Trump annuncia che visiterà la Cina; Xi fa pressione sul leader statunitense su Taiwan

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Politico

Resoconto:

Le due nazioni mirano a concordare entro la fine del mese i termini delle "licenze generali" che la Cina si è impegnata a offrire per le esportazioni di terre rare e minerali essenziali verso gli Stati Uniti.

Lunedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping hanno tenuto i loro primi colloqui dopo aver concordato una tregua tariffaria il mese scorso, discutendo di commercio, Taiwan e dell'invasione russa dell'Ucraina.

Trump ha dichiarato che la telefonata è stata "molto positiva" e che i leader hanno parlato di acquisti di soia e altri prodotti agricoli, nonché di come limitare le spedizioni di fentanyl illegale. Il presidente degli Stati Uniti ha dichiarato di aver accettato di visitare Pechino ad aprile e di aver invitato Xi per una visita di Stato l'anno prossimo.

"Il nostro rapporto con la Cina è estremamente forte!" ha scritto Trump sui social media. "Ci sono stati progressi significativi da entrambe le parti nel mantenere i nostri accordi aggiornati e accurati. Ora possiamo guardare al quadro generale".

Xi ha dichiarato a Trump che il ritorno di Taiwan alla Cina è un elemento chiave dell'ordine internazionale del secondo dopoguerra, secondo una dichiarazione del Ministero degli Esteri cinese. Il leader cinese ha anche affermato che i due Paesi dovrebbero mantenere lo slancio positivo generato durante il loro incontro del mese scorso in Corea del Sud e ampliare la cooperazione, si legge nella dichiarazione.

I leader hanno parlato anche dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia e Xi ha espresso la speranza che le due parti raggiungano un accordo di pace vincolante, ha affermato il ministero.

La disputa in corso tra Giappone e Cina, incentrata su Taiwan, rischia di inasprire ulteriormente le relazioni tra Trump e Xi Jinping e di complicarne i rapporti, dopo che le due maggiori economie mondiali hanno raggiunto la tregua commerciale a ottobre. Il Giappone è un alleato chiave degli Stati Uniti in Asia.

L'accordo ha visto Washington ridurre i dazi sul fentanyl sui prodotti cinesi e Pechino accettare di rimuovere alcune restrizioni all'esportazione di terre rare. Qualsiasi riacutizzazione delle tensioni tra Stati Uniti e Cina potrebbe causare ulteriore incertezza per i mercati e i leader aziendali.

Il nuovo Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi ha dichiarato all'inizio di questo mese che un ipotetico attacco cinese a Taiwan potrebbe provocare una risposta militare da parte di Tokyo. Pechino considera l'isola un proprio territorio e ha denunciato le dichiarazioni di Takaichi, chiedendone la ritrattazione.

Da allora, la Cina ha emesso un avviso di divieto di viaggio per il Giappone, ha sospeso la proiezione di alcuni film giapponesi e ha vietato l'importazione di pesce giapponese. Entrambi i paesi hanno anche intensificato le esercitazioni militari: la Cina ha annunciato pattugliamenti nel Mar Cinese Orientale e il Giappone ha annunciato l'intenzione di schierare missili in un'area vicino a Taiwan.

In un'intervista del 2 novembre alla CBS News, Trump ha dichiarato che Xi "capisce la risposta a questa domanda" quando gli è stato chiesto se le forze statunitensi sarebbero intervenute in difesa di Taiwan in caso di un attacco cinese. Il leader statunitense ha affermato che l'argomento non è stato sollevato durante il loro incontro del mese scorso.

Termini commerciali

Secondo fonti vicine alla questione, Stati Uniti e Cina stanno ancora negoziando dettagli chiave su come Pechino libererà le vendite di terre rare. Le due nazioni mirano a concordare i termini delle "licenze generali" che la Cina si è impegnata a offrire per le esportazioni di terre rare e minerali essenziali verso gli Stati Uniti entro la fine del mese.

Nonostante i negoziati in corso sui materiali, essenziali per la produzione di elettronica ad alta tecnologia, siano rimasti in sospeso, gli Stati Uniti si sono già mossi per ridurre i dazi e le misure di sicurezza nazionale. La carenza di forniture di terre rare ha esposto i settori industriali globali, tra cui quello automobilistico, dei beni di consumo e della robotica, al rischio di interruzioni.

La discussione arriva anche mentre l'amministrazione Trump sta nuovamente valutando se consentire la vendita di chip di intelligenza artificiale più avanzati a Pechino. Trump aveva ventilato la possibilità prima del suo incontro di ottobre con Xi, ma alla fine i due leader non hanno discusso la questione. Alcuni consiglieri di Trump hanno avvertito che le potenziali vendite rischiano di indebolire il vantaggio degli Stati Uniti nella tecnologia emergente.

Il presidente sta ascoltando "molti consiglieri diversi" per decidere se approvare o meno le esportazioni future, ha affermato lunedì il Segretario al Commercio Howard Lutnick in un'intervista a Bloomberg Television.

"Questo tipo di decisione spetta proprio a Donald Trump", ha detto Lutnick. "Sarà lui a decidere se procedere o meno".

Il 14 novembre Trump ha anche affermato che gli Stati Uniti stavano discutendo con il governo cinese sulla possibilità di aumentare gli acquisti di soia americana, un'altra disposizione dell'accordo.

"Lo stanno facendo", ha detto Trump. "Abbiamo parlato con loro oggi. Lo stanno facendo. Noi non stiamo facendo solo un piccolo acquisto di soia, ma ne faranno molti".

Fonte: Bloomberg

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Il petrolio sale mentre le prospettive di un accordo di pace con l'Ucraina dominano il mercato

Manuel

Merce

Conflitto Russia-Ucraina

Il petrolio è salito grazie all'aumento delle azioni e agli operatori che hanno valutato la prospettiva di un accordo di pace tra Ucraina e Russia, che potrebbe ridurre il rischio politico di un mercato già ben fornito.

Il West Texas Intermediate veniva scambiato a meno di 59 dollari, in rialzo dopo la maggiore perdita settimanale dall'inizio di ottobre.

Mentre il petrolio seguiva l'andamento al rialzo di altri asset rischiosi, gli operatori attendevano ulteriori notizie dopo che l'Ucraina e i suoi alleati europei avevano segnalato che permanevano punti critici nei colloqui di pace mediati dagli Stati Uniti per porre fine all'invasione russa, anche se alti funzionari avevano salutato con favore i progressi nell'ottenere condizioni più favorevoli per Kiev.

"Potrebbe succedere qualcosa di buono", ha scritto il presidente Donald Trump in un post su Truth Social in merito ai colloqui. Il petrolio sale mentre le prospettive di un accordo di pace con l'Ucraina dominano il mercato_1

Il petrolio sale mentre le prospettive di un accordo di pace con l'Ucraina dominano il mercato_1

Prodotti raffinati come gasolio e benzina, in rialzo nelle ultime settimane, sono scesi lunedì. La differenza tra il prezzo della benzina o del gasolio e quello del petrolio greggio, nota come crack spread, ha continuato a diminuire. Alcuni consulenti di trading sulle materie prime, che seguivano l'andamento del mercato, hanno venduto posizioni sui prodotti, sebbene la maggior parte abbia mantenuto la propria posizione, secondo i dati di Bridgeton Research Group.

Il greggio è crollato quest'anno, con i futures in rotta verso una quarta perdita mensile a novembre, in quella che sarebbe la più lunga serie di perdite dal 2023. Il calo è stato trainato dall'espansione della produzione globale, inclusa quella dell'OPEC+, con l'Agenzia Internazionale per l'Energia che prevede un surplus record per il 2026. Gli operatori stanno monitorando se si concretizzerà un accordo sull'Ucraina e se le sanzioni alla Russia saranno revocate, sviluppi che potrebbero iniettare maggiore offerta.

"Dovremmo aspettarci un mercato petrolifero nervoso in vista del Ringraziamento di giovedì", ha affermato Arne Lohmann Rasmussen, analista capo di A/S Global Risk Management. "Diversi fattori indicano che un accordo di pace o forse un cessate il fuoco si avvicinerà nel fine settimana, il che favorirà ulteriori cali dei prezzi questa settimana".

Il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha dichiarato lunedì che i colloqui hanno raggiunto un "momento critico", sottolineando che le discussioni sul territorio e sulla sovranità si riveleranno difficili.

Fonte: Bloomberg

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La debolezza del Bitcoin persiste mentre le criptovalute si stabilizzano dopo una settimana difficile

Manuel

Criptovaluta

Bitcoin (BTC-USD) non è riuscito a eguagliare la forza del rimbalzo del mercato azionario di lunedì, prolungando un periodo di scambi deboli che ha lasciato scarseggiare il sentiment rialzista. Mentre le azioni hanno spinto al rialzo all'inizio della settimana, la criptovaluta è rimasta entro un range, faticando a scrollarsi di dosso le perdite della scorsa settimana.

Dopo aver recuperato terreno nel fine settimana, la criptovaluta originale è scesa fino al 3,1%, scendendo sotto gli 86.000 dollari lunedì, prima di ridurre la perdita e rimanere pressoché invariata. Altri token più piccoli e volatili sono aumentati, con XRP in rialzo di circa il 5% e Solana di circa il 2,5%.

Sebbene il prezzo di Bitcoin sia superiore ai minimi di venerdì di 80.553 dollari, i trader non vedono motivi di festeggiare. Il mercato delle criptovalute in generale è in netto calo, nonostante la crescente adozione istituzionale e una serie di vittorie politiche promosse dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che ha abbracciato il settore.

"La mancanza di una 'stagione alternativa' più ampia nel settore delle criptovalute, la liquidità in calo e le prestazioni inferiori rispetto ai mercati azionari hanno reso più difficile investire capitali significativi in strategie liquide esclusivamente nei mercati delle criptovalute", ha affermato Shiliang Tang, amministratore delegato di Monarq Asset Management. La debolezza del Bitcoin persiste mentre le criptovalute si stabilizzano dopo la settimana difficile_1

La debolezza del Bitcoin persiste mentre le criptovalute si stabilizzano dopo la settimana difficile_1

Nel mercato delle opzioni sulle criptovalute, i trader stanno creando protezione al ribasso a livelli più bassi, nonostante il prezzo di Bitcoin abbia registrato un leggero rimbalzo nelle ultime 24 ore. La domanda di opzioni put con strike a 80.000 dollari ha superato quella a 85.000 dollari, diventando i contratti più popolari, secondo Deribit, l'exchange di criptovalute di proprietà di Coinbase.

Nel frattempo, il tasso di finanziamento di Bitcoin - un indicatore chiave del sentiment del mercato delle criptovalute - è diventato negativo negli ultimi giorni, secondo CryptoQuant, il che significa che c'è più domanda di scommesse ribassiste nel mercato dei future perpetui rispetto a posizioni rialziste. Questo dato era rimasto costantemente positivo anche durante la crisi del mercato nelle ultime settimane. Il cambiamento indica segnali di un crollo più profondo degli asset digitali, poiché un numero maggiore di trader scommette contro la principale criptovaluta.

Senza un'inversione di tendenza, novembre diventerà il mese peggiore per Bitcoin da quando una serie di crolli aziendali ha scosso il mercato delle criptovalute nel 2022, un crollo culminato nel crollo dell'exchange FTX di Sam Bankman-Fried.

I trader stanno osservando gli 85.200 $ come un livello di supporto chiave dopo il crollo della scorsa settimana, ha affermato Rachael Lucas, analista di BTC Markets. "Al momento, i fattori tecnici e macroeconomici stanno prevalendo sui fondamentali, ma la storia dimostra che queste ondate di liquidazione spesso precedono i rimbalzi se non si verificano nuovi shock", ha aggiunto.

Nonostante un rimbalzo nel fine settimana, Bitcoin rimane circa il 30% al di sotto del suo massimo storico del mese scorso, e non è chiaro per quanto tempo durerà la ripresa senza venti favorevoli più forti. L'open interest sui future perpetui non è ancora tornato a crescere, attestandosi al 36% al di sotto del picco di ottobre di 94 miliardi di dollari.

Gli investitori hanno ritirato oltre 3,5 miliardi di dollari da un gruppo di ETF Bitcoin quotati negli Stati Uniti, veicoli che si sono affermati come uno dei principali motori del prezzo del token sin dal loro debutto. Un'inversione duratura di questi deflussi non è ancora stata registrata.

"A differenza dei precedenti crolli causati principalmente dalla speculazione al dettaglio, la recessione di quest'anno si è sviluppata in un contesto di sostanziale partecipazione istituzionale, cambiamenti politici e più ampi venti contrari macroeconomici", hanno scritto lunedì in una nota gli analisti della Deutsche Bank AG.

La ripresa potrebbe anche essere frenata dalla pressione sugli investitori che sono entrati nel mercato a livelli più alti. Le perdite realizzate tra i detentori a breve termine – ovvero i portafogli che detengono Bitcoin da meno di 155 giorni – sono salite a 630 milioni di dollari al giorno, il livello più alto dal crollo di giugno 2022, secondo Glassnode. La debolezza del Bitcoin persiste mentre le criptovalute si stabilizzano dopo la brutta settimana_2

La debolezza del Bitcoin persiste mentre le criptovalute si stabilizzano dopo la brutta settimana_2

"Una realizzazione delle perdite così elevata evidenzia la struttura più pesante dei massimi accumulata tra i 106.000 e i 118.000 dollari, molto più densa rispetto ai picchi dei cicli precedenti", hanno affermato gli analisti di Glassnode in una nota di ricerca. "O deve emergere una domanda più forte per assorbire i venditori in difficoltà, oppure il mercato richiederà una fase di accumulazione più lunga e profonda prima di ritrovare l'equilibrio".

Fonte: Bloomberg

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Trump ha parlato con il presidente cinese Xi, afferma la Casa Bianca

Giustino

Politico

Lunedì mattina il presidente Donald Trump ha parlato al telefono con il presidente cinese Xi Jinping , come confermato da un funzionario della Casa Bianca alla CNBC.

I dettagli della chiamata, incluso il motivo per cui era stata programmata o chi l'aveva richiesta, non sono stati immediatamente chiari. La Casa Bianca non ha fornito dettagli su quanto discusso.

Ma il Ministero degli Esteri cinese, in una dichiarazione, ha affermato: "Entrambe le parti stanno attuando pienamente l'importante consenso" raggiunto quando i due leader si sono incontrati a Busan, in Corea del Sud, alla fine del mese scorso.

Tale consenso prevedeva che gli Stati Uniti accettassero di abbassare le tariffe sui prodotti cinesi e che la Cina accettasse di sospendere i nuovi controlli sulle esportazioni di minerali di terre rare, tra le altre clausole che hanno abbassato la temperatura nella loro guerra commerciale in corso .

"Le relazioni tra Cina e Stati Uniti sono rimaste generalmente stabili e sono migliorate" dopo l'incontro di Busan, ha affermato Pechino in una dichiarazione rilasciata lunedì.

Trump e Xi hanno anche parlato dell'Ucraina, che è attualmente in trattative con gli Stati Uniti per un piano di pace che l'amministrazione Trump vorrebbe che Kiev approvasse entro il Giorno del Ringraziamento .

Secondo quanto riportato da Pechino nella chiamata, Xi "ha sottolineato che la Cina sostiene tutti gli sforzi profusi per la pace".

Il leader cinese ha inoltre ribadito la posizione del suo Paese secondo cui Taiwan dovrebbe "tornare alla Cina".

Trump ha affermato che gli Stati Uniti "comprendono l'importanza della questione di Taiwan per la Cina", si legge nella dichiarazione del Ministero degli Esteri.

Secondo il ministero, Trump ha anche "affermato che il presidente Xi Jinping è un grande leader".

Fonte: CNBC

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La BCE segnala i crescenti rischi delle stablecoin in un contesto di forte crescita del mercato

Devin

Criptovaluta

Il loro valore di mercato ha raggiunto nuovi massimi storici, superando i 300 miliardi di dollari e conquistando circa l'8% dell'intero mercato delle criptovalute. Questa rapida ascesa ha suscitato entusiasmo ma anche preoccupazione.

Gli investitori considerano le stablecoin strumenti utili per il trading, i pagamenti e la movimentazione rapida di denaro, ma le autorità di regolamentazione temono che la loro rapida crescita e i crescenti legami con la finanza tradizionale possano aumentare i rischi finanziari. Con l'espansione del mercato, la domanda diventa se le stablecoin possano scalare in sicurezza o se i loro punti deboli potrebbero causare problemi.

Perché le stablecoin sono più importanti che mai

Le stablecoin sono token progettati per mantenere un prezzo stabile, solitamente legato a una valuta principale come il dollaro statunitense. Questa semplice idea le ha rese essenziali nel mondo delle criptovalute. Oggi, circa l'80% del trading sulle principali piattaforme di criptovalute riguarda le stablecoin, perché i trader le utilizzano per entrare e uscire dalle posizioni senza dover ogni volta tornare in banca per prelevare denaro. Due nomi dominano questo settore.

Tether detiene un valore di 184 miliardi di dollari e USD Coin ne detiene 75 miliardi. Insieme, rappresentano quasi l'intera offerta di stablecoin. Un importante trend che spinge la crescita è la nuova chiarezza normativa. L'Unione Europea ha lanciato il suo regolamento MiCAR lo scorso anno, imponendo agli emittenti obblighi chiari, mentre gli Stati Uniti hanno recentemente approvato il GENIUS Act . Anche Hong Kong ha introdotto delle normative. Questa ondata di regolamentazione ha aiutato gli investitori a sentirsi più tranquilli, aumentando la domanda in tutto il mondo.

Fonte: DeFillama

Sebbene spesso si menzionino i pagamenti transfrontalieri e la protezione dall'inflazione come casi d'uso delle stablecoin, i dati reali raccontano una storia diversa. Solo una piccola parte dell'attività proviene da utenti abituali. Uno studio mostra che meno dell'1% del volume delle stablecoin proviene da trasferimenti di dimensioni ridotte effettuati da rivenditori al dettaglio. Per ora, le stablecoin rimangono strumenti pensati principalmente per i trader piuttosto che per il grande pubblico.

Fonte: ecb.europa.eu

Dove i rischi cominciano a emergere

Una rapida crescita comporta delle sfide. Una stablecoin deve essere sempre riscattabile al prezzo promesso. Se gli utenti perdono fiducia, potrebbero precipitarsi a ritirare i fondi contemporaneamente, dando luogo a una corsa agli acquisti e al crollo del prezzo della moneta. Questo è già accaduto nel settore delle criptovalute e può scuotere rapidamente i mercati. Il rischio maggiore deriva dal fatto che le principali stablecoin detengono enormi quantità di asset nei mercati finanziari tradizionali.

Tether e USDC si classificano insieme tra i maggiori acquirenti di buoni del Tesoro statunitensi. Se uno dei due dovesse subire una corsa agli acquisti, potrebbe dover vendere rapidamente questi asset, il che potrebbe danneggiare i mercati più ampi. Alcuni analisti prevedono addirittura che le stablecoin potrebbero raggiungere i duemila miliardi di dollari entro il 2028, il che aumenterebbe la posta in gioco.

Fonte: CryptoSlate

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Spiegazione di Nvidia, Bitcoin e il mercato azionario

Adamo

Criptovaluta

Azioni

Economico

La scorsa settimana gli investitori hanno dovuto affrontare molte preoccupazioni e grattacapi. Mercoledì sera, NVDA ha annunciato i suoi utili. E non solo i suoi utili sono stati eccezionalmente solidi, superando le aspettative di Wall Street sia per il fatturato che per l'utile per azione, ma hanno anche fornito solide previsioni per il futuro.

All'epoca, gli esperti sostenevano che questo avesse attenuato i timori degli investitori riguardo a una potenziale "bolla dell'intelligenza artificiale". Quindi, mercoledì sera e giovedì mattina ci hanno regalato un gap al rialzo nel prezzo delle azioni. Con il passare della giornata, non solo l'intero gap si è dissolto, ma il titolo ha chiuso la giornata in rosso di quasi il 3%, avvicinandosi ai minimi del mese scorso. E, ancora una volta, per ribadire il concetto, NVDA ha toccato il prezzo più basso per il titolo nell'ultimo mese, in un giorno in cui ha pubblicato utili eccezionali e previsioni future.

Com'è possibile? Secondo tutti i parametri noti alla comunità degli investitori di massa, questo titolo avrebbe dovuto impennarsi giovedì e mantenere un forte rialzo fino alla chiusura. Beh, secondo tutti i parametri, tranne quello che conta davvero: il sentiment degli investitori.

Vedete, gli utili o le previsioni non determinano i prezzi delle azioni, nonostante l'errata convinzione dell'investitore comune. Infatti, uno dei miei clienti di lunga data una volta ha osservato:

“Avendo lavorato per molte società quotate e venendo considerato un insider con accesso a informazioni riservate dell'azienda, a volte ho faticato a comprendere la correlazione tra i risultati aziendali e il prezzo delle azioni.”

Ho spiegato dettagliatamente le ragioni di ciò in un articolo che ho scritto diversi anni fa e ti consiglio vivamente di leggerlo qui.

Quindi, non entrerò di nuovo nei dettagli del mio punto di vista. Vorrei solo sottolineare un altro aspetto di cui ho parlato nel corso degli anni.

Fino ai tempi di RN Elliott (il creatore dell'analisi delle onde di Elliott), il mondo applicava le leggi fisiche newtoniane come strumento di analisi per i mercati azionari. In sostanza, queste leggi stabiliscono che il movimento nell'universo è causato da forze esterne. Newton formulò queste leggi di causalità esterna nelle sue tre leggi del moto: 1 – un corpo a riposo rimane a riposo a meno che non agisca su di esso una forza esterna; 2 – un corpo in movimento rimane in movimento rettilineo a meno che non agisca su di esso una forza esterna; e 3 – a ogni azione corrisponde una reazione uguale e contraria.

Ma, come affermò Einstein:

“Nella seconda metà del diciannovesimo secolo vennero introdotte nella fisica idee nuove e rivoluzionarie, che aprirono la strada a una nuova visione filosofica, diversa da quella meccanicistica.”

Tuttavia, sebbene la fisica si sia allontanata dal punto di vista newtoniano, l'analisi dei mercati finanziari non ha fatto altrettanto.

Molti servizi e commentatori finanziari sui giornali continuano a discutere degli eventi attuali come cause di rialzi e ribassi. Hanno a disposizione le notizie quotidiane e l'andamento del mercato. È quindi semplice adattare l'uno all'altro. Quando le notizie sono assenti e il mercato fluttua, dicono che il suo comportamento è "tecnico". Ogni tanto, si verifica qualche evento importante. Se Londra scende e New York avanza, o viceversa, i commentatori sono confusi. Il signor Bernard Baruch ha recentemente affermato che la prosperità ci accompagnerà per diversi anni "indipendentemente da ciò che verrà fatto o non fatto". - RN Elliott

"Nei secoli bui, si pensava che il mondo fosse piatto. Noi continuiamo a perpetuare illusioni simili." - RN Elliott

Per spiegarlo in un altro modo, adottare una visione meccanica delle dinamiche di mercato non è l'approccio appropriato per generare profitti. Infatti, gli eventi esterni influenzano i mercati solo nella misura in cui vengono interpretati dagli operatori. Tuttavia, tale interpretazione è guidata dall'umore sociale prevalente. Pertanto, il fattore importante da comprendere non è l'evento sociale in sé, ma piuttosto l'umore sociale sottostante, che fornirà la "versione" di quell'evento esterno.

Pertanto, sebbene un evento, un utile o un rapporto economico possano fungere da catalizzatore per un movimento azionario o di mercato, la sostanza di tale evento, utile o rapporto economico non sarà necessariamente indicativa della direzione del movimento. Ecco perché spesso vediamo mercati e azioni muoversi nella direzione opposta a quella che normalmente ci aspettiamo in base alla sostanza dell'evento, dell'utile o del rapporto economico. Il fattore più importante e determinante è la nostra posizione nel ciclo del sentiment di mercato, che fornirà indicazioni su come gli operatori di mercato interpreteranno l'evento, l'utile o il rapporto con i loro acquisti o vendite.

Nel nostro caso, NVDA ha raggiunto un picco massimo a fine ottobre, completando una quinta onda di Elliott nel suo ciclo di sentiment. Pertanto, il rally che abbiamo visto la scorsa settimana è stato semplicemente parte di un rally correttivo, che alla fine ha portato a livelli più bassi, il che, ancora una volta, era in linea con le nostre aspettative. Questa è una spiegazione molto più ragionevole, comprensibile, coerente e intellettualmente onesta di ciò che è accaduto dopo l'annuncio degli utili, soprattutto rispetto alle acrobazie mentali che probabilmente avete sentito come spiegazioni forzate dagli esperti.

E, a proposito di acrobazie mentali, il calo del mercato azionario che abbiamo visto la scorsa settimana sembra aver colto molti di sorpresa. Ma le acrobazie mentali che si sono viste mentre i media cercavano di spiegare il calo sono state niente meno che un perfetto movimento da 10 olimpico.

Molti analisti ed esperti sui media hanno continuato a ripetere che Bitcoin avrebbe causato il calo del mercato azionario registrato la scorsa settimana. E, dopo aver finito di ridere dell'assurdità di questa prospettiva, dato che dovevano davvero sforzarsi per questa "ragione", ho visto che sono rimasti tutti in silenzio mentre Bitcoin continuava a scendere a metà settimana, mentre il mercato azionario si riprendeva.

A un certo punto, tu, come investitore, devi ricercare onestà intellettuale e coerenza nell'analisi che scegli di seguire, anziché scuse superficiali che vengono completamente ignorate ore dopo.

Chiaramente, i media sono in grado di fornire solo una prospettiva molto superficiale e meccanica del funzionamento del mercato. È così che cercano di soddisfare il bisogno di controllo dell'investitore comune. Da un punto di vista psicologico, gli investitori si sentono in controllo se riescono a comprendere il motivo per cui si verifica un movimento di mercato. E sembra che accettino qualsiasi ragione, indipendentemente da quanto assurda o forzata sia la logica che la sostiene.

Ma ho un segreto per voi. Gli investitori non hanno il controllo del mercato, per quanto credano di "conoscere" le ragioni di un movimento di mercato. In realtà, nessuno lo ha.

Se gli investitori fossero onesti con se stessi, monitorerebbero queste ragioni nel tempo, il che li porterebbe senza dubbio a riconoscere che questi esperti e analisti spesso forniscono esattamente la stessa ragione per un calo del mercato come per un rally. Ho visto personalmente casi in cui hanno fornito esattamente la stessa ragione per un calo e per un rally, il tutto nell'arco di 24 ore. Sì, amici miei, l'onestà intellettuale non si trova nei media né tra esperti né tra analisti. Le "ragioni" non vi aiuteranno ad aumentare la vostra redditività sul mercato, anzi, spesso la sminuiranno.

Ciò mi porta a riproporre una citazione dal libro fondamentale di Robert Prechter, The Socionomic Theory of Finance (che consiglio vivamente a tutti gli investitori):

"Il compito degli osservatori, a loro avviso, è semplicemente identificare quali eventi esterni abbiano causato le variazioni di prezzo. Quando le notizie sembrano coincidere in modo ragionevole con l'andamento del mercato, presumono una relazione causale. Quando le notizie non si adattano, cercano di escogitare una struttura causale per adattarle. Quando non riescono nemmeno a escogitare un modo plausibile per distorcere le notizie e giustificare l'azione del mercato, attribuiscono i movimenti del mercato alla "psicologia", il che significa che, nonostante una pletora di notizie e numerosi modi creativi per interpretarle, la loro immaginazione non è abbastanza prodigiosa da inventare una storia causale credibile.

Il più delle volte è facile per gli osservatori credere nella causalità delle notizie. I mercati finanziari fluttuano costantemente e le notizie escono costantemente, e a volte i due elementi coincidono abbastanza bene da rafforzare la predisposizione mentale dei commentatori verso la causa ed effetto meccanica. Quando le notizie e il mercato non coincidono, scrollano le spalle e ignorano l'incoerenza. Chi opera secondo il paradigma meccanico della finanza non sembra mai accorgersi o preoccuparsi dell'esistenza di queste evidenti anomalie.

Quindi, ignorerai l'andamento che hai visto con i tuoi occhi la scorsa settimana? Farai spallucce e ignorerai l'incoerenza tra utili, guidance e prezzo delle azioni? Ignorerai le evidenti anomalie a cui hai assistito tu stesso? Solo tu sei responsabile della crescita e della protezione del tuo conto di investimento. La domanda che devi porti onestamente è se stai utilizzando gli strumenti giusti per farlo.

Fonte: investimenti

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Un andamento insolito dell'economia preoccupa la Fed

Adamo

Economico

Qualcosa nell'economia statunitense non torna e questo sta innervosendo coloro che sono incaricati di contrastare l'inflazione e di mantenere intatto il mercato del lavoro.

Quest'anno le aziende statunitensi hanno drasticamente rallentato le assunzioni, esitanti a investire senza conoscere appieno gli effetti delle radicali politiche economiche del presidente Donald Trump. L'economia ha perso posti di lavoro a giugno e agosto, e il ritmo medio di crescita dell'occupazione nei tre mesi terminati a settembre è stato di sole 62.000 unità, secondo il Dipartimento del Lavoro.

Tuttavia, la produttività dei lavoratori, un fattore chiave della produzione economica, rimane elevata. E il prodotto interno lordo, che comprende tutti i beni e i servizi prodotti nell'economia, è rimasto solido.

Questa dicotomia tra un'economia in espansione e un mercato del lavoro in calo rappresenta un enigma per i responsabili politici della Federal Reserve, complicando i loro sforzi per determinare se l'economia abbia bisogno di essere raffreddata o stimolata.

"La divergenza tra una solida crescita economica e una debole creazione di posti di lavoro ha creato un contesto particolarmente difficile per le decisioni politiche", hanno osservato i funzionari della Fed nella loro riunione di ottobre, secondo i verbali pubblicati giovedì.

Un'economia in crescita, sostenuta da consumatori resilienti e massicci investimenti nell'intelligenza artificiale, dovrebbe stimolare le assunzioni, soprattutto ora che la Fed ha iniziato ad abbassare i costi di finanziamento. Ma ciò non è avvenuto, e si teme che ciò non accadrà.

"Quando si parla di politica monetaria, il discorso del prossimo anno verterà su come gestire un'espansione senza posti di lavoro", ha detto alla CNN Ryan Sweet, capo economista statunitense di Oxford Economics. "Come si fa a convincere le aziende ad assumere di più?"

Perché il PIL è stato forte ma non l'occupazione è cresciuta

La recente serie di massimi storici del mercato azionario suggerisce che molte aziende americane siano ottimiste sul valore dell'intelligenza artificiale. Tuttavia, questa fiducia non si è finora tradotta in un'espansione della loro forza lavoro.

Secondo i dati del Dipartimento del Commercio, la spesa delle imprese per apparecchiature e software per l'elaborazione delle informazioni ha rappresentato il 4,4% del PIL nel secondo trimestre, leggermente al di sotto del picco raggiunto nel 2000, quando le aziende incrementarono investimenti simili durante il boom delle dot-com. Anche la solida spesa dei consumatori quest'anno ha mantenuto a galla i profitti aziendali.

"Le aziende stanno investendo molto in questa nuova tecnologia, ma a volte questo significa ridurre altre spese, come le assunzioni", ha affermato Eugenio Alemán, capo economista di Raymond James. Ha aggiunto che i forti investimenti nell'intelligenza artificiale probabilmente si sono protratti nel terzo trimestre e dovrebbero raggiungere il picco l'anno prossimo.

La chiusura delle attività governative ha probabilmente danneggiato il PIL nel trimestre in corso, che va da ottobre a dicembre, ma si prevede che l'economia statunitense recupererà la maggior parte di queste perdite all'inizio del prossimo anno.

Nel frattempo, il mercato del lavoro statunitense è stato ostacolato dai significativi cambiamenti politici apportati da Trump dall'inizio dell'anno.

"È stato un anno difficile per l'occupazione proprio a causa dei cambiamenti nelle politiche commerciali e di immigrazione che hanno influenzato sia l'offerta che la domanda di lavoro", ha affermato James Ragan, direttore della ricerca sulla gestione patrimoniale presso DA Davidson.

Secondo gli economisti, non è chiaro se i tagli ai tassi possano alla fine contrastare gli effetti corrosivi dei principali cambiamenti politici che hanno alimentato l'incertezza per sostenere le assunzioni.

"Fortunatamente, non stiamo assistendo a molti licenziamenti, perché è così che si trasforma un'espansione senza occupazione in una recessione", ha detto Sweet. "L'economia può crescere senza creare molti posti di lavoro, ma la crescita della produttività deve essere decente".

Secondo le ultime proiezioni economiche di settembre, si prevede che i funzionari della Fed apporteranno altri tagli ai tassi fino al 2026.

Il problema di un'espansione senza posti di lavoro

Un'espansione senza occupazione potrebbe rapidamente tradursi in una recessione.

"Sei molto vulnerabile a qualsiasi cosa vada storta", ha detto Sweet. "Il mercato del lavoro è la tua linea di difesa, e se inizia a cedere, allora è game over".

Aumenta anche il rischio che la Fed commetta un errore politico.

In un discorso del mese scorso, il governatore della Fed Christopher Waller ha descritto la divergenza tra PIL e crescita dell'occupazione come un "conflitto" che dovrebbe risolversi da solo, nel bene e nel male.

"Qualcosa deve cedere: o la crescita economica rallenta per adattarsi a un mercato del lavoro debole, oppure il mercato del lavoro si riprende per adattarsi a una crescita economica più forte", ha affermato.

E se la crescita dell'occupazione rimane incoerente con il PIL, l'economia statunitense si trova in una posizione precaria.

La persistente forte crescita economica rende inoltre i funzionari della Fed meno convinti di dover abbassare i tassi di interesse, e all'interno del comitato di definizione dei tassi della banca centrale c'è già molta esitazione a proseguire con i tagli dei tassi.

"Con due tagli dei tassi in atto, troverei difficile tagliare nuovamente i tassi a dicembre, a meno che non ci siano prove evidenti che l'inflazione scenderà più rapidamente del previsto o che il mercato del lavoro si raffredderà più rapidamente", ha affermato venerdì il presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, durante un evento a Zurigo, aggiungendo che ci sono segnali che "la politica molto probabilmente non è molto restrittiva".