Israele e Hamas concordano sulla "prima fase" del piano per porre fine ai combattimenti e liberare gli ostaggi

Politico

Conflitto israelo-palestinese

Resoconto:

Israele e Hamas hanno concordato la "prima fase" del piano di pace, che prevede la sospensione dei combattimenti e il rilascio di almeno alcuni ostaggi e prigionieri.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump fa un gesto mentre legge una nota consegnatagli dal segretario di Stato americano Marco Rubio, che ha affermato riguardare i colloqui di pace in Medio Oriente durante una tavola rotonda nella sala da pranzo di Stato della Casa Bianca, l'8 ottobre 2025 a Washington, DC.

Israele e Hamas hanno concordato la "prima fase" del piano di pace per sospendere i combattimenti e rilasciare almeno alcuni ostaggi e prigionieri, ha dichiarato mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

"Ciò significa che TUTTI gli ostaggi saranno rilasciati molto presto e Israele ritirerà le sue truppe secondo una linea concordata, come primo passo verso una pace forte, duratura e duratura", ha scritto Trump. "Tutte le parti saranno trattate equamente!"

I negoziatori si sono incontrati in Egitto per giorni per elaborare un piano di pace sostenuto da Trump, che spera possa porre fine in modo definitivo alla guerra che dura da due anni e portare a una pace sostenibile nella regione.

L'accordo iniziale è stato confermato da funzionari israeliani e Hamas, nonché dal mediatore Qatar. Non è stato immediatamente chiaro se le parti abbiano compiuto progressi sulle questioni più spinose relative al futuro del conflitto, tra cui la smilitarizzazione di Hamas, come richiesto da Trump, e l'eventuale amministrazione del territorio devastato dalla guerra.

Il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha dichiarato sui social media: "Con l'aiuto di Dio li riporteremo tutti a casa".

La guerra è iniziata con l'attacco di Hamas contro Israele del 7 ottobre 2023, che ha ucciso circa 1.200 persone, molte delle quali civili. La campagna militare di rappresaglia di Israele ha causato decine di migliaia di morti palestinesi, devastato Gaza e sconvolto la politica globale.

Mercoledì Trump ha dichiarato che sta valutando un viaggio in Medio Oriente entro pochi giorni, una grande dimostrazione di ottimismo, dato che alti funzionari degli Stati Uniti e del Qatar si sono recati in un resort egiziano per il terzo giorno di negoziati in corso per porre fine alla guerra tra Israele e Hamas.

"Potrei andarci verso la fine della settimana", ha detto Trump dalla Casa Bianca, aprendo una tavola rotonda su un altro argomento. Il viaggio potrebbe svolgersi domenica, ha detto Trump, aggiungendo che "i negoziati stanno procedendo molto bene". Un altro indizio di un accordo è emerso più avanti, durante l'evento, quando il Segretario di Stato americano Marco Rubio ha passato a Trump un biglietto su carta intestata della Casa Bianca che recitava: "Devi approvare presto un post su Truth Social, così potrai annunciare per primo l'accordo". Truth Social è la piattaforma social preferita dal presidente.

Il Segretario di Stato americano Marco Rubio aggiorna il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sulla proposta relativa a Gaza durante una tavola rotonda su "Antifa", un movimento antifascista che Trump ha definito "organizzazione terroristica" nazionale tramite ordine esecutivo, il 22 settembre alla Casa Bianca a Washington, DC, Stati Uniti, l'8 ottobre 2025.

La nota ha spinto Trump a dichiarare: "Siamo molto vicini a un accordo in Medio Oriente".

L'arrivo mercoledì a Sharm el-Sheikh dell'inviato di Trump per il Medio Oriente, Steve Witkoff, e del genero del presidente, Jared Kushner, per i colloqui, nonché del primo ministro del Qatar, lo sceicco Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, è stato un segnale che i negoziatori mirano ad approfondire le questioni più spinose del piano americano per porre fine alla guerra a Gaza. Anche il principale consigliere del primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu, Ron Dermer, è presente ai colloqui.

Hamas afferma di voler ottenere dai mediatori garanzie concrete sul fatto che Israele non riprenderà la sua campagna militare nei territori palestinesi dopo che il gruppo militante avrà rilasciato tutti gli ostaggi rimasti.

Fonte: CNBC

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Il primo ministro britannico Starmer elogia i legami commerciali e tecnologici nell'incontro con Modi

Manuel

Economico

Politico

Il primo ministro britannico Keir Starmer e il suo omologo indiano Narendra Modi celebreranno giovedì l'approfondimento dei legami commerciali tra i loro paesi con l'annuncio di ulteriori investimenti indiani nel Regno Unito e un incontro tra i due.

L'ufficio di Starmer ha dichiarato che avrebbe utilizzato il secondo e ultimo giorno del suo viaggio in India per discutere di un accordo commerciale siglato di recente e di un'iniziativa sulla sicurezza tecnologica lanciata nel luglio dello scorso anno.

Ha inoltre affermato che 64 aziende indiane investiranno collettivamente 1,3 miliardi di sterline (1,75 miliardi di dollari) in Gran Bretagna, come annunciato durante una visita della più grande missione commerciale mai organizzata dal Regno Unito in India, con oltre 100 aziende e organizzazioni che hanno viaggiato con il primo ministro.

"L'accordo commerciale tra Regno Unito e India sta già innescando la crescita e gli annunci di oggi segnano l'inizio di una nuova era di collaborazione tra le nostre due nazioni", ha affermato Starmer.

L'accordo tra la quinta e la sesta economia mondiale, raggiunto dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha scatenato la crisi tariffaria, mira ad aumentare il commercio bilaterale di ulteriori 25,5 miliardi di sterline entro il 2040.

Nel resoconto di una riunione dei ministri del commercio dei due Paesi tenutasi mercoledì, il ministero del commercio indiano ha affermato che hanno concordato di collaborare più strettamente in settori quali la produzione avanzata, il commercio digitale, l'energia pulita e i servizi.

Ma i due Paesi non sono d'accordo su tutto. Dopo che martedì Modi ha augurato buon compleanno al presidente russo Vladimir Putin, Starmer ha scherzato con i giornalisti dicendo che non avrebbe fatto lo stesso, dato il forte sostegno della Gran Bretagna all'Ucraina e la condanna della Russia per la sua invasione.

La Gran Bretagna afferma di rispettare l'indipendenza strategica dell'India e il segretario scozzese Douglas Alexander, ex ministro del commercio che si è unito alla delegazione britannica, ha dichiarato ai giornalisti che la questione non ha impedito a Starmer di sfruttare uno stretto rapporto con Modi per far crescere l'economia del Regno Unito.

Fonte: Reuters

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I funzionari della Fed sono disposti a tagliare i tassi, ma l'inflazione potrebbe far fallire i piani

Manuel

Banca centrale

Economico

Secondo i verbali pubblicati mercoledì dal Federal Open Market Committee, i funzionari della Federal Reserve hanno tagliato il tasso di interesse della banca centrale di un quarto di punto percentuale il mese scorso, nonostante l'inflazione rimanesse in cima alla lista delle loro preoccupazioni.

I verbali descrivono nel dettaglio le discussioni che hanno portato la Fed a tagliare i tassi di interesse per la prima volta quest'anno. Le banche centrali si trovano di fronte a un dilemma nel tentativo di adempiere al loro duplice mandato di mantenere un'inflazione bassa e un'occupazione elevata. L'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo della Fed di un tasso annuo del 2%, mentre la crescita dell'occupazione ha rallentato a ritmo serrato.

I responsabili delle politiche della Fed si sono confrontati con le loro opzioni: tagliare il tasso sui fondi federali per stimolare la creazione di posti di lavoro o mantenerlo più alto per un periodo più lungo per contrastare l'inflazione. Il tasso di interesse chiave della Fed influenza l'economia perché determina i costi di finanziamento di tutti i tipi di prestiti a breve termine.

Mentre i mercati si aspettano ampiamente che la Fed effettui altri due tagli nelle riunioni rimanenti di quest'anno, i funzionari della Fed stanno tenendo d'occhio l'inflazione, il che suggerisce che aumenti dei prezzi superiori alle attese nei prossimi mesi potrebbero far deragliare tali aspettative.

"Altri due tagli dei tassi non sono ancora fatti perché i politici non stanno abbandonando il loro mandato sull'inflazione", ha scritto in un commento David Russell, responsabile globale della strategia di mercato di TradeStation.

Come questo influisce sulle tue finanze

I verbali mostrano che i funzionari della Federal Reserve stanno ancora cercando di capire quale potrebbe essere la prossima mossa giusta. Questo potrebbe anche rendere più difficile pianificare il proprio futuro finanziario, poiché il tasso sui fondi federali influenza i costi di finanziamento di tutti i tipi di prestiti.

Sebbene tutti i 12 membri del comitato politico della Fed abbiano votato per tagliare i tassi di almeno un quarto di punto, alcuni hanno affermato che si sarebbero accontentati di lasciarli invariati.

"Alcuni partecipanti hanno affermato che sarebbe stato opportuno mantenere invariato il tasso sui fondi federali durante questa riunione o che avrebbero potuto sostenere tale decisione", si legge nel verbale. "Questi partecipanti hanno osservato che i progressi verso l'obiettivo di inflazione del 2% del Comitato si sono bloccati quest'anno, con l'aumento dei dati sull'inflazione, e hanno espresso preoccupazione per il fatto che le aspettative di inflazione a lungo termine potrebbero aumentare se l'inflazione non torna al suo obiettivo in modo tempestivo".

In recenti dichiarazioni pubbliche, i funzionari della Fed hanno sottolineato che la banca centrale si trova in una situazione difficile, con il suo doppio mandato che la spinge in direzioni opposte. La maggior parte ha sostenuto tagli graduali dei tassi, con la notevole eccezione di Stephen Miran, neo-nominato membro del FOMC dal presidente Donald Trump, che ha auspicato tagli drastici.

Almeno un funzionario della Fed, il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari, è preoccupato che i dazi stiano spingendo l'economia verso un periodo di crescita stagnante e alta inflazione, noto con il termine macedone "stagflazione".

"Sappiamo che i dazi fanno aumentare i prezzi dei beni che acquistiamo dall'estero e possono rallentare l'attività economica", ha dichiarato Kashkari durante un evento a Minneapolis martedì. "Alcuni dei dati che stiamo analizzando stanno inviando un segnale di stagflazione".

Non sono solo i funzionari della Fed a preoccuparsi dell'inflazione e del mercato del lavoro.

Secondo un sondaggio della Federal Reserve Bank di New York pubblicato martedì, le aspettative dei consumatori sull'inflazione sono peggiorate e le aspettative di perdita di posti di lavoro sono aumentate. L'indagine sulle aspettative dei consumatori della Fed di New York ha mostrato che le aspettative di inflazione a un anno sono aumentate al 3,4% a settembre dal 3,2% di agosto, mentre le aspettative per l'inflazione annua a cinque anni sono salite al 3% dal 2,9%.

La prossima decisione politica del FOMC è prevista per il 29 ottobre.

Fonte: Investopedia

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Le turbolenze tariffarie aggravano l'incertezza nelle catene di approvvigionamento degli Stati Uniti

Manuel

Azioni

Politico

L'ultima ondata di tariffe sulle importazioni dell'amministrazione Trump, che vanno da un dazio del 25% sui camion pesanti a imposte sui fattori di produzione industriali e sui prodotti manifatturieri provenienti da Cina e India, sta costringendo gli spedizionieri e i produttori statunitensi a lottare per la stabilità, hanno affermato gli esperti di logistica.

Marc Schaffer, economista capo presso la società di tecnologia dei trasporti Breakthrough, ha affermato che le modifiche tariffarie giungono in un momento in cui ha definito una "recessione prolungata del trasporto merci", con volumi sostanzialmente stabili e spedizionieri concentrati sul controllo dei costi, preservando al contempo i rapporti chiave con i vettori per quando il mercato cambierà.

Breakthrough, una società di venture capital statunitense, è un fornitore di soluzioni sostenibili per il trasporto di carburante e merci per gli spedizionieri. I dati dell'azienda mostrano una crescita limitata del trasporto merci nella maggior parte dei settori, poiché le aziende ritardano le decisioni importanti in risposta alla volatilità dei costi e alle nuove barriere commerciali.

"Se si analizzano i dati degli ultimi due mesi, si nota che sono quasi incanalati verso una crescita annua prossima allo zero, con una certa piattezza. Nessuna decisione importante, molta incertezza sul mercato", ha dichiarato Schaffer a FreightWaves.

Schaffer ha affermato che la proposta di imporre un dazio del 25% sui camion medi e pesanti importati potrebbe mettere sotto pressione i trasportatori più piccoli e complicare i cicli di sostituzione della flotta, già rallentati dalla capacità eccessiva e dagli elevati costi di finanziamento.

"Credo che tutta questa faccenda fosse in un certo senso prevedibile, visto che hanno condotto l'indagine ai sensi della Sezione 232", ha detto Schaffer. "Il mio analista politico ha appena commentato che in realtà stiamo ancora aspettando un ordine esecutivo firmato con tutti i dettagli su cosa significhi realmente, concretamente?"

I produttori si preparano alla "nuova normalità"

I dirigenti di Fictiv riscontrano una confusione simile tra i clienti che cercano di pianificare lo spostamento delle aliquote doganali.

"Consideriamo [i dazi] la nuova normalità", ha affermato Vinny Licata, responsabile della logistica e della conformità alle importazioni dell'azienda. "Quello che abbiamo fatto è stato mettere a disposizione dei nostri clienti una maggiore trasparenza sulle aliquote dei dazi doganali sulla nostra piattaforma".

Fictiv, con sede a San Francisco, offre servizi di approvvigionamento on-demand per componenti meccanici personalizzati per l'industria manifatturiera statunitense. L'azienda ha stabilimenti produttivi negli Stati Uniti, in Cina, India e Messico, con un totale di 400 dipendenti.

La piattaforma di Fictiv è in grado di quotare le aliquote doganali in tempo reale e di fornire visibilità sui costi in tempo reale, poiché le tariffe oscillano tra il 15% e il 50% a seconda della categoria del prodotto o del paese di origine.

Questa trasparenza, ha affermato Licata, è fondamentale quando i produttori valutano se delocalizzare la produzione.

"Una volta avviata la produzione in una regione, non è possibile spostarla facilmente", ha affermato. "Stiamo aiutando i clienti a comprendere le implicazioni in termini di costi prima che si impegnino in tal senso".

Il nearshoring guadagna terreno, ma permangono delle sfide

Fictiv continua a registrare una crescita nell'attività nazionale e di nearshoring, poiché le aziende cercano di proteggersi dal rischio geopolitico, ha affermato Licata.

Licata ha affermato che le attività in Messico si stanno espandendo nell'ambito dell'accordo tra Stati Uniti, Messico e Canada (USMCA), con diversi clienti che stanno spostando la produzione a sud del confine.

Le aziende più grandi come Eli Lilly e Fujifilm riescono ad assorbire più facilmente i costi e ad investire in strutture statunitensi, ma i produttori più piccoli e di medie dimensioni restano sotto pressione.

"Negli Stati Uniti si assisterà al ritorno di una maggiore produzione", ha affermato Licata, "ma non sarà più come ai vecchi tempi: sarà avanzata, automatizzata e basata sulla tecnologia".

La visibilità dei dati diventa il nuovo vantaggio competitivo

Schaffer concorda sul fatto che la tecnologia e la visibilità basata sui dati saranno vitali. I clienti di Breakthrough si affidano fortemente all'analisi dei prezzi a livello di corsia e alle metriche di sostenibilità per individuare efficienze in un contesto di pressione sui costi.

"Si tratta di utilizzare i dati per prendere decisioni più intelligenti, che si tratti di cambiare modalità, ridurre i chilometri percorsi a vuoto o identificare carburanti alternativi che garantiscano parità di costi", ha affermato Schaffer.

Per ora, entrambi i dirigenti prevedono che il 2026 si preannuncia come un altro anno di lenta crescita del trasporto merci e di aumenti tariffari costanti ma modesti (circa dal 2% al 3%), mentre tariffe, margini ridotti e incertezza politica continuano a mettere alla prova la resilienza del settore.

"Finché non avremo informazioni più definitive e chiarezza", ha affermato Schaffer, "le aziende continueranno a fare quello che stanno facendo: cercare di mantenere la calma e controllare ciò che possono".

Fonte: FreightWaves

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Gli ETF con leva finanziaria XRP aumentano, segnalando un cambiamento nelle strategie di investimento in criptovalute

Manuel

Criptovaluta

L'interesse degli investitori per XRP sta aumentando, poiché i trader cercano nuovi modi per aumentare l'esposizione oltre alle partecipazioni spot.

L'ascesa degli exchange-traded fund (ETF) con leva finanziaria incentrati su XRP illustra questa tendenza, rivelando come i partecipanti integrino l'accumulo tradizionale con strategie ad alto rischio e rendimento.

ETF XRP con leva finanziaria

Il 7 ottobre, GraniteShares, uno dei principali emittenti di ETP, ha presentato domanda di ammissione al lancio di due fondi con leva finanziaria basati su XRP, tra cui il GraniteShares 3x Long XRP Daily ETF e il GraniteShares 3x Short XRP Daily ETF. La società ha inoltre presentato domanda di ammissione a prodotti con leva finanziaria focalizzati su Bitcoin, Ethereum e Solana.

Questi fondi mirano a triplicare i guadagni o le perdite giornaliere di XRP, offrendo ai trader un mezzo regolamentato e liquido per regolare l'esposizione senza dover fare affidamento sui mercati dei futures perpetui.

Il loro ingresso segue il successo dell'ETF XXRP di Teucrium, che ha recentemente superato i 400 milioni di dollari di patrimonio netto totale entro sei mesi dal suo debutto.

Allo stesso modo, l'Ultra XRP ETF (UXRP) di ProShares, progettato per offrire una performance giornaliera doppia rispetto a XRP/USD, ha raccolto oltre 100 milioni di dollari in asset.

Insieme, questi ETF con leva finanziaria gestiscono ora oltre 500 milioni di dollari, una cifra impressionante per i fondi lanciati meno di un anno fa e superiore a qualsiasi controparte spot approvata.

Sebbene gli ETF con leva finanziaria comportino rischi intrinseci, come il calo della volatilità dovuto ai reset giornalieri, la loro rapida crescita sottolinea la domanda insoddisfatta di strumenti flessibili e regolamentati che colleghino l'energia speculativa delle criptovalute con l'infrastruttura finanziaria tradizionale.

Considerando questo, Jeff Park, consulente della società di gestione patrimoniale Bitwise, ha spiegato che:

"È intuitivo comprendere l'impatto che gli ETF con leva finanziaria hanno su un titolo azionario. Il loro obiettivo di leva finanziaria costante crea di fatto un pattern di trading di acquisto a prezzi alti e vendita a prezzi bassi, al variare del prezzo sottostante. In sostanza, sono riflessivamente long sull'autocorrelazione."

Crescita dei derivati XRP

Nel frattempo, questa impennata di prodotti con leva finanziaria XRP va di pari passo con un aumento più ampio dell'attività derivata dell'asset digitale.

I dati di Coinglass mostrano che l'interesse aperto sui future XRP è aumentato a circa 9 miliardi di dollari, con volumi medi che si mantengono superiori ai 7 miliardi di dollari dall'inizio di ottobre.

I dati indicano che sia il capitale istituzionale che quello speculativo stanno espandendo l'esposizione attraverso molteplici canali, anziché abbandonare i mercati spot. La crescente domanda è la prova di una struttura di mercato in via di maturazione.

L'accumulo spot rafforza la fiducia degli investitori a lungo termine, mentre gli ETF con leva finanziaria soddisfano il posizionamento tattico a breve termine in vista di potenziali catalizzatori come le approvazioni degli ETF spot una volta che le revisioni normative saranno riprese dopo la chiusura del governo statunitense.

Nel complesso, l'evoluzione del mercato XRP riflette ora molteplici livelli di partecipazione: investitori spot, trader di futures e investitori in ETF con leva finanziaria. Insieme, questi gruppi stanno plasmando un ecosistema più liquido e diversificato, in cui la profondità del mercato e l'ampiezza della partecipazione contano tanto quanto le attività speculative degli anni passati.

Fonte: Cryptoslate

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Il petrolio sale mentre le scorte di prodotti statunitensi diminuiscono e le azioni avanzano

Manuel

Merce

Il petrolio ha raggiunto il livello più alto in una settimana, dopo che un rapporto governativo ha mostrato un calo delle scorte di prodotti nazionali, mentre la forza nei mercati più ampi ha sostenuto i prezzi del greggio.

Il West Texas Intermediate è salito dell'1,3%, superando i 62 dollari al barile, sostenuto dai guadagni delle azioni statunitensi. L'Energy Information Administration ha segnalato un calo settimanale di 763.000 barili presso l'hub di Cushing in Oklahoma, nonché una riduzione delle scorte di prodotti petroliferi in generale. Le scorte di distillati statunitensi, in particolare, hanno registrato il calo maggiore da fine giugno. Il petrolio sale mentre le scorte di prodotti statunitensi diminuiscono e le azioni avanzano_1

Il petrolio sale mentre le scorte di prodotti statunitensi diminuiscono e le azioni avanzano_1

L'aumento dei prezzi è ancora limitato dalle prospettive di abbondanti forniture globali, con l'OPEC+ che sta aumentando la produzione e gli Stati Uniti che prevedono una produzione interna record quest'anno. Anche le esportazioni russe sono vicine al massimo degli ultimi 16 mesi, poiché gli attacchi dei droni ucraini contro le raffinerie hanno ridotto la lavorazione interna.

"Persiste la discrepanza tra il prezzo del petrolio e la prevista sovrabbondanza di riserve globali", ha affermato Keshav Lohiya, fondatore della società di consulenza Oilytics. "Siamo tornati a un mercato del petrolio in cui il prezzo è stabile, tra i 65 e i 70 dollari".

Goldman Sachs Group Inc. ha ribadito le sue prospettive ribassiste sul petrolio, affermando che il mercato globale si troverà ad affrontare un surplus giornaliero medio di circa 2 milioni di barili da questo trimestre al prossimo anno. Ciò farà scendere i prezzi, con il Brent che dovrebbe attestarsi a una media di 56 dollari al barile nel 2026, hanno affermato analisti tra cui Yulia Grigsby in una nota.

Tra le notizie aziendali, Exxon Mobil Corp. ha firmato accordi che gettano le basi per l'esplorazione del gigantesco giacimento petrolifero di Majnoon in Iraq, ponendo fine alla pausa di quasi due anni dell'azienda nel Paese.

Fonte: Bloomberg

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La corsa delle criptovalute alla tokenizzazione delle azioni solleva dubbi sulla tutela degli investitori

Adamo

Criptovaluta

La corsa delle aziende di criptovalute alla vendita di token ancorati alle azioni sta facendo suonare campanelli d'allarme tra le società finanziarie tradizionali e gli esperti di regolamentazione, i quali avvertono che i nuovi prodotti in rapida crescita rappresentano un rischio per gli investitori e la stabilità del mercato.

Incoraggiato dalla posizione pro-cripto del presidente Donald Trump e dalla spinta della sua amministrazione verso normative favorevoli, il settore delle criptovalute si sta affrettando a capitalizzare sull'ondata di entusiasmo globale per il settore.

Robinhood (HOOD.O), Gemini (GEMI.O) e Kraken, tra gli altri, hanno lanciato azioni tokenizzate in Europa, mentre Coinbase (COIN.O), Robinhood e la startup Dinari stanno cercando l'autorizzazione per lanciare prodotti simili negli Stati Uniti. Il Nasdaq, nel frattempo, il mese scorso è diventato il primo grande exchange a proporre l'offerta di azioni tokenizzate.

Il settore sostiene che le azioni tokenizzate, strumenti basati su blockchain che replicano i titoli azionari tradizionali, potrebbero rivoluzionare i mercati azionari consentendo la negoziazione 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e la liquidazione immediata, aumentando la liquidità e riducendo i costi di transazione. Secondo il tracker di tokenizzazione RWA.xyz, il valore complessivo delle azioni pubbliche tokenizzate destinate agli investitori al dettaglio a settembre è salito a 412 milioni di dollari, rispetto ai pochi milioni di dollari di 12 mesi fa.

Sebbene molti prodotti siano commercializzati come azioni, raramente offrono gli stessi diritti, le stesse informative e le stesse protezioni delle azioni tradizionali. Piuttosto, assomigliano più a derivati più rischiosi, secondo un'analisi di Reuters di diversi prodotti e interviste con una dozzina di dirigenti del settore ed esperti legali. Ciò aumenta i rischi per gli investitori, mentre la tokenizzazione in senso più ampio potrebbe minare l'integrità del mercato e frammentare la liquidità se non supervisionata, affermano i critici.

"Si acquistano esposizioni a quelle azioni creando una sorta di strumento sintetico", ha affermato Diego Ballon Ossio, partner dello studio legale Clifford Chance di Londra. "Gran parte dell'onere di capire esattamente cosa si sta acquistando viene scaricato su di te".

Alcune aziende hanno emesso i propri token azionari sperimentali sulla blockchain, un software che funge da registro digitale condiviso, ma la maggior parte delle azioni tokenizzate è ancorata a società quotate ed emessa da terze parti come Ondo Global Markets e Dinari. Alcuni token sono garantiti 1:1 dalle azioni sottostanti, mentre altri forniscono esposizione economica tramite derivati.

Il settore è diviso in merito alle normative applicabili ai token azionari, e i diritti e le tutele degli investitori variano. Spesso, i prodotti non prevedono diritti di proprietà, diritti di voto o dividendi tradizionali, creando al contempo un'esposizione al rischio di controparte per l'emittente del token.

Ad esempio, ci sono diversi token agganciati a Nvidia (NVDA.O) e Tesla (TSLA.O) con una serie di strutture, termini e condizioni.

"Il fatto che diverse offerte tokenizzate abbiano diritti e informative differenti... è davvero una grande preoccupazione", ha affermato Gabriel Otte, CEO di Dinari, che offre collateralizzazione 1:1.

A giugno, Robinhood ha lanciato la negoziazione di token ancorati a società quotate e ha dichiarato di voler offrire azioni tokenizzate di società private. Per promuovere il lancio, ha distribuito token ancorati a OpenAI. Questi token sono contratti derivati garantiti dalla proprietà da parte di Robinhood di quote di fondi in un veicolo ad hoc che detiene obbligazioni convertibili di OpenAI, secondo i suoi termini e condizioni.

L'annuncio ha suscitato le proteste di OpenAI, che ha dichiarato di non aver approvato l'offerta. Ha inoltre spinto l'autorità di regolamentazione europea di Robinhood a sottoporsi a un'indagine.

Johann Kerbrat, direttore generale di Robinhood Crypto, ha affermato che l'azienda segnala chiaramente che i suoi token sono derivati.

"È solo un passo avanti per poter beneficiare del vantaggio di non dover più aspettare diversi giorni per sistemarsi", ha aggiunto.

Sebbene Robinhood stia emettendo token di società quotate sulla blockchain, non sta ancora regolando le negoziazioni sulla blockchain, ha affermato un portavoce.

Gemini ha rifiutato di commentare.

PROTEZIONI PRINCIPALI PER GLI INVESTITORI

In Europa, Robinhood, Kraken e altre società operano secondo la normativa sui derivati "MiFID", ma alcuni esperti legali sostengono che la legge non sia sufficiente a supervisionare i nuovi prodotti. Paul Atkins, presidente della Securities and Exchange Commission statunitense, favorevole alle criptovalute, ha dichiarato che l'agenzia prevede di concedere ai potenziali emittenti esenzioni dalle normative sui titoli.

Tale piano sta incontrando l'opposizione di potenti attori di Wall Street, tra cui Citadel Securities e la Securities Industry and Financial Markets Association, i quali sostengono che tali importanti cambiamenti strutturali dovrebbero essere sottoposti a un processo di regolamentazione formale.

"Il fatto che un titolo sia rappresentato su blockchain non modifica le principali tutele degli investitori e le altre disposizioni che si applicano ai titoli", ha affermato Peter Ryan, responsabile dei mercati dei capitali internazionali presso SIFMA.

In una lettera inviata alla SEC a luglio, Citadel Securities ha espresso preoccupazione per il fatto che la tokenizzazione avrebbe sottratto liquidità ai mercati pubblici.

I portavoce della SEC hanno rifiutato di rilasciare dichiarazioni, mentre Citadel Securities non ha rilasciato ulteriori dichiarazioni oltre a quelle contenute nella lettera.

Un portavoce dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, che contribuisce a supervisionare la MiFID, ha affermato di essere consapevole dei potenziali rischi della tokenizzazione e di star monitorando gli sviluppi.

La Federazione mondiale delle borse ha recentemente esortato le autorità di regolamentazione a reprimere la tokenizzazione, citando l'insufficiente tutela degli investitori e la frammentazione della liquidità, sebbene il gruppo abbia dichiarato a Reuters di sostenere la proposta del Nasdaq perché tratterebbe i token come azioni tradizionali.

Secondo una fonte a conoscenza della questione, Coinbase è anche in trattativa con la SEC per il lancio di titoli tokenizzati che garantirebbero agli investitori tutti i diritti e i benefici legali associati alle azioni convenzionali.

Altri emittenti hanno dichiarato di attenersi scrupolosamente alle norme tradizionali in materia di titoli, antiriciclaggio, protezione dai fallimenti e altre normative.

Mark Greenberg, responsabile globale del settore consumer di Kraken, ha affermato che l'azienda ha offerto il "gold standard", tra cui collateralizzazione 1:1 e informativa agli investitori, liquidando al contempo le offerte di derivati come "pagherò".

"Se fatta bene, la tokenizzazione aumenta la tutela degli investitori, anziché eroderla", ha affermato Ian De Bode, responsabile della strategia di Ondo Finance.

Fonte: Reuters

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