혼란스러운 GDP 보고서, 투자자들에게 경제적 위험에 대한 명확한 정보 제공 부족

석유는 이미 비참한 한 달을 보냈는데, 2021년 이래 최악의 월별 실적을 기록했고 4월에도 기록적인 실적을 기록할 기세입니다. 그런데 동부 표준시 기준 정오 직전, 로이터가 여러 소식통을 인용해 사우디아라비아 관리들이 동맹국과 업계 전문가들에게 브리핑을 통해 사우디아라비아가 추가적인 공급 감축으로 석유 시장을 지탱할 의향이 없으며 장기간의 저유가는 감당할 수 있다고 밝혔다고 보도하면서 상황은 더욱 악화되었습니다.

사우디의 이러한 정책 변화는 생산량 증가와 시장 점유율 확대로의 전환을 시사할 수 있는데, 이는 OPEC+ 산유국 연합의 리더로서 5년간 생산량 증대를 통해 시장 균형을 유지해 온 사우디의 중요한 변화입니다. 이러한 감산은 유가를 지지했고, 이는 많은 산유국들이 의존하는 석유 수출 수익을 증가시켰습니다. 그러나 많은 OPEC+ 회원국, 특히 카자흐스탄은 생산량 감축을 악용하여 수출 할당량을 초과 달성하여 다른 카르텔 회원국들의 분노를 샀습니다.

로이터는 사우디아라비아가 카자흐스탄과 이라크가 OPEC+ 목표치를 초과 생산한 것에 분노하고 있다고 보도했습니다. OPEC+ 소식통에 따르면, 최근 몇 달 동안 회원국들이 목표치를 준수하고 공급 과잉을 만회하도록 압박해 온 사우디아라비아가 방침을 바꾸고 있다고 합니다.

사우디 아라비아는 5월에 계획보다 큰 규모의 OPEC+ 생산량 증가를 추진했고, 이 결정으로 인해 원유 가격이 배럴당 60달러 이하로 떨어져 4년 만에 최저치를 기록했습니다.

카자흐스탄이 카르텔 회원국 전체를 상대로 손해를 본 지금, 모두가 고통을 공유하게 될 것입니다. 유가 하락은 석유 수출에 의존하여 경제를 지탱하는 산유국들에게는 악재이기 때문입니다. 사우디와 같은 산유국들은 생산 원가가 매우 낮지만, 정부 지출을 충당하기 위해서는 유가 상승이 필수적입니다. 유가가 하락하면 많은 주요 산유국들이 예산 삭감 압력을 받게 됩니다.

그리고 자신들이 허세를 부리는 것이 아니라는 것을 확실히 하기 위해, 사우디는 동맹국과 전문가들에게 바로 그렇게 할 준비가 되어 있다고 브리핑하는 것으로 보입니다. 사우디가 마지막으로 그런 브리핑을 한 것은 2020년 3월이었는데, 코로나19로 세계 경제가 마비되고 유가가 일시적으로 마이너스를 기록하며 모든 OPEC 회원국에 재정 위기를 초래하기 직전이었습니다.

사우디 관리들은 최근 몇 주 동안 동맹국과 시장 참여자들에게 사우디가 차입을 늘리고 비용을 절감함으로써 가격 하락을 감내할 수 있다고 말했다고 5명의 소식통이 전했다.

한 소식통은 "사우디는 가격 인하를 받아들일 준비가 되어 있으며, 일부 주요 프로젝트에서 철수해야 할 수도 있다"고 말했다. 사안의 민감성을 고려하여 모든 소식통의 익명을 요구했다.

국제통화기금(IMF)에 따르면, 사우디아라비아는 예산 균형을 맞추기 위해 유가가 90달러 이상 유지되어야 하는데, 이는 아랍에미리트(UAE) 등 다른 주요 OPEC 산유국보다 높은 수준입니다. 따라서 전문가들은 유가 하락으로 인해 리야드가 일부 프로젝트를 지연하거나 축소해야 할 수도 있다고 전망했습니다.

OPEC+ 소식통에 따르면, OPEC+는 석유수출국기구(OPEC) 외에 러시아와 같은 동맹국도 포함하며, 6월에 증산 속도를 다시 높일 가능성이 있습니다. OPEC+는 500만 배럴 이상, 즉 전 세계 공급량의 5%를 감산하고 있으며, 사우디아라비아는 이 중 5분의 2를 감산하고 있습니다.

OPEC+에서 사우디아라비아에 이어 두 번째로 큰 수출국인 러시아는 리야드의 빠른 생산량 증가 계획을 알고 있다고 러시아의 생각과 리야드와의 대화에 정통한 다섯 명의 소식통 중 두 명이 전했습니다. 그럼에도 불구하고 러시아는 OPEC+가 생산량 증가 속도를 늦추는 쪽을 선호할 것입니다.

OPEC+의 사실상의 리더인 사우디아라비아와 러시아가 OPEC+ 감산에 가장 큰 기여를 하고 있습니다. 러시아의 예산 균형은 배럴당 약 70달러이며, 우크라이나 전쟁으로 인해 크렘린궁의 지출이 증가하고 있습니다.

두 소식통 중 한 명은 OPEC+의 생산량 증가로 할인된 제재 원유 가격이 배럴당 50달러 이하로 떨어질 수 있어 러시아의 수입이 추가로 감소할 수 있다고 말했습니다.

사우디 전략의 변화 가능성에 대한 이론은 OPEC+ 회원국의 할당량 초과에 대한 처벌부터, 미국과 가이아나 같은 비OPEC+ 회원국에 시장 점유율을 내준 후 경쟁을 벌이는 것까지 다양합니다. 증산은 미국 휘발유 가격 하락을 막기 위해 OPEC의 증산을 촉구해 온 도널드 트럼프 미국 대통령에게도 긍정적인 신호일 수 있습니다.

트럼프 대통령은 5월 사우디아라비아를 방문할 예정이며, 리야드에 무기 패키지와 핵 협정을 제안할 가능성이 있습니다. OPEC+는 계획된 생산량을 3배인 41만 1천 배럴로 늘리기로 결정했습니다.

그럼에도 불구하고 OPEC+는 500만 배럴 이상을 하루 단위로 감산하고 있으며, 이는 그룹이 2026년 말까지 감산을 해제하려는 목표에 해당합니다.

UBS의 분석가인 조반니 스타우노보(Giovanni Staunovo)는 "우리는 이것을 시장 점유율을 위한 싸움이 아닌 '관리된' 감축의 해소라고 부를 것입니다."라고 말했습니다.

CIBC 프라이빗 웰스 그룹의 선임 에너지 트레이더인 레베카 바빈은 "이는 사우디아라비아의 급격한 감산이 일시적인 것이 아니라 장기적인 전략 변화라는 시장의 우려를 확인시켜 줍니다."라고 말했습니다. 이는 "사우디가 생산량을 대폭 늘리기 위해 2020년 전략을 반복할 것인지"에 대한 의문을 제기합니다.

현재 시장은 "예"라고 투표하고 있으며, 이 소식으로 WTI는 최대 4%, 즉 2달러 이상 폭락하여 58달러에 약간 못 미치는 가격으로 떨어졌습니다. 이는 2021년 초 이후 최저 가격입니다(트럼프의 해방 기념일 이후 유가가 55달러까지 치솟은 후 빠르게 반등한 이후 잠시 무너진 가격입니다).

OPEC+는 4월 초 5월 공급량을 하루 41만 1천 배럴 늘리겠다는 깜짝 결정으로 원유 시장을 뒤흔들었습니다. 이는 기존 계획보다 3개월 분량 증산하는 규모입니다. 모건스탠리는 시간이 지남에 따라 "의미 있는 공급 과잉"이 발생할 것으로 예상한다고 밝혔고, JP모건 체이스는 카르텔이 다음 주 회의에서 계획된 생산량 증가를 가속화할 수 있다고 경고했습니다.

OPEC+ 이외에도 캐나다와 가이아나의 시추업체를 포함해 카르텔이 아닌 국가들도 공급을 늘릴 것으로 예상되며, 이는 세계적인 공급 과잉에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다.

동시에 미국 주도 무역 협상에서 빠른 돌파구가 마련될 것이라는 기대가 약화되면서 에너지 수요 전망에 부담이 되고 있습니다. 미국 경제는 관세 부과 전 수입 급증과 소비 지출 감소로 인해 1분기에 2022년 이후 처음으로 위축되었습니다. 중국의 공장 활동은 2023년 12월 이후 최악의 위축세를 보이며 무역 전쟁의 초기 피해를 여실히 드러냈습니다.

출처: 제로헤지

예측은 창밖으로 던져졌다

백악관은 도움의 외침을 듣는다

주식시장은 감정을 따른다

출처: marketscreener

출처: 야후 파이낸스

도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 101일째 되는 날, 미국 경제가 1분기에 마이너스 성장을 기록했다는 소식이 전해졌습니다. 그렇다면 여론조사에서 그의 지지율 또한 하락하고 있다는 것은 어쩌면 당연한 일일지도 모릅니다. 조슈아 그린이 이 두 가지가 어떻게 연관되어 있는지 설명합니다. 덧붙여, 일론 머스크의 재임 100일을 다룬 일론 주식회사의 팟캐스트도 시청할 수 있습니다.

도널드 트럼프는 미국 경제에 터보차저를 달 것이라는 기대를 안고 대통령직에 복귀했습니다. 여론조사에 따르면 유권자들은 인플레이션에 염증을 느끼고, 트럼프 대통령의 첫 임기 경제에 대한 향수를 느끼며, 그의 인품과 기질에 대한 의구심을 간과했습니다. "취임 첫날"에 물가를 떨어뜨리고 "전례 없는 경제 호황"을 불러일으키겠다는 그의 약속이 마음에 들었기 때문입니다.

하지만 트럼프 대통령의 임기 100일이 이제 막 시작되면서 많은 미국인들이 구매 후회를 경험하고 있습니다. 이러한 불만의 상당 부분은 트럼프 대통령의 최대 강점으로 여겨졌던 경제 관리 능력에 대한 좌절감에서 비롯됩니다.

화요일 밤 미시간에서 열린 집회에서 트럼프 대통령은 특유의 밝은 전망을 제시하며 자신의 초기 임기를 "미국 역사상 어떤 행정부보다 가장 성공적인 첫 100일"이라고 선언했습니다. 그러나 최근 쏟아지는 경제 및 여론조사 데이터는 트럼프 대통령과 공화당이 조만간 상황을 반전시키지 못할 경우 심각한 정치적 위기에 직면할 것임을 시사합니다.

우선, 트럼프가 유권자들에게 약속했던 1일차 경제 회복은 실현되지 않았습니다. 오히려 세계 경제의 근간을 뒤흔드는 무역 전쟁이 발발했습니다. 트럼프가 주장했던 것처럼 가격은 하락하지 않았습니다. 하지만 주식 시장은 급락했습니다. 미국 경제 전망도 마찬가지입니다. 중국 수입품에 대한 145% 관세 부과로 화물 운송량이 급감하면서 미국 소매업체들은 공급 부족에 직면할 수 있습니다.

많은 전문가들이 예상했던 것처럼 야성적인 충동이 "트럼프 붐"을 부추기는 대신, 대통령이 적국과 동맹국 모두에게 무분별하게 높은 관세를 부과하면서 경기 침체 우려가 커지고 있습니다. 무역 상대국들이 자체 관세로 보복하고 기업들은 투자를 동결하고 수익 전망을 낮추고 있습니다. 헤지펀드 거물이자 트럼프 지지자인 켄 그리핀은 지난주 "미국은 하나의 브랜드"라며 "우리는 그 브랜드를 약화시키고 있다"고 불평했습니다.

유권자들은 트럼프의 행동에 예의주시하며 역사적 수준의 경각심을 가지고 대응하고 있습니다. 미시간 대학교 조사에 따르면, 그가 4월 2일 "해방의 날" 관세를 발표한 후 소비자 심리가 급락했습니다. 실업률이 상승할 것으로 예상하는 미국인의 비율은 대공황 이후 가장 높습니다. 인플레이션 기대치도 급등했습니다. 미시간 대학교 조사에 따르면, 미국인들은 내년 물가가 6.5% 상승할 것으로 예상합니다. 이는 연방 정부가 3월에 발표한 2.4%의 거의 세 배에 달하는 수치이며, 1981년 이후 가장 높은 연간 전망치입니다. 정치적 관점에서 가장 문제가 될 수 있는 점은, 점점 더 많은 미국인들이 재정적 고통이 개인적으로도 닥칠 것으로 예상한다는 것입니다. 갤럽 여론조사에 따르면, 이번 세기 처음으로 대다수(53%)가 개인 재정이 악화되고 있다고 답했습니다.

트럼프가 경제 상황을 개선할 것이라는 믿음이 무너지는 것은 트럼프와 공화당에 심각한 문제를 초래할 수 있습니다. 지난 가을 대선 여론조사에 따르면 경제를 부정적으로 평가했던 유권자들 중 무려 69%가 트럼프를 지지했습니다. 이처럼 많은 경제 지표가 추락하는 상황에서, 그 유권자들은 지금 무엇을 생각하고 있을까요?

하지만 이는 일부 정치 전문가들이 예상하는 만큼 공화당원들 사이에 우려를 불러일으키지는 못했습니다. 파이어하우스 스트래티지스의 공화당 전략가이자 파트너인 알렉스 코넌트는 "트럼프의 경제 지표는 그의 정치 경력 내내 지지율의 기반이 되어 왔습니다."라고 말했습니다. "이제 처음으로 관세 때문에 지지율이 하락하는 것을 목격하고 있습니다. 이 상황이 계속된다면 심각한 정치적 문제가 될 것입니다. 유권자들이 그의 경제 운영 능력에 대한 신뢰를 잃은 채 중간선거에 돌입한다면, 10년 동안 경쟁력을 갖추지 못했던 지역에서 패배하게 될 것입니다."

지난 주말, 공화당원들과 트럼프 지지자들은 토요일 백악관 출입기자협회 만찬 이후 워싱턴 곳곳에서 열린 여러 파티에 모였습니다. 제가 참석한 MAGA 파티 참석자들은 대부분 트럼프 대통령의 입지에 대한 우려를 무시했습니다. 일부는 그의 최우선 입법 과제인 4조 5천억 달러 규모의 감세가 그에게 유리한 상황을 만들어낼 것이라고 예상합니다. 반면, 라스무센 여론조사원 마크 미첼을 비롯한 일부 전문가들은 트럼프 대통령의 지지율이 하락하고 있다는 여론조사 결과는 진보 성향의 "심리작전"에 불과하다고 주장합니다.

하지만 트럼프의 지지율이 실제로 상당히 하락하고 있다는 압도적인 증거가 있습니다. 최근 ABC 뉴스-워싱턴 포스트 여론조사에 따르면 그의 국정 지지율은 39%에 그치며, 이는 지난 80년 동안 취임 100일을 맞은 역대 대통령 중 최저치입니다. AP 통신 여론조사에서도 트럼프의 지지율은 39% 대 59%로 매우 낮은 수준입니다.

여론조사원들이 "트럼프 착란 증후군"에 시달린다는 대통령의 주장을 믿지 않는 공화당원들에게는 더 심각한 우려가 있습니다. 바로 그가 최근에야 유권자층을 끌어들이기 시작한 유권자들 사이에서 그의 지지율이 점점 약해지고 있다는 것입니다. 공화당 지지층 중 가장 빠르게 성장하는 히스패닉계에서 퓨 리서치 센터의 여론조사에 따르면 트럼프 대통령의 지지율은 27%에 불과하고, 72%가 반대하는 것으로 나타났습니다(2월 2일 36% 찬성, 62% 반대). 지난가을 트럼프 대통령에게 몰려든 젊은 남성들 사이에서는 최근 하버드 케네디 스쿨 정치학 연구소의 여론조사에서 트럼프 대통령의 지지율이 34%, 반대율이 59%에 그쳤습니다.

불만의 상당 부분은 트럼프 대통령의 경제 정책과 관련이 있습니다. 1월 하버드대 여론조사에 따르면 젊은 남성의 62%가 트럼프 대통령의 국정 운영을 지지했습니다. 하지만 오늘날 그들의 신뢰는 약해지고 있습니다. 경제가 올바른 방향으로 나아가고 있다고 믿는 사람은 19%에 불과하며, 대학생의 66%는 졸업 후 취업에 어려움을 겪을 것으로 예상합니다.

민주당이 뼈저리게 깨달았듯이, 이 핵심 유권자 집단은 유가, 식료품비, 주택담보대출 금리 등 경제적 압력에 매우 민감하며 선거 결과를 좌우할 수 있습니다. 바이든 행정부의 고물가 시대에는 우경화했습니다. 트럼프 대통령의 두 번째 임기가 시작된 지 겨우 100일밖에 되지 않은 지금, 그들은 분명한 경고를 보내고 있습니다. 경제 상황이 개선되지 않으면 다시 좌경화될 가능성이 높다는 것입니다.

설명: 2025년 초 미국 경제가 위축된 이유는 무엇인가?

트럼프 2기 행정부 출범 100일은 일론 머스크가 미국 디지털 서비스를 머스크와 트럼프가 주장하는 정부 비용 절감 계획으로 전환한 지 약 100일째 되는 날이기도 합니다. 트럼프 관련 뉴스 사이클이 그 어느 때보다 치열해지고 머스크가 가장 빠르게 움직이는 가운데, 일론(Elon, Inc.) 팟캐스트의 새 에피소드는 지난 3개월 반 동안의 상황을 분석합니다. 진행자 데이비드 파파도풀로스는 블룸버그 비즈니스위크 선임 기자 맥스 채프킨, 블룸버그 일론 머스크 기자 데이나 헐, 블룸버그 기술 기자 커트 와그너를 초대하여 특별 정부 공무원으로 활동하던 머스크의 활동을 분석합니다.

출처: 블룸버그 유럽

출처: 키트코

호주 핵심 CPI 2.9%로 하락

미국 고용, GDP 둔화 예상

AUD/USD 기술

AUDUSD 1일 차트, 2025년 4월 30일 

출처: 마켓펄스