マレーシア最高裁が「最も厳格な」金融広告ガイドラインを制定：金融インフルエンサーに責任追及、最高10年の刑罰リスク

2025年3月27日、マレーシア証券委員会（SC）は資本市場商品および関連サービスの広告に関するガイドライン（以下「ガイドライン」）の改訂版を公表​​し、本年11月1日に発効する予定とした。

業界関係者が「これまでで最も厳しい」と評するこの新しい規制は、金融広告の監視を強化し、ソーシャルメディア上のフィンフルエンサーや無免許ブローカーとその代理人にまで規制の範囲を広げている。

ガイドラインの核心：関係者は責任を負い、罰則は厳格に行われる

新規則の最も重要な点は、非常に強力な抑止力を持つ罰則制度にあります。マレーシア証券取引委員会（SC）の許可なくマレーシアで資本市場サービス（外国為替、差金決済取引（CFD）、株式仲介などを含む）を宣伝した個人または機関は、以下の罰則の対象となります。

• 最高1000万リンギットの罰金
• 最高10年の懲役
• あるいは両方の罰則を同時に

この規定により、無許可の宣伝行為に対する刑事罰の重さは前例のないレベルにまで引き上げられる。

影響を受ける主なグループとコンプライアンスのハイライト:

規制対象となるフィンフルエンサー：ガイドラインは、独立して活動するフィンフルエンサーを初めて「広告主」として明確に分類しています。認可機関に正式に雇用されていない場合でも、ソーシャルメディア上で投資商品を宣伝する際には、認可機関と同様の法的責任を負います。コンテンツが真実かつバランスが取れており、リスク開示が含まれていることを保証する必要があります。

認可機関は連帯責任を負う：新規則は、広告主がその代表者に対して責任を負うことを明確化します。認可ブローカーおよびファンドマネージャーは、紹介ブローカー（IB）、関連会社、または第三者マーケティングパートナーが行った法令に違反するプロモーション活動について責任を負うことが義務付けられます。これにより、認可機関は、提携ネッ​​トワーク全体において、より厳格な監視と監督を実施することが義務付けられます。

すべての無許可広告の禁止: この禁止は、ウェブサイト、電子メール、ソーシャルメディアの投稿など、すべてのコミュニケーション チャネルに適用されます。SC の許可なしに、マレーシア国内で資本市場サービスを宣伝することは許可されません。

ブローカーと業界への影響:

この新たな規制は、マレーシアで免許を取得していない国際ブローカーとそのパートナー（IB、アフィリエイトマーケター）にとって大きな課題となります。外国ブローカーにとって、証券取引委員会（SC）から免許を取得するには、厳格なコンプライアンス要件と資本要件を満たす必要があり、多額の投資が求められます。無免許ブローカーは、マレーシア市場でサービスを公然と宣伝する機会を失うことになります。

したがって、関係する参加者は 11 月 1 日の期限までに戦略的な調整を行う必要があります。

紹介手数料に依存している紹介ブローカー（IB）、キーオピニオンリーダー（KOL）、アナリスト、個人プロモーターは規制の対象となる。コンプライアンス違反による高額なコストにより、これらの企業はコンプライアンス対応サービスへの移行、あるいはマレーシア市場からの撤退を迫られると予想される。

新しい規制により、無認可の競合企業が排除され、現地で認可を受けたブローカーやファンド管理会社が市場シェアを拡大​​する機会が生まれます。

ビジネス変革: 潜在的な変化としては、現地で認可を受けたブローカーとの提携、専ら自己勘定取引会社への移行、または特定の金融商品を宣伝せずに金融教育サービスを提供することが挙げられます。

世界的な規制動向:

金融プロモーションとフィンフルエンサーに対する規制は、マレーシアだけでなく世界中で厳しくなっています。

アラブ首長国連邦：証券商品局（SCA）は、世界初の「フィンフルエンサー・ライセンス」を導入しました。これは、ソーシャルメディア、セミナー、講演などを通じて投資分析や投資アドバイスを提供する金融コンテンツ制作者にライセンス取得を義務付けるものです。遵守を促進するため、今後3年間、ライセンス登録、更新、および法律相談の手数料が免除されます。

オーストラリア：同国はこれまで金融プロモーションに関する規制を強化し、無資格者がソーシャルメディアプラットフォーム上で投資アドバイスを提供することを禁止してきた。

複数の規制当局がソーシャルメディア上の投資広告に対する共同の取締りを開始し、虚偽の推奨や誤解を招くようなプロモーションを取り締まっています。2025年6月、英国金融行動監視機構（FCA）は、カナダ（BCSC、OSC、AMF）、オーストラリア（ASIC）、香港（SFC）、イタリア（CONSOB）、UAE（SCA）などの規制当局と協力し、違法なフィンフルエンサーに対する世界的な行動週間を主導しました。

まとめ

マレーシアの厳格な罰則、UAEの先駆的なフィンフルエンサーライセンス制度、規制当局間の国境を越えた執行の強化は、金融セクターにおける「偽りの繁栄」という幻想を抑制することを目的とした戦略的措置の新たな波を示唆している。

ブローカーや金融インフルエンサーにとって、グレーゾーンは消滅しつつあります。彼らに依存している機関投資家や個人は淘汰される一方で、法令を遵守して事業を運営する企業は生き残ります。投資家にとって、これは より透明性が高く安全な市場環境の到来を意味します。

マレーシアが金融規制を強化するにつれ、GMIやWeTradeといった外国為替取引プラットフォームは、新規顧客の登録停止など、現地ユーザーへのアクセス制限を開始しています。同時に、マレーシアのブローカー（IB）が市場からの撤退を発表するケースも増えています。

最近、有名な貿易ブランドのマレーシア支店が警察の捜索を受け、400人以上の従業員が逮捕されました。