Quotazioni Forex mancanti: cosa comporta l'inserimento a termine delle quotazioni sulla volatilità

Un intervallo piatto in un file di prezzi forex può indicare una quotazione invariata oppure un'interruzione della registrazione del flusso di dati. Si tratta di due tipi di informazioni diverse. Copiare l'ultimo prezzo disponibile nelle righe vuote fa apparire il file continuo, ma non stabilisce quale fosse la quotazione di mercato durante l'intervallo.

Inoltre, colmare le lacune non sempre riduce la volatilità misurata. Può nascondere un'inversione di tendenza, ma può anche concentrare diversi movimenti graduali in un'unica grande variazione registrata. La questione pratica è se le osservazioni supportano l'intervallo di campionamento e le ipotesi di esecuzione scelti, non se un foglio di calcolo completato produca un numero rassicurante.

Una citazione invariata e una citazione non osservata non sono la stessa cosa

Supponiamo che un file EURUSD debba contenere un'offerta valida a ogni limite di minuto. Un errore del sistema di raccolta lascia due limiti mancanti. Il riempimento automatico assegna l'ultima offerta registrata a entrambi. Gli zeri risultanti nella serie dei rendimenti sono una conseguenza di tale assegnazione; non sono la prova che l'offerta sia rimasta invariata.

Una situazione diversa si verifica quando un feed di eventi funzionante segnala modifiche a una quotazione in corso. Se i messaggi completi e le regole di quotazione stabiliscono che la quotazione è rimasta valida, mantenere tale stato può essere appropriato. Anche una nuova registrazione allo stesso prezzo può produrre un risultato pari a zero. Non eliminare ogni zero, né presumere che l'assenza di nuovi messaggi dimostri inattività o un errore.

Inizia identificando cosa registra la fonte: istantanee, variazioni, prezzi indicativi, quotazioni eseguibili o transazioni. Mantieni coerenti lo strumento e la definizione di acquisto, vendita o punto medio. Prima di considerare un intervallo mancante, allinea i suoi limiti temporali previsti; controllare le finestre temporali delle candele forex e le definizioni dei prezzi aiuta a distinguere una discrepanza di finestra da un'effettiva lacuna di registrazione.

Gli stessi endpoint sopravvissuti consentono prezzi mancanti molto diversi

Si considerino offerte ipotetiche EURUSD, espresse in dollari per euro, su quattro intervalli di un minuto consecutivi in ​​un giorno UTC. Gli unici prezzi salvati sono 1,1000 alle 12:00 e 1,1006 alle 12:03. I dati delle 12:01 e delle 12:02 sono andati persi. La tabella mostra la serie completa F e due possibili percorsi completi campionati al minuto, A e B, che coincidono con i punti finali salvati.

Il percorso A aumenta di 2 pip ogni minuto. Il percorso B si muove di +10, -14 e +10 pip. Il percorso F invece registra 0, 0 e +6 pip. In questo caso, un pip EURUSD corrisponde a 0,0001 dollari per euro. Queste variazioni sono utili per interpretare l'andamento dei prezzi, ma i pip non rappresentano i punti base di rendimento percentuale utilizzati nel calcolo della volatilità riportato di seguito.

Né A né B rappresentano una cronologia ricostruita, né tantomeno un percorso continuo tick-by-tick. Si tratta di alternative costruite appositamente per mostrare ciò che i due prezzi salvati non possono identificare. I punti finali comuni stabiliscono la variazione di prezzo complessiva; non rivelano le tre singole variazioni di un minuto.

A copied flat line can push the volatility calculation either way

For each one-minute interval define z_i = 10000 × ln(P_i/P_(i−1)), a log return measured in basis points. For this same three-minute window, calculate Q = Σz_i² and V = √Q. Q is the sampled realized-variance measure in squared basis points; V is its square root in basis points. Neither is annualized. This calculation does not subtract the mean or divide by the number of returns, so it is not the usual sample standard deviation.

F produces Q = 29.7358, compared with 9.9119 for the gradual path A: filling has made the measured square sum roughly three times as large. Against the reversing path B, whose Q is 327.0944, the same filled series substantially understates it. Since the square root is increasing, the direction of the comparison is the same for V. There is no universal rule that the inserted zeros must lower the whole-window result.

The arithmetic explains why. When several missing log returns are replaced by zeros and one catch-up return, their squared contribution becomes (Σz_i)² rather than Σz_i². The difference is 2Σ_(ij)z_i z_j. Moves in the same direction reinforce one another when combined; opposing moves can cancel. In all three examples, the cumulative log return remains 10000 × ln(1.1006/1.1000) = 5.4531 basis points.

These are comparisons on a specified one-minute grid over three minutes, not claims about the true continuous-time volatility or tomorrow’s risk. A and B are not confidence limits or the highest and lowest possible histories. More unobserved paths remain possible, and assigning equal probabilities to these two examples would add another unsupported assumption.

Do not turn the copied quote into an unsupported trade

The same gap can contaminate a trading test. Suppose the valid 12:00 quote is bid 1.1000 and ask 1.1002. A signal to buy 10000 euros arrives at 12:01 without using future information, but its execution quote is missing. The next saved valid quote, at 12:03, is bid 1.1006 and ask 1.1008. For this illustration there are no separate commissions, financing charges or slippage.

A test that simply treats the copied 1.1002 ask as an available entry at 12:01, then exits at the 12:03 bid, reports 10000 × (1.1006−1.1002) = $4 gross profit. The arithmetic is correct; the missing evidence is whether that entry was available at the signal time and for the required quantity. The filled row cannot supply it.

For contrast, explicitly change the model: the signal remains valid until the next saved quote, entry occurs at the 12:03 ask of 1.1008, and the position is immediately closed at the bid of 1.1006. That model produces a $2 gross loss. This is an intentionally different execution rule, not a reconstruction of the actual trade or a lower bound on its result. Both calculations already include the bid/ask difference; subtracting an estimated spread again would double-count it.

A stale timestamp alone does not prove that the old quote had expired, just as copying it does not prove it remained executable. Without a valid execution record or a predefined alternative execution rule, the trade remains unresolved—not a zero-profit observation. Cancelling or delaying a signal also changes the strategy; if it affects later positions, cash or entries, replay those consequences rather than choosing the favorable treatment afterward.

Removing the empty rows does not repair the missing minutes

If the two empty rows are deleted, the return from 12:00 to 12:03 is still a three-minute return. It can be correctly reported with that duration, but must not be relabelled as a one-minute observation and mixed into an equal-frequency calculation. Under a strict rule requiring genuine endpoint observations exactly one minute apart, none of the three one-minute returns in this example is available. The answer is missing information, not zero.

Four populated price rows also do not mean four independent observations. Two rows here contain copied values. Conversely, counting only nonzero returns is not a valid count of independent evidence: genuine quotes can repeat and successive returns can be dependent. Report original records, inserted values, gap lengths and coverage separately from statistical sample-size claims.

Filling backward from the next observation, or drawing an interpolated path using that future endpoint, can place information into a historical signal before it was available. Such a curve may be acceptable as a labelled retrospective illustration, but not as an unnoticed live-trading input. Carrying only past information avoids that particular timing error; it still does not make the old price current or executable.

Nor is deleting every incomplete period a neutral cure. If recording failures cluster in difficult market conditions, a complete-record subset can answer a different question from the intended full-period test. Keep the excluded coverage visible and examine how sensitive the conclusion is to the affected periods instead of silently discarding them.

Judge the history by its evidence, not its row count

Preserve the raw file. For every sampled value, retain the grid time, original quote time, source identifier, price side and a flag identifying inserted values; keep receipt time when available. The age of the last genuine quote must remain visible. Replacing its timestamp with the new row’s time disguises an old observation as a fresh one.

Verifica se il feed era integro, se i messaggi sono arrivati ​​fuori ordine o duplicati e se i ritiri delle quotazioni o le modifiche di stato sono stati acquisiti. Tratta una finestra di non negoziazione nota in modo diverso da un'interruzione del sistema di raccolta. Abbina le osservazioni all'interno dello stesso strumento e della stessa definizione di prezzo; riportare separatamente una vecchia offerta di acquisto e una nuova offerta di vendita non produce automaticamente una quotazione eseguibile coerente.

Imposta qualsiasi limite di tempo consentito per le citazioni prima di valutare le prestazioni e testane l'effetto. Un limite di una riga compilata non corrisponde necessariamente a un limite di un minuto su una griglia irregolare, e nessun singolo limite di tempo stabilisce la validità per ogni fonte. Mantieni separati i controlli di temporizzazione, qualità dei dati ed esecuzione: il superamento di uno non implica il superamento degli altri.

Infine, mostrate quali rendimenti e operazioni si basano su sostituzioni, confrontate i trattamenti difendibili in finestre chiaramente etichettate e mantenete i casi irrisolti. Se il livello di volatilità o il vantaggio strategico dichiarato cambia in modo sostanziale con un trattamento del gap non supportato, significa che i dati storici non hanno confermato tale conclusione. Un grafico più uniforme e un maggior numero di cifre decimali non possono compensare le osservazioni mancanti.