Ricerca in primo piano: Trump stabilisce un tono chiaro sulla politica energetica

Resoconto:

I decreti esecutivi del primo giorno del Presidente Trump sulla politica energetica segnano una chiara svolta verso la deregolamentazione e il sostegno ai combustibili fossili, ma il loro impatto sui prezzi e sulla produzione resta incerto.

Le azioni chiave includono la revoca della sospensione dei permessi di esportazione del gas naturale liquefatto (LNG), l'accelerazione delle approvazioni dei progetti energetici sui terreni federali e l'interruzione temporanea dello sviluppo dell'eolico offshore. L'amministrazione ha anche sollevato la possibilità di inasprire le sanzioni contro Iran e Venezuela, di implementare tariffe sulle importazioni di petrolio canadese e messicano e di riempire nuovamente l'SPR.

Conclusioni per gli investitori

Incentivi alla produzione

Sebbene queste mosse creino un ambiente più favorevole per i produttori di petrolio e gas, è improbabile che assisteremo a un aumento significativo della produzione statunitense nel breve termine. Le società energetiche hanno segnalato che non allocheranno capitale aggiuntivo solo a causa di un ambiente normativo più amichevole, il che significa che l'economia continuerà a guidare le decisioni di investimento. Il settore della produzione onshore statunitense ha raggiunto uno stato stazionario efficiente e le società sembrano riluttanti a interrompere questo equilibrio con piani di crescita aggressivi.

Detto questo, il settore del gas naturale potrebbe trarre vantaggio dalla deregulation attraverso maggiori permessi di esportazione e sviluppo di condotte. Ad esempio, le aziende che operano in bacini vincolati, come i produttori di gas degli Appalachi, potrebbero trovare nuove opportunità di espansione del mercato.

Pressioni sui prezzi

Molteplici politiche potrebbero contribuire alle pressioni inflazionistiche nel mercato petrolifero. I piani per riempire di nuovo l'SPR aumenterebbero la domanda di greggio, potenzialmente spingendo i prezzi al rialzo. Inoltre, la possibilità di inasprire le sanzioni su Iran e Venezuela, insieme alle tariffe proposte sul petrolio importato da Canada e Messico, potrebbero limitare l'offerta, facendo aumentare ulteriormente i costi.

In particolare, le tariffe proposte sulle importazioni di petrolio canadese potrebbero avere un impatto significativo sui consumatori del Midwest, perché le raffinerie in quella regione sono ottimizzate per il greggio pesante canadese. Le tariffe costringerebbero i produttori canadesi ad accettare prezzi più bassi o le raffinerie statunitensi a pagare di più per il petrolio canadese. I consumatori alla fine sopporterebbero questi costi più elevati attraverso prezzi più alti per i prodotti raffinati, in conflitto con l'obiettivo dell'amministrazione di abbassare i prezzi della benzina.

Prospettive di energia pulita

La pausa dell'amministrazione sui finanziamenti dell'Inflation Reduction Act (IRA) e delle leggi sulle infrastrutture introduce incertezza per gli investimenti in energia pulita. Tuttavia, questa mossa non segnala un'inversione di tendenza completa. Molti progetti di energie rinnovabili sono concentrati negli stati guidati dai repubblicani, il che fornisce una certa protezione politica contro un'abrogazione completa. Inoltre, l'IRA supporta la produzione nazionale e il concetto di indipendenza energetica nazionale.

Guardando al futuro, i sussidi per i veicoli elettrici sono esposti al rischio maggiore, mentre l'energia solare onshore e lo sviluppo di infrastrutture più ampie potrebbero rimanere relativamente isolati. Le utility continuano a considerare le energie rinnovabili una parte importante del futuro mix energetico, insieme al gas naturale e potenzialmente al nucleare, per soddisfare la crescente domanda di elettricità da parte dei data center che servono i clienti dell'intelligenza artificiale.

Gli sviluppatori di energia eolica offshore affrontano chiari venti contrari negli Stati Uniti, ma le opportunità rimangono nei mercati internazionali. L'ordine esecutivo che ha temporaneamente sospeso gli sviluppi dell'energia eolica offshore era ampiamente previsto, ma questa mossa formalizza la posizione dell'amministrazione. Detto questo, il suo impatto potrebbe essere limitato perché molti progetti stavano già affrontando venti contrari economici.

Agevolazioni normative

L'ordine di accelerare le approvazioni federali dei terreni potrebbe semplificare i processi tradizionalmente lenti, in particolare a vantaggio delle operazioni nel Golfo del Messico, in Alaska e nel Bacino Permiano del New Mexico. Tuttavia, le aziende potrebbero indirizzare i risparmi sui costi verso la riduzione del debito o i rendimenti per gli azionisti piuttosto che verso l'aumento delle trivellazioni.

Gli operatori più piccoli hanno più da guadagnare dalla deregulation rispetto alle grandi aziende che hanno le risorse per gestire normative complesse. Nel frattempo, il rollback degli standard sulle emissioni dei veicoli potrebbe supportare una domanda sostenuta di benzina, avvantaggiando le raffinerie e le case automobilistiche tradizionali rallentando la transizione verso carburanti alternativi.

Rimangono importanti incertezze

Per gli investitori energetici, queste politiche suggeriscono un ambiente potenzialmente favorevole per le compagnie tradizionali di petrolio e gas, in particolare quelle che operano su terreni federali, dove i costi normativi sono in calo. Tuttavia, l'impatto finale sulla redditività dipenderà in larga misura dai prezzi del petrolio, che affrontano pressioni concorrenti da varie politiche di Trump.

L'incognita chiave resta come l'amministrazione concilierà le politiche potenzialmente inflazionistiche con l'obiettivo di prezzi al consumo più bassi. Questa tensione, insieme all'incertezza sull'implementazione delle tariffe, potrebbe guidare la volatilità del mercato nei prossimi mesi.

Fonte: Janus Henderson

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Comprendi e riconosci che esiste un alto grado di rischio coinvolto nel trading con strategie. Seguire qualsiasi strategia o metodologia di investimento è il potenziale di perdita. Il contenuto del sito viene fornito dai nostri collaboratori e analisti solo a scopo informativo. Tu solo sei l'unico responsabile di determinare se qualsiasi attività di negoziazione, o titolo, o strategia, o qualsiasi altro prodotto è adatto a te in base ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua situazione finanziaria.

Informativa sui rischi

Il trading di strumenti finanziari come azioni, valute, materie prime, futures, obbligazioni, fondi o criptovalute è un'attività ad alto rischio, che include la perdita parziale o totale dell'importo dell'investimento, pertanto il trading non è adatto a tutti gli investitori.

Quando prendi qualsiasi decisione finanziaria, dovresti condurre la tua due diligence, usare il tuo giudizio e consultare consulenti qualificati. Il contenuto di questo sito Web non è rivolto a te, né prendiamo in considerazione la tua situazione finanziaria o le tue esigenze. Le informazioni contenute in questo sito Web non sono necessariamente fornite in tempo reale, né sono necessariamente accurate. I prezzi forniti su questo sito possono essere forniti dai market maker anziché dalle borse. Qualsiasi decisione commerciale o altra decisione finanziaria presa è di esclusiva responsabilità dell'utente e non è possibile fare affidamento su alcuna informazione fornita tramite il sito Web. Non forniamo alcuna garanzia rispetto a qualsiasi informazione sul sito Web e non siamo responsabili per eventuali perdite commerciali che potrebbero derivare dall'uso di qualsiasi informazione sul sito Web.

L'uso, la memorizzazione, la riproduzione, la visualizzazione, la modifica, la diffusione o la distribuzione dei dati contenuti in questo sito web sono vietati senza il consenso scritto di questo sito web. I fornitori e gli scambi che forniscono i dati contenuti in questo sito Web mantengono tutti i loro diritti di proprietà intellettuale.

Ricerche recenti

Principali ricerche

Quotazioni

Analisi

Utente

24/7

Calendario economico

Educazione

Dati