Le vendite di Wall Street si intensificano mentre Trump minaccia ulteriori dazi sulla Cina per la controversia sulle terre rare

Economico

Azioni

Resoconto:

Indici in calo: Dow Jones 1,2%, S&P 500 1,56%, Nasdaq 2,05%. L'indicatore della paura di Wall Street sale. Crollano le azioni delle società cinesi quotate negli Stati Uniti.

La calma di Wall Street è stata infranta venerdì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha scosso i mercati con la minaccia di un "aumento massiccio" dei dazi sulle importazioni cinesi a causa di una controversia sulle terre rare, facendo crollare gli indici e impennare la volatilità.

In un post su Truth Social, Trump ha anche annullato l'incontro programmato con il presidente cinese Xi Jinping in Corea del Sud. Ha affermato che Pechino aveva inviato lettere ai paesi per comunicare loro che intendeva imporre controlli sulle esportazioni di ogni elemento di produzione correlato alle terre rare.

La forte svendita degli indici ha interrotto una settimana relativamente tranquilla per i mercati, che avevano guadagnato terreno grazie alle speranze di una politica monetaria accomodante, e ha sottolineato quanto il sentiment degli investitori resti sensibile all'incertezza commerciale.

Un nuovo inasprimento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbe pesare sulla crescita globale e offuscare le prospettive delle aziende americane, che stanno già affrontando costi più elevati.

"Ha colto di nuovo il mercato di sorpresa e ha creato altri punti interrogativi", ha affermato Robert Pavlik, senior portfolio manager di Dakota Wealth.

Alle 12:11 ET, il Dow Jones Industrial Average è sceso di 554,58 punti, ovvero l'1,20%, a 45.803,84, l'SP 500 ha perso 105,34 punti, ovvero l'1,56%, a 6.629,77 e il Nasdaq Composite ha perso 471,76 punti, ovvero il 2,05%, a 22.552,86.

Tutti e tre gli indici sono sulla buona strada per un calo settimanale se i livelli attuali si mantengono.

"Alla fine abbiamo superato il peggio delle preoccupazioni tariffarie e ora ci troviamo di nuovo ad affrontare un altro giro di preoccupazioni", ha affermato Steve Sosnick, analista capo di mercato presso Interactive Brokers.

Il settore tecnologico dell'indice SP 500 ha perso il 2%. I titoli finanziari sono scesi dell'1,4% sull'indice SP 500, mentre i titoli energetici sono scesi dell'1,8%.

L'indice Philadelphia SE Semiconductor è sceso del 3,7%, tra i più colpiti dopo l'annuncio di Trump.

La Cina produce oltre il 90% delle terre rare lavorate e dei magneti in terre rare del mondo, essenziali per prodotti che spaziano dai veicoli elettrici ai motori degli aerei, fino ai radar militari.

Le rinnovate tensioni tra le due maggiori economie mondiali potrebbero innescare gravi interruzioni nella catena di approvvigionamento, in particolare per le aziende nei settori della tecnologia, dei veicoli elettrici e della difesa.

L'indice di volatilità CBOE, che misura la paura degli investitori, ha raggiunto il livello più alto in un mese.

Le azioni delle società cinesi quotate negli Stati Uniti hanno subito un forte calo, con i pesi massimi Alibaba Group Holding, JD.com Inc e PDD Holdings in calo tra il 3,9% e il 6,7%.

Qualcomm è scesa del 4,5% dopo che l'autorità di regolamentazione del mercato cinese ha dichiarato che il Paese ha avviato un'indagine antitrust sul produttore di semiconduttori in merito all'acquisizione dell'israeliana Autotalks.

Separatamente, una lettura preliminare dell'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan per ottobre è stata di 55, rispetto alla stima di 54,2, secondo gli economisti intervistati da Reuters.

Le emissioni in calo hanno superato quelle in rialzo con un rapporto di 2,73 a 1 sul NYSE e di 3,36 a 1 sul Nasdaq.

L'SP 500 ha registrato 17 nuovi massimi e 12 nuovi minimi nelle ultime 52 settimane, mentre il Nasdaq Composite ha registrato 93 nuovi massimi e 82 nuovi minimi.

Fonte: TradingView

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Citigroup si unirà alla coalizione bancaria per sviluppare una stablecoin in euro

Giacomo Whitman

Economico

Criptovaluta

Citigroup Inc. si unisce a un gruppo di nove istituti di credito europei impegnati nello sviluppo di una stablecoin regolamentata basata sull'euro, l'ultima mossa di un grande istituto finanziario nel settore in rapida crescita del denaro digitale.

La banca con sede a New York intende prendere parte al consorzio nell'ambito dei suoi più ampi sforzi su blockchain e asset digitali, ha confermato venerdì un portavoce.

Il gruppo, che comprende ING Groep NV, UniCredit SpA e DekaBank, ha rivelato alla fine del mese scorso di aver costituito una nuova società con sede nei Paesi Bassi per gestire il progetto e che mira a emettere il token nella seconda metà del 2026.

Questa iniziativa renderebbe Citigroup l'unica banca non europea nota ad aderire all'iniziativa. Tra le altre aziende che aderiscono al progetto figurano Banca Sella, KBC Group NV, Danske Bank AS, SEB AB, CaixaBank SA e Raiffeisen Bank International AG. L'obiettivo del progetto è "fornire una vera alternativa europea al mercato delle stablecoin dominato dagli Stati Uniti, contribuendo all'autonomia strategica dell'Europa nei pagamenti", si leggeva in una dichiarazione rilasciata all'epoca dalle banche.

Le stablecoin, token progettati per mantenere un valore costante rispetto a un asset tradizionale come il dollaro, hanno registrato un'impennata di popolarità nell'ultimo anno, poiché banche e altre grandi società finanziarie le considerano valide alternative ai metodi di pagamento. Secondo le stime di Bloomberg Intelligence, potrebbero essere utilizzate per pagamenti annuali per oltre 50.000 miliardi di dollari entro il 2030. Ciò vedrebbe i token ancorati alla valuta fiat catturare fino al 25% delle transazioni dei consumatori, rispetto a meno dell'1% attuale.

Le nuove norme sulle stablecoin in Europa e negli Stati Uniti hanno fornito maggiore chiarezza normativa, necessaria alle grandi aziende che vogliono entrare nel settore, stimolando una serie di recenti attività.

Un gruppo di banche, tra cui Citigroup, Goldman Sachs Group Inc e Bank of America Corp, ha annunciato venerdì mattina di voler unire le forze per esplorare una forma di moneta digitale simile alle stablecoin. All'inizio di questa settimana, la divisione venture capital di Citi ha investito nella società di infrastrutture per stablecoin BVNK. A luglio, l'amministratore delegato di Citigroup, Jane Fraser, ha dichiarato in una conference call sui risultati finanziari che la banca stava valutando l'emissione di una propria stablecoin.

Sebbene il numero totale di stablecoin in circolazione abbia raggiunto circa 300 miliardi di dollari, il mercato è prevalentemente dominato da monete denominate in dollari. Secondo il tracker di dati crittografici DefiLlama, sono in circolazione solo circa 477 milioni di dollari di monete legate all'euro.

Le grandi banche, tra cui Citigroup, hanno sviluppato anche altre forme di servizi di pagamento basati su blockchain, come i depositi tokenizzati. Si tratta di monete digitali trasferibili che rappresentano un credito di deposito nei confronti di una banca commerciale. I sostenitori di questa nuova forma di denaro sostengono che potrebbe rendere le transazioni meno costose e disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Fonte: Bloomberg

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Il WGC avverte che il mercato dell'oro si è esteso eccessivamente dopo la domanda record di ETF e il breakout di 4.000 $

Adamo

Merce

Secondo l'ultimo commento del World Gold Council (WGC), il mercato dell'oro non è riuscito a mantenere i recenti guadagni sopra i 4.000 dollari l'oncia e, sebbene il mercato potrebbe essere soggetto a prese di profitto nel breve termine, è difficile ignorare lo slancio che ha spinto i prezzi a livelli record.

Il WGC ha pubblicato il suo rapporto mensile sui fondi negoziati in borsa garantiti dall'oro, che ha evidenziato afflussi record nel terzo trimestre, con settembre che ha rappresentato oltre il 60% dell'attività nel periodo.

Secondo il rapporto, il mese scorso sono confluite negli ETF globali 145,6 tonnellate di oro, per un valore di oltre 17,3 miliardi di dollari. Nel trimestre, le partecipazioni in ETF sono aumentate di 221,7 tonnellate, per un valore di quasi 26 miliardi di dollari.

Gli analisti hanno osservato che il forte aumento dei prezzi dell'oro ha spinto il valore degli asset in gestione a livelli record; nel frattempo, le partecipazioni fisiche erano inferiori di meno del 2% rispetto ai livelli record registrati a novembre 2020.

Nella ripartizione regionale, gli investitori nordamericani hanno continuato a guidare la carica nel mercato dell'oro. Gli ETF sull'oro quotati in Nord America hanno registrato afflussi di 88,4 tonnellate, per un valore di 10,5 miliardi di dollari il mese scorso. Gli analisti hanno affermato che la domanda di investimenti durante il mese e il trimestre è stata trainata da fattori simili.

"La debolezza del dollaro è persistita e ora deve affrontare ulteriori pressioni a causa dello shutdown governativo. Tuttavia, il dollaro appare ipervenduto sia tecnicamente che posizionalmente, rischiando una stretta allo scoperto", hanno affermato gli analisti. "Anche le aspettative di rendimenti più bassi in futuro, dopo il taglio di 25 punti base operato dalla Fed durante il mese, hanno contribuito".

I fondi quotati in Europa hanno registrato il quinto mese consecutivo di afflussi, con settembre che ha segnato il terzo mese più forte di sempre per l'attività degli ETF sull'oro nella regione. Le partecipazioni europee sono aumentate di 37,3 tonnellate il mese scorso, per un valore di 4,4 miliardi di dollari.

"La BCE e la BoE hanno mantenuto i tassi invariati nel mese, mentre l'inflazione è aumentata, abbassando i tassi reali e aumentando l'incertezza politica. I flussi hanno riflesso sia la protezione che lo slancio, poiché gli investitori hanno cercato una copertura del potere d'acquisto e si sono orientati verso la rottura. Nel frattempo, i persistenti timori di stagflazione nel Regno Unito potrebbero essere un altro fattore chiave per attrarre afflussi di ETF sull'oro", hanno affermato gli analisti.

Il mese scorso, gli ETF quotati in Asia hanno visto i loro investimenti aumentare di 17,5 tonnellate, per un valore di 2,1 miliardi di dollari.

"Riteniamo che la solida performance del prezzo dell'oro in valuta locale sia stata un fattore chiave. Tuttavia, l'India ha guidato la regione con afflussi pari a 902 milioni di dollari. Attribuiamo questo risultato alle dinamiche favorevoli della valuta locale e all'aumento della domanda di investimenti, in quanto gli investitori cercano beni rifugio in un contesto di azioni nazionali più deboli e di persistenti rischi geopolitici e commerciali", hanno affermato gli analisti.

In un rapporto separato, il WGC ha avvertito che la robusta domanda di investimenti – che ha spinto i prezzi a livelli record il mese scorso – ha spinto il mercato in territorio significativamente ipercomprato. Tuttavia, ha aggiunto che, sebbene i rischi al ribasso siano in aumento, si prevede che i fondamentali solidi sosterranno i prezzi fino alla fine dell'anno.

Oltre al prolungato slancio rialzista dell'oro, il WGC ha osservato che il dollaro USA è significativamente ipervenduto. Tuttavia, un elemento positivo per l'oro potrebbe essere la volatilità del mercato azionario, poiché ottobre è tradizionalmente un mese turbolento.

"Sebbene la nostra analisi sia solo indicativa, ci lascia piuttosto fiduciosi che l'oro manterrà la sua posizione e forse vedrà un ulteriore rialzo qualora le azioni subissero una correzione, data la pletora di fattori di supporto altrove", hanno affermato gli analisti. "Forse solo una forte stretta di liquidità potrebbe sconvolgere sia l'oro che le azioni, ma non ci sono chiari segnali di fratture nei settori del credito o bancario... per ora".

Fonte: kitco

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Il dollaro è al suo massimo da due mesi 💲📈 La mancanza di dati dagli Stati Uniti sta sopprimendo il trend ribassista

Adamo

Forex

Il prezzo ha superato la media mobile esponenziale a 100 giorni (EMA100, viola scuro), che a marzo, in un contesto di incertezza legata al commercio, ha dato il via al più forte trend ribassista della principale valuta mondiale dal 2022. La pressione sull'USDIDX ha iniziato a stabilizzarsi dopo che l'indice ha toccato il minimo degli ultimi 3 anni a giugno, ma un'inversione di tendenza duratura sembra improbabile, data la direzione della politica monetaria statunitense, che potrebbe ancora diventare più accomodante.

Il dollaro è al suo massimo da due mesi 💲📈 La mancanza di dati dagli Stati Uniti sta sopprimendo il trend ribassista_1

L'USDIDX ha superato l'EMA100.

Il mercato degli swap attualmente assegna una probabilità del 75% a due tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti prima della fine del 2025. Il tono della Fed rimane cauto, sottolineando un duplice rischio (potenziali aumenti sia dell'inflazione che della disoccupazione), mentre si avvicina la fine del mandato di Jerome Powell. Anche se la Fed ha interrotto la pausa di allentamento iniziata a dicembre 2024, un vero e proprio cambiamento di rotta in senso accomodante non si è ancora verificato.

Il dollaro è al suo massimo da due mesi 💲📈 La mancanza di dati dagli Stati Uniti sta sopprimendo il trend ribassista_2

Valutazione di ulteriori tagli dei tassi di interesse statunitensi sul mercato dei futures.

Paradossalmente, il dollaro si sta rafforzando nonostante la mancanza di importanti dati economici (ad esempio, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione di oggi non sono state pubblicate). Questo ha spostato l'attenzione degli investitori verso il "resto del mondo", in particolare verso la Francia politicamente caotica. Non sorprende, quindi, che l'euro sia diventato uno dei maggiori perdenti nella nuova narrazione rialzista del dollaro. Nel corso della settimana, la moneta unica si è indebolita di circa l'1,5% rispetto al dollaro, segnando quello che potrebbe essere il suo maggiore calo settimanale da novembre 2024.

Il dollaro è al suo massimo da due mesi 💲📈 La mancanza di dati dagli Stati Uniti sta sopprimendo il trend ribassista_3

EURUSD a intervalli settimanali.

Fonte: xtb

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Il BLS pubblicherà il rapporto CPI di settembre il 24 ottobre nonostante la chiusura

Tommaso

Economico

Il Bureau of Labor Statistics ha dichiarato che pubblicherà l'indice dei prezzi al consumo di settembre il 24 ottobre, segnando una rara eccezione alla pubblicazione dei dati durante la chiusura delle attività governative.

Il rapporto verrà pubblicato quel giorno alle 8:30 a Washington, anziché il 15 ottobre, come previsto dalla data di pubblicazione originale, ha affermato venerdì l'agenzia.

"Nessun altro rilascio sarà riprogrammato o prodotto fino alla ripresa dei normali servizi governativi", ha affermato il BLS in una nota. "Questo rilascio consente alla Social Security Administration di rispettare le scadenze di legge necessarie per garantire il pagamento accurato e tempestivo delle prestazioni".

Fonte: Bloomberg Europe

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Il Congresso messicano sospende il dibattito sui dazi cinesi a causa delle preoccupazioni dei legislatori

Samantha Luan

Economico

Forex

Politico

Concessionarie Honda, BYD e Chery a Città del Messico, Messico.

Secondo un importante membro del Congresso, i legislatori messicani sospenderanno fino a fine novembre la discussione di una proposta governativa volta a imporre dazi fino al 50% su automobili, acciaio e altri prodotti importati dalla Cina e da diverse nazioni asiatiche che non hanno un accordo commerciale con il Paese. Ricardo Monreal, leader del partito di governo Morena alla Camera bassa del Congresso, ha affermato che i legislatori devono essere cauti con la proposta e valutarla "molto seriamente". "La metteremo in attesa", ha detto Monreal ai giornalisti. "Possiamo discuterne entro fine novembre".

Il Ministero dell'Economia non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento.

L'amministrazione della presidente Claudia Sheinbaum ha presentato il piano al Congresso il mese scorso, con l'obiettivo di aumentare le imposte su oltre 1.400 categorie di prodotti provenienti da paesi con cui il Messico non ha accordi commerciali. Il ministro dell'Economia Marcelo Ebrard ha affermato che la proposta mira a proteggere l'industria messicana dalla concorrenza sleale. Sebbene il piano al Congresso fosse stato inizialmente presentato come parte della proposta di bilancio del governo per il 2026, i legislatori stanno ora cercando di discuterne separatamente dal piano di spesa. Cina, Corea del Sud e India sono tra gli esportatori che sarebbero colpiti dalle imposte proposte, che richiedono l'approvazione del Congresso. Le tasse sulle importazioni colpirebbero anche articoli come ricambi auto, giocattoli e mobili, con aliquote dal 10% al 50% a seconda della categoria.

La proposta ha causato disagio in Cina, che ha avviato un'indagine sulle barriere commerciali volta a salvaguardare gli interessi della sua industria, secondo una dichiarazione del Ministero del Commercio cinese. Il Ministero ha ribadito che se il Messico procedesse con l'aumento unilaterale dei dazi, ciò danneggerebbe gli interessi della Cina e di altri partner commerciali, comprometterebbe seriamente la prevedibilità del contesto imprenditoriale messicano e indebolirebbe la fiducia degli investitori. "Dobbiamo essere più cauti, dato che i dazi vengono imposti a Paesi che, senza essere partner commerciali, intrattengono un commercio intenso e talvolta sleale con i nostri prodotti in Messico", ha aggiunto Monreal giovedì.

Come parte del patto commerciale nordamericano che include Stati Uniti, Canada e Messico, noto come USMCA, questi partner commerciali non sarebbero interessati dai dazi. La proposta di Sheinbaum potrebbe favorire i negoziati commerciali tra Messico e Stati Uniti in vista della revisione di tale accordo commerciale, prevista per il prossimo anno. Trump ha imposto un dazio del 25% sui prodotti messicani all'inizio di quest'anno, sebbene la maggior parte ne sia esentata perché conforme al patto commerciale Stati Uniti-Messico-Canada. Alcuni settori, tra cui l'acciaio e l'automotive, sono stati interessati dai dazi. A fine luglio, Trump ha accettato di proseguire i colloqui con il Messico per un periodo di 90 giorni, invece di aumentare ulteriormente i dazi come aveva fatto all'epoca con altri paesi.

Fonte: Yahoo Finance

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Prospettive sugli utili della US Bank per il terzo trimestre del 2025

Adamo

Economico

La stagione dei rendiconti trimestrali di settembre inizia martedì 14 ottobre, quando JPMorgan, Wells Fargo e Citigroup presenteranno i risultati del terzo trimestre (Q3) 2025. Questi tre colossi bancari daranno il tono al settore finanziario in generale.

Le loro azioni hanno registrato ottime performance negli ultimi mesi, nonostante una certa debolezza recente. Questa resilienza riflette il continuo ottimismo sugli utili del settore e la solidità dell'attività sui mercati dei capitali.

Il settore bancario ha beneficiato di un'economia solida e di una maggiore attività aziendale per tutto il 2025. Le commissioni dell'investment banking sono aumentate poiché le aziende sono tornate sul mercato MA e hanno cercato opportunità di raccolta di capitali.

Anche i trading desk hanno registrato un trimestre produttivo, con un'elevata volatilità nei mercati azionari e obbligazionari che ha offerto opportunità di generazione di ricavi. Questa combinazione di fattori ha posizionato bene le banche in vista dei risultati.

Le aspettative degli analisti indicano risultati solidi

BofA Securities ha rivisto al rialzo le sue previsioni per diverse importanti banche in vista dei risultati del terzo trimestre. La società prevede che i ricavi dell'investment banking e del trading, superiori alle attese, favoriranno una performance più solida in tutto il settore.

Le previsioni di Citigroup sull'utile per azione (EPS) sono state aumentate a 1,91 dollari, con gli analisti che hanno fissato un prezzo obiettivo per il titolo a 115 dollari. Si tratta di un significativo miglioramento rispetto alle precedenti aspettative.

Le previsioni di JPMorgan si attestano ora a 4,92 dollari per azione, a dimostrazione della fiducia nel modello di business diversificato della banca e nella sua solida posizione di mercato. Anche Morgan Stanley e Goldman Sachs hanno visto aumentare i loro obiettivi di prezzo.

Anche altre grandi banche, tra cui Wells Fargo e Bank of America, hanno beneficiato delle previsioni riviste. La natura generalizzata di queste revisioni al rialzo suggerisce la solidità dell'intero settore piuttosto che singoli casi di successo.

Cosa alimenta questo ottimismo?

L'investment banking ha registrato una notevole ripresa nel 2025, con un'attività di MA in ripresa grazie alla crescente fiducia delle aziende nelle prospettive economiche. Ciò si è tradotto in maggiori commissioni di consulenza e ricavi da sottoscrizione.

Le operazioni di trading hanno sfruttato la volatilità del mercato, in particolare nel reddito fisso e nelle valute. Le banche con una solida rete di trading sono riuscite a generare ricavi sostanziali dai flussi di clientela e dal posizionamento proprietario.

Il margine di interesse netto rimane resiliente nonostante le aspettative di tagli dei tassi. Le banche hanno gestito efficacemente i costi dei depositi, mantenendo al contempo i rendimenti sui prestiti, preservando i margini meglio di quanto molti prevedessero.

L'attività sui mercati dei capitali ha registrato un'accelerazione, con la creazione di pipeline di offerte pubbliche iniziali (IPO) e l'emissione di debito che si mantiene solida. Ciò fornisce un contesto favorevole per le divisioni di investment banking in tutto il settore.

Temi chiave da tenere d'occhio negli utili bancari

L'andamento del margine di interesse netto sarà cruciale, soprattutto perché il mercato prevede ulteriori tagli dei tassi. Gli investitori vogliono capire come le banche intendono gestire i margini in un contesto di tassi in calo.

L'attività di MA e le pipeline di operazioni forniranno informazioni sulla visibilità futura dei ricavi. Le banche con un consistente arretrato di operazioni annunciate ma non ancora concluse dovrebbero trarne vantaggio nei prossimi trimestri.

L'andamento delle negoziazioni nelle diverse classi di attività rivelerà quali banche hanno meglio sfruttato le opportunità di mercato. Verrà analizzata la solidità delle negoziazioni su azioni, reddito fisso e materie prime.

I piani di impiego del capitale meritano attenzione, dato che le banche accumulano capitale in eccesso. Programmi di riacquisto di azioni proprie, aumenti dei dividendi e potenziali acquisizioni saranno tutti all'ordine del giorno con l'avvicinarsi dei tagli dei tassi.

Sentimento del mercato e posizionamento degli investitori

L'esperto di strategie di mercato Ed Yardeni osserva che l'indice SP 500 Diversified Banks ha raggiunto un livello record. Questa performance riflette le aspettative record sugli utili futuri e la fiducia degli investitori nelle prospettive del settore.

Tuttavia, questa solidità solleva dubbi sul fatto che l'ottimismo sia già pienamente scontato nelle azioni bancarie. Risultati solidi potrebbero essere necessari semplicemente per giustificare le valutazioni attuali, piuttosto che per generare ulteriori guadagni.

Il recente calo di alcune azioni bancarie suggerisce una presa di profitto dopo un andamento positivo. Ciò potrebbe creare opportunità per gli investitori che ritengono che la solidità degli utili continuerà oltre il terzo trimestre.

La rotazione settoriale verso il settore finanziario all'inizio di quest'anno ha portato molti investitori a investire in banche prima dei risultati. La stagione degli utili metterà alla prova la lungimiranza o l'attualità di questo posizionamento.

Comprendere i modelli di business delle banche

Le banche generano ricavi attraverso molteplici canali, il che le rende complesse da analizzare. Il reddito netto da interessi sui prestiti rappresenta il core business tradizionale, ma l'investment banking e il trading hanno acquisito un'importanza sempre maggiore.

Le divisioni di investment banking forniscono consulenza sulle transazioni MA, aiutano le aziende a raccogliere capitali attraverso offerte di azioni e obbligazioni e forniscono servizi di consulenza strategica. Queste attività generano commissioni che richiedono un impiego di capitale inferiore rispetto ai prestiti.

Le divisioni di trading agiscono come market maker e assumono posizioni proprietarie su diverse classi di attività. Sebbene potenzialmente volatili, le divisioni di trading di successo possono generare rendimenti sostanziali durante i periodi di attività di mercato.

Le unità di gestione patrimoniale e patrimoniale generano un reddito costante da commissioni e contribuiscono a diversificare i flussi di reddito. Queste attività presentano in genere profili di rischio inferiori rispetto alle attività di trading o di prestito.

Fonte: ig

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