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11월 퍼즐

출처: 로이터

국내 생명보험과 손해보험업계를 대표하는 삼성생명과 삼성화재해상보험이 가계부채 증가 억제에 대한 금융당국의 압력이 커지면서 은행들의 움직임에 동참해 주택담보대출 금리를 인상했습니다.

주요 보험 회사들의 최근 조치는 소위 풍선 효과를 방지하려는 의도로 널리 받아들여지고 있습니다. 풍선 효과란 주택담보대출 수요가 정부 규제가 비교적 느슨한 보험 회사로 옮겨갈 수 있다는 것을 의미합니다.

삼성생명은 수요일에 보험료율을 평균 0.2% 인상했습니다.

회사 웹사이트에 게시된 금리에 따르면 비대면 대출의 수치는 3.49%에서 4.79% 사이였지만 금융감독원(FSS)에 공개된 대면 대출의 금리는 3.59%에서 4.94% 사이로 약간 더 높았습니다. 업계 관계자에 따르면 이는 고객이 대출을 신청할 때 실제로 받게 될 이자율이 이전보다 평균 0.2% 더 높다는 것을 의미합니다.

삼성화재는 월요일에 0.49%의 요금을 인상했습니다. 그 결과, 요금은 3.68%에서 6.13%의 범위로 상승했습니다.

이러한 금리 인상은 은행들이 주택 대출의 증가를 억제하기 위해 이자율 인상부터 대출 조건 및 한도 인하까지 다양한 조치를 시행한 시기에 이루어졌습니다.

이로 인해 보험 회사가 제공하는 주택담보대출의 하위 이자율이 10개월 만에 처음으로 은행보다 낮아졌습니다.

금융감독원의 목요일 자료에 따르면, 3억 원(22만5000달러) 상당의 부동산에 대한 담보대출이 설정되고, 대출금액이 1억 원, 기간이 30년, 고정금리일 경우, 삼성생명의 담보대출 금리는 3.59%에서 4.94% 사이입니다. 반면 주요 은행의 금리는 3.63%에서 6.03% 사이로 기록되었습니다.

보험 업계 선도 기업들이 이자율 인상에 나서면서, 이제 다른 회사들도 이러한 추세에 동참할지 여부에 관심이 쏠리고 있습니다.

이자율을 인상하는 것은 이러한 기업들이 자산 관리 측면에서 수익을 높이는 효과적인 방법입니다.

이제 이들은 가계부채 증가를 관리하기 위한 정부 정책에 동참함으로써 정당성을 얻었고, 다른 보험사들도 이에 동참하는 것은 시간문제일 뿐이라는 신중하게 예상됩니다.

하지만 일부에서는 이복현 금융감독원장이 최근 은행들의 금리 인상에 대해 "가계대출 증가 억제를 위한 당국의 지시를 따르기 위한 쉬운 방법"이라며 비판하면서 우려를 표명하기도 했다.

"우리는 이자율을 공개적으로 조정하기보다는 대출 심사 절차를 강화하는 등 다른 조치를 통해 주택담보대출을 관리할 계획입니다." 대형 생명보험사 중 한 곳의 관계자가 말했습니다.

출처: Koreatimes

베를린(8월 29일): 목요일에 발표된 예비 자료에 따르면, 에너지 가격 하락으로 인해 8월에 독일의 주요 6개 주에서 인플레이션이 하락했습니다. 이는 이번 달에 독일의 국가적 인플레이션율이 눈에 띄게 하락할 수 있음을 시사합니다.

작센주에서는 8월 물가상승률이 전달 3.1%에서 2.6%로 하락했고, 브란덴부르크주에서는 2.6%에서 1.7%로 하락했으며, 바덴뷔르템베르크주에서는 2.1%에서 1.5%로 하락했고, 헤센주에서는 1.8%에서 1.5%로 하락했고, 바이에른주에서는 7월 2.5%에서 8월 2.1%로 하락했습니다.

독일에서 인구가 가장 많은 노르트라인베스트팔렌주의 물가상승률은 7월 2.3%에서 8월 1.7%로 떨어졌습니다.

로이터가 조사한 경제학자들은 유로존 최대 경제국인 독일의 조화로운 국가적 인플레이션율이 8월에 2.3%로 전월의 2.6%에서 하락할 것으로 예측했습니다. 국가적 수치는 목요일에 나중에 발표될 예정입니다.

함부르크 상업은행의 수석 경제학자 사이러스 드 라 루비아는 주별 인플레이션 데이터에 따르면 독일의 인플레이션이 예상보다 더 급격하게 하락했다고 말하며, 노르트라인베스트팔렌이 전체 인플레이션의 21%를 차지한다고 덧붙였다.

"좋은 결과인 듯합니다." 델라 루비아가 말했다. "하지만 지금부터는 불행히도 상황이 다시 좋아지고 있습니다."

드 라 루비아는 향후 6~12개월 내에 인플레이션율이 3%로 회복될 가능성이 높다고 예측했습니다.

독일 데이터는 금요일 유로존 인플레이션 발표에 앞서 발표되었습니다. 로이터가 조사한 경제학자들에 따르면, 유로존의 인플레이션은 8월에 2.2%로 예상되며, 이는 전월의 2.6%에서 하락한 수치입니다.

노무라의 경제학자들은 "8월 인플레이션 데이터가 하락세를 보이지 않는다면 10월(ECB) 금리 인하 기대감이 높아질 가능성이 크다"고 말했습니다.

경제학자들은 독일의 경기 침체 가능성과 유로존 내수 수요의 위축으로 인해 유럽 중앙은행이 10월에 금리를 인하할 가능성도 커졌다고 덧붙였다.

목요일에 발표된 Ifo 설문 조사에 따르면, 독일 내 8월에 가격 인상을 검토하는 회사가 줄었습니다.

"전반적으로, 앞으로 몇 달 동안 인플레이션율은 ECB가 목표로 하는 2% 마크 아래에 머무를 가능성이 높습니다."라고 Ifo의 예측 책임자인 티모 볼머샤이저가 말했습니다. 특히 에너지는 1년 전보다 소비자에게 상당히 저렴하다고 그는 지적했습니다.

그러나 Ifo는 핵심 물가 상승률이 ECB의 물가 상승률 목표치보다 높은 2.6% 수준으로 당분간 크게 변화하지 않을 것으로 예상합니다.

출처: The edge markets

위: 노동당은 세금 기반의 작은 부분을 목표로 삼을 예정이며, 이는 새로운 세금이 전체 수입을 늘리지 못할 위험을 높인다. 출처: IFS.

위: 노동당은 G7에서 가장 빠르게 성장하는 경제를 물려받았습니다. 출처: 하원 도서관.

출처: Poundsterlinglive

유럽 중앙은행(ECB)은 다음 달에 통화 정책을 검토하기 위한 회의를 가질 예정이며, 목요일에 발표될 독일의 조화로운 소비자물가지수(HICP) 인플레이션 데이터는 중앙은행의 정책 결정에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있어 특히 중요한 의미를 갖습니다.

한편, 유로(EUR)는 유로존 경제권, 특히 독일의 인플레이션 데이터가 지속적인 디스인플레이션 추세를 나타낼 경우, 최근의 강력한 상승 추세가 일부 완화될 수 있습니다. 특히 미국 달러(USD)에 대한 상승 추세가 완화될 수 있습니다.

다가오는 독일의 인플레이션 보고서에서 무엇을 기대할 수 있을까?

독일 연방 통계청(Destatis)은 목요일에 공식 데이터를 발표할 예정입니다. 연간 독일 소비자물가지수(CPI)는 8월에 2.1% 상승할 것으로 예상되며, 이는 전월에 보고된 2.3% 상승에서 감소한 수치입니다. 월별 CPI 인플레이션은 보고 기간 동안 0.1%의 겸손한 상승을 보일 것으로 예상됩니다.

한편, 독일의 연간 조화된 소비자물가지수(HICP)는 8월에 7월의 2.6%에서 2.3%로 떨어질 것으로 예상됩니다. 월별 HICP는 7월의 0.5% 증가에 비해 지난달에는 변동이 없을 것으로 보입니다.

유럽 최대 경제국에서 인플레이션이 더욱 냉각되면 금요일에 발표될 유로존 전체의 인플레이션 수치가 더 약해질 수 있습니다. 이에 따라 유로존 헤드라인 CPI는 8월까지 1년 동안 2.2% 상승할 것으로 예상되며, 이는 7월의 2.6% 증가에서 둔화된 수치입니다. 반면, 식품 및 에너지 비용을 제외한 핵심 인플레이션도 같은 기간 동안 2.8%로 감소할 것으로 예상되며, 이는 전월의 2.9% 상승에서 감소한 수치입니다.

화요일에 네덜란드 정책 입안자 클라스 노트는 인플레이션이 늦어도 2025년 말까지 2% 목표에 도달할 것으로 예상되는 한 유럽 중앙은행(ECB)이 점진적으로 금리를 낮출 수 있다고 주장했습니다. 그는 그때까지 디스인플레이션 경로가 2% 인플레이션으로의 복귀와 계속 일치한다면 점진적으로 브레이크를 풀 수 있다는 데 동의했습니다. 노트는 또한 9월에 금리를 인하하는 것이 적절한지에 대한 입장을 결정하기 전에 완전한 데이터와 정보를 기다려야 한다고 언급했습니다.

이러한 신중한 어조는 주말에 ECB 수석 경제학자 필립 레인이 중앙은행이 인플레이션을 2% 목표치로 성공적으로 낮출 것이라는 보장은 아직 없다고 말하며 제한적인 통화 정책이 여전히 필요하다는 의견을 밝힌 데 따른 것입니다. 레인은 또한 통화 정책은 디스인플레이션 과정을 적시에 목표치로 복귀시키는 데 필요한 한 제한적인 영역에 머물러야 한다고 강조했습니다. 그러나 그는 또한 장기간 높은 금리를 유지하지 말라고 경고했습니다. 이는 지속적으로 목표치 이하의 인플레이션으로 이어질 수 있기 때문입니다.

발표에 앞서 TD 분석가들은 "에너지 구성 요소의 무거운 기저 효과는 유로존에서 헤드라인 인플레이션이 목표에 가까워지는 데 도움이 될 것입니다. EZ에서 헤드라인 비율은 2.1% y/y까지 떨어질 가능성이 높고, 독일 HICP 인플레이션은 2.2% y/y까지 떨어질 것입니다. 그러나 핵심 인플레이션은 끈적끈적할 것이지만, 디스인플레이션 경로에 머물 것입니다."라고 언급했습니다.

HICP 인플레이션 보고서는 언제 발표될 예정이며, EUR/USD에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상하십니까?

독일의 예비 HICP 인플레이션 보고서는 12:00 GMT에 발표될 예정입니다. 이 인플레이션 데이터 발표에 앞서 EUR/USD는 주 초에 1.1200 바로 위에서 2024년 최고치를 기록한 후 상승 모멘텀을 다소 잃은 듯합니다.

시장은 현재 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 후반에 약 100bp의 완화를 할 것으로 예상하고 있으며, 완화 주기가 9월에 시작될 것으로 예상합니다. 그러나 최근 금리 책정자들의 신중한 발언에 따르면 ECB가 이에 따를지는 확실하지 않습니다. 지금까지 광범위한 토론은 두 경제의 건강으로 옮겨간 것으로 보이며, 미국은 분명히 상당한 이점을 보여줍니다.

헤드라인과 핵심 인플레이션 데이터가 예상보다 더 뜨거워지면 향후 몇 달 안에 ECB가 금리를 한 번 더 인상할 것이라는 기대감이 커져 유럽 통화에 지원을 제공하고 EUR/USD의 지속적인 상승 추세가 지속될 가능성이 있습니다. 반면에 부정적인 놀라움, 즉 디스인플레이션 추세가 가속화되면 유로에서 약간의 강점이 사라지고 더 낮은 수준으로 반전될 가능성이 있습니다.

FXStreet.com의 수석 분석가인 파블로 피오바노는 2024년 최고치인 1.1201(8월 26일)을 돌파하면 이 통화쌍이 2023년 최고치 1.1275(7월 18일)를 향해 출발할 가능성이 높으며, 그 다음으로는 1.1300이라는 이정표까지 올라갈 수 있다고 언급했습니다.

파블로는 하락세가 시도되는 경우, 1.0881(8월 8일)의 주간 최저가에서 초기 경쟁이 있을 것으로 예상하며, 이는 1.0879의 임시 55일 SMA에 의해 강화되고, 중요한 200일 SMA 1.0851보다 앞서 나타날 것으로 보인다.

파블로는 결론적으로, 이 통화쌍의 건설적 편향은 주요 200일 단순이동평균선 위에서 거래되는 한 지속될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

출처: FXSTREET