금 가격은 이번 주 초반에 엇갈린 출발을 보였지만, 온스당 4,000달러 선에서 큰 변동 없이 유지되었습니다. 상승세가 다시 나타나며 가격은 4,000달러 선에서 반등했지만, 상승세가 다시 살아나려면 온스당 4,100달러 선 위에서의 지지가 필요합니다.

시장 참여자들의 관심사는 목요일에 발표되는 연방준비제도이사회 의사록과 노동부 데이터 이후에도 금값 상승세가 지속될 것인가이다.

기술적 전망 – 금(XAU/USD)

아래의 4시간 차트를 보면 기술적인 그림이 흥미롭습니다.

금은 온스당 4,000달러와 일치하는 상승 추세선에서 반등한 후, 100일 이동평균선을 돌파했으며, 현재 11월 13일 온스당 4,245달러의 고점에서 그려진 하락 추세선을 시험하고 있습니다.

하락 추세선과 온스당 $4096 주변의 50일 이동평균선이 붕괴되면 이전 하락 추세선인 온스당 $4212까지 상승할 가능성이 있습니다.

물론 1온스당 4,150달러 선 주변에 저항선이 존재하며 이는 걸림돌이 될 수 있지만, 투자자들은 대담해지거나 그렇지 않더라도 미국 노동 데이터와 연방준비제도 이사회 의사록을 잠재적 촉매제로 주시할 것입니다.

강세 모멘텀을 유지하기 위해 4041에 위치한 100일 이동평균선은 현재 중요한 단기 지지선입니다. 이 지지선이 유지된다면 강세 모멘텀에 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.

금(XAU/USD) 4시간 차트, 2025년 11월 18일

출처: TradingView (클릭하여 확대)

시장 동향 및 데이터 발표

금(XAU/USD) 가격은 최근 미국 달러 지수의 움직임에 상대적으로 영향을 받지 않는 것으로 나타났습니다. 하지만 이것이 상관관계를 더 이상 주시할 필요가 없다는 것을 의미하지는 않습니다.

이번 주 연준 의사록과 노동부 발표는 금리 인하 기대감에 중요한 역할을 할 것이며, 이는 시장 심리와 미국 달러 지수에 영향을 미칠 것입니다. 이는 향후 금 가격 움직임에도 중요한 영향을 미칠 것입니다.

연방준비제도이사회(Fed)의 12월 회의를 앞두고 금리 인하 가능성을 공격적으로 재평가한 것(한 달 전 93.7% 확률 대비 현재 51.1% 확률)으로 인해 금값 상승세가 억제되었습니다.

출처: CME FedWatch 도구

그러나 노동 데이터가 약세를 보이면 금리 인하 기대감이 급증할 수 있으며, 이로 인해 금 가격이 다시 상승할 가능성이 있습니다.

시장에서는 이미 연방준비제도이사회(Fed) 의사록 발표에서 무엇을 기대할지 대체로 알고 있다. 연방준비제도이사회(Fed) 의장 파월의 어조와 10월 회의에서 10대 2로 의견이 갈리면서 금리 인하 기대감에 대한 강경한 재평가가 시작되었기 때문이다.

따라서 목요일 노동 데이터 발표에 시장 참여자들이 관심을 두지 않아 이 행사는 주목받지 못할 수도 있습니다.

시장에 영향을 미치는 모든 경제 발표와 이벤트를 보려면 MarketPulse 경제 달력을 확인하세요. 

출처: OANDA 그룹의 MarketPulse

도널드 트럼프 미국 대통령이 특정 농산물에 대한 상호 관세를 철회함에 따라, 현재 연간 10억 달러에 달하는 인도 농산물의 미국 수출에 이점이 있을 것으로 예상됩니다. 수출 품목에는 차, 커피, 향신료 등이 포함됩니다.

트럼프 대통령이 지난주에 서명한 행정명령을 통해 광범위한 관세에서 면제된 다른 품목으로는 열대 과일과 과일 주스, 코코아, 바나나, 오렌지, 토마토, 쇠고기, 일부 비료 등이 있습니다.

인도는 이들 제품에 대한 감면이 미국으로의 농산물 수출을 촉진할 것으로 보고 있습니다. 월요일, 인도 상무부는 이 조치가 모든 무역 파트너에게 적용되지만 "인도 수출업체에 대한 동등한 경쟁 환경을 조성한다"고 밝혔습니다.

"인도의 경우, 인도는 이들 제품에 50%의 관세를 부과받았지만, 이제는 모두 0이 되었습니다."라고 해당 부처의 한 관계자가 말했습니다.

새우를 제외한 인도의 대미 농산물 수출 규모는 매년 약 25억 달러에 달하며, 인도 농부들은 최근 관세 면제로 혜택을 볼 것으로 예상됩니다.

그러나 뉴델리에 있는 싱크탱크인 글로벌 무역 연구 이니셔티브(Global Trade Research Initiative)의 설립자인 아자이 스리바스타바는 트럼프 대통령이 특정 농산물에 대한 관세를 철회하면 "향신료와 틈새 원예 분야에서 인도의 경쟁력이 약간 강화될 수 있지만, 인도가 규모를 확대하지 않는 한 전반적인 이득은 주로 라틴 아메리카, 아프리카, ASEAN의 주요 농산물 수출국에 돌아갈 것"이라고 말했습니다.

그는 인도가 면제 품목 중 가장 큰 품목인 토마토, 감귤류, 멜론, 바나나, 대부분의 생과일, 과일 주스에 "거의 존재하지 않는다"고 덧붙였다.

10월 인도의 대미 상품 수출은 전월 대비 약 15% 확대되었으며, 9월 20% 감소 이후 5월 이후 처음으로 전월 대비 증가세를 보였습니다.

스리바스타바는 닛케이 아시아에 공유한 보고서에서 "10월 반등에도 불구하고 인도의 미국 수출은 5월에서 10월 사이에 약 28.4% 감소하여 월별 수출 가치가 25억 달러 이상 감소했습니다."라고 밝혔습니다.

인도와 미국은 나렌드라 모디 인도 총리가 2월 워싱턴을 방문하여 트럼프 대통령과 관계를 심화하고 양국 간 무역 규모를 현재 약 2,000억 달러에서 2030년까지 5,000억 달러로 확대하기로 합의한 후 양자 무역 협정(BTA) 협상을 시작했습니다. 양측은 또한 올가을까지 BTA 1단계 협상을 진행할 계획이라고 발표했습니다.

그러나 8월에 미국은 인도산 제품에 50% 관세를 부과했는데, 여기에는 뉴델리가 러시아산 석유를 구매할 경우 25%의 벌금이 부과되었습니다. 이는 미국의 무역 상대국 중 가장 높은 수준입니다.

일요일에 트럼프 대통령은 "러시아와 거래하는 모든 국가는 매우 엄중한 제재를 받을 것"이라고 말하며, 모스크바에서 석유와 가스를 구매하는 국가에 최대 500%의 관세를 부과하려는 공화당 의원들이 추진하고 있는 "매우 강력한" 법안에 대한 지지를 표명했습니다.

월요일, 인도 석유부 장관 하르딥 싱 푸리는 인도 국영 석유 회사들이 약 220만 톤의 미국산 액화석유가스(LPG)를 1년간 수입하는 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이는 인도 연간 수입량의 약 10%에 해당합니다. 푸리 장관은 이 조치를 "역사적인 최초!"라고 칭하며 X에 "세계에서 가장 크고 빠르게 성장하는 LPG 시장 중 하나가 미국에 문을 엽니다."라고 게시했습니다.

상공부 고위 관계자는 "이는 오랫동안 진행되어 온 것으로 새로운 것이 아니다"라고 별도로 밝혔다. "인도는 미국산 LPG 구매를 검토해 왔습니다. [이전에는] 기회가 없었는데 이제야 비로소 주목받게 되었습니다... 이는 미국과의 무역 균형을 적절하게 유지하기 위한 전반적인 맥락에서 나온 것입니다. 이는 [무역] 협상 패키지의 일부 자체는 아니지만, 양국 간 균형 잡힌 무역을 위한 노력의 일환으로 분명히 [이루어지고 있습니다.]"

BTA에 대해 이 관계자는 인도와 미국이 상호 관세 문제를 해결하기 위한 패키지 협상을 진행 중이라고 밝혔습니다. 이 패키지 협상은 "거의 마무리 단계에 접어들었지만, 구체적인 시한을 정할 수는 없습니다."라고 덧붙였습니다.

"BTA에는 여러 패키지, 여러 단계가 있을 것이며, 이는 상호 관세 문제를 다루는 첫 번째 단계가 될 것입니다."

출처: Asia_Nikkei

스탠다드차타드는 연방준비제도이사회가 12월 회의를 앞두고 여전히 의견이 엇갈리고 있지만, 이로 인해 중앙은행이 금리를 추가로 인하하지 않을 가능성이 크다고 밝혔습니다. 또한, 노동 시장의 약세가 예상됨에 따라 통화 정책이 계속해서 좌우될 것이라고 경고했습니다.

글로벌 G10 외환 리서치 및 북미 거시전략 부문 책임자인 스티브 잉글랜더는 최근 보고서에서 "FOMC가 12월에 금리를 인하할 것이라는 견해를 고수하고 있습니다. 9월부터 11월까지 고용 지표가 매우 부진할 가능성이 높기 때문입니다."라고 밝혔습니다. 그는 "이러한 상황은 연준 중도파가 금리 인하 쪽으로 기울게 만들기에 충분할 것"이라고 덧붙였습니다.

그는 "11월 노동 시장 발표는 약할 것으로 전망된다"며 "계절적 고용은 매우 약하고, 해고는 비정상적으로 많을 것"이라고 지적하며 회의를 앞두고 노동 시장에 약세 분위기를 조성했다.

최근 연준 위원들의 논평에서 두 시나리오에 대한 강력한 견해가 나오는 가운데, 연준이 금리를 인하할지 유지할지에 대한 12월 정책 결정에 대한 반대 의견이 나올 가능성이 높습니다.

"FOMC가 12월에 금리를 인하한다면 4명 정도가 반대할 가능성이 큽니다. 만약 금리 동결이 유지된다면 3명(어쩌면 더 많을 수도 있음)이 반대할 가능성이 높습니다."라고 잉글랜더는 덧붙였습니다.

스탠다드차타드는 "연준 내부의 심각한 분열은 25베이시스포인트 이상 금리를 인하하려는 사람과 2차 회의 이상 금리를 유지하려는 사람으로 나뉜다"고 밝혔습니다.

잉글랜더는 이러한 분열의 근본 원인은 경제적 판독치의 차이가 아니라 "수입되는 데이터를 통해 해소될 가능성이 높다"고 말하며, 오히려 "목표 이상의 인플레이션과 목표 이하의 노동 결과에 대한 정책 대응 방식에 대한 평가가 다르다"고 덧붙였다.

가장 강력한 매파 성향을 보이는 인물로는 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프리 R. 슈미트, 보스턴 연방준비은행 총재 수전 M. 콜린스, 세인트루이스 연방준비은행 총재 알베르토 G. 무살렘 등이 있습니다. 잉글랜더는 "균형 금리가 일반적으로 생각하는 것보다 낮고, 특히 임대료 상승으로 인한 디스인플레이션 압력이 더 강하다고 생각하는 스티븐 미란 총재의 비둘기파적 입장과 상반되는, 역전되기 어려울 수 있는 선제적 인하를 피하려는 것"이라고 덧붙였습니다.

스탠다드차타드는 12월 회의에서 연방준비제도이사회(Fed)의 비둘기파가 우세할 가능성이 높다고 보고 있다. 합의가 인플레이션에 주목하기보다는 "추가 금리 인하로 노동 시장 보험을 제공하는 것"에 기울어질 것이기 때문이다. 국내 인플레이션의 주요 원인인 단위 노동 비용이 확실히 하락 추세를 보이고 있어 인플레이션은 훨씬 덜 위협적이다.

출처: 야후 파이낸스

중국이 9월에 해외 투자자들에게 해외 레포 시장에 대한 접근성을 확대한 이후, 해외 투자자들은 중국 채권 매수를 위해 새로운 채권 재매입 시설을 이용하는 비중을 점차 늘리고 있습니다.

중국중앙예탁결제회사(CCCCL)의 데이터에 따르면, 해외 투자자들은 10월에 홍콩의 채권연결 채널을 통해 131억 위안(18억 4천만 달러) 규모의 채권 재매입을 실시했으며, 이는 전월의 8억 1천만 위안보다 증가한 수치입니다.

이 채널을 이용한 거래는 9월 26일, 중국이 홍콩에서 채권 연결 채널을 통한 채권 환매 거래를 허용함으로써 해외 투자자들의 역내 시장 접근성을 확대하면서 시작되었습니다. 이 계획은 외국인 투자자들이 채권 거래에 핵심적인 유동성 기능을 활용할 수 있도록 함으로써 위안화 자산에 대한 관심을 제고하려는 중국 정부의 노력의 일환입니다.

이 정책은 지금까지 중국 채권의 외국인 자금 유출을 막는 데 거의 효과가 없었습니다. 중앙은행 자료에 따르면, 은행간 시장에서 중국 채권의 해외 보유액은 10월 3조 7,300억 위안으로 감소하여 2023년 12월 이후 최저치를 기록했습니다. 한 가지 이유는 중국 채권 금리가 미국 국채 금리보다 여전히 훨씬 낮기 때문입니다.

홍콩 블룸버그 인텔리전스의 아시아 외환 및 환율 책임자인 스티븐 치우는 중국 국채의 낮은 수익률 매력으로 인해 포지션을 늘리기 위해 재매수를 활용하려는 수요가 억제될 수 있다고 말했습니다.

홍콩 커넥트 프로그램에 따른 레포 거래 채널의 외국인 이용은 여전히 ​​국내외 투자자들의 전체 거래 규모에서 극히 일부에 불과합니다. CCDC 자료에 따르면 지난달 총 103조 8천억 위안의 채권 환매가 이루어졌습니다.

출처: 블룸버그 유럽

 호주 정부는 재생 에너지 공급과 수요 간의 불균형을 줄이기 위해 전력 회사가 고객에게 최소 3시간 동안 무료로 전기를 공급하도록 요구할 계획입니다.

솔라 셰어러(Solar Sharer) 프로그램은 7월부터 시행되며, 뉴사우스웨일스주, 사우스오스트레일리아주, 퀸즐랜드주에서 먼저 시행된 후 확대될 예정입니다. 정부는 11월 4일 발표된 공지에 따라 이 제안된 규정에 대한 대중의 의견을 수렴하고 있습니다.

무선 스마트 미터기를 갖춘 모든 가구는 무료 전기를 공급받을 수 있습니다. 여기에는 태양광 패널이 설치되지 않은 가구도 포함됩니다. 집을 임대하는 사람들도 무료 전기를 공급받을 수 있습니다.

재생 에너지는 호주에서 점점 더 많이 사용되는 전력원으로, 작년에는 전체 전력의 36%를 차지했습니다.

옥상 태양광 패널이 이러한 성장을 주도하고 있습니다. 약 2,700만 명의 인구 중 400만 가구 이상이 태양광 패널을 설치했습니다.

태양광 패널은 현재 호주 전력 생산량의 12%를 차지하고 있으며, 이 비율은 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

태양광 발전은 낮에 이루어지지만, 많은 사람들이 귀가하는 저녁 시간에는 가정용 전기 수요가 급증합니다. 낮에는 전기 공급량이 수요를 초과합니다.

전력 공급이 수요에 미치지 못하면 정전이 발생할 수 있습니다. 적절한 균형을 유지하려면 재생에너지 공급을 중단해야 합니다.

또한, 전기 생산자가 소비자나 전력 소매업체에 돈을 지불하여 잉여 전력을 회수하는 "마이너스" 가격 책정 방식도 있습니다.

호주에서는 수요와 공급의 불균형이 심각한 문제로 대두되고 있습니다. 오전 9시부터 오후 2시 사이에 도매 전력의 30% 이상이 호주 달러로 0달러 미만에 거래됩니다.

다른 국가들도 비슷한 불일치에 직면했습니다. 프랑스의 전기 가격은 상반기 동안 총 205시간 동안 마이너스를 기록했습니다. 이는 2023년 기록된 128시간을 초과하는 수치입니다.

상반기 동안 독일에서는 224시간 동안 가격 하락이 발생했는데, 이는 전년 대비 세 배에 달하는 수치입니다. 스페인은 4월에 처음으로 가격 하락을 기록했습니다.

미국에서는 캘리포니아가 마이너스 가격 시간대의 4분의 1을 차지했습니다. 일본에서는 전력 생산업체들이 초과 생산량을 줄여왔습니다.

호주의 여러 회사가 이미 자발적으로 무료 전기를 제공하기 시작했습니다. 7월, AGL은 재생 에너지가 풍부한 남호주에서 오전 10시부터 오후 1시까지 무료로 전기를 공급하는 계획을 발표했습니다.

2020년에 Red Energy는 주말에 전기 자동차 소유자에게 2시간 동안 무료 전기를 제공하기 시작했습니다.

Red Energy 대변인은 "평균적으로 이 고객들은 무료 기간 동안 일반 고객에 비해 거의 두 배에 가까운 전기를 사용했습니다."라고 말했습니다.

하지만 이러한 요금제는 무료 시간대 외에는 더 높은 요금을 부과하는 경우가 많습니다. 호주 정부는 전력 회사들이 무료 시간대가 아닌 시간에 요금을 인상하는 것을 막기 위한 대책을 마련하기 위해 규제 당국과 협력하고 있다고 밝혔습니다.

호주 빅토리아 대학의 브루스 마운틴 교수는 "기업들이 비수요시간대에 가격을 의미 있게 인상하지 않도록 지시받는다면, 이는 소매업체의 수익에 악영향을 미칠 것"이라고 말했습니다.

산업 단체인 호주 에너지 협의회는 무료 전기 요금제를 비판해 왔습니다.

호주 에너지 협의회의 CEO인 루이자 키니어는 성명을 통해 "소비자에게 무료 전력에 대한 보편적 접근을 허용하는 것은 소매업체에 실질적인 위험을 안겨주며, 어떤 경우에는 시장에서 철수해야만 완화될 수 있는 위험"이라고 밝혔습니다.

출처: Asia_Nikkei

ADP 연구소에 따르면, 미국 기업들은 2025년 11월 1일까지 4주 동안 주당 평균 약 2,500건의 해고를 단행했으며, 이는 지속적인 노동 시장 조정을 반영한 것입니다.

이번 해고 추세는 지난 몇 달에 비해 완화된 모습을 보이고 있지만, 금융 및 암호화폐 시장 전반의 위험 심리에 미치는 영향은 여전히 ​​검토 중입니다.

ADP 연구소에 따르면, 10월 마지막 주 미국 기업들의 주간 평균 해고 건수는 2,500건이었습니다. 이는 노동 시장의 안정화를 의미하며, 이전에 높았던 수치와 대조를 이루며 노동 시장의 어려움이 완화되고 있음을 시사합니다. ADP 연구소는 "2025년 11월 1일까지 4주 동안 미국 기업들의 주간 평균 해고 건수는 약 2,500건이었다"고 밝혔습니다. ADP 연구소

ADP 수석 ​​이코노미스트인 넬라 리처드슨 박사는 10월 일자리 증가세가 완만하게 재개되어 7월 이후 첫 증가세를 기록했다고 설명했습니다. 완만한 증가세에도 불구하고 임금 상승률은 정체되어 수요와 공급의 균형 잡힌 변화를 보여줍니다. 리처드슨 박사는 "민간 고용주들은 7월 이후 처음으로 10월 일자리를 늘렸지만, 올해 초 보고된 수치에 비해 고용은 미미했습니다. 한편, 임금 상승률은 1년 넘게 대체로 정체되어 수요와 공급의 균형이 맞춰져 있음을 시사합니다."라고 말했습니다. ADP 리서치

이러한 노동 시장 추세는 각 부문별로 다른 영향을 미칩니다. 교육 및 의료 분야는 성장하는 반면, 전문 서비스 분야는 감소합니다. 특정 산업에서는 해고가 지속되고 있으며, 이는 시장 환경의 지속적인 조정을 시사합니다.

재정적 영향은 노동 동향과 관련된 직접적인 자금 조달 변화는 나타나지 않았습니다. 그러나 이러한 지표들은 투자자들의 위험 심리에 전반적으로 영향을 미칠 수 있으며, 시장 신뢰도에 간접적인 영향을 미치는 것으로 보고되었습니다.

더 광범위한 거시경제 여건이 고용 패턴을 지속적으로 형성하고 있으며, 기술과 인구통계학적 요인이 핵심적인 역할을 하고 있습니다. ADP 데이터는 암호화폐 시장과 직접적인 연관 없이 지속적인 조정을 반영합니다.

과거 패턴은 8월에서 9월 사이에 최근 하락세를 보인 후 회복세를 보였습니다. 이러한 변동은 기술 발전과 인구 통계학적 변화가 노동 추세에 어떤 영향을 미치는지 보여주며, 이는 향후 예측의 기준이 됩니다.

출처: CryptoSlate