몇 달 전, 무역 전쟁과 경기 둔화에 대한 우려로 주가가 일시적으로 폭락했습니다. 현재 SP 500( ^GSPC 0.21%)은 최근 경제 지표가 고용 시장의 침체를 분명히 보여주고 있음에도 불구하고 사상 최고치를 경신하고 있습니다.

금요일 발표된 고용 보고서에 따르면 미국의 8월 일자리 증가는 2만 2천 개에 그쳐, 순증 일자리 7만 5천 개라는 예상치를 밑돌았습니다. 이 보고서는 최근의 저조한 일자리 증가 추세를 이어갔으며, 지난 두 달 동안 2만 7천 개의 일자리를 하향 조정했습니다. 미국 경제는 6월에 1만 3천 개의 일자리를 잃었고 7월에 7만 9천 개의 일자리를 늘렸습니다. 이는 지난 4개월 동안 일자리 증가율이 평균 3만 개 미만이라는 것을 의미하며, 이는 건강한 고용 시장으로 간주되는 월간 최소 10만 개의 일자리 증가보다 훨씬 낮은 수치입니다.

이미지 출처: 게티이미지

투자자에게 의미하는 바

투자자들에게 고용 보고서는 전체 경제의 건전성을 보여주는 주요 지표일 뿐만 아니라, 연준의 금리 결정에 영향을 미치기 때문에 중요합니다. 연준 은 실업률과 물가상승률을 모두 낮게 유지해야 하는 이중 의무를 가지고 있으며, 일반적으로 2%의 물가상승률을 목표로 하고 있습니다. 고용 보고서가 부진하면 연준이 9월 16일과 17일 열리는 다음 회의에서 금리를 인하할 가능성이 높아집니다. 연준은 경기가 부진할 때는 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하하고, 경기가 과열되고 물가상승률이 지나치게 높을 때는 경기 순환을 통제하기 위해 금리를 인상하는 경향이 있습니다.

일자리 증가율이 4개월 연속 부진한 모습을 보이면서, 연준이 9월 회의에서 금리를 인하할 가능성이 이전보다 높아졌습니다. 금리가 낮으면 주식 시장에 유리한 경향이 있습니다. 기업의 자금 조달과 투자가 용이해지고, 채권 대비 주식의 매력도가 높아져 저금리 환경에서 투자자본이 ​​채권에서 주식으로 이동하는 경향이 있습니다. 특히 저금리는 성장주에 유리한데, 할인 현금흐름 평가에서 할인율을 낮춰 먼 미래의 이익 가치가 이전보다 높아질 수 있기 때문입니다.

그러나 투자자들은 금요일 고용 보고서 발표를 어떻게 받아들여야 할지 감을 잡지 못했습니다. 금리 인하 가능성 증가 소식에 주식 선물이 처음에는 상승세를 보였지만 , 정규 거래 시간에는 상승분을 반납했습니다. 3대 주요 지수 모두 하락 마감했고, 오후 거래에서 SP 500 지수는 0.5% 하락했습니다. 소형주의 변동성으로 인해 금리에 더 민감한 소형주 러셀 2000 지수는 일부 거래 시간 동안 상승세를 보였습니다.

금요일의 움직임은 금리 인하만으로는 주식 가격을 올리기에 충분하지 않다는 점을 일깨워줍니다. 특히 그 원인이 일자리 감소와 경기 침체 가능성 증가라면 더욱 그렇습니다.

승자와 패자

SP 500이 하락세를 보인 반면, 개별 주식은 전반적인 시장 지수와 같은 움직임을 보이지 않으며, 특히 금리에 가장 민감한 부문을 중심으로 일부 부문은 금리 인하로 인해 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.

여기에는 주택 건설업체와 주택 시장과 직결된 다른 주식들이 포함됩니다. 예를 들어, SPDR SP 주택 건설업체 ETF( XHB 0.18%)는 금요일 오후 1.6% 상승했고, 최근 밈 주식 투자자들의 관심과 금리 인하에 대한 기대감으로 급등한 주택 플리퍼인 오픈도어 테크놀로지스( OPEN -9.17%)는 두 자릿수 상승률을 기록했습니다.

금요일에 손실을 본 종목 중에는 경기 침체 에 가장 많이 노출된 순환 적 종목이 있었는데 , 에너지는 오후 거래에서 2.4% 하락했고, 금융은 2.1% 하락했습니다.

이미지 출처: 게티이미지

고용 보고서가 연준에 미치는 영향

연준의 9월 결정에 영향을 미칠 만한 주요 경제 지표 발표가 하나 더 있습니다. 바로 9월 11일 발표 예정인 8월 소비자물가지수 (CPI)입니다.

인플레이션이 점차 상승하고 있으며, 상승세는 연준의 결정을 더욱 어렵게 만들 수 있지만, 특히 파월 연준 의장이 8월 중순 잭슨홀 연설에서 금리 인하 가능성을 시사한 이후, 현 시점에서는 금리 인하 가능성이 더 높아 보입니다. 실제로 연준이 기준금리인 25bp가 아닌 50bp까지 인하할 가능성이 있습니다. 특히 고용 시장 악화 조짐이 나타나고 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮은 인플레이션을 보일 경우 더욱 그렇습니다.

출처: The Motley Fool

오늘의 XAU/USD 차트는 9월 금값이 계속해서 신기록을 경신하고 있음을 보여줍니다. 금값은 역사상 처음으로 온스당 3,650달러를 돌파했는데, 주요 요인 중 하나는 9월 17일 수요일에 연준이 금리를 인하할 것이라는 예상입니다.

완화적인 통화 정책은 일반적으로 금의 매력을 높이는 것으로 여겨지며, 이로 인해 XAU/USD는 9월 초 이후 거의 6% 상승했습니다. 그러나 차트는 추가 상승 가능성이 제한될 수 있는 세 가지 이유를 보여줍니다.

XAU/USD 차트의 기술적 분석

1. 장기 채널:

2025년 한 해 동안 금 가격은 상승 채널(파란색으로 표시)을 형성했으며, 현재 XAU/USD는 중간선 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 일반적으로 수요와 공급이 균형을 이루는 지점입니다. 매수자는 9월 이후의 랠리가 과도하다고 생각할 수 있는 반면, 매도자는 사상 최고치를 차익 실현의 기회로 볼 수 있습니다.

2. 사각형 패턴 목표 달성:

연중 중반에 형성된 $3,250에서 $3,440 사이의 가격대는 직사각형 패턴으로 해석될 수 있습니다. 강세 돌파 이후, $3,630의 내재 목표가는 이미 달성되었습니다.

3. RSI는 위험을 나타냅니다.

RSI 지표가 하락 발산 형태를 형성하기 직전입니다.

주황색 지지선의 가파른 각도를 고려하면, 예를 들어 심리적 수준인 3,550달러를 향해 수정이 발생할 수 있습니다.

요약하자면, 금의 상승 모멘텀이 둔화되기 시작할 수 있습니다. 동시에 시장의 관성을 고려할 때, 투자자들은 강세장에서 결정적인 전환을 기대할 이유가 거의 없을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 다음 주 수요일에는 예상치 못한 일들이 일어날 수 있습니다.

출처: ACTIONFOREX

핵심 포인트:

재무부 성명에 따르면, 미국은 화요일 미얀마와 캄보디아의 사이버 사기 사업자들에게 제재를 가했습니다. 미국은 이 사업이 작년에 미국인들로부터 수천억 달러를 훔쳤다고 주장합니다. 범죄 조직은 수십만 명의 사람들을 동남아시아의 사기 조직으로 밀매했으며, 특히 태국-미얀마 국경을 따라 이들을 강제로 빚에 묶어두고 온라인에서 낯선 사람들을 사기치게 했습니다. 존 K. 헐리 재무부 테러 및 금융정보 담당 차관은 성명에서 "동남아시아의 사이버 사기 산업은 미국인들의 안녕과 재정적 안정을 위협할 뿐만 아니라 수천 명의 사람들을 현대판 노예로 만들고 있습니다."라고 말했습니다.

미얀마 군사정권의 대변인은 로이터의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았고, 캄보디아 정부 대변인도 마찬가지였다.이러한 사기에는 자금 세탁, 불법 도박 및 피해자를 설득하여 사기 투자를 하게 하는 것이 포함되며, 사기꾼은 대개 외국인으로, 사기 조직에서 일하도록 인신매매를 당하고 강요당한 사람들이다.제재 대상 기관에는 태국 국경에 있는 카렌 주의 도시인 슈웨코코에 있는 9개 회사와 개인이 포함되었다.미국의 제재는 민병대와 미얀마 군사정권이 모두 통제하는 지역에서 번성해 온 범죄 조직의 자금을 차단하는 것을 목표로 한다.

강압과 폭력

재무부는 슈웨 코코에서 사기꾼들이 전 세계 사람들을 기만적인 제안으로 유인한 후 감금하고 학대하며 범죄 조직을 위한 온라인 사기를 저지르도록 강요했다고 밝혔습니다. 범죄자들은 ​​종종 채무 속박, 폭력, 그리고 강제 매춘 위협을 강압 전술의 일환으로 사용한다고 재무부는 밝혔습니다. 또한 재무부는 중국 범죄 조직이 운영하는 디지털 화폐 사기 센터가 있는 캄보디아 내 10개 기관에 제재를 가했습니다. 앰네스티 인터내셔널은 캄보디아의 일부 시설들이 감옥과 유사하다고 지적하며, 캄보디아가 관련 산업을 무시하고 있다고 비난했습니다. 앰네스티는 이러한 주장을 부인하고 있습니다.

호주 전략정책연구소(ASPI) 보고서에 따르면, 2021년 군사 쿠데타 이후 미얀마에서 사기 센터가 빠르게 확대되어 민병대 통제 지역에서 군부 통제 지역으로 확산되고 있습니다. 미국 평화 연구소(USIP)에 따르면, 슈웨 코코는 2017년 홍콩에 등록된 야타이 인터내셔널 홀딩스 그룹(Yatai International Holdings Group)과 미얀마 군부와 동맹을 맺은 무장 단체인 카렌 국군(Kanan National Army)에 의해 설립되었습니다. 야타이 그룹은 제재를 받았으며, KNA 또한 이전에 제재를 받은 바 있습니다.

출처: TradingView

● 효과적인 핵폐기물 관리가 중요한 세계적 과제이며, 특히 영국과 같이 핵 발전 부문을 확장하려는 국가에게는 더욱 그렇습니다.

● 영국은 상당한 양의 방사성 폐기물을 보유하고 있으며 장기적 처분 솔루션을 구현하는 데 어려움을 겪고 있으며, 제안된 지하 지질 처분 시설은 상당한 어려움과 비용 문제에 직면해 있습니다.

● 잠재적인 핵폐기물 매립지에 대한 대중과 지역사회의 반발은 새로운 처분 시설 개발을 더욱 복잡하게 만들고, 이로 인해 해결책을 찾는 과정이 지속적이고 어렵게 되었습니다.

세계 원자력 발전 부문을 확대하는 데 있어 가장 큰 장애물 중 하나는 핵폐기물을 가장 잘 관리하는 방법에 대한 우려입니다. 일부에서는 핵폐기물을 처리하는 지속 가능한 솔루션을 찾았다고 믿지만, 이러한 방법의 안전성과 폐기물 처리 및 저장의 잠재적인 장기적 영향에 대한 논쟁이 여전히 널리 퍼져 있습니다. 영국에서는 수십 년 동안 새로운 핵 개발이 없었던 후 정부가 다시 핵 발전을 의제로 삼았습니다. 그러나 핵폐기물 관리가 여전히 개발의 주요 장애물로 남아 있습니다.

핵폐기물은 약 10,000년 동안 방사능을 유지하므로 정부가 모든 폐기물을 효과적으로 처리하여 사람과 환경을 장기적으로 안전하게 유지하는 것이 중요합니다. 점점 더 많은 정부가 새로운 핵 시대를 맞이함에 따라, 정부는 핵폐기물 문제를 해결하고 모든 원자력 회사가 엄격한 안전 기준과 관행을 준수하도록 하기 위해 폐기에 대한 명확한 지침과 규정을 수립해야 합니다.

핵폐기물에는 저준위, 중준위, 고준위 방사성 폐기물의 세 가지 유형이 있습니다. 핵 시설에서 생성되는 대부분의 폐기물은 도구와 작업복과 같은 품목을 포함하여 약 1% 수준의 방사능을 포함하여 약간 오염되어 있습니다. 한편, 사용후핵연료는 고준위 폐기물의 한 예로, 핵 에너지 생산에서 발생하는 총 폐기물량의 약 3%를 차지합니다. 그러나 사용후핵연료에는 방사능의 약 95%가 포함되어 있으므로 이러한 제품의 적절한 폐기물 관리가 매우 중요합니다.

영국 정부는 향후 수십 년간 산업 확장을 목표로 핵폐기물 처리의 최적 방안을 놓고 고심하고 있습니다. 영국은 이전 원자력 발전 사업으로 인해 70만 세제곱미터의 방사성 폐기물을 보유하고 있으며, 더 많은 원자력 프로젝트가 가동됨에 따라 이 수치는 더욱 증가할 것입니다. 정부는 현재 이 폐기물을 안전하게 처리하기 위해 지질학적 퇴적 시설(GDF)로 알려진 대규모 지하 핵폐기물 처리장 개발을 검토하고 있습니다. 아직 개발이 확정된 부지는 없지만, 잉글랜드 북부 컴브리아에 있는 두 곳의 잠재적 부지 중 한 곳에 개발될 것으로 예상됩니다.

영국 에너지 안보부 및 탄소 중립 대변인은 "영국 최초의 지질 처분 시설을 건설하면 가장 위험한 방사성 폐기물을 국제적으로 인정받은 안전하고 영구적으로 처분할 수 있게 됩니다."라고 말했습니다. 그들은 또한 "수십억 파운드 규모의 이 시설의 부지 선정 과정에 참여하는 지역에서는 진전이 계속되고 있으며, 이를 통해 수천 개의 숙련된 일자리가 창출되고 지역 경제가 성장할 것입니다."라고 덧붙였습니다.

그러나 영국 재무부는 정부의 폐기물 매립 계획이 "달성 불가능하다"고 판단하여 최근 평가에서 해당 프로젝트를 "적색" 등급, 즉 실현 불가능하다고 평가했습니다. 이는 "프로젝트 정의, 일정, 예산, 품질 및/또는 혜택 제공에 중대한 문제가 있으며, 현재 단계에서는 관리 가능하거나 해결 가능하지 않은 것으로 보입니다. 프로젝트 범위 재조정 및/또는 전반적인 타당성 재평가가 필요할 수 있습니다."라는 의미입니다. 또한, 최대 730억 달러에 달할 것으로 예상되는 프로젝트 비용에 대한 우려도 제기되고 있습니다. 핵 없는 지방 당국(Nuclear Free Local Authoritys)의 리처드 아웃램(Richard Outram) 장관은 "Nista 적색 등급은 전혀 놀라운 일이 아닙니다. GDF(핵 없는 지방 정부) 절차는 불확실성으로 가득 차 있으며, GDF의 '해결책'은 아직 검증되지 않았고 비용이 많이 듭니다."라고 설명했습니다.

현재 영국은 대부분의 핵폐기물을 컴브리아주 셀라필드 시설에 저장하고 있는데, 이곳은 세계에서 가장 복잡하고 위험한 핵 시설 중 하나로 여겨집니다. 그러나 여러 발전소의 해체 계획과 신규 원자력 시설 개발을 고려할 때, 정부는 임박한 폐기물 문제를 해결해야 합니다. 이는 장기적인 문제로, 신규 폐기물을 처리하기 전에 기존 폐기물을 GDF(핵연료 저장 시설)에 처분하는 데 2150년까지 걸릴 것으로 예상됩니다.

6월, 링컨셔 카운티 의회는 GDF(핵폐기물 처리 시설) 건설 계획에 대해 지역 사회와 논의한 후, GDF 건설 후보지 선정을 철회했습니다. 이는 핵폐기물 처리 시설 개발 과정에서 흔히 발생하는 문제입니다. 제안된 폐기물 처리 시설에 대한 반발로 인해 지역 주민들의 '내 집은 아니다'라는 인식 때문에 개발이 지연되는 경우가 많기 때문입니다. 컴브리아 지역 주민들도 같은 의견을 가질지는 아직 불확실합니다. 핵폐기물 처리 시설(Nuclear Waste Services)의 CEO인 코린 파는 "GDF 건설에는 적합한 부지와 기꺼이 참여하려는 지역 사회가 필요하며, 두 가지 모두가 갖춰질 때에만 개발이 이루어질 것입니다."라고 말했습니다.

전 세계 여러 국가들이 녹색 전환이라는 세계적인 목표에 발맞춰 원자력 르네상스가 도래하면서 기존 핵폐기물과 신규 핵폐기물을 어떻게 가장 효과적으로 처리할지 고심하고 있습니다. 원자력은 현재 매우 안전하고 깨끗한 것으로 여겨지지만, 부적절하게 관리될 경우 인체 건강과 환경에 매우 해로울 수 있는 폐기물의 적절한 처리에 대한 시급한 문제가 있습니다. 이러한 문제는 시급히 해결되어야 합니다.

출처: 제로헤지

출처: 블룸버그 유럽

미국 달러 지수(DXY) 차트에서 알 수 있듯이, 다른 통화 대비 미국 달러의 가치는 7월 말 이후 최저 수준인 97.30 아래로 떨어졌습니다.

그 이유는 주요 데이터 발표를 앞둔 시장 심리에 있습니다.

→ 수요일 오후 3시 30분 GMT+3에 생산자물가지수(PPI) 수치가 발표됩니다. 한 달 전에는 매우 높은 수치였습니다.

→ 목요일 오후 3시 30분 GMT+3에 소비자물가지수(CPI) 수치가 발표됩니다.

다음 주에 연방준비제도가 금리를 결정할 예정인 만큼, 이번 발표는 특히 중요합니다. 25베이시스포인트 인하가 널리 예상됩니다.

DXY 차트의 기술적 분석

8월 18일, 우리는 낮은 고점과 낮은 저점의 순서를 기반으로 하락 채널(빨간색으로 표시)을 식별했습니다 → 이는 유효한 상태로 유지됩니다.

또한, 우리의 기본 시나리오는 지수가 채널을 나누는 사분위수 선(QL 및/또는 QH) 중 하나를 테스트할 수 있음을 시사했습니다. 실제로 그 이후로 QH 선은 여러 번 테스트되었으며(빨간색 화살표), 설득력 있게 저항선으로 작용했습니다.

그 다음은 무엇인가?

하락세 케이스:

→ 8월 하반기 내내 최고가와 최저가가 낮아진 것은 매도자가 DXY 시장을 장악하고 있음을 나타냅니다.

→ 검은색 화살표는 지난주 98.05의 지지선을 돌파한 하락 모멘텀을 나타냅니다.

→ 하락세가 급격했고(판매자에게 유리한 불균형의 신호), 어제 98.05 수준이 저항선 역할을 했습니다.

강세 사례:

→ DXY는 수요와 공급이 균형을 이루는 중간 수준으로 하락했습니다. 매수자들은 현재 가격이 매력적인 진입장벽이라고 판단하여 시장에 진입할 가능성이 있습니다.

→ RSI가 잠재적으로 강세 발산을 형성할 가능성이 있습니다.

→ 오른쪽의 최신 캔들은 긴 하단 심지(상승세 핀바 패턴)를 보여주며, 매수자들의 결의를 강조합니다.

위의 내용을 고려할 때, DXY는 중간값 부근을 맴돌 것으로 예상됩니다. 그러나 곧 발표될 미국 인플레이션 보고서는 금융 시장 전반에 걸쳐 변동성을 유발할 수 있습니다. 97.15에서 지지선 시험이 발생할 수 있습니다.

출처: FXOpen