I futures salgono

Bitcoin e obbligazioni scivolano in modo stabile

Accordo di Marvell per l'intelligenza artificiale celeste

Rapporto sull'occupazione ADP in arrivo

Il petrolio sale di qualche centimetro

Fonte: investimenti

Il capo negoziatore ucraino Rustem Umerov terrà mercoledì a Bruxelles dei colloqui con i consiglieri per la sicurezza nazionale dei leader europei e poi visiterà gli Stati Uniti, ha affermato il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy.

Ha parlato dopo che l'inviato speciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, Steve Witkoff, e il genero Jared Kushner hanno incontrato martedì il presidente russo Vladimir Putin per dei colloqui. Mercoledì il Cremlino ha dichiarato che non è stato raggiunto alcun compromesso su un possibile accordo di pace per porre fine alla guerra in Ucraina .

"I rappresentanti ucraini informeranno i loro colleghi in Europa su quanto appreso in seguito ai contatti di ieri da parte americana a Mosca e discuteranno anche della componente europea della necessaria architettura di sicurezza", ha affermato Zelenskiy su Telegram.

Dopo la visita a Bruxelles, Umerov e Andrii Hnatov, capo di stato maggiore delle forze armate ucraine, inizieranno i preparativi per un incontro con gli inviati di Trump negli Stati Uniti, ha aggiunto.

"Questo è il nostro coordinamento continuo con i partner e ci assicuriamo che il processo di negoziazione sia pienamente attivo", ha affermato Zelenskiy.

La scorsa settimana è emersa una serie di 28 bozze di proposte di pace degli Stati Uniti, che ha aperto una nuova scheda , allarmando i funzionari ucraini ed europei, i quali hanno affermato che si sono piegati alle principali richieste di Mosca alla NATO, al controllo russo di un quinto dell'Ucraina e alle restrizioni sull'esercito ucraino.

Le potenze europee presentarono quindi una controproposta e, durante i colloqui di Ginevra, Stati Uniti e Ucraina dichiararono di aver creato un "quadro di pace aggiornato e perfezionato" per porre fine alla guerra. I dettagli di quei colloqui non sono stati resi pubblici.

Fonte: Reuters

RASSEGNE DI MERCATO Azioni:

TITOLI EMEA

NOTIZIE GLOBALI

Fonte: morningstar

Il Regno Unito riconosce formalmente la criptovaluta come proprietà in seguito all'approvazione di una nuova legge questa settimana.

Il Property (Digital Assets etc.) Act ha ricevuto il Royal Assent , il passaggio finale di un atto che diventa legge dopo essere stato approvato dal Parlamento .

La legge, approvata martedì da Re Carlo, è stata concepita per modernizzare il diritto immobiliare e tener conto delle risorse digitali . In precedenza, i beni rientravano in due categorie: beni in possesso, come gli oggetti fisici, e beni in uso, come un debito.

La legge stabilisce una terza categoria che comprende asset digitali come criptovalute e token non fungibili (NFT).

Le associazioni del settore delle criptovalute hanno accolto con favore la legge, definendola un passo importante nel riconoscimento legale delle risorse digitali e, di conseguenza, infondendo maggiore fiducia negli utenti.

"Questa modifica fornisce maggiore chiarezza e protezione per i consumatori e gli investitori, garantendo che le risorse digitali possano essere chiaramente possedute, recuperate in caso di furto o frode e incluse nei processi di insolvenza e successione", ha scritto l'associazione di categoria CryptoUK in un post su X.

"Riconoscendo le risorse digitali nella legge, il Regno Unito garantisce ai consumatori chiari diritti di proprietà, maggiori tutele e la possibilità di recuperare i beni persi a causa di furto o frode", ha scritto in un commento via e-mail Gurinder Singh Josan, parlamentare e co-presidente del Crypto and Digital Assets All Party Parliamentary Group (APPG).

In precedenza, le criptovalute erano considerate proprietà in tribunale, ma la decisione veniva presa caso per caso. Questa legge ne sancisce il riconoscimento.

Fonte: CoinDesk

Una grave carenza globale di chip di memoria sta costringendo le aziende di intelligenza artificiale e di elettronica di consumo a lottare per le scorte in diminuzione, mentre i prezzi di componenti poco attraenti ma essenziali che consentono ai dispositivi di memorizzare dati salgono alle stelle.

I negozi di elettronica giapponesi hanno iniziato a limitare il numero di hard disk acquistabili. I produttori cinesi di smartphone stanno lanciando l'allarme per un aumento dei prezzi. I giganti della tecnologia, tra cui Microsoft (MSFT.O), apre una nuova scheda , Google (GOOGL.O) e ByteDance, stanno cercando di assicurarsi le forniture da produttori di chip di memoria come Micron (MU.O), apre una nuova scheda , Samsung Electronics (005930.KS) e SK Hynix (000660.KS), apre una nuova scheda , secondo tre persone a conoscenza delle discussioni.

La stretta interessa quasi ogni tipo di memoria, dai chip flash utilizzati nelle chiavette USB e negli smartphone alle memorie avanzate ad alta larghezza di banda (HBM) che alimentano i chip di intelligenza artificiale nei data center. Secondo la società di ricerche di mercato TrendForce, i prezzi in alcuni segmenti sono più che raddoppiati da febbraio, il che spinge gli operatori a scommettere che il rally abbia ancora molto da offrire.

Le ricadute potrebbero andare oltre la tecnologia. Molti economisti e dirigenti avvertono che la prolungata carenza rischia di rallentare l'aumento della produttività basato sull'intelligenza artificiale e di ritardare investimenti in infrastrutture digitali per centinaia di miliardi di dollari. Potrebbe anche aumentare la pressione inflazionistica, proprio mentre molte economie stanno cercando di contenere l'aumento dei prezzi e di gestire i dazi statunitensi.

"La carenza di memoria è ormai passata dall'essere una preoccupazione a livello di componente a un rischio macroeconomico", ha affermato Sanchit Vir Gogia, CEO di Greyhound Research, una società di consulenza tecnologica. Lo sviluppo dell'intelligenza artificiale "si scontra con una catena di fornitura che non riesce a soddisfare i suoi requisiti fisici".

Questa analisi di Reuters sulla spirale della crisi dell'offerta si basa su interviste con quasi 40 persone, tra cui 17 dirigenti di produttori di chip e distributori. Mostra come gli sforzi del settore per soddisfare la vorace domanda di chip avanzati – trainati da Nvidia (NVDA.O), apre una nuova scheda , e da giganti della tecnologia come Google, Microsoft e Alibaba (9988.HK), apre una nuova scheda – abbiano creato un doppio vincolo: i produttori di chip non riescono ancora a produrre abbastanza semiconduttori di fascia alta per la corsa all'intelligenza artificiale, eppure il loro allontanamento dai prodotti di memoria tradizionali sta soffocando l'offerta di smartphone, PC ed elettronica di consumo. Alcuni ora si stanno affrettando a correggere la rotta.

Per la prima volta vengono riportati qui i dettagli della corsa globale delle aziende tecnologiche e degli aumenti di prezzo descritti dai rivenditori di elettronica e dai fornitori di componenti in Cina e Giappone.

Secondo TrendForce, i livelli medi di inventario presso i fornitori di memoria dinamica ad accesso casuale (DRAM), il tipo principale utilizzato nei computer e nei telefoni, sono scesi da tre a otto settimane a luglio a due-quattro settimane a ottobre e da 13 a 17 settimane a fine 2024.

Il grafico a colonne mostra un forte calo nei livelli medi di inventario presso i fornitori di DRAM da ottobre 2024.

La crisi è alle porte, mentre gli investitori si chiedono se i miliardi di dollari investiti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale abbiano gonfiato una bolla. Alcuni analisti prevedono una crisi, con solo le aziende più grandi e finanziariamente più solide in grado di reggere gli aumenti di prezzo.

Un dirigente del settore dei chip di memoria ha dichiarato a Reuters che la carenza ritarderà i futuri progetti di data center. La costruzione di nuova capacità richiede almeno due anni, ma i produttori di chip di memoria sono cauti nell'eccedere nella produzione per timore di rimanere inutilizzati se l'impennata della domanda dovesse attenuarsi, ha affermato la fonte.

Samsung e SK Hynix hanno annunciato investimenti in nuova capacità, ma non hanno specificato la ripartizione della produzione tra HBM e memoria convenzionale.

SK Hynix ha comunicato agli analisti che la carenza di memoria durerà fino alla fine del 2027, ha affermato Citi a novembre.

"Oggi riceviamo richieste di fornitura di memorie da così tante aziende che siamo preoccupati di come riusciremo a gestirle tutte. Se non riusciamo a fornirle, potrebbero trovarsi in una situazione in cui non potranno più svolgere attività commerciali", ha dichiarato Chey Tae-won, presidente di SK Group, la società madre di SK Hynix, durante un forum di settore tenutosi a Seul il mese scorso.

A ottobre, OpenAI ha firmato i primi accordi con Samsung e SK Hynix per la fornitura di chip per il suo progetto Stargate , che richiederà fino a 900.000 wafer al mese entro il 2029. Ciò equivale a circa il doppio dell'attuale produzione mensile globale di HBM, ha affermato Chey.

Samsung ha dichiarato a Reuters di monitorare il mercato, ma non ha voluto rilasciare dichiarazioni su prezzi o relazioni con i clienti. SK Hynix ha affermato di voler aumentare la capacità produttiva per soddisfare la crescente domanda di memorie.

Microsoft ha rifiutato di commentare e ByteDance non ha risposto alle domande sulla varietà di chip. Micron e Google non hanno risposto alle richieste di commento.

'IMELENCO DI SCORTE'

Dopo che il lancio di ChatGPT nel novembre 2022 ha innescato il boom dell'intelligenza artificiale generativa, una corsa globale alla costruzione di data center per l'intelligenza artificiale ha portato i produttori di memorie ad allocare una maggiore produzione a HBM, utilizzata nei potenti processori per l'intelligenza artificiale di Nvidia.

La concorrenza dei rivali cinesi produttori di DRAM di fascia bassa, come ChangXin Memory Technologies, ha spinto Samsung e SK Hynix ad accelerare il passaggio a prodotti con margini più elevati. Le aziende sudcoreane rappresentano due terzi del mercato delle DRAM.

A maggio 2024, Samsung aveva comunicato ai clienti che intendeva interrompere la produzione di un tipo di chip DDR4 – una vecchia variante utilizzata in PC e server – quest'anno, secondo una lettera visionata da Reuters. (Da allora, l'azienda ha cambiato rotta e ne estenderà la produzione, secondo quanto riferito da due fonti). A giugno, Micron aveva dichiarato di aver informato i clienti che avrebbe interrotto la spedizione di DDR4 e della sua controparte LPDDR4 – un tipo utilizzato negli smartphone – entro sei-nove mesi.

Grafico a torta che mostra la quota di mercato dei produttori di chip a livello mondiale in base al fatturato.

ChangXin ha seguito l'esempio, interrompendo la produzione di gran parte delle memorie DDR4, secondo quanto riportato da una fonte. L'azienda ha rifiutato di rilasciare dichiarazioni.

Questo cambiamento, tuttavia, ha coinciso con un ciclo di sostituzione dei tradizionali data center e PC, nonché con vendite di smartphone, basati su chip convenzionali, superiori alle aspettative.

Col senno di poi, "si potrebbe dire che il settore è stato colto di sorpresa", ha affermato Dan Hutcheson, ricercatore senior presso TechInsights.

Samsung ha aumentato i prezzi dei chip di memoria per server fino al 60% il mese scorso, secondo quanto riportato da Reuters. Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, che a ottobre ha annunciato accordi e condiviso pollo fritto con il presidente di Samsung Electronics Jay Y. Lee durante un viaggio in Corea del Sud, ha riconosciuto l'aumento dei prezzi come significativo, ma ha affermato che Nvidia si è assicurata una fornitura sostanziale.

Secondo due persone informate sui colloqui, a ottobre Google, Amazon, Microsoft e Meta hanno chiesto a Micron ordini a tempo indeterminato, dicendo all'azienda che avrebbero accettato la quantità massima che sarebbe stata in grado di consegnare, indipendentemente dal prezzo.

Anche le società cinesi Alibaba, ByteDance e Tencent (0700.HK), opens new tab, stanno facendo affidamento sui fornitori, inviando dirigenti a visitare Samsung e SK Hynix a ottobre e novembre per fare pressioni per l'assegnazione, hanno detto a Reuters le due persone e un'altra fonte.

"Tutti chiedono l'elemosina per avere rifornimenti", ha detto uno.

Le aziende cinesi non hanno risposto alle domande sulla crisi dei chip. Nvidia, Meta (META.O), apre una nuova scheda , Amazon (AMZN.O), apre una nuova scheda e OpenAI non hanno risposto alle richieste di commento.

A ottobre, SK Hynix ha dichiarato di aver esaurito tutti i suoi chip per il 2026, mentre Samsung ha dichiarato di essersi assicurata dei clienti per i suoi chip HBM, la cui produzione inizierà l'anno prossimo. Entrambe le aziende stanno ampliando la capacità produttiva per soddisfare la domanda di intelligenza artificiale, ma i nuovi stabilimenti per i chip convenzionali non entreranno in funzione prima del 2027 o del 2028.

Le azioni di Micron, Samsung e SK Hynix hanno registrato un rialzo quest'anno, trainate dalla domanda di chip. A settembre, Micron ha previsto un fatturato del primo trimestre superiore alle stime di mercato, mentre a ottobre Samsung ha registrato il suo maggiore utile trimestrale in oltre tre anni.

La società di consulenza Counterpoint Research prevede che i prezzi delle memorie avanzate e legacy aumenteranno del 30% nel quarto trimestre e forse di un altro 20% all'inizio del 2026.

ADESIVO PER SMARTPHONE SHOCK

I produttori cinesi di smartphone Xiaomi (1810.HK) e Realme hanno avvertito che potrebbero dover aumentare i prezzi.

Francis Wong, responsabile marketing di Realme India, ha dichiarato a Reuters che i forti aumenti dei costi della memoria sono "senza precedenti dall'avvento degli smartphone" e potrebbero costringere l'azienda ad aumentare i prezzi dei dispositivi dal 20% al 30% entro giugno.

"Alcuni produttori potrebbero risparmiare sui costi delle fotocamere, altri sui processori e altri ancora sulle batterie", ha affermato. "Ma il costo dell'archiviazione è qualcosa che tutti i produttori devono assorbire completamente; non c'è modo di trasferirlo."

Xiaomi ha dichiarato a Reuters che compenserà i maggiori costi della memoria aumentando i prezzi e vendendo più telefoni premium, aggiungendo che le sue altre attività contribuiranno ad attutire l'impatto.

A novembre, il produttore taiwanese di laptop ASUS ha dichiarato di avere scorte sufficienti per circa quattro mesi, compresi i componenti di memoria, e che avrebbe adeguato i prezzi se necessario.

Winbond (2344.TW) , produttore di chip taiwanese con circa l'1% del mercato DRAM, è stato tra i primi ad annunciare un'espansione della capacità produttiva per soddisfare la domanda. A ottobre, gli azionisti hanno approvato un piano per aumentare drasticamente la spesa in conto capitale a 1,1 miliardi di dollari.

"Molti clienti si sono rivolti a noi dicendo: 'Ho davvero bisogno del vostro aiuto', e uno ha addirittura chiesto un contratto a lungo termine di sei anni", ha affermato il presidente di Winbond, Pei-Ming Chen.

I COMMERCIANTI SI ACCENDONO

Nel quartiere di Akihabara, quartiere dell'elettronica di Tokyo, i negozi stanno limitando l'acquisto di prodotti di memoria per frenare l'accaparramento. Un cartello fuori dal negozio di PC Ark informa che dal 1° novembre i clienti sono stati limitati ad acquistare un totale di otto prodotti tra hard disk, unità a stato solido e memorie di sistema.

I commessi di cinque negozi hanno affermato che la carenza di prodotti ha fatto aumentare drasticamente i prezzi nelle ultime settimane. In alcuni negozi, un terzo dei prodotti era esaurito.

Prodotti come la memoria DDR5 da 32 gigabyte, molto apprezzata dai gamer, costavano oltre 47.000 yen, in aumento rispetto ai circa 17.000 yen di metà ottobre. I kit di fascia alta da 128 gigabyte erano più che raddoppiati, raggiungendo circa 180.000 yen.

Gli aumenti stanno spingendo i clienti verso il mercato dell'usato, a vantaggio di persone come Roman Yamashita, proprietario di iCON ad Akihabara, che ha affermato che la sua attività di vendita di componenti di PC usati è in forte espansione.

Eva Wu, responsabile vendite presso il commerciante di componenti Polaris Mobility di Shenzhen, ha affermato che i prezzi stanno cambiando così rapidamente che i distributori emettono preventivi in ​​stile broker che scadono quotidianamente, e in alcuni casi ogni ora, anziché mensilmente come accadeva prima della crisi.

A Pechino, una venditrice di DDR4 ha dichiarato di aver accumulato 20.000 unità in previsione di ulteriori aumenti.

A circa 9.600 chilometri di distanza, in California, Paul Coronado ha affermato che le vendite mensili della sua azienda, Caramon, che vende chip di memoria di fascia bassa riciclati, estratti da server di data center dismessi, sono aumentate vertiginosamente da settembre. Quasi tutti i suoi prodotti vengono ora acquistati da intermediari con sede a Hong Kong che li rivendono a clienti cinesi, ha affermato.

"Guadagnavamo circa 500.000 dollari al mese", ha detto. "Ora siamo sugli 800.000-900.000 dollari".

Fonte: Reuters

Mercoledì il dollaro si è diretto verso il nono calo consecutivo, poiché gli operatori hanno aumentato le scommesse sui tagli dei tassi della Federal Reserve in seguito ai dati economici statunitensi e alle crescenti aspettative di una banca centrale più accomodante.

La scorsa settimana il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che il mercato del lavoro è abbastanza debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto a dicembre, mentre il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett è emerso come il favorito per diventare il prossimo presidente della Fed.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che annuncerà la sua scelta per la presidenza della Fed all'inizio del 2026.

"Un annuncio del genere, se dovesse avvenire così presto, creerebbe un 'presidente ombra della Fed', dato che il mandato dell'attuale presidente della Fed, Powell, non terminerà prima di maggio", ha affermato Kristina Hooper, responsabile della strategia di mercato presso Man Group.

"Ciò potrebbe complicare la capacità della Fed di comunicare la politica monetaria e potrebbe creare confusione nei mercati in un momento in cui hanno bisogno di chiarezza", ha aggiunto.

Mercoledì, secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati hanno scontato una probabilità dell'87% di un taglio dei tassi questo mese. Il 19 novembre, la probabilità era del 30%.

Ora che la mossa di dicembre è stata quasi completamente scontata, gli investitori sposteranno la loro attenzione sulla Fed in seguito alle decisioni, con i mercati che indicano tagli di 88 punti base entro dicembre 2026.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto ad altre sei unità, è sceso dello 0,15% a 99,10, con una previsione di calo di quasi il 9% nell'anno.

L'EURO SALISCE CON I COLLOQUI SULL'UCRAINA AL CENTRO

L'euro è salito dello 0,11% a 1,1639 dollari, mentre gli investitori monitoravano i progressi nei colloqui di pace in Ucraina, che potrebbero rafforzare la sicurezza energetica e ridurre i costi, sostenendo la moneta unica.

Tuttavia, la Russia e gli Stati Uniti non hanno raggiunto un compromesso su un possibile accordo di pace per porre fine alla guerra in Ucraina dopo un incontro di cinque ore al Cremlino tra il presidente Vladimir Putin e i principali inviati di Trump, ha dichiarato mercoledì il Cremlino.

Gli analisti hanno affermato che l'euro potrebbe rafforzarsi ulteriormente se si raggiungesse un cessate il fuoco o un accordo di pace completo, in particolare se venisse mantenuta l'elevata spesa per la difesa, che dovrebbe sostenere l'economia nei prossimi anni.

Martedì i dati sull'inflazione nell'Eurozona sono stati leggermente superiori alle aspettative, ma le previsioni sul percorso dei tassi di riferimento sono rimaste invariate, con la Banca centrale europea che dovrebbe mantenere la sua posizione fino all'inizio del 2027.

YEN NON LONTANO DALLA ZONA PERICOLOSA PER L'INTERVENTO

Mercoledì lo yen giapponese è sceso dello 0,13% a 155,69 rispetto al dollaro (JPY=EGB), dopo essere salito dello 0,25% a 155,89 il giorno prima, mentre il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha fornito il segnale più forte di sempre di un aumento dei tassi entro la fine del mese.

"L'andamento iniziale dei prezzi solleva qualche dubbio sul fatto che un precedente aumento dei tassi della BoJ sarà sufficiente da solo a invertire la tendenza all'indebolimento dello yen in atto da quando Sanae Takaichi ha vinto le elezioni per la leadership del Partito Liberal Democratico (LDP) all'inizio di ottobre", ha affermato Lee Hardman, economista senior delle valute presso MUFG.

Si prevede che il primo ministro Takaichi favorirà una politica fiscale espansiva e tassi più bassi.

"Potrebbe essere ancora necessario intervenire se lo yen continua a indebolirsi", ha aggiunto.

Gli analisti hanno affermato che è probabile che Washington si opporrà a qualsiasi calo dello yen verso o oltre 160,00, rendendo probabile un intervento attorno a quel livello, sottolineando al contempo che il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha ripetutamente accusato la politica della BoJ di mantenere la valuta sottovalutata.

L'AUSSIE GUADAGNA, IL BITCOIN RIMBALZA

In Asia, il dollaro australiano ha raggiunto il livello più alto dal 30 ottobre, attestandosi a 0,6584 dollari, dopo che i dati sul prodotto interno lordo sono stati leggermente inferiori alle aspettative. La Reserve Bank of Australia si riunirà la prossima settimana e si prevede che manterrà i tassi invariati.

L'altra azione principale in Asia si è verificata in India, dove la rupia ha superato la soglia attentamente monitorata di 90 per dollaro statunitense, sotto la pressione dei deboli flussi commerciali e di portafoglio, nonostante la forte crescita economica della quinta economia più grande del mondo.

Un forte rimbalzo del Bitcoin ha aiutato gli investitori a sentirsi più inclini ad assumersi un po' più di rischio. La principale criptovaluta per valore di mercato è salita del 2% mercoledì, raggiungendo il massimo delle ultime due settimane a 93.633,70 dollari, dopo un rialzo del 6% nella sessione precedente.

Il Bitcoin era crollato all'inizio di dicembre dopo un novembre deludente, quando era sceso di oltre 18.000 dollari, mentre una quantità record di denaro era fuoriuscita dal mercato, la sua più grande perdita in dollari da maggio 2021, quando diverse criptovalute erano crollate.

Fonte: TradingView