Il petrolio si sposta mentre i trader attendono l'OPEC+ e la prossima mossa degli Stati Uniti sulla Russia

Produzione di tubi e montanti in alluminio presso la Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co. a Foshan, ad agosto. Lo stabilimento gestito dalla Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co. a Jiangmen. Fotografo: Qilai Shen/Bloomberg A sinistra: rottami di alluminio da riprocessare in barre di alluminio ad alta purezza presso la Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co. a Foshan. A destra: fette di barre di alluminio ad alta purezza giacciono sullo scaffale di un laboratorio di controllo qualità presso lo stabilimento della Mingzhu Metal a Jiangmen. Fotografo: Qilai Shen/Bloomberg Foshan Golden Source Precision Manufacturing Co. nella "capitale dell'alluminio", Foshan. Fotografo: Qilai Shen/Bloomberg Golden Source ha attraversato diverse fasi di specializzazione e aggiornamenti tecnologici. Fotografo: Qilai Shen/Bloomberg Cos'è la campagna "anti-involuzione" della Cina?

Per Liang Zhu, che gestisce una fabbrica di alluminio a circa 100 chilometri a nord di Hong Kong, c'è solo un modo per uscire dalla spirale viziosa di eccessiva concorrenza cinese: abbandonare il metallo economico per infissi e maniglie delle porte e passare alle alternative specializzate necessarie per iPad e aerei. La provincia del Guangdong è da tempo un polo produttivo leggero. Oggi, però, molte aziende come quella di Liang stanno lottando per sopravvivere nell'era dell'"involuzione", un termine comunemente usato per descrivere l'intensa e autolesionista corsa industriale del Paese. Il boom immobiliare cinese è finito e ha lasciato le piccole e medie imprese manifatturiere alle prese con sovraccapacità, margini in calo e una lotta incessante per i clienti.

"Senza profitti sufficienti, non ci saranno fondi da investire in innovazione, ricerca o nella ricerca di soluzioni per la società", ha affermato Liang, direttore generale di Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co., un'azienda da lui fondata dopo essere tornato da un periodo di lavoro in Australia. "Questo è un dilemma per noi, quindi cerchiamo modi per uscire da questa cosiddetta involuzione". I produttori di alluminio per ringhiere o mobili hanno prosperato nel Guangdong dai primi anni delle riforme degli anni '80 fino all'inizio della crisi immobiliare del paese, cinque anni fa. Da allora, la regione ha assistito a un'ondata di consolidamento.

La fabbrica gestita dalla Guangdong Mingzhu Metal Material Technology Co. a Jiangmen. Fotografo: Qilai Shen/Bloomberg

A luglio, Mingzhu Metal ha avviato la sua prima linea di produzione per la produzione di articoli in alluminio "serie 7", un prodotto più complesso, più difficile da rilavorare e saldare, più resistente al calore e più soggetto a cricche durante il raffreddamento. Ancora più importante, vanta acquirenti redditizi nei settori emergenti ad alto valore aggiunto della Cina, dall'aerospaziale ai veicoli elettrici e ai beni di consumo.

L'alluminio è probabilmente il metallo più versatile al mondo perché è leggero, resistente e non arrugginisce. Gli estrusori, come sono note aziende come quella di Liang, prendono barre spesse di metallo semilavorato e le lavorano attraverso diverse fasi per creare forme e profili diversi, dai telai delle auto ai supporti per pannelli solari.

Questo segmento del settore ha fatto affidamento a lungo su immobili e infrastrutture, quindi il crollo dell'attività edilizia dall'inizio della pandemia è stato devastante. Secondo la società di ricerca Shanghai Metals Market (SMM), i tassi di produttività per le aziende di trasformazione dell'alluminio si attestano intorno al 60-70% per le aziende con le migliori performance e solo al 40-50% per quelle più deboli. In entrambi i casi, la percentuale è inferiore all'80%, considerato un minimo salutare.

Fonte: Yahoo Finance

L'amministrazione del presidente Donald Trump prevede nuove misure per affrontare l'elevato costo degli alloggi nelle prossime settimane, ha dichiarato lunedì in un'intervista a Reuters il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent.

Sottolineando l'urgenza della situazione, Bessent l'ha descritta come una sfida che richiede "l'impegno di tutti".

Bessent ha dichiarato al Washington Examiner in un'altra intervista che Trump potrebbe dichiarare un'emergenza abitativa nazionale questo autunno per far fronte all'aumento dei prezzi e alla diminuzione dell'offerta.

Il mercato immobiliare è stato duramente colpito dalla politica monetaria restrittiva della banca centrale statunitense e gli elevati costi degli alloggi sono una delle principali preoccupazioni di molti americani.

Il segretario al Tesoro ha dichiarato alla Reuters che gli affitti stanno diminuendo, il che è importante per gli americani che non possiedono una casa.

Ha affermato di aspettarsi un aumento delle transazioni immobiliari e delle vendite di case una volta che i tassi di interesse avranno iniziato a scendere, il che potrebbe incoraggiare le persone bloccate in mutui bassi a mettere sul mercato le loro case.

Bessent ha affermato che l'amministrazione Trump sta anche valutando modalità per semplificare le procedure di rilascio dei permessi e incoraggiare la standardizzazione per promuovere l'edilizia, il che incrementerebbe l'offerta di alloggi e contribuirebbe a ridurre i costi elevati.

L'accessibilità economica sarà un aspetto fondamentale per l'amministrazione, ha affermato Bessent, sottolineando l'impegno di Trump per ridurre i prezzi dei farmaci da prescrizione.

Fonte: Yahoo Finance

Venerdì 22 agosto, l'amministrazione Trump ha annunciato che il governo degli Stati Uniti avrebbe convertito 8,87 miliardi di dollari di sovvenzioni CHIPS Act, concesse a Intel, in azioni della società. Il governo riceverà poco più di 433 milioni di azioni a 20,47 dollari, pari a circa l'8,85% di Intel, considerando un altro recente investimento del colosso tecnologico giapponese Softbank. Inutile dire che è insolito che il governo degli Stati Uniti acquisisca una partecipazione in una grande azienda; è il tipo di cosa che si può trovare comune in altri paesi, ma in genere non negli Stati Uniti, il centro del "capitalismo di libero mercato". Tralasciando la questione filosofica di quanto il governo dovrebbe essere coinvolto nel settore privato, l'accordo è vantaggioso per gli azionisti Intel?

Il cattivo

Il denaro "gratuito" si è rivelato non essere poi così gratuito

Mentre alcuni hanno ipotizzato che il governo stia offrendo a Intel una "ancora di salvezza", Intel avrebbe già dovuto ricevere questo denaro senza dover offrire azioni in cambio. Le sovvenzioni del CHIPS Act erano essenzialmente sussidi da erogare al completamento di determinate tappe di costruzione per gli stabilimenti di produzione con sede negli Stati Uniti. Sebbene Intel avesse completato solo una parte di tale implementazione e altre parti fossero ancora in sospeso, resta il fatto che le sovvenzioni del CHIPS Act avrebbero dovuto essere sussidi per progetti che Intel avrebbe probabilmente realizzato a un certo punto. Tuttavia, il linguaggio nel recente rapporto trimestrale di Intel suggeriva che l'amministrazione Trump potrebbe non erogare i fondi come prescritto dalla legge, nonostante Intel stia attualmente lottando con il flusso di cassa.

Sebbene non conosciamo realmente le dinamiche alla base delle trattative, sappiamo che alla fine, il denaro che Intel avrebbe dovuto ricevere in cambio dello sviluppo dei suoi chip è stato convertito in azioni, violando il CHIPS Act come previsto. Questa manovra, giuridicamente discutibile, ha diluito gli azionisti che non se l'aspettavano, il che non costituisce certo un precedente positivo.

Il coinvolgimento degli Stati Uniti potrebbe rappresentare un rischio per le vendite internazionali

Nella sezione "rischi" del documento, Intel ha osservato che la partecipazione del governo potrebbe mettere a rischio alcune delle vendite di Intel all'estero. Ciò potrebbe essere significativo, poiché il 76% di tutte le vendite di Intel avviene sui mercati internazionali, secondo il documento.

Sebbene possa sembrare improbabile che un cliente possa scegliere un altro chip invece di Intel solo per il coinvolgimento del governo, non è inconcepibile. Dopotutto, la Cina ha appena intimato alle aziende locali di smettere di acquistare il chip Nvidia H20 ( NVDA -3,38%), poco dopo che l'amministrazione Trump aveva dichiarato che il governo avrebbe trasferito il 15% di tutte le vendite di H20 alla Cina, e il funzionario dell'amministrazione Howard Lutnick aveva affermato che l'obiettivo era quello di rendere gli sviluppatori cinesi "dipendenti dallo stack tecnologico americano".

Il governo seguirà il consiglio

Alcuni puristi del libero mercato potrebbero aver trovato conforto nel fatto che il governo si è impegnato a non intervenire nelle votazioni degli azionisti e quindi a non dettare la strategia aziendale. Tuttavia, ciò non significa che la partecipazione del governo non avrà alcun impatto. Nell'accordo, il governo ha accettato di votare insieme al consiglio di amministrazione per tutte le proposte e le nomine. Ciò significa che il governo non interverrà a imporre la propria agenda, ma aumenterà il potere del consiglio.

La storia ha dimostrato che i consigli di amministrazione sono notoriamente incapaci di autocontrollarsi. Se il consiglio di amministrazione di Intel adottasse pratiche scorrette che gli azionisti esterni non fossero d'accordo, questi ultimi avrebbero maggiori difficoltà ad apportare modifiche o decisioni contrarie alle preferenze del consiglio. Negli ultimi anni, alcuni hanno criticato il consiglio di amministrazione di Intel, con alcuni azionisti che hanno sottolineato come molti membri facessero parte del consiglio durante la caduta in disgrazia di Intel negli anni 2010. Altri si sono lamentati della mancanza di esperienza del consiglio nel settore dei semiconduttori, mentre altri hanno messo in discussione il licenziamento dell'amministratore delegato Pat Gelsinger, avvenuto lo scorso anno.

Il buono

Intel ottiene i soldi ora, senza condizioni

Intel ha ricevuto i primi 5,7 miliardi di dollari la scorsa settimana, mentre i restanti 3,2 miliardi di dollari arriveranno man mano che Intel adempie agli impegni assunti nell'ambito del programma Secure Enclave, che prevede la produzione di chip per l'esercito statunitense. Intel riceve quindi un aiuto per il suo bilancio ora, invece di dover costruire e completare progetti in futuro con tempistiche incerte. Questo potrebbe certamente tranquillizzare i potenziali clienti al momento di decidere se utilizzare Intel come fonderia. Inoltre, Intel è libera da altri oneri, come alcuni requisiti di forza lavoro previsti dal CHIPS Act. Intel è inoltre ora liberata dalla clausola sui "profitti in eccesso", in base alla quale dovrebbe restituire al governo il flusso di cassa superiore a una certa soglia per ogni progetto finanziato.

Quindi, nonostante gli azionisti siano diluiti, se Intel dovesse davvero avere un enorme successo nel settore delle fonderie, il potenziale di guadagno potrebbe essere maggiore rispetto a prima.

Il governo potrebbe aiutare a "spingere" i clienti a utilizzare IFS

Sebbene sia improbabile che il governo obblighi direttamente i clienti di chip a utilizzare Intel, è possibile che la partecipazione del governo possa spingere i clienti a scegliere Intel rispetto a Taiwan Semiconductor Manufacturing se sono indecisi e devono fare una scelta difficile. Dopotutto, le principali aziende tecnologiche come Apple hanno annunciato ingenti investimenti negli Stati Uniti per entrare nelle grazie dell'amministrazione, quindi si potrebbe facilmente immaginare uno scenario in cui un cliente sposta almeno una parte della produzione alla fonderia di Intel, IFS, come gesto di buona volontà.

Inoltre, l'amministrazione Trump si è dimostrata aperta all'uso di "bastoni" come incentivo per indurre le aziende a costruire di più negli Stati Uniti. Utilizzare la fonderia di Intel potrebbe essere un modo per aggirare restrizioni, tariffe o imposte specifiche che il governo potrebbe altrimenti imporre in futuro.

I 2 miliardi di dollari di Softbank potrebbero non essere arrivati ​​senza il sostegno del governo

È interessante notare che, poco prima dell'annuncio dell'investimento del governo, Intel aveva annunciato un investimento azionario di 2 miliardi di dollari da parte del conglomerato tecnologico giapponese Softbank, solo pochi giorni prima. Come la partecipazione del governo, l'investimento di Softbank riguarda il capitale di Intel, non solo la fonderia. E, come l'investimento del governo, non c'erano apparenti "condizioni". Tuttavia, sembra probabile che Softbank indirizzerà una o più delle sue società in portafoglio a utilizzare la fonderia Intel in futuro.

In particolare, Softbank detiene il 90% di Arm Holdings ( ARM -2,97%), la cui architettura di chip è utilizzata in una varietà di applicazioni a basso consumo, come smartphone e alcuni chip per data center. Arm avrebbe preso in considerazione la possibilità di sviluppare i propri chip di intelligenza artificiale. Se questo progetto di chip sviluppato internamente si concretizzasse, è possibile che Arm potrebbe utilizzare la fonderia Intel per realizzarli.

Softbank ha fatto anche altri importanti annunci legati all'intelligenza artificiale quest'anno. A maggio, ha annunciato l'acquisizione di Ampere, azienda privata produttrice di chip per l'intelligenza artificiale, per 6,5 miliardi di dollari. È interessante notare che il fondatore e CEO di Ampere è un ex dirigente di Intel. Softbank sta inoltre collaborando con OpenAI a diverse iniziative di intelligenza artificiale, tra cui Stargate, l'imponente progetto infrastrutturale per data center basati sull'intelligenza artificiale da 500 miliardi di dollari con sede negli Stati Uniti. Un altro progetto è Cristal Intelligence, una soluzione di intelligenza artificiale incentrata sulle aziende, sviluppata congiuntamente da Softbank e OpenAI.

Alla conferenza tecnologica di Deutsche Bank della scorsa settimana, il CFO David Zinsner ha affermato che è stata una "coincidenza" che Softbank abbia investito nella stessa settimana del governo statunitense. Tuttavia, la tempistica solleva dubbi sul fatto che Softbank avrebbe investito direttamente se il governo non fosse già stato in trattative. E se Intel avesse bisogno di raccogliere più fondi in futuro per la costruzione del suo 14A, il coinvolgimento del governo potrebbe anche dare fiducia ai futuri investitori.

Intel potrebbe avere qualcosa in serbo

Infine, l'investimento del governo potrebbe dimostrare fiducia nella tecnologia Intel. Sebbene sia vero che Intel aveva comunque diritto a questi soldi, il governo avrebbe potuto continuare a trattenerli se non avesse ritenuto che Intel avesse alcuna speranza di inversione di tendenza .

Anche se non possiamo sapere cosa Lip-Bu Tan e altri dirigenti Intel abbiano discusso con l'amministrazione, è chiaro che l'amministrazione ha acquisito maggiore fiducia in Intel nelle ultime settimane, con il presidente Trump che inizialmente ha insistito sul licenziamento di Tan, salvo poi investire miliardi di dollari al suo fianco dopo il loro incontro.

Intel potrebbe essere sull'orlo del baratro se le cose andassero meglio? Ricordate, il nodo 18A di Intel avrebbe dovuto raggiungere la parità tecnologica con TSMC dopo un decennio di prestazioni inferiori alle aspettative, e il 18A dovrebbe entrare in produzione entro la fine dell'anno, con la CPU Panther Lake di Intel. Il 18A presenta innovazioni come il backside power, che TSMC non introdurrà prima della fine di questo decennio, così come i transistor gate-all-around. C'è anche la possibilità che Intel utilizzi la tecnologia EUV ad alto NA sul 18A, anche se Intel aveva inizialmente previsto l'uso di NA elevato per il suo futuro nodo, il 14A. Dopotutto, Intel ha già acquistato diverse macchine ad alto NA ed è stata la prima azienda a farlo.

In ogni caso, con il primo chip 18A di Intel in uscita entro la fine dell'anno, è possibile che il governo abbia intravisto un miglioramento all'orizzonte.

Il bene sembra superare il male

Sebbene l'investimento del governo rappresenti certamente una strana svolta degli eventi, sembra che i potenziali "vantaggi" superino i "problemi" a questo punto. Questo perché l'elemento più importante in questo caso è la capacità di Intel di acquisire clienti per la sua fonderia. Se più clienti si iscrivessero a IFS di quanti ne avrebbero altrimenti sottoscritti in base alla partecipazione del governo, allora l'accordo avrebbe probabilmente avuto successo. Questo è probabilmente il motivo per cui, nonostante la diluizione degli azionisti, le azioni Intel sono salite dopo la notizia.

Fonte: The Motley Fool

Russia e Cina hanno condannato fermamente l'impiego del Typhon, che sarebbe stato vietato dal Trattato INF, ormai defunto...

L'esercito americano ha annunciato venerdì che a settembre schiererà il controverso sistema missilistico Typhon in Giappone per esercitazioni, una mossa fortemente condannata da Russia e Cina. Il Typhon, noto anche come Mid-Range Capability, è un lanciamissili terrestre in grado di lanciare missili Tomahawk con capacità nucleare, con una gittata superiore a 1.600 km, e missili SM-6, in grado di colpire bersagli fino a 470 km di distanza. Il sistema missilistico sarebbe stato vietato ai sensi del Trattato sulle Forze Nucleari Intermedie (INF), un trattato con la Russia da cui gli Stati Uniti si sono ritirati nel 2019.

Secondo Stars and Stripes, il Typhon verrà schierato presso la base aerea di Iwakuni del Corpo dei Marines delle Forze nucleari intermedie (INF) degli Stati Uniti, a circa 25 miglia a sud-est di Hiroshima, il che mette la Cina continentale e parti della Russia orientale nel raggio d'azione se il sistema sarà armato con i Typhon.

Un sistema di capacità a medio raggio dell'esercito americano, noto anche come Typhon, spara un missile Standard Missile-6 al poligono missilistico di White Sands, nel New Mexico, l'8 novembre 2024 (foto dell'esercito americano tramite DVIDS)

Le esercitazioni per le quali verrà schierato il Typhon si terranno dall'11 al 25 settembre, ma ciò non significa che il sistema missilistico tornerà negli Stati Uniti al termine delle esercitazioni. Un Typhon che gli Stati Uniti hanno schierato nelle Filippine per le esercitazioni nell'aprile 2024 è ancora nel Paese, e si parla della possibilità che gli Stati Uniti ne inviino un altro. "La Cina si oppone sempre all'impiego del sistema missilistico Typhon a medio raggio nei Paesi asiatici da parte degli Stati Uniti", ha dichiarato venerdì il portavoce del Ministero degli Esteri cinese Guo Jiakun in risposta alla notizia dello schieramento del Typhon in Giappone.

"Esortiamo il Giappone a riconsiderare attentamente la sua storia di aggressioni, a seguire la strada dello sviluppo pacifico, ad agire con prudenza in ambito militare e di sicurezza e ad astenersi dal perdere ulteriormente la fiducia dei suoi vicini asiatici e della comunità internazionale", ha aggiunto Guo. La portavoce del Ministero degli Esteri russo Maria Zakharova ha affermato che Mosca considera lo schieramento come "un altro passo destabilizzante nell'ambito del percorso di Washington verso l'aumento del potenziale dei missili a corto e medio raggio basati a terra".

Ha aggiunto che l'impiego dei Typhon "nelle regioni vicine alla Russia rappresenta una minaccia strategica diretta per la Russia" e ha sottolineato la "militarizzazione accelerata" del Giappone in cooperazione con gli Stati Uniti. La Russia ha recentemente annunciato di non essere più vincolata da una moratoria autoimposta sull'impiego di sistemi missilistici precedentemente vietati dal Trattato INF. Gli Stati Uniti hanno precedentemente impiegato un sistema Typhon in Danimarca per esercitazioni e pianificano un impiego a lungo termine di un Typhon o di un altro sistema con una gittata simile in Germania entro il 2026.

Fonte: Zero Hedge

Martedì il partito al governo in Giappone renderà pubbliche le sue conclusioni sui motivi per cui ha perso così tanti seggi nelle elezioni della Camera alta di luglio, in un rapporto che probabilmente indicherà per quanto tempo ancora il Primo Ministro Shigeru Ishiba potrà aspettarsi di rimanere in carica.

La revisione arriva mentre il Partito Liberal Democratico si prepara a tenere una votazione la prossima settimana per decidere se portare avanti la competizione per la leadership del partito originariamente prevista per il 2027, mentre Ishiba si aggrappa al potere nonostante le richieste di dimissioni.

Un risultato chiave sarà la valutazione della responsabilità attribuita a Ishiba e ad altri alti funzionari per la battuta d'arresto elettorale che ha lasciato il PLD senza maggioranza in entrambe le camere del parlamento. Alcuni sondaggi sui media hanno indicato che gli elettori comuni hanno attribuito la colpa del fiasco al partito stesso, piuttosto che a Ishiba. Se la revisione attribuirà la responsabilità a Ishiba, alimenterà i critici interni al partito che cercano di rovesciare il premier.

Anche se Ishiba riuscisse a evitare di essere direttamente incolpato per i deludenti risultati elettorali, le dimissioni del Segretario Generale del PLD Hiroshi Moriyama o di altri membri di spicco del partito rappresenterebbero un duro colpo per la sua immagine. Moriyama ha svolto un ruolo fondamentale nel mantenere il partito in linea con Ishiba, il quale è ampiamente considerato privo di una solida base di sostegno tra i parlamentari del PLD.

Il rapporto sarà un fattore importante per i legislatori che dovranno valutare se indire la prossima settimana una gara per la leadership. Se oltre la metà dei legislatori del PLD e dei rappresentanti delle sezioni regionali presenterà una richiesta scritta, il partito sarà obbligato a salire nella corsa alla leadership, secondo il protocollo del partito. Secondo quanto riportato dai media locali, è probabile che la decisione venga presa già lunedì.

Un sondaggio tra i membri del PLD condotto dal quotidiano Yomiuri e pubblicato domenica ha mostrato che 128 su 342 chiederebbero una convocazione anticipata, rispetto ai 33 che hanno dichiarato di no. Circa la metà degli intervistati era indecisa sulla scelta da fare al voto.

Lunedì, il ministro dell'agricoltura Shinjiro Koizumi, il cui nome è stato proposto come possibile futuro primo ministro, ha dichiarato in diretta televisiva che "considererà cosa fare dopo aver esaminato attentamente la revisione".

Alcuni politici hanno già rotto i ranghi senza aspettare la revisione delle elezioni per chiedere esplicitamente una competizione anticipata.

"Se mi chiedessero di dimettermi dal mio incarico di ministro di Stato a causa del mio sostegno alla promozione della leadership, allora lo farei", ha scritto domenica Hiroaki Saito, un deputato del PLD che attualmente ricopre la carica di ministro delle Finanze di Stato, in un post sulla piattaforma social X.

Sebbene alcuni membri del PLD siano scontenti di Ishiba, il primo ministro gode ancora di un certo sostegno da parte dell'opinione pubblica, con recenti sondaggi che mostrano un aumento del suo indice di gradimento.

A fine agosto, la popolarità di Ishiba è aumentata di 12,5 punti rispetto al mese precedente, raggiungendo il 35,4% in un sondaggio Kyodo, mentre un sondaggio Yomiuri ha mostrato un balzo di 17 punti, raggiungendo il 39%. Un sondaggio separato del quotidiano Mainichi ha registrato un aumento di 4 punti, raggiungendo il 33%.

Il sondaggio Kyodo ha inoltre evidenziato un calo di 11,6 punti percentuali tra gli intervistati che ritenevano che Ishiba avrebbe dovuto dimettersi, portando la percentuale di coloro che ritenevano che avrebbe dovuto continuare al 57,5%, rispetto al 40% di coloro che ritenevano che avrebbe dovuto dimettersi.

Nonostante i risultati relativamente positivi dei sondaggi, Ishiba si trova ancora in difficoltà per quanto riguarda la revisione elettorale.

Un rapporto che non attribuisce alcuna responsabilità a Ishiba e all'attuale leadership del partito potrebbe essere interpretato come un segnale che il LDP sta eludendo le proprie responsabilità per la sua brutta sconfitta elettorale.

In ultima analisi, il destino di Ishiba dipenderà probabilmente da come i legislatori e i rappresentanti regionali interpreteranno la revisione elettorale del LDP e da come decideranno di votare la prossima settimana per decidere se proseguire o meno con una corsa alla leadership.

Martedì il Partito Liberal Democratico (LDP) terrà una riunione per finalizzare il resoconto elettorale prima di divulgare i risultati in una riunione plenaria prevista più tardi nella stessa giornata.

Fonte: Bloomberg Europe

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