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루마니아의 인플레이션율은 12월에도 9.7%를 기록하며 중앙은행 목표치의 거의 3배에 달하는 높은 수준을 유지했습니다. 이러한 지속적인 물가 상승 압력은 재정 적자 축소를 위해 정부가 시행한 정책들이 의도치 않게 소비자 물가 상승을 부추긴 결과입니다.

12월 인플레이션, 예상치와 일치

수요일 부쿠레슈티 통계청이 발표한 전년 대비 소비자물가지수 상승률은 9.7%로, 11월 수치보다 약간 낮았습니다. 이 수치는 블룸버그가 실시한 경제학자 설문조사의 중간 추정치와 일치했지만, 중앙은행의 자체 전망치인 9.6%를 약간 웃돌았습니다.

전월 대비 가격은 0.2%의 소폭 상승을 기록했습니다.

재정 정책이 소비자 물가에 미치는 영향

이 나라의 친유럽 정부는 최근 국내총생산(GDP) 대비 9%가 넘는 재정 적자를 2025년까지 8.4% 미만으로 줄이기 위한 계획의 일환으로 일련의 세금 인상을 단행했습니다.

중앙은행 총재 무구르 이사레스쿠에 따르면, 이러한 재정 조치들은 에너지 가격 상한제 폐지와 함께 소비자 물가에 예상보다 큰 영향을 미쳤습니다. 이러한 재정 부양책은 정부가 공산주의 종식 이후 가장 심각한 정치적 위기를 극복한 후에 나온 것입니다.

중앙은행, 금리 동결

12월 물가상승률이 중앙은행의 목표 상한선인 3.5%를 훨씬 웃도는 가운데, 정책 입안자들은 안정적인 통화정책을 유지하고 있다. 기준금리는 2024년 중반 이후 6.5%로 동결되어 있다.

관계자들은 2026년 하반기에 물가 상승률이 급격히 둔화될 것으로 예상한다고 거듭 밝혀왔습니다.

분석가들은 올해 하반기에 금리 인하가 있을 것으로 예상합니다.

일부 경제학자들은 통화 완화로 이어질 가능성을 보고 있습니다. 라이파이젠 은행의 경제학자인 니콜라 코브리그는 연말까지 인플레이션이 "상당히" 4%까지 둔화될 것으로 예상하며, 이는 중앙은행이 금리 인하를 시작할 수 있는 계기가 될 수 있다고 전망했습니다.

"인플레이션이 하락하고 재정 건전화가 진전됨에 따라 중앙은행이 올해 5월 초에 기준금리 인하 사이클을 재개할 것으로 예상한다"고 코브리그는 데이터 발표에 앞서 발표한 보고서에서 밝혔다. 그는 기준금리가 5.25%까지 인하될 수 있다고 전망했다.

이란 시민들이 테헤란에서 시위를 벌이며 거리를 막고 모여 있다.

출처: CNBC

캐나다 총리 마크 카니의 베이징 도착 몇 시간 전에 발표된 공식 자료에 따르면, 중국의 캐나다산 수입은 2020년 이후 처음으로 2025년에 감소했습니다. 이 수치는 양국 관계가 긴장된 시기에 중국이 가진 경제적 영향력을 보여줍니다.

2017년 이후 캐나다 총리의 첫 방문인 이번 방문은 경제 관계에 긴장을 초래한 외교적 갈등을 해소하기 위한 중요한 의미를 지닌다.

마크 카니 캐나다 총리가 무역 관계 안정화를 목표로 하는 중요한 외교 방문을 위해 중국으로 향합니다.

무역량의 급격한 감소세 분석

중국 관세 당국에 따르면, 캐나다로부터의 중국 수입액은 2025년에 10.4% 감소한 417억 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 2024년에 기록한 역대 최고치인 466억 달러에서 크게 감소한 수치입니다.

캐나다발 수입 물량이 마지막으로 감소한 것은 2020년 팬데믹 기간으로, 당시 22.3% 감소했습니다. 이러한 추세는 캐나다에만 국한된 것이 아닙니다. 중국의 대미 수입량 또한 2025년에 14.6% 급감했습니다.

카니의 임무는 경색된 관계를 회복하는 것

마크 카니 영국 총리는 외교적 갈등 해소에 초점을 맞춰 수요일 베이징에 도착할 예정입니다. 양국 관계는 저스틴 트뤼도 전 총리가 바이든 행정부의 정책을 따라 중국산 전기차에 100% 관세를 부과한 2024년 이후 크게 악화되었습니다.

카니 전 국무장관은 출국하면서 소셜 미디어에 "베이징으로 향합니다"라고 발표했습니다. "중국은 우리의 두 번째로 큰 무역 파트너이자 세계 2위 경제 대국입니다. 양국 간의 실용적이고 건설적인 관계는 태평양 양안의 안정, 안보, 번영을 더욱 증진시킬 것입니다."

이번 방문은 지난 10월 한국에서 카니 총재와 시진핑 중국 국가주석 간의 긍정적인 회담에 이은 것입니다. 당시 회담에서 큰 성과는 없었지만(중국의 관세는 여전히 캐나다산 카놀라유의 최대 시장 진출을 막고 있습니다), 양국 정상은 양국 관계를 진전시키기로 합의했고, 이것이 시진핑 주석의 초청으로 이어졌습니다.

미국의 영향력: '전략적 자율성' 추구

캐나다가 중국과의 관계를 재개한 데에는 수출 시장 다변화의 필요성도 한몫했다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난해 캐나다에 관세를 부과하고 캐나다의 주권에 대해 도발적인 발언을 한 이후 나온 조치이다.

이번 방문에 앞서 중국 관영 매체는 카니 장관에게 미국과의 관계에서 "전략적 자율성"을 유지할 것을 권고했다. 국영 신문 차이나 데일리는 월요일 사설에서 오타와가 베이징과 직접 협력하여 의견 차이를 관리하는 것이 자국의 이익에 더 부합할 것이라고 주장했다.

해당 매체는 양국 관계의 이전 난관은 트뤼도 정부가 중국을 견제하려는 워싱턴의 노력에 발맞춘 정책 때문이었으며, 전략적 독립성을 유지하는 것이 유사한 결과를 피하는 데 도움이 될 것이라고 주장했다.

2025년 독일 기업계는 심각한 침체에 직면했는데, 기업 파산 건수가 20년 만에 최고치를 기록했기 때문입니다. 연말에 파산 물결이 가속화되면서 정부의 경기 회복 약속에도 불구하고 경제 전반에 어두운 그림자를 드리웠습니다.

그림 1: 독일 경제는 2025년에 역사적인 기업 파산 사태에 직면하여 20년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 심각한 재정난을 예고합니다.

파산 물결의 규모

할레 라이프니츠 경제연구소(IWH)의 자료에 따르면 올해 기업 파산 건수는 총 17,604건에 달합니다. 이는 하루 평균 48개의 합자회사와 기업이 도산했다는 것을 의미합니다.

연구소는 이 총액이 2009년 금융 위기 당시 기록된 수치보다 약 5% 높은 수치라고 지적하며 현재 상황의 심각성을 강조했다.

문제는 연말 마지막 달에 크게 악화되었습니다. 12월에는 1,519건의 파산 신청이 접수되었는데, 이는 2016년부터 2019년까지 12월 월평균보다 75% 높은 수치입니다.

혁신 컨설팅 회사 팔켄슈테그의 경제 전문가인 요나스 에크하르트는 상황을 직설적으로 묘사했습니다. "독일 경제는 더 이상 단순한 두통에 시달리는 수준이 아닙니다. 심각한 고열에 걸렸습니다. 이러한 상황은 당분간 나아지지 않을 것입니다."

압박을 받고 있는 주요 부문

IWH 파산 연구소 소장인 슈테펜 뮐러 교수에 따르면, 파산 증가세는 경제 전반에 영향을 미치는 광범위한 현상이었지만, 특정 부문들이 특히 큰 타격을 입었습니다.

• 접객업

• 건설

• 부동산

뮐러는 2022년 말 금리 인상을 주요 요인으로 지목하며, 차입 비용 상승으로 인해 이러한 산업 전반에 걸쳐 투자 및 확장 계획이 지연되었다고 지적했습니다.

지역 소규모 사업체부터 대기업까지

재정난은 규모에 상관없이 모든 기업에 영향을 미쳤습니다. 작센 주의 한 소시지 회사는 전 직원을 해고해야 했습니다. 니더작센 주의 라이페르트 제빵 체인은 파산으로 220명의 직원에게 피해를 입혔고, 또 다른 대형 제빵 회사인 한센 뮈르비크의 파산으로 145명의 직원이 일자리를 잃었습니다.

대기업 역시 예외는 아니었습니다. 팔켄슈테그(Falkensteg)의 조사에 따르면 2025년 연매출 1천만 유로 이상 기업 471곳이 파산 신청을 했는데, 이는 전년 대비 25% 증가한 수치입니다. 이러한 대기업 파산 건수는 2021년 이후 거의 세 배 가까이 늘어났습니다.

국가적 우려와 더 광범위한 유럽의 문제

점점 악화되는 위기는 독일 지도부의 관심을 끌었습니다. 프리드리히 메르츠 총리는 최근 독일 경제의 일부가 "매우 심각한 위기 상황"에 처해 있다고 밝혔습니다. 구체적으로 어떤 분야를 언급하지는 않았지만, 자동차 산업은 중국 제조업체와의 경쟁 심화로 인해 심각한 압박을 받고 있는 것으로 널리 알려져 있습니다.

이러한 경제적 어려움은 독일만의 문제가 아닙니다. 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 최근 중국을 방문하여 지도자들에게 "유럽 산업은 '생존의 기로'에 서 있다"고 말했습니다. 마크롱 대통령은 중국의 무역 흑자가 "지속 불가능하다"고 주장하며, 중국이 유럽산 수입품을 더 많이 허용하도록 무역 관행을 조정하지 않으면 유럽이 관세 부과에 나설 수도 있다고 경고했습니다.

하지만 이번 방문은 이렇다 할 사업적 성과 없이 마무리되었고, 분석가들은 대체로 이번 방문이 주요 목표 달성에 실패했다고 평가했습니다. 주목할 만한 점은 중국이 매우 낮은 수준의 이민 정책으로 현재의 경제 지위를 달성했다는 사실이며, 중국의 전체 외국인 수는 베를린 시의 외국인 인구와 맞먹는 수준입니다.

2026년 전망은 여전히 ​​암울하다

뮐러 교수와 같은 일부 전문가들은 기업 파산이 시장 조정 메커니즘 역할을 하여 더욱 회복력 있는 기업들이 자리 잡을 수 있도록 해준다고 주장하지만, 단기적인 전망은 부정적입니다.

요나스 에크하르트는 많은 중소기업에게 현재의 상황은 단순한 경기 침체가 아니라 "생존의 문제"라고 강조했습니다. 전문가들은 2026년에 경기가 회복될 것으로 예상하지 않으며, 오히려 특히 대기업을 중심으로 파산이 더욱 증가할 것으로 예측하고 있습니다.

중국의 원유 수입량이 지난해 사상 최고치를 기록했으며, 공식 통계에 따르면 일평균 1,155만 배럴을 수입했습니다. 이는 연간 총 5억 5,773만 톤에 달하며, 2024년 대비 4.4% 증가한 수치입니다.

연말 마지막 달인 12월에도 이러한 상승세는 이어져 수입량 또한 새로운 기록을 세웠습니다. 12월 일평균 수입량은 1,318만 배럴에 달했으며, 총 수입량은 5,597만 톤을 기록했습니다.

사상 최대 수입량, 수요 둔화설에 도전

이러한 기록적인 수치는 중국의 석유 수요가 운송 부문의 전기화로 인해 영구적인 감소세에 접어들고 있다는 주장에 의문을 제기합니다.

그러나 이러한 수입품의 상당 부분은 경제에 직접적인 동력을 제공하지 않고, 오히려 국가의 증가하는 전략 및 상업용 비축량으로 흘러들어갔습니다. 그럼에도 불구하고 중국의 활발한 구매 활동은 세계 유가에 중요한 지지력을 제공하여 OPEC+의 생산량 증대와 불확실한 미국 무역 정책 속에서 지속되는 세계 수요 전망에 대한 우려를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.

진정한 원동력: 대규모 비축 전략

중국의 석유 비축 규모는 2025년 3월부터 특히 뚜렷하게 드러났습니다. 상품 거래 회사인 군보(Gunvor)의 글로벌 연구 및 분석 책임자인 프레데릭 라세르는 당시 "하루에 거의 100만 배럴에 달하는 놀라운 비축 속도"를 보였다고 강조했습니다.

라세르는 중국이 2026년까지 원유 비축량을 계속 늘릴 것으로 예상했다. 그는 중국의 원유 저장 시설이 현재 약 60% 정도만 차 있는 상태이므로 향후 재고 축적을 위한 여유 공간이 상당하다고 지적했다.

미래를 위한 준비: 저장 용량 확장

이러한 장기 전략을 뒷받침하기 위해 중국은 저장 인프라 구축에 적극적으로 나서고 있습니다. 2025년과 2026년에 걸쳐 전국에 총 11개의 새로운 저장 시설을 건설할 계획입니다.

이번 확장에 대한 주요 세부 사항은 다음과 같습니다.

• 총 신규 저장 용량: 새로운 저장 시설들을 통해 총 약 1억 6,900만 배럴의 저장 용량이 추가될 것입니다.

• 수입량 환산: 이 물량은 중국의 원유 수입량 약 2주치에 해당합니다.

• 역사적 배경: 이는 Vortexa와 Kpler의 데이터에 따르면 2020년에서 2024년 사이에 1억 8천만 배럴에서 1억 9천만 배럴 사이의 새로운 저장 용량이 추가된 데 따른 것입니다.

태국 중앙은행(BOT)은 2025년 4분기에 국가 경제 성장률이 플러스로 전환될 것으로 예상하지만, 추가 금리 인하에는 신중해야 한다고 피티 디샤탓 부총재가 밝혔습니다.

피티는 "4분기 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 증가할 것으로 예상한다"며, 이 지표가 단기적인 성장세를 명확하게 보여준다고 강조했습니다. 그는 태국이 2025년까지 연간 성장률 전망치인 2.2%를 달성할 수 있을 것으로 확신한다고 밝혔습니다.

태국 중앙은행 부총재 피티 디샤탓이 태국의 경제 전망과 중앙은행의 정책 제약에 대해 논의합니다.

이 전망이 현실화된다면, 동남아시아에서 두 번째로 큰 경제 규모를 자랑하는 태국은 3분기에 0.6%의 성장률 감소를 기록하며 11분기 만에 처음으로 기술적 경기 침체를 면하게 될 것입니다. 태국 중앙은행(BOT)은 올해 성장률이 1.5%로 둔화된 후 2027년에는 2.3%로 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.

인플레이션 및 통화 정책 전망

피티 총재는 또한 소비자물가지수(CPI) 상승률이 올해 3월이나 4월경에 플러스로 전환될 것으로 예상했습니다. 이는 11월까지 8개월 연속 마이너스 상승률을 기록했던 디플레이션 이후의 전망입니다. 로이터 통신 여론조사에 따르면 태국의 12월 연간 소비자물가지수는 마이너스 0.34%로 예상됩니다. 태국 중앙은행은 2025년 평균 소비자물가지수를 마이너스 0.1%로 전망하고, 2026년에는 0.3%로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

태국 중앙은행(BOT)은 경제 상황에 대응하여 2024년 10월 이후 기준금리를 다섯 차례 인하하는 등 적극적인 통화정책을 펼쳐왔습니다. 이러한 조치를 통해 기준금리는 총 125bp 인하되어 1.25%가 되었습니다. LSEG 데이터에 따르면 시장 참여자들은 2월에 최소 한 차례 더 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 피티 총재는 앞으로 더욱 신중한 접근 방식을 취할 것이라고 시사했습니다. 그는 "정책 여력이 이미 얼마 남지 않았기 때문에 가장 필요한 시점에 신중하게 정책 여력을 활용해야 한다"고 말했습니다. 그는 또한 세계 금융 시장의 긴축, 세계 시장 악화, 또는 국내 수요 둔화 심화로 인한 잠재적 충격에 대응하기 위해 태국 중앙은행(BOT)이 "남아있는 정책 수단"을 사용할 것이라고 확언했습니다.

바트화 변동성 관리 및 금 거래

변동성이 큰 태국 바트는 태국의 경제적 어려움을 가중시키고 있습니다. 바트화는 2025년에 8% 급등하여 아시아에서 두 번째로 높은 상승률을 기록했지만, 경제에는 악재로 작용하고 있습니다. 그 외 주요 압력 요인으로는 다음과 같은 것들이 있습니다.

• 미국 관세

• 태국의 높은 가계 부채

• 캄보디아와의 국경 분쟁

• 2월 선거를 앞둔 정치적 불확실성

바트화의 급격한 변동으로 인해 중앙은행은 2025년 하반기 외환 시장에 대규모 개입을 단행했습니다. 피티 총재는 태국 중앙은행이 특정 바트화 환율 수준을 목표로 삼는 것은 아니라고 밝혔습니다. 그는 "우리의 주요 목표는 바트화 변동성이 과도해지지 않고, 비근본적인 요인에 의해 지나치게 좌우되지 않도록 하는 것"이라고 설명했습니다.

재무부는 통화 가치를 더욱 효과적으로 관리하기 위해 온라인 금 거래에 세금을 부과하고 주요 업체들의 거래량을 제한하는 방안을 검토하고 있다. 거래업자들은 이러한 조치가 태국의 금 거래 중심지로서의 역할을 약화시킬 수 있다며 반대했지만, 피티 재무장관은 그 목적을 다른 관점에서 설명했다.

"금 거래를 완전히 없애려는 것이 아닙니다. 바트화로 거래되는 과도한 금 거래량을 줄이려는 것뿐입니다."라고 그는 말했다. 중앙은행의 목표는 달러화 표시 금 거래를 장려하여 현지 통화에 미치는 영향을 완화하는 것이다. 태국 중앙은행은 대형 거래업자들의 금 거래량이 2025년에는 국내총생산(GDP)의 50%에 달할 것으로 추산하고 있다.

금에 대한 이러한 관심은 금값이 2025년에 64% 급등하며 46년 만에 최대 연간 상승률을 기록한 데 따른 것입니다. 이러한 상승세는 지정학적 긴장과 미국의 금리 인하 기대감에 힘입은 것입니다. 시장 분석가들은 이제 금값이 2026년에 온스당 5,000달러에 도달할 가능성이 있다고 전망하고 있습니다.