L'OPEC+ si trova nuovamente ad affrontare la spinosa questione di quanto può pompare

Le nazioni dell'OPEC+ che si riuniranno questo fine settimana si troveranno ancora una volta alle prese con la spinosa questione di quanto petrolio saranno fisicamente in grado di pompare.

A maggio, l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati hanno avviato una nuova valutazione della "capacità massima sostenibile" dei membri per contribuire a stabilire le quote di produzione nel 2027. Con i livelli di produzione per i prossimi mesi già definiti, i delegati affermano che questa revisione a lungo termine sarà probabilmente un'area di interesse della riunione di domenica.

Il processo appare sempre più necessario, poiché la difficoltà di alcuni membri dell'OPEC+ ad aumentare le forniture nella misura concordata quest'anno indica che potrebbero essere prossimi al raggiungimento dei limiti di produzione. Chiarire la loro piena capacità aiuterebbe ad allineare le quote più fedelmente alla realtà e a rendere più credibili eventuali tagli futuri.

La disponibilità dell'OPEC a introdurre nuove restrizioni potrebbe essere messa alla prova nel 2026, alla luce dei segnali di un crescente surplus petrolifero globale e della pressione al ribasso sui prezzi del greggio, crollati a quasi 60 dollari al barile a Londra. In un rapporto di lunedì, JPMorgan Chase Co. ha indicato che l'alleanza potrebbe dover ridurre la produzione il prossimo anno per evitare un crollo sotto i 40 dollari.

Ma la valutazione della capacità rappresenta anche un'area di attrito per l'organizzazione, poiché alcuni paesi pretendono una stima più elevata delle proprie capacità e altri si rifiutano di ammettere di non poter produrre quanto dichiarato. Nel 2023, i disaccordi sul processo hanno portato all'uscita dell'Angola, membro di lunga data dell'OPEC .

Mentre l'Arabia Saudita, capofila del gruppo, è in grado di incrementare significativamente la produzione, le prospettive per altre nazioni sono meno chiare. Gli Emirati Arabi Uniti e l'Iraq hanno manifestato interesse ad ampliare la capacità produttiva, ma alcuni membri, come la Russia, sono minacciati dalle sanzioni internazionali.

La revisione sarà condotta con l'assistenza di diverse società di consulenza energetica, tra cui in passato Wood Mackenzie e IHS, ora una divisione di SP Global. Alcune basi sono state gettate durante una riunione tecnica tenutasi a settembre.

Un delegato ha affermato che non è ancora chiaro cosa l'OPEC+ discuterà durante la serie di riunioni online di domenica, a parte l'analisi delle condizioni del mercato petrolifero. Gli incontri offriranno anche ai membri chiave l'opportunità di rivedere la loro politica di produzione per l'inizio del 2026, sebbene alcuni delegati abbiano affermato di non aspettarsi cambiamenti.

Questo mese, otto membri del gruppo hanno deciso di sospendere ulteriori aumenti della produzione durante il primo trimestre, dopo aver incrementato le forniture con sorprendente rapidità all'inizio di quest'anno, in un contesto in cui si intravedono segnali che indicano che un'eccedenza di produzione attesa da tempo sta finalmente arrivando.

RBC Capital Markets LLC ritiene improbabile che modifichi la propria politica finché non ci sarà maggiore visibilità sui rischi geopolitici per le forniture di petrolio del gruppo: sanzioni statunitensi alla Russia e crescente belligeranza nei confronti del Venezuela.

"Continuiamo a sostenere che l'OPEC manterrà un approccio di osservazione e attesa finché non ci sarà maggiore chiarezza", ha affermato Helima Croft, responsabile della strategia sui mercati delle materie prime di RBC.

Fonte: Rigzone