Perché i prezzi del rame stanno raggiungendo i massimi storici?

Merce

Resoconto:

I prezzi del rame hanno raggiunto livelli record superiori ai 12.000 dollari, principalmente a causa delle distorsioni dell'offerta dovute ai dazi, dell'accumulo di scorte e della speculazione, mentre l'attenuazione delle tensioni commerciali potrebbe innescare una brusca inversione di tendenza in un contesto di crescenti rischi di intervento sullo yen.<br><br>

Lunedì sera, i prezzi del rame, come mostrato di seguito, hanno raggiunto il massimo storico di oltre 12.000 dollari a tonnellata. Il rame è spesso definito "Dottore Rame" perché funge da barometro dell'attività economica globale. Tuttavia, l'attuale impennata dei prezzi non è dovuta a un forte aumento della domanda; i dazi e le dislocazioni fisiche stanno influenzando pesantemente l'offerta. I punti elenco riportati di seguito aiutano a comprendere perché il rame stia raggiungendo massimi storici.

Gli operatori del settore stanno anticipando la politica tariffaria statunitense, importando il metallo negli Stati Uniti prima di potenziali dazi. Ciò ha distorto i flussi commerciali globali, riducendo le scorte altrove e creando una scarsità artificiale.

La scarsità è accentuata dall'accumulo di scorte, non dal consumo da parte dell'utente finale.

Oltre ai problemi di approvvigionamento, le interruzioni delle miniere di rame, il calo della qualità del minerale e anni di investimenti insufficienti limitano la capacità dei minatori di soddisfare rapidamente la crescente domanda.

Il rame è scambiato sulle borse dei futures. Di conseguenza, è soggetto a leva finanziaria e negoziato da trader speculativi. Come stiamo osservando con l'argento, i trader speculativi si guadagnano da vivere inseguendo i trend.

Poiché l'aumento dei prezzi è principalmente legato all'offerta, se le minacce tariffarie dovessero venir meno e le rotte commerciali si normalizzassero, le scorte in eccesso potrebbero rapidamente riversarsi sul mercato, causando la chiusura delle negoziazioni speculative. In tal caso, i prezzi del rame potrebbero scendere con la stessa rapidità con cui sono aumentati.

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Guarda lo Yen nel 2026

Come condivideremo di seguito, lo yen si sta nuovamente avvicinando ai livelli più bassi rispetto al dollaro almeno dal 1995. Cerchiamo il forte aumento a breve termine dello yen che si verificherà nell'agosto 2024. Questo è stato il crollo del mercato legato alla presunta liquidazione del carry trade sullo yen. Si vocifera che decine di miliardi di dollari stiano sostenendo gli asset statunitensi, supportati dai prestiti concessi in Giappone attraverso il carry trade sullo yen. I tassi di interesse giapponesi relativamente bassi e lo yen in calo rendono tale operazione altamente attraente per gli hedge fund e altri gestori patrimoniali istituzionali. Inoltre, i cittadini e le aziende giapponesi, a fronte di bassi tassi di interesse, sono incentivati a investire il proprio denaro all'estero. In questo modo, possono trarre profitto da asset ad alto rendimento a cui non possono accedere in patria e da uno yen in deprezzamento.

Il deprezzamento dello yen rafforza il carry trade in yen. Tuttavia, guardando al futuro, si stanno diffondendo voci secondo cui il Giappone interverrà a sostegno dello yen. Il Giappone dipende fortemente dalle importazioni di energia e materiali. Uno yen deprezzato rende questi beni più costosi. Di conseguenza, secondo Bloomberg:

La conseguente crisi del costo della vita ha contribuito a far cadere due primi ministri prima che l'attuale leader, Sanae Takaichi, entrasse in carica.

Considerata la situazione economica e politica interna, unitamente alle pressioni degli Stati Uniti, dovremmo aspettarci che il governo giapponese adotti misure per rafforzare lo yen. Se un aggiustamento al rialzo dovesse avvenire gradualmente, l'impatto sui mercati finanziari dovrebbe essere minimo. Tuttavia, se dovesse verificarsi improvvisamente, come ad esempio nell'agosto 2024, la volatilità potrebbe aumentare vertiginosamente. Prestate attenzione a questo rischio nel 2026!

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Fonte: investimenti

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