이스라엘, 이란 공습 후 중동 영공 폐쇄, 항공사 항공편 취소

Capital Economics의 분석가들은 금요일 이른 시간에 이란에 대한 이스라엘의 공습이 세계적 인플레이션과 성장에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 말했습니다.

제임스 스완스턴 분석가들은 고객들에게 보낸 메모에서 폭력 사태가 유가 상승을 통해 세계 경제에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다. 이스라엘이 이란의 석유 생산 및 수출 시설을 공격할 경우, 브렌트유는 배럴당 80달러에서 100달러까지 급등할 수 있으며, 이는 연말까지 선진 시장 물가 상승률을 약 0.5~1%포인트 높이는 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

분석가들은 에너지 인플레이션이 상승하면 중앙은행이 금리를 신중하게 인하하고, 연방준비제도가 향후 금리 인하에 대해 현재의 관망적 태도를 유지하는 또 다른 이유가 될 것이라고 말했습니다.

그러나 그들은 파업 이후 원유 가격이 급등했음에도 불구하고 원유 가격은 "1년 전보다 상당히 낮다"고 밝혔습니다.

이스라엘은 금요일 이른 아침 이란에 대해 "선제적" 대규모 공습을 개시하여 수십 개의 군사 및 핵 목표물을 타격했으며, 테헤란에서 미사일과 드론 반격이 임박했다는 경고 속에 이스라엘 전역에 비상사태가 선포되었습니다.

이란 국영 언론도 이스라엘이 이란 혁명 수비대 사령관 호세인 살라미를 사살했다는 보도를 확인했습니다.

이란은 이스라엘과 미국에 대해 "가혹한" 보복을 다짐했고, 분석가들은 테헤란의 대응으로 인해 세계 해상 교통의 중요한 동맥인 호르무즈 해협의 안보 위험이 커질 수 있다는 우려를 표명했습니다.

한편, 미국 국무장관 마르코 루비오는 이스라엘이 이란에 대한 군사 행동을 독립적으로 수행했으며, 공격의 주된 동기가 자기 방어라고 말했습니다.

백악관은 핵 협상이 실패할 경우 군사적 조치를 고려할 것이라고 경고했으며, 주요 대응 마감일은 목요일로 끝났습니다.

출처: 투자

바이든 행정부의 한 관계자는 미국, 캐나다, 이탈리아, 프랑스, ​​독일, 영국, 일본으로 구성된 G7(선진 7개국)을 "세계에서 가장 발전된 민주주의 국가들의 운영위원회"라고 표현한 적이 있습니다. 6월 15일 캐나다에서 시작되는 3일간의 G7 정상 회의에서 이처럼 대담한 선언이 나올 가능성은 낮습니다.

최근 몇 년간 다소 우호적인 가족 모임이 이어졌지만, 다가오는 회의는 도널드 트럼프 대통령이 주최국인 미국을 잠재적인 미국의 51번째 주라고 끊임없이 언급하고, 서방이 세계 경제에서 차지하는 비중이 점점 줄어들고 있으며, 기업과 투자자들이 미국과 유럽 연합 및 일본 간의 무역 긴장 완화 조짐을 간절히 기다리는 세상에서 공통점을 찾기 위한 마지막 수단처럼 느껴집니다. (영국은 최근 트럼프와의 관세 협상이 실제로 이행될 때까지 아직 기다리고 있습니다.)

미국과 다른 포럼 회원국 간의 분열 위험은 2018년 정상회의에서 트럼프 대통령이 팔짱을 끼고 반항적인 모습을 보였던 악명 높은 이미지와 유사하며, 배제할 수 없습니다. 지난달, 더 큰 안정성과 더 적은 불확실성을 약속하는 G7 재무장관 공동성명의 잉크가 거의 마르기도 전에 트럼프 대통령은 EU에 50%의 전면 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 무역만이 유일한 문제는 아닙니다. 워싱턴 싱크탱크인 스팀슨 센터의 선임 연구원인 에마 애시포드는 미국이 우크라이나 주권을 희생시키면서 러시아와의 합의를 이끌어내려는 시도를 포함하여 여러 쟁점에서 파트너국들과 의견 충돌을 겪고 있다고 지적합니다. 또 다른 쟁점은 중국을 어떻게 다루는 것이 최선인지에 대한 것입니다.

이러한 긴장에도 불구하고, 혹은 그 때문에, 올해 G7은 여전히 ​​필요하다고 느껴집니다. 비록 창립 50주년을 맞은 이 클럽이 더 큰 세계를 대표한다는 주장이 점점 더 허약해 보이고 있지만 말입니다. 1970년대 일종의 지정학적 친목 모임으로 시작되었을 당시, 이 그룹은 세계 경제의 3분의 2를 차지했지만, 현재는 절반에도 미치지 못합니다.

참가자들은 이 포럼을 유엔부터 세계무역기구(WTO)에 이르기까지 대규모 다자기구들이 탈세계화의 그림자 속에서 위축되는 와중에 "일을 완수하기 위한 최후의 전선"이라고 표현했습니다. 형식은 더 작고, 비공식적이며, 구속력도 약합니다. 만약 중국이나 러시아가 참여한다면 (러시아는 2014년 크림반도 합병 전까지 회원국이었습니다) 아마도 아무런 성과도 없는 운영위원회가 될 것입니다.

트럼프의 괴롭힘에 맞서 유권자들을 결집하여 총리가 된 캐나다의 마크 카니는 품위 있는 사회를 맡는 데 어려움을 겪을 것입니다. 트럼프가 백악관 집무실 밖에서는 아무것도 모르는 손님들을 공개적인 질책으로 습격하기가 더 어려워질 것이기 때문에 그에게 도움이 될 수도 있습니다.

캐나다는 초대 명단을 통해 지정학적으로 더 큰 판도를 선택하고 있습니다. 브릭스(BRICs)의 핵심 회원국이자 서구와 남반구를 잇는 가교 역할을 자임하는 인도의 나렌드라 모디 총리가 초대되었습니다. 트럼프 대통령이 파기하려는 미국-멕시코-캐나다 협정의 또 다른 핵심 축인 클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령도 초대되었습니다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령도 참석할 예정이며, 젤렌스키 대통령은 트럼프 대통령이 4월 로마에서 열린 프란치스코 교황 장례식에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 만났을 때처럼 블라디미르 푸틴 러시아 대통령에게 더 강경한 입장을 취하도록 다시 한번 압박할 기회를 잡을 것으로 예상됩니다. 이탈리아 싱크탱크 IAI의 니콜레타 페로치는 젤렌스키 대통령이 트럼프 대통령이 4월 로마에서 열린 프란치스코 교황 장례식에서 했던 것처럼 말입니다.

다른 회원국들은 거래적인 트럼프 대통령이 중국과 같은 골칫거리를 다루는 데 있어 크고 아름다운 정상회담의 이점을 확신할 수 있기를 기대하고 있습니다. G7이 중국에 대해 일관된 접근 방식을 취하지는 않았지만, 중국이 트럼프의 관세로 인한 고통을 만회하기 위해 수출 엔진을 가동하는 가운데, 정상회담을 통해 경제 및 무역 불균형에 맞서 미국과 공동의 입장을 취해야 할 유인이 있습니다. G7 재무장관 공동성명은 유해한 보조금과 불공정 경쟁, 그리고 세관원들의 눈밖에 날리는 테무와 셰인에서 쏟아져 나오는 전자상거래 상품에 대해 언급했습니다.

지난주 기자 회견에서 독일의 신임 총리 프리드리히 메르츠는 생산적인 대화의 분위기를 조성하고자 노력하며 "도널드 트럼프에 대해 손가락질하고 코를 찡그리며 말하는 건 그만둬야 합니다. 그와 대화해야지, 그에 대해 이야기해서는 안 됩니다."라고 말했습니다. 그럼에도 불구하고, 포럼의 유럽 회원국들은 미국 대통령의 요구에 굴복하는 것과, 특히 우크라이나 지원, 무역, 신뢰할 수 있는 인공지능 활용과 같은 분야에서 자국의 입장을 수호하는 것 사이에서 균형을 맞추기 위해 노력해야 할 것입니다.

다가오는 정상회담 준비 상황을 잘 아는 소식통에 따르면, 회원국들은 전통적으로 그래왔듯이 공동 성명에 대한 합의에 도달하려 하지 않기로 이미 합의했다고 한다. 이는 우크라이나, 기후 변화 및 기타 문제에서 미국과 다른 회원국 간의 큰 차이를 인정한 것이다.

캐나다에서 무슨 일이 일어나든 G7의 미래에 대한 의문은 여전히 ​​남을 것입니다. 그중 하나는 이 포럼이 배타적인 논의의 장으로서 살아남을 수 있을지 여부입니다. 과거에는 외부 전문가들이 G7의 회원국 자격을 다른 경제권으로 확대해야 한다는 의견을 많이 제시해 왔습니다. 서방의 신뢰받는 동맹국이자 경제 성장 동력인 호주와 한국을 제안하는 방안도 생각해 볼 수 있습니다. 호주는 중국의 강압적인 공격의 표적이 되어 왔고, 한국은 우크라이나에 모든 유럽 국가를 합친 것보다 더 많은 포탄을 간접적으로 공급했습니다. 캐나다 싱크탱크 CIGI의 폴 샘슨 소장은 "전략적 선택이 다가오고 있습니다."라고 말합니다.

또 다른 질문은 우리가 동맹보다는 장기적인 연합 시대에 접어들고 있는 것은 아닌지 하는 것입니다. 미국과 중국의 최근 무역 협상은 일종의 G-2 체제와 유사합니다. 반면, 우크라이나 문제에 대한 유럽의 의지 있는 연합은 규모가 작고, 국방에 대한 신뢰성이 높으며, EU의 현재 체제보다 더 유연하기 때문에 효과적입니다.

G-7의 경우, 존재적 위험은 독점의 대가가 무의미하다는 것입니다.다음을 읽어보세요: 미국 관세가 베트남의 역사적인 산업 붐을 탈선시킬 위협

출처: 블룸버그 유럽

시카고 대두는 급등한 석유 가격에 힘입어 상승했지만, 바이오연료는 자본이득에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 밀은 4주 만에 최저치에서 반등했고, 옥수수는 6개월 만에 최저치를 유지하며 하락했습니다. 곡물 시장은 USDA 보고서를 무시하고, 풍부한 공급과 미미한 수요에 주목했습니다.

금요일에 시카고 대두 가격은 이스라엘이 이란을 공격한 이후 원유 가격이 급등하면서 소폭 상승했지만, 유지종자 시장은 미국의 바이오연료 목표에 대한 불확실성과 풍부한 세계적 공급에 대한 예상으로 인해 여전히 약세를 보였습니다.

밀은 4주 만에 최저치에서 회복하며 소폭 상승했고, 옥수수는 지난주 대비 6개월 만에 최저치로 하락했습니다.

미국 중서부 지역의 날씨가 비교적 온화하고 북반구에서 밀 수확이 시작되면서 곡물 시장의 작황 전망은 여전히 ​​호조를 보이고 있습니다.

시카고상품거래소(CBOT)에서 가장 활발하게 거래된 대두 선물은 부셸당 10.44-3/4달러로 0.2% 상승하며 목요일 1주일 최저치에서 반등했습니다. CBOT의 대두유는 1.3% 상승했습니다.

이스라엘이 이란의 핵 및 군사 시설을 공격했다고 발표한 후 유가는 9% 가까이 급등해 수개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이로 인해 중동의 긴장이 급격히 고조되었고, 석유 공급이 중단될 것이라는 우려가 커졌습니다.

베이징에 본사를 둔 AgRadar Consulting의 창립자인 조니 샹은 "원유 가격 상승으로 바이오디젤의 매력이 커지면서 대두유 가격도 올랐고, 주요 바이오연료 성분인 대두유에 대한 수요가 증가했습니다."라고 말했습니다.

목요일에 미국 바이오연료 정책에 대한 우려가 다시 제기되면서 대두 산업은 안도감을 느꼈습니다.

미국 환경보호청(EPA)은 금요일에 예상보다 낮은 수준의 바이오연료 혼합 의무 규정을 제안할 것으로 예상된다고 4명의 소식통이 로이터에 전했다.

미국의 주요 대두 분쇄업체이자 바이오연료 생산업체인 ADM은 이번 주에 EPA 발표를 앞두고 대두 입찰을 줄였습니다.

CBOT 옥수수 가격은 0.7% 하락해 부셸당 4.35달러-1/2달러에 거래되었습니다.

목요일에 발표된 미국 농무부 월간 보고서에 따르면 미국 옥수수의 재고가 줄어들 것으로 예측되었지만, 시장은 이를 무시했습니다. 이는 최근 수출이 활발해진 데 따른 것으로, 전반적으로 예상된 바였습니다.

미국 중서부 지역의 양호한 재배 날씨와 브라질이 기록적인 대두 수확에 이어 2차 옥수수 풍작을 기대하며 수확을 시작하면서 옥수수와 대두의 공급 압박이 커지고 있습니다.

CBOT 밀은 부셸당 5.30달러 반으로 0.8% 상승했습니다.

최근 몇 달간 날씨가 엇갈렸음에도 불구하고, 미국, 유럽, 러시아에서 대규모 수확이 예상되어 북반구의 밀 시장은 계절적 수확 압박에 직면해 있습니다.

시드니에 있는 IKON Commodities의 자문 서비스 책임자인 올레 하우에(Ole Houe)는 "가격 상승의 토대는 마련되었지만, 그 기간은 몇 주가 아닌 몇 달이 걸릴 것이고, 그러기 전에 북반구의 수확 압력을 겪어야 합니다."라고 말했습니다.

출처: TradingView

크리스틴 라가르드 총재는 유럽중앙은행이 소비자물가 상승 목표에 접근하고 있다고 말하며, 미국 관세로 인한 불확실성을 경고했습니다.

라가르드 총재는 신화통신과의 인터뷰에서 "ECB의 주요 책임은 물가 안정이며, 이는 우리 전략에 명확히 정의되어 있습니다."라고 말했습니다. "우리는 물가 안정이라는 목표로 설정한 2%의 중기 물가상승률 목표에 도달할 수 있습니다. 하지만 금융 안정이 없다면 물가 안정은 불가능합니다."

라가르드 총재는 ECB가 금리를 여덟 번째로 인하하여 2%로 내린 지 일주일 만에 중국 언론과 인터뷰를 가졌습니다. 관계자들이 이제 앞으로 닥칠 경제적 어려움에 대처할 준비가 되었다고 밝혔습니다. 7월 금리 인하가 일시 중단될 것으로 예상되지만, 분석가와 시장은 연말까지 한 차례 더 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 불규칙한 무역 행태는 전망을 흐리게 하고 가격을 급등시킬 수 있는 주요 요인 중 하나입니다.

라가르드 총재는 "한 기업에 영향을 미치는 것은 다른 기업에도 영향을 미칠 수 있으며, 상황이 만족스럽게 해결되지 않고 불확실성이 해소되지 않으면 기업들은 공급망을 재고할 것"이라고 말했습니다. "기업들은 공급망과 조달 방식을 재고하게 될 것이며, 이는 더욱 취약한 경제 구조와 불확실성의 시기를 초래할 것입니다. 이러한 시기에는 성장이 저해될 가능성이 높고, 결과적으로 인플레이션 압력이 발생할 수 있습니다."

출처: 블룸버그 유럽

출처: 로이터

전후 시대 이래 가장 공격적인 미국 수입 관세 인상이 4개월 넘게 이어지고 있지만, 관세로 인한 인플레이션은 거의 찾아볼 수 없습니다. 일부 경제학자들은 이에 대한 한 가지 잠재적인 이유를 제시합니다. 미국 소매업체들이 비용의 상당 부분을 부담하고 있다는 것입니다.

기록적인 이익 증가세를 기록한 만큼, 그들은 감당할 수 있습니다. 코로나19 이후 이 업계는 이전 수십 년 동안의 연간 현금 유입액보다 약 두 배나 많은 현금을 벌어들였습니다. 실제로 세인트루이스 연방준비은행의 리카르도 마르토가 최근 실시한 연구에 따르면, 소매업은 경제 전반의 이익 급증에 가장 큰 기여를 했습니다.

마진이 일반적으로 낮은 부문에서 이러한 수치는 큰 폭으로 나타납니다. 수요일에 발표된 자료에 따르면, 5월 소비자물가지수가 4개월 연속 예상치를 하회한 이유도 이러한 수치 때문일 수 있습니다. 르네상스 매크로의 닐 두타는 "이는 소매업체의 마진 압박이 커지고 가격 전가가 감소함을 의미합니다."라고 썼습니다.

실제로 이는 트럼프 대통령의 요구와 맞먹는 수준입니다. 미국 최대 소매업체 월마트가 관세 인상으로 인한 가격 인상이 임박했다고 경고하자, 트럼프 대통령은 월마트에 중국 공급업체들과 함께 "관세를 참아내라"고 강력히 비난하며 미국 소비자들이 더 이상의 고통을 겪지 않도록 하라고 촉구했습니다.

블룸버그 이코노믹스의 엘리자 윙거는 높은 비용을 전가하여 마진을 보호하려는 기업들은 고객을 잃을 위험이 있다고 지적하며, "특히 인플레이션에 지친 쇼핑객들이 가격에 더욱 민감해지고 있기 때문"이라고 덧붙였습니다. 최근의 대박 이익이 이러한 상황을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 그녀는 말했습니다.

아직 관세 인플레이션에 대해 아무도 안심할 수 없다는 입장입니다. 트럼프 대통령은 여전히 ​​새로운 수입세를 부과하겠다고 위협하고 있으며, 이미 부과된 관세는 더 강경해질 수 있습니다. 그러나 트럼프 반대파들이 관세가 소비자에게 부과되는 세금이라는 비판을 하는 가운데, 관세가 적어도 부분적으로는 기업 이익에도 부과되는 세금이 될 가능성이 있습니다.

Principal Asset Management의 시마 샤는 무역 전쟁의 영향이 이익 마진 데이터나 인플레이션 데이터에서 나타나기까지는 늦여름이 될 것으로 예상합니다.

골드만삭스 경제학자들은 온건한 인플레이션 수치, 주식 반등, 무역 긴장 완화에 따라 앞으로 12개월 동안 경기 침체 위험이 35%에서 30%로 다소 감소했다고 밝혔습니다.

골드만삭스 이코노미스트 데이비드 메리클은 목요일 보고서에서 "가전제품과 같은 일부 품목에서 관세 효과가 나타난 것으로 보이지만, 그 영향은 미미하다"고 밝혔습니다. 골드만삭스는 2025년 중반 최고 물가상승률 전망치를 기존 3.6%에서 3.4%로 낮췄습니다. 메리클은 "소비자물가에 대한 관세 인상폭이 소폭 감소하면 실질소득과 소비 지출에 대한 타격도 다소 감소할 것"이라고 분석했습니다.

골드만삭스는 금융 상황과 관련하여 2019년 무역 전쟁이 재발할 것으로 예상했습니다. 당시 "주식 시장은 관세 발표에 더욱 부정적으로 반응했습니다. 하지만 현재 시장의 완화된 반응은 충분히 오래 지속되어 경제 전망에 반영하고 있습니다." 골드만삭스는 올해 GDP가 1.25% 성장할 것으로 전망합니다. 이는 2024년 마지막 3개월과 4분기를 비교한 수치입니다. 이는 이전 1%보다 소폭 상승한 수치이지만, 작년 2.5%보다는 여전히 훨씬 낮은 수치입니다.

출처: 블룸버그 유럽