Gli investitori al dettaglio chiudono uno dei loro anni migliori di sempre. Come hanno battuto Wall Street al loro stesso gioco

Economico

Resoconto:

Gli investitori al dettaglio hanno registrato uno degli anni più forti di sempre nel 2025, battendo le istituzioni acquistando in modo aggressivo durante i cali del mercato, spostandosi verso ETF come l'oro e dimostrando una crescente sofisticatezza in un contesto di volatilità.<br>

Gli investitori al dettaglio hanno avuto un anno strepitoso nel 2025.

Gli investitori a conduzione familiare hanno acquistato durante il calo nei momenti chiave di quest'anno, ottenendo ottimi rendimenti mentre il mercato saliva ai massimi storici. Un tempo considerati ingenui e facilmente ingannabili, una nuova generazione di investitori al dettaglio sta dando del filo da torcere ai professionisti che li hanno a lungo ignorati, secondo investitori e analisti di dati di mercato intervistati da CNBC.

"Il settore retail sta diventando sempre più intelligente e si sta adeguando al mercato", ha affermato Mark Malek, responsabile degli investimenti di Siebert Financial. In altre parole: questi investitori "stanno davvero crescendo".

Secondo l'analista quantitativo di JPMorgan Arun Jain, i singoli trader hanno acquistato a un ritmo più rapido durante le fasi di ribasso del mercato all'inizio dell'anno, definendolo un "anno di successo" per questo gruppo. È stata una strategia efficace: il 2025 si preannuncia come il secondo anno migliore almeno dall'inizio degli anni '90 per gli acquisti durante i ribassi, secondo i dati di Bespoke Investment Group pubblicati questo mese.

Da maggio in poi, JPMorgan ha affermato che questi investitori hanno spostato la loro attenzione dalle singole azioni agli ETF. Il gruppo si è concentrato in particolare sul fondo SPDR Gold Shares (GLD), con JPMorgan che ha rilevato che gli afflussi nel 2025 hanno superato quelli degli ultimi cinque anni messi insieme. L'ETF focalizzato sull'oro ha registrato un'impennata record di oltre il 65% quest'anno, in concomitanza con l'ascesa del metallo prezioso ai massimi storici.

Il risultato: i portafogli mono-titoli degli investitori al dettaglio hanno registrato rapporti profitti/perdite più elevati rispetto ai panieri legati all'intelligenza artificiale e ai software gestiti da JPMorgan, secondo i dati della banca pubblicati all'inizio di questo mese. I fondi negoziati in borsa degli investitori abituali hanno registrato tassi di profitto molto più elevati rispetto all'SPDR SP 500 ETF Trust (SPY) e all'Invesco QQQ Trust (QQQ), ha rilevato la società.

'TACO' e acquisto al ribasso

Uno dei motivi principali della loro ottima performance di quest'anno risale a una settimana di aprile che ha tenuto con il fiato sospeso investitori di ogni dimensione.

I grandi capitali sono scappati a gambe levate quando il presidente Donald Trump ha presentato per la prima volta il suo piano per tariffe doganali ampie e ingenti sulla maggior parte dei paesi stranieri il 2 aprile, in quello che ha definito il "giorno della liberazione". L'indice SP 500 è scivolato brevemente in territorio ribassista, poiché gli investitori istituzionali temevano che la politica avrebbe fatto salire l'inflazione e pesato sugli utili aziendali.

Ma gli investitori al dettaglio si sono tuffati a capofitto nella turbolenza. Il 3 aprile hanno acquistato un record di oltre 3 miliardi di dollari in azioni nette, nonostante l'indice SP 500 sia sceso di circa il 5% durante la seduta, secondo VandaTrack. Gli acquisti sono continuati anche il giorno successivo, nonostante la media del benchmark sia scesa di un altro 6%.

Trump ha sospeso la maggior parte dei suoi impegni più impegnativi il 9 aprile, esattamente una settimana dopo il "giorno della liberazione". Gli azionisti di piccole dimensioni hanno beneficiato dell'impennata del 9,5% dell'SP 500 in quella sessione. L'indice generale è salito di oltre il 21% dal 2 aprile. È sulla buona strada per chiudere il 2025 in rialzo di oltre il 17% dopo aver raggiunto diversi nuovi record intraday e di chiusura.

"Spesso si dice che il commercio al dettaglio sia arrivato un po' in ritardo", ha affermato Viraj Patel, vicedirettore della ricerca di Vanda. "Ma questo è stato l'esatto opposto".

Malek ha affermato che i professionisti di Siebert stavano iniziando a innervosirsi quando l'indice SP 500 è sceso sotto quota 5.000 durante le vendite indotte dai dazi. Ma i trader al dettaglio hanno continuato ad acquistare fino in fondo, sfruttando i successi passati nell'aumentare l'esposizione durante le fasi di ribasso, anziché farsi prendere dal panico.

Gli investitori al dettaglio "hanno avuto più ragione riguardo al mercato e a come reagire, certamente, a molte delle operazioni guidate dalle emozioni dell'anno", ha affermato Malek. "Sono stati molto più precisi nelle loro azioni rispetto ai miei colleghi del settore istituzionale".

Oltre a credere di poter acquistare durante il ribasso, questi trader hanno beneficiato anche della convinzione che il "taco trade" avrebbe funzionato, secondo Zhi Da, professore di finanza presso l'Università di Notre Dame, la cui ricerca si concentra sull'attività dei trader al dettaglio.

Nota per esteso come "Trump Always Chickens Out", questa strategia incoraggia gli investitori ad acquistare azioni quando le decisioni politiche della Casa Bianca causano flessioni del mercato, con l'aspettativa che le azioni vengano invertite. D'altro canto, le controparti istituzionali sono state più caute nel fare trading sulle politiche di Trump, ha affermato Da.

Ha riconosciuto che c'è stata una certa dose di fortuna e che il 2025 rappresenta un'"eccezione" alla regola. In genere, gli investitori al dettaglio acquistano quando il mercato scende troppo tardi e, in media, non ne traggono grandi benefici, ha affermato.

Un investitore "più sofisticato"

Il 2025 positivo per il settore retail arriva dopo anni di boom degli investimenti tra i cittadini americani, iniziato durante la pandemia. La prossima grave recessione del mercato metterà alla prova la durata di questa elevata partecipazione.

Secondo i dati JPMorgan pubblicati all'inizio di quest'anno, nel 2024 più di un venticinquenne su tre ha trasferito somme significative dai conti correnti a quelli di investimento dopo aver compiuto 22 anni. Questa percentuale è in aumento rispetto al 6% dei venticinquenni nel 2015.

JPMorgan ha scoperto che i flussi al dettaglio nel 2025 hanno raggiunto livelli record, con un aumento di oltre il 50% rispetto all'anno scorso e di circa il 14% rispetto alla mania dei meme azionari di inizio 2021. La quota di investitori individuali sul totale delle negoziazioni quest'anno ha raggiunto massimi visti l'ultima volta durante la mania dello short-squeeze di quattro anni fa, secondo i dati di un documento di lavoro di professori della Chapman University, del Boston College e dell'Università dell'Illinois Urbana-Champaign.

La narrazione durante l'impennata delle azioni meme del 2021, incentrata su azioni come GameStop e AMC

— era che gli investitori al dettaglio prendevano decisioni di investimento semplicistiche per "farla pagare al capo". Due anni dopo, il sentimento verso questi investitori dell'era dei meme-stock è stato catturato in un film con Pete Davidson, Seth Rogen e Sebastian Stan intitolato "Dumb Money".

Patel di Vanda e altri hanno affermato che questa visione sta cambiando. I piccoli investitori stanno sfruttando il crescente accesso a ricerche di mercato e dati, guadagnando di conseguenza una migliore reputazione a Wall Street, hanno affermato. Anche il settore retail si è affermato come più abile ad acquistare ai minimi, il che li pone sempre più in competizione con le controparti più grandi, ha affermato Patel.

"L'investitore al dettaglio medio sta diventando sempre più sofisticato", ha affermato Patel. "Quest'anno ne è stata una buona dimostrazione."

Certo, quest'anno è emersa una nuova categoria di titoli meme, tra cui OpenDoor. Ma Vanda ha scoperto che la maggior parte dei dollari degli investitori al dettaglio quest'anno è stata indirizzata verso nomi come Nvidia, Tesla e Palantir, che hanno sovraperformato il mercato negli ultimi anni.

Malek di Siebert ha affermato di aver riscontrato che gli investitori abituali sono sempre più concentrati sugli investimenti a lungo termine, il che può impedir loro di vendere in preda al panico quando il mercato scende. Tuttavia, una domanda è fondamentale per Malek e altri leader del settore: cosa faranno i trader al dettaglio quando il mercato azionario, dopo anni di grandi guadagni, attraverserà finalmente un periodo difficile e duraturo?

Per ora, gli investitori al dettaglio stanno notando il miglioramento della loro posizione.

L'esperto immobiliare Josh Franklin ricorda un decennio fa, quando i grandi investitori li avevano facilmente liquidati. Il 28enne residente di Tampa, che ha investito in azioni come Robinhood e Palantir nel corso degli anni e trascorre decine di ore a settimana a studiare il mercato, ora vede il piccolo imprenditore al centro della storia.

"A quei tempi, a nessuno importava davvero della vendita al dettaglio. Pensavano che fosse solo una questione di soldi", ha detto Franklin. "Ora, la vendita al dettaglio è in testa alla classifica."

Fonte: cnbc

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Fonte: cnbc

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