Ex funzionari affermano che non si intravedono tagli ai tassi di interesse della Banca centrale brasiliana

Banca centrale

Resoconto:

La banca centrale del Brasile potrebbe ritardare ulteriormente i tagli dei tassi di interesse attesi da tempo fino al 2026, dato che l'istituzione sta conducendo una politica monetaria autonoma.

Secondo economisti ed ex responsabili politici, la banca centrale brasiliana potrebbe rinviare ulteriormente al 2026 i tanto attesi tagli ai tassi di interesse, dato che l'istituzione sta conducendo una lotta solitaria contro l'inflazione.

L'amministrazione del presidente Luiz Inácio Lula da Silva sta intensificando gli sforzi per creare e ampliare programmi sociali al fine di aumentare la sua popolarità in vista delle elezioni del prossimo anno. Secondo gli analisti, queste iniziative, che agevolano ogni genere di spesa, dai mutui per la casa all'acquisto di benzina, alimenteranno i consumi, rendendo più difficile contenere l'aumento dei prezzi al consumo.

"Una politica fiscale più prodiga potrebbe indurre la banca centrale a ritardare l'inizio dei tagli dei tassi di interesse", ha affermato Gustavo Loyola, socio della società di consulenza Tendencias e governatore della banca centrale tra il 1992 e il 1993. "La banca centrale brasiliana è praticamente isolata in questa lotta contro l'inflazione".

Prevede che il tasso Selic, attualmente al 15%, il massimo degli ultimi due decenni, inizierà a scendere solo nel primo trimestre del 2026.

Gli avvertimenti degli analisti del settore privato giungono mentre Lula intensifica le pressioni per una riduzione dei costi di indebitamento, affermando questa settimana di stare preparando la più grande economia dell'America Latina ad adottare una politica monetaria "più seria". Sebbene le aspettative di inflazione si siano attenuate nelle ultime settimane, mostrano ancora aumenti del costo della vita superiori all'obiettivo del 3% fino al 2028. Nel frattempo, il governo si sta affrettando a trovare nuove fonti di reddito per contribuire a colmare il deficit fiscale.

"La banca centrale è sola, e coloro che dovrebbero sostenerla si stanno mettendo in mezzo", ha affermato Luiz Fernando Figueiredo, presidente del consiglio di amministrazione di Jive Investimentos ed ex direttore della banca centrale, a proposito dell'effetto dell'aumento della spesa pubblica. "Bisogna rallentare, ma qualcuno sta accelerando. Quindi, la banca centrale deve frenare in modo più aggressivo".

Secondo la banca centrale, il governo brasiliano ha registrato un disavanzo primario di 17,3 miliardi di reais (3,1 miliardi di dollari) ad agosto. Il disavanzo nominale, che include il pagamento degli interessi sul debito, ha raggiunto i 91,5 miliardi di reais nel mese. Sebbene l'amministrazione punti a un avanzo primario dello 0,25% del prodotto interno lordo per il prossimo anno, pochissimi investitori credono che tale obiettivo possa essere raggiunto.

I responsabili politici hanno affermato che mantenere stabili i costi di indebitamento per i prossimi mesi sta iniziando a dare i suoi frutti. Tuttavia, gli effetti di una politica monetaria estremamente restrittiva sono stati in parte indeboliti da fattori come un mercato del lavoro solido, affermano.

Ad agosto, il tasso di disoccupazione in Brasile si è attestato al 5,6%, un livello record che ha incoraggiato i lavoratori a cercare salari più alti. "Questo ha mantenuto l'inflazione resiliente, in particolare nel settore dei servizi, che rappresenta una preoccupazione fondamentale per la banca centrale", ha affermato Adriana Dupita, economista per Brasile e Argentina presso Bloomberg Economics.

Le banche centrali hanno inoltre evidenziato le preoccupazioni degli investitori circa la fragilità delle finanze pubbliche del Brasile, il che indica che l'efficacia della politica monetaria dipende in parte dalla capacità del governo di ripristinare la fiducia fiscale.

"In questa fase, la politica monetaria è l'unica ancora credibile del sistema", ha affermato Alberto Ramos, capo economista per l'America Latina presso Goldman Sachs Group Inc. Ramos prevede che il Selic verrà tagliato nel primo trimestre del 2026, anche se avverte che la mossa potrebbe avvenire più tardi se l'inflazione non riuscisse a convergere verso l'obiettivo del 3%.

Secondo un sondaggio della banca centrale pubblicato lunedì, le aspettative di inflazione in Brasile si aggirano intorno al 4,7% per la fine dell'anno e al 4,27% per la fine del 2026.

"Guardando ai numeri in modo rigoroso, nonostante ci sia stato un miglioramento nell'inflazione e nelle aspettative, questi rimangono al di sopra dell'obiettivo, anche nell'orizzonte temporale considerato", ha affermato Loyola.

Fonte: Bloomberg Europe

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Tether segnala il raggiungimento del traguardo di 500 milioni di utenti

Samantha Luan

Economico

Criptovaluta

Forex

Punti chiave:

● Tether annuncia un importante traguardo: 500 milioni di utenti globali.

● Le stablecoin rimangono dominanti, influenzando le dinamiche del mercato.

● USDT continua ad espandersi nei mercati globali.

Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha annunciato su Telegram che USDT ha raggiunto 500 milioni di utenti a livello globale, segnando un traguardo storico nell'adozione delle criptovalute e nell'inclusione finanziaria. Questo risultato evidenzia il ruolo di Tether nell'espansione dell'accesso finanziario, soprattutto nelle regioni non bancarizzate, e rafforza la sua posizione di mercato, nel contesto delle discussioni in corso sui finanziamenti per migliorare la sua liquidità e la sua presenza strategica. Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha rivelato che USDT ha raggiunto un traguardo significativo raggiungendo 500 milioni di utenti in tutto il mondo. Questo sviluppo sottolinea la crescente adozione delle stablecoin nell'ecosistema finanziario globale.

Tether si è affermata come un attore chiave nel mondo delle criptovalute, con una significativa espansione sotto la guida di Paolo Ardoino. Cantor Fitzgerald è il consulente finanziario di Tether nelle trattative per raccogliere potenzialmente 20 miliardi di dollari di finanziamenti.

Impatto sul mercato delle criptovalute

L'aumento degli utenti USDT ha un impatto potenziale su una vasta gamma di asset, tra cui ETH e BTC, poiché Tether rimane una stablecoin fondamentale sugli exchange. Ardoino ha sottolineato il suo ruolo nell'inclusione finanziaria, soprattutto nelle economie con un'inflazione elevata. "Tether ha raggiunto 500 milioni di utenti in tutto il mondo. Questo è potenzialmente il più grande risultato di inclusione finanziaria della storia, fornendo servizi essenziali a coloro che sono esclusi dal sistema bancario tradizionale." — Paolo Ardoino, CEO di Tether

Il predominio di Tether, con una capitalizzazione di mercato di 182,4 miliardi di dollari, evidenzia la sua influenza nel mercato delle criptovalute. La liquidità dell'USDT continua a fornire una piattaforma di trading stabile anche in condizioni di mercato volatili.

Prospettive future e considerazioni normative

La crescita di Tether si riflette nel suo ruolo di riserva di valore per gli utenti nei mercati emergenti. Questo traguardo potrebbe portare a un maggiore controllo da parte degli enti regolatori di tutto il mondo. Potrebbe portare a significativi risultati finanziari, normativi e tecnologici, influenzati dai trend storici. L'integrazione di USDT negli exchange globali ne evidenzia l'importanza nel panorama delle criptovalute.

Fonte: CryptoSlate

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Come una bolla di intelligenza artificiale è destinata a innescare questo dividendo poco amato del 7,7%

Adamo

Economico

Se posso darvi un consiglio ora, è questo: non abbiate paura di queste chiacchiere sulla bolla dell'intelligenza artificiale.

In realtà, dovremmo amarlo, perché è destinato a darci la possibilità di ottenere grandi dividendi e guadagni, soprattutto nei fondi chiusi (CEF), che oggi rendono circa l'8% e ci offrono regolarmente "accordi sui dividendi" che semplicemente non dovrebbero esistere.

Il nostro lavoro: acquistare, poi procedere con l'attesa, mentre gli investitori del CEF, che tendono a essere lenti rispetto agli acquirenti di azioni, alla fine si fanno avanti e fanno salire i prezzi dei nostri fondi. E noi incassiamo quei ricchi dividendi, spesso pagati mensilmente, mentre aspettiamo.

Proprio oggi c'è un CEF che ci sta concedendo uno sconto assurdo: un fondo che paga il 7,7% chiamato Virtus Artificial Intelligence Technology Opportunities Fund .

Questo include molti attori chiave dell'intelligenza artificiale, tra cui Meta Platforms , NVIDIA , Oracle e Microsoft , nonché alcune aziende che potrebbero trarre vantaggio dall'integrazione dell'intelligenza artificiale nelle loro operazioni quotidiane, come JPMorgan Chase e Citigroup .

Con la maggior parte di queste azioni in forte ascesa, AIO dovrebbe essere costosa (dopotutto, "intelligenza artificiale" è proprio nel nome!). Ma è incredibilmente economica, con uno sconto del 6,7% sul valore patrimoniale netto (NAV, ovvero il valore delle azioni AI possedute).

E qualsiasi svendita di azioni legate all'intelligenza artificiale le renderebbe ancora più economiche.

Il che ci riporta alla domanda che tutti si pongono: siamo in una bolla guidata dall'intelligenza artificiale? Questo è fondamentale per un acquisto di AIO ora, quindi approfondiamo. Inizieremo con un indicatore spesso trascurato di dove si trova la testa delle persone: un grafico delle ricerche più comuni su Google, in questo caso per il termine "bolla del mercato azionario".

Come una bolla di intelligenza artificiale è destinata a innescare questo dividendo poco amato del 7,7%_1

Sul lato destro di questo grafico si può notare che il termine ha continuato a guadagnare terreno dopo aver toccato un minimo nel settembre 2024. Ora si trova al suo punto più alto in quasi cinque anni.

Perché si teme una bolla speculativa? Beh, se investi da molto tempo, probabilmente avrai vissuto lo scoppio di due grandi bolle speculative: la bolla delle dot-com alla fine degli anni '90 e quella immobiliare del 2008. Un paio di generazioni sono rimaste traumatizzate da quegli eventi e, di conseguenza, ora ci troviamo in una sorta di "bolla" di chiacchiere speculative.

Ma siamo davvero in una bolla di intelligenza artificiale? Direi di no. Per cominciare, presentiamo il caso della bolla nel suo aspetto più drammatico: un accademico di Harvard ha recentemente ipotizzato che, senza investimenti nell'intelligenza artificiale, la crescita del PIL americano sarebbe stata di un misero 0,1% nella prima metà del 2025.

Questa argomentazione presenta molti problemi. Innanzitutto, ignora il fatto che gran parte degli investimenti in IA proviene dall'estero (Bloomberg stima che le importazioni rappresentino circa la metà di tutti gli investimenti in IA) e che il PIL misura solo la produttività interna di un Paese.

Bloomberg stima che la crescita dell'1,6% degli Stati Uniti nella prima metà del 2025 sarebbe probabilmente più vicina all'1,1% senza investimenti nell'intelligenza artificiale. Quindi, a dire il vero, l'intelligenza artificiale contribuisce in gran parte, ma non per la maggior parte, alla crescita del PIL del Paese, figuriamoci per intero. Chiunque cerchi di convincervi del contrario sta semplicemente seminando il panico.

Non abboccare all'amo, soprattutto quando altri indicatori indicano un'economia stabile:

Come una bolla di intelligenza artificiale è destinata a innescare questo dividendo poco amato del 7,7%_2

Questo grafico, ad esempio, ci dice che nell'ultimo anno gli americani sono stati meno morosi con le loro carte di credito rispetto all'anno scorso, e la percentuale complessiva è piuttosto bassa: ora si aggira intorno al 3,1%, molto più bassa rispetto agli anni '90 e 2000.

Ma concentriamoci ancora un attimo sull'intelligenza artificiale, perché dimostra quanto sia fuori luogo lo sconto sul nostro fondo di intelligenza artificiale, AIO, che paga il 7,7%.

Come una bolla di intelligenza artificiale è destinata a innescare questo dividendo poco amato del 7,7%_3

Questo grafico proviene da un recente studio di Yale che mostra come la quota di lavoratori esposti all'IA non sia cambiata da quando la tecnologia è stata lanciata. "Se l'IA automatizzasse i lavori su larga scala, ci aspetteremmo di vedere una quota minore di lavoratori in alcuni dei lavori più negativamente colpiti", hanno scritto gli autori. Eppure questo grafico non mostra alcun cambiamento.

In altre parole, l'intelligenza artificiale non sta rendendo gli americani più poveri. Non sta rubando loro il lavoro e non è una bolla destinata a scoppiare. Ciò non significa che non si trasformerà in nessuna di queste cose, ma al momento non lo è.

E questo ci prepara a uno scambio allettante.

Se l'intelligenza artificiale inizia a rubare posti di lavoro o a rendere gli americani più incerti, dovremmo aspettarci un calo delle azioni che colpirebbe tutti i settori, compresi nomi dell'intelligenza artificiale come Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (GOOGL), Meta e, naturalmente, NVIDIA.

Se l'intelligenza artificiale non crea posti di lavoro perché la tecnologia non soddisfa le aspettative, gli investimenti nell'intelligenza artificiale diminuiranno e, ancora una volta, faranno crollare nomi come Google, Meta e NVIDIA.

Naturalmente, tutti osservano le azioni di queste aziende come falchi, ansiosi di vendere al minimo segnale di difficoltà. Ed è per questo che, se assistiamo a una svendita guidata dal timore che una qualsiasi delle cose sopra menzionate possa accadere senza dati a supporto, saranno ottimi acquisti.

Un contribuente del 7,7% che ora è economico e diventerà ancora più economico in caso di svendita

Ed è qui che entra in gioco AIO. È un'iniziativa diversificata basata sull'intelligenza artificiale che premia gli investitori con un sano dividendo del 7,7%, che ci arriva mensilmente.

Come una bolla di intelligenza artificiale è destinata a innescare questo dividendo poco amato del 7,7%_4

Un alto guadagno mensile dall'intelligenza artificiale? AIO offre

L'abbiamo acquistata a settembre 2020, molto prima che l'intelligenza artificiale fosse sul radar degli investitori, e l'abbiamo sfruttata fino a raggiungere un buon rendimento totale del 23% (incluso il dividendo del 6,4% al momento dell'acquisto) nei tre anni successivi.

E, come ho detto prima, AIO oggi è conveniente. Anzi, è più economico di quanto non fosse durante il "terrore tariffario" di aprile, se ci credete. È un'impostazione che non ha alcun senso! Eppure eccola qui:

Sconto comico di AIO

Abbiamo visto il forte sconto della primavera scorsa trasformarsi in un premio entro giugno. Ora quel premio è di nuovo scomparso e AIO è di nuovo in territorio di sconti.

Ciò non significa che valga la pena acquistarlo ora, ma significa che AIO è più sensibile al sentiment rispetto ai titoli di intelligenza artificiale in cui investe. Se gli investitori vendono i titoli di intelligenza artificiale, venderanno anche AIO in modo aggressivo, ottenendo uno sconto ancora maggiore e aumentandone il rendimento (dato che i prezzi si muovono in opposizione ai rendimenti). Sarà il momento di balzare all'azione.

Nel frattempo, continueremo a seguire AIO e ad aspettare che si materializzi quel dividendo e sconto più consistenti, grazie ai timori esagerati della folla riguardo alla bolla.

Fonte: investimenti

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Cinque motivi per cui Trump sta nuovamente intensificando gli attacchi contro la Russia

Michelle

Politico

In precedenza si era ipotizzato che " il prossimo incontro Putin-Trump avrebbe potuto portare a qualcosa di tangibile questa volta " a causa dei nuovi interessi reciproci nel raggiungere un accordo, ma poi Trump ha annullato il vertice di Budapest perché non riteneva che ne valesse la pena.

Ha inoltre imposto nuove sanzioni energetiche alla Russia e potrebbe mentire sul fatto di non aver approvato l'uso di missili a lungo raggio da parte dell'Ucraina.

L'ultimo voltafaccia di Trump ha sorpreso molti, ma a posteriori può essere attribuito ai seguenti cinque motivi:

1. Sta conducendo un duro patto per costringere Putin a fare le massime concessioni

L'obiettivo minimo della Russia è ottenere il pieno controllo del Donbass, senza il quale Putin non può ipoteticamente congelare (e tanto meno porre fine) alla guerra senza "perdere la faccia". Trump si rifiuta di costringere Zelensky a ritirarsi da lì, credendo invece di poter costringere Putin a congelare il conflitto senza prima controllare il Donbass, il che equivale a concedere il massimo delle concessioni. Questo è ancora inaccettabile per Putin e potrebbe non esserlo mai, ma Trump sembra prendere il suo rifiuto sul personale, forse vedendolo come una sfida alla sua autorità.

2. I guerrafondai sembrano averlo fatto cambiare idea ancora una volta

L'annuncio di Trump è stato fatto durante un incontro con il capo della NATO Mark Rutte, il che suggerisce che guerrafondai come lui, Zelensky , Lindsey Graham e altri abbiano ancora la sua attenzione. È notoriamente capriccioso, e molti hanno notato che tende a lasciarsi influenzare dall'ultima persona con cui ha parlato. Questa idiosincrasia lo rende relativamente più facile da manipolare rispetto alla maggior parte degli altri, il che ha enormi implicazioni su come certe lobby e forze straniere potrebbero influenzare la politica statunitense durante il suo secondo mandato.

3. Trump sembra credere veramente che qualsiasi escalation rimarrà gestibile

Trump non cercherebbe di raggiungere un accordo difficile e finire per cedere ai guerrafondai se non credesse davvero che qualsiasi escalation russo-americana sarebbe gestibile. Il suo calcolo presuppone che non ci sarà una risposta schiacciante da parte di Putin che li spingerebbe a salire la scala dell'escalation fino in cima. Si basa sul presupposto che la Russia sia più debole degli Stati Uniti e che quindi cederà se sottoposta a forti pressioni. È una scommessa da correre.

4. Non abbandona nemmeno il suo stratagemma di dividere e governare l'Eurasia

I dirigenti di una raffineria hanno dichiarato a NDTV che "si prevede che i flussi di petrolio russo verso i principali trasformatori indiani scenderanno quasi a zero" dopo le ultime sanzioni, il che, se confermato, potrebbe dividere il triangolo Russia-India-Cina (RIC) recentemente consolidato . Trump potrebbe anche aspettarsi che la Cina faccia lo stesso per convincerlo a ridurre i dazi aggiuntivi del 100% che ha minacciato di imporre il mese prossimo. Potrebbe ancora sbagliarsi su entrambi i fronti, ma in ogni caso, la sua ultima escalation dimostra che sta ancora cercando di dividere et impera in Eurasia.

5. Trump potrebbe scommettere sulla non conformità della Cina alle ultime sanzioni

Non ci si aspetta che la Cina rispetti le ultime sanzioni degli Stati Uniti, poiché trarrà vantaggio dall'acquisto a un forte sconto del petrolio che la Russia potrebbe presto non essere in grado di vendere all'India. L'accordo commerciale provvisorio sino-americano potrebbe quindi crollare se Trump imponesse i dazi minacciati alla Cina e ne subordinasse la riduzione al dumping del petrolio russo. Tuttavia, potrebbe persino volere che questa prevedibile sequenza di eventi si verifichi, in modo da giustificare l'accelerazione del suo pianificato "ritorno in Asia orientale" per contenere più energicamente la Cina.

La ragione per cui Trump ha deciso di intensificare nuovamente l'attacco alla Russia è dovuta principalmente alla sua convinzione (per quanto probabilmente errata) che Putin non correrà il rischio che le tensioni sfuggano al controllo, anche se non accetterà mai le massime concessioni che gli vengono richieste.

Gli Stati Uniti potrebbero anche aver concluso, a torto o a ragione, che l'India è l'anello debole del RIC, che può essere costretto a disgregare i BRICS .

Per essere chiari, queste spiegazioni non equivalgono a delle approvazioni, ma spiegano in modo convincente ciò che Trump ha appena fatto.

Fonte: Zero Hedge

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L'UE si unisce agli Stati Uniti nell'imporre ulteriori sanzioni alla Russia per spingere Putin a partecipare ai colloqui di pace con l'Ucraina

Warren Takunda

Economico

Giovedì l'Unione Europea ha imposto ulteriori sanzioni economiche alla Russia, aggiungendosi alle nuove misure punitive adottate il giorno precedente dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump contro l'industria petrolifera russa. Funzionari e media statali russi hanno respinto le misure occidentali, affermando che sono in gran parte inefficaci.

Le sanzioni sono intese come parte di uno sforzo più ampio per bloccare le entrate e le forniture che alimentano l'invasione dell'Ucraina da parte di Mosca e costringere il presidente russo Vladimir Putin a negoziare la fine della guerra.

Queste misure rappresentano un trionfo per il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy, che da tempo si batte affinché la comunità internazionale punisca in modo più estensivo la Russia per aver attaccato il suo Paese.

"Lo aspettavamo. Che Dio ci benedica, funzionerà. Ed è molto importante", ha detto Zelensky a Bruxelles, dove i paesi dell'UE, presenti al vertice, hanno annunciato l'ultimo round di sanzioni alla Russia.

Nonostante gli sforzi di pace condotti dagli Stati Uniti negli ultimi mesi, la guerra non accenna a finire dopo quasi quattro anni e i leader europei sono sempre più preoccupati per la minaccia proveniente dalla Russia.

Le forze ucraine hanno ampiamente tenuto a bada il più numeroso esercito russo in una lenta e rovinosa guerra di logoramento lungo una linea del fronte di circa 1.000 chilometri (600 miglia) che si snoda lungo l'Ucraina orientale e meridionale. Quasi quotidianamente, attacchi russi a lungo raggio hanno preso di mira la rete elettrica ucraina prima del rigido inverno, mentre le forze ucraine hanno preso di mira raffinerie di petrolio e impianti manifatturieri russi.

Sanzioni mirate

Le entrate energetiche sono il fulcro dell'economia russa e consentono a Putin di investire denaro nelle forze armate senza aggravare l'inflazione ed evitando un crollo della valuta.

Le misure dell'UE colpiscono in particolare il petrolio e il gas russi. Vietano le importazioni di gas naturale liquefatto russo nell'Unione e impongono divieti portuali per oltre 100 nuove navi della flotta ombra russa, composta da centinaia di vecchie petroliere che stanno eludendo le sanzioni. Le ultime sanzioni portano il numero totale di tali navi a essere bandite a 557.

Le misure prendono di mira anche le transazioni con una criptovaluta sempre più utilizzata dalla Russia per aggirare le sanzioni; vietano le operazioni nel blocco utilizzando carte e sistemi di pagamento russi; limitano la fornitura di servizi di intelligenza artificiale e di servizi di calcolo ad alte prestazioni a entità russe; e ampliano il divieto di esportazione per includere componenti elettronici, prodotti chimici e metalli utilizzati nella produzione militare.

Verrà inoltre introdotto un nuovo sistema per limitare la circolazione dei diplomatici russi all'interno dell'Unione Europea a 27 paesi.

Giovedì, in seguito alla notizia delle ulteriori sanzioni, i prezzi internazionali del greggio sono aumentati di oltre 2 dollari al barile.

Dinamiche Trump-Putin

Le sanzioni statunitensi contro le compagnie petrolifere russe Rosneft e Lukoil sono arrivate dopo che Trump ha dichiarato che il suo piano per un rapido incontro con Putin era stato sospeso perché non voleva che fosse una "perdita di tempo". È stata l'ultima svolta negli sforzi altalenanti di Trump per porre fine alla guerra, mentre Putin si rifiuta di cedere sulle sue richieste.

Tuttavia, le sanzioni non entreranno in vigore prima di quasi un mese, fino al 21 novembre, il che potrebbe dare a Putin la possibilità di cambiare idea.

Chris Weafer, CEO della società di consulenza Macro-Advisory Ltd., ha affermato che "si tratta di una finestra temporale in cui sperano che la Russia intervenga più seriamente e, in tal caso, le sanzioni potrebbero essere sospese".

Sebbene le sanzioni statunitensi non avranno un impatto immediato, col tempo eroderanno le entrate di Mosca.

"Si può star certi che oggi ogni acquirente di petrolio in Asia sta cercando di trovare qualsiasi cosa che galleggia per poter acquistare petrolio russo prima che entrino in vigore le sanzioni", ha dichiarato Weafer all'Associated Press da Londra. "E quindi, la Russia venderà molto petrolio nei prossimi 30 giorni, il che probabilmente aiuterà il bilancio per qualche mese".

Ha inoltre osservato che, a differenza delle sanzioni europee, le misure statunitensi comportano la minaccia di sanzioni secondarie contro chiunque le violi. Cina e India sono importanti importatori di petrolio russo.

La Russia ignora le sanzioni

La portavoce del Ministero degli Esteri russo, Maria Zakharova, ha descritto le nuove sanzioni statunitensi come "totalmente controproducenti, anche in termini di segnali a favore o di raggiungimento di una soluzione negoziata significativa al conflitto ucraino".

"Se l'attuale amministrazione statunitense seguirà l'esempio dei suoi predecessori, che hanno tentato di costringere o forzare la Russia a sacrificare i propri interessi nazionali attraverso sanzioni illegali, il risultato sarà esattamente lo stesso: disastroso dal punto di vista politico interno e dannoso per la stabilità dell'economia globale", ha affermato Zakharova.

L'ex presidente russo Dmitry Medvedev, ora vicepresidente del Consiglio di sicurezza nazionale russo, ha dichiarato giovedì che Trump ha "pienamente intrapreso la strada della guerra contro la Russia" con le nuove sanzioni.

I media russi statali e filo-Cremlino hanno per lo più ignorato la notizia.

"Pressione o non pressione, non renderà le cose più dolci per Zelenskyy. E per di più, non avvicinerà la pace", ha affermato Komsomolskaya Pravda, un popolare tabloid pro-Cremlino.

L'agenzia di stampa statale russa RIA Novosti ha dichiarato in un articolo che le nuove sanzioni sono state "dolorose, come al solito, ma non mortali. Come al solito".

L'efficacia delle sanzioni economiche nel forzare la mano a Putin è discutibile, affermano gli analisti. L'economia russa si è dimostrata finora resiliente, sebbene mostri segnali di tensione.

Ci è voluto quasi un mese per decidere le nuove misure dell'UE. L'Unione ha già imposto 18 pacchetti di sanzioni alla Russia per la guerra, ma raggiungere un accordo definitivo su chi e cosa colpire può richiedere settimane. Mosca si è anche dimostrata abile nell'eludere le sanzioni.

In quello che sembra essere un promemoria pubblico degli arsenali atomici russi, mercoledì Putin ha diretto esercitazioni delle forze nucleari strategiche del Paese.

In un altro evento, giovedì un drone russo ha ucciso due giornalisti ucraini nella regione di Donetsk, secondo il capo dell'amministrazione regionale Vadym Filashkin. I giornalisti, Olena Hubanova e Ievhen Karmazin, lavoravano per il canale televisivo ucraino Freedom TV.

Fonte: AP

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La trappola politica dell'Europa: quando la lotta all'inflazione rischia di mandare in tilt l'economia

Adamo

Forex

Per i trader, si tratta di un mercato caratterizzato dalla divergenza, tra una Federal Reserve cauta e una Banca Centrale Europea alle strette, tra una retorica resiliente e fondamentali in indebolimento.

Il conflitto principale che l'euro si trova ad affrontare è che la BCE rimane intrappolata da persistenti pressioni sui prezzi, mentre i fondamentali economici della regione continuano a erodersi. La tensione è amplificata dalla divergenza delle politiche monetarie, con la Fed che assume un atteggiamento accomodante a causa delle preoccupazioni sul mercato del lavoro, mentre la BCE rimane riluttante ad allentare la politica monetaria.

I rischi interni all'Eurozona, dalle difficoltà fiscali della Francia al rallentamento sempre più profondo della Germania, aggiungono un ulteriore livello di fragilità. Esternamente, le crescenti tensioni geopolitiche, in particolare la rinnovata disputa commerciale tra Stati Uniti e Cina, offuscano ulteriormente le prospettive.

Nel frattempo, il sentiment del mercato rimane cautamente ottimista. Il posizionamento speculativo suggerisce un orientamento rialzista dell'euro, indicando che gran parte del quadro positivo, inclusa la divergenza di politica monetaria, potrebbe essere già scontato. Ciò rende la moneta unica sempre più vulnerabile a sorprese negative nei dati economici.

Panoramica degli indicatori macroeconomici chiave (al 21 ottobre 2025)

La rigidità dell'inflazione di fondo è quasi interamente dovuta al settore dei servizi, dove l'inflazione è salita dal 3,1% al 3,2%.

L'inflazione dei servizi è un indicatore attentamente monitorato dalla BCE. È strettamente legata alla domanda interna e alla crescita salariale, è meno sensibile ai fattori globali ed è più difficile da controllare attraverso la politica monetaria.

Al contrario, l'inflazione dei beni industriali non energetici rimane contenuta, attestandosi allo 0,8%2, a indicare una domanda ancora debole nel settore manifatturiero. Questa divergenza strutturale interna – servizi caldi e beni industriali freddi – rende le decisioni di politica economica della BCE eccezionalmente complesse.

La trappola politica dell'Europa: quando la lotta all'inflazione rischia di mandare in tilt l'economia_3

L'andamento dell'inflazione nell'Eurozona varia notevolmente tra i suoi Stati membri.

La Germania, la più grande economia dell'Eurozona, ha visto il suo tasso di inflazione salire inaspettatamente al 2,4%, trainato principalmente dal forte indice dei prezzi al consumo dei servizi. Al contempo, l'inflazione in Francia è stata molto più moderata, attestandosi solo all'1,1%. Questa divergenza rappresenta una sfida significativa per la politica monetaria "one-size-fits-all" della BCE. Un inasprimento delle politiche per frenare l'inflazione in Germania potrebbe causare danni inutili a economie con un'inflazione più bassa come la Francia.

La combinazione di un'inflazione complessiva superiore all'obiettivo e di un'accelerazione dell'inflazione di fondo ha di fatto chiuso la porta a un altro taglio dei tassi da parte della BCE nel 2025. La banca centrale è ora bloccata in una modalità decisionale basata sui dati, e i dati attuali indicano chiaramente che "l'inflazione non è ancora stata sconfitta".

Ciò consolida la sua politica monetaria aggressiva, che da sola è vantaggiosa per l'euro. Anche le recenti dichiarazioni della Presidente della BCE Christine Lagarde hanno ripetutamente sottolineato la determinazione a riportare l'inflazione al livello target, rafforzando ulteriormente questo messaggio.

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The latest German ZEW survey shows that the economic current situation index has fallen to a deep abyss of -80.0, indicating that the economy is under immense pressure. ECB is forced to prioritize fighting stubborn service sector inflation, even if it means bringing more pain to Germany and the entire Eurozone economy. This creates a dangerous divergence between policy and the economy: monetary policy is tightening (or remaining tight), while the economy is crying out for stimulus.

This “trap” means that the risk of policy missteps is sharply rising, and the likelihood of a “hard landing” for the Eurozone economy is also increasing. In the long run, regardless of interest rate differentials, an economy in recession will ultimately have a negative impact on the Euro.

Widening Policy Gap Between the US and Europe

This widening divergence in monetary policy paths is becoming the primary driver of the EUR/USD strength.

In a key speech on October 14th, Federal Reserve Chairman Powell explicitly pointed to “rising downside risks to employment” and “a sharp slowdown in hiring activity.” This was a significant shift in tone. He noted that despite the ongoing US government shutdown leading to a lack of official economic data, existing private sector data indicated a weakening labor market. This statement was an almost direct confirmation of market expectations that the Fed would soon cut interest rates.

Powell’s remarks significantly reinforced market expectations for further Fed rate cuts, likely at the October and December meetings. He was effectively signaling that the Fed’s focus was shifting from solely combating inflation to a more balanced strategy, with increasing attention on its employment mandate. The immediate market reaction was a corresponding decline in the Dollar Index (DXY).

A seemingly contradictory phenomenon is that the US government shutdown has actually intensified the Fed’s dovish stance, indirectly supporting the Euro. Due to the government shutdown, the Fed is unable to obtain official data on employment and inflation, leaving its decision-making like “flying blind.” In uncertain environments, central banks typically choose to act cautiously.

For a Fed already concerned about a slowing labor market, this uncertainty increases its motivation for “precautionary” rate cuts to guard against an unexpectedly sharp economic downturn. Powell’s speech confirmed this, as he relied on “existing evidence” and “private sector data” to justify his dovish stance.

Therefore, the longer the government shutdown persists, the more entrenched the Fed’s cautious/dovish stance becomes, putting pressure on the Dollar. This creates a direct but counter-intuitive positive external effect for the Euro, as the EUR/USD currency pair is primarily driven by relative policy stances. US political dysfunction is, in the short term, becoming a bullish factor for the Euro.

External Pressures and Internal Tensions

Oltre alla politica monetaria, l'euro si trova ad affrontare anche rischi non monetari. Le divisioni politiche interne e le minacce geopolitiche esterne costituiscono insieme fattori contrari che potrebbero minare la stabilità dell'euro.

Preoccupazioni fiscali francesi: un indicatore chiave che misura la pressione interna è lo spread tra i titoli di Stato francesi a 10 anni (OAT) e i Bund tedeschi. Questo spread si è recentemente ampliato a circa 80 punti base, rispetto ai 65 punti base dell'estate. L'ampliamento dello spread riflette le preoccupazioni del mercato sulla situazione fiscale francese, indicando un crescente "premio per il rischio politico". Il deficit di bilancio francese è pari al 5,8% del PIL, quasi il doppio del limite del 3% imposto dall'UE. Sebbene le recenti manovre politiche possano aver temporaneamente attenuato il panico del mercato, la vulnerabilità fiscale di fondo rimane un punto debole per l'euro.

Inasprimento della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina: il contesto globale sta diventando più ostile. L'amministrazione Trump sta intensificando il conflitto commerciale con la Cina in vista di un imminente incontro con i leader cinesi durante il vertice APEC. Il presidente degli Stati Uniti Trump ha minacciato di aumentare i dazi sui prodotti cinesi al 155% se non si raggiungerà un accordo.

Effetti a catena sull'Europa: una guerra commerciale a tutto campo porterebbe un'enorme incertezza all'economia globale. In un contesto di "avversione al rischio", i capitali tendono a confluire verso asset percepiti come porti sicuri, principalmente il dollaro statunitense. L'euro, spesso utilizzato come valuta di finanziamento nelle operazioni di carry trade, tende a sottoperformare in questo scenario. Inoltre, l'economia dell'Eurozona, fortemente dipendente dalle esportazioni (in particolare la Germania), sarebbe direttamente colpita da un rallentamento del commercio globale, che esacerberebbe la sua attuale debolezza economica.

La trappola politica dell'Europa: quando la lotta all'inflazione rischia di mandare in tilt l'economia_5

Da un punto di vista tecnico, dopo aver raggiunto l'obiettivo del pattern Double Bottom, l'EURUSD si è ritirato verso entrambe le EMA. Il prezzo continua a sostenere il suo trend rialzista senza interrompere la struttura, mostrando una potenziale estensione rialzista.

Se l'EURUSD torna al di sopra di entrambe le EMA, il prezzo potrebbe ritestare la resistenza a 1,1700.

Al contrario, rimanere al di sotto di entrambe le EMA potrebbe portare a un nuovo test del supporto a 1,1600.

Sulla base dell'analisi di cui sopra, è possibile delineare una prospettiva a più livelli.

Il futuro percorso dell'euro non è una linea retta, ma una lotta tra una divergenza chiara e favorevole della politica monetaria e un panorama economico e politico interno profondamente travagliato.

Fonte: fxempire

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Merce

Dopo che i prezzi dell'argento hanno superato la soglia dei 50 dollari l'oncia, lo scenario di un nuovo massimo storico è diventato sempre più probabile. Tuttavia, bisogna riconoscere che l'entità del rally e la velocità con cui la domanda lo ha raggiunto sono sorprendenti, nonostante le favorevoli condizioni macroeconomiche e fondamentali. I nuovi picchi, attualmente situati intorno all'area dei 54 dollari l'oncia, non sono riusciti a reggere e ora stiamo osservando una fase correttiva. Tuttavia, un rimbalzo altrettanto dinamico non altera lo scenario di base, che indica un continuo movimento al rialzo, principalmente a causa delle persistenti carenze strutturali della materia prima sui mercati globali. Si prevede che altri fattori, come la guerra dei dazi, le politiche della Fed e lo shutdown del governo statunitense, svolgeranno un ruolo importante, almeno nel breve termine.

Correzione dell'argento superiore all'8%

Sebbene l'argento abbia registrato una forte correzione di oltre l'8% nell'ultima settimana, le prospettive generali rimangono rialziste. Va considerato, soprattutto, che a seguito di un'ondata rialzista così brusca, questo tipo di pullback di solito non è un tentativo di invertire la direzione, ma più probabilmente un caso di presa di profitto e ricerca di nuova accumulazione a livelli di prezzo inferiori. Nel breve termine, i catalizzatori della correzione includono le notizie sull'avvicinarsi di un accordo tra Repubblicani e Democratici, nonché l'ottimismo di Donald Trump su un nuovo accordo con la Cina (sebbene, in quest'ultimo caso, l'ottimismo potrebbe essere infondato). Se, infatti, si materializzasse lo scenario più positivo dal punto di vista dei venditori, non si può escludere un ulteriore calo verso il livello di 44 dollari l'oncia.

Tuttavia, questa dovrebbe essere una buona notizia per i rialzisti del mercato, poiché potrebbe offrire un'opportunità interessante di acquistare a prezzi più favorevoli, aderendo allo scenario a lungo termine di una carenza fondamentale della materia prima in un contesto di domanda in costante aumento.

L'indice del dollaro avrà difficoltà a uscire dal consolidamento?

Da oltre un mese, l'indice del dollaro USA si muove al rialzo, rimbalzando dal limite inferiore del trend laterale plurimensile definito nell'intervallo 96-100 punti. Attualmente, l'obiettivo principale degli acquirenti è sfidare il limite superiore di questo intervallo, con l'intento di spingersi ancora più in alto.

Figura 1 Analisi tecnica dell'indice del dollaro USA

Se il lato della domanda dovesse avere successo in questo sforzo, l'attenzione del mercato potrebbe spostarsi su 103 punti, con un possibile stop intermedio a 101,50. Il livello di 96 punti, che ha costantemente tenuto, rimane il supporto principale.

Possibili intervalli per il movimento correttivo sull'argento

Considerando le prospettive tecniche a lungo termine per l'argento, l'attuale rimbalzo sembra avere ancora margini di espansione. In termini percentuali, questo potrebbe assomigliare alla formazione di un nuovo impulso; tuttavia, un potenziale calo verso l'area dei 44 dollari l'oncia – dove convergono il supporto più vicino e il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% – può ancora essere classificato come una correzione nel contesto dei recenti guadagni.

Figura 2 Analisi tecnica dell'argento

Problemi con la continuazione del trend e una potenziale inversione potrebbero essere segnalati se il prezzo scendesse al di sotto di un livello chiave, segnato in parte dal prossimo ritracciamento interno al 38,2%. Sarà importante monitorare l'andamento dei ribassi e gli aggiornamenti dalle aree chiave menzionate nell'analisi odierna.

Fonte: investimenti

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