Aziende crypto: la festa è finita?

Criptovaluta

Resoconto:

Kraken lancia azioni tokenizzate, la famiglia Trump guadagna 1,3 miliardi di dollari dalle criptovalute, EasyJet lancia EasyBitcoin. Ma le strategie in stile Saylor vacillano, le aziende affrontano stress valutativo, lasciando dubbi sulla durata del boom delle criptovalute.<br>

Blocco 1: Notizie essenziali

Kraken lancia azioni tokenizzate in Europa: verso un nuovo modello di investimento?

Kraken sta lanciando il suo servizio xStocks agli investitori europei, poche settimane dopo aver ottenuto la licenza MiCA dalla Banca Centrale d'Irlanda. Lanciata a giugno, questa soluzione consente agli investitori di investire in oltre 60 azioni ed ETF statunitensi in forma tokenizzata, con un vantaggio fondamentale: accesso 24 ore su 24 e la possibilità di conservarli in un portafoglio personale. Ma attenzione: questi asset non conferiscono diritto di voto e non sono azioni tradizionali. Offrono esposizione al prezzo, ma senza i classici attributi legali. Per Kraken, questo è un altro passo verso la finanza decentralizzata applicata alle azioni, con un messaggio forte: "se possiedi un'azione, dovresti raccoglierne tutti i benefici, non la tua banca". Spunto di riflessione.

La famiglia Trump incassa 1,3 miliardi di dollari grazie alle criptovalute

Donald Trump voleva diventare il "presidente delle criptovalute"... e sta facendo tutto il possibile per realizzarlo. In poche settimane, la famiglia Trump ha generato 1,3 miliardi di dollari dai suoi molteplici progetti legati alle criptovalute. Questa manna finanziaria ha riacceso le accuse di conflitto di interessi, nonostante la Casa Bianca stia intensificando il suo sostegno al settore. World Liberty Financial, la stablecoin WLFI, l'ETF sulle criptovalute, i memecoin TRUMP, la società americana di mining di Bitcoin, la tesoreria condivisa con Crypto.com... l'elenco dei progetti sta crescendo rapidamente. Secondo Bloomberg, i guadagni di WLFI e delle partnership correlate ammontano già a 670 milioni di dollari, mentre la famiglia detiene ora oltre 5 miliardi di dollari in asset digitali. A questo ritmo, i ricavi delle criptovalute rivaleggiano con quelli delle iconiche mazze da golf di Trump.

EasyJet entra nel mercato delle criptovalute: presenta EasyBitcoin, la piattaforma low cost per acquistare BTC

Dopo i biglietti aerei a basso costo, ecco i bitcoin a basso costo. EasyGroup, proprietario di EasyJet, presenta EasyBitcoin, una nuova filiale dedicata all'acquisto e alla vendita di criptovalute, in collaborazione con Uphold. L'obiettivo: abbattere le commissioni delle piattaforme tradizionali, cavalcando l'onda delle criptovalute. "Lo faccio solo perché la rielezione di Trump ha completamente reso mainstream [le criptovalute]", ha dichiarato a Bloomberg il CEO Stelios Haji-Ioannou. Con un'interfaccia semplice, commissioni ultra competitive e un posizionamento "mainstream", EasyBitcoin intende applicare la formula EasyJet al mercato BTC.

Mercati 24 ore su 24, 7 giorni su 7: la SEC e la CFTC vogliono modellare la finanza tradizionale sul modello crittografico

Una piccola rivoluzione potrebbe essere in atto. La SEC e la CFTC, le due autorità di regolamentazione finanziaria statunitensi, stanno valutando l'apertura dei mercati finanziari 24 ore su 24, 7 giorni su 7, in modo simile al modello crypto. Questa idea fa parte di un cambiamento strategico guidato da Donald Trump, che sta spingendo per un riavvicinamento senza precedenti tra le due istituzioni. L'obiettivo è modernizzare Wall Street nell'era dei mercati globali e decentralizzati. Ma non è tutto. Il duo SEC-CFTC vuole anche allentare il quadro normativo per i mercati di previsione, i contratti perpetui e persino la finanza decentralizzata (DeFi), che finora sono stati attentamente monitorati. Dietro questa iniziativa c'è una ricalibrazione normativa volta ad attrarre innovazione e riportare i volumi di criptovalute offshore sul suolo statunitense. Una nuova era sta per iniziare.

Blocco 2: Analisi crittografica della settimana

La strategia di Saylor fallisce

Tutto è iniziato con Strategy, l'azienda pionieristica di Michael Saylor, che è diventata la prima "banca di deposito" quotata in Bitcoin. L'idea era semplice: raccogliere fondi in borsa, acquistare BTC e sfruttare la leva finanziaria tra l'aumento del token e quello del titolo. Per mesi, il meccanismo è sembrato infallibile: il titolo di Strategy è salito da 60 a oltre 500 dollari, sostenuto da un'ondata di sostegno politico da Washington.

Ma nell'ultimo mese, il castello di carte ha iniziato a vacillare. Sebbene le azioni della società siano ancora in rialzo del 15% dal 1° gennaio, sono scese del 18% da metà agosto, raggiungendo il livello più basso da aprile. E con esse, un'intera serie di aziende che avevano copiato il modello. Alcune ora valgono meno delle criptovalute che detengono, un'anomalia di mercato che sta innervosendo gli investitori. In altre parole, gli attori più fragili rischiano di essere spazzati via.

Aziende di criptovalute: la festa è finita?_1

Danni collaterali

In Asia, la giapponese Metaplanet, il maggiore detentore di bitcoin del continente, ha visto le sue azioni crollare del 68% da giugno. A Londra, Smarter Web Company ha perso il 70% nello stesso periodo.

Alcuni gruppi hanno persino cambiato nome e ridipinto i loro loghi con i colori arancioni del bitcoin per cavalcare l'onda. Anche se ciò significa abbandonare la loro attività originale:

KindlyMD, un fornitore di servizi sanitari quotato a New York, ha preferito acquistare BTC. Il prezzo delle sue azioni è sceso del 68% in un mese.

In Francia, Capital B, un ex operatore tecnologico passato all'acquisto di token, ha perso il 26%.

Altri avevano un solo obiettivo: quotarsi in borsa per raccogliere fondi e acquistare criptovalute. Alt5 Sigma, partner della famiglia Trump nella creazione di un "tesoro crittografico", ha già perso il 35% dall'annuncio dell'operazione.

La "zona pericolosa" dei bilanci

Al centro del modello c'è un indicatore creato da Saylor: l'mNAV, il rapporto tra il valore aziendale (azioni + debito – liquidità) e le criptovalute. Quando questo rapporto scende al di sotto di 1, l'azienda vale meno del suo patrimonio in criptovalute. In parole povere, l'mNAV misura la differenza tra il valore di mercato di un'azienda e il valore effettivo delle sue riserve di bitcoin.

In altre parole, l'mNAV è un po' come il "premio di fiducia" che il mercato concede a un'azienda in relazione al valore reale dei suoi bitcoin. Se un'azienda detiene bitcoin per un valore di 1 miliardo di dollari, ma il suo valore di mercato è di 2 miliardi di dollari, significa che il mercato è disposto a pagare il doppio del valore dei suoi bitcoin da soli. Perché? Perché gli investitori credono che questa azienda gestirà bene i suoi bitcoin, ne acquisterà di più o che abbia un modello che giustifica un pagamento maggiore. Quando l'mNAV è elevato, l'azienda può facilmente raccogliere fondi, vendere azioni e continuare ad acquistare bitcoin. Ha quindi un reale "vantaggio competitivo" sul mercato. Quando l'mNAV scende a 1 (o meno), il mercato ritiene che l'azienda non valga più del suo stack di bitcoin. Nessuno vuole più investire, l'azienda non può più finanziarsi... e se deve vendere i suoi bitcoin per sopravvivere, alimenta il declino del mercato.

Per alcuni è già così:

LM Funding America vale 23,5 milioni di dollari sul mercato azionario, mentre il suo portafoglio BTC è stimato a 34 milioni di dollari.

Semler Scientific, attiva nel settore sanitario, ha un valore aziendale di 500 milioni di dollari, rispetto ai 557 milioni di dollari in bitcoin detenuti.

La bolla è ancora viva?

Paradossalmente, nonostante la crisi, la raccolta fondi continua. Forward Industries ha annunciato 1,65 miliardi di dollari in liquidità Solana e le sue azioni sono aumentate del 71% dall'annuncio. Eightco, azienda specializzata in imballaggi, ha lanciato Worldcoin, innescando un'impennata del 3.000% (!) del prezzo delle sue azioni.

Da gennaio, secondo Architect Partners, sono stati raccolti 73 miliardi di dollari per acquistare bitcoin e 38 miliardi di dollari per ether. Ma l'umore è meno euforico. Bitcoin è sceso del 9% dal picco di 124.000 dollari. Dopo l'euforia, arriva il dubbio: il "crypto cash" sarà un modello sostenibile... o un miraggio finanziario destinato a crollare? Tutto dipenderà, con certezza, dall'evoluzione del prezzo del bitcoin nei prossimi mesi.

Fonte: marketscreener

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