI는 3%의 인플레이션을 나타냈으며, 이는 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃도는 수치입니다. CPI가 예상보다 낮게 나온다면 최근의 가격 움직임이 연말까지 지속될 가능성이 높으며, 특히 소형주와 비기술주 지수에서 사상 최고치를 경신할 수도 있습니다. 반대로 CPI가 높게 나온다면 위험 선호 심리가 위축되고, 인플레이션이 지속될 경우 연준이 내년에 금리를 인하하지 못할 것이라는 우려가 다시 제기될 수 있습니다.

출처: 스위스쿼트 은행 SA