スタンダードチャータード銀行、米ドルに裏付けられたステーブルコインが2028年までに銀行預金5000億ドルを危険にさらす可能性があると警告

スタンダード・チャータード銀行の最近の分析によると、米ドルに裏付けられたステーブルコインは、2028年末までに米国の銀行システムから最大5,000億ドルの預金を引き出す可能性がある。議員らがデジタル資産発行者と関連する決済活動に関する規制枠組みの議論を続ける中、この結果は銀行間の懸念を浮き彫りにしている。

このレポートは、米国の地域銀行が潜在的な預金流出に対して最も脆弱であると指摘している。スタンダード・チャータード銀行のデジタル資産調査グローバル責任者であるジェフ・ケンドリック氏は、このリスクは、決済や取引においてステーブルコインが従来の銀行預金に取って代わることから生じると述べた。「決済ネットワークやその他の中核的な銀行業務がステーブルコインに移行するにつれ、米国の銀行は脅威に直面している」とケンドリック氏は調査ノートに記している。

本分析では、銀行の純金利マージン（貸出金利と預金金利の差）に基づいて潜在的な影響を計算しています。ステーブルコインへの大規模な引き出しは、特に資金調達を個人預金や商業預金に依存している金融機関にとって、この収入に直接的な影響を与えるでしょう。ステーブルコインが決済および資金管理手段として普及した場合、地方銀行は大手全国銀行よりもリスクが高いと考えられます。

この警告は、ドナルド・トランプ米大統領が昨年署名した、ステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを定める法律を受けて発せられたものです。この法律は、発行者に明確な法的立場を与えることで、ドルに連動するトークンの普及を促進することが期待されています。この法律は、ステーブルコイン発行者がトークンに直接利息を支払うことを禁じていますが、銀行は、暗号資産取引所などの第三者機関が依然として利回りを提供できるため、従来の預金との潜在的な競争が生じる可能性があると主張しています。

銀行業界団体は、利回りのあるステーブルコイン商品への預金の無制限な移行はバランスシートを弱体化させ、システミックリスクを高める可能性があると警告している。一方、仮想通貨企業は、ステーブルコインの利回りを制限することは競争とイノベーションを阻害し、従来の銀行を優遇することになるとして反論している。

立法府の意見の相違により、仮想通貨関連の法案制定は遅延しており、上院銀行委員会の公聴会も今月初めに延期された。議論の中心は、ステーブルコインを決済手段、証券、あるいは銀行のような負債として規制すべきかどうかであり、それぞれが準備金、利払い、消費者保護といった点で異なる意味合いを持つ。

スタンダード・チャータードの分析では、預金流出の規模はステーブルコイン発行者の準備金管理方法に左右されると指摘されている。ケンドリック氏は、準備金の大部分が米国銀行に保有されていればリスクは軽減されると述べた。しかし、特に主要発行者であるテザーとサークルの準備金の大部分は、商業銀行預金ではなく米国債で保有されているため、銀行システムへの相殺効果は限定的となっている。

5,000億ドルの預金リスクは、立法府にとっての利害を浮き彫りにしている。地方銀行にとっての懸念は、ステーブルコインが日常的な決済手段や現金保管手段として広く利用されるようになることにある。暗号資産企業にとっては、規制の明確化によってステーブルコインの国内決済における役割が拡大する可能性がある一方で、銀行の資金調達モデルと新たな決済技術のバランスを取ることは依然として重要な未解決問題となっている。