골드만삭스는 2026년 S&P 500 기업들의 수익이 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 전망했다.

이 그림은 2021년 7월 13일에 촬영된 것으로, 스마트폰 화면에 Reddit 앱이 실행되고 있는 모습을 보여줍니다. (로이터/다도 루빅/삽화/자료 사진)

온라인 메시지 게시판 웹사이트 레딧은 금요일 호주 대법원에 16세 미만 청소년의 소셜 미디어 이용을 금지하는 법률과 레딧을 해당 법률에 포함시킨 것을 무효화해 달라는 소송을 제기하며, 이 법이 정치적 표현의 자유를 침해한다고 주장했습니다.

미국 증시에 상장되어 호주에서도 사업을 운영하는 이 회사는 변호사 페리 헤르츠펠드와 잭슨 웨렛이 서명한 법원 서류에서 해당 금지 조치가 "정치적 소통의 묵시적 자유를 침해한다는 이유로 무효"라고 주장했다.

소송 서류에는 호주 연방 정부와 아니카 웰스 통신부 장관이 피고로 지목되었습니다.

웰스 대변인은 레딧의 조치에 대해 "우리는 젊은 호주인들이 소셜 미디어에서 피해를 입지 않도록 단호히 보호할 것"이라고 밝혔으며, 해당 사안이 법원에 계류 중이므로 더 이상의 언급은 자제하겠다고 덧붙였다.

호주 정부는 앞서 해당 법률에 대한 모든 법적 소송에 맞서 싸울 준비가 되어 있다고 밝힌 바 있습니다.

호주는 12월 10일 세계 최초로 소셜 미디어 접속에 대한 법적 최저 연령 제한을 시행했습니다. 레딧과 메타를 포함한 9개 플랫폼이 이에 해당합니다.인스타그램, 알파벳의 유튜브, 틱톡은 1년 넘게 해당 조치에 반대하는 캠페인을 벌인 끝에 결국 준수하겠다고 밝혔습니다.

플랫폼 운영업체들은 미성년자 이용자의 접속을 차단해야 하며, 이를 어길 경우 최대 4,950만 호주달러(3,298만 달러)의 벌금을 부과받을 수 있습니다. 반면 미성년자 이용자와 보호자는 처벌 대상이 아닙니다. 플랫폼 측은 온라인 활동을 기반으로 한 연령 추론이나 셀카 사진을 이용한 연령 추정 등 다양한 방법을 통해 규정을 준수하고 있다고 밝혔습니다.

하지만 레딧은 법원에 제출한 서류와 함께 발표한 성명에서 "이 법은 인터넷상의 모든 사람에게 심각한 개인정보 보호 및 정치적 표현의 자유 문제를 야기한다"며 "따라서 우리는 이 법에 대한 재검토를 신청한다"고 밝혔습니다.

12페이지 분량의 법적 서류에서 레딧은 16세 미만 아동의 이용을 금지하는 것은 해당 국가의 정치적 담론을 저해할 것이라고 주장했다.

"호주에서는 16세 미만의 시민들이 몇 달이 아니라 몇 년 안에 유권자가 될 것입니다. 이 시민들이 내릴 선택은 18세 이전에 참여하는 정치적 소통에 의해 영향을 받을 것입니다."라고 적혀 있었습니다.

이번 소송은 해당 금지 조치에 대한 두 번째 대법원 소송입니다. 지난달에는 호주 자유지상주의 성향의 주 의원의 지원을 받는 10대 두 명이 소송을 제기했으며 , 2월에 심리가 예정되어 있습니다.

레딧은 다른 단체들과 함께 해당 금지 조치에 이의를 제기할 계획이 없다고 사정에 정통한 관계자가 밝혔습니다.

(1달러 = 1.5011 호주 달러)

시드니에서 렌주 호세와 바이런 케이가 보도했고, 알라스데어 팔이 기사를 작성했으며, 매튜 루이스와 케이트 메이버리가 편집했습니다.

출처: 로이터

로이터 통신은 금요일, 유가 하락과 루블화 강세의 영향으로 러시아 국영 석유·가스 수입이 12월에 전년 동기 대비 거의 절반 수준인 4100억 루블(51억 7천만 달러)에 그칠 것으로 예상된다고 발표했다.

업계 소식통과 생산, 정제 및 공급에 대한 공식 통계를 바탕으로 한 계산에 따르면, 연간 총수입은 거의 4분의 1 감소한 8조 4400억 루블에 이를 것으로 예상되며, 이는 재무부의 예상치인 8조 6500억 루블보다 낮은 수치입니다.

러시아는 코로나19 팬데믹으로 유가가 폭락했던 2020년 8월에 월간 석유 및 가스 수입이 4050억 루블로 사상 최저치를 기록했다.

석유 및 가스 수입은 크렘린궁의 가장 중요한 현금 수입원이며, 연방 예산 총액의 4분의 1을 차지합니다. 이러한 감소세는 2022년 2월 우크라이나에서 군사 작전을 개시한 이후 국방 및 안보 지출을 대폭 늘려온 러시아에게 큰 타격입니다.

우크라이나와 서방 지원국들은 세계 2위 석유 수출국인 러시아의 경제를 약화시켜 전쟁을 중단하도록 압박하겠다는 뜻을 거듭 밝혀왔다.

재무부는 당초 올해 석유 및 가스 수입을 10조 9400억 루블로 예상했으나, 공급 과잉 우려로 하락세를 보이는 국제 유가를 반영해 10월에 전망치를 하향 조정했다.

11월에 세금 계산에 사용되는 루블화 기준 러시아산 원유 가격은 10월 대비 17.1% 하락한 배럴당 3,605루블을 기록했습니다.

재무부는 12월 석유 및 가스 수입 추정치를 1월 14일에 발표할 예정입니다.

출처: 로이터

미국 달러는 금요일에 안정세를 보였지만, 연준이 이번 주 초 금리를 인하하여 대출 비용이 약 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 후 3주 연속 하락세를 기록할 전망입니다.

미국 동부시간 오전 4시(그리니치 표준시 오전 9시) 현재, 6개 주요 통화 대비 달러화 가치를 추적하는 달러 지수는 97.995에서 큰 변동 없이 거래되었지만, 주간 기준으로는 0.7% 하락할 것으로 예상됩니다.

해당 지수는 올해 들어 9% 이상 하락하여 2017년 이후 가장 큰 연간 하락폭을 기록할 전망입니다.

연준 회의 후 달러화 약세

미국 중앙은행은 예상대로 이번 주 금리를 25bp 인하했지만, 제롬 파월 의장의 회의 후 기자회견 발언은 많은 사람들이 예상했던 것보다 더 균형 잡히고 덜 매파적이었다.

연준 정책위원들은 중앙은행 구성원들 사이에서 지난 12월 금리 인하를 둘러싼 의견 차이가 있음에도 불구하고 내년에도 추가 금리 인하가 있을 것으로 전망했다.

ING의 애널리스트들은 보고서에서 "금리뿐만 아니라 연말 계절적 요인에서도 약세 바람이 불고 있다"며 "달러 금리는 연준의 기대치가 또 한 번 낮아지면서 2년 만기 국채 금리가 3.50%까지 떨어졌고, 시장은 내년 말 연준의 최종 금리를 3.05%로 예상하고 있어 미국 달러에 대한 압력이 지속되고 있다"고 밝혔다.

향후 관건은 10월과 11월에 발생한 43일간의 연방 정부 셧다운의 여파에서 아직 완전히 회복되지 않은 경제 데이터와 차기 연준 의장의 정체에 달려 있습니다.

유로화, 달러 대비 저평가 - ING

유럽에서 GBP/USD는 0.1% 하락한 1.3383을 기록하며 10월 이후 최고치에서 후퇴했습니다. 이는 영국 경제가 10월에 예상치 못하게 위축되었다는 데이터와 레이첼 리브스 재무장관의 가을 예산안 발표를 앞둔 불확실성이 성장을 저해할 가능성이 있다는 점 때문입니다.

영국 통계청이 금요일 오전에 발표한 자료에 따르면, 영국의 10월 국내총생산(GDP)은 전월 대비 0.1% 감소하여 전월과 동일한 하락폭을 기록했으며, 시장 예상치인 0.1% 성장에도 미치지 못했습니다.

영국 중앙은행은 다음 주에 올해 마지막 통화정책 회의를 개최하며, 최근 물가상승률이 하락세를 보이고 있는 점을 고려하여 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 3.75%로 낮출 것으로 널리 예상되고 있습니다.

EUR/USD는 1.1736까지 소폭 하락했지만, 유로는 주간 0.8% 상승을 기록하며 3주 연속 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

독일의 11월 물가상승률은 2.6%로 상승하여 예비 데이터와 일치했으며, 다른 유럽연합 국가들과 비교하기 위해 조정된 소비자물가지수는 10월에 전년 동기 대비 2.3%를 기록했다.

ING는 "이번 주 연준 회의 이후 시장의 관심은 다음 주 목요일에 열릴 유럽중앙은행(ECB) 회의로 옮겨갈 것입니다. 크리스틴 라가르드 총재가 새로운 전망을 발표할 예정인데, 이는 우리의 견해와 마찬가지로 추가 금리 인하가 없을 것이라는 현재 시장 상황을 시험하는 첫 번째 시험대가 될 것입니다."라고 덧붙였다.

일본은행의 영향력이 크게 부각되고 있다

아시아에서 USD/JPY는 0.1% 상승한 155.73을 기록했습니다. 엔화는 다음 주 일본은행 회의를 앞두고 금리 인상에 대한 기대감이 높아지는 가운데 소폭 하락했습니다.

시장의 관심은 일본 정책 입안자들이 2026년 금리 정책 방향을 어떻게 설정할지에 대한 발언에 집중되어 있다.

USD/CNY 는 0.1% 하락한 7.0556에 거래되었고, AUD/USD는 0.1% 상승한 0.6673을 기록하며 주간 0.5% 상승세를 보였습니다. 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 호주중앙은행이 단기적으로 금리를 인상할 가능성이 제기되고 있습니다.

출처: 투자

유로/달러 환율은 금요일 미국 달러의 지속적인 매도세에 힘입어 1.1735까지 급등했습니다. 이러한 움직임은 예상됐던 연준의 금리 인하 발표와 더불어 시장 기대치보다 완화적인 통화정책 방향 제시가 나온 데 따른 것입니다.

제롬 파월 연준 의장은 추가 금리 인상을 명시적으로 배제했으며, 연준의 업데이트된 '점도표' 전망에 따르면 2026년에는 추가 금리 인하가 한 차례만 있을 것으로 예상됩니다. 이는 이전 예상보다 더 신중한 완화 경로입니다.

달러 약세에 더해 연준은 은행 시스템 유동성 강화를 위해 단기 국채 매입을 시작한다고 발표했는데, 이 조치는 국채 수익률을 하락시켰습니다. 여기에 지난주 신규 실업수당 청구 건수가 4년 반 만에 가장 빠른 속도로 증가했다는 경제 지표가 더해지면서 ​​보다 완화적인 통화 정책 기조의 필요성이 더욱 커졌습니다.

전반적인 외부 환경이 달러화에 점점 더 불리하게 변하고 있습니다. 연준이 완화 속도를 늦출 것이라는 신호를 보내는 가운데, 시장은 호주, 캐나다, 유로존 중앙은행들이 상대적으로 긴축적인 통화정책 기조를 취할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 괴리로 인해 이번 주 달러화는 대부분의 주요 통화 대비 약세를 보였으며, 특히 유로화 대비 가장 큰 폭의 하락세를 나타냈습니다.

기술적 분석: EUR/USD

H4 차트:

4시간 차트에서 EUR/USD는 1.1760~1.1780 부근의 주요 저항선에서 거래되며 강력한 상승 추세를 보이고 있습니다. 해당 통화쌍은 볼린저 밴드 중간선 위에서 견고하게 유지되고 있어 매수세가 우세함을 나타냅니다. 상단 밴드의 상승 기울기와 점진적인 확대는 새로운 고점 돌파 이후 변동성 증가와 지속적인 상승 모멘텀을 시사합니다.

가격이 1.1709 지지선 위에 유지된다면, 시장은 1.1780 저항선을 돌파할 가능성이 높습니다. 이 영역을 확실하게 돌파하고 종가 마감이 이루어지면 1.1850까지 상승할 수 있는 확실한 경로가 열릴 것입니다. 만약 하락세가 나타난다면, 가장 가까운 주요 지지선은 이전 돌파 지점인 1.1650에 있습니다. 1.1547 아래로 하락해야 볼린저 밴드 하단까지 더 큰 폭의 조정이 발생할 가능성이 있습니다.

H1 차트:

H1 차트에서 해당 통화쌍은 1.1760~1.1780 저항 영역을 목표로 한 강력한 상승 파동 이후 횡보세를 보이고 있습니다. 현재 조정은 최근의 상승세가 시작된 레벨인 1.1709에서 초기 지지선을 형성하고 있습니다.

스토캐스틱 오실레이터가 과매수 영역에서 하락하고 있어 단기적인 횡보 또는 소폭 조정 가능성이 높아지고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 가격이 볼린저 밴드 중간선 위에 위치하고 있어 현재 볼린저 밴드가 동적 지지선 역할을 하고 있으므로, 전반적인 추세는 여전히 상승세입니다.

1.1780을 확실하게 돌파하면 상승 추세가 지속될 가능성이 높으며, 다음 목표가는 1.1820과 1.1850이 될 수 있습니다. 반대로 1.1709 아래로 지속적으로 하락하면 상승 모멘텀이 약화되고 있다는 첫 번째 기술적 신호가 되며, 1.1650~1.1620 범위의 다음 저항선으로 조정이 발생할 가능성이 있습니다.

결론

EUR/USD는 연준의 비둘기파적 통화정책 전환과 변화하는 글로벌 금리 차이에 힘입어 확실한 상승세를 보였습니다. 기술적 분석은 강세장을 시사하며, 현재 EUR/USD는 1.1780 부근의 주요 저항선을 테스트하고 있습니다. 이 수준을 성공적으로 돌파할 경우 1.1850까지 상승세가 가속화될 가능성이 높습니다. 단기적으로는 1.1709 지지선이 중요합니다. 이 수준을 유지하면 단기적인 상승 추세가 지속될 것이며, 이 수준을 하향 돌파할 경우 다음 방향성 움직임 이전에 일정 기간의 횡보가 필요할 수 있습니다.

출처: ACTIONFOREX

가격 상승 압력이 다소 완화되기 시작합니다.

식품 물가상승률은 예상치보다 약간 낮았고, 비식품 물가상승률은 예상치와 거의 일치했으며, 서비스 물가상승률은 예상치보다 약간 높았습니다. 다만, 특히 서비스 부문의 경우 물가상승 압력이 부문 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나지는 않았는데, 이는 수요 둔화와 임금 상승 압력 완화가 소비자 지출 중 가장 경직된 부분에 영향을 미치기 시작했음을 시사하는 것으로 보입니다.

오늘 발표된 자료는 임금 상승률 추이를 새롭게 조명했는데, 10월에는 전년 동기 대비 4.3%로 소폭 개선되었지만 여전히 인플레이션에 미치지 못해 소비를 저해하는 요인으로 작용하고 있습니다.

전망: 혼합된 위험 속에서 소폭 상승세

지난 두 달간 나타난 소폭 상승세로 인해 2025년 말 물가상승률 전망치를 9.6%에서 9.8%로 상향 조정했습니다. 이는 내년 물가상승률 경로에도 소폭 상승을 의미합니다. 현재로서는 2026년 평균 물가상승률 전망치를 7.1%에서 7.2%로 소폭 상향 조정했으며, 연말 물가상승률은 4.5%로 루마니아 중앙은행의 전망치인 3.7%를 상회할 것으로 예상합니다.

이러한 전망에 대한 위험은 양면성을 띠고 있습니다. 상승 요인으로는 에너지 가격 상승 압력, 특히 2026년 4월부터 적용될 가스 요금 인상이 인플레이션을 더욱 부추길 수 있습니다. 하락 요인으로는 단기적으로 수요 부진과 임금 둔화가 두드러지게 나타나면서 현재의 인플레이션 상승세가 2차 파급 효과를 일으킬 위험이 줄어들 것으로 예상됩니다. 저희 상품팀은 또한 2026년에 유가와 천연가스 가격이 하락할 것으로 전망합니다.

전반적으로 이번 인플레이션은 코로나19 팬데믹 이후의 급등세에 비해 강도가 훨씬 약해 보입니다. 재정 부양책, 원자재 가격 충격, 높은 임금 상승과 같은 주요 요인이 부재하기 때문입니다. 원칙적으로 이는 루마니아 중앙은행이 2026년 인플레이션이 의미 있게 하락하기 시작하기 전에도 금리 인하를 시작할 수 있도록 허용하며, 경제 활동의 하방 압력에 더욱 집중할 수 있게 해줍니다. 저희는 2026년 5월에 첫 금리 인하가 있을 것으로 예상하며, 내년 총 100bp의 금리 인하가 있을 것으로 전망합니다.

출처: ING

오늘 집중 조명할 사항

스웨덴에서는 11월 노동력 조사(LFS) 결과가 발표될 예정입니다. 실업률은 7.90%(계절 조정치 8.80%)로 예상됩니다. 스웨덴 공공고용서비스(SPES)를 비롯한 최근 지표들은 스웨덴 노동 시장의 지속적인 개선세를 보여주고 있습니다. SPES는 일반적으로 LFS의 선행 지표 역할을 하므로, 오늘 발표되는 자료에서 노동 시장의 개선이 나타날 가능성이 있습니다. 하지만 의미 있는 변화가 나타나기에는 아직 시기상조일 수도 있습니다.

독일에서는 11월 최종 물가상승률 데이터가 발표되었습니다. 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 2.3%로 변동이 없었지만, 주택소비자물가지수(HICP)는 예상치를 크게 웃도는 2.6%를 기록했습니다. 이러한 상승세의 주요 원인은 서비스 부문 물가상승률이 전년 동기 대비 4.2%(이전 수치: 3.6%)로 오른 데 있으며, 최종 발표 자료를 통해 그 원인을 더욱 자세히 파악할 수 있을 것입니다.

영국에서는 10월 국내총생산(GDP) 데이터가 발표됩니다. 최근 몇 년간 부진한 수치가 나오고, 고용 감소세가 더욱 두드러지며, 인플레이션이 다소 하락한 가운데, 영란은행은 다음 주에 다시 금리를 인하할 준비를 하고 있는 것으로 보입니다.

일본에서는 일본은행(BoJ)이 일요일 밤에 분기별 기업 설문조사인 단칸(Tankan) 보고서를 발표합니다. 일본은행은 다음 주 금요일 금리 결정에 앞서 이 보고서를 면밀히 검토할 예정입니다. 일본의 기업 심리는 특히 서비스 부문에서 강세를 보이고 있으며, 관광 산업이 견조한 수요를 견인하고 있습니다.

또한 월요일 오전에는 중국에서 월간 소매 판매, 산업 생산, 주택 및 투자 관련 데이터가 발표될 예정입니다. 우리는 이 데이터가 이전과 마찬가지로 소비자 지출 부진, 주택 판매 감소, 주택 가격 하락세를 보일 것으로 예상하지만, 견조한 수출에 힘입어 산업 생산은 소폭 증가할 것으로 전망합니다. 중국은 수출과 기술 개발은 강하지만 내수 수요는 약한 이중 경제 구조를 가지고 있습니다.

경제 및 시장 뉴스

어제 무슨 일이 있었나요?

미국에서는 연방준비제도(Fed)가 5년마다 실시되는 투표에서 11명의 지역 총재를 만장일치로 재임명했습니다. 이 과정은 일반적으로 큰 주목을 받지 않지만, 트럼프 행정부의 감시 강화와 중앙은행 독립성에 대한 논쟁으로 일부 총재의 임기가 저지될 수 있다는 우려가 제기되었습니다.

노르웨이 중앙은행의 지역 설문조사에 따르면, 다음 분기(2026년 1분기) 총생산지수는 0.3으로 하락하여, 중앙은행이 9월 통화정책보고서에서 예상했던 성장률보다 소폭 낮았습니다. 더욱 중요한 것은 설비 가동률이 35%에서 33%로, 노동력 부족 지표가 25%에서 22%로 하락했다는 점입니다. 낮은 인플레이션과 높은 실업률을 종합적으로 고려할 때, 이는 다음 주 발표될 통화정책보고서에서 금리 인하 가능성을 시사합니다. 마지막으로, 올해 임금 상승률은 4.5%에서 4.4%로 하락하여 중앙은행이 9월에 예상했던 수치보다 약간 낮았습니다.

스웨덴의 최종 물가상승률 수치는 잠정치와 거의 일치했습니다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 0.3%, 전월 대비 -0.4%를 기록했고, 소비자물가지수(CPIF)는 전년 동기 대비 2.3%, 전월 대비 -0.2%로 잠정치보다 0.1%포인트 소폭 높았습니다. 근원 물가상승률은 전년 동기 대비 2.4%, 전월 대비 -0.6%였습니다. 평소보다 큰 폭의 월간 하락세는 레저 및 숙박 부문의 급격한 감소에 기인했습니다. 의류와 가구를 포함한 상품 가격도 하락했으며, 특히 의류 가격 하락폭은 예상보다 약간 컸는데, 이는 블랙프라이데이 세일이 앞당겨지고 판매량이 증가한 영향으로 보입니다. 근원 물가상승률은 당초 예상치보다 0.4%포인트 낮았으며, 이 중 0.3%포인트는 주로 패키지여행 감소로 인한 레저 부문의 예상치 못한 하락에 기인한 것으로 분석됩니다.

스위스에서는 스위스 국립은행(SNB)이 예상대로 정책금리를 0%로 동결하고 외환시장 개입에 대한 기존 입장을 유지했습니다. 최근 예상보다 낮은 인플레이션으로 인해 인플레이션 전망치를 하향 조정했으며, SNB는 지속적인 모니터링과 필요시 정책 조정을 할 준비가 되어 있음을 시사했습니다.

터키 중앙은행은 시장을 놀라게 하며 기준금리를 150bp 인하하여 38%로 낮췄습니다.

지정학적으로 우크라이나는 미국에 수정된 20개 항의 협상안을 제시했지만, 영토 양보 문제가 여전히 핵심 쟁점입니다. 미국은 돈바스 일부 지역에 '자유경제구역'을 설정하고 자포리자 원자력 발전소를 공동 운영하는 방안을 제안했습니다. 더 큰 규모의 협상안에는 안보 보장, 재건 노력, 그리고 강력한 우크라이나 군대 유지 등이 포함됩니다. 워싱턴은 크리스마스까지 명확한 입장을 밝히기를 원하지만, 젤렌스키 대통령은 영토 양보에 대한 국민투표 실시를 고수하고 있습니다.

증시: 어제 증시는 기술주 부문의 약세에도 불구하고 전반적으로 상승세를 보였습니다. S&P 500 지수는 0.2% 상승했고, 동일가중 S&P 500 지수는 0.8% 상승했으며, Stoxx 600 지수는 0.6% 올랐습니다. 기술주 하락은 오라클의 실망스러운 실적 발표 때문인데, 오라클은 매출 성장 둔화와 지출 증가를 보여줬습니다. 만약 이 발표가 3주 전에 나왔다면 시장 반응은 훨씬 더 컸을 것입니다. 그러나 어제는 약세가 기술주에만 국한되었습니다. 오히려 소재, 금융, 산업재주는 연준 회의 이후 상승세를 이어가며 1~2% 추가 상승했습니다. 따라서 업종 순환매가 주목할 만합니다. 선물 시장은 오늘 아침 큰 변동이 없습니다.

금융 및 외환: 노르웨이 중앙은행(Norges Bank)은 2026년 자금 조달 전망을 발표할 예정이며, 스웨덴 중앙은행(Riksbank)은 명목 SGB 양적 장기 발행(QT) 경매를 앞두고 있습니다. SNB는 정책 금리를 동결했지만, 마이너스 금리를 유지하기 위해 노력하는 동시에 외환 시장에서 대응할 준비를 하고 있습니다. 어제 미국 달러와 유로화 환율의 순변동은 비교적 미미했습니다. EUR/USD는 소폭 상승하여 어제 오후 1.176을 기록했습니다.

출처: 댄스케 은행