유럽중앙은행(ECB)

이전 보고서에서 언급했듯이, ECB의 추가 정책 완화에 대한 기준은 여전히 높습니다. 중앙은행은 완화 주기를 시작한 이후 이미 금리를 200bp(베이시스포인트) 인하하여 예금금리를 2.0%로 낮췄을 뿐만 아니라, 경제 성장률은 안정세를 보이고 있으며 인플레이션은 목표치인 2.0%에 도달했습니다. 특히 예금금리는 ECB가 추정하는 중립금리 범위인 1.75%~2.25% 내에 있습니다.

다행히 업데이트된 GDP(국내총생산)와 CPI(소비자물가지수) 물가상승률 자료를 기다리지 않아도 됩니다. 2025년 2분기 GDP 잠정치는 수요일에 발표될 예정이며, 1분기 0.6%에서 정체되었을 것으로 예상됩니다. 전년 동기 대비 GDP 성장률은 1.5%에서 1.2%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 7월 CPI 물가상승률은 금요일에 발표될 예정이며, 전년 동기 대비 헤드라인 물가(2.0%에서 1.9%로 하락)와 코어 물가(2.3%에서 2.0%로 하락) 모두 하락할 것으로 예상됩니다.

인플레이션에 대한 우려 중 하나는 ECB의 2% 목표치를 밑돌 수 있다는 점입니다. 특히 유로화 강세가 지속되어 수출은 더 비싸지고 수입은 더 저렴해질 경우 더욱 그렇습니다. 사실, 이는 최근 ECB 기자회견에서 제기된 첫 번째 질문이었습니다. 루이스 데 귄도스 부총재가 유로화가 1.20달러를 상회하는 강세를 언급한 것에 대한 질문에 라가르드 총재는 ECB가 특정 환율을 목표로 삼고 있지 않다고 밝혔습니다. 그러나 그녀는 ECB가 환율을 면밀히 주시하는 이유는 환율이 인플레이션 예측에 중요한 요소이기 때문이라고 강조하며, 데 귄도스 총재의 이전 발언인 "인플레이션 예측에 환율을 고려한다"를 직접 인용했습니다.

GDP 성장률이 수축적 영역으로 떨어지면 EUR이 즉각 약세를 보일 수 있습니다. 경제가 약해지면 결국 금리가 수용적 영역으로 이동해야 하는지에 대한 의문이 제기될 수 있으며 EUR에 역풍으로 작용할 수 있습니다.

미국과 EU 간 모든 협상의 기준은 15% 관세로 보입니다. 당초 10%의 전면 관세보다 높지만, 이 합의는 시장과 기업을 괴롭히는 불확실성을 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 기업들이 이러한 새로운 환경에 맞춰 계획을 세울 수 있게 됨에 따라 그 자체로 성장을 촉진할 수 있습니다. 이는 더 나아가 유로화 상승에 추가적인 동력을 제공할 수 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 주말 동안 스코틀랜드에서 5일간의 골프 여행을 떠나고 있으며, 일요일에는 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합(EU) 집행위원장과 회동할 예정입니다. 이를 통해 양국 관계의 진전이 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다. 이 글을 쓰는 현재 상황은 여전히 불확실합니다. 미국이 8월 1일부터 EU 상품에 30% 관세를 부과할 계획이라는 점을 기억하실 겁니다. 이에 따라 EU 관계자들은 보복 조치 가능성에 대해 경고했습니다.

전반적으로 유로화 강세는 차트 분석에 따르면 미 달러화 대비 1.20달러 선까지 지속될 것으로 예상됩니다. 물론, 중앙은행이 통화정책 완화 사이클의 종료를 시사할 경우 이러한 추세는 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.

미국 연방준비제도(Fed)

지난주 연방준비제도(Fed) 본관에서 트럼프 대통령과 제롬 파월 연준 의장이 눈에 띄게 긴장된 만남을 가졌는데, 트럼프 대통령은 파월 의장이 금리를 인하할 준비가 되어 있다는 "느낌을 받았다"고 말했습니다. 저는 수요일에 연준이 금리를 동결할 때 "벽에 파리가 되고 싶다"고 말했습니다. 금리 동결은 트럼프 대통령이 소셜 미디어를 통해 파월 의장을 향해 더 직접적인 공격을 가하는 계기가 될 것이 분명합니다. 대통령의 끊임없는 금리 인하 압력에도 불구하고, 세계적인 불확실성을 고려할 때 연준이 이번 주 회의에서 금리를 인하할 가능성은 낮으며, 결과적으로 연준의 목표 금리는 4.25~4.50%로 유지될 것입니다.

경제적 관점에서 인플레이션은 소폭 상승했지만, 정책 완화를 정당화할 만큼은 아닙니다. GDP는 2025년 2분기에 성장했을 것으로 예상되며, 고용 시장은 냉각되고 있지만, 완화 정책을 정당화할 만큼 둔화되지는 않았습니다. 따라서 이번 주 회의의 주요 초점은 중앙은행의 금리 관련 포워드 가이던스에 맞춰질 것입니다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 9월 회의에서는 18bp의 금리 인하가, 10월 회의에서는 25bp(-28bp) 인하가, 연말에는 44bp의 금리 인하가 예상되며, 이는 연준의 최근 전망과 일치합니다.

정책 입안자들이 가장 우려하는 주요 질문 중 하나는 관세로 인한 인플레이션이 실제로 일시적인 급등일지, 아니면 장기적인 추세일지 여부입니다. 연준이 이번 주 회의에서 금리를 인하하더라도, 관세로 인한 인플레이션과 더불어 경기가 물가 상승 압력을 더욱 부추길 만큼 충분히 호황일 가능성 때문에 연준은 인플레이션을 부추길지 확신할 수 없습니다. 만약 연준이 금리를 인하하고 인플레이션이 상승하기 시작한다면, 연준은 난처한 상황에 처하게 될 것이며, 연준이 실수를 만회하기 위해 다시 금리를 인상해야 할 수도 있기 때문에 미국 국채 수익률 상승을 초래할 수 있습니다. 이것이 바로 연준이 현재 직면한 딜레마입니다.

연준은 경제와 관세 문제를 두고 지켜볼 만큼 경제가 충분히 강하다고 거듭 강조해 왔습니다. 이는 지난 경제 전망 요약(SEP)에서 드러났는데, 7명의 연준 위원들이 연준이 올해에도 금리를 동결해야 한다고 답했습니다. 이는 이전 SEP에서는 4명이었던 것과 대조적입니다. 이 위원들의 의견은 분기별로 발표되며, 다음 회의는 9월 회의에서 발표됩니다. 보시다시피 연준은 투표 위원회입니다. 따라서 트럼프 대통령은 연준의 금리 인하 여부가 파월 의장의 결정에 달려 있다고 생각하는 듯하지만, 실제로는 과반수 찬성이 필요할 것입니다.

전반적으로, 이번 회의는 파월 의장이 기존 입장을 고수하는 가운데, 데이터 기반 회의가 될 것으로 예상합니다. 트럼프 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러와 미셸 보먼 연준 이사의 반대 의견이 있을 가능성이 높지만, 금리 인하를 촉발할 만큼 충분하지는 않을 것입니다. 그러나 더 많은 위원들이 반대 의견을 제시할 경우, 이는 달러 강세 압력을 가할 수 있습니다. 이번 주 미국 경제 지표 발표는 분주할 것으로 예상됩니다. 다수의 고용 지표 발표 외에도 6월 개인소비지출(PCE)에 대한 최신 수치도 발표됩니다.

금요일 미국 비농업 고용지표(NFP) 발표에 많은 관심이 쏠릴 것으로 예상됩니다. 경제학자들은 7월 실업률이 소폭 상승한 4.2%(이전 4.1%)를 기록했을 것으로 예상하며, NFP 자료에 따르면 신규 고용자 수는 11만 명(이전 14만 7천 명) 증가할 것으로 전망됩니다. 정부 일자리를 사실상 제외한 민간 부문 고용지표는 5월 7만 4천 명이라는 예상치 못한 감소폭에서 10만 명 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 앞서 시장 전망에 영향을 미칠 것으로 예상되는 6월 JOLTS(구인 및 이직 조사), 7월 ADP(자동 데이터 처리) 고용지표, 그리고 7월 26일로 마감되는 주간 실업수당 청구 건수가 발표될 예정입니다.

PCE 물가상승률 데이터 측면에서, 핵심 전년 동기 수치는 5월 수치와 동일한 2.7% 상승했을 것으로 예상되며, 전년 동기 PCE 물가상승률은 2.3%에서 2.5%로 상승할 것으로 전망됩니다. 실업률이 예상보다 크게 상승할 경우, 투자자들이 금리 인하를 재평가하면서 달러 약세가 유발될 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 눈에 띄게 상승할 경우, 투자자들이 연준의 장기 금리 인상 가능성을 예상함에 따라 달러 강세로 이어질 수 있습니다.

캐나다 은행(BoC)

수요일에는 중앙은행(BoC)의 정책 업데이트가 예정되어 있습니다. 중앙은행은 3회 연속 기준금리를 동결하고 2.75%로 동결할 것으로 예상됩니다. 특히, 중앙은행은 현재 중립금리를 2.25%에서 3.25% 사이로 추정하고 있습니다. 이 범위는 통화정책이 경제 성장을 촉진하거나 제한하지 않는 금리 수준을 나타냅니다. 중앙은행은 이 금리를 목표로 삼지는 않지만, 경제 전망과 정책 결정에 있어 필수적인 고려 사항입니다.

6월 회의에서 BoC는 포워드 가이던스를 제시하지 않고 있다고 재차 강조했지만, 어느 정도 제시했습니다. BoC 총재 티프 맥클럼은 중앙은행이 "경제가 약화되고 물가 압력이 억제될 경우 정책 금리를 추가로 인하할 필요가 있을 수 있다"고 판단했다고 언급했지만, 이는 포워드 가이던스가 아니라고 단서를 달았습니다. 어떻게 해석하든, 이는 BoC 총재의 신호가 아닐까요? 그러나 가장 중요한 주제는 여전히 관세 불확실성입니다.

This week’s central bank announcement will follow June headline CPI inflation rising by 1.9%, following back-to-back increases of 1.7% in April and May. You will also note that the BoC’s preferred measures of inflation – the CPI Trim and Median – continue to fluctuate around the upper boundary of the central bank’s 1% – 3% inflation target band. Additionally, June unemployment fell back to 6.9% from May’s uptick to 7.0%, while Canadian employment rose by 83,000, which was considerably higher-than-expected, and far surpassed the 8,800 increase in May.

Understandably, tariffs remain an issue for the BoC, and according to Trump, a deal between the US and Canada is unlikely to make it over the line ahead of the 1 August trade deadline. Trump recently said he has not had ‘much luck’ negotiating with Canada, and the country ‘could be one where they’ll just pay tariffs, not really a negotiation’. If this comes to fruition, it could potentially worsen Canadian business/consumer sentiment, weighing on the Canadian dollar (CAD). The USD/CAD has been rangebound since the beginning of June, but ultimately, the longer-term trend is higher.

Given persistent inflationary pressures and a strong jobs market, it would be surprising to see the BoC alter rates this week. In fact, barring a notable deterioration in economic activity or a considerable rise in inflation, it is likely that the BoC will remain on hold for the remainder of this year, with markets pricing in just 13 bps of easing.

Bank of Japan (BoJ)

The BoJ is also expected to remain on the sidelines this week, with the nine-member policy committee forecast to keep the policy rate at 0.5% for a fourth straight meeting. 20 bps of hikes remain priced in by the market for this year.The previous meeting on 17 June saw the BoJ Governor Kazuo Ueda underscore that the central bank would continue to increase the policy rate provided the economic and price landscape improves, aligning with their goal of sustainably and stably meeting their price target.

Since then, several developments warrant consideration for policymakers. First and foremost, the ruling coalition’s fierce loss in the upper house election introduced political uncertainty. While Prime Minister Shigeru Ishiba appears has not signalled that he will resign, this outcome may increase pressure for fiscal loosening, a factor the BoJ will be watching closely for its potential impact on inflation. Another key point to take into account is the more optimistic trade outlook has emerged with the US and Japan striking a deal, setting a 15% tariff on Japanese exports to the US, a reduction from earlier threats.

일본은행(BoJ)은 또한 근원 인플레이션과 성장률에 대한 분기별 경제 전망치를 업데이트하여 발표할 예정이며, 중앙은행이 금리를 동결할 것으로 예상됨에 따라 이 전망과 금리 성명 및 기자회견을 통한 발표가 핵심이 될 것입니다. 일부 전문가들은 2025년 일본 엔화(JPY)의 강세를 뒷받침할 수 있는 인플레이션 상승을 예상하고 있습니다. 그러나 인플레이션 전망이 낮아지고 일본은행이 올해 금리 동결을 시사하면서 엔화 약세로 이어질 수 있습니다. 무역 협상 발표를 고려할 때 일본은행이 2026/27년 경제 전망을 업데이트할지 여부도 주목해야 할 것입니다.

출처: FP Markets

러시아는 국경을 넘나드는 드론 공격이 심화되고 지속되면서 보안에 대한 우려가 커졌다는 이유로 일요일에 열리는 해군의 날 기념 행사를 대폭 축소했습니다. 상트페테르부르크, 발트해의 칼리닌그라드 지역, 심지어 극동 항구 도시인 블라디보스토크를 포함한 주요 도시에서는 전통적인 해군 퍼레이드가 취소되었습니다. 블라디보스토크는 (국가 내부의 요원들에 의한 잠재적 방해 행위를 제외하면) 사실상 위협과는 거리가 멉니다.

설명 파일 이미지: CGTN

블라디미르 푸틴 대통령은 드론 공격의 위협 속에서도 해군 본부를 방문하기 위해 상트페테르부르크를 방문했지만, 놀랍게도 그곳에서 진행되던 해군 퍼레이드조차 취소되었습니다. 행사 취소 및 축소에 대한 질문에 크렘린궁 대변인 드미트리 페스코프는 이 결정이 "전반적인 상황과 관련이 있으며, 안보상의 이유로 우선시된다"고 설명했습니다.

야간 드론 공격으로 최소 한 명이 부상을 입었는데, 낙하산 파편에 의한 것으로 알려졌습니다. 어느 정도 흔한 일이 되어버린 것처럼, 일요일에는 일부 러시아 공항에서 항공편이 잇따라 결항되었습니다. 한편, 푸틴 대통령은 병력과 함정, 그리고 훈련 측면에서 해군을 확장하겠다고 다짐했습니다. 그는 "해군의 공격력과 전투 준비 태세가 새로운 질적 수준에 도달할 것"이라고 말했습니다.

전쟁 기간 내내 러시아 흑해 해군 함대는 특히 큰 피해를 입었습니다. 주요 군함들은 정박 중이었음에도 불구하고 드론 공격으로 인해 손상을 입거나 작전을 수행할 수 없게 되었고, 심지어 해상 드론의 공격을 받기도 했습니다. 이로 인해 러시아의 주요 함선들을 흑해 항구에서 카스피해로 이동시켜 더 나은 보호를 제공해야 하는 막중한 임무가 주어졌습니다.

우크라이나는 드론 전략을 통해 러시아에 '천 자상(千刺)'을 가하고 러시아 내부의 일상생활을 교란하고 불안정하게 만들어 푸틴 정부를 무너뜨리려 하고 있습니다. 하지만 많은 사람들이 러시아 대부분 지역과 주요 도시에서는 비교적 정상적인 생활을 유지하고 있다고 말합니다. 식료품과 쇼핑 용품은 여전히 넉넉하게 갖춰져 있고, 사람들은 마치 남부 국경 너머에서 '특수 군사 작전'이 벌어지고 있지 않은 것처럼 생활하고 있습니다.

출처: 제로헤지

미국과 중국의 고위 협상 대표단은 월요일에 스톡홀름에서 회동을 갖고, 세계 2대 경제 대국 간 무역 전쟁의 중심에 있는 오랜 경제적 분쟁을 해결하기 위해 회의를 가질 예정입니다. 회의의 목적은 급격하게 상승한 관세를 억제하면서 휴전을 연장하는 것입니다.

베이징과 워싱턴이 수 주간에 걸친 보복 관세 인상을 종식시키기 위해 6월에 예비 합의에 도달한 가운데, 중국은 도널드 트럼프 대통령 행정부와 지속 가능한 관세 협정을 체결하기 위한 8월 12일 마감 시한에 직면해 있습니다.

합의가 이루어지지 않으면, 관세가 100%를 초과하여 글로벌 공급망이 다시 혼란에 빠질 수 있습니다.

미국 재무부 장관 스콧 베센트와 중국 부총리 허리펑이 이끄는 스톡홀름 회담은 트럼프 대통령이 역대 최대 규모의 무역 협정을 체결한 직후에 이뤄졌습니다. 유럽 연합은 미국으로 수출되는 상품에 15% 관세를 부과하는 것을 수용하고 EU가 미국의 에너지와 군사 장비를 상당량 구매하기로 합의했습니다.

트럼프 대통령은 기자들에게 일요일 스코틀랜드에서 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장과 체결한 이 거래에는 EU가 미국에 6,000억 달러(2조 5,300억 링깃)를 투자하는 내용도 포함되어 있다고 말했습니다.

미중 회담에서도 이와 비슷한 획기적인 진전은 기대되지 않지만, 무역 분석가들은 5월 중순에 체결된 관세 및 수출 통제 휴전이 90일 더 연장될 가능성이 높다고 말했습니다.

그 기간을 연장하면 추가적인 긴장 고조를 막고, 트럼프 대통령과 중국 국가주석 시진핑이 10월 말이나 11월 초에 회담을 가질 수 있는 여건을 조성하는 데 도움이 될 것입니다.

사우스차이나모닝포스트는 익명의 소식통을 인용해 양측이 새로운 관세를 부과하거나 무역전쟁을 90일 더 확대할 수 있는 다른 조치를 취하지 않을 것이라고 보도했는데, 백악관과 미국 무역대표부 대변인은 이에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

트럼프 행정부는 반도체, 의약품, 선박-해안 크레인 및 기타 제품 등 중국에 영향을 미칠 새로운 부문별 관세를 부과할 태세를 갖추고 있습니다.

트럼프 대통령은 폰데어라이엔 위원장과의 회담 전 기자들에게 "우리는 중국과 합의에 매우 근접했습니다. 사실상 중국과 합의에 도달했지만, 어떻게 될지는 두고 봐야 할 것"이라고 말했지만, 더 이상의 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다.

더 깊은 문제들

5월과 6월에 제네바와 런던에서 열린 이전 미중 무역 회담은 미국과 중국의 보복 관세를 3자리 수준에서 낮추고 중국이 중단한 희토류 광물과 미국이 중단한 엔비디아의 H20 AI 칩 및 기타 제품의 흐름을 복구하는 데 초점을 맞췄습니다.

지금까지 회담에서 더 광범위한 경제 문제는 논의되지 않았습니다. 중국의 국가 주도 수출 주도형 모델이 세계 시장에 값싼 상품을 쏟아붓고 있다는 미국의 불만과, 미국의 국가 안보를 위한 기술 제품 수출 통제가 중국의 성장을 저해하려 한다는 베이징의 불만이 그 예입니다.

중국 컨설팅 회사 플레넘의 상하이 파트너인 보정위안은 "스톡홀름은 미중 무역 회담의 첫 번째 의미 있는 라운드가 될 것"이라고 말했다.

트럼프 대통령은 일본, 베트남, 필리핀 등 다른 무역 상대국들과 15~20%에 달하는 미국 관세 인상을 수용하는 거래를 성사시키는 데 성공했습니다.

분석가들은 미중 협상이 훨씬 더 복잡하고 더 많은 시간이 필요할 것이라고 말합니다. 중국은 군사 장비부터 자동차 와이퍼 모터에 이르기까지 모든 분야에 사용되는 희토류 광물과 자석의 세계 시장을 장악하고 있으며, 이는 미국 산업에 효과적인 지렛대 역할을 하고 있음이 입증되었습니다.

트럼프-시진핑 회담?

이번 회담의 배경에는 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 10월 말에 회담을 가질 가능성에 대한 추측이 있습니다.

트럼프 대통령은 무역 및 안보 긴장 해소를 위한 획기적인 중국 방문 여부를 곧 결정할 것이라고 밝혔습니다. 관세와 수출 통제가 다시 불거질 경우 시 주석과의 회담 계획이 차질을 빚을 가능성이 높습니다.

아시아소사이어티 정책연구소 부소장인 웬디 커틀러는 "스톡홀름 회의는 트럼프 대통령의 중국 방문을 위한 토대를 마련할 수 있는 기회"라고 말했다.

베센트는 미국 측 관세가 145%로, 중국 측 관세가 125%로 다시 인상되는 것을 막기 위해 8월 12일 마감일을 연장하고 싶다고 이미 밝힌 바 있다.

그럼에도 불구하고 중국은 대부분 상품에 대한 55%에 달하는 미국의 다층 관세 인하와 미국의 첨단 기술 수출 통제 완화를 추가로 요구할 가능성이 높다고 분석가들은 전망했습니다. 중국은 이러한 구매가 2024년 2,955억 달러에 달했던 미국의 대중 무역 적자를 줄이는 데 도움이 될 것이라고 주장해 왔습니다.

중국은 현재 미국 펜타닐 위기와 관련하여 20% 관세, 10% 상호 관세, 그리고 트럼프의 첫 임기 중 부과된 대부분의 산업재에 대한 25% 관세에 직면해 있습니다.

베센트는 또한 허 총리와 중국이 수출 중심에서 벗어나 내수 중심으로 경제를 재조정해야 할 필요성에 대해 논의할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 전환을 위해서는 중국이 장기적인 부동산 위기를 종식시키고 가계 지출을 촉진하기 위한 사회 안전망을 확충해야 합니다.

버락 오바마 행정부 시절 미국 무역 대표를 지낸 마이클 프로먼은 이러한 변화가 지난 20년 동안 미국 정책 입안자들의 목표였다고 말했습니다.

"관세를 효과적으로 활용해 중국의 경제 전략을 근본적으로 바꿀 수 있을까요? 아직은 알 수 없습니다." 현재 미국 외교관계위원회(CFR) 소장인 프로먼은 이렇게 말했습니다.

출처: Theedgemarkets

 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 결정에 대한 시장의 기대는 점점 더 커지고 있으며, 연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월과 그의 팀은 점점 더 큰 압박에 직면하고 있는 것으로 보입니다.

8월 30일 연방준비제도이사회 회의

FOMC 회의가 3일밖에 남지 않은 가운데, 금리 논의가 심화되고 있습니다. 경제 전문가들은 현재 금리가 시장 변동성과 인플레이션 압력에 어떤 영향을 미칠지 지속적으로 분석하고 있습니다. 연준의 결정은 미국 경제와 세계 시장에 미치는 영향 측면에서 면밀히 주시되고 있습니다. 릭 리더의 금리 인하 주장은 시장에 큰 반향을 일으켰습니다. 그는 금리 인하가 주택 시장 가격 안정에 도움이 될 수 있다고 주장했습니다. 또한, 금리 인하가 인플레이션 압력에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 점도 강조되었습니다.

전문가 의견과 시장 반응

경제학자들은 연준의 정책 금리 인하 가능성에 대해 다양한 예측을 내놓고 있습니다. 한 학파는 현재 투자 여건에서 금리 인하가 경제 회복을 가속화할 수 있다고 보고 있습니다. 반면, 다른 견해는 현재 금리 수준을 유지하는 것이 물가 상승률을 통제하는 데 더 적합하다고 주장합니다. 릭 리더의 분석은 특히 부동산 및 금융 시장에서 면밀히 주시되고 있습니다. 시장 관계자들은 금리 인하가 주택 담보 대출 비용을 낮출 수 있다고 강조합니다. 이러한 상황은 잠재적 주택 소유자와 부동산 투자자들에게 긍정적인 결과를 가져올 것으로 예상됩니다. 리더의 발언은 제롬 파월 연준 의장이 취할 접근 방식에 대한 호기심을 증폭시켰습니다. 최근 물가 상승률 상승으로 인해 여러 경제학자들이 다양한 해결책을 제시하고 있습니다. 연준이 물가 안정과 경제 성장의 균형을 맞추려 노력하고 있다는 점이 강조되고 있습니다.

연준의 향후 결정은 시장 안정에 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 전문가들은 이러한 결정이 미국 경제와 세계 금융 시스템에 미치는 영향을 면밀히 살펴야 한다고 강조합니다. 이번 회의에서 예상되는 금리 인하는 특히 주택 가격과 인플레이션에 미칠 수 있는 잠재적 영향 때문에 두드러집니다. 투자자와 시장 참여자들은 물가 안정과 성장의 균형을 맞추기 위한 연준의 새로운 조치를 계속해서 주시할 것입니다.

출처: CryptoSlate

미국은 일요일에 유럽 연합과 기본 무역 협정을 체결하여 대부분 EU 상품에 15%의 수입 관세를 부과했습니다. 이는 위협받는 세율의 절반이며, 세계 무역의 거의 3분의 1을 차지하는 두 동맹국 간의 더 큰 무역 전쟁을 막았습니다 .

도널드 트럼프 미국 대통령 과 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장은 수개월간의 협상 끝에 1시간 동안의 회담을 거쳐 스코틀랜드 서부에 있는 트럼프 대통령의 고급 골프장에서 합의안을 발표했습니다.

트럼프 대통령은 기자들에게 "이것은 역대 최대 규모의 거래라고 생각한다"고 말하며 EU가 미국에 약 6,000억 달러를 투자하고 미국의 에너지와 군사 장비 구매를 대폭 늘리겠다는 계획을 칭찬했다.

트럼프 대통령은 지난주 일본과 체결한 5,500억 달러 규모의 거래보다 더 큰 규모의 이번 거래가 수년간 미국 수출업체에 대한 불공정한 대우를 한 이후 대서양 연안 강대국 간의 관계를 확대할 것이라고 말했습니다.

폰 데어 라이엔은 트럼프를 강경한 협상가라고 묘사하며 15% 관세가 "전반적으로" 적용된다고 말했고, 나중에 기자들에게 이는 "우리가 얻을 수 있는 최선"이라고 말했다.

"세계 최대 경제 대국인 두 나라 사이에 무역 협정이 체결되었는데, 정말 중요한 협정입니다. 엄청난 협정이죠. 안정을 가져올 것이고 예측 가능성도 가져올 것입니다."라고 그녀는 말했습니다.

이 협정은 일본과 미국이 체결한 기본 협정의 핵심 부분을 반영하지만, 그 협정과 마찬가지로 대서양 양쪽의 많은 사람들에게 첨예한 논쟁거리인 주류 관세율을 포함하여 많은 의문점을 남깁니다.

트럼프 대통령이 향후 몇 년 동안 EU가 미국 에너지를 7,500억 달러에 구매하고 무기도 "수천억 달러"에 구매한다고 밝힌 이 거래는 모든 세부 사항이 유지된다면 에어버스 (AIR.PA), 메르세데스-벤츠 (MBGn.DE), 노보 노르디스크 (NOVOb.CO) 등 다수의 EU 기업 에 좋은 소식이 될 가능성이 큽니다.

프리드리히 메르츠 독일 총리는 이번 합의를 환영하며, 수출 주도형 독일 경제와 대규모 자동차 산업에 큰 타격을 줄 수 있었던 무역 갈등을 피할 수 있었다고 말했습니다. 독일 자동차 제조업체인 폭스바겐, 메르세데스, BMW는 현재 시행 중인 미국산 자동차 및 부품에 대한 27.5% 관세로 가장 큰 타격을 입은 업체 중 하나였습니다.

기준 관세 15%는 유럽의 많은 사람들에게 여전히 너무 높다고 여겨질 것입니다. 이는 유럽이 당초 0대 0 관세 협상을 확보하고자 했던 희망과 비교했을 때 더욱 그렇습니다.

유럽 의회 무역 위원회 위원장인 독일 사회민주당의 베른트 랑게는 관세가 불균형하며, 미국에 대한 EU의 막대한 투자는 아마도 EU 자체 비용으로 이루어질 것이라고 말했습니다.

한 미국 행정부 고위 관계자는 일요일 저녁 기자들에게 유럽 국가들이 투자 약속을 이행하지 않을 경우 트럼프 대통령은 앞으로도 관세를 인상할 수 있는 능력을 보유하고 있다고 말했습니다.

유로화 는 이번 합의가 발표된 후 1시간 만에 달러, 파운드, 엔화 대비 약 0.2% 상승했습니다 .

테네오의 연구 부소장인 카르스텐 니켈은 일요일 합의가 "단순히 고위급 정치적 합의"일 뿐이며, 신중하게 타결된 무역 협정을 대체할 수 없다고 말했습니다. "이로 인해 미일 협정 체결 직후에 나타났듯이, 협상 과정에서 해석이 달라질 위험이 있습니다."

관세는 반도체와 의약품을 포함한 대부분의 상품에 적용되지만 예외도 있습니다.

미국은 철강과 알루미늄에 대한 50% 관세를 유지할 것입니다. 폰데어라이엔 집행위원장은 관세를 쿼터제로 대체할 수 있다고 제안했습니다. 한 행정부 고위 관계자는 EU 지도자들이 양측에 이 문제에 대한 논의를 계속해 줄 것을 요청했다고 전했습니다.

폰 데어 라이엔은 어느 쪽도 항공기 및 항공기 부품, 특정 화학물질, 특정 제네릭 의약품, 반도체 장비, 일부 농산물, 천연자원 및 중요 원자재에 대한 관세를 부과하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

폰 데어 라이엔은 "우리는 이 목록에 더 많은 제품을 추가하기 위해 계속 노력할 것"이라며 주류에 대해서는 여전히 논의 중이라고 덧붙였다.

미국 관계자는 상업용 항공기 관세율이 당분간 0%로 유지될 것이며, 미국 측 검토가 완료된 후 양측이 어떻게 할지 함께 결정할 것이라고 밝혔습니다. 15%보다 낮은 관세율에 합의할 가능성이 "상당히 높다"고 덧붙였습니다. 조사가 언제 완료될지는 아직 알려지지 않았습니다.

이 거래는 세계 경제를 재편하고 수십 년간 지속된 미국의 무역 적자를 줄이려는 트럼프 대통령에게는 승리로 받아들여질 것입니다. 그는 이미 영국, 일본, 인도네시아, 베트남과 유사한 기본 협정을 체결했지만, 그의 행정부는 "90일 안에 90건의 거래"라는 목표는 달성하지 못했습니다.

미국 관리들은 EU가 자동차와 일부 농산물에 대한 비관세 장벽을 낮추기로 합의했다고 밝혔지만, EU 관리들은 해당 기준의 세부 사항은 아직 논의 중이라고 밝혔다.

"그들의 경제 규모는 20조 달러에 달합니다. 일본보다 다섯 배나 큽니다."라고 한 미국 고위 관리가 브리핑에서 기자들에게 말했습니다. "따라서 그들의 시장을 개방하는 것은 우리 농부, 어부, 목장주, 모든 공산품, 그리고 모든 사업체에 엄청난 기회입니다."

트럼프 대통령은 EU를 주기적으로 비난하며 EU가 무역에서 "미국을 괴롭히기 위해 만들어졌다"고 주장해 왔습니다. 그는 수년간 미국의 대EU 상품 무역 적자에 대해 분통을 터뜨려 왔는데, 미국 인구조사국 자료에 따르면 2024년 적자는 2,350억 달러에 달했습니다.

EU는 미국의 서비스 부문 흑자를 지적하며, 이로 인해 균형이 부분적으로 맞춰진다고 말했습니다.

트럼프 대통령은 경제학자들이 인플레이션 위험을 경고한 것은 사실이지만, 관세로 인해 미국에 "수천억 달러"의 수입이 발생한다고 주장했습니다.

7월 12일, 트럼프 대통령은 몇 주간의 협상이 있었지만 포괄적인 무역 협정에 도달하지 못하자 8월 1일부터 EU 수입품에 30% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.

EU는 관세를 피하기 위한 협상이 타결되지 않을 경우를 대비해 930억 유로(1,090억 달러) 상당의 미국 제품에 대한 상계 관세를 준비했습니다.

출처: 로이터