I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump

Politico

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Resoconto:

Da allora, l'indice S&P 500 ha registrato un rialzo del 39% rispetto ai minimi toccati quel mese. Giovedì ha chiuso a un massimo storico, in parte perché i dazi si sono stabilizzati a un livello inferiore a

L'imminente sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti sulla legalità dei dazi doganali introdotti dal presidente Donald Trump ad aprile, che hanno brevemente mandato in tilt i mercati di tutto il mondo, potrebbe rappresentare il prossimo banco di prova per i titoli azionari che hanno registrato un andamento molto positivo.

Da allora, l'indice SP 500 ha registrato un rialzo del 39% rispetto ai minimi toccati quel mese. Giovedì ha chiuso a un massimo storico, in parte perché i dazi si sono attestati a livelli inferiori alle minacce più gravi di Trump, mentre il sostegno è arrivato dal boom degli investimenti nell'intelligenza artificiale e da un'economia statunitense che ha continuato a espandersi a un ritmo tale da far registrare profitti aziendali record.

Se la Corte Suprema degli Stati Uniti dovesse stabilire che Trump ha ecceduto i suoi poteri con i dazi generalizzati su paesi in tutto il mondo, ci sarà comunque una notevole incertezza. La Casa Bianca potrebbe, ad esempio, utilizzare altre leggi per reintrodurre nuove imposte. Gli operatori obbligazionari potrebbero far salire i rendimenti a causa delle preoccupazioni sul deficit, e tale preoccupazione potrebbe estendersi al mercato azionario.

Tuttavia, le aziende desiderose di un po' di sollievo dovranno probabilmente aspettare almeno fino a gennaio. Con la Corte Suprema che ha iniziato una pausa di quattro settimane per le festività, la finestra temporale per una sentenza di quest'anno sulle contestazioni alle ingenti tasse sulle importazioni imposte da Trump si è praticamente chiusa.

Ma quando arriverà una decisione, gli operatori di mercato affermano che la reazione iniziale, almeno per quanto riguarda le azioni, sarebbe probabilmente positiva se il tribunale annullasse i dazi. Una sentenza che confermasse i dazi avrebbe probabilmente l'effetto opposto.

Ci sono diverse ragioni per cui ciò accade. L'abolizione dei dazi eliminerebbe un'imposta che molte aziende non hanno ancora completamente trasferito ai clienti, con conseguente impatto negativo sui profitti. I rimborsi di quanto già pagato potrebbero rappresentare una manna dal cielo. E anche la spesa dei consumatori potrebbe trarne vantaggio, dato che i Democratici al Congresso stimano che i dazi siano costati alla famiglia americana media circa 1.200 dollari negli ultimi 10 mesi.

Nel complesso, una sentenza contro i dazi aumenterebbe gli utili delle aziende nell'indice SP 500, prima di interessi e tasse, del 2,4% nel 2026 rispetto ai livelli dell'anno in corso, ha stimato a ottobre Ohsung Kwon, Chief Equity Strategist di Wells Fargo Co.

"Questo è positivo per il mercato in generale, perché considerano i dazi come una tassa", ha affermato James St. Aubin, Chief Investment Officer di Ocean Park Asset Management. "Questo sarà un catalizzatore per una piccola ripresa". I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump_1

I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump_1

Alcune aziende, e le loro azioni, potrebbero trarne più beneficio di altre. I dazi sono stati particolarmente dolorosi per quelle che dipendono fortemente dalle importazioni di beni, come le aziende di abbigliamento e i produttori di giocattoli. Le società finanziarie, dal canto loro, potrebbero trarre vantaggio da un consumatore più fiducioso o più ricco.

"D'altro canto", ha affermato Haris Khurshid, responsabile degli investimenti presso Karobaar Capital, "i materiali, le materie prime e i produttori nazionali che hanno beneficiato del protezionismo potrebbero subire un leggero rallentamento".

Ecco uno sguardo ad alcuni dei settori e delle aziende con la posta in gioco più alta quando si arriverà alla decisione:

Consumatore

Secondo BI, le aziende di abbigliamento e giocattoli, entrambe fortemente dipendenti dalle importazioni dalla Cina e da altri paesi asiatici colpiti da alcuni dei dazi più elevati, sono considerate le vincitrici indiscusse. Nike Inc. e Mattel Inc. potrebbero distinguersi.

Tra gli altri, Deckers Outdoor Corp., Under Armour Inc., Crocs Inc. e American Eagle Outfitters Inc., che hanno tutti dovuto far fronte all'incertezza legata ai dazi. Anche i titoli del settore dell'arredamento per la casa hanno registrato una certa volatilità, tra cui Wayfair Inc., Williams-Sonoma Inc. e RH.

Eric Wold di Texas Capital ha individuato alcuni potenziali vincitori tra le aziende del settore del tempo libero che segue: il produttore di barche Brunswick Corp., il produttore di giocattoli Funko Inc. e Topgolf Callaway Brands Corp.

Industriale

Secondo Kwon di Wells Fargo, i giganti della produzione industriale Caterpillar Inc. e Deere Co. sono tra le aziende destinate a beneficiare maggiormente dei rimborsi tariffari. Anche Stanley Black Decker Inc., Fortive Corp. e Lennox International Inc. figurano nella lista. I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump_2

I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump_2

Le azioni delle case automobilistiche General Motors Co. e Ford Motor Co. sono aumentate durante l'udienza della Corte Suprema del mese scorso, quando lo scetticismo dei giudici sulle argomentazioni dell'amministrazione ha alimentato le speculazioni di mercato sulla possibile abolizione dei dazi. Sebbene il caso non influisca sui dazi specifici del settore imposti alle case automobilistiche, queste ultime potrebbero trarre vantaggio da un rafforzamento della fiducia dei consumatori.

Hedgeye prevede anche implicazioni positive per le scorte di trasporto, prevedendo un incremento se i dazi doganali verranno eliminati e gli importatori si impegneranno ad accaparrarsi le scorte prima che ne vengano imposti di nuovi. Ciò potrebbe avvantaggiare United Parcel Service Inc., FedEx Corp. e le aziende di autotrasporti.

Finanze

Grandi banche come JPMorgan Chase Co. e Goldman Sachs Group Inc. hanno dovuto affrontare una certa volatilità all'inizio di quest'anno, insieme a colossi del private equity come Blackstone Inc., a causa del timore che la guerra commerciale di Trump possa rallentare l'attività economica. Società di tecnologia finanziaria come Affirm Holdings Inc. e Block Inc. sono soggette a forti oscillazioni, così come i titoli azionari legati alle criptovalute.

La riduzione dei dazi potrebbe allentare la pressione sui consumatori statunitensi e sostenere l'economia in generale. Un calo delle aspettative di inflazione sosterrebbe anche la richiesta di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, ha affermato l'analista di Clear Street Owen Lau.

I tassi di interesse più bassi incoraggiano “la crescita dei prestiti, il rifinanziamento, mercati azionari più forti e persino una maggiore spesa al consumo”, ha affermato Lau, “che andrà a beneficio fondamentale dei titoli finanziari in generale”.

Fonte: Bloomberg

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Comprendi e riconosci che esiste un alto grado di rischio coinvolto nel trading con strategie. Seguire qualsiasi strategia o metodologia di investimento è il potenziale di perdita. Il contenuto del sito viene fornito dai nostri collaboratori e analisti solo a scopo informativo. Tu solo sei l'unico responsabile di determinare se qualsiasi attività di negoziazione, o titolo, o strategia, o qualsiasi altro prodotto è adatto a te in base ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua situazione finanziaria.

Preferiti

L'amministrazione Trump si rivolge alle aziende private per l'offensiva informatica

Manuel

Politico

Secondo fonti vicine alla questione, l'amministrazione del presidente Donald Trump si sta preparando a rivolgersi alle aziende private per organizzare attacchi informatici offensivi contro avversari stranieri, con il rischio di espandere un oscuro conflitto elettronico solitamente condotto da agenzie di intelligence segrete.

La Casa Bianca intende rendere pubblica la sua intenzione di coinvolgere aziende private in azioni più aggressive per contrastare gli hacker criminali e sponsorizzati dallo Stato, nell'ambito di una nuova strategia informatica nazionale, la cui bozza è stata visionata da funzionari ed esperti del settore. La strategia dovrebbe essere pubblicata dall'Ufficio del Direttore Nazionale per la Sicurezza Informatica nelle prossime settimane.

La bozza, descritta a Bloomberg News da più fonti, prevede che il governo federale dovrebbe dare libero sfogo alle imprese private nel tentativo di imporre sanzioni agli avversari stranieri che violano infrastrutture critiche e reti di telecomunicazioni, o che paralizzano le aziende con attacchi ransomware. La bozza non fornisce molti dettagli su come l'amministrazione utilizzerà le aziende.

Un portavoce dell'Office of the National Cyber Director non ha voluto commentare la bozza perché non è ancora definitiva, ma ha affermato che l'amministrazione è impegnata a garantire la sicurezza informatica degli americani e delle infrastrutture, delle reti e delle informazioni degli Stati Uniti.

Si prevede che l'amministrazione fornisca maggiori informazioni dopo la pubblicazione della strategia, nonché un ordine esecutivo che potrebbe delineare i ruoli delle aziende private e fornire loro maggiori tutele legali, hanno affermato le fonti. Potrebbe anche essere necessario un intervento legislativo.

La spinta a includere l'industria aprirebbe nuove e redditizie opportunità commerciali alle aziende che tradizionalmente hanno stipulato contratti con il governo su strategie difensive piuttosto che su misure offensive. Ma comporta dei rischi.

Attualmente non esiste alcuna base giuridica che consenta alle aziende private di condurre operazioni informatiche offensive in proprio. Inoltre, qualsiasi operazione volta a distruggere le infrastrutture avversarie potrebbe esporre le aziende private al rischio di attacchi informatici da parte di entità governative straniere, i cui servizi segreti spesso si avvalgono di affiliate per condurre i loro attacchi informatici.

Ma la spinta ad arruolare aziende private riflette una crescente convinzione, all'interno della comunità dell'intelligence e dell'amministrazione, che gli Stati Uniti necessitino di maggiori capacità per contrastare gruppi di hacker ostili che spesso operano con un ampio supporto da parte di stati stranieri. L'aggiunta di queste aziende amplierebbe le risorse governative per la guerra informatica e libererebbe le agenzie di intelligence e l'esercito di concentrarsi su attività che solo loro possono gestire.

Alla Casa Bianca di Joe Biden erano già in corso discussioni sull'appalto di operazioni informatiche offensive, anche se la sua amministrazione non ha ancora definito una politica precisa, hanno affermato persone a conoscenza di tali discussioni.

La bozza della strategia informatica, lunga circa cinque pagine, prevede anche la semplificazione della sicurezza dei dati e delle normative informatiche, la modernizzazione dei sistemi federali, la protezione delle infrastrutture critiche e la promozione dell'adozione della crittografia post-quantistica e del calcolo quantistico sicuro. La Casa Bianca ha invitato i funzionari del settore a fornire un feedback sulla bozza, che potrebbe ancora cambiare, hanno affermato le fonti.

I funzionari dell'amministrazione Trump hanno chiarito per mesi la loro intenzione di adottare misure più aggressive contro gli hacker criminali e sponsorizzati dallo Stato. Alexei Bulazel, direttore senior per la sicurezza informatica del Consiglio di sicurezza nazionale, ha dichiarato a una conferenza sulla sicurezza a settembre che l'amministrazione "non si scusa e non ha paura di compiere azioni offensive informatiche".

E nascosta nella legge fiscale e di spesa multimiliardaria di Trump c'è una disposizione poco nota che prevede un aumento di 1 miliardo di dollari per le operazioni informatiche offensive, solitamente condotte dal Cyber Command dell'esercito o dalle agenzie di intelligence. La legge non prescrive come spendere i fondi, ma la sua inclusione nel disegno di legge fondamentale di Trump è un segnale dell'importanza del cyberattacco per l'amministrazione.

Molte aziende di sicurezza informatica note per le operazioni difensive potrebbero facilmente applicare la loro competenza e la loro tecnologia per lanciare attacchi, ma un'attività offensiva sarebbe rischiosa dal punto di vista finanziario e legale, potenzialmente scoraggiando clienti e investitori, ha affermato Michael Janke, co-fondatore di Datatribe, una fucina tecnologica per startup informatiche. La legislazione, tuttavia, potrebbe ostacolare le aziende che desiderano mantenere la riservatezza sull'uso dei propri strumenti.

"Quella zona grigia offre molto spazio sia al governo che alle imprese", ha affermato. "Una volta ridotta alla legislazione, questa zona grigia potrebbe non esistere più".

Fonte: Bloomberg

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Lo zar dell'intelligenza artificiale della Casa Bianca difende la spinta di Trump a frenare le regole statali

Manuel

Politico

Azioni

Il capo dell'intelligenza artificiale della Casa Bianca, David Sacks, ha difeso la spinta del presidente Donald Trump a limitare la regolamentazione dell'intelligenza artificiale a livello statale nonostante le obiezioni dei democratici, affermando che la mossa mira ad alleviare il crescente onere di conformità per le aziende.

In base alla direttiva firmata da Trump giovedì, ha affermato Sacks, l'amministrazione si sta muovendo verso lo sviluppo, insieme al Congresso, di uno standard comune per la supervisione delle tecnologie emergenti. Attualmente, lo sviluppo di modelli di intelligenza artificiale può avvenire in più stati, ognuno con i propri standard normativi.

"Ci sono cinquanta stati diversi che operano in cinquanta direzioni diverse. Questo tipo di regime di conformità sarà difficile per le piccole aziende e le startup, soprattutto per gli innovatori", ha dichiarato Sacks in un'intervista venerdì a Bloomberg Tech. "Ciò di cui abbiamo bisogno è un quadro normativo unico a livello federale o nazionale per l'IA".

Sostenuto da Sacks, l'ordine è il culmine di mesi di attività di lobbying da parte di aziende di intelligenza artificiale guidate da OpenAI e Google di Alphabet Inc., nonché dal gigante del capitale di rischio Andreessen Horowitz, che hanno avvertito che le leggi statali che stanno spuntando in tutto il paese rischiano di sopraffare un settore nascente e potenzialmente danneggiare la competitività degli Stati Uniti con la Cina nell'intelligenza artificiale. Il provvedimento segna l'ultimo di una serie di misure adottate da Trump per dare impulso al settore dell'intelligenza artificiale, tra cui misure per semplificare la costruzione di infrastrutture e aumentare l'approvvigionamento energetico per i data center ad alto consumo energetico.

Trump ha incaricato il Procuratore Generale degli Stati Uniti di creare una task force per contestare le normative statali che contrastano con il suo obiettivo di promuovere l'adozione dell'IA. Ciò consente inoltre al Dipartimento del Commercio di valutare se i finanziamenti federali per la banda larga debbano essere revocati alle località che adottano misure di IA che l'amministrazione ritiene onerose. Ulteriori sovvenzioni discrezionali potrebbero essere sospese da altre agenzie, a meno che gli stati non rinuncino a promulgare leggi che il team di Trump ritiene ostacolino l'innovazione.

Si prevede che l'ordinanza affronterà contestazioni legali, soprattutto da parte degli stati che hanno già adottato disposizioni in materia. Il senatore dello Stato della California Scott Wiener, autore di una legge storica nel Golden State, firmata dal governatore Gavin Newsom a settembre, ha affermato che la definizione di norme di sicurezza è stata "un pilastro fondamentale del diritto statale per decenni".

"È assurdo che Trump pensi di poter usare il Dipartimento di Giustizia e il Dipartimento del Commercio come armi per minare i diritti degli Stati", ha dichiarato Wiener in una nota. "Se l'amministrazione Trump cerca di far rispettare questo ridicolo ordine, la vedremo in tribunale".

Sacks ha affermato che la disposizione che prevede che il Dipartimento di Giustizia faccia causa agli Stati per le norme sull'intelligenza artificiale è stata concepita per colpire le normative più gravose. Ha espresso incertezza sul fatto che l'amministrazione cercherà di contestare la California o New York, ma ha individuato una legge del Colorado che mira a vietare la discriminazione algoritmica come "probabilmente la più eccessiva".

Trump ha fatto ricorso all'ordine esecutivo dopo che funzionari della Casa Bianca e parlamentari repubblicani non sono riusciti a includere una legge simile che prevalesse sulle leggi statali sull'intelligenza artificiale in un disegno di legge sulla difesa che doveva essere approvato obbligatoriamente all'inizio di questo mese. Poche ore dopo la cerimonia di firma alla Casa Bianca, il senatore democratico Brian Schatz ha dichiarato di aver pianificato una legge che avrebbe cercato di abrogare completamente l'ordine.

"Abbracciare le straordinarie possibilità dell'intelligenza artificiale non può avvenire a costo di lasciare gli americani vulnerabili ai suoi gravi rischi, che è esattamente ciò che fa questo ordine esecutivo", ha affermato Schatz in una nota. "Il Congresso ha la responsabilità di far funzionare questa tecnologia al meglio, e in fretta, ma nel frattempo gli Stati devono essere autorizzati ad agire nell'interesse pubblico".

I legislatori statunitensi hanno lottato per anni per approvare una legislazione completa sull'intelligenza artificiale, e attualmente non esiste uno standard federale che disciplini la tecnologia, lasciando che siano le autorità locali a colmare questo vuoto. L'ordinanza chiede a Sacks e ad altri funzionari dell'amministrazione di collaborare con il Congresso alla stesura di una legge per uno "standard nazionale minimamente oneroso".

Mentre l'intelligenza artificiale diventa parte integrante della vita quotidiana, assumendo ruoli come la valutazione delle domande di lavoro, l'identificazione di sospettati, la gestione delle richieste di rimborso medico e la creazione di contenuti quasi impossibili da distinguere da foto o video autentici, i legislatori statali hanno espresso il desiderio di imporre alcune regole. L'ordinanza di Trump complicherà questi sforzi, mettendo qualsiasi stato che approvi una legge in potenziale conflitto con la Casa Bianca.

Le aziende tecnologiche si sono ampiamente opposte agli sforzi normativi a livello statale, in particolare in California e New York, che le riterrebbero responsabili dei danni causati da prodotti di intelligenza artificiale come i chatbot. Trump e i suoi alleati hanno pubblicizzato il boom dell'intelligenza artificiale come un vantaggio per l'economia statunitense, nonostante ciò ponga sfide politiche, tra cui le preoccupazioni degli elettori che i data center stiano facendo impennare le bollette energetiche e i timori che la tecnologia possa causare perdite di posti di lavoro.

Sacks, un investitore di capitale di rischio entrato a far parte dell'amministrazione a gennaio, ha respinto le preoccupazioni sull'occupazione, affermando che finora la corsa all'intelligenza artificiale negli Stati Uniti ha generato più posti di lavoro di quanti ne siano costati.

"Stiamo assistendo a un boom generale dell'intelligenza artificiale che sta portando benefici all'economia", ha affermato. "Certo, in futuro potrebbero verificarsi licenziamenti, ma finora non ne abbiamo visti. Anzi, è successo esattamente il contrario".

Fonte: Bloomberg

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Il petrolio oscilla vicino al minimo da ottobre, con surplus in primo piano

Manuel

Merce

I prezzi del petrolio hanno oscillato, attestandosi al di sopra dei livelli più bassi degli ultimi due mesi, mentre la debolezza dei mercati azionari statunitensi ha contribuito al sentimento ribassista circa l'eccesso di offerta.

Il West Texas Intermediate ha superato i 57 dollari al barile, mentre il Brent ha superato i 61 dollari al barile in un contesto di scambi esigui. I future sul diesel, in calo di circa lo 0,7%, hanno registrato un calo rispetto al complesso petrolifero venerdì, mentre le vendite di azioni statunitensi hanno trascinato gli indicatori globali lontano dai massimi storici.

Le preoccupazioni relative all'eccesso di offerta hanno contribuito a spingere il greggio verso la fascia inferiore di una fascia in cui è scambiato da metà ottobre, con i future sul Brent che si sono lentamente avvicinati ai 60 dollari al barile. I prezzi non sono scesi al di sotto del livello psicologico chiave da maggio. Il petrolio oscilla vicino al minimo da ottobre, con surplus in primo piano_1

Il petrolio oscilla vicino al minimo da ottobre, con surplus in primo piano_1

Giovedì l'Agenzia internazionale per l'energia ha ribadito la sua previsione di un surplus senza precedenti, sebbene leggermente inferiore alle previsioni del mese scorso, e ha affermato che le scorte globali hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni.

Le tensioni geopolitiche potrebbero contribuire a sostenere i prezzi del petrolio. Il presidente Donald Trump ha annunciato nuove sanzioni contro tre nipoti del suo omologo venezuelano Nicolas Maduro e sei petroliere, dopo che gli Stati Uniti hanno sequestrato una superpetroliera al largo delle coste della nazione latinoamericana mercoledì.

Secondo fonti vicine all'operazione, il sequestro della nave è stato solo l'inizio di una nuova fase della crescente campagna di pressione dell'amministrazione Trump contro il presidente venezuelano. L'atto di politica economica è progettato per negare a Maduro un'ancora di salvezza derivante dalle entrate petrolifere e costringerlo a rinunciare al potere, hanno affermato le fonti.

E anche le prospettive poco chiare per un accordo di pace che ponga fine alla guerra della Russia in Ucraina, che potrebbe abbassare i prezzi eliminando le sanzioni sul greggio russo, stanno contribuendo a sostenere il petrolio.

"Anche l'Ucraina sembra continuare a prendere di mira le risorse petrolifere russe, nonostante siano in corso negoziati di pace, il che sembra mantenere un livello psicologico minimo nel greggio", ha affermato Dennis Kissler, vicepresidente senior per il trading presso BOK Financial Securities Inc.

Fonte: Bloomberg

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Il Primo Ministro thailandese afferma che non c'è ancora un cessate il fuoco nel conflitto in Cambogia dopo la telefonata con Trump

Giustino

Politico

Il primo ministro thailandese Anutin Charnvirakul osserva prima di fare offerte ai monaci, il giorno in cui parla ai membri dei media per annunciare lo scioglimento del parlamento presso la Government House di Bangkok, Thailandia, 12 dicembre 2025. REUTERS/Chalinee Thirasupa

BANGKOK, 12 dic (Reuters) - Il primo ministro thailandese Anutin Charnvirakul ha confermato venerdì che non c'è ancora un cessate il fuoco con la Cambogia e ha affermato di aver parlato al telefono con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump , dicendogli che Bangkok non è l'aggressore nel conflitto con il suo vicino.

Anutin ha dichiarato che Trump gli ha detto di volere che i due Paesi tornassero al cessate il fuoco concordato per la prima volta a luglio. Ha aggiunto che il presidente degli Stati Uniti non ha indicato che i dazi commerciali sarebbero stati utilizzati come parte dei suoi sforzi per porre fine ai combattimenti.

Le dichiarazioni di Anutin sono arrivate mentre i pesanti scontri al confine tra i due Paesi proseguono per il quinto giorno.

"Lui (Trump) voleva un cessate il fuoco. Gli ho detto di chiedere ai nostri amici: non limitatevi a dire un cessate il fuoco, ma di dire al mondo che la Cambogia cesserà il fuoco, ritirerà le sue truppe, rimuoverà tutte le mine che ha piazzato e mostrerà loro che devono prima fermare tutto", ha detto Anutin ai giornalisti.

"Al momento non c'è ancora un cessate il fuoco, i combattimenti sono ancora in corso", ha affermato.

Thailandia e Cambogia si sono scambiate razzi e artiglieria in diversi punti lungo la loro contesa frontiera di 817 km (508 miglia), in uno degli scontri più intensi dopo la battaglia di cinque giorni di luglio, interrotta da Trump con inviti a entrambi i leader a porre fine al loro peggior conflitto della storia recente .

Trump è intenzionato a intervenire di nuovo per salvare la tregua da lui negoziata. Ha incontrato Anutin e il Primo Ministro cambogiano Hun Manet in Malesia a ottobre, dove hanno firmato un accordo di cessate il fuoco ampliato .

Trump, che ha ripetutamente affermato di meritare il premio Nobel per la pace, giovedì si è autodefinito un pacificatore globale e ha espresso la stessa fiducia nel fatto che riuscirà a riportare la tregua "sulla giusta strada".

Gli scontri di questa settimana hanno causato almeno 20 morti e più di 260 feriti, secondo i conteggi di entrambi i Paesi, che si sono accusati a vicenda di aver riacceso il conflitto.

Non è stato subito chiaro se Trump avesse parlato anche con il primo ministro cambogiano Hun Manet.

Venerdì mattina, il portavoce del governo cambogiano Pen Bona ha dichiarato di non essere a conoscenza della telefonata programmata tra Hun Manet e Trump, aggiungendo "ma normalmente il nostro Primo Ministro è sempre pronto a parlare".

Ad agosto Hun Manet ha proposto Trump per il premio Nobel per la pace.

Fonte: Reuters

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Deutsche Bank e Goldman Sachs ritengono che i tagli della Fed riaccendano il calo del dollaro

Adamo

Forex

Deutsche Bank AG, Goldman Sachs Group Inc. e altre banche di Wall Street prevedono che il dollaro statunitense riprenderà a scendere il prossimo anno, poiché la Federal Reserve continuerà a ridurre i tassi di interesse.

La valuta si è stabilizzata negli ultimi sei mesi dopo aver subito il crollo più forte dall'inizio degli anni '70 nella prima metà dell'anno, quando la guerra commerciale del presidente Donald Trump aveva scatenato il caos nei mercati globali.

Ma gli strateghi prevedono un ulteriore indebolimento del dollaro nel 2026, poiché la banca centrale statunitense continua ad allentare la politica monetaria, mentre altre banche centrali mantengono stabili i tassi o si avvicinano ad un aumento. Questa frattura incoraggerebbe gli investitori a vendere il debito statunitense e a spostare la liquidità verso paesi con tassi di interesse più elevati.

Di conseguenza, gli analisti di oltre una mezza dozzina di importanti banche d'investimento prevedono ampiamente che il dollaro subirà un calo rispetto alle principali controparti come yen, euro e sterlina. Secondo le stime di consenso elaborate da Bloomberg, un indice del dollaro ampiamente monitorato si indebolirà di circa il 3% entro la fine del 2026.

"C'è ampio margine di manovra affinché i mercati possano scontare un ciclo di tagli più profondo", ha affermato David Adams, responsabile della strategia valutaria del G-10 presso Morgan Stanley, che prevede un calo del dollaro del 5% nella prima metà dell'anno. "Ciò lascia ampio margine per un ulteriore indebolimento del dollaro".

Deutsche Bank e Goldman Sachs ritengono che i tagli della Fed stiano riaccendendo il calo del dollaro_1

Si prevede che il calo del dollaro sarà più contenuto e non così ampio come quest'anno, quando ha perso terreno rispetto a tutte le principali valute, lasciando il Bloomberg Dollar Spot Index in calo di quasi l'8%, nel suo calo annuale più profondo dal 2017. E le prospettive dipendono dalla previsione che il mercato del lavoro statunitense continuerà a indebolirsi, il che rimane incerto, data la sorprendente resilienza dell'economia post-pandemica.

Anche le previsioni valutarie sono particolarmente preoccupanti. Quando il dollaro era in rialzo alla fine dello scorso anno, mentre gli investitori si riversavano sul cosiddetto "Trump trade", scommettendo che le sue politiche avrebbero stimolato la crescita, gli strateghi si aspettavano che il rally si sarebbe invertito entro la metà del 2025, solo per essere colti di sorpresa dall'entità del calo durante la prima metà dell'anno.

Ma gli strateghi vedono i contorni generali che precedono il nuovo anno come una ricetta per un dollaro più debole. Gli operatori stanno scontando altri due tagli dei tassi da un quarto di punto da parte della Fed il prossimo anno, ed è possibile che chiunque Trump scelga per sostituire il presidente Jerome Powell possa cedere alle pressioni della Casa Bianca per abbassare ulteriormente i tassi. Nel frattempo, si prevede che la Banca Centrale Europea manterrà i tassi stabili mentre la Banca del Giappone li spingerà al rialzo.

"Vediamo rischi più a sfavore del dollaro che a suo favore", ha affermato martedì in una conferenza stampa Luis Oganes, responsabile della ricerca macroeconomica globale presso JPMorgan, con sede a Londra.

Un dollaro più debole avrebbe effetti a catena sull'economia in generale, facendo aumentare il costo delle importazioni, incrementando il valore degli utili aziendali esteri e stimolando le esportazioni, il che sarebbe probabilmente accolto con favore da un'amministrazione Trump che si lamenta del deficit commerciale degli Stati Uniti. Potrebbe anche estendere i rally nei mercati emergenti, poiché gli investitori vi trasferiranno liquidità per approfittare dei tassi di interesse più elevati.

Tale movimento ha spinto le operazioni di carry trade sui mercati emergenti, che comportano l'assunzione di prestiti in paesi a basso tasso e l'investimento in paesi con rendimenti più elevati, ai massimi rendimenti dal 2009. JPMorgan e Bank of America Corp. vedono entrambe un potenziale per ulteriori guadagni, penalizzando rispettivamente il real brasiliano e una manciata di valute asiatiche, come il won sudcoreano e lo yuan cinese.

Presso Goldman Sachs, gli analisti guidati da Kamakshya Trivedi questo mese hanno anche notato che il mercato sta iniziando a prezzare prospettive economiche più ottimistiche per altre valute del G-10, come Canada e Australia, a seguito di dati più forti del previsto. Hanno sottolineato la "tendenza del dollaro a deprezzarsi quando il resto del mondo va bene".

Deutsche Bank e Goldman Sachs ritengono che i tagli della Fed riaccendano il calo del dollaro_2

I contrari che prevedono un apprezzamento del dollaro rispetto ad altre valute principali puntano principalmente il dito sulla solidità dell'economia statunitense. Questa crescita, alimentata dal boom dell'intelligenza artificiale, attirerà flussi di investimenti nel Paese, che faranno aumentare il valore del dollaro, hanno affermato gli analisti di Citigroup Inc. e Standard Chartered.

"Vediamo un forte potenziale di ripresa del ciclo del dollaro nel 2026", ha scritto il team di Citigroup guidato da Daniel Tobon nelle sue prospettive annuali.

La prospettiva di una crescita più forte del previsto è stata sottolineata mercoledì, quando i responsabili della Fed hanno rivisto al rialzo le loro proiezioni per il 2026. Ciononostante, hanno comunque tagliato i tassi di interesse di un quarto di punto e hanno continuato a prevedere un'altra mossa del genere per il prossimo anno. Powell ha anche dissipato ogni timore che la Fed possa virare verso un aumento dei tassi, affermando che il dibattito ora è se continuare a tagliare – o aspettare – mentre la banca centrale è combattuta tra un mercato del lavoro in indebolimento e un'inflazione ancora al di sopra del target.

I suoi commenti sono stati accolti con sollievo dai mercati, dove alcuni trader temevano che la Fed avrebbe trasmesso un messaggio più aggressivo. Con il calo dei rendimenti dei Treasury, l'indice Bloomberg in dollari è sceso dello 0,7% mercoledì e giovedì, il calo più significativo in due giorni da metà settembre, quando gli operatori si stavano posizionando per una ripresa del ciclo di tagli dei tassi da parte della Fed.

In una nota di previsione annuale ai clienti pubblicata alla fine del mese scorso, George Saravelos, responsabile globale della ricerca sui cambi di Deutsche Bank a Londra, e Tim Baker, suo collega di New York, hanno affermato che il dollaro ha beneficiato di un'economia "straordinariamente resiliente" e dell'aumento dei prezzi delle azioni statunitensi. Tuttavia, hanno affermato che il dollaro è sopravvalutato e hanno previsto che scenderà rispetto alle sue principali controparti il prossimo anno, con la ripresa della crescita – e dei rendimenti azionari – altrove.

"Se queste previsioni si concretizzeranno, confermeranno che il ciclo rialzista insolitamente lungo del dollaro di questo decennio è terminato", hanno scritto.

Fonte: Bloomberg

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Gli analisti segnalano i rischi per la strategia in seguito al rimpasto dell'indice Nasdaq 100

Adamo

Economico

Il gigante dell'accumulo di Bitcoin Strategy (MSTR.O) potrebbe rischiare di essere rimosso dall'indice Nasdaq 100 (.NDX) in occasione del suo rimpasto annuale di venerdì, a causa dei dubbi sul suo modello di business che hanno pesato sul prezzo delle sue azioni, hanno segnalato alcuni analisti questa settimana.

Dopo un'impennata che ha spinto la sua capitalizzazione di mercato a un picco di 128 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno, Strategy, che ha iniziato come società di software MicroStrategy ma si è concentrata sugli investimenti in bitcoin nel 2020, è stata inclusa lo scorso dicembre nella sottocategoria tecnologica dell'indice.

Questa decisione è stata messa in discussione da alcuni osservatori del mercato, i quali hanno sostenuto che il modello di business pionieristico, che ha generato decine di imitazioni, assomiglia più a un fondo di investimento.

Strategy ha registrato un utile netto di 2,78 miliardi di dollari per il trimestre conclusosi il 30 settembre, rispetto a una perdita di 340,2 milioni di dollari dell'anno precedente, dovuta principalmente a una modifica contabile che le ha consentito di contabilizzare utili sulle sue partecipazioni in bitcoin. Il fatturato dell'azienda con sede in Virginia derivante dal business del software legacy, nel frattempo, si è attestato a soli 128,7 milioni di dollari.

"Se MSTR venisse considerata una holding o una società di criptovalute anziché la sua attività tradizionale di società di software, allora potrebbe essere rimossa", ha affermato Steve Sosnick, analista capo di mercato presso Interactive Brokers.

L'operatore di borsa, il cui indice Nasdaq 100 segue le maggiori società non finanziarie per capitalizzazione di mercato, ha rifiutato di rilasciare dichiarazioni prima dell'annuncio di venerdì.

Secondo quanto riportato da The Information, a settembre il Nasdaq avrebbe inasprito i requisiti per le società di tesoreria di asset digitali quotate. In generale, non ha rilasciato dichiarazioni in merito all'inclusione di tali società nei suoi indici.

Strategy non ha risposto alla richiesta di commento.

Gli analisti segnalano i rischi per la strategia nel rimpasto dell'indice Nasdaq 100_1

Un grafico a linee che mostra la performance di Strategy e Bitcoin negli ultimi due anni

I rimpasti degli indici sono monitorati attentamente, poiché determinano quali aziende beneficiano dei miliardi di flussi di investitori passivi. Saylor, tuttavia, ha generalmente respinto le preoccupazioni sulla potenziale esclusione dall'indice, e alcuni altri analisti hanno affermato di non aspettarsi che il Nasdaq elimini Strategy venerdì.

DOMANDE SULLA TESORERIA DELLE RISORSE DIGITALI

Sono aumentate le preoccupazioni sulla sostenibilità delle società di tesoreria crypto, le cui azioni si sono dimostrate estremamente sensibili alle oscillazioni di Bitcoin. Le azioni strategiche sono in calo del 65% rispetto al picco del 2024 e del 36% da inizio anno, a fronte di un calo del 3,6% di Bitcoin quest'anno.

Secondo i calcoli di Reuters, il valore di mercato di Strategy è sceso a 52,7 miliardi di dollari giovedì, mentre i suoi investimenti in bitcoin valgono più di 61 miliardi di dollari.

Sebbene ciò non sia sufficiente per escludere Strategy per motivi di capitalizzazione di mercato, Mike O'Rourke, capo stratega di mercato presso JonesTrading, ha sostenuto in una nota questa settimana che Strategy era stata inclusa per un cavillo e che venerdì era "un'opportunità perfetta per il Nasdaq di correggere l'errore dell'anno scorso".

Secondo le stime di Kaasha Saini, responsabile della strategia degli indici presso Jefferies, se il Nasdaq eliminasse Strategy, la società potrebbe subire deflussi di fondi passivi pari a circa 1,6 miliardi di dollari.

Il fornitore di indici globali MSCI (MSCI.N) ha espresso preoccupazione per la presenza di società di tesoreria di asset digitali nei suoi benchmark. A gennaio, MSCI dovrebbe decidere se escludere Strategy e società simili.

Saylor ha dichiarato alla Reuters questo mese che Strategy stava collaborando con MSCI, ma che se fosse stata esclusa non avrebbe avuto importanza.

Alcuni analisti ritengono che Strategy sia un titolo sicuro perché il suo valore di mercato è ancora relativamente alto. L'analista di HC Wainwright, Mike Colonnese, dubita che Strategy verrà rimossa, poiché è "più grande di circa altre 30 società del Nasdaq 100".

Oltre alla strategia, Jefferies stima che la casa farmaceutica Biogen (BIIB.O), il fornitore di soluzioni IT CDW (CDW.O) e altri quattro titoli potrebbero uscire dal Nasdaq 100. Le sei aziende hanno attualmente la capitalizzazione di mercato più bassa tra i 100 membri, secondo i dati raccolti da LSEG.

Jefferies prevede che il gigante della vendita al dettaglio Walmart, con una capitalizzazione di mercato di 932,7 miliardi di dollari, non sia idoneo a essere incluso questa volta, perché il suo primo giorno effettivo di negoziazione (8 dicembre) sul Nasdaq è stato successivo alla data di riferimento del 28 novembre per il ribilanciamento della borsa.

L'annuncio del Nasdaq è previsto dopo la chiusura del mercato di venerdì, mentre le modifiche entreranno in vigore il 22 dicembre.

Fonte: Reuters

Per rimanere aggiornato su tutti gli eventi economici di oggi, consulta il nostro Calendario economico

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

Ricerche recenti

Principali ricerche

Quotazioni

Notizia

Analisi

Utente

24/7

Calendario economico

Educazione

Dati

I titoli azionari da tenere d'occhio quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi di Trump

Consumatore

Industriale

Fonte: Bloomberg

L'amministrazione Trump si rivolge alle aziende private per l'offensiva informatica

Fonte: Bloomberg

Lo zar dell'intelligenza artificiale della Casa Bianca difende la spinta di Trump a frenare le regole statali

Fonte: Bloomberg

Il petrolio oscilla vicino al minimo da ottobre, con surplus in primo piano

Fonte: Bloomberg

Il Primo Ministro thailandese afferma che non c'è ancora un cessate il fuoco nel conflitto in Cambogia dopo la telefonata con Trump

Il primo ministro thailandese Anutin Charnvirakul osserva prima di fare offerte ai monaci, il giorno in cui parla ai membri dei media per annunciare lo scioglimento del parlamento presso la Government House di Bangkok, Thailandia, 12 dicembre 2025. REUTERS/Chalinee Thirasupa

Fonte: Reuters

Deutsche Bank e Goldman Sachs ritengono che i tagli della Fed riaccendano il calo del dollaro

Fonte: Bloomberg

Gli analisti segnalano i rischi per la strategia in seguito al rimpasto dell'indice Nasdaq 100

Un grafico a linee che mostra la performance di Strategy e Bitcoin negli ultimi due anni

Fonte: Reuters

Informativa sui rischi