L'asta stellare a 3 anni supera le aspettative con un'enorme quota di mercato e una domanda estera quasi da record

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Resoconto:

Con i tassi di interesse in caduta libera negli ultimi giorni, ma in leggera inversione di tendenza questa mattina, gli operatori si chiedevano se l'asta odierna di 58 miliardi di dollari in titoli a tre anni avrebbe accentuato la modesta inversione o prolungato lo slancio positivo osservato la scorsa settimana. La risposta è stata decisamente la seconda, ed ecco perché.

In primo luogo, l'asta si è fermata al rendimento elevato del 3,485%, in netto calo rispetto al 3,669% del mese scorso, e al livello più basso da settembre 2024, quando la Fed stava per tagliare i tassi di ben 50 punti base a seguito di un'altra massiccia revisione al ribasso dei dati sull'occupazione. L'asta si è fermata al 3,492% di 0,7 punti base e, dopo tre aste consecutive, è stata la più alta da febbraio 2025.

L'offerta di copertura è stata pari a un impressionante 2,726%, in aumento di 20 punti base rispetto ad agosto e la più alta da febbraio.

I dati interni sono stati ancora più impressionanti, con gli indiretti che hanno registrato un calo quasi record del 74,24%, in aumento rispetto al 53,99% di agosto e il secondo più alto mai registrato!

E mentre ai Direct è stato assegnato il 17,39%, ai Dealers è rimasto solo l'8,37%, il valore più basso mai registrato.

Nel complesso si è trattato di un'asta a 3 anni da urlo, facilmente una delle prime 3 mai registrate, e il mercato obbligazionario l'ha sicuramente apprezzata: con i rendimenti in rialzo dopo la revisione negativa record di oggi (in previsione di un irripidimento che seguirà l'inflazione introdotta dai tagli dei tassi), abbiamo assistito a nuovi acquisti lungo tutta la curva.

Fonte: Zero Hedge

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