Il dollaro recupera terreno sullo yen; l'euro si stabilizza dopo i dati sull'inflazione

Fonte: Bloomberg

Martedì, l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha annunciato che il PIL globale sta reggendo meglio del previsto, poiché l'aumento degli investimenti nell'intelligenza artificiale contribuisce ad attenuare l'impatto degli aumenti tariffari statunitensi.

L'OCSE ha avvertito che questa resilienza è ancora fragile e che eventuali nuove controversie commerciali o aspirazioni insoddisfatte in materia di intelligenza artificiale potrebbero mettere a repentaglio il futuro.

Nel suo Economic Outlook, l'OCSE ha stimato che la crescita globale sarebbe diminuita moderatamente, dal 3,2% del 2025 al 2,9% del 2026, mantenendo invariate le previsioni rispetto alle precedenti stime di settembre. L'OCSE prevedeva una ripresa della crescita globale al 3,1% nel 2027.

L'OCSE prevede una crescita globale nonostante le sfide tariffarie

L'OCSE prevede che l'attività a breve termine diminuirà a causa dell'aumento progressivo delle aliquote tariffarie effettive, che incideranno negativamente sugli investimenti e sul commercio, in un contesto di persistente incertezza geopolitica ed economica. L'organizzazione ha affermato che è probabile che la crescita si consolidi nuovamente nel corso del 2026, con l'attenuazione dell'impatto delle tariffe, la ripresa delle condizioni finanziarie e una minore inflazione che stimolerà i consumi, con le economie asiatiche in crescita come principali motori della crescita globale.

Secondo l'OCSE, si prevede che l' economia statunitense scenderà dal 2,8% nel 2024 all'1,8% nel 2025 e poi scenderà all'1,7% nel 2026. Nel 2027, si prevede che l'economia statunitense sarà all'1,9%.

L'OCSE ha affermato che gli investimenti nell'intelligenza artificiale, il sostegno fiscale e i previsti tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve stanno contribuendo a contrastare l'impatto negativo dei dazi sui prodotti importati, della riduzione dell'immigrazione e dei tagli all'occupazione federale.

L'organizzazione con sede a Parigi ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita dell'Eurozona nel 2025, portandola dall'1,2% all'1,3%, sostenuta dalla solidità del mercato del lavoro e dall'aumento degli investimenti pubblici in Germania. Secondo l'organizzazione, la crescita dovrebbe rallentare all'1,2% nel 2026, in calo rispetto all'1% precedente, a causa delle restrizioni finanziarie in Francia e Italia.

Secondo le Prospettive Economiche dell'OCSE, la crescita della Cina dovrebbe rimanere stabile al 5% nel 2025, in aumento rispetto al 4,9% delle previsioni precedenti. L'organizzazione prevede che la crescita della Cina scenderà al 4,4% nel 2026, invariata rispetto alle ultime previsioni, con la scadenza degli aiuti fiscali e l'entrata in vigore dei nuovi dazi statunitensi sui prodotti importati dalla Cina.

Si prevede che il PIL del Giappone aumenterà dell'1,3% nel 2025, rispetto all'1,1% precedente, trainato dai solidi utili aziendali e dagli investimenti, prima di scendere allo 0,9% nel 2026.

L'OCSE mette in guardia dai persistenti rischi di inflazione globale

L'organizzazione con sede a Parigi ha affermato che si prevede un calo dell'inflazione nella maggior parte delle economie del G20, con il rallentamento della crescita economica e l'allentamento delle pressioni sul mercato del lavoro. L' OCSE ha affermato che l'inflazione complessiva rimane rigida in alcune aree geografiche, ma si prevede che tornerà al suo obiettivo entro il 2027 in quasi tutte le principali economie.

Secondo l'Organizzazione economica internazionale, si prevede che la crescita del commercio globale diminuirà dal 4,2% nel 2025 al 2,3% nel 2026, poiché gli effetti complessivi dei dazi gravano sugli investimenti e sui consumi.

Le prospettive economiche dell'OCSE hanno rivelato che la maggior parte delle principali economie dovrebbe tornare ai propri obiettivi di inflazione fissati dalle banche centrali entro la metà del 2027. Negli Stati Uniti, si prevede che l'inflazione raggiungerà il picco a metà del 2026, dopo un periodo di trasferimento dei dazi, per poi scendere.

In Cina e in alcuni paesi emergenti si prevede che l'inflazione aumenterà gradualmente man mano che verrà eliminata la capacità produttiva in eccesso.

L'organizzazione con sede a Parigi ha affermato che i paesi devono trovare modalità di partecipazione cooperativa al sistema commerciale globale. Inoltre, ha affermato che i paesi devono collaborare per rendere le politiche commerciali più prevedibili e garantire una risoluzione duratura delle controversie commerciali.

Secondo l'OCSE, la maggior parte delle principali banche centrali probabilmente manterrà i tassi di interesse o li ridurrà nel corso del prossimo anno, con l'attenuarsi delle pressioni inflazionistiche. Si prevede che la Federal Reserve abbasserà leggermente i tassi entro la fine del 2026, salvo sorprese inflazionistiche dovute ai dazi.

L'organizzazione economica internazionale ha affermato che le banche centrali dovrebbero rimanere sensibili alle fluttuazioni delle dinamiche inflazionistiche. L'organismo di controllo finanziario ha inoltre affermato che le costanti riduzioni dei tassi di interesse possono proseguire se l'inflazione di fondo continua a diminuire e le aspettative rimangono stabili.

L'OCSE ha avvertito che i paesi che subiscono pressioni sui prezzi dovute ai dazi potrebbero dover essere più cauti, adeguando il ritmo dei tagli dei tassi di interesse per evitare di riaccendere l'inflazione.

Fonte: CryptoSlate

Da una torre di controllo che domina un campo fangoso nell'Estonia centrale, Maido Ruusmann e due investitori locali hanno assistito al lancio di un drone spia lungo un metro, utilizzando un elastico gigante. Il drone ha raggiunto un'altezza di un chilometro e ha tracciato cerchi nel cielo, inviando dati e immagini a una dozzina di persone radunate attorno ai monitor a terra.

Ruusmann, membro del parlamento della parte meridionale del Paese, ha organizzato la manifestazione più per motivi economici locali che per motivi di sicurezza nazionale. Come molte aree rurali, la sua città natale, Tõrva, ha visto la sua popolazione diminuire nel corso degli anni. Ruusmann sperava che, se gli investitori avessero raggiunto un accordo con Skyassist, l'azienda di difesa ucraina che produce il drone, avrebbero creato un impianto di produzione nella sua regione.

"Dobbiamo essere venditori per la nostra città. Tutte le amministrazioni locali devono competere per attrarre personale e investimenti", ha affermato più tardi al telefono. "L'industria della difesa e dei droni è l'industria del futuro".

I rapporti dell'Estonia con il suo vicino orientale ed ex occupante sono tesi. La Russia ha impiegato anni per ritirare le sue truppe dopo che l'Estonia ha riconquistato l'indipendenza nel 1991. E mentre il presidente russo Vladimir Putin è diventato più aggressivo nel rivendicare gli ex territori del suo paese, l'Estonia ha espresso apertamente la minaccia rappresentata da Mosca.

Dal 2022, anno in cui la Russia ha lanciato la sua invasione su vasta scala dell'Ucraina, l'Estonia ha aumentato le tasse, tagliato la spesa pubblica e aumentato l'indebitamento, triplicando il suo bilancio per la difesa da 776 milioni di euro (897 milioni di dollari) a 2,4 miliardi di euro nel 2026. La spesa militare del prossimo anno rappresenterà oltre il 5% del prodotto interno lordo nazionale, la più alta in Europa. Sebbene ampiamente considerata necessaria, tale spesa – gran parte della quale è stata destinata a sistemi d'arma stranieri come i lanciarazzi HIMARS di fabbricazione statunitense – rappresenta anche un onere. Ciò avviene sulla scia di una recessione pluriennale e mentre l'Estonia lotta con il più alto tasso di inflazione dell'area euro.

Il Ministero della Difesa estone si sta ora concentrando sul mantenimento di una quota maggiore di questi fondi nel Paese, incanalandoli nel settore della difesa nazionale. Sfruttando lo status dell'Estonia come polo di startup competitivo a livello globale, Tallinn ha annunciato a gennaio che avrebbe stanziato 100 milioni di euro per lanciare uno dei primi fondi europei esplicitamente incentrati sulle armi.

Ciò ha dato impulso a un crescente ecosistema di startup locali nel settore della difesa, molte delle quali sono state fondate da ucraini o utilizzano i campi di battaglia del Paese per testare i propri prodotti. Con i governi di tutta l'UE che stanno rafforzando i loro bilanci per la difesa – la sola Germania si è impegnata a spendere oltre 500 miliardi di euro per la difesa tra il 2026 e il 2029 – la speranza è che le aziende estoni possano finalmente attrarre investimenti internazionali.

Tõrva è una bucolica cittadina lacustre di 2.600 abitanti che si anima durante l'estate, quando i turisti arrivano per godersi le saune e l'annuale Festival del Fuoco. Sebbene quei mesi siano cruciali per l'economia della regione, i redditi medi rimangono tra i più bassi del paese. Le industrie più importanti sono da tempo l'agricoltura e il legname, e il principale datore di lavoro è una falegnameria.

La questione di come rilanciare l'economia di Tõrva era nella mente di Ruusmann lo scorso luglio, quando fu contattato al Festival del Fuoco da un rappresentante di Skyassist. Lo stabilimento di Kiev del produttore di droni era stato recentemente colpito da un attacco aereo russo, ma anche prima, l'azienda stava cercando di espandere la propria presenza produttiva in Europa.

"Purtroppo oggi in Ucraina non ci sono posti completamente sicuri", ha affermato l'amministratore delegato di Skyassist, Igor Krynychko, che solo pochi giorni prima aveva pubblicizzato il suo prodotto nella vicina Lettonia.

All'epoca, Ruusmann, ex sindaco di Tõrva, stava collaborando con i funzionari delle città vicine per trovare inquilini per un parco industriale da 10 milioni di euro che speravano sarebbe diventato un polo economico per la regione. Ruusmann, che aveva compiuto diversi viaggi in Ucraina, l'ultimo dei quali per consegnare generatori come parte di una delegazione politica, si era chiesto se le aziende del settore della difesa potessero essere una buona opzione.

"È stata una coincidenza interessante, perché era esattamente ciò di cui avevamo parlato", ha detto.

La difesa è un settore relativamente nuovo in Estonia, poiché al settore privato non è stato permesso di produrre armi in patria fino al 2018. "Se cinque anni fa fossi andato in banca per parlare di produzione di armi letali, ti avrebbero mandato via immediatamente", ha affermato Jens Haug, membro del team dirigenziale di Nitrotol, un produttore estone di esplosivi. La situazione è cambiata dopo un'azione di lobbying.

"Ora sono molto più accomodanti", ha osservato Haug.

Il settore è cresciuto rapidamente – ci sono circa 200 aziende nell'associazione dell'industria della difesa, tra cui il produttore di droni Threod e il costruttore di veicoli senza pilota Milrem – e il fatturato delle aziende di difesa estoni è salito da 245 milioni di euro nel 2022 a 500 milioni di euro nel 2024. Anche la spesa pubblica legata alla difesa destinata all'economia estone è in aumento. Nel 2023 era di 395 milioni di euro; nel 2024 di 489 milioni di euro.

Le dimensioni dell'Estonia e la sua recente presenza nel settore, tuttavia, pongono delle sfide. I governi europei in genere acquistano armi da produttori statunitensi o dai propri giganti della difesa nazionali. Mentre le nazioni più grandi riescono a mantenere le entrate fiscali all'interno dei propri confini attraverso accordi con aziende nazionali, l'Estonia è semplicemente un mercato troppo piccolo per adottare tale modello.

"L'industria della difesa qui deve essere internazionale per sua natura", ha affermato Nele Loorents, ricercatrice presso l'International Center for Defence and Security di Tallinn.

L'Estonia sta anche procedendo con cautela quando si tratta di partnership con giganti della difesa stranieri. I cicli di approvvigionamento militare possono durare anni, e decisioni sbagliate possono avere conseguenze costose e durature. I funzionari estoni lo hanno imparato a proprie spese negli anni '90, quando il suo primo importante acquisto di armi da un'azienda statale israeliana ha consegnato artiglieria e cannoni datati e non funzionanti. (Alcuni problemi sono stati infine risolti e l'accordo è stato in seguito accolto in modo più positivo.)

Tallinn ha recentemente rifiutato un'offerta del gruppo tedesco Rheinmetall per la costruzione di un nuovo impianto di munizioni nel Paese, sostenendo che, secondo il Ministero della Difesa, le condizioni non erano sufficientemente favorevoli. Rheinmetall non ha risposto alla richiesta di commento, ma progetti simili sono in corso in Lituania e Lettonia.

Un vantaggio dell'Estonia è che i suoi funzionari della difesa possono essere agili quando necessario. Con l'intensificarsi della guerra russa in Ucraina, divenne subito chiaro che l'Europa non aveva la capacità produttiva di proiettili d'artiglieria. L'Estonia, che all'epoca non ne produceva, lo considerò un obbligo. Il governo sta ora finalizzando un accordo con un produttore di munizioni d'artiglieria.

"Dal punto di vista della sicurezza nazionale, se nel Paese si ha capacità produttiva, è possibile utilizzarla per le proprie esigenze in una situazione di crisi", ha affermato Indrek Sirp, consulente speciale per lo sviluppo dell'industria della difesa presso il Ministero della Difesa.

Negli ultimi due anni, Sirp è stata impegnata nella ricerca di siti che potessero ospitare parchi industriali per i produttori di armi. Ad aprile, il governo ha selezionato due località: una a Ermistu, nell'Estonia sud-occidentale; l'altra a Põhja-Kiviõli, nel nord-est del paese. Tallinn prevede di investire circa 50 milioni di euro in infrastrutture prima che le aziende produttrici di missili ed esplosivi vi si insedino, e prevede che dovranno investire altri 200-300 milioni di euro. A novembre, citando l'interesse del mercato, Sirp ha dichiarato che il governo avrebbe valutato la creazione di altri due parchi industriali.

Nonostante l'ampio sostegno pubblico al potenziamento delle difese dell'Estonia, tuttavia, alcuni di questi sforzi si sono scontrati con la burocrazia e la resistenza della comunità. A Ermistu, tre organizzazioni no-profit locali e decine di privati ​​hanno intentato una causa per bloccare lo sviluppo del parco industriale, accusando il governo di ignorare le considerazioni ambientali e acustiche. Ciò preoccupa alcuni operatori del settore della difesa, che affermano che gli ostacoli legali e burocratici alla produzione di armi potrebbero rallentare le cose in un momento critico.

"Non ci siamo mossi abbastanza velocemente", ha affermato Kalev Stoicescu, presidente della commissione per la difesa nazionale del parlamento estone. "Quello che inizialmente volevamo fare in quattro-otto anni, ora dobbiamo farlo in uno-tre anni, perché non sappiamo come si evolverà la situazione della sicurezza internazionale".

Anche per i produttori di armi ucraini, abituati a lavorare alla velocità della guerra, adattarsi al nuovo contesto potrebbe rappresentare un cambiamento.

"La sfida principale è l'eccessiva burocrazia del mercato europeo", ha affermato Krynychko, CEO di Skyassist. "A volte constatiamo che alcuni requisiti dei sistemi di licenza europei non corrispondono esattamente alle esigenze del combattimento reale".

Fonte: Bloomberg Europe

Fonte: finance.yahoo

I negoziati tra gli Stati Uniti e la Russia su un piano per porre fine alla guerra in Ucraina non porteranno a decisioni unilaterali sul futuro della NATO, ha affermato il Segretario generale Mark Rutte.

Invece, queste questioni saranno risolte tramite un altro canale, ha detto Rutte ai giornalisti a Bruxelles martedì, prima della riunione dei ministri degli esteri di mercoledì.

"Per quanto riguarda gli elementi NATO di un accordo per porre fine alla guerra contro l'Ucraina, questo sarà trattato separatamente e ovviamente includerà la NATO", ha affermato. Ma Rutte ha rifiutato di confermare se esistesse già un altro forum, affermando solo di essere in "stretto coordinamento" con gli Stati Uniti.

I commenti di Rutte giungono mentre una delegazione statunitense arriva a Mosca per negoziare un possibile piano per porre fine alla guerra russa in Ucraina. L'inviato statunitense Steve Witkoff incontrerà martedì il presidente russo Vladimir Putin, a seguito dei colloqui avvenuti nel fine settimana tra funzionari statunitensi e ucraini.

La spinta degli Stati Uniti ha costretto la NATO a discussioni esistenziali sul proprio futuro. Nel corso dei colloqui, Washington ha proposto unilateralmente idee che avrebbero alterato le fondamenta dell'alleanza militare, proponendo di limitare l'espansione della NATO, spostare le forze europee e modificare l'accordo di sicurezza transatlantico.

"Ci sono alcuni punti del piano di pace che devono essere lasciati ad altre organizzazioni, tra cui la NATO", ha affermato martedì il ministro degli Esteri canadese Anita Anand in un'intervista a Bloomberg TV.

Secondo fonti vicine alla questione, gli alleati della NATO speravano di sentire mercoledì il Segretario di Stato Marco Rubio parlare dei negoziati, ma il diplomatico statunitense salterà l'incontro.

Rutte ha insistito sul fatto di essere in "contatto costante" con Rubio. "Accetto pienamente il fatto che non possa essere qui."

Tuttavia, i leader della NATO temono che Washington ignori l'alleanza militare e faccia pressione sull'Ucraina affinché accetti concessioni favorevoli alla Russia. Sono rimasti sconcertati il ​​mese scorso quando un piano di pace elaborato dagli Stati Uniti suggeriva che l'Ucraina cedesse territori desiderati dalla Russia, limitasse le sue forze armate e non entrasse mai nella NATO.

Tali richieste sono state successivamente riviste o abbandonate dopo i colloqui tra Stati Uniti e funzionari ucraini ed europei. Lunedì, il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy ha dichiarato che l'ultima versione "sembra migliore".

Rutte concorda, affermando che i funzionari hanno "andato avanti" rispetto al piano iniziale e abbandonato le proposte più controverse.

"Bisogna pur cominciare da qualche parte, bisogna avere delle proposte sul tavolo", ha affermato, elogiando lo sforzo degli Stati Uniti.

Putin ha manifestato la sua apertura ai colloqui, affermando che il piano statunitense potrebbe costituire "la base per accordi futuri", pur aggiungendo che non esiste una versione definitiva. Tuttavia, il leader russo non ha dato alcuna indicazione che ridurrà le richieste di restrizioni territoriali o i vincoli imposti dalla NATO.

Per rispondere alle preoccupazioni dei membri della NATO, Rutte ha convocato una riunione straordinaria dell'organo decisionale politico dell'alleanza, il Consiglio Nord Atlantico, durante la quale gli ambasciatori hanno espresso i loro timori e hanno ricevuto un resoconto dei negoziati. Tra le preoccupazioni figuravano potenziali concessioni territoriali e garanzie di sicurezza per l'Ucraina, hanno affermato fonti vicine alla questione.

L'incontro aveva anche lo scopo di avviare una discussione su cosa avrebbe comportato un eventuale piano di pace per la NATO, hanno aggiunto le persone intervenute, parlando a condizione di mantenere l'anonimato.

Secondo diplomatici europei, Rutte è stato in contatto frequente con gli Stati Uniti e con il presidente Donald Trump, rappresentando il punto di vista dell'Europa. Gli alleati sono inoltre incoraggiati a continuare a contribuire a un programma che consente agli alleati della NATO di acquistare armi di fabbricazione statunitense per l'Ucraina, hanno affermato le fonti.

Mercoledì, separatamente, il ministro degli Esteri ucraino Andrii Sybiha informerà gli alleati sui negoziati.

"Alla fine abbiamo bisogno di due persone che ballino il tango", ha detto Rutte. "Abbiamo bisogno anche della Russia che balli il tango. Questo è un aspetto che stiamo testando in questo momento."

Fonte: Bloomberg Europe

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