Gli Stati Uniti aprono un'indagine commerciale sugli impegni della Cina nella Fase Uno prima dei colloqui Trump-Xi

Economico

Resoconto:

"L'avvio di questa indagine sottolinea la determinazione dell'amministrazione Trump a far sì che la Cina rispetti gli impegni assunti con l'accordo di Fase Uno e a proteggere gli agricoltori americani..."

Il rappresentante commerciale statunitense Jamieson Greer ha annunciato pochi istanti fa che gli Stati Uniti hanno avviato un'indagine ai sensi della Sezione 301 sull'attuazione da parte della Cina dell'accordo commerciale di Fase Uno, un accordo rimasto fuori dall'attenzione pubblica sin dal primo mandato del presidente Trump. Questo sviluppo arriva a meno di una settimana dall'incontro previsto tra Trump e il presidente cinese Xi Jinping a margine del vertice della Cooperazione economica Asia-Pacifico per allentare le tensioni commerciali. La raffica di recenti titoli relativi al commercio, dalle terre rare alla soia ai motori a reazione, suggerisce che entrambe le superpotenze economiche stiano cercando di creare un indebitamento in vista dei negoziati commerciali.

"Il presidente Trump ha fatto la storia nel suo primo mandato quando ha difeso i lavoratori americani e ha mediato l'accordo di Fase Uno, stabilendo un rapporto commerciale più equo e reciproco con la Cina", ha affermato l'ambasciatore Greer.

Greer ha scritto in una dichiarazione, aggiungendo: "L'avvio di questa indagine sottolinea la determinazione dell'amministrazione Trump a far rispettare alla Cina gli impegni assunti con l'accordo di Fase Uno, a proteggere gli agricoltori, gli allevatori, i lavoratori e gli innovatori americani e a stabilire relazioni commerciali più reciproche con la Cina a beneficio del popolo americano".

L'USTR ha fornito un contesto aggiuntivo sull'accordo commerciale di Fase Uno raggiunto nel dicembre 2019, che richiedeva alla Cina di attuare riforme strutturali in settori quali la proprietà intellettuale, il trasferimento tecnologico, l'agricoltura e i servizi finanziari, e di aumentare significativamente gli acquisti di beni e servizi statunitensi. Il passaggio di Pechino all'approvvigionamento di prodotti agricoli dagli Stati Uniti al Brasile ha causato danni alla fascia agricola del Midwest americano ed è probabilmente uno dei motivi principali per cui è stata aperta questa inchiesta.

Cinque anni dopo la firma dell'accordo, la Cina non ha rispettato i propri impegni, in particolare per quanto riguarda le barriere non tariffarie, l'accesso al mercato e gli obiettivi di acquisto. In vista dell'incontro Trump-Xi della prossima settimana all'APEC, Greer indagherà se il mancato rispetto da parte della Cina dell'accordo di Fase Uno violi i diritti commerciali degli Stati Uniti ai sensi della Sezione 301.

Nonostante l'inchiesta, il presidente Trump ha dichiarato giovedì: "Penso che ne usciremo molto bene e che tutti saranno molto contenti".

L'incontro Trump-Xi si verifica poco prima della scadenza della tregua commerciale tra Washington e Pechino, prevista per il 10 novembre. Trump ha minacciato di imporre un'ulteriore tariffa del 100% sui prodotti cinesi il 1° novembre se Pechino non allenterà le spedizioni di minerali di terre rare negli Stati Uniti. Trump ha affermato questa settimana che i prossimi colloqui con Xi produrranno un "buon accordo" su "tutto" ciò che riguarda il commercio.

L'attenzione del mercato si sposta ora sulle dichiarazioni di entrambe le parti nel fine settimana. Finora, la reazione del mercato è stata moderata su azioni, obbligazioni e cambi, poiché un calo dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ha spinto i principali indici azionari verso mezzogiorno.

Fonte: Zero Hedge

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Una lettura dell'inflazione inferiore alle attese mantiene la Fed sulla buona strada per un taglio dei tassi la prossima settimana

Adamo

Economico

Una nuova lettura di venerdì, che mostra un leggero raffreddamento dell'inflazione a settembre, probabilmente spingerà la Federal Reserve a procedere verso un altro taglio dei tassi di interesse di un quarto di punto percentuale la prossima settimana, in un contesto di persistenti preoccupazioni sul mercato del lavoro.

L'indice dei prezzi al consumo (IPC) si è attestato al 3% a settembre, un decimo di punto percentuale in meno rispetto alle attese, ma in leggero aumento rispetto al 2,9% di agosto. Su base "core", che esclude la volatilità dei prezzi di prodotti alimentari ed energia ed è l'indicatore preferito dalla Fed, l'inflazione è aumentata del 3% a settembre, in calo rispetto al 3,1% del mese precedente. Su base mensile, l'inflazione core è aumentata dello 0,2% dopo essere aumentata dello 0,3% nei due mesi precedenti.

"I prezzi dei beni si stanno nuovamente rafforzando a causa delle pressioni tariffarie, ma i dati più deboli sui settori dell'edilizia abitativa e dei servizi mostrano progressi laddove più importanti", ha affermato Gargi Pal Chaudhuri, responsabile degli investimenti e della strategia di portafoglio di BlackRock. "La tendenza alla disinflazione è intatta, il che mantiene la Fed sulla buona strada per un taglio dei tassi la prossima settimana".

Il tanto atteso calo dei prezzi degli alloggi sta finalmente diventando più evidente nell'indice dei prezzi al consumo, con gli affitti che hanno registrato il più piccolo aumento mensile da marzo 2021.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI), inizialmente previsto per il 15 ottobre, è stato pubblicato con un ritardo nonostante la chiusura delle attività governative, poiché i dati sono richiesti per legge per calcolare gli aumenti del costo della vita per i pagamenti della previdenza sociale prima del 1° novembre.

Sebbene i funzionari della Fed utilizzeranno queste informazioni per decidere la politica monetaria la prossima settimana, non hanno ancora ricevuto il rapporto di settembre sull'occupazione, sulle vendite al dettaglio o sull'indice dei prezzi alla produzione, il che complica la loro decisione.

Al 3%, l'inflazione si mantiene a un punto percentuale al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale. I funzionari della Fed hanno previsto che l'inflazione chiuderà l'anno al 3,1%, per poi tornare al 2,6% l'anno prossimo. Queste cifre lascerebbero l'inflazione al di sopra dell'obiettivo della Fed del 2%, ma molti responsabili politici sono ora più preoccupati per la debolezza del mercato del lavoro che per i prezzi. La Fed ha il duplice mandato di mantenere i prezzi stabili e massimizzare l'occupazione.

I dati sull'occupazione nel settore privato hanno mostrato un peggioramento del mercato del lavoro in autunno. La società di consulenza ADP ha riportato un calo di 32.000 unità nel settore privato a settembre. Anche il Beige Book della Fed, una raccolta di dati aneddotici provenienti da tutto il paese, ha dipinto un quadro più debole del mercato del lavoro.

"L'indice dei prezzi al consumo (IPC) più basso del previsto conferma quanto abbiamo visto nel complesso dai dati privati durante la chiusura delle attività governative: poche indicazioni di un'impennata dell'inflazione o di un crollo del mercato del lavoro. Per una Fed concentrata su una prudente "gestione del rischio", ciò dovrebbe tradursi in un altro taglio dei tassi la prossima settimana, e probabilmente in altri a seguire", ha dichiarato Ellen Zentner, responsabile della strategia economica di Morgan Stanley Wealth Management, in una nota.

Patrick Harker, ex presidente della Federal Reserve di Filadelfia e Rowan Distinguished Professor presso la Wharton School dell'Università della Pennsylvania, tuttavia, vede maggiori attriti.

"È interessante che i mercati stiano prendendo questa notizia come positiva, perché il dato è stato positivo", ha detto Harker a Yahoo Finance. "Mentre tutti l'hanno presa come un buon rapporto, io no. Penso che sia una situazione difficile".

Harker ha sottolineato che l'inflazione è ancora al 3% e che "non scenderà tanto presto perché i dazi si stanno diffondendo nell'economia a poco a poco e non arrivano tutti in una volta".

Ha fatto notare che in alcuni casi i rivenditori e le aziende B2B hanno evitato di aumentare i prezzi, ma che non potranno farlo per sempre e continueranno ad aumentare i prezzi.

Occhi puntati sull'occupazione

La scorsa settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato che "i rischi al ribasso per l'occupazione sembrano essere aumentati" e ha modificato la valutazione dei responsabili politici sull'equilibrio dei rischi, nonostante la chiusura del governo abbia ritardato la pubblicazione dell'importantissimo rapporto sull'occupazione.

Ciò sembra implicare che un altro taglio dei tassi sia possibile nella prossima riunione della Fed della prossima settimana, anche se Powell ha affermato che la politica monetaria verrà definita riunione per riunione.

Luke Tilley, capo economista del Wilmington Trust, è più preoccupato che i dazi stiano pesando sulla crescita e sul mercato del lavoro piuttosto che spingere verso l'alto l'inflazione. Esaminando i dati sull'occupazione del BLS da maggio ad agosto, poiché settembre è stato posticipato a causa della chiusura delle attività governative, Tilley ha affermato che la crescita totale dei posti di lavoro nel settore privato è stata di 157.000 unità in quel periodo di quattro mesi. Il settore sanitario ha registrato un aumento di 249.000 unità durante quel periodo, ma tutti gli altri settori privati, tra cui manifatturiero, edilizia, commercio al dettaglio, informazione, servizi professionali alle imprese e ospitalità per il tempo libero, hanno registrato una perdita di 92.000 posti di lavoro.

Tilley ritiene che il rallentamento del mercato del lavoro sia dovuto più alla diminuzione della domanda di lavoratori che alla semplice riduzione dell'immigrazione. Ha fatto riferimento a sondaggi aziendali e CEO sulle assunzioni, che indicano che stanno assumendo abbastanza personale da mantenere i livelli di organico o riducendolo attraverso l'abbandono, attribuito all'incertezza sulla domanda, alla debolezza della domanda o al calo delle vendite. E non si aspetta una nuova accelerazione della crescita occupazionale.

"Il mercato del lavoro è un indicatore ritardato, e c'è il rischio che continui a scendere e che l'economia abbia già subito una svolta", ha affermato Tilley. "Non si vedrà ancora nei dati del PIL, ma se il mercato del lavoro è un indicatore ritardato, allora c'è una debolezza in atto".

La banca centrale ha tagliato i tassi a settembre per la prima volta nel 2025 e ha previsto altri due tagli per l'anno, il che significherebbe riduzioni nelle riunioni del FOMC della prossima settimana e all'inizio di dicembre.

L'andamento dell'inflazione resta incerto, mentre i dazi del presidente Trump si fanno strada nell'economia statunitense.

La scorsa settimana Powell ha affermato che i dazi probabilmente daranno luogo a un aumento dei prezzi una tantum, ma che questo potrebbe non verificarsi tutto in una volta e potrebbe essere distribuito su più trimestri, dando quindi luogo a un'inflazione leggermente più elevata durante quel periodo.

Ha sottolineato che la Fed cercherà di assicurarsi che questo aumento una tantum dei prezzi non diventi un problema di inflazione persistente, il che è importante per le aspettative di inflazione.

Il governatore della Fed Chris Waller ha dichiarato giovedì scorso di essere favorevole a ridurre i tassi di interesse di un altro quarto di punto percentuale entro la fine del mese, ma in seguito intende procedere con cautela.

Altri membri della Fed, dal presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee al presidente della Fed di Kansas City Jeff Schmid e alla presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack, hanno espresso preoccupazione per il rischio che l'inflazione diventi più duratura.

I mercati stanno scontando un taglio dei tassi nella prossima riunione e in quella di dicembre come un affare concluso.

Fonte: finance.yahoo

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Rapporto speciale: oro e argento riducono le perdite giornaliere precedenti; prevista un'altra elevata volatilità la prossima settimana

Adamo

Merce

I prezzi dell'oro e dell'argento intorno a mezzogiorno di venerdì hanno recuperato gran parte delle perdite notturne in seguito a un debole rapporto sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti che mette la Federal Reserve sulla buona strada per abbassare i tassi di interesse statunitensi di un quarto di punto la prossima settimana.

Questa settimana, la volatilità giornaliera dei prezzi sui mercati dei future su oro e argento è diventata così estrema che sia i rialzisti che gli ribassisti avrebbero potuto essere costretti ad abbandonare i mercati nella stessa sessione di negoziazione, a causa di un'importante oscillazione dei prezzi. La prossima settimana, ci si aspetta una volatilità ancora più elevata in entrambi i mercati dei metalli preziosi, il che, se effettivamente fosse vero, favorirebbe gli ribassisti. L'elevata volatilità ha probabilmente spinto molti speculatori ad abbandonare i mercati dei future su oro e argento, spaventati dal rischio di negoziare in condizioni di tale volatilità. Una minore partecipazione da parte del segmento speculativo dei mercati dei future è generalmente ribassista, poiché si può sostenere che la maggior parte dei trader speculativi preferisca investire sul lato long piuttosto che su quello short.

Per i trader ancora intenzionati a operare immediatamente sui mercati dell'oro e dell'argento, i micro e mini future sull'oro sono la soluzione migliore. Anche negoziare contratti di importo inferiore durante un'attività di mercato così volatile può essere molto rischioso. I contratti future di importo inferiore consentono ai trader di accedere ai mercati con un impegno di capitale inferiore. I micro future sull'oro del CME Group (MGC) rappresentano 1/10 di un contratto future sull'oro Comex standard da 100 once, il che significa che ogni contratto è per 10 once troy d'oro. Le dimensioni ridotte si traducono in requisiti di margine significativamente inferiori, rendendoli ideali per i nuovi trader o per coloro che dispongono di conti di trading più piccoli. Con un tick di valore inferiore (10 centesimi, che equivalgono a 1,00 $, il che significa che una variazione di 1,00 $ equivale a 10,00 $), i micro future sull'oro offrono un impatto finanziario minore dalle oscillazioni dei prezzi, il che li rende uno strumento utile per testare strategie di trading o gestire portafogli di piccole dimensioni.

Fondamentalmente, i rialzisti dell'oro e dell'argento possono sostenere che ci siano ancora elementi rialzisti in gioco. Il blocco delle attività governative negli Stati Uniti è entrato nella sua quarta settimana, senza segni di fine, il che significa che continua a esserci una carenza di dati economici importanti negli Stati Uniti. Ciò implica una maggiore incertezza sul mercato, e questo è rialzista per i metalli rifugio.

Nei prossimi mesi è probabile un calo dei tassi di interesse globali. Dopo il taglio dei tassi della Fed della prossima settimana, il mercato continua a ritenere che la Fed effettuerà altri due tagli di un quarto di punto percentuale. I recenti dati economici più deboli provenienti dalla Cina hanno spinto il governo cinese ad affermare che allenterà la sua politica monetaria nelle prossime settimane/mesi. Anche altri paesi, tra cui Canada, Regno Unito e Australia, hanno abbassato i tassi di interesse.

Tuttavia, psicologicamente, molto è cambiato nell'ultima settimana. Ammettiamolo, sia i rialzisti che gli ribassisti dell'oro e dell'argento sono stati spaventati in un momento o nell'altro la scorsa settimana. Questo favorisce gli ribassisti.

Anche gli indici azionari statunitensi hanno registrato solidi rimbalzi e oggi (venerdì) hanno raggiunto massimi storici. Il mercato azionario è una classe di attività competitiva con i metalli rifugio. Gli indici azionari ai massimi storici suggeriscono una migliore propensione al rischio del mercato, che è ribassista per oro e argento.

L'indice del dollaro USA è in rialzo da metà settembre. In genere, un rialzo dell'indice del dollaro USA è un elemento ribassista per i mercati dell'oro e dell'argento.

Vorrei concludere con un punto importante, di cui vi avevo avvertito la scorsa settimana: probabilmente il fattore più importante che, a mio avviso, determinerà la direzione dei prezzi dell'oro e dell'argento: l'argento sopra i 50 dollari. Motivo: lo storico dei prezzi degli ultimi 50 anni mostra che quando i prezzi dell'argento raggiungono i 50 dollari, o si avvicinano a tale soglia, cosa che è accaduta tre volte, le prime due volte l'argento è rimasto sopra i 50 dollari solo per un breve periodo di tempo. Tra due settimane, se i prezzi dell'argento supereranno i 50 dollari l'oncia, il mercato potrà iniziare a credere che sia l'oro che l'argento stiano entrando in nuovi intervalli di prezzo a lungo termine che continueranno ben al di sopra di quanto mostrato dallo storico dei prezzi degli ultimi 50 anni. E se l'argento rimarrà sotto i 50 dollari la prossima settimana, la storia si ripeterà di nuovo, e questo suggerirebbe che oro e argento sono destinati a lunghe correzioni al ribasso dei prezzi e persino a mercati ribassisti più avanti, per continuare il ciclo storico di boom e crollo osservato in tutti i mercati delle materie prime. Al momento, sembra che i prezzi dell'argento avranno difficoltà a tornare sopra il livello chiave di 50,00 $.

Fonte: kitco

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Settimana a venire per FX e obbligazioni: la Fed dovrebbe tagliare i tassi; si valutano colloqui tra Stati Uniti e Cina

Adamo

Economico

Di seguito sono riportati gli eventi globali più importanti che potrebbero influenzare i mercati valutari e obbligazionari nella settimana a partire dal 27 ottobre.

La prossima settimana tutti gli occhi saranno puntati sulla Federal Reserve statunitense, che si prevede taglierà i tassi di interesse di altri 25 punti base, nonostante la chiusura delle attività del governo statunitense continui.

In Europa, l'attenzione sarà focalizzata sulla decisione della Banca centrale europea, mentre in Asia, l'attesissimo incontro tra Trump e il presidente cinese Xi Jinping sarà seguito con attenzione per individuare segnali di allentamento delle tensioni commerciali.

Il presidente degli Stati Uniti incontrerà anche il neoeletto primo ministro giapponese, mentre la Banca del Giappone prende la sua prima decisione sui tassi dopo il cambio di leadership nel Paese. Una decisione sui tassi è attesa anche in Canada.

PIDOCCHIO

La Federal Reserve annuncerà mercoledì una decisione sui tassi e si prevede che taglierà i tassi di interesse di 25 punti base, abbassando il tasso sui fondi federali al 3,75-4,00%, soprattutto dopo i recenti dati sull'inflazione più deboli del previsto.

I mercati hanno pienamente scontato un taglio dei tassi da parte della Fed, nonostante i recenti segnali di debolezza nel mercato del lavoro statunitense, anche se permangono preoccupazioni sul fatto che i dazi possano aumentare la pressione sull'inflazione.

"Ci aspettiamo un altro taglio dei tassi di 25 punti base... poiché la persistente debolezza del mercato del lavoro resta la principale preoccupazione della Fed", hanno affermato gli analisti di Allianz Research in una nota.

Gli investitori si concentreranno sui commenti della Fed per avere indicazioni su quanto e quanto velocemente scenderanno i tassi da qui in poi, soprattutto perché il continuo blocco delle attività del governo statunitense sta ritardando la diffusione di dati economici chiave.

I dati LSEG mostrano che i mercati monetari statunitensi stanno scontando appieno una successiva riduzione dei tassi a dicembre.

La chiusura delle attività governative è ormai entrata nella sua quarta settimana. Allianz stima che ciò abbia probabilmente già ridotto la crescita annualizzata del PIL nel quarto trimestre di 0,45 punti percentuali.

Ciò significa che i dati ufficiali continueranno a essere ritardati, costringendo gli investitori a concentrarsi sui dati sulla fiducia dei consumatori del Conference Board per ottobre, che saranno pubblicati martedì.

I dati ufficiali programmati includono gli ordini di beni durevoli di settembre di lunedì; i dati sul PIL del terzo trimestre e le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione di giovedì; e i dati sull'inflazione PCE di settembre di venerdì.

Lunedì il Tesoro metterà all'asta 69 miliardi di dollari in obbligazioni a due anni e 70 miliardi di dollari in obbligazioni a cinque anni, mentre martedì metterà all'asta 44 miliardi di dollari in obbligazioni a sette anni.

Canada

La Banca del Canada annuncerà mercoledì la sua prossima decisione politica, quando si prevede un ulteriore taglio dei tassi di interesse.

La decisione arriva in un momento di tensione tra Stati Uniti e Canada, dopo che il presidente Trump ha dichiarato di voler interrompere tutti i negoziati commerciali con il Canada.

"Riteniamo che questo sviluppo aumenti leggermente la possibilità di un altro taglio dei tassi da parte della Banca del Canada", ha affermato in una nota l'analista di ING Francesco Pesole.

Secondo LSEG, i mercati monetari stimano una probabilità dell'82% di un taglio dei tassi di 25 punti base al 2,25%. ING prevede un taglio dei tassi di 25 punti base, poiché l'incertezza commerciale e gli attuali dazi statunitensi pesano sui piani di investimento e assunzione delle aziende canadesi.

Secondo Pesole, il quadro preoccupante per l'attività economica e l'occupazione dovrebbe prevalere sui dati di settembre sull'inflazione, superiori alle aspettative.

Venerdì saranno pubblicati i dati sul PIL canadese di agosto.

Eurozona

L'attenzione sarà rivolta alla decisione politica della Banca centrale europea di giovedì, anche se non sono previste modifiche ai tassi di interesse, con il tasso di deposito destinato a rimanere al 2%.

"I funzionari delle banche centrali segnalano all'unanimità di considerare l'attuale livello dei tassi di interesse chiave ben posizionato", ha affermato Christian Reicherter, analista di DZ Bank, in una nota. L'atteggiamento attendista rimane all'ordine del giorno, ha aggiunto.

Sebbene l'inflazione sia salita oltre il 2% a settembre, "ciò non dovrebbe destare alcuna preoccupazione duratura nei responsabili delle politiche monetarie europee", ha affermato l'analista.

Lunedì la Germania darà il via al consueto intenso flusso di dati di fine mese con l'indice Ifo sul clima imprenditoriale di ottobre.

I dati potrebbero aggiungere un nuovo livello di ottimismo agli investitori, in seguito alle stime rapide degli indici dei direttori degli acquisti per ottobre, significativamente migliori del previsto.

Martedì seguiranno i dati del sondaggio GfK sulla fiducia dei consumatori in Germania e delle indagini sulla fiducia di consumatori e imprese in Italia. Giovedì sono previsti i dati sulla spesa dei consumatori francesi per settembre e le indagini su imprese e consumatori dell'Eurozona per ottobre, insieme ai dati sulla disoccupazione in Germania per ottobre, Italia ed Eurozona per settembre.

Mercoledì saranno pubblicati i primi dati stimati sul PIL per il terzo trimestre della Spagna, seguiti giovedì da dati analoghi per Francia, Germania, Italia ed Eurozona.

Giovedì Spagna e Germania pubblicheranno i dati preliminari sull'inflazione dei prezzi al consumo per ottobre, seguiti venerdì dalla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo di Francia, Italia e dell'eurozona.

"Prevediamo che l'inflazione [dell'eurozona] scenderà temporaneamente al di sotto del 2% all'inizio del 2026 a causa di effetti base e fattori una tantum, ma poiché si prevede che questa sottostima sarà di breve durata e l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo entro la metà del 2026, è improbabile che la BCE effettui un altro taglio dei tassi, anche se vediamo i rischi di inflazione orientati al ribasso", ha affermato Antonio Villarroya di Santander CIB, responsabile della ricerca sulla strategia macro e sul reddito fisso del G10.

Il Belgio venderà lunedì obbligazioni convenzionali con scadenza 2030 e 2035 e obbligazioni verdi con scadenza 2033. La Germania venderà obbligazioni Bund con scadenza ottobre 2030 martedì e obbligazioni Bund con scadenza agosto 2035 mercoledì. Anche l'Italia terrà due aste, una martedì e una giovedì.

Regno Unito

In una settimana tranquilla per i dati del Regno Unito, l'attenzione sarà concentrata sulla pubblicazione di mercoledì dei dati sui prestiti ipotecari, sulle approvazioni dei mutui e sul credito al consumo nel Regno Unito per settembre, mentre gli investitori continuano a guardare avanti al bilancio del governo del 26 novembre.

"Ci aspettiamo che la debolezza dei dati registrata il mese scorso continui, poiché l'incertezza in vista del bilancio autunnale continua a pesare sull'attività", ha affermato in una nota l'economista di Investec Lottie Gosling.

L'indice dei prezzi al dettaglio del BRC per ottobre sarà pubblicato martedì. I dati sui prezzi delle case a livello nazionale per ottobre saranno pubblicati nel corso della settimana.

Il Regno Unito prevede di vendere titoli di Stato con scadenza a ottobre 2030 tramite asta programmatica giovedì.

Scandinavia

Mercoledì la Norvegia terrà un'asta obbligazionaria.

Giappone

Trump visiterà il Giappone da lunedì a mercoledì per il suo primo vertice con il nuovo primo ministro giapponese, Sanae Takaichi. L'incontro sarà un test per la nuova amministrazione, in un momento in cui i dati commerciali mostrano che le spedizioni giapponesi verso gli Stati Uniti rimangono un punto debole, accentuando le preoccupazioni sull'impatto dei dazi.

Gli occhi saranno puntati anche su eventuali commenti dei membri del gabinetto scelti da Takaichi, tra cui il nuovo ministro delle finanze giapponese, Satsuki Katayama, che ha affermato che la politica della BOJ dovrebbe allinearsi a quella del governo.

Le speculazioni sulla tempistica del prossimo aumento dei tassi da parte della banca centrale si sono susseguite in vista della decisione di giovedì. I mercati si aspettano ampiamente che la BOJ mantenga il tasso di riferimento allo 0,5%, in attesa di valutare l'impatto complessivo dei dazi statunitensi sull'economia giapponese e sul suo settore aziendale. Gli economisti osservano inoltre che è probabile che la BOJ voglia più tempo per comunicare con la nuova amministrazione Takaichi prima di prendere qualsiasi decisione. Pubblicherà inoltre proiezioni di crescita e prezzi.

Venerdì, i dati sui prezzi al consumo di Tokyo per ottobre offriranno un primo indicatore delle tendenze a livello nazionale. A questi dati si aggiungeranno quelli sulla produzione industriale nazionale e sulle vendite al dettaglio di settembre.

Venerdì, il Ministero delle Finanze giapponese metterà all'asta circa 2,7 trilioni di yen di obbligazioni sovrane a due anni, la scadenza considerata la più sensibile alle aspettative sui tassi di interesse. Gli operatori di mercato seguiranno con attenzione la vendita delle obbligazioni, che seguirà la decisione della Banca del Giappone.

Cina

Una settimana importante per la Cina inizia con la pubblicazione dei dati sugli utili industriali di settembre, con i mercati che osservano se la ripresa registrata ad agosto si manterrà, mentre Pechino continua la sua campagna contro l'eccessiva concorrenza e le guerre dei prezzi, note come "involuzione".

Ma sarà l'incontro Xi-Trump in Corea del Sud di giovedì a rubare la scena. Nonostante il recente riacutizzarsi delle tensioni commerciali, la maggior parte degli analisti si aspetta una distensione e una qualche forma di tregua, il che darebbe una forte spinta ai mercati.

Venerdì la Cina pubblicherà anche i dati dell'indice dei direttori degli acquisti (PMI) di ottobre. "Si prevede che l'attività economica cinese rimarrà debole ma stabile a ottobre", ha affermato Zhaopeng Xing, stratega di ANZ Research.

Si aspetta che l'indice PMI manifatturiero sia rimasto al di sotto della soglia di 50, che separa l'espansione dalla contrazione, attestandosi a 49,6 punti rispetto al 49,8 di settembre. Il minor numero di giorni lavorativi a ottobre in genere pesa sulla produzione, sebbene i tempi di consegna più lunghi legati alle nuove tariffe portuali statunitensi potrebbero fornire un certo sostegno, ha affermato Xing. Si aspetta che l'indice PMI non manifatturiero, che comprende i servizi e l'attività edilizia, sia salito a 50,3.

Australia

I mercati obbligazionari australiani si concentreranno sui dati sull'inflazione del terzo trimestre, in uscita mercoledì, che potrebbero mostrare pressioni sui prezzi persistenti vicino al limite superiore dell'obiettivo di inflazione della banca centrale, pari all'1%-3%.

Se l'indice dei prezzi al consumo (CPI) dovesse confermarsi come previsto, le scommesse su un taglio dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia a novembre svanirebbero.

Tuttavia, se la RBA dovesse lasciarsi sfuggire l'opportunità di effettuare il suo quarto taglio quest'anno a novembre, probabilmente manterrà la porta aperta a ulteriori allentamenti l'anno prossimo, dato il recente e inaspettato aumento della disoccupazione.

Più in generale, i sondaggi aziendali sono stati relativamente ottimistici, indicando una graduale ripresa dell'economia, che tuttavia non sembra destinata a surriscaldarsi nel breve termine.

Anche fattori globali incoraggeranno la RBA a mantenere un orientamento accomodante.

Corea del Sud

La crescita economica della Corea del Sud ha probabilmente accelerato nel terzo trimestre, trainata dagli stimoli fiscali e dalla tenuta delle esportazioni. Gli economisti intervistati dal Wall Street Journal prevedono che il PIL nel periodo luglio-settembre sia aumentato dell'1,0% su base trimestrale e dell'1,5% su base annua, rispetto allo 0,7% e allo 0,6%, rispettivamente, del secondo trimestre.

"La ripresa prevista è dovuta principalmente alle elargizioni di denaro da parte del governo", ha affermato l'economista di ING Min Joo Kang. Le forti esportazioni di semiconduttori e navi potrebbero continuare, ma il loro impatto sarà probabilmente compensato dalla debolezza delle spedizioni di altri beni, ha aggiunto Kang.

Fonte: morningstar

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Gli Stati Uniti avviano una nuova indagine sui dazi cinesi prima dell'incontro Trump-Xi

Devin

Economico

L'amministrazione Trump sta avviando un'indagine commerciale che apre la porta a nuove tariffe sui prodotti cinesi, aumentando le tensioni in vista dell'attesissimo vertice della prossima settimana tra i leader dei due paesi.

Venerdì il rappresentante commerciale degli Stati Uniti Jamieson Greer ha annunciato l'apertura di un'indagine per verificare se la Cina abbia rispettato un accordo commerciale limitato raggiunto nel 2020 durante il primo mandato del presidente Donald Trump.

L'indagine "esaminerà se la Cina ha pienamente attuato i suoi impegni nell'ambito dell'accordo di Fase Uno, l'onere o la restrizione sul commercio statunitense derivanti da qualsiasi mancata attuazione da parte della Cina dei suoi impegni e quali azioni, se del caso, dovrebbero essere intraprese in risposta", ha affermato l'agenzia venerdì in una nota.

Questa mossa rischia di esacerbare i rapporti tesi tra Washington e Pechino e potrebbe servire come ulteriore punto di forza per Trump nel suo incontro di giovedì prossimo con il presidente cinese Xi Jinping in Corea del Sud.

L'indagine è condotta ai sensi della Sezione 301 del Trade Act del 1974, che consente all'amministrazione di modificare le importazioni da paesi ritenuti in possesso di pratiche commerciali sfavorevoli. Tali indagini durano in genere diversi mesi, o più, ma costituiscono la base giuridica per l'imposizione unilaterale di dazi da parte del presidente.

Il primo accordo commerciale a termine di Trump con la Cina si basava in parte sulle promesse di Pechino di incrementare gli acquisti di prodotti agricoli statunitensi, fonte di rinnovata tensione quest'anno.

Da quando Trump è tornato al potere, Stati Uniti e Cina sono impegnati in una guerra commerciale di tipo "occhio per occhio", che si è riaccesa nelle ultime settimane nonostante una tregua che ha ridotto i dazi doganali tra i due Paesi per consentire ulteriori negoziati. La sospensione dei dazi doganali è destinata a scadere a metà novembre.

L'amministrazione Trump ha colpito la Cina con nuove restrizioni alle esportazioni di tecnologia, mentre la Cina si è mossa per limitare il flusso di minerali essenziali di terre rare, cruciali per molti settori, tra cui energia, semiconduttori e trasporti. Trump ha anche minacciato di imporre un nuovo dazio del 100% a partire dal 1° novembre, se la Cina non allenta le restrizioni sulle terre rare.

La guerra commerciale ha anche visto la Cina interrompere gli acquisti di soia statunitense, colpendo duramente gli agricoltori americani che hanno visto i mercati contrarsi a causa della guerra commerciale del presidente degli Stati Uniti. Tuttavia, Trump ha previsto di raggiungere un accordo con Xi su commercio e altre questioni, aumentando le aspettative per il loro atteso vertice.

Fonte: Bloomberg Europe

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Ecco i cinque punti chiave del rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di venerdì

Adamo

Economico

Venerdì il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato il suo attesissimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo, la cui pubblicazione è stata posticipata di una settimana e mezza a causa della chiusura delle attività governative.

Ecco i cinque punti più importanti:

Sebbene l'inflazione sia ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Federal Reserve, non mostra segni di improvvisi rallentamenti e, anzi, sta anzi rallentando almeno leggermente in alcuni settori chiave. L'aumento complessivo dello 0,3% mensile e del 3% annuo è stato leggermente inferiore alle previsioni di consenso. Lo stesso vale per l'inflazione core, esclusi alimentari ed energia, che si è attestata rispettivamente allo 0,2% e al 3%.

Secondo FedWatch del CME Group, i mercati hanno continuato a scontare la quasi certezza di un taglio dei tassi da parte della Fed la prossima settimana e hanno aumentato le probabilità di un altro taglio a dicembre, con solo il 4% di probabilità che la banca centrale non allenti i tassi altre due volte prima della fine dell'anno.

Oltre ai dati principali, il principale punto di attenzione per i mercati è stato l'impatto dei dazi e dell'immigrazione, che si è fatto sentire... un po'. I prezzi dell'abbigliamento sono aumentati dello 0,7% e quelli degli articoli sportivi sono balzati dell'1%. Ma i prezzi degli smartphone sono in realtà diminuiti del 2,2% e sono in calo del 14,9% su base annua. I servizi di giardinaggio e cura del prato, una categoria legata all'immigrazione, hanno registrato un aumento annuo del 13,9%.

Un'altra categoria chiave sono i costi per l'alloggio, che rappresentano un terzo della ponderazione dell'indice. Si è registrato un certo sollievo su questo fronte, con l'indice in aumento solo dello 0,2% mensile e stabile al 3,6% annuo. L'affitto equivalente al proprietario, una componente fondamentale dei costi per l'alloggio che chiede ai proprietari di casa quanto potrebbero ricavare dall'affitto, è aumentato solo dello 0,1%, la variazione più contenuta da novembre 2020.

Con la raccolta dati e i report governativi sospesi a causa del lockdown, il BLS ha redatto questo rapporto solo per il suo ruolo di punto di riferimento per gli adeguamenti del costo della vita della Previdenza Sociale. Questo, quindi, sarà probabilmente l'ultimo rapporto ufficiale sui dati pubblicato fino alla risoluzione della situazione di stallo.

Fonte: cnbc

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Cinque punti chiave del rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di venerdì

Olivia Brooks

Economico

Venerdì il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato il suo attesissimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo , la cui pubblicazione è stata posticipata di una settimana e mezza a causa della chiusura delle attività governative.

Ecco i cinque punti più importanti:

1. Sebbene l'inflazione sia ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve, non mostra segni di accelerazione e, anzi, sta rallentando almeno leggermente in alcuni settori chiave. L'aumento complessivo dello 0,3% mensile e del 3% annuo è stato leggermente inferiore alle previsioni di consenso. Lo stesso vale per l'inflazione core, esclusi alimentari ed energia, che si è attestata rispettivamente allo 0,2% e al 3%.

2. Secondo FedWatch del CME Group, i mercati hanno continuato a scontare la quasi certezza di un taglio dei tassi da parte della Fed la prossima settimana e hanno aumentato le probabilità di un altro taglio a dicembre, con una probabilità pari solo al 4% che la banca centrale non allenti i tassi altre due volte prima della fine dell'anno .

3. Oltre ai dati principali, il punto di maggiore attenzione per i mercati è stato l'impatto dei dazi e dell'immigrazione, che si è fatto notare... un po'. I prezzi dell'abbigliamento sono aumentati dello 0,7% e quelli degli articoli sportivi sono balzati dell'1%. Ma i prezzi degli smartphone sono in realtà diminuiti del 2,2% e sono in calo del 14,9% su base annua. I servizi di giardinaggio e cura del prato, una categoria legata all'immigrazione, hanno registrato un aumento annuo del 13,9%.

4. I costi per l'alloggio sono un'altra categoria chiave, poiché rappresentano un terzo della ponderazione dell'indice. Si è registrato un certo sollievo su questo fronte, con l'indice in aumento solo dello 0,2% mensile e stabile al 3,6% annuo. L'affitto equivalente al proprietario, una componente fondamentale dei costi per l'alloggio che chiede ai proprietari di casa quanto potrebbero ricavare dall'affitto, è aumentato solo dello 0,1%, il più piccolo aumento di questo tipo per l'indicatore da novembre 2020.

5. Con la raccolta di dati e i report governativi sospesi a causa della chiusura, il BLS ha redatto questo rapporto solo per il suo ruolo di punto di riferimento per gli adeguamenti del costo della vita della Previdenza Sociale. Questo, quindi, sarà probabilmente l'ultimo rapporto ufficiale sui dati pubblicato fino alla risoluzione della situazione di stallo.

Cosa dicono:

"Nel complesso, i dati sull'inflazione odierni sono incoraggianti, sebbene ancora superiori all'obiettivo di inflazione del 2% dichiarato dalla Federal Reserve. Tuttavia, riteniamo che il trend generale dell'inflazione possa continuare a moderarsi nel prossimo anno... come hanno recentemente suggerito i breakeven dell'inflazione, consentendo alla Fed di mantenere la sua propensione al taglio dei tassi." — Rick Rieder, responsabile del reddito fisso di BlackRock e finalista per la presidenza della Fed, succedendo a Jerome Powell il prossimo anno.

"Guardando oltre il titolo, quello che si vede su base annua sono forti aumenti del costo di cibo, carne, alloggi e utenze. Le famiglie della classe media povera, che stanno sperimentando un rallentamento del ritmo di crescita salariale, hanno chiaramente difficoltà ad adattarsi ai persistenti aumenti del costo della vita... È naturale che coloro che frenano la spinta inferiore della K si chiedano: cosa vedono coloro che celebrano un aumento più modesto del ritmo di crescita dei prezzi che indichi che l'inflazione non sta erodendo il mio tenore di vita?" — Joseph Brusuelas, capo economista di RSK, sull'economia a forma di K.

"I segnali di ricadute dei dazi restano deboli e supportano l'idea che gli aumenti dei dazi si tradurranno in un aumento una tantum dei prezzi anziché in pressioni inflazionistiche persistenti", ha affermato Krishna Guha, responsabile della politica globale e della strategia della banca centrale presso Evercore ISM.

Fonte: CNBC

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