Bessent afferma che il Consiglio della Federal Reserve potrebbe porre il veto ai futuri presidenti regionali

Economico

Resoconto:

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha proposto di imporre ai presidenti regionali della Federal Reserve di vivere nei rispettivi distretti per almeno tre anni, sostenendo che diversi presidenti attuali hanno legami con New York e non rappresentano le loro regioni.

Mercoledì il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato che avrebbe promosso un nuovo requisito secondo cui i presidenti delle banche regionali della Federal Reserve dovranno risiedere nei rispettivi distretti per almeno tre anni prima di entrare in carica, una mossa che potrebbe dare alla Casa Bianca più potere sull'agenzia indipendente.

Nei suoi commenti al DealBook Summit del New York Times, Bessent ha criticato diversi presidenti delle banche regionali della Fed, affermando che non appartenevano ai distretti che ora rappresentano, "una discrepanza con la struttura originale" della Fed.

Bessent ha affermato che tre dei 12 presidenti regionali hanno legami con New York: due in precedenza lavoravano presso la Federal Reserve di New York, mentre un terzo lavorava presso una banca d'investimento di New York.

"Quindi, rappresentano il loro distretto?" ha chiesto. "Comincerò a sostenere, d'ora in poi, non retroattivamente, che i presidenti delle Federazioni regionali debbano aver vissuto nel loro distretto per almeno tre anni".

Bessent ha aggiunto di non essere sicuro che il Congresso debba pronunciarsi su un simile cambiamento. Secondo la legge attuale, il consiglio di amministrazione della Fed, con sede a Washington, DC, può bloccare la nomina dei presidenti regionali della Fed.

"Credo che si potrebbe semplicemente dire che, a meno che qualcuno non viva nel distretto da tre anni, porremo il veto", ha detto Bessent.

Bessent ha intensificato le sue critiche ai 12 presidenti delle banche regionali della Fed nelle ultime settimane, dopo che molti di loro hanno chiaramente espresso in una serie di discorsi la loro opposizione al taglio del tasso di interesse chiave della Fed nella prossima riunione di dicembre. Il presidente Donald Trump ha duramente criticato la Fed per non aver abbassato più rapidamente il tasso di interesse a breve termine. Quando la Fed riduce il tasso, può nel tempo ridurre i costi di finanziamento per mutui, prestiti auto e carte di credito.

L'aggiunta di un requisito di residenza per i presidenti delle banche regionali rappresenterebbe un ulteriore tentativo da parte della Casa Bianca di esercitare un maggiore controllo sulla Fed, un'istituzione che tradizionalmente è stata indipendente dalla politica quotidiana.

La Federal Reserve cerca di tenere sotto controllo i prezzi e di sostenere le assunzioni fissando un tasso di interesse a breve termine che influenza i costi di finanziamento in tutta l'economia. Ha una struttura complessa che include un consiglio di amministrazione composto da sette membri con sede a Washington e 12 banche regionali che coprono specifici distretti degli Stati Uniti.

I sette governatori e il presidente della Fed di New York votano su ogni decisione sui tassi di interesse, mentre quattro dei restanti 11 presidenti votano a rotazione. Tuttavia, tutti i presidenti partecipano alle riunioni del comitato per la determinazione dei tassi di interesse della Fed.

I presidenti delle Federazioni federali regionali vengono nominati da consigli composti da leader locali e delle comunità imprenditoriali.

Tre dei sette membri del consiglio di amministrazione della Fed sono stati nominati da Trump, e il presidente sta cercando di licenziare la governatrice Lisa Cook, il che gli garantirebbe un quarto seggio e la maggioranza. Eppure Cook ha intentato causa per mantenere il suo incarico, e la Corte Suprema ha stabilito che può rimanere al suo posto mentre la battaglia legale si svolge.

Trump sta anche valutando la scelta di sostituire il Presidente Jerome Powell al termine del suo mandato a maggio. Trump ha dichiarato nel fine settimana di "sapere chi sceglierò", ma martedì, durante una riunione del Consiglio dei Ministri, ha dichiarato che non avrebbe annunciato la sua scelta prima dell'inizio del prossimo anno. Kevin Hassett, uno dei principali consiglieri economici di Trump, è ampiamente considerato la scelta più probabile di Trump.

I tre presidenti regionali citati da Bessent sono tutti nominati di recente. Lorie Logan è stata nominata presidente della Fed di Dallas nell'agosto 2022, dopo aver ricoperto una posizione di alto livello presso la Fed di New York come gestore del portafoglio multimiliardario della Fed, composto principalmente da titoli di Stato. Alberto Musalem è diventato presidente della Fed di St. Louis nell'aprile 2024 e dal 2014 al 2017 è stato vicepresidente esecutivo della Fed di New York.

Beth Hammack è stata nominata presidente della Fed di Cleveland nell'agosto 2024, dopo una lunga carriera presso Goldman Sachs.

Musalem è l'unico dei tre a votare attualmente sulla politica monetaria e ha sostenuto i tagli dei tassi della Fed a settembre e ottobre. Ma il mese scorso ha lasciato intendere che, con l'inflazione elevata, la Fed probabilmente non sarebbe stata in grado di tagliare molto di più.

Logan ha affermato che avrebbe votato contro il taglio dei tassi di ottobre se avesse potuto votare, mentre Hammack ha affermato che il tasso chiave della Fed dovrebbe rimanere elevato per contrastare l'inflazione. Sia Hammack che Logan voteranno sulle decisioni sui tassi l'anno prossimo.

Il mese scorso, in un'intervista alla CNBC, Bessent ha sostenuto che lo scopo delle banche regionali della Fed era quello di integrare la prospettiva dei loro distretti nelle decisioni della Fed sui tassi di interesse e di "rompere il controllo di New York" sulla fissazione dei tassi di interesse.

Fonte: AP

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La sterlina è stabile dopo il più grande balzo giornaliero da aprile

Adamo

Forex

Giovedì la sterlina si è stabilizzata rispetto al dollaro, dopo essere salita di oltre l'1% il giorno prima, il suo più grande balzo giornaliero da aprile, mentre una revisione al rialzo dei dati sull'attività economica ha dipinto un quadro più roseo dell'economia.

La sterlina è scesa di meno dello 0,1% a 1,3348 dollari, dopo aver toccato in precedenza il livello più alto delle ultime cinque settimane a 1,33585 dollari.

L'indice composito dei direttori degli acquisti SP Global UK di novembre, che comprende sia l'attività manifatturiera che quella dei servizi, è stato rivisto al rialzo mercoledì, sostenendo la sterlina.

"Le prospettive di crescita non sembrano così deboli come si pensava inizialmente", ha affermato Kirstine Kundby-Nielsen, analista di Danske Bank.

LE PREOCCUPAZIONI DI BILANCIO SI RITENGONO

La sterlina ha registrato un balzo in avanti nell'ultima settimana, dopo che il tanto atteso bilancio del ministro delle finanze britannico Rachel Reeves ha superato senza troppa difficoltà il test del mercato obbligazionario.

Gli investitori temevano che gli annunci di Reeves, che includevano aumenti delle tasse e spese su larga scala, avrebbero potuto spaventare gli investitori obbligazionari, spingendo al rialzo i rendimenti.

Ma i costi di indebitamento britannici sono diminuiti dall'annuncio della scorsa settimana.

"Il governo laburista non ha davvero scosso i mercati in modo così significativo", ha affermato Kundby-Nielsen della Danske Bank.

"Quello che abbiamo visto la scorsa settimana è che parte di quel rischio di bilancio è stato accantonato."

Gli analisti hanno inoltre affermato che è improbabile che le misure di bilancio provochino un aumento dell'inflazione, consentendo alla Banca d'Inghilterra di abbassare i tassi di interesse nel breve termine.

I mercati stimano una probabilità del 90% di un taglio dei tassi quando la banca centrale si riunirà più avanti nel mese.

Rispetto all'euro, la sterlina è rimasta pressoché invariata, attestandosi a 87,44 penny.

Fonte: Reuters

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La crescita economica del Brasile rallenta, rafforzando le scommesse per un taglio dei tassi

Glendon

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Economico

L'economia brasiliana ha perso slancio nel terzo trimestre, rafforzando le aspettative che la banca centrale ridurrà i costi di prestito, poiché il raffreddamento dell'attività economica contribuisce a frenare l'inflazione persistente.

I dati ufficiali pubblicati giovedì hanno mostrato che il prodotto interno lordo è aumentato dello 0,1% nel periodo luglio-settembre rispetto al trimestre precedente, in calo rispetto alla stima mediana dello 0,2% formulata dagli analisti in un sondaggio Bloomberg. Rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso, il PIL è cresciuto dell'1,8%.

La lettura del PIL si aggiunge alle crescenti prove che la politica monetaria restrittiva della banca centrale sta finalmente raffreddando il settore dei beni e dei servizi. Con i tassi di interesse ai massimi da quasi due decenni, la principale economia dell'America Latina sta iniziando a perdere slancio, nonostante il governatore della banca, Gabriel Galipolo, abbia ripetutamente avvertito che il rallentamento economico rimane graduale.

Il cambiamento segue il brusco calo di ottobre nella creazione di posti di lavoro formali, un punto di svolta per un mercato del lavoro che aveva a lungo resistito agli effetti della stretta monetaria. Un mercato del lavoro resiliente era stata una delle maggiori sfide per l'autorità monetaria nel suo tentativo di frenare l'attività economica per indirizzare l'inflazione verso il suo obiettivo.

La banca ha aumentato i costi di indebitamento di 4,5 punti percentuali tra settembre 2024 e giugno di quest'anno.

"Questo raffreddamento dell'economia è una buona notizia per la Banca Centrale", ha affermato Rafaela Vitoria, capo economista dell'Inter. "È un segnale che i tassi hanno avuto un effetto positivo sulla riduzione dei consumi".

La prossima settimana i responsabili politici si incontreranno per l'ultima sessione del comitato di politica monetaria di quest'anno; gli investitori si aspettano ampiamente che la dichiarazione ufficiale includa un chiaro accenno al fatto che i tagli dei tassi inizieranno a gennaio.

Sebbene l'agricoltura e l'industria abbiano registrato modesti guadagni, il settore dei servizi, di gran lunga il principale motore dell'economia brasiliana, è rimasto praticamente invariato, con un'espansione di appena lo 0,1% rispetto al trimestre precedente.

In termini nominali, il PIL del Brasile ha raggiunto i 3,2 trilioni di reais nel terzo trimestre.

Nel 2024 le esportazioni di beni e servizi rappresentavano il 18% dell'economia. I dazi statunitensi del 50% sulle esportazioni brasiliane, ordinati dal presidente Donald Trump, sono inizialmente entrati in vigore ad agosto, alimentando i timori che l'economia brasiliana potesse perdere quasi l'1% della crescita.

Tuttavia, significative deroghe alle imposte statunitensi e il reindirizzamento delle merci brasiliane verso altri mercati hanno contribuito a mantenere sostanzialmente invariati i livelli complessivi delle esportazioni brasiliane.

Gli economisti, tuttavia, restano preoccupati per le potenziali ricadute a lungo termine dell'offensiva tariffaria di Washington.

"Finora, i dazi stanno creando uno shock deflazionistico all'estero, facendo scendere i prezzi delle materie prime e raffreddando l'attività globale. Tuttavia, il Brasile beneficia dell'aumento dei prezzi delle materie prime", ha aggiunto Vitoria.

Fonte: Bloomberg Europe

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Trump delinea un piano per abolire gli obblighi di tassazione delle auto imposti dall'era Biden

Winkelmann

Economico

Politico

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha svelato il piano della sua amministrazione per allentare i rigorosi standard sull'efficienza dei consumi di carburante dell'era Biden, presentando il cambiamento come un modo per ridurre i costi per i consumatori.

"Oggi la mia amministrazione sta adottando misure storiche per ridurre i costi per i consumatori americani, proteggere i posti di lavoro nel settore automobilistico americano e rendere l'acquisto di un'auto molto più accessibile per innumerevoli famiglie americane, e anche più sicuro", ha dichiarato Trump mercoledì in un evento nello Studio Ovale con i rappresentanti delle principali case automobilistiche di Detroit.

Trump era affiancato dall'amministratore delegato di Stellantis NV, Antonio Filosa, dal CEO di Ford Motor Co, Jim Farley, e da John Urbanic, direttore dello stabilimento Orion Assembly della General Motors Co, fuori Detroit.

La proposta del Dipartimento dei trasporti, che deve ancora superare un processo formale di regolamentazione e potrebbe essere finalizzata l'anno prossimo, rappresenta l'ultimo tentativo dell'amministrazione di smantellare una serie di politiche che stimolano la produzione di veicoli elettrici, che Trump ha deriso definendole un "obbligo per i veicoli elettrici".

La questione riguarda i requisiti CAFE (Corporate Average Fuel Economy) per auto e camion leggeri, inaspriti dall'ex presidente Joe Biden. In base a questi standard, le case automobilistiche devono raggiungere una media di circa 50 miglia per gallone per i loro veicoli modello 2031.

La nuova proposta dell'amministrazione Trump abbasserebbe tale requisito a 34,5 mpg per il modello 2031. La misura eliminerebbe anche il programma di scambio di crediti utilizzato dalle case automobilistiche per conformarsi ai requisiti, a partire dal modello 2028.

Trump ha affermato che le politiche di Biden erano "ridicolmente gravose" e "impongono costose restrizioni e creano ogni sorta di problema alle case automobilistiche".

La proposta di Trump rappresenta una vittoria importante per l'industria automobilistica e petrolifera, che lamentavano che i requisiti spingessero al limite la tecnologia disponibile per ottenere più chilometri da ogni gallone di benzina, scoraggiando di fatto la vendita di motori a combustione tradizionali a benzina a favore di modelli elettrici a zero emissioni. Ci si aspettava che le case automobilistiche vendessero più veicoli elettrici per contribuire al raggiungimento degli obiettivi di efficienza energetica tracciati da Biden, nonché dei relativi limiti federali sull'inquinamento da gas di scarico.

L'associazione American Fuel and Petrochemical Manufacturers, che rappresenta le raffinerie di petrolio, ha elogiato la proposta per il ritorno a "una solida base giuridica".

I critici hanno affermato che la proposta di mercoledì incoraggerà le case automobilistiche statunitensi a produrre veicoli meno efficienti, riducendo la scelta dei consumatori.

Trump ha già firmato una legge che elimina le sanzioni per le case automobilistiche che non rispettano gli standard di risparmio di carburante e abolisce il credito d'imposta per i consumatori sull'acquisto di veicoli elettrici. La sua Agenzia per la Protezione Ambientale ha anche proposto di abrogare i limiti alle emissioni di gas serra di auto, pick-up e camion pesanti.

"Questo standard CAFE, in linea con la domanda dei clienti, è la mossa giusta", ha affermato Farley insieme a Trump. "Ci consente di investire in veicoli accessibili prodotti negli Stati Uniti".

Spinta all'accessibilità

L'annuncio di Trump giunge mentre l'amministrazione cerca di contrastare i timori legati al costo della vita, con prezzi più elevati per beni di consumo, elettricità e alcune importazioni che alimentano preoccupazioni sulla gestione dell'economia da parte del presidente e aumentano i rischi politici per i repubblicani in vista delle elezioni di medio termine del prossimo anno.

A settembre, per la prima volta, i prezzi delle auto nuove hanno superato in media i 50.000 dollari (RM205.973), un aumento dovuto al fatto che le case automobilistiche nazionali danno priorità ai modelli di fascia alta più redditizi e ricchi di funzionalità rispetto alle auto entry-level con margini di profitto più bassi.

L'amministrazione Trump ha affermato che la sua proposta farà risparmiare agli americani 109 miliardi di dollari nei prossimi cinque anni. Secondo le proiezioni dell'amministrazione, le famiglie potrebbero vedere un risparmio di 1.000 dollari sul costo medio di un nuovo veicolo.

Il piano dell'era Biden "ha stravolto gli standard di percorrenza per creare un obbligo per i veicoli elettrici, facendo aumentare i prezzi delle auto per le famiglie americane e costringendo i produttori a produrre veicoli che nessuno voleva", ha affermato il Segretario ai Trasporti Sean Duffy in una nota.

Sebbene l'amministrazione Trump stia definendo il cambiamento nel risparmio di carburante come una manna economica, gli ambientalisti affermano che si tradurrà in un aumento dei costi della benzina per le famiglie americane. Un allontanamento dagli standard dell'era Biden, che di fatto hanno ridotto il fabbisogno medio di carburante, affermano, spinge gli americani ad acquistare più benzina.

"Non si tratta di far risparmiare soldi agli automobilisti o alle case automobilistiche, ma di aumentare i profitti delle compagnie petrolifere", ha affermato Kathy Harris, direttrice del Natural Resources Defense Council. "Tornare indietro anche solo di tre anni di progressi nel risparmio di carburante significa che gli automobilisti pagheranno migliaia di dollari in più alla pompa di benzina per l'intera vita utile dei loro veicoli".

Si prevedeva che gli standard presi di mira da Trump avrebbero ridotto il consumo di benzina di quasi 70 miliardi di galloni entro il 2050 e, secondo l'amministrazione Biden, avrebbero fatto risparmiare ai consumatori statunitensi oltre 23 miliardi di dollari in costi di carburante. Ciò si tradurrebbe in un risparmio di circa 600 dollari nell'arco di vita di un singolo veicolo.

Tuttavia, i prezzi della benzina sono scesi durante il secondo mandato di Trump, scendendo a 2,99 dollari al gallone di benzina senza piombo martedì, secondo AAA, dai 3,13 dollari del 20 gennaio, quando è entrato in carica. Trump ha definito il calo dei costi del carburante una vittoria economica.

Le case automobilistiche non avranno problemi a rispettare gli standard proposti da Trump, ha affermato Sam Abuelsamid, vicepresidente della società di ricerche di mercato Telemetry. Lo standard di 34,5 miglia per gallone previsto dalla proposta si traduce in circa 24 miglia per gallone nella guida reale, a causa delle peculiarità del modo in cui l'efficienza viene misurata nei test di laboratorio, ha aggiunto.

Le case automobilistiche asiatiche sono già conformi e i produttori europei potrebbero farlo facilmente. Anche le case automobilistiche statunitensi dovrebbero avere un percorso chiaro per raggiungere gli standard, soprattutto se manterranno i veicoli elettrici nel loro portafoglio, ha affermato.

"Il problema non sarà la conformità", ha affermato Abuelsamid. "Se l'industria si attiene esclusivamente a quello standard, il problema sarà che le case automobilistiche nazionali avranno una gamma di prodotti invendibili nel resto del mondo".

dirigenti dell'auto

Nel giro di pochi anni, le più grandi case automobilistiche di Detroit sono passate dall'acclamare la rivoluzione dei veicoli elettrici all'acclamare il programma di deregolamentazione di Trump e i miliardi che questo consentirà loro di risparmiare in costi di conformità, nonché in sanzioni finanziarie che il Congresso ha eliminato.

La cerimonia nello Studio Ovale ha catturato le lamentele covate da tempo nel settore secondo cui gli standard dell'era Biden stavano spingendo il settore verso i veicoli elettrici in modo troppo aggressivo, nonostante molti leader del settore considerino questa tecnologia fondamentale per la loro competitività a lungo termine.

L'amministratore delegato di GM, Mary Barra, che non era presente all'evento alla Casa Bianca, ha colto questo sentimento quando ha ribadito l'impegno di GM nei confronti delle auto alimentate a batteria durante il suo intervento alla conferenza Dealbook del New York Times mercoledì mattina.

"Le persone scelgono un veicolo elettrico perché è più performante e si adatta al loro stile di vita", ha affermato Barra, non perché "la regolamentazione ci obbliga".

Trump ha ordinato l'eliminazione dei sussidi e di altre misure volte a promuovere i veicoli elettrici poche ore dopo il suo insediamento. Duffy ha inoltre rapidamente incaricato la NHTSA di riscrivere gli attuali standard di risparmio di carburante, sostenendo che sono "artificialmente elevati" e incoerenti con la politica di Trump volta a promuovere la produzione, la distribuzione e l'uso di petrolio, gas naturale e biocarburanti nazionali.

Per giustificare il cambiamento, la NHTSA ha sostenuto che gli standard dell'era Biden includevano impropriamente le auto elettriche a batteria e altri veicoli a carburante alternativo quando dettavano i requisiti futuri della flotta.

Gli ambientalisti sostengono che la proposta viola un requisito previsto dalla legge federale secondo cui gli standard medi di efficienza del carburante per le aziende devono essere fissati al livello "massimo fattibile".

"La cura per l'inquinamento e gli alti costi della benzina è l'adozione di rigidi standard di risparmio di carburante, non la loro eliminazione per fare un favore ai grandi del petrolio, delle auto e agli amici del golf dell'OPEC del presidente", ha affermato Dan Becker, direttore della campagna Safe Climate Transport del Center for Biological Diversity.

Fonte: Theedgemarkets

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Briefing europeo di metà giornata: le azioni salgono mentre gli investitori scommettono sul taglio dei tassi della Fed

Adamo

Azioni

RASSEGNE DI MERCATO Azioni:

Le azioni europee sono per lo più salite, poiché sono aumentate le speranze di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve in seguito a dati sul mercato del lavoro più deboli del previsto.

I dati ADP sulle buste paga private pubblicati mercoledì hanno evidenziato un inaspettato calo dell'occupazione a novembre, alimentando l'ottimismo degli investitori riguardo al taglio dei tassi.

L'attenzione si sta ora spostando sui dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, in uscita oggi, e sull'indice PCE, previsto per la fine di questa settimana, come dati potenzialmente importanti in vista della decisione della banca centrale del 10 dicembre.

"Ci aspettiamo che il presidente Powell adotti un approccio cauto, riunione per riunione, ai futuri tagli dei tassi, per bilanciare le preoccupazioni sulla debolezza delle assunzioni con l'inflazione elevata e l'incertezza inflazionistica", ha affermato ANZ.

Secondo LSEG, gli investitori continuano a scommettere su un taglio dei tassi di interesse, stimando una probabilità dell'85% di un taglio di 25 punti base.

In Europa, i dati di ottobre sulle vendite al dettaglio nell'eurozona e il Decision Maker Panel della Banca d'Inghilterra sono attesi nel corso di giovedì.

Azioni in movimento

Le società minerarie aurifere quotate a Londra e Johannesburg hanno perso terreno nelle contrattazioni mattutine, con il crollo dei prezzi dell'oro. Gli investitori attendono con ansia l'evoluzione della politica monetaria della Federal Reserve.

Mercati statunitensi:

Giovedì i future azionari sono rimasti stabili, dopo aver registrato guadagni nella sessione precedente sulla scia delle speranze di un taglio dei tassi da parte della Fed.

Sul fronte degli utili, i rivenditori Dollar General e Kroger pubblicheranno i risultati prima dell'apertura. Hewlett Packard Enterprise è tra le aziende che pubblicheranno i risultati dopo la chiusura.

Cambio valuta:

L'euro è rimasto stabile. La valuta potrebbe rafforzarsi nei confronti del dollaro entro la fine dell'anno, poiché la Fed sembra intenzionata a tagliare i tassi di interesse e la stagionalità negativa del dollaro a dicembre potrebbe fornire ulteriore supporto, ha affermato ING.

Il dollaro è rimasto debole dopo aver toccato il minimo delle cinque settimane nella sessione precedente, poiché i dati statunitensi e le notizie sul prossimo presidente della Fed hanno rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse in vista della decisione della prossima settimana.

Si prevedeva che il dollaro rimanesse sostanzialmente stabile nel 2026, sebbene vi siano significativi rischi al ribasso per questa previsione, ha affermato Nomura. La vendita e la copertura del dollaro potrebbero diventare un'operazione redditizia, ha aggiunto.

Obbligazioni:

I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona sono aumentati leggermente dopo l'apertura, seguendo la direzione dei rendimenti dei titoli del Tesoro, sebbene i movimenti siano stati contenuti.

"I Bund entrano in acque più calme mentre gli spread dei titoli di Stato dell'eurozona toccano nuovi minimi", ha affermato Commerzbank Research.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati nelle prime ore di contrattazione, invertendo i cali di mercoledì ma rimanendo nel range recente.

Secondo ING, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni potrebbe attestarsi "per un po'" nell'intervallo di negoziazione tra il 4% e il 4,10% prima di raggiungere il rialzo.

"Considereremmo una rottura al di sotto come temporanea (forse verso la fine dell'anno), mentre una rottura al di sopra come più strutturale, sicuramente qualcosa che avverrà nel 2026", ha aggiunto.

Quest'anno è stato un anno di differenziazione nei mercati obbligazionari, con divergenze molto ampie nelle variazioni dei rendimenti, sia tra aree geografiche che a diverse scadenze della curva, e si prevede che questa tendenza continuerà fino al 2026, ha affermato Schroders.

Goldman Sachs ha affermato che c'è margine per un ulteriore calo dei rendimenti obbligazionari dei mercati emergenti. Questa previsione è in contrasto con le stime a lungo termine di Goldman Sachs per la maggior parte dei principali mercati sviluppati, dove si intravedono margini di aumento dei rendimenti nel medio termine.

Energia:

I prezzi del petrolio sono aumentati, mentre i mercati sono rimasti concentrati sulle tensioni geopolitiche. I colloqui di pace tra Russia e Ucraina non hanno ancora prodotto risultati e persistono gli attriti tra l'amministrazione Trump e il governo venezuelano.

I future sul greggio hanno continuato a rimanere bloccati in un intervallo di negoziazione ristretto, con ulteriori guadagni limitati dalle prospettive di un mercato con un eccesso di offerta il prossimo anno.

Metalli:

L'oro ha registrato un leggero calo nelle prime contrattazioni, poiché gli investitori hanno registrato profitti dopo i guadagni di mercoledì e sono rimasti in attesa di ulteriori segnali sul percorso politico della Fed.

Argento

L'argento spot è sceso, ma il rally del metallo prezioso dall'inizio dell'anno sta superando quello di altri metalli come l'oro, ha affermato l'OCBC.

I prezzi dell'argento potrebbero rimanere elevati anche il prossimo anno grazie al fascino di questa materia prima come bene rifugio e alla domanda industriale, ha aggiunto.

Rame

Il rame è sceso. La correzione arriva dopo che il prezzo del metallo di base è salito a un nuovo record mercoledì, a causa delle preoccupazioni relative all'offerta.

Ferro

I prezzi del minerale di ferro sono scesi nelle prime contrattazioni, a causa della debole domanda e della forte offerta. La debole domanda sta portando ad elevate scorte di minerale di ferro, che hanno fatto pressione sui prezzi, ha affermato Everbright Futures.

TITOLI EMEA

Il nuovo CEO di Rio Tinto punta a tagliare i costi e a vendere asset nell'ambito della strategia di razionalizzazione

Il nuovo amministratore delegato di Rio Tinto ha dichiarato che punterà a ridurre i costi e a vendere asset nel tentativo di semplificare l'attività.

Simon Trott, che ha assunto la guida della società mineraria anglo-australiana ad agosto, ha dichiarato giovedì che Rio Tinto punterà a ricavare fino a 10 miliardi di dollari in contanti dalla vendita di asset o quote di minoranza ai partner.

L'UE cerca di rimuovere le barriere ai mercati finanziari unici

Giovedì l'Unione Europea ha presentato un piano per rimuovere le barriere nazionali che ostacolano la realizzazione di un mercato unico dei servizi finanziari, che considera un passo fondamentale per rilanciare l'economia vacillante del blocco.

La Commissione Europea, organo esecutivo dell'Unione, ha affermato che il pacchetto di misure eliminerà gli ostacoli al trading e alla gestione patrimoniale. Mira inoltre a rimuovere gli ostacoli normativi alla tecnologia di contabilità distribuita e a centralizzare la supervisione delle infrastrutture di mercato, come le controparti centrali.

Il Regno Unito approva 37 miliardi di dollari di finanziamenti per la rete energetica

L'ente regolatore dei mercati energetici del Regno Unito, Ofgem, ha approvato 28 miliardi di sterline (37,39 miliardi di dollari) di finanziamenti per la rete elettrica del Paese tramite un quadro di controllo dei prezzi, una mossa che, secondo l'ente, ridurrà la volatilità delle bollette elettriche dei clienti.

"Le aziende di reti energetiche hanno ricevuto il via libera per finanziamenti multimiliardari per rafforzare la stabilità, la sicurezza e la resilienza delle nostre reti energetiche", ha affermato giovedì Ofgem.

NOTIZIE GLOBALI

Kevin Hassett, probabile candidato di Trump per il prossimo presidente della Fed, divide i mercati

Il presidente Donald Trump ha dichiarato di aver ristretto la ricerca del prossimo presidente della Federal Reserve a un unico candidato, e quasi tutti gli indizi puntano verso il suo storico consigliere economico Kevin Hassett.

Sebbene il presidente abbia dichiarato che non farà l'annuncio ufficiale prima dell'inizio del prossimo anno, Trump ha sorriso compiaciuto quando i giornalisti gli hanno chiesto se sarebbe stato Hassett, il che in molti hanno interpretato come un segnale positivo. Il sito di previsioni Polymarket stima circa l'80% di probabilità che Kevin Hassett sia la scelta del presidente.

Ueda della BOJ non è sicuro di quanti altri aumenti dei tassi farà

TOKYO - La tempistica del prossimo cambiamento di politica monetaria in Giappone sembra dipendere da un dettaglio difficile da definire che affascina gli economisti: il cosiddetto livello neutrale dei tassi di interesse.

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato giovedì che i funzionari della banca centrale stanno lavorando per restringere l'intervallo di oscillazione del tasso neutrale, ovvero il livello ritenuto coerente con la stabilità economica. Tale decisione aiuterà la banca a valutare se sia necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria in vista della valutazione dei dati economici.

L'UE cerca di rimuovere le barriere ai mercati finanziari unici

Hegseth chiede al suo ammiraglio di dimettersi dopo mesi di discordia

Il segretario alla Difesa Pete Hegseth ha scioccato Washington a metà ottobre quando ha annunciato che il capo a quattro stelle delle operazioni militari statunitensi nei Caraibi si sarebbe ritirato dopo meno di un anno dal suo incarico.

Ma secondo due funzionari del Pentagono, Hegseth chiese all'ammiraglio Alvin Holsey di dimettersi, una destituzione di fatto che fu il culmine di mesi di dissidi tra Hegseth e l'ufficiale. I dissidi iniziarono pochi giorni dopo l'insediamento del presidente Trump a gennaio e si intensificarono mesi dopo, quando Holsey espresse le sue iniziali preoccupazioni sulla legalità di attacchi letali contro presunte navi della droga nei Caraibi, secondo ex funzionari a conoscenza delle discussioni.

L'ammiraglio ha detto ai legislatori che i sopravvissuti allo sciopero delle imbarcazioni stavano continuando attivamente la loro missione antidroga

WASHINGTON - Due sopravvissuti all'attacco statunitense del 2 settembre contro un'imbarcazione nei Caraibi sono stati uccisi in attacchi successivi dopo essere stati visti ancora a bordo dell'imbarcazione danneggiata insieme a pacchi di stupefacenti illegali, dovrebbe dire un alto comandante ai legislatori giovedì.

L'ammiraglio Frank "Mitch" Bradley intende affermare che lui e il suo consulente legale hanno concluso che i due sopravvissuti stavano tentando di continuare il loro traffico di droga, rendendo loro e la nave già danneggiata obiettivi legittimi per un altro attacco, hanno affermato due funzionari della difesa.

Putin e Modi approfondiscono il rapporto che ha suscitato l'ira di Trump

NUOVA DELHI - Il presidente russo Vladimir Putin sta per intraprendere una visita di alto profilo in India, con l'obiettivo di proteggere una partnership che rappresenta un'ancora di salvezza economica e diplomatica fondamentale per Mosca, ma che ha suscitato le ire dell'amministrazione Trump.

Putin arriverà a Nuova Delhi giovedì sera per un vertice di due giorni con il primo ministro indiano Narendra Modi, durante il quale si prevede che il presidente russo offrirà petrolio a basso costo e le ultime armi russe, nel tentativo di rafforzare le relazioni di lunga data tra le due potenze.

Un'indagine rivela che i detenuti palestinesi soffrono la fame e vengono picchiati nelle carceri israeliane

Un'ispezione condotta dall'Ufficio del difensore pubblico israeliano ha rilevato che le condizioni dei prigionieri di sicurezza palestinesi sono gravemente peggiorate dopo gli attacchi del 7 ottobre 2023, con sovraffollamento estremo, fame e percosse quasi quotidiane per molti.

Fonte: morningstar

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I tagli di posti di lavoro previsti negli Stati Uniti diminuiscono del 53% a novembre, afferma Challenger

Michelle

Forex

Economico

I licenziamenti annunciati dai datori di lavoro negli Stati Uniti sono diminuiti drasticamente a novembre, ma le intenzioni di assunzione hanno continuato a rallentare, poiché le aziende hanno dovuto affrontare un contesto economico incerto, sullo sfondo dei dazi sulle importazioni e del rallentamento della domanda.

L'azienda globale di outplacement Challenger, Gray Christmas, ha dichiarato giovedì che i tagli di posti di lavoro previsti sono diminuiti del 53% rispetto a ottobre, attestandosi a 71.321 unità. Tuttavia, sono aumentati del 24% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, e il dato di novembre è stato il più alto del mese dal 2022.

Finora quest'anno, i datori di lavoro hanno annunciato circa 1,171 milioni di tagli di posti di lavoro, in aumento del 54% rispetto ai primi 11 mesi del 2024. Al contrario, le assunzioni previste sono state solo 497.151, il numero più basso da inizio anno dal 2010, e in calo del 35% rispetto allo stesso periodo del 2024.

Tuttavia, l'aumento dei licenziamenti programmati registrato finora quest'anno non si è tradotto in un aumento delle prime domande di sussidi di disoccupazione statali, mantenendo il mercato del lavoro in quello che i politici e gli economisti definiscono uno stato "niente licenziamenti, niente assunzioni".

La stagnazione del mercato del lavoro è stata attribuita alla riduzione dell'offerta di manodopera, in concomitanza con una riduzione dell'immigrazione iniziata durante l'ultimo anno del mandato dell'ex presidente Joe Biden e accelerata durante l'amministrazione del presidente Donald Trump.

Anche l'integrazione dell'intelligenza artificiale in alcuni ruoli lavorativi sta erodendo la domanda di manodopera, con la maggior parte del danno che colpisce le posizioni entry-level.

Gli economisti hanno anche affermato che la politica commerciale di Trump ha creato un contesto economico incerto che ha ostacolato la capacità delle aziende, in particolare delle piccole imprese, di assumere personale.

"I piani di licenziamento sono crollati il mese scorso, il che è sicuramente un segnale positivo", ha affermato Andrew Challenger, vicepresidente senior di Challenger, Gray Christmas.

I fornitori di telecomunicazioni, principalmente Verizon, hanno guidato i tagli di posti di lavoro pianificati il mese scorso. Sono stati seguiti dalle aziende tecnologiche e dalle aziende di lavorazione della carne. La ristrutturazione è stata citata come la ragione principale dei tagli di posti di lavoro pianificati a novembre.

L'intelligenza artificiale è stata ritenuta responsabile solo di 6.280 licenziamenti annunciati. Finora, quest'anno, l'intelligenza artificiale ha causato 54.694 licenziamenti programmati.

Le aziende hanno anche attribuito i tagli di posti di lavoro pianificati alle condizioni di mercato ed economiche, citando anche i dazi. I tagli alla spesa pubblica, che hanno causato la perdita del lavoro a migliaia di dipendenti federali, hanno contribuito a un aumento dei licenziamenti programmati tra appaltatori ed enti non profit.

Fonte: TradingView

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Vincitori e vinti della grande iniezione di liquidità della Fed in ambito valutario

Warren Takunda

Economico

Il sentiment sarà il tema dominante fino alla fine dell'anno, e vale la pena capire quali saranno le valute vincenti e perdenti in questa situazione.

Le azioni stanno salendo perché cresce la fiducia che la Federal Reserve renderà la vita di tutti molto più facile tagliando i tassi di interesse la prossima settimana.

"La resilienza delle attività rischiose sta diventando impossibile da ignorare, come dimostra in particolare la serie di sette mesi di vittorie consecutive dell'indice SP 500, un traguardo raggiunto solo sedici volte dalla seconda guerra mondiale", afferma Antonio Ruggiero, analista di Convera.

La vera grande storia

Ma forse, molto più importante di un semplice taglio dei tassi di 25 punti base, e probabilmente è la notizia principale che sta ricevendo pochissima attenzione, è che la Fed sta già lavorando attivamente per alzare il tono della situazione.

La Fed ha ufficialmente concluso il suo ultimo ciclo di Quantitative Tightening (QT) a partire dal 1° dicembre 2025, che tradizionalmente prosciugherebbe la liquidità del sistema poiché la Fed smetterebbe di scambiare obbligazioni con riserve mentre riduce le sue gonfie partecipazioni post-crisi di titoli di Stato.

Ma sta anche iniettando 13,5 miliardi di dollari tramite operazioni di pronti contro termine overnight nel sistema bancario, il che significa che non sta più attivamente drenando liquidità, invertendo la tendenza precedente. Questo è significativo perché si tratta, a quanto pare, della seconda più grande iniezione di liquidità di questo tipo dalla crisi del COVID-19.

In parole povere: la Fed sta dicendo alle banche: "Non continueremo a drenare liquidità dal sistema, anzi, ecco più liquidità ora".

Ruggiero afferma che il notevole rialzo dell'SP è alimentato da un netto cambiamento nelle dinamiche di liquidità presso la Fed.

"Questa operazione, la seconda più grande dai tempi della pandemia e che supera i picchi registrati durante la bolla delle dot-com, suggerisce che l'impianto finanziario è ora pronto a sostenere ulteriori assunzioni di rischio", afferma.

I vincitori e i perdenti delle valute a cui prestare attenzione

L'iniezione di liquidità sostiene l'assunzione di rischi da parte degli investitori e apre la prospettiva di nuovi progressi da parte dei mercati azionari globali.

Per le valute, esiste una regola pratica relativamente semplice: quelle con un beta elevato rispetto ai movimenti azionari ne trarranno vantaggio, ovvero quelle valute che hanno una forte correlazione con il sentiment globale.

È probabile che le valute considerate un porto sicuro durante le battute d'arresto del mercato siano sotto pressione.

Si tratta delle valute procicliche o legate alle materie prime con beta più elevato, in ordine decrescente di forza, che solitamente si rafforzano quando migliora la propensione al rischio globale:

AUD - Dollaro australianoBeta elevato, legato alle materie prime, fortemente correlato alla crescita globale e al sentiment azionario.

NZD - Dollaro neozelandese. Profilo di rischio molto simile all'AUD, tende a sovraperformare quando i mercati diventano ottimisti.

NOK - Corona norvegese. Beta elevato e fortemente legata al petrolio; una delle valute più sensibili al sentiment di rischio.

CAD - Dollaro canadese. È legato alle materie prime e tende ad apprezzarsi quando aumentano le azioni e la domanda globale.

SEK - Corona svedeseValuta europea con beta più elevato; spesso si comporta in modo prociclico e trae vantaggio dal miglioramento del sentiment globale.

GBP - Sterlina britannica Beneficiario moderato. Non è una valuta ad alto beta puro, ma di solito si rafforza quando USD e JPY si indeboliscono nelle fasi di propensione al rischio.7.

EUR - Beneficiario di EuroMild. Non ha un beta elevato, ma tende a salire quando il dollaro USA si indebolisce in condizioni di propensione al rischio generalizzato.

(La coppia GBP/EUR tende a trarre vantaggio dal fatto che la GBP si colloca più in alto nella gerarchia del rischio.

Le valute del G10 che in genere non traggono vantaggio (o hanno prestazioni inferiori) in un contesto di rischio

Questi sono i classici beni rifugio che tendono a indebolirsi quando gli investitori abbandonano gli asset difensivi:

JPY - Yen giapponese. Puro rifugio sicuro; di solito si indebolisce quando migliora il sentiment globale sul rischio. CHF - Franco svizzero

Un altro classico bene rifugio; le sue prestazioni sono inferiori alle aspettative quando i mercati passano alla modalità di assunzione di rischi.

USD - Dollaro statunitenseNon è un tradizionale porto sicuro come lo JPY CHF, ma l'USD solitamente sottoperforma nelle fasi di propensione al rischio, poiché il capitale ruota verso valute a più alto rendimento.

Fonte: Poundsterlinglive

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