Kashkari della Fed avverte che i tagli drastici dei tassi alimenterebbero l'inflazione

Banca centrale

Resoconto:

Martedì, il presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, Neel Kashkari, ha avvertito che qualsiasi taglio drastico dei tassi di interesse rischierebbe di alimentare l'inflazione.

"Ci si aspetterebbe di vedere l'economia attraversare un'ondata di inflazione elevata", ha detto Kashkari martedì durante una tavola rotonda sull'intelligenza artificiale e l'economia ospitata dal Minnesota Star Tribune. "In pratica, se si cerca di far crescere l'economia più velocemente del suo potenziale di crescita e del suo potenziale di generare prezzi, si finisce per far salire l'inflazione in tutta l'economia".

Il capo della Fed di Minneapolis, che quest'anno non vota sulla politica monetaria ma partecipa alle deliberazioni del Federal Open Market Committee, ha avvertito che gli attuali dati economici mostrano alcuni segnali di stagflazione, dato che la crescita sta rallentando e l'inflazione rimane persistente.

"Alcuni dei dati che stiamo esaminando stanno inviando segnali di stagflazione", ha affermato.

Fonte: Bloomberg Europe

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Aumenta il rischio di correzione del prezzo dell'oro con l'avvicinarsi dell'obiettivo dei 4.000 dollari - Bank of America

Adamo

Merce

Uno dei maggiori rialzisti dell'oro a Wall Street sta iniziando a sembrare un po' più cauto, mentre il metallo prezioso si avvicina ai 4.000 dollari l'oncia.

Il team dedicato alle materie prime della Bank of America è stato tra i primi a sottolineare l'obiettivo dei 4.000 dollari all'inizio dell'anno, affermando che non ci sarebbe voluto molto per raggiungere tali livelli con una rinnovata domanda di investimenti.

Tuttavia, con l'obiettivo ormai in vista, l'analista tecnico della BofA Paul Ciana ha affermato che il metallo prezioso ha raggiunto gran parte del suo potenziale di rialzo e ora appare leggermente ipercomprato.

"Una varietà di segnali e condizioni tecniche su più intervalli temporali segnalano l'esaurimento del trend rialzista, con l'oro che si avvicina ai 4.000 dollari l'oncia", ha affermato. "In tal caso, potrebbe verificarsi un consolidamento o una correzione nel quarto trimestre. La gestione del rischio e il trend-following favoriscono l'aumento degli stop loss, la copertura o la riduzione di una parte dell'esposizione long. Un trader contrarian può considerare opzioni put a 4-6 settimane".

I commenti arrivano mentre l'oro spot viene scambiato a 3.960 dollari l'oncia, in rialzo di quasi il 2% su base giornaliera. Nel frattempo, il metallo prezioso ha guadagnato il 50% dall'inizio dell'anno, segnando il suo miglior rally annuale dal 1979.

Ciana ha osservato che il rally di quest'anno è paragonabile ai principali mercati rialzisti della storia recente. Tuttavia, ha aggiunto che quei mercati rialzisti sono stati spesso preceduti da significative vendite.

Ha sottolineato che dai minimi del 2015 al 2020, i prezzi dell'oro sono aumentati dell'85% prima di subire una brusca correzione del 15% nel 2022, e che l'attuale rally ha da allora fatto salire i prezzi di un altro 130%. Tuttavia, ha anche osservato che l'ultimo ciclo rialzista dell'oro rimane più contenuto rispetto ai rally registrati nei primi anni 2000 e negli anni '70.

"Il boom del 1970-1980 ha totalizzato un +1.725%, con una correzione a metà ciclo. La contrazione dal 1980 al 1999 è stata di circa il -59%", ha affermato Ciana. "L'incremento del 1999-2011 è stato di circa il +640%, con una correzione a metà ciclo. È seguito un mercato ribassista del -38% fino al 2015".

Considerando il potenziale dell'oro, Ciana ha affermato che se l'attuale rialzo eguagliasse i guadagni del 400% registrati dopo il 2015, i prezzi potrebbero superare i 5.000 dollari l'oncia. Se rispecchiasse il mercato rialzista degli anni 2000, l'oro potrebbe essere scambiato a circa 7.000 dollari l'oncia.

Ciana ha aggiunto che, pur non escludendo tali movimenti, avverte che l'attuale rally è già maturo e potrebbe essere vulnerabile a una correzione di metà ciclo, simile alle precedenti fasi rialziste.

Uno specifico andamento tecnico che Ciana sta osservando è l'impressionante serie settimanale dell'oro: il metallo prezioso ha chiuso in rialzo per sette settimane consecutive.

Ha tuttavia aggiunto che in tutti gli 11 casi precedenti, i prezzi dell'oro erano più bassi quattro settimane dopo.

Ciana sta anche prestando molta attenzione alle medie mobili a lungo termine dell'oro. Ha osservato che il metallo giallo è attualmente circa il 21% al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, "dove i picchi sono sempre più frequenti".

Ha anche osservato che l'oro è circa il 70% al di sopra della sua media mobile a 200 settimane, "una condizione osservata solo tre volte (settembre 2011, marzo 2008, maggio 2006)". Infine, l'oro è il 140% al di sopra della sua media mobile a 200 mesi.

Al ribasso, Ciana vede un supporto iniziale a 3.790 dollari e avverte di potenziali rischi che si estendono fino a 3.525 dollari.

Fonte: kitco

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Sovranità europea, difesa… Oddo BHF presenta i suoi "Magnifici Sette"

Adamo

Economico

La pandemia di Covid, la guerra in Ucraina, gli interrogativi sulle relazioni transatlantiche... "C'è chiaramente una crescente consapevolezza della necessità della sovranità europea", ha affermato Thomas Zlowodzki, responsabile della strategia azionaria di Oddo BHF, durante un pranzo con la stampa tenutosi presso la sede centrale venerdì 3 ottobre.

Afferma che la sovranità europea è effettivamente diventata un imperativo economico e di sicurezza, con profonde implicazioni per gli investitori. "L'Europa ha capito che deve assumersi maggiori responsabilità per la propria difesa, garantire i propri approvvigionamenti e formare leader nei settori critici".

Un piano di finanziamento europeo raddoppiato

La banca riferisce che la questione della sovranità dell'UE non è sfuggita all'attenzione dei politici dell'Unione, come dimostra il piano di finanziamento pluriennale 2028-2034, che è stato aumentato a 2.000 miliardi di euro, il doppio rispetto al precedente, e che si concentra su energia, tecnologia digitale, ricerca e difesa. "Sebbene l'Unione Europea sia una bestia lenta a causa delle sue dimensioni, ci sono ancora alcuni segnali piuttosto positivi", osserva Thomas Zlowodzki.

Gli Stati membri, a cominciare da Germania e Francia, stanno moltiplicando le misure nazionali, che si tratti del piano Francia 2030 o del fondo speciale tedesco da 100 miliardi di euro per modernizzare il suo esercito.

Cinque pilastri per investire nella sovranità

In questo contesto, si prevede che il settore finanziario svolgerà un ruolo sempre più importante, con l'emergere di fondi tematici e la mobilitazione di capitali privati attorno a progetti strategici. In quest'ottica, Oddo BHF ha articolato il tema della sovranità in cinque pilastri:

Militare,

Digitale,

Energia e materie prime,

Infrastrutture industriali,

Salute e cibo.

In totale, la banca ha individuato 127 titoli azionari quotati che rientrano nel tema della sovranità, tra cui "7 magnifiche" aziende, presentate come "leader indiscussi nella sovranità", e "20 stelle nascenti", aziende più piccole con un forte potenziale di crescita.

I "Magnifici Sette" campioni della sovranità

I "Magnifici Sette" costituiscono il nucleo del portafoglio di sovranità di Oddo BHF. Tra questi figurano Rheinmetall, il gigante tedesco della difesa; Thales, il pilastro francese dei sistemi di sicurezza e dei satelliti; e ASML, un attore chiave nel settore dei semiconduttori e unico fornitore al mondo di alcune tecnologie litografiche.

Accanto a loro ci sono Schneider Electric, specializzata in efficienza energetica e automazione industriale; Siemens Energy, impegnata nella transizione energetica e nella produzione di energia elettrica verde; e SAP, un colosso europeo nel software gestionale e nell'intelligenza artificiale applicati alle aziende. Ancora più sorprendente è la presenza di Lonza, azienda svizzera specializzata nella bioproduzione farmaceutica.

Queste aziende condividono una massa critica, una riconosciuta competenza tecnologica e un forte contributo agli indici europei. Secondo i dati di Oddo BHF, si prevede che registreranno una crescita media annua dell'utile per azione (EPS) del 24% tra il 2024 e il 2027. Da febbraio 2024, il paniere di questi sette titoli è già aumentato del 57%, a dimostrazione del crescente interesse degli investitori per questo tema, sottolinea la banca.

Le "stelle nascenti": i pilastri del futuro

Accanto a questi campioni affermati, Oddo BHF evidenzia venti titoli minori, presentati come "stelle nascenti", capaci di diventare i pilastri della sovranità di domani. La crescita prevista degli utili raggiungerà il 44% annuo nel periodo 2024-2027, un ritmo ancora più rapido, ma trainato da un profilo più rischioso.

Nella sicurezza della difesa: Hensoldt, Renk, Exosens, Exail Technologies, Frequentis

Settore tecnologico: BE Semiconductor, Adesso, Technip Energies, Knorr-Bremse, Sulzer, Vossloh

Transizione energetica: Vopak, Gruppo Elia, Nordex, Grenergy Renovables, Nexans, Spie

Materie prime per la sanità: K+S, Sartorius AG

Immobili strategici: Merlin Properties

Per Oddo BHF, la sovranità europea sta quindi emergendo come il nuovo principio guida per gli investimenti, al crocevia tra sicurezza, tecnologia e transizione energetica.

Fonte: marketscreener

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Lagarde della BCE rinnova gli appelli per un ruolo rafforzato dell'euro

Devin

Banca centrale

Martedì, la presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde, ha rinnovato il suo appello a un ruolo globale rafforzato per l'euro, sostenendo che il blocco è ormai uno spettatore innocente, che subisce gli shock provocati a Washington e altrove.

L'euro, la seconda valuta più utilizzata al mondo dopo il dollaro, si è apprezzato notevolmente quest'anno, poiché gli investitori hanno abbandonato la valuta statunitense a causa dell'incertezza politica, preferendo asset sicuri, come l'oro e le obbligazioni europee di alto livello, tra gli altri.

Tuttavia, il mercato del debito sovrano e delle azioni con rating di investimento del blocco monetario dei 20 paesi è relativamente piccolo rispetto agli Stati Uniti, il che lo espone al rischio di volatilità in caso di tali flussi.

"Siamo spettatori incolpevoli delle decisioni politiche prese a Washington e delle decisioni di allocazione dei portafogli prese in tutto il mondo, sulle quali non abbiamo molta influenza", ha dichiarato Lagarde a Parigi. "Non è una posizione sostenibile".

"Non possiamo rimanere un porto sicuro passivo, assorbendo gli shock creati altrove", ha affermato Lagarde in un discorso. "Dobbiamo essere una valuta che plasma il proprio destino".

I critici sostengono che una quota di mercato più ampia comporterebbe un apprezzamento della valuta, una tendenza sgradita che metterebbe gli esportatori in una posizione di svantaggio.

La tesi è che la domanda estera di attività di riserva significherebbe un afflusso costante nel blocco e ciò rafforzerebbe la valuta e non solo ridurrebbe i costi di indebitamento.

Ma Lagarde ha sostenuto che non esiste una relazione meccanica e che il blocco potrebbe mitigare tali rischi spostando una parte maggiore del suo commercio estero verso l'euro ed espandendo il commercio interno.

In ogni caso, ha sostenuto che molte delle difficoltà economiche dell'Europa sono autoinflitte e potrebbero essere risolte con iniziative politiche più coraggiose.

"La nostra performance più debole rispetto agli Stati Uniti riflette in gran parte le barriere interne da noi stessi create, tra cui normative frammentate, regimi fiscali, norme fallimentari e mercati dei capitali incompleti", ha affermato.

"Anche le sfide strutturali, come gli elevati costi energetici, la bassa produttività e la riluttanza a finanziare progetti comuni, sono in larga misura sotto il nostro controllo."

Fonte: TradingView

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Hedge fund e criptovalute attirano gli eredi del Golfo pronti a ereditare 1 trilione di dollari

Adamo

Economico

Nel 2020, due giovani fratelli di una famiglia di commercianti del Golfo, vecchia di 135 anni, si sono rivolti a uno dei loro gestori finanziari con un'idea: scommettere su Bitcoin.

I gemelli di quinta generazione, Abdulaziz e Abdulla Kanoo, erano stati investitori di venture capital, ma non avevano mai proposto un'operazione al family office. James Burke, che sovrintende all'unità di investimento sui mercati pubblici della loro famiglia, temeva che la scommessa potesse ritorcersi contro di loro e iniziò a scrivere un articolo per smentire la proposta. Ma, alla fine, si rese conto che i ventiduenni potevano essere sulla buona strada.

Burke lo ha portato al comitato di investimento del Kanoo Group, che ha votato a favore, fatta eccezione per alcuni membri più anziani. Ha investito una piccola somma in Bitcoin e l'anno scorso l'ha venduta realizzando un profitto. I gemelli, ora ventottenni, hanno una propria società di servizi finanziari per asset digitali che investe in criptovalute per clienti esterni e altri family office. Il family office, nel frattempo, ha continuato a investire in criptovalute, optando per hedge fund.

La volontà di testare una nuova classe di attività offre uno sguardo sui cambiamenti che stanno emergendo in uno dei più grandi bacini di denaro familiare al mondo: le ricche famiglie mediorientali, che si prevede trasferiranno circa 1 trilione di dollari alla prossima generazione nei prossimi anni e si stanno rivolgendo sempre più a gestori patrimoniali professionisti.

A livello globale, i ricchi stanno abbracciando nuove classi di attività. Eppure, i cambiamenti all'interno delle famiglie mediorientali sono netti e sotto stretta osservazione, perché per decenni hanno investito denaro principalmente nel settore immobiliare o nelle proprie attività. Le aziende straniere hanno avuto poche opportunità di accedere a questo vasto bacino di denaro.

Ora, banche come Citigroup Inc., Barclays Plc e Deutsche Bank AG stanno assumendo nel Golfo per rafforzare le divisioni patrimoniali locali. Alcuni family office come quello del Kanoo Group investono da anni in hedge fund e credito privato, ma con l'aumento della crescita in entrambi i settori, sono pronti a trarne vantaggio.

"Gran parte della ricchezza generata in Medio Oriente sta affrontando una nuova fase di transizione, di una portata mai vista prima", ha dichiarato in un'intervista Mathias Gonzalez, responsabile degli investimenti in Medio Oriente e Svizzera della banca privata di Barclays Plc. Questo cambiamento sta attirando l'attenzione di consulenti, studi legali e altri operatori del settore della pianificazione patrimoniale.

Il centro finanziario di Dubai è diventato la sede di oltre 70 hedge fund, mentre la vicina Abu Dhabi ospita giganti come Brevan Howard Asset Management e Marshall Wace.

La crescente presenza di hedge fund nella regione ha incoraggiato gli investimenti perché i gestori possono incontrare direttamente le famiglie, ha affermato Edwin Lawrence, CEO di Nettlestone Capital Advisors a Dubai, che funge da intermediario tra hedge fund e allocatori regionali. Anche i team di investimento all'interno dei family office stanno diventando più sofisticati e in grado di condurre autonomamente la propria due diligence, anziché seguire le raccomandazioni delle banche, ha aggiunto.

"Un ticket da 5 milioni di dollari può essere significativo per un hedge fund più piccolo e per i family office, che apprezzano questa diversificazione", ha affermato Lawrence.

Tuttavia, ottenere denaro dai family office del Golfo non è facile. Secondo un rapporto di HSBC e Campden Wealth, i portafogli dei family office mediorientali sono ancora molto più liquidi e presentano un patrimonio immobiliare più elevato rispetto alle controparti nordamericane o europee.

I loro investimenti in classi di attività più rischiose come hedge fund, criptovalute e credito privato rimangono limitati. E i consulenti affermano di doversi spesso confrontare con opinioni divergenti tra le generazioni più giovani e quelle più anziane, più conservatrici. Alcune famiglie utilizzano diversi livelli di controllo e bilanciamento prima di investire denaro.

"Come azienda familiare, ci sono molti livelli di governance e rischi da affrontare", ha affermato Abdulla Kanoo in un'intervista. Il Gruppo Kanoo ha radici in Bahrein, mentre i gemelli sono nati in Arabia Saudita e ora vivono a Dubai.

Ciononostante, sembra che altri capitali provenienti dai family office mediorientali siano destinati a confluire in asset in tutto il mondo.

Bhaskar Dasgupta, presidente per il Medio Oriente e l'India di Apex, una società che fornisce servizi di hedge fund, ha affermato che le famiglie locali stanno ora assumendo gestori di investimenti professionisti che si trovano più a loro agio con gli hedge fund.

"Tra le famiglie emiratine, le criptovalute sono molto popolari", ha affermato, aggiungendo che gli investimenti complessivi in hedge fund sono in costante aumento. Dato che le giovani generazioni sono alla ricerca di investimenti più istituzionali, stanno investendo in hedge fund con esposizione ad asset digitali, fondi tokenizzati o asset reali tokenizzati come gli immobili, ha affermato Dasgupta.

In un evento di Abu Dhabi organizzato da Apex lo scorso anno, almeno quattro o cinque strategie di hedge fund, come long/short e macro, erano tra le prime dieci strategie richieste dagli allocatori di denaro delle famiglie locali, ha affermato.

Anche i dirigenti dei family office di nuova generazione si sentono più a loro agio nel prestare i loro asset azionari del Golfo ai fondi speculativi tramite programmi di prestito titoli, e le loro aspettative di rendimento sono più elevate, secondo James Augustine, responsabile delle vendite di prime brokerage e delle introduzioni di capitale di BNP Paribas in Medio Oriente e Africa.

Nel frattempo, oltre il 70% dei 34 single family office mediorientali intervistati da Tharawat, un forum regionale di imprese familiari, ha dichiarato di aver partecipato al private equity come coinvestitori.

Poco meno del 60% investe anche in capitale di rischio, cercando opportunità per finanziare le start-up.

I portafogli stanno diventando più diversificati, con grandi allocazioni negli Stati Uniti, alcune in Europa e sempre più anche in Asia, ha affermato Hannes Hofmann, responsabile globale del gruppo family office di Citi.

Dubai e Abu Dhabi ospitano già famiglie benestanti provenienti da altre parti del mondo. Questa massiccia migrazione di ricchezza sta esponendo i family office regionali a nuove tendenze.

Ahmed Alahmadi, CEO di Albaher Real Estate, aiuta a gestire il suo family office con sede ad Abu Dhabi. Il trentaduenne, che ha lavorato presso una banca internazionale e fondi sovrani locali, afferma che negli ultimi anni la famiglia è diventata più attiva negli investimenti alternativi, in partnership con operatori di fama. Ad esempio, si è concentrata sul credito privato di fascia media negli Stati Uniti.

"Abbiamo anche adottato internamente una mentalità da hedge fund e siamo diventati più attivi nel trading di opzioni e derivati per migliorare i rendimenti", ha affermato.

La generazione più giovane del Golfo sta ora guardando oltre il profitto. Kevin Chalhoub, trentunenne rampollo del gruppo familiare franco-siriano di vendita al dettaglio di lusso, gestisce un'attività di noleggio e leasing di veicoli elettrici a Dubai e afferma di impegnarsi a promuovere gli investimenti ESG all'interno della famiglia.

"Non direi che è una questione di nuova generazione contro vecchia generazione, ma credo che ci sia questa consapevolezza che la sostenibilità sia importante", ha detto Chalhoub in un'intervista. "Come famiglia, ci preoccupiamo dei nostri figli e del pianeta che lasciamo loro".

Fonte: Bloomberg

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Il problema dell'ecosistema circolare dell'intelligenza artificiale

Adamo

Economico

Un accordo che chiude il cerchio

AMD si è impegnata a fornire fino a 6 gigawatt di capacità GPU a OpenAI nell'arco di diversi anni, a partire da un gigawatt iniziale nel 2026. Ma, cosa ancora più importante, AMD ha concesso a OpenAI un warrant (un'opzione call) per 160 milioni di azioni, pari a circa il 10% del capitale, al raggiungimento di diversi traguardi (consegna, performance, prezzo delle azioni fino a 600 dollari). In altre parole, OpenAI paga AMD per i chip, ma ottiene anche il diritto di diventare azionista di AMD. Questo tipo di transazione crea un circuito finanziario (o "circolarità") in cui si intrecciano flussi di entrate, investimenti e transazioni tecniche.

Perché questa circolarità è strategica (e rischiosa)?

Allineamento degli interessi... ma maggiore dipendenza

Questo meccanismo incentiva AMD a raggiungere risultati concreti e ad avere successo, in modo che il prezzo delle sue azioni aumenti, a vantaggio di OpenAI, sia come cliente che come azionista. Ma crea anche una dipendenza reciproca: le prestazioni di AMD diventano fondamentali per OpenAI, e viceversa.

Rafforzare la presa dei giganti della tecnologia

Una struttura di questo tipo segnala una forma di integrazione verticale implicita nell'intelligenza artificiale: chi consuma "calcolo" diventa comproprietario del "fornitore di calcolo". È un altro modo per proteggere l'ecosistema. Nvidia, già nota per aver costruito un "fossato" attorno alla sua architettura (hardware, software, interconnessioni), segue una logica simile per rendere i propri clienti prigionieri del suo ambiente tecnologico.

Pressione sui margini e sul flusso di cassa

Per AMD, cedere azioni o warrant in cambio di un contratto può ridurre la redditività immediata, ma significa scommettere sulla valutazione futura. Per OpenAI, pagare i chip ricevendo azioni equivale a sovvenzionarne parzialmente l'acquisto, ma questa scommessa è redditizia solo se il prezzo delle azioni AMD raggiunge i traguardi prefissati.

Rischio di eccessiva circolarità

Autoalimentandosi, questo tipo di accordo può creare circoli viziosi di dipendenza finanziaria. Se il prezzo delle azioni AMD ristagna o diminuisce, determinati traguardi non verranno raggiunti, compromettendo la redditività dell'accordo per OpenAI. Ciò crea una "danza circolare" in cui le aziende sono contemporaneamente clienti, fornitori e investitori, rendendo la loro stabilità finanziaria più sensibile agli shock esterni.

Impatti per Nvidia, AMD e l'ecosistema dell'intelligenza artificiale

AMD sta guadagnando credibilità nel campo delle GPU per l'intelligenza artificiale: le sue azioni sono balzate di oltre il 20% dopo l'annuncio. Nvidia, nel frattempo, sta riconfigurando il suo ruolo: ha recentemente firmato un importante accordo con OpenAI per la fornitura dei propri sistemi GPU, investendo al contempo nell'azienda. OpenAI sta quindi cercando di diversificare i suoi fornitori (Nvidia, AMD, Broadcom) al fine di ridurre la dipendenza da un singolo operatore e ottenere migliori condizioni di fornitura. Infine, l'ecosistema dell'intelligenza artificiale nel suo complesso sembra muoversi verso una maggiore interdipendenza, attraverso alleanze incrociate, investimenti azionari reciproci e contratti pluriennali che combinano finanziamenti, tecnologia e capitale.

La partnership tra OpenAI e AMD non è una semplice vendita di hardware. Illustra una trasformazione strutturale dell'economia dell'intelligenza artificiale: i flussi finanziari, industriali e tecnologici stanno diventando circolari, i confini si stanno assottigliando e i giganti del settore stanno costruendo ecosistemi chiusi in cui tutto (dal silicio ai ricavi) circola in un ciclo continuo. Questa circolarità può accelerare l'innovazione, ma rende anche l'intero sistema più vulnerabile: se una parte fallisce, l'intera catena vacilla.

Fonte: marketscreener

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L'economia canadese è in gravi difficoltà. Ora Mark Carney verrà a Washington per parlare di dazi.

Adamo

Economico

Lo status quo non sarà sufficiente per il primo ministro canadese Mark Carney nel suo incontro di martedì con il presidente Donald Trump a Washington.

Con un tasso di disoccupazione del 7,1%, il livello più alto degli ultimi nove anni e mezzo punto percentuale in più dall'inizio dell'anno, l'economia canadese sta vacillando. I dazi elevati imposti da Trump su automobili, acciaio e alluminio – principali prodotti d'esportazione canadesi negli Stati Uniti – stanno peggiorando la situazione.

E l'incontro di Carney avviene proprio mentre Trump si prepara a infliggere un altro colpo all'economia canadese: i dazi sul legname e sul legno tenero, tra i principali beni che gli Stati Uniti importano dai loro vicini settentrionali.

"Avere un incontro diretto con Trump fa la differenza", ha affermato Inu Manak, ricercatore senior per il commercio internazionale presso il Council on Foreign Relations. Carney è sotto pressione per sfruttarlo al meglio.

La posta in gioco a breve termine: i dazi

Secondo un sondaggio condotto la scorsa settimana da Abacus Data su 1.500 adulti, che hanno stilato una classifica dei principali problemi che affliggono il Canada, i canadesi sono sempre più preoccupati per il costo della vita e per la situazione generale dell'economia.

"È necessario che il governo (canadese) abbandoni l'attenzione su Trump e sull'essere anti-Trump e pensi davvero a cosa può fare per migliorare la vita quotidiana dei canadesi", ha affermato Manak.

I dazi sulle esportazioni verso gli Stati Uniti possono comunque far aumentare i prezzi per i canadesi, perché le materie prime attraversano i confini per produrre beni finiti, ha affermato Jeffrey Schott, ricercatore senior presso il Peterson Institute for International Economics.

Ecco perché è probabile che Carney speri di convincere Trump a concedere nuove esenzioni alle tariffe settoriali per contribuire a migliorare i redditi canadesi, hanno affermato Manak e Schott.

La posta in gioco più ampia: le relazioni commerciali con gli Stati Uniti

I dazi settoriali sono un obiettivo relativamente facile da raggiungere nell'ambito dell'accordo tra Stati Uniti, Messico e Canada (USMCA), negoziato da Trump durante il suo primo mandato e che sarà sottoposto a revisione obbligatoria il prossimo anno.

Nonostante le imposte doganali più elevate imposte da Trump, le merci provenienti da Messico e Canada hanno potuto entrare negli Stati Uniti in esenzione da dazi doganali se conformi all'USMCA. A quanto pare, Trump mirava a utilizzare le tariffe doganali più elevate imposte sulle merci messicane e canadesi non conformi per influenzare i negoziati sull'USMCA.

"Ciò che è a rischio è la continuazione di quell'accordo o il suo lento scioglimento", ha affermato Schott. Carney e Trump martedì potrebbero fornire indizi cruciali sul prossimo capitolo dell'USMCA.

Ma, in definitiva, Manak ha affermato che non si aspetta che Trump rinnovi l'accordo trilaterale e che, invece, lo spaventi come una "leva infinita" nei colloqui commerciali con le due nazioni.

Per Carney e la presidente messicana Claudia Sheinbaum, ciò significa che devono negoziare ora, in vista di possibili accordi bilaterali futuri.